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COMENTÁRIO DO GESTOR O mês de janeiro transcorreu repleto de negatividade e apenas no último dia recebeu algum alento, por conta do anúncio de taxas de juros nominais negativas no Japão (e, no Brasil, pela convocação de Lula para depor na Lava Jato). No fim, a bolsa americana recuou 5,5%, a alemã 8,8%, e a da China caiu 23%. Nos primeiros 31 dias do ano, cerca de 6 trilhões de dólares em riqueza acionária desapareceram da face da Terra. Os títulos de dívida corporativa não foram melhores: o índice Merrill Lynch de high yield caiu 1,6% conforme as taxas de rendimento exigidas pelos investidores subiram para 8%. Apenas os títulos do governo tenderam a apreciar: os juros de dez anos do Tesouro Americano caíram de 2, para 1,92% e os da Alemanha caíram de volta aos 0,32% ao ano. Também as commodities se depreciaram, o petróleo negociando abaixo de 30 dólares o barril pela primeira vez em 13 anos (mas fechando a 34 dólares) e o cobre atingindo a menor cotação desde a crise de 2008. O índice CRB caiu 5% no mês, com destaque para a queda de 7% no barril do petróleo. O ouro, devido ao seu apelo de moeda forte, subiu 5%. O dólar valorizou-se ligeiramente em relação às demais moedas internacionais, fechando o mês a 99,6 pontos de índice (alta de 0,9%). A piora nos mercados mundiais se deve a receios renovados de fraqueza econômica global, instabilidade financeira e precipitação do banco central americano, o FED. Este tomou a decisão de elevar os juros em dezembro dentro de um cenário que parecia tecnicamente defensável: o desemprego chegou a um mínimo de 5% e, a despeito da inflação cheia permanecer anêmica em torno de 0,7%, o seu núcleo, expurgados preços de alimentos e energia, ultrapassou os 2% que para muitos é a meta nãodeclarada do FED. Apesar dos mercados mais líquidos terem se ressentido de juros maiores, o mercado imobiliário americano ainda manteve a alta 5,8% nos 12 meses findos em novembro de 2015, último dado publicado assim como o mercado de trabalho se mantém aquecido, com o rendimento médio horário dos trabalhadores subindo mais de 2,5% em 12 meses. A dúvida é se o momento é de volatilidade ruim nos preços dos títulos, mas economia construtiva, ou se os mercados estão enxergando uma piora que ainda não foi observada no setor real. No Brasil, o pessimismo continua se alastrando conforme a administração parece paralizada diante de um problema sem solução: como induzir o crescimento com gasto público sem aumentar o déficit fiscal? Como expandir o crédito sem alimentar a inflação? A única esperança é que os mercados tenham exagerado seu pessimismo ao longo dos dois últimos anos e que 2016 veja alguma recuperação dos preços. Enquanto não há sinal dessa melhora, todos os indícios são de que o governo atacará o déficit fiscal com mais tributação e 2016 será um segundo ano consecutivo de retração da economia. A decisão do Banco Central manter a taxa SELIC inalterada recebeu elogios (de quem acha que o Brasil entrou em dominância fiscal e os aumentos de juros seriam ineficazes contra as altas de preços administrados) e críticas (de quem acha que o quadro ainda é inflacionário e o BC se rendeu a pressões políticas), mas a sua comunicação com o público, essa sim rendeu apenas críticas. O Ibovespa caiu 6,8% em janeiro, e isso após a alta de 4,5% no último pregão. Durante o mês, ele ficou abaixo de 10 mil dólares pela primeira vez desde 2004 e também (em dólares) abaixo dos picos de 2000 e de 1997. Considerando que o índice reflete não só os preços das ações, mas todos os dividendos pagos por elas, reinvestidos, essa é uma depreciação enorme. A queda de Petrobras contribuiu com 1% para a perda do Ibovespa. O índice IFIX de fundos imobiliários fechou o mês a 1322, com desvalorização de 6,1%, já abaixo da menor cotação atingida quando da tentativa de aprovação da medida provisória 694, que elevaria a tributação sobre esse investimento. O dólar fechou a 4,00 reais, com alta de 1%, depois de ter atingido 4,16. O que não deixa de ser notável é que a espantosa variação cambial de 95% desde final de 2012 é quase toda explicável pela inflação brasileira e por fatores externos como a alta internacional do dólar e a queda das commodities. Tirando 30% de inflação, 25% de alta do dólar internacional e 15% de queda adicional nas moedas de commodities, sobram uns de desvalorização do real que podem ser atribuídos exclusivamente a fatores domésticos como a crise política. Essa é uma boa notícia significa que o mercado ainda não colocou no preço a probabilidade de degradação econômica a là Venezuela, Cuba ou Argentina peronista. 2
FUNDOS DE RENDA FIXA Os fundos de renda fixa estruturada alocam em s, s, s e s ( ativos rentáveis ) além de ativos considerados caixa, que são LF e CDB com liquidez diária dos cinco maiores bancos em ativos, todos AAA por agências internacionais, e títulos públicos federais. Do lado dos ativos rentáveis, em relação à parcela indexada a IPCA, houve efeito positivo de marcação a mercado. O carrego da porção de ativos na curva (s e outros ativos em CDI e IGPDI), que possuem spread over médio de 510 bps para um duration de 2,10 anos, também contribuiu positivamente para a performance dos fundos. No entanto, essas contribuições positivas foram mascaradas pela baixa performance do Capitânia REIT Master FIM CP (onde implementamos a estratégia de ), que nominalmente recuou 7,56%. Destacamos que, o Capitânia REIT Master FIM CP, desde seu início em fevereiro de 2014, acumula rentabilidade de 23,28% e está 0,52% abaixo do retorno do CDI, e 18,03% acima do IFIX. 8.00% NTN-Bs 7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% Aug-16 Jan-20 Jun-23 Nov-26 Apr-30 Sep-33 Feb-37 Jul-40 Dec-43 May-47 Jan-16 2009 2010 2011 2012 2013 2014 MERCADO SECUNDÁRIO Não houve desembolso no mercado primário no mês de janeiro. No ano de 2015, a área de renda fixa estruturada desembolsou cerca de R$ 300 MM em operações do mercado primário. Em relação ao mercado secundário, houve compra de debêntures do segmento de infraestrutura, com volume de transação total de aproximados R$ 2 MM. Na ponta vendedora, sem negócios. Nos últimos 12 meses, o volume de vendas foi de R$ 58 MM, equivalente a aproximadamente a 4% da base de ativos rentáveis (s, s, s e s). secundário. A equipe de gestão, de forma ativa, continua monitorando o mercado secundário e tem notado crescentes oportunidades para aquisições de papéis com boa qualidade de crédito a níveis de spread over bastante satisfatórios, apesar de uma piora geral nos mercados. VENDAS: Não houve vendas. COMPRAS: ATIVO VOLUME (R$) QUANTIDADE NEGOCIADA NÚMERO DE NEGOCIOS TAXA NEGOCIAÇÃO TPIS24 530,096.81 43 1 IPCA + 12,79% CBAN11 1,417,556.22 104 1 IPCA + 8,99% 3
RENDA FIXA ESTRUTURADA: CAPITÂNIA MULTI CRÉDITO PRIVADO FIC FIM RENTABILIDADE Em janeiro, o Capitânia Multi Crédito Privado FIC FIM teve rentabilidade de 0,53% ou 50% do CDI. O fundo está com retorno acumulado desde seu início (Maio de 2008) de 165.27% equivalente a 142% do CDI. Retorno Janeiro 16 1 0,53% 50% Últimos 30 dias 0,58% 52% Últimos 90 dias 1 2,87% 85% Últimos 180 dias 1 6,08% 89% Últimos 12 meses 1 14,40% 106% Últimos 18 meses 1 21,01% 107% Últimos 24 meses 1 30,31% 117% Ano 2016 1 0,53% 50% Ano 2015 15,27% 115% Ano 2014 12,76% 118% Acumulado (desde o início) 2 165,27% 142% PL (R$) Atual 1 1 Data de referência: 2 Cota Inicial : PERÍODO Últimos 12 Meses (média) 1 MULTI CRÉDITO 299,516,163 302,394,284 29-Jan-16 12-May-08 COMPOSIÇÃO POR CLASSE DE ATIVO E POR RATING 12% 14% 35% 4% 4% 2% 23% COMPOSIÇÃO POR INDEXADOR E POR LASTRO/GARANTIA 11% 9% 55% Títulos Públicos Federais FIM CDB LF 4% 3% 2% 2% 1% O Fundo objetiva entregar de forma consistente aos seus investidores prêmio acima de 2,50% a.a. em relação ao seu benchmark, o CDI. 15% 38% CDI + IPCA + RENTABILIDADE ACUMULADA 16% IGPDI + 180% 170% 160% 150% 140% 130% 1 1 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 0% May-08 Aug-08 Nov-08 Feb-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Mar-10 Jun-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 May-12 Aug-12 Nov-12 Feb-13 May-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2% 1% 4% 26% Book (vários indexadores) Incorporação / Loteamento Caixa Consumo / Shopping Center Incorporação / Residencial Frota de Veículos PL (R$ MM) Capitânia Multi CDI 16% Utilidade Pública / Saneamento Básico Utilidade Pública / Energia Elétrica 18% Governo / Securitização de Carteira de Impostos Desconto de Recebíveis Construção 4
RENDA FIXA ESTRUTURADA: CAPITÂNIA INDEX CRÉDITO PRIVADO FIC FIRF COMPOSIÇÃO POR CLASSE DE ATIVO E POR RATING RENTABILIDADE Em janeiro, o Capitânia Index CP FIC FIRF teve rentabilidade 15% 2% de 1,45% ou 138% do CDI. O fundo desde o seu início (setembro de 2010) possui um retorno acumulado de 97,53%, ou 139% do CDI. 24% Títulos Públicos Federais Retorno Janeiro 16 1 1,45% 138% Últimos 30 dias 1,51% 136% Últimos 90 dias 1 3,83% 114% Últimos 180 dias 1 7,35% 108% Últimos 12 meses 1 15,42% 114% Últimos 18 meses 1 23,11% 118% Últimos 24 meses 1 34,38% 133% Ano 2016 1 1,45% 138% Ano 2015 15,14% 114% Ano 2014 14,69% 136% Acumulado (desde o início) 2 97,53% 139% PL (R$) Atual 1 1 Data de referência: 2 Cota Inicial : PERÍODO Últimos 12 Meses (média) 1 INDEX 63,268,869 67,012,863 29-Jan-16 24-Sep-10 O Fundo objetiva entregar aos seus investidores prêmio acima do IPCA +6%. 59% 33% 26% 13% 12% 5% 4% 4% COMPOSIÇÃO POR INDEXADOR E POR LASTRO/GARANTIA 18% 1% 1% 38% IPCA + RENTABILIDADE ACUMULADA 1 100% 80% 60% 40% 0% Sep-10 Nov-10 Jan-11 Mar-11 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Jan-12 Mar-12 May-12 Jul-12 Sep-12 Nov-12 Jan-13 Mar-13 May-13 Jul-13 Sep-13 Nov-13 Jan-14 Mar-14 May-14 Jul-14 Sep-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 May-15 Jul-15 Sep-15 Nov-15 Jan-16 PL (R$ MM) Capitânia Index IPCA + 6 160 140 120 100 80 60 40 20 0 7% CDI + IGPDI + 24% 7% 1% Incorporação / Loteamento Caixa 30% Consumo / Shopping Center Incorporação / Residencial Rodovias/Portos 24% Utilidade Pública / Saneamento Básico Frota de Veículos 5
RENDA FIXA ESTRUTURADA: CAPITÂNIA FLEX CRÉDITO PRIVADO FIC FIM RENTABILIDADE Em janeiro, o Capitânia Flex CP FIC FIM teve rentabilidade de 0,31 % ou 29% do CDI. O fundo desde o seu início (janeiro de 2013) possui um retorno acumulado de 44,38%, ou 121% do CDI. Retorno Janeiro 16 1 0,31% 29% Últimos 30 dias 0,34% 31% Últimos 90 dias 1 2,07% 61% Últimos 180 dias 1 5,19% 76% Últimos 12 meses 1 14,50% 107% Últimos 18 meses 1 21,03% 107% Últimos 24 meses¹ 31,86% 123% Ano 2016 1 0,31% 29% Ano 2015 16,07% 121% Ano 2014 13,31% 123% Acumulado (desde o início) 2 44,38% 121% PL (R$) Atual 1 1 Data de referência: 2 Cota Inicial : PERÍODO Últimos 12 Meses (média) 1 FLEX 135,691,025 142,222,155 29-Jan-16 8-Jan-13 O Fundo tem como objetivo buscar retornos de longo prazo superiores à variação do CDI. Para atingir este objetivo, o Fundo adotará uma política de investimento que consiste na aplicação de seus recursos em carteira diversificada de títulos e valores mobiliários composta, preponderantemente, por ativos de crédito privado com elevado grau de risco. COMPOSIÇÃO POR CLASSE DE ATIVO E POR RATING 4% 2% 14% FIM 61% 19% Títulos Públicos Federais 39% 18% 11% 9% 8% 4% 3% 3% 2% 2% COMPOSIÇÃO POR INDEXADOR E POR LASTRO/GARANTIA 17% CDI + 38% IGPDI + 18% Book (vários indexadores) IPCA + RENTABILIDADE ACUMULADA 26% 49% 39% 29% 19% 9% -1% Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 May-13 Jun-13 Jul-13 Aug-13 Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dec-13 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Jan-16 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 7% 12% 7% 4% 2% 1% 27% Incorporação / Loteamento Consumo / Shopping Center Incorporação / Residencial Corporativo / Indústria Logística / Galpões Imobiliário PL (R$ MM) Capitânia Flex CDI 14% 26% Caixa Frota de Veículos Utilidade Pública / Energia Elétrica 6
RENDA FIXA ESTRUTURADA: CAPITÂNIA PREMIUM FIC FIRF CP RENTABILIDADE Em janeiro, o Capitânia Premium FIC FIRF CP teve rentabilidade de 0,75 % ou 71% do CDI. O fundo desde o seu início (agosto de 2013) possui um retorno acumulado de 34,23%, ou 111% do CDI. Retorno Janeiro 16 1 0.75% 71% Últimos 30 dias 1.32% 86% Últimos 90 dias 1 4.72% 99% Últimos 180 dias 1 9.76% 100% Últimos 12 meses 1 14.11% 104% Últimos 18 meses 1 20.52% 104% Ano 2016 1 0.75% 71% Ano 2015 14.42% 109% Ano 2014 12.43% 115% Acumulado (desde o início) 2 34.23% 111% PL (R$) Atual 1 1 Data de referência: 2 Cota Inicial : PERÍODO Últimos 12 Meses (média) 1 PREMIUM 140,480,109 109,370,019 29-Jan-16 20-Aug-13 O fundo encerrou o mês com 42,2% do PL alocado em ativos de renda fixa estruturada, sendo o diferencial composto por CDBs com cláusulas de liquidez diária e Letras Financeiras, ambos de bancos de primeira linha, além de Títulos Públicos Federais. Aproximadamente 83% dos ativos do fundo são indexados ao CDI e 59% dos ativos do fundo possuem rating AAA. COMPOSIÇÃO POR CLASSE DE ATIVO E POR RATING 7% LF 4% 2% 27% CDB 13% Títulos Públicos Federais FIM 23% 24% 59% 16% 5% 4% 4% 4% 3% 3% 1% COMPOSIÇÃO POR INDEXADOR E POR LASTRO/GARANTIA 5% 4% 8% CDI + IGPDI + RENTABILIDADE ACUMULADA 25% 58% IPCA + 40% 30% 0% Aug-13 Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dec-13 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Jan-16 PL (R$ MM) Capitânia Premium CDI (*) fundo criado em 06/11/14 através de cisão do fundo Capitânia Radar FIC FIRF CP de 20/08/13. 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 6% 7% 4% 12% 2% 1% 3% 4% 58% Book (vários indexadores) Caixa Incorporação / Loteamento Consumo / Shopping Center Incorporação / Residencial Frota de Veículos Utilidade Pública / Energia Elétrica Governo / Securitização de Carteira de Impostos Utilidade Pública / Saneamento Básico Construção Desconto de Recebíveis 7
RENDA FIXA ESTRUTURADA: ATRIBUIÇÃO DE RESULTADOS CAPITÂNIA MULTI CRÉDITO PRIVADO Atribuição de Resultado no Mês Atribuição de Resultado por Ativo no Mês Mercado Secundário Marcação a Mercado Yield to Maturity Total Capitânia Multi -1.00% -0.50% 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% Caixa Neutro Capitânia Multi Capitânia Multi Caixa Neutro -5.00% -4.00% -3.00% -2.00% -1.00% 0.00% 1.00% 2.00% Caixa Neutro Capitânia Multi CAPITÂNIA INDEX CRÉDITO PRIVADO Atribuição de Resultado no Mês Atribuição de Resultado por Ativo no Mês Mercado Secundário Marcação a Mercado Yield to Maturity Total Capitânia Index 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% Caixa Neutro Capitânia Index Capitânia Index Caixa Neutro 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% Caixa Neutro Capitânia Index CAPITÂNIA FLEX CRÉDITO PRIVADO Atribuição de Resultado no Mês Mercado Secundário Marcação a Mercado Yield to Maturity Total Capitânia Flex -1.00% -0.50% 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% Caixa Neutro Capitânia Flex Atribuição de Resultado por Ativo no Mês Capitânia Flex Caixa Neutro -5.00% -4.00% -3.00% -2.00% -1.00% 0.00% 1.00% 2.00% Caixa Neutro Capitânia Flex CAPITÂNIA PREMIUM CRÉDITO PRIVADO Atribuição de Resultado no Mês Mercado Secundário Marcação a Mercado Yield to Maturity Total Capitânia Premium -0.50% 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% Caixa Neutro Capitânia Premium Atribuição de Resultado por Ativo no Mês Capitânia Premium Caixa Neutro -5.00% -4.00% -3.00% -2.00% -1.00% 0.00% 1.00% 2.00% Caixa Neutro Capitânia Premium 8
FUNDOS DE RENDA FIXA DI CRÉDITO PRIVADO RENDA FIXA DI CRÉDITO PRIVADO: CAPITÂNIA TOP CRÉDITO PRIVADO FIC FIRF RENTABILIDADE Em janeiro, o fundo Capitânia Top CP FIC FIRF teve rentabilidade de 1,07% ou 101% do CDI. Nos últimos 24 meses, o fundo está com a rentabilidade de 27, ou 105% do CDI. Retorno Janeiro 16 1 1,07% 101% Últimos 30 dias 1,12% 101% Últimos 90 dias 1 3,39% 101% Últimos 180 dias 1 6,97% 102% Últimos 12 meses 1 13,99% 103% Últimos 18 meses 1 20,32% 103% Últimos 24 meses 1 27, 105% Ano 2016 1 1,07% 101% Ano 2015 13,79% 104% Ano 2014 11,27% 104% Acumulado (desde o início) 2 119,54% 103% PL (R$) Atual 1 1 Data de referência: 2 Cota Inicial : PERÍODO Últimos 12 Meses (média) 1 RENTABILIDADE ACUMULADA TOP 488,082,475 367,527,555 29-Jan-16 21-May-08 COMPOSIÇÃO POR CLASSE DE ATIVO E POR RATING 7% 2% 9% CDB LF 38% Títulos Públicos Federais 21% 23% 83% 9% 3% 2% 1% 1% AAA A AA A- BBB+ BBB- COMPOSIÇÃO POR INDEXADOR E POR LASTRO/GARANTIA O fundo encerrou o mês com 18% do PL alocado em ativos de renda fixa estruturada, sendo o diferencial composto por CDBs com cláusulas de liquidez diária e Letras Financeiras, ambos de bancos de primeira linha (Top 5 em ativos, AAA por agências internacionais), além de Títulos Públicos Federais. Aproximadamente 95% dos ativos do fundo são indexados ao CDI e 83% dos ativos do fundo possuem rating AAA. 13% 3% 2% 82% CDI + IGPDI + IPCA + 70% 600 60% 500 50% 40% 30% 0% Jan-12 Feb-12 Apr-12 May-12 Jul-12 Aug-12 Oct-12 Nov-12 Jan-13 Feb-13 Apr-13 Jun-13 Jul-13 Sep-13 Oct-13 Dec-13 Jan-14 Mar-14 Apr-14 Jun-14 Jul-14 Sep-14 Oct-14 Dec-14 Feb-15 Mar-15 May-15 Jun-15 Aug-15 Sep-15 Nov-15 Dec-15 PL (R$ MM) Capitânia TOP CDI 400 300 200 100 0 5% 4% 2% 1% Caixa 82% Incorporação / Loteamento Incorporação / Residencial Governo / Securitização de Carteira de Impostos Frota de Veículos Consumo / Shopping Center Utilidade Pública / Energia Elétrica Utilidade Pública / Saneamento Básico Desconto de Recebíveis Crédito Pessoal / Financiamento Veículos 9
FUNDO IMOBILIÁRIO IMOBILIÁRIO: Capitânia Securities II O Capitânia Securities II é um fundo imobiliário negociado em bolsa (ticker CPTS11B). Sua carteira é composta basicamente por s. Em volume, foi o 57º mais negociado no mês, totalizando R$ 0,9 MM e 59% de presença nos pregões. No mês, apresentou um dividend/yield de 1,18%. Considerando como preço de entrada a cota de emissão (R$ 100,00) e como valor terminal a cota de mercado atual (R$101,50), a TIR anualizada do fundo desde o início é de 15,6% ou 145,1% CDI. Vale a consideração de que o método de cálculo de TIR tem como premissa o reinvestimento de todo dividendo recebido durante o período analisado. Para mais informações, acessar o Relatório Mensal do fundo, no link abaixo, em Informações Relatório http://www.capitania.net/fundo/12/capitania-securities-iifundo-de-investimento-imobiliario-fii Distribuição de Rendimento Mês Valor a ser distribuido por cota (R$) Fevereiro 1.00 Março 0.96 Abril 0.71 Maio 0.77 Junho 0.83 Julho 3.00 Agosto 1.20 Setembro 1.20 Outubro 1.20 Novembro 1.20 Dezembro 1.20 Janeiro 2.00 Fundo Capitânia Securities II Fundo de Investimento Imobiliário - Código de Negociação Código ISIN Objetivo do Fundo Formato do Fundo Montante Distribuído na 1ª Oferta de Cotas CPTS11B BRCPTSCTF004 Cotas Emitidas 500.000 Valor Inicial da Cota (R$) 100,00 Início do Fundo 5/8/2014 Prazo de Duração do Fundo Frequência de Distribuição dos Rendimentos Taxa de Administração e Gestão Taxa de Performance Público Alvo do Fundo Buscar, no longo prazo, rentabilidade proveniente de títulos e valores mobiliários geradores de renda, ligados ao setor imobiliário e indicados como ativos-alvo, observados os fatores de risco inerentes ao fundo. Fundo de Investimento Imobiliário registrado na CVM sob os termos da Instrução CVM n. 472 R$ 50 milhões Indeterminado Mensal 1.05% a.a. Não há Investidores qualificados Regime de Colocação da 1ª Oferta de Cotas do Fundo Oferta pública registrada na CVM sob os termos da Instrução CVM n. 400 Local de Negociação das Cotas do Fundo no Mercado Secundário Administrador BM&FBOVESPA BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. Distribuidor Custodiante Gestor BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. Banco Bradesco Capitânia S/A 10
A Capitânia S/A não comercializa nem distribui cotas de fundos de investimentos ou qualquer outro ativo financeiro. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo. Ao investidor é recomendada leitura cuidadosa do prospecto e do regulamento do fundo de investimento antes de aplicar seus recursos. A rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. Fundos de investimento não contam com a garantia do administrador, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos FGC. Os fundos de ações e multimercados com renda variável podem estar expostos a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com riscos daí decorrentes. Os fundos de crédito privado estão sujeitos a risco de perda substancial de seu patrimônio líquido em caso de eventos que acarretem o não pagamento dos ativos integrantes de sua carteira, inclusive por força de intervenção, liquidação, regime de administração temporária, falência, recuperação judicial ou extraconjugal dos emissores responsáveis pelos ativos. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos GESTOR: Capitânia S/A Rua Tavares Cabral, 102, 6º andar, São Paulo - SP Telefone: (11) 2853-8873 www.capitania.net ADMINISTRADOR: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar, Rio de Janeiro RJ Telefone: (21) 3219-2500 Fax: (21) 3974-2501 www.bnymellon.com.br/sf SAC: sac@bnymellon.com.br ou (21)3219-2600, (11) 3050-8010, 0800 725 3219 Ouvidoria: ouvidoria@bnymellon.com.br ou 0800 725 321 11