Resultados 2T 10 São Paulo 13 de novembro de 2009

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1 Resultados 2T 10 São Paulo 13 de novembro de

2 Considerações Iniciais Em função da alteração do exercício social de 2009, os resultados do 2T 10 compreendem os meses de julho, agosto e setembro, enquanto o 2T 09 compreende os meses de agosto, setembro e outubro; Este será o primeiro trimestre de resultados com 3 meses de operações da NovAmerica integradas ao Grupo Cosan; 2

3 Destaques 2T 10 Receita Líquida Consolidado (R$MM) 3.575,3 +400% Receita Líquida por Produto 2T 09 22% 9% 5% 3% 2T 10 1% 2.412,1 33% 60% 4% 62% 715, ,6 57% 9% (102,3) 10% 22% 5% CAA CCL Eliminações de Consolidação Receita Líquida Consolidada de R$3,6 bilhões, 400% maior comparado ao 2T 09; CAA teve faturamento líquido de R$1,2 bilhões, com aumento do volume de açúcar e melhores preços de açúcar/etanol; CCL teve receita líquida de R$2,4 bilhões, com crescimento de volumes de etanol e diesel e captura de sinergias logísticas Mercado Interno 30% Açúcar Etanol Outros Combustíveis Lubrificantes Receita Líquida por Mercado 2T 09 Mercado Externo 70% Mercado Interno 83% 2T 10 Mercado Externo 17% 3

4 Destaques 2T 10 EBITDA Consolidado EBITDA por segmento (R$MM) +95% 355,6 86,3 2T % 2T 10 75,7% 182,5 269,3 24,3% CAA CCL EBITDA recorde de R$355,6 MM, 95% superior ao 2T 09; CAA contribuiu com R$269,3 MM, 47% maior comparado ao 2T 09; No 2T 09, a CAA representou 100% do EBITDA; No 2T 10, a CAA representou 75,7%. Enquanto a CCL representou 24,3% do EBITDA Consolidado CCL teve um EBITDA de R$86,3 MM 4

5 Destaques 2T 10 Lucro Líquido Consolidado (R$MM) 173,4 4,8% 173,4 4,8% 7,2% 511,0 2T 09 2T 10 (381,0) (381,0) YTD 09 (439,0) YTD 10-53,3% -53,3% Lucro Líquido -32,4% Mg. Líquida Lucro Líquido no 2T 10 de R$173,4 MM, com margem líquida de 4,8%. Efeito positivo não-caixa decorrente da variação cambial e, principalmente, do forte resultado operacional do período, derivado de bons preços para o açúcar, recuperação dos preços do etanol e boas margens da distribuição contribuíram para o resultado; No acumulado, o lucro líquido YTD 10 é de R$511 milhões, com margem líquida de 7,2%. 5

6 CAA 6

7 Mercado de Açúcar Brasil Região Centro-Sul ESTADOS MONITORADOS São Paulo, Paraná, Minas Gerais, Goiás, Mato Grosso do Sul e Mato Grosso Volume de Chuvas Meses de julho, agosto e setembro foram excessivamente chuvosos 7

8 Mercado de Açúcar Brasil Moagem de Cana Nível de ATR Moagem no Centro-Sul do Brasil afetada, reduzindo a produção de cana-de-açúcar e o nível de ATR Estimativas da UNICA para a safra 09/10 revisadas para baixo. Índia Volume de Estoques Stock ratio no final da safra 08/09 (em Set 09) foi de 15,7%, menor percentual de todos os tempos; Recentemente, o governo federal do país anunciou um preço justo e remunerador (FRP) para a cana, de Rs1.298,4/mt (US$27,9/ton) 8

9 US /lb US$/ton Mercado de Açúcar Países Importadores México Situação de Estoques se deteriorando como resultado de uma última safra ruim e exportações para os EUA. Rússia Dados preliminares da safra de beterraba indicam menor produtividade por hectare; Menor produção de açúcar e baixo nível de estoques poderão levar o governo a remover a sobretaxa aduaneira Mercado Doméstico de Açúcar Preços do Açúcar Mercado Internacional e Doméstico Menor produção devido às chuvas atípicas como também pelas fortes exportações de açúcar. 30,0 25,0 NY#11 +39,7% no trimestre 661,4 551,2 O preço médio, base ESALQ, para o açúcar cristal no 2T 10 foi de R$47,37 por saca de 50Kg (ou R$ 947,34/ton), um acréscimo de 6,6% em relação ao trimestre anterior e 63,3% se comparado ao 2T 09; 20,0 15,0 10,0 5,0 - out-07 jan-08 abr-08 jul-08 out-08 jan-09 abr-09 jul ,9 330,7 220,5 110,2 - NY #11 LIFFE #5 ESALQ Cristal 9

10 R$/mil litros Milhares Mercado de Etanol Segundo a ANFAVEA, até o mês de setembro, as vendas de veículos flex totalizaram 1,962 milhões, crescimento de 7% em relação aos 9 meses de 2008, Vendas de Veículos Flex-Fuel Nos últimos 3 meses sem IPI, as vendas de veículos apresentaram níveis elevados, sendo as vendas no mês de setembro o recorde do setor; Aproximadamente 90% do total de veículos vendidos em 2009 foram veículos flex Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Preços do Etanol Mercado Doméstico Recuperação de preços começam a refletir: 1.200, ,0 800,0 Menor nível de estoques esperado para o final desta safra, resultado do mix mais açucareiro; Vendas aceleradas de etanol no mercado doméstico; 600,0 Chuvas fora de época que atrasaram a moagem 400,0 out-07 jan-08 abr-08 jul-08 out-08 jan-09 abr-09 jul-09 Anidro Hidratado Preço do anidro atingiu R$0,838/litro, 21,9% superior ao trimestre anterior; Preço do hidratado atingiu R$0,736/litro, 22,4% superior ao trimestre anterior; 10

11 Destaques Financeiros - Açúcar Volume e Preço Médio Receita Líquida (Mil tons R$ / ton) 726 (R$ MM) +95,0% 798,9 232,8 143,5 89, ,9 647,7 92,2 +48,8% 327,8 212,9 114, ,1 778,6 322,5 232,8 143,5 89,3 409,7 352,5 57,2 327,8 212,9 114,9 496,7 302,2 MI Volume ME Preço Médio Merc. MI Interno ME Merc. Externo CPV e Custo Médio Unitário Margem Bruta Unitária (R$ MM R$ / ton) (R$ / ton) 27,0% 34,6% +74,7% 522,7 +68,5% 251,0 299,2 149,0 CPV Custo Médio Unitário Margem Bruta Unitária Mg. Bruta % 11

12 Destaques Financeiros - Etanol Volume e Preço Médio (Milhões de Litros R$ / mil litros) 857 (R$ MM) Receita Líquida 232,8 143,5 89,3 281,7 167,4 114,3 327,8 +60% 212,9 114, ,7 165,6 285,0 232,8 143,5 89,3 +40,8% 327,8 114,9 212,9 212,9 114,9 MI VolumeME Preço Médio MI ME CPV e Custo Médio Unitário (R$ MM R$ / mil litros) ,3% 318,8 189,4 Margem Bruta Unitária (R$ / mil litros) 18,6% 2,7% 154,0 20,0 CPV Custo Médio Unitário Margem Bruta Unitária Mg. Bruta % 12

13 Destaques Financeiros CAA EBITDA - CAA EBITDAH - CAA (R$MM) 25,5% 182,5 +47,6% 21,3% 269,3 (R$MM) 25,8% 185,5 +36,2% 21,0% 252,6 EBITDA Mg. EBITDA % EBITDAH Mg. EBITDAH % 13

14 CCL 14

15 Destaques Financeiros CCL (R$ MM) Receita Líquida CCL -11,1% 2.713,9 17,2 163, , , , ,2 (%) 6% 1% 6% Receita Líquida por Produto - CCL 12% 2T 09 37% 39% 8% 1% 1% 7% 8% 1% 7% 1% 45% 2T 10 38% 38% 45% Combustível Lubrificantes Outros Etanol Diesel Lubrificantes Gasolina Outros Combustíveis Outros Produtos e Serviços Custo do Produto Vendido - CCL (R$ MM) -12,1% 2.533, ,3 Margem Bruta Unitária - CCL (R$ / mil litros) 6,0% 7,7% +18,3% 136,0 115,0 Margem Bruta Unitária Mg. Bruta % 15

16 Destaques Financeiros CCL EBITDA - CCL EBITDA/m3 - CCL (R$MM) 3,6% (R$/m3) 3,6% 86,3 63,8 EBITDA Mg. EBITDA % EBITDA/m3 Mg. EBITDA % 16

17 Hedge Sumário das operações de Hedge em 30/09/09: Safra 2009/ /11 Açúcar Sugar #11 (NY) - * Volume (mil tons) Preço Médio ( US$/lb) 18,5 20,5 London #5 Volume (mil tons) 14 - Preço Médio (US$/ton) 573,7 - Câmbio US$ Volume (US$ milhões) Preço Médio (R$/US$) 1,837 1,931 * - Inlcui operações de futuros, opções in the money e contratos comerciais de venda com preço fixado 17

18 Dívida Líquida Dívida por Tipo (R$MM) 1T'10 % CP Var. 12/Nov Moeda Estrangeira 2.135, ,37 359, ,5 Bônus Perpétuos 888,57 809,58 1,2% (79,0) 800,2 Senior Notes ,26 719,40 1,1% (83,9) 709,7 Senior Notes ,08 66,40 100,0% (4,7) - Senior Notes ,97 1,3% 630,0 616,8 IFC 98,82 82,96 23,2% (15,9) 82,1 Adiant. de Contratos de Câmbio 152,09 90,98 100,0% (61,1) 74,6 Pré-pagamento de Exportações 121,33 95,08 40,2% (26,3) 813,6 Nota de Crédito a Exportação (NCE) ,5 Moeda Local 2.489, ,98 274, ,4 Notas Promissórias 1.198, ,71 24,5% 35,5 - BNDES 360,11 714,76 3,4% 354,6 821,1 Finame 222,71 210,00 24,5% (12,7) 206,4 Capital de Giro 24,54 20,53 20,5% (4,0) 20,5 Conta Garantida 0,27 37,24 98,5% 37,0 - Cédula de Crédito Bancário 216,81 217,44 72,4% 0,6 126,2 Debêntures 157,77 152,56 100,0% (5,2) - Notas de Créditos 343,23 222,93 98,8% (120,3) 125,2 Despesas de Colocação de Títulos (34,32) (45,19) 40,6% (10,9) - Cédula de Crédito a Exportação (CCE) ,0 Endividamento Bruto 4.624, ,34 22,3% 633, ,9 Disponib. e Aplic. Financeiras 932, ,18 165,3 793,3 Dívida Líquida 3.691, ,16 5,4% 468, ,7 Curto Prazo 1.115, ,57 (55,6) 238,1 Longo Prazo 3.508, ,77 (578,3) 4.638,8 Dívida Líquida / EBITDA (LTM) 2,98x 3,12x 3,06x Endividamento em 2T 10 O perfil reflete a emissão do bond no valor de US$350 milhões na CCL Finance com o objetivo de alongar a dívida; O perfil também reflete a liberação de recursos realizada pelo BNDES de parte dos R$639 milhões de Jataí e R$149 milhões da unidade GASA Pagamento da totalidade dos Senior Notes 2009 Contratação de US$430 milhões em Pré-pagamento de exportações c/ duration de 2,5 anos Contratação de US$100 milhões em Notas de Crédito a Exportação (NCE) c/ prazo de 3 anos Pagamento da totalidade das Notas Promissórias Liberação de parte de recursos do BNDES para Jataí; Pagamento das debêntures e de parte de CCB e Notas de Crédito Contratação de CCE c/ duration de 2 anos Perfil da Dívida 12/Nov Curto Prazo 22.3% 4.9% Longo Prazo 77.7% 95.1% EBITDA (LTM) 2T 10 Últimos 12 meses de CAA, encerrados em 30 de setembro de 2009, 10 meses da CCL anualizados e 4 meses de NovAmerica anualizados 18

19 Investimentos T'09 Capex(R$MM) Capex(R$MM) YTD'09 YTD'10 Capex(R$MM) YTD'09 YTD'10 24,6 44,8 Plantio 24,6 do Período 44,8 Plantio do Período 79,5 24,6 116,4 44,8 Plantio 79,5 do Período 116,4 14,7 1,8 Manutenção 14,7 de 1,8 entressafra Manutenção de entressafra 14,7 26,6 1,8 Manutenção 14,7 26,6 de entressafra 34,4 57,2 Projetos 34,4 CAA57,2 Projetos CAA 134,4 127,9 57,2 134,4 Projetos CAA 127,9-7,7 Projetos - CCL 7,7 Projetos CCL ,3 7,7 Projetos - CCL19,3 73,7 111,5 (=) Capex 73,7 Operacional 111,5 (=) Capex Operacional 228,7 73,7 290,2 111,5 (=) 228,7 Capex Operacional 290,2 127,3 92,4 Projetos 127,3 de Co-geração 92,4 Projetos de Co-geração 168,9 127,3 170,9 92,4 168,9 Projetos de 170,9 Co-geração 113,3 155,2 Greenfield 113,3 155,2 Greenfield 181,6 113,3 318,6 155,2 181,6 Greenfield 318,6 314,3 359,1 (=) Capex 314,3 359,1 (=) Capex 579,1 314,3 779,7 359,1 (=) 579,1 Capex 779,7 61,4 29,2 Investimentos 61,4 29,2 Investimentos 62,1 61,4 (29,4) 29,2 Investimentos 62,1 (29,4) 1,6 (1,5) Caixa 1,6 Recebido (1,5) na Venda Caixa Ativo Permanente Recebido na Venda Ativo - 1,6 Permanente (119,2) (1,5) Caixa - Recebido (119,2) na Venda Ativo Perman 377,3 386,8 (=) Fluxo 377,3de Investimentos 386,8 (=) Fluxo de Investimentos 641,3 377,3 631,1 386,8 (=) 641,3 Fluxo de Investimentos 631,1 Capex: Os investimentos de R$359,1 milhões em 2T 10 foram 14,3% superior ao 2T 09, principalmente em função de: Greenfield: Unidade de Jataí já em operação e Caarapó até o final desta safra. Co-geração: Avanço nos projetos das usinas da Barra e Bonfim; Projetos CAA: Ampliação de fábricas de açúcar, melhorias ambientais, processos e infraestrutura interna; Plantio: Renovação e aquisição de lavouras. 19

20 Fatos Relevantes Emissão do bond no valor de US$350 milhões na CCL Finance Criação do Centro de Apoio ao Negócios (CAN) Anúncio do sr. Marcos Marinho Lutz como Diretor Presidente da Cosan S.A. a partir de 1 de novembro de 2009 Cosan Limited alienou 10 milhões de bônus de subscrição e exerceu bônus de subscrição, equivalentes a novas ações da Cosan S.A.. 20

21 Guidance Guidance 2008FY 2009FY Volume de Cana Moída (mil tons) Volume de Açúcar Vendido (mil tons) Volume de Etanol Vendido (milhões de litros) Receita Líquida (R$MM) EBITDA (R$MM) Lucro (Prejuízo) Líquido (R$MM) (48) (474) Capex (R$MM) FY Anterior Atual +20% +30% +20% +30% +60% +80% +30% +50% +50% +70% +40% +60% +100% +130% +110% +140% +60% +80% +100% +120% * * +10% +20% +20% +30% * O lucro (prejuízo) líquido é muito volátil com relação à taxa de câmbio. Ao patamar de taxa de câmbio na data de hoje, de R$1,73/US$, espera-se que o prejuízo líquido de R$473,8 milhões do FY 09 seja invertido para lucro líquido no próximo exercício social. 21

22 Contatos Marcelo Martins Diretor Vice-Presidente de Finanças e de Relação com Investidores Luiz Felipe Jansen Gerente de Relação com Investidores ri@cosan.com.br Site: Telefone:

23 OBRIGADO! Perguntas e Respostas 23