Apresentação dos Resultados 4T14 e 2014

Apresentação dos Resultados 4T14 e 2014

2 DISCLAIMER Esta apresentação contém estimativas e declarações sobre operações futuras a respeito de nossa estratégia e oportunidades de crescimento futuro. Essas informações se baseiam principalmente em nossas atuais expectativas e estimativas ou projeções de eventos futuros e tendências, que afetam ou podem afetar nossos negócios e resultados operacionais. Apesar de acreditarmos que essas estimativas e declarações sobre operações futuras se baseiam em suposições razoáveis, elas estão sujeitas a diversos riscos e incertezas e são feitas considerando as informações atualmente disponíveis para nós. Nossas estimativas e declarações sobre operações futuras podem ser influenciadas pelos seguintes fatores, entre outras: (1) condições econômicas gerais, políticas, demográficas e comerciais no Brasil e especificamente nos mercados geográficos que servimos; (2) inflação, depreciação e desvalorização do real; (3) desenvolvimentos competitivos nos setores de etanol e açúcar; (4) nossa habilidade de implementar nosso plano de investimento de capital, incluindo nossa habilidade de obter financiamento quando necessário e em termos razoáveis; (5) nossa habilidade de concorrer e conduzir nossos negócios no futuro; (6) alterações na demanda dos consumidores; (7) alterações em nossos negócios; (8) intervenções do governo resultantes em alterações na economia, impostos, taxas ou ambiente regulamentar; e (9) outros fatores que vierem a afetar nossa situação financeira, liquidez e resultados operacionais. As palavras acreditar, poder, dever, estimar, continuar, prever, pretender, esperar e palavras similares se destinam a identificar estimativas e declarações de operações futuras. As estimativas e declarações sobre operações futuras se referem apenas à data na qual elas foram feitas e não assumimos nenhuma obrigação de atualizar ou revisar qualquer estimativa e/ou declaração sobre operações futuras em virtude de novas informações, eventos futuros ou outros fatores. As estimativas e declarações sobre operações futuras envolvem riscos e incertezas e não são garantias de desempenho futuro. Nossos resultados futuros podem ser substancialmente diferentes daqueles expressos nessas estimativas e declarações sobre operações futuras. Considerando os riscos e incertezas descritos acima, as estimativas e declarações sobre operações futuras discutidas nesta apresentação podem não ocorrer e nossos resultados futuros e nosso desempenho podem ser diferentes substancialmente daqueles expressos nessas declarações sobre operações futuras em virtude, inclusive, entre outros, dos fatores mencionados acima. Em virtude dessas incertezas, o investidor não deve tomar nenhuma decisão de investimento com base nessas estimativas e declarações sobre operações futuras.

3 Destaques 4T14 e Estrutura da Teleconferência A Cosan S.A. concluiu a cisão parcial de seu negócio de logística sendo a Rumo incorporada pela Cosan Logística em outubro de 2014 Apresentação dos resultados por unidade de negócio - Cosan Logística (RLOG3) - Cosan S.A. (CSAN3) Próximas divulgações teremos teleconferências individuais para os diferentes negócios: - Comgás (CGAS3 e CGAS5) - Cosan Logística (RUMO3 e RLOG3) - Cosan S.A. (CSAN3) - Cosan Limited (CZZ e CZLT33)

GUIDANCE X REALIZADO 2014 Cosan Consolidado 2014 2014 (jan/2014 - dez/2014) (jan/2014 - dez/2014) Guidance Resultado Receita Líquida Proforma (R$MM) 37.500 40.500 39.999 EBITDA Proforma (R$MM) 4.000 4.300 4.047 CAPEX Proforma (R$MM) 2.400 2.700 2.691 4 Raízen Combustíveis Raízen Energia ANO SAFRA 2014/15 Rumo EBITDA (R$MM) 2.000 2.200 2.153 CAPEX (R$MM) 750 850 795 Volume de Cana Moída (milhares de toneladas) 57.000 58.000 - Volume de Açúcar Vendido (milhares de toneladas) 4.100 4.300 - Volume de Etanol Vendido (milhões de litros) 1.900 2.100 - Volume de Energia Vendida (milhares de MWh) 1.950 2.150 - EBITDA (R$MM) 2.300 2.700 - CAPEX (R$MM) 2.000 2.200 - Volume de Elevação (mil tons) 10.500 11.500 11.118 EBITDA (R$MM) 290 310 304 CAPEX (R$MM) 250 300 274 Radar EBITDA (R$MM) 140 150 193 Cosan Lubrificantes Comgás Volume Total Vendido (milhões de litros) 265 285 320 EBITDA (R$MM) 110 140 103 Total de Clientes (mil) 1.420 1.450 1.461 Volume Total de Gás Vendido (mil m³) 5.200 5.700 5.459 EBITDA IFRS (R$MM) 1.300 1.550 1.435 CAPEX (R$MM) 600 700 661

Cosan Logística S.A. (RLOG3)

6 Cosan Logística Volume Elevação no Porto (Mil Tons) Receita Líquida (R$ MM) EBITDA e Margem EBITDA (R$ MM) 39,0% 35,2% 9.177 +21% -0,2% 11.118 918 915 17 23 726 672 175 221 Elevação Transporte Outros Serviços -10% 358 322 Margem EBITDA Elevação recorde de 11,1 milhões de toneladas em 2014, crescimento de 21%. Aumento da capacidade em virtude dos investimentos no terminal de Santos. Novos contratos firmados ao longo de 2014. R$ 915 milhões, resultado em linha com 2013. Queda na receita liquida do transporte, parcialmente compensada pelo incremento de 26% da receita liquida de elevação R$ 322 milhões em 2014, redução de 10% em relação a 2013, em virtude do: Redução da receita de transporte. Aumento das despesas gerais e administrativas, refletindo principalmente a formação do time de transição

7 Dívida Líquida Dívida por Unidade de Negócio (Valores em R$ MM) 4T14 3T14 COSAN LOGÍSTICA Rumo 784,7 715,7 9,6% Endividamento Bancário Total 784,7 715,7 9,6% Caixa e equivalente de caixa e títulos e valores mobiliários 86,5 97,8-11,5% Endividamento Bancário Líquido Total 698,2 617,9 13,0% Dívida Líquida Dívida Líquida da Cosan Logística atingiu R$ 698,2 milhões. As principais movimentações foram: Incremento de R$ 110,3 milhões por meio de captações junto ao BNDES. Amortização de principal e juros de R$ 41,3 milhões de Finame/Finem Disponibilidades Todas as dívidas (principal e juros) denominadas Reais R$ 86,5 milhões de Caixa e Equivalentes de Caixa e Títulos e Valores Mobiliários Alavancagem de 2,2x Dívida Líquida / EBITDA, utilizando-se o EBITDA dos últimos 12 meses do exercício findo em 31 de dezembro de 2014 de R$ 322 milhões

8 Cosan Logística Eventos Subsequentes Em 11 de fevereiro de 2015, o CADE aprovou por unanimidade a incorporação das ações de emissão da ALL América Latina Logística ( ALL ) pela Rumo Logística ( Rumo ), mediante celebração de um Acordo em Controle de Concentração. A efetivação do processo se dará após a aprovação da ANTAQ (Agencia Nacional de Transportes Aquaviários). Em 02 de março de 2015, a Rumo e a ALL anunciaram as seguintes mudanças em sua diretoria: Julio Fontana Neto - Diretor Presidente José Cezario Sobrinho - Diretor Financeiro e de RI José Alberto Martins - Diretor Jurídico Daniel Rockenbach Vice Presidente de Operações Malha Norte e Malha Paulista Darlan de David Vice Presidente de Operações da Malha Sul e Malha Oeste

Cosan S.A. (CSAN3)

10 Cosan S.A. Unidades de negócio Raízen Combustíveis Raízen Energia Comgás Lubrificantes Radar Outros Negócios Distribuição de Combustíveis Açúcar, Etanol e Cogeração Distribuição de Gás Natural Lubrificantes e Óleos Básicos Investimento em Propriedades Agrícolas Estrutura Corporativa e Outros Investimentos

11 Cosan S.A. Consolidado Proforma Receita Líquida (R$ MM) EBITDA e Margem EBITDA (R$ MM) Lucro Líquido (R$ MM) +11% 10,2% 9,6% +4% +16% 304 12 35.247 39.083 3.606 3.763 261 292 R$ 39,1 bilhões, crescimento de 11% em relação a 2013. Consolidação de 50% da Raízen e 100% das demais unidades de negócio, excluindo a Rumo Logística. Aumento da receita líquida em todas as unidades de negócio. Margem EBITDA R$ 3,8 bilhões, 4% superior a 2013. Destaque para Raízen Energia, Raízen Combustíveis e Comgás que cresceram, respectivamente, 15%, 12% e 7%. Cosan Rumo R$ 292 milhões, 11% acima de 2013. Apesar do impacto negativo de variação cambial de R$ 156 milhões em 2014, 70% superior ao efeito de 2013. Incluindo o delta de resultado de variação cambial o crescimento do lucro líquido seria de 41%

Raízen Combustíveis 12 Volume Vendido (MM litros) +8% 23.214 25.028 470 2.417 453 2.427 10.197 11.004 7.903 8.691 2.217 2.463 Etanol Gasolina Diesel Aviação Outros Receita Líquida (R$ MM) 55.734 48.528 626 576 5.111 5.002 +15% 20.726 24.275 19.236 22.165 2.988 3.557 Etanol Gasolina Diesel Aviação Outros EBITDA e Margem EBITDA (R$ MM) 4,0% 3,9% +12% 1.928 2.153 EBITDA Margem 25 bilhões de litros vendidos, 8% superior a 2013 Crescimento acima do mercado segundo dados da ANP: +5,8%. Aumento do volume vendido de 9,7% no Ciclo Otto (incluindo GNV) e 6,6% no Diesel R$ 55,8 bilhões, crescimento de 15% Aumento de volume vendido (8%) e dos preços médios praticados (7%) Adição de 496 novos postos revendedores em 2014 seguindo estratégia de conversão de postos bandeiras branca. R$ 2,2 bilhões, crescimento de 12% Melhor mix de produtos vendidos incluindo V-Power (27%) Rebates a revendedores por atingimento de metas de volume totalizando R$ 125 milhões em 2014 reduzindo EBITDA

13 Raízen Energia Acumulado Safra 2014/15 Cana Moída (MM Tons) Produção de Açúcar (MM Tons) Produção de Etanol ( 000 m³) -7% 61.441 57.079 30.432 27.900 4.493 1.502-9% 4.081 1.420 +1% 2.037 2.063 1.050 1.156 31.009 29.179 Própria Terceiros Energia Vendida (Mil MWh e R$/MWh) 276 180 4% 2.164 2.240 Volume Preço Médio 2.991 2.661 Bruto Branco Moagem de Cana: 57,1 milhões de toneladas, 7% inferior a 2013 devido ao clima seco, prejudicando o plantio da canade-açúcar e consequentemente afetando o nível de moagem ATR: 2,5% superior a safra 2013/14 em função do clima mais seco que proporcionou maior concentração de açúcares totais na cana no período Energia (Cogeração): volume vendido em linha com a safra 2013/14 e crescimento de 60% do preço médio praticado 987 907 Anidro Hidratado ATR Cana (kg/ton) +2% 131 134 ATR

Raízen Energia Resultados 4T14 14 Receita Líquida (R$ MM) 80 2.126 126 1.043 876 +24% 2.641 175 1.224 1.176 55 4T13 4T14 Açúcar Etanol Cogeração Outros R$ 2,6 bilhões, 24% superior ao 4T13 Maior concentração do volume de vendas no 4T4, com 39% de aumento do volume vendido de açúcar e 14% de etanol. Aumento dos preços do etanol (3%) e de cogeração de energia (60%). EBITDA e Margem EBITDA (R$ MM) 1.000 900 800 700 600 500 400 300 200 100-18,3% 22,5% 388 4T13 +53% 595 4T14 Margem EBITDA R$ 595 milhões de EBITDA aumento de 53% Maiores vendas de açúcar e etanol. Incremento no resultado de cogeração de energia. Redução nas despesas gerais e administrativas. Sumário das Operações de Hedge 31/12/2014 Açúcar NY11 Câmbio 2014/15 2015/16 Volume (mil tons) 2.760,5 998,7 Preço Médio ( US$/lb) 17,83 17,20 Volume (US$ mm) 1.129,3 394,0 Preço Médio (R$/US$) 2,40 2,71 A Tabela acima demonstra a cobertura de hedge levando-se em consideração os anos-safra e com término em 31/03/2015 e 31/03/2016, respectivamente. EBITDA Ex-Ativo Biológico Valores em R$ MM 4T14 (+)Variação do Ativo Biológico 60,6 4T13 Var.% EBITDA 595,1 388,3 53,3% 118,3-48,8% EBITDA Ex-Ativo Biológico 655,7 506,6 29,4%

15 Comgás Volume (Mil m³) Receita Líquida (R$ MM) EBITDA e Margem EBITDA (R$ MM) 5.457 5.459 754 248 938 221 119 122 225 211 323 300 3.788 3.668 +1% 6.337 6.387 21,1% 22,5% +7% 1.338 1.435 Industrial Cogeração Residencial Comercial Automotivo Termogeração Margem de Contribuição 2014 2% 1% 8% 25% 2% 62% Industrial Cogeração Residencial Comercial Automotivo Termogeração R$ 6,4 bilhões, aumento de 1% em relação a 2013. Queda da receita de construção devido ao menor nível de investimento no ano. Compensado pelos aumentos na tarifas de vendas deliberadas pela ARSESP. Margem EBITDA R$ 1,4 bilhão com margem de 22,5%. Recuperação de conta corrente de R$ 105 milhões em 2014. EBITDA normalizado pela conta corrente regulatória de R$ 1,3 bilhão, 2,6% maior que 2013.

Lubrificantes 16 Volume Total Vendido (mil m³) Receita Líquida (R$ MM) EBITDA (R$ MM) +1% +4% -26% 316 320 Lubrificantes, Óleos Básicos e Outros Produtos 1.543 1.602 140 103 320 mil m³ em 2014, crescimento de 1% Redução do volume de vendas de lubrificantes acabados compensado pelo aumento do volume de óleo básico vendido. R$ 1,6 bilhão, crescimento de 4% Melhor preço médio praticado em 2104 que teve crescimento de 3% Crescimento de 1,3% no volume total vendido R$ 103 milhões, redução de 26% comparado a 2013 Aumento dos custos dos produtos, em virtude da variação cambial. Maiores despesas totais (SG&A) em 2014.

17 Radar Receita Líquida (R$ MM) EBITDA (R$ MM) +125% -15% 70 158 228 193 R$ 158 milhões, aumento de 125% comparado com 2013. Maior volume de venda de propriedades em 2014. EBITDA de R$ 193 milhões, 15% inferior a 2013. Maior custos e despesas em virtude do aumento do volume de vendas de terras. Redução no ganho sobre a valorização relativa do portfólio de terras próprias

Dívida Líquida 18 Dívida por Unidade de Negócio (Valores em R$ MM) 4T14 3T14 COSAN S/A PROFORMA (Out-Dez) (Jul-Set) Var. % Raízen (50%) 5.581,7 4.870,0 14,6% Comgás 2.803,3 2.724,9 2,9% Lubrificantes 261,2 244,6 6,8% Outros Negócios 3.786,3 3.285,3 15,2% Endividamento Bancário Total 12.432,4 11.124,8 11,8% Caixa e equivalente de caixa e títulos e valores mobiliários (3.098,6) (2.388,2) 29,7% Endividamento Bancário Líquido Total 9.333,8 8.736,6 6,8% Obrigações com acionistas preferencialistas em subsidiárias 1.962,7 2.036,3-3,6% Endividamento Bancário Líquido e Obrigações de acionistas preferencialistas em subsidiárias 11.296,5 10.772,9 4,9% Dívida Líquida Dívida Líquida da Cosan S.A. atingiu R$ 11,3 bilhões. As principais movimentações foram: Incremento de R$ 1.163 bilhão por meio de captações junto ao BNDES, Resolução 4131 e CRA, este ultimo na Raízen. Amortização de principal e juros de R$ 1.067 bilhão de BNDES, EIB, ACC e Pré-pagamento s de exportação. Efeito negativo de variação cambial e monetária de R$ 282 milhões Disponibilidades Todas as dívidas (principal e juros) denominadas em moeda estrangeira hedgeadas R$ 3,1 bilhões de Caixa e Equivalentes de Caixa e Títulos e Valores Mobiliários Alavancagem de 2,5x Endividamento Bancário Líquido/EBITDA, utilizando-se o EBITDA dos últimos 12 meses do exercício findo em 31 de dezembro de 2014 de R$ 3.763 milhões Alavancagem exclui outras obrigações financeiras de R$ 2,0 bilhões

GUIDANCE 2015 Excluindo Rumo Logística Cosan S.A Consolidado 2014 2015 (jan/2014 - dez/2014) (jan/2015 - dez/2015) Resultado Guidance Receita Líquida Proforma (R$MM) 39.083 42.000 45.000 EBITDA Proforma (R$MM) 3.763 4.000 4.300 19 Raízen Combustíveis EBITDA (R$MM) 2.153 2.300 2.500 CAPEX (R$MM) 795 750 850 Comgás Lubrificantes Total de Clientes (mil) 1.461 1.530 1.580 Volume Total de Gás Vendido, excluindo Termogeração (mil m³) 4.520 4.100 4.500 EBITDA IFRS (R$MM) 1.435 1.500 1.700 CAPEX (R$MM) 661 500 560 Volume Total Vendido (milhões de litros) 320 260 300 EBITDA (R$MM) 103 120 160 Radar EBITDA (R$MM) 193 130 140 Raízen Energia GUIDANCE ANO SAFRA 2014/15 GUIDANCE PRELIMINAR ANO SAFRA 2015/16 (abr/14 - mar/15) (abr/15 - mar/16) Volume de Cana Moída (milhares de toneladas) 57.000 58.000 57.000 60.000 Volume de Açúcar Vendido (milhares de toneladas) 4.100 4.300 4.200 4.400 Volume de Etanol Vendido (milhões de litros) 1.900 2.100 1.900 2.100 Volume de Energia Vendida (milhares de MWh) 1.950 2.150 2.100 2.300 EBITDA (R$MM) 2.300 2.700 2.600 2.800 CAPEX (R$MM) 2.000 2.200 1.600 1.800

Marcos Lutz Diretor Presidente Marcelo Martins Diretor Vice-Presidente de Finanças e de Relações com Investidores Guilherme Machado Gerente de Relações com Investidores www.cosan.com.br/ri ri@cosan.com.br +55 (11) 3897-9797