COSAN S/A. Apresentação dos Resultados do 1T de maio de 2018

Transcrição

1 COSAN S/A Apresentação dos Resultados do 11 de maio de 2018

2 2 DISCLAIMER Esta apresentação contém estimativas e declarações sobre operações futuras a respeito de nossa estratégia e oportunidades de crescimento futuro. Essas informações se baseiam principalmente em nossas atuais expectativas e estimativas ou projeções de eventos futuros e tendências, que afetam ou podem afetar nossos negócios e resultados operacionais. Apesar de acreditarmos que essas estimativas e declarações sobre operações futuras se baseiam em suposições razoáveis, elas estão sujeitas a diversos riscos e incertezas e são feitas considerando as informações atualmente disponíveis para nós. Nossas estimativas e declarações sobre operações futuras podem ser influenciadas pelos seguintes fatores, entre outras: (1) condições econômicas gerais, políticas, demográficas e comerciais no Brasil e especificamente nos mercados geográficos que servimos; (2) inflação, depreciação e desvalorização do real; (3) desenvolvimentos competitivos nos setores de etanol e açúcar; (4) nossa habilidade de implementar nosso plano de investimento de capital, incluindo nossa habilidade de obter financiamento quando necessário e em termos razoáveis; (5) nossa habilidade de concorrer e conduzir nossos negócios no futuro; (6) alterações na demanda dos consumidores; (7) alterações em nossos negócios; (8) intervenções do governo resultantes em alterações na economia, impostos, taxas ou ambiente regulamentar; e (9) outros fatores que vierem a afetar nossa situação financeira, liquidez e resultados operacionais. As palavras acreditar, poder, dever, estimar, continuar, prever, pretender, esperar e palavras similares se destinam a identificar estimativas e declarações de operações futuras. As estimativas e declarações sobre operações futuras se referem apenas à data na qual elas foram feitas e não assumimos nenhuma obrigação de atualizar ou revisar qualquer estimativa e/ou declaração sobre operações futuras em virtude de novas informações, eventos futuros ou outros fatores. As estimativas e declarações sobre operações futuras envolvem riscos e incertezas e não são garantias de desempenho futuro. Nossos resultados futuros podem ser substancialmente diferentes daqueles expressos nessas estimativas e declarações sobre operações futuras. Considerando os riscos e incertezas descritos acima, as estimativas e declarações sobre operações futuras discutidas nesta apresentação podem não ocorrer e nossos resultados futuros e nosso desempenho podem ser diferentes substancialmente daqueles expressos nessas declarações sobre operações futuras em virtude, inclusive, entre outros, dos fatores mencionados acima. Em virtude dessas incertezas, o investidor não deve tomar nenhuma decisão de investimento com base nessas estimativas e declarações sobre operações futuras.

3 Cosan S/A Unidades de negócio 3 COSAN LIMITED 57,9% 50% Combustíveis 50% Energia 79,9% 100% Distribuição de Combustíveis Açúcar, Etanol & Cogeração Distribuição de Gás Natural Distribuição de Lubrificantes

4 Raízen Combustíveis Crescimento consistente de volume vendido 4 O EBITDA ajustado alcançou R$ 732 milhões (+7%) no, explicado pelo maior volume vendido e pelo efeito positivo oriundo da estratégia de suprimentos. Volume de Vendas¹ 000 m³ Rede de postos, adição líquida de 286 postos nos últimos 12 meses % % 72 +8% Crescimento de 3% no volume total vendido frente ao, acima da média do mercado % % 813 4T17 Etanol Gasolina EBITDA 2 e EBITDA Ajustado T17 Diesel Aviação Outros EBIT e EBIT Ajustado +6% +6% +7% +25% +6% Volumes de ciclo-otto ficaram em linha, reflexo do mercado ainda desafiador. Expansão do volume de diesel suportada pela maior demanda de clientes, principalmente do agronegócio. Aviação cresceu 8%, seguindo a tendência do mercado, suportada pelo maior número de decolagens EBITDA e EBIT ajustados por: Venda de ativos: perda de R$26 MM () ganho de R$28 MM () Efeitos pontuais: perda de R$31 MM () EBITDA EBITDA Ajustado Rebate³ EBIT EBIT Ajustado Rebate³ Notas: (1) Volumes com base na metodologia Plural (ex-sindicom). Volumes do ciclo Otto representam a soma dos volumes de gasolina e etanol. (2) A partir do, EBITDA exclui a amortização de ativos decorrentes de contratos de clientes, conforme detalhado no relatório de resultados. (3) O Rebate representa os descontos aplicados aos revendedores pelo atingimento de metas de volume acordadas a cada assinatura de contrato.

5 Raízen Energia Maior volume vendido de todos os produtos 5 EBITDA ajustado do atingiu R$ 1,0 bilhão (+8%), reflexo da expansão do volume vendido de todos os produtos, com maior participação de produtos próprios no mix de vendas. Moagem de Cana e Produtividade Agrícola⁴ 000 ton e Tons de ATR/ha 7,4 0,5 0,5 0,0 Cana Própria Cana 3ºs ATR/ha Volumes Vendidos e Preços Médios⁵ Açúcar Etanol ( 000 tons e R$/ton) ( 000 m³ e R$/m³) % -1% % +60% T14 2T15 2T14 2T15 Próprio Revenda/Trading Preço Médio Cogeração ( 000 MWh e R$/MWh) 185-6% % 629 EBITDA e EBIT Ajustados⁵ e R$/ton % % EBITDA EBIT EBIT / ATR Vendido Posição de Hedge 6 Volumes e Preços Safra 17/18 Safra 18/19 1T19 Safra 19/20 Volume ('000 ton) ȼ R$/lb ȼ US$/lb CAPEX 7 +13% Manutenção Operacional Projetos Notas: (4) Medida por toneladas de ATR por hectare. (5) EBITDA e EBIT ajustados por (i) Variação do Ativo Biológico, (ii) Hedge Accounting de dívida, (iii) Efeito do hedge do câmbio nas exportações de açúcar e (iii) Efeitos pontuais; preço médio de açúcar ajustado por (ii) e (iii). (6) Preços em Reais incluem prêmio de polarização. (7) CAPEX não inclui Tonon.

6 Raízen Energia Resultados crescentes, apesar do cenário de preços de açúcar 6 O EBITDA ajustado da safra 2017/18 cresceu 11% e foi de R$ 4,1 bilhões (+11%), em linha com o guidance para a safra, impactado principalmente pelo maior volume de vendas. Moagem de Cana e Produtividade Agrícola ton e Tons de ATR/ha -5% 10,3 9,8 59,4 +3% 61,2 30,1 31,6 29,3 29,6 Volumes Vendidos e Preços Médios 5 Açúcar Etanol ( 000 tons e R$/ton) ( 000 m³ e R$/m³) % % % % Cogeração ( 000 MWh e R$/MWh) % +40% /17 17/18 16/17 17/18 2T14 16/17 2T15 2T14 17/18 2T15 16/17 17/18 Cana Própria Cana 3ºs ATR/ha Próprio Revenda/Trading Preço Médio TOTEX 4 e Custo Caixa de Produção e R$/ton de Açúcar Equivalente EBITDA e EBIT Ajustados 5 e R$/ton CAPEX % -4% 0% +7% +11% % % /17 17/18 Demais Custos Cana 3ºs+Arrend. Custo Caixa Produção Ex-CONSECANA 16/17 17/18 16/17 17/18 EBITDA EBIT EBIT / ATR Vendido 16/17 17/18 Manutenção Operacional Projetos Notas: (4) Produtividade agrícola medida por toneladas de ATR por hectare. TOTEX = total expenditure ou soma do CAPEX de manutenção e despesas operacioanais (OPEX). (5) EBITDA e EBIT ajustados por (i) Variação do Ativo Biológico, (ii) Hedge Accounting de dívida, (iii) Efeito do hedge do câmbio nas exportações de açúcar e (iii) Efeitos pontuais; preço médio de açúcar ajustado por (ii) e (iii). (5) Preços em Reais incluem prêmio de polarização. (7) CAPEX não inclui Tonon.

7 Comgás Forte expansão nos principais segmentos de atuação 7 O EBITDA normalizado pela conta corrente regulatória atingiu R$ 437 milhões (+14%), impactado pelo maior volume de vendas em todos os segmentos de atuação, estabilidade das despesas e correção das margens pela inflação em maio de Volumes de Vendas, ex-termo MM m³ Volume Margem de Contribuição Residencial: novas conexões (+107 mil) e menor temperatura média no período. +6% % +10% +18% +6% 5% 3%11% 80% 27% 10% 5% 58% Comercial: adição de novos clientes (+1,2 mil) à base nos últimos 12 meses e melhor consumo unitário. Industrial Residencial Comercial Outros Industrial: retomada da produção industrial e negociações comerciais suportaram crescimento de volume. EBITDA +19% +14% Evolução da Conta Corrente Regulatória Devolução de R$ 61 milhões de conta corrente regulatório no EBITDA IFRS EBITDA Normalizado⁸ jun/17 set/17 dez/17 mar/18 Notas: (8) EBITDA Normalizado pelo efeito do Conta Corrente Regulatório.

8 Moove EBITDA alcançou R$ 51 milhões no (+59%), em função do maior volume de vendas com melhor mix de produtos vendidos e expansão das operações internacionais. Cosan Corporativo Queda nas despesas gerais e administrativas frente ao, fruto dos esforços de controle de custos da companhia. Outras Despesas totalizaram R$ 17 milhões no, compostas principalmente por despesas jurídicas e contingências. 8 EBITDA e Volume Vendido e 000 m³ G&A e Outras Receitas (Despesas) 81 +8% % % EBITDA Volume G&A Outras Receitas (Despesas)

9 Cosan S/A Proforma Geração de caixa atinge R$ 1,8 bilhões 9 O EBITDA ajustado alcançou R$ 1,3 bilhão no (+11%), resultado da melhoria contínua do desempenho operacional de todos os negócios da Companhia. O lucro líquido atingiu R$ 346 milhões e a geração de caixa foi de R$ 1,8 bilhões no trimestre. EBITDA 9 e EBITDA Ajustado 10 Lucro Líquido +22% +11% +68% EBITDA EBITDA Ajustado Investimentos 9 Caixa Livre para Acionistas (FCFE) 9 +19% Nota: (9) EBITDA, Investimentos e Caixa livre para os acionistas (FCFE) Proforma, i.e., consideram 50% da Raízen. Investimentos incluem dispêndios em ativos decorrentes de contratos com clientes na Raízen Combustíveis. (10) Exclui efeitos pontuais detalhados nos relatórios de resultado da Companhia.

10 Endividamento e Alavancagem Redução dívida líquida/ebitda para 1,5x 10 Dívida Bruta () 11-4% Cronograma de Amortização da Dívida 12 18% 13% 16% 10% 7% 7% Prazo Médio Cosan Corporativo: 8,1 anos Cosan Proforma: 4,4 anos 22% 5% 0% 0% Alavancagem Dívida Líquida 13 / EBITDA LTM 2,1x 2,1x 2,0x 1,5x 9,6 9,8 11,0 8,7 4T17 Raízen (50%) Moove Comgás Cosan Corporativo T17 3T17 4T17 Dívida Líquida (R$ bi) Alavancagem com Comgás Normalizada Geração de Caixa e Dívida Líquida 13 Reconciliação da Geração de Caixa Var. % Fluxo de Caixa Operacional % Fluxo de Caixa de Investimentos (601) (902) -33% Fluxo de Caixa de Financiamentos¹⁴ (830) (1.115) -26% Dividendos Recebidos 0 - n/a Fluxo de Caixa para Acionistas n/a Caixa e Equivalentes de Caixa e TVM % Dívida Líquida % EBITDA LTM % Alavancagem (Dív Líq/EBITDA LTM) 1,5x 1,9x -0,3x Dívida Bruta: liquidação de dívidas na Cosan e na Comgás. Geração de Caixa Principais impactos: FCO: expansão em todos os negócios, além da entra de caixa de R$ 1,3 bilhões referente à venda dos direitos creditórios pela Cosan concluída em dezembro de FCI: venda de ativos na Raízen e reclassificação entre linhas 14, parcialmente compensado pelos maiores dispêndios na Raízen Energia e Comgás. FCF: amortização de dívida bruta, principalmente pela Cosan e Comgás. Custo Médio da Dívida 15 : Cosan S/A Proforma 12 : 110% CDI e Cosan S/A Consolidado: 118% CDI. Notas: (11) Dívida Bruta Proforma, i.e., considera 50% da Raízen, exclui as obrigações com acionistas preferencialistas no valor de R$ 1,5 bilhão. (12) Informações Financeiras Proforma e exclui as obrigações com acionistas preferencialistas e Bond Perpétuo. (13) Dívida Líquida Proforma inclui as obrigações com acionistas preferencialistas. (14) A partir do, conforme detalhado no release de resultados, os investimentos em ativos decorrentes de contratos com clientes na Raízen Combustíveis deixaram de compor o FCI e passaram para o FCO.(15) Exclui custo com Bond Perpétuo.

11 Guidance Cosan S/A Consolidado Raízen Combustíveis Comgás Real Guidance (jan-dez) (jan-dez) Receita Líquida Proforma () 49, EBITDA Proforma 16 () 5, EBITDA 16 () 2, Investimentos 17 () Volume Total Vendido, ex-termo ('000 m³) 4, EBITDA Normalizado 16 () 1, Investimentos () Moove EBITDA (R$MM) Raízen Energia Resultado Guidance Revisão Guidance Safra 2017/18 Safra 2018/19 Safra 2018/19 (abr/17-mar/18) (abr/18-mar/19) (abr/18-mar/19) Volume de Cana Moída ('000 ton) 61, Volume de Açúcar Produzido ('000 ton) 4, Volume de Etanol Produzido ('000 m 3 ) 2, Volume de Energia Vendida ('000 MWh) 3, EBITDA 16 () 4, Investimentos () 2, Nota: (16) O EBITDA Proforma da Cosan S/A Consolidado considera, tanto no resultado quanto no guidance, os ajustes que são devidamente destacados nos relatórios de resultado da Companhia a cada trimestre, ou seja, reflete os resultados recorrentes das operações, excluindo eventuais efeitos pontuais. (17) Inclui investimentos em ativos decorrentes de contratos com clientes.

12 Phillipe Casale Gerente Executivo de Relações com Investidores João Arthur Souza Diretor de Finanças Site ri.cosan.com.br Telefone +55 (11)