Diário de Mercado 11 de setembro de 2017

Diário de Mercado 11 de setembro de 2017 Estratégia de Mercado Ibovespa: fechamento em pontuação histórica recorde Resumo. O dia foi de quebra de recordes históricos na bolsa, tanto o recorde intraday (73.920 pts), quanto o recorde de fechamento (73.516 pts), ambos em 2008, foram suplantados. O otimismo no dia foi impulsionado pela melhora nos índices econômicos nacionais e pelo noticiário político doméstico. O movimento da bolsa brasileira também espelhou as valorizações no cenário internacional, à exemplo das bolsas norte-americanas, que fecharam em alta, entre outros fatores, pelos prejuízos abaixo das expectativas provocados pelo furacão Irma e pelo arrefecimento das tensões entre EUA e Coreia do Norte. Ibovespa. O índice iniciou o dia com forte alta, ultrapassando logo após a primeira hora de negócios os 74 mil pontos, ultrapassando o recorde histórico intraday de abril de 2008 (73.920 pts). A alta foi generalizada, com a tendência ascendente refletindo o cenário de recuperação nacional e se fortalecendo até o início da tarde, quando registrou nova máxima histórica intraday em 74.635 pts, tendo leve correção até seu fechamento, que foi em 74.319 pts (+1,70%), acumulando +4,92% no mês, +23,40% no ano e +28,14% em 12 meses. O volume preliminar negociado na bolsa atingiu R$ 6,522 bilhões, sendo R$ 6,361 bilhões no mercado à vista. No último dado disponível (06/set), o ingresso de capital externo atingiu a marca de R$ 781 milhões, levando o saldo resultante no mês a R$ 1,177 bilhão e elevando a entrada líquida no ano a R$ 12,162 bilhões. Hamilton Moreira Alves, CNPI-T Analista Sênior hmoreira@bb.com.br Rafael Reis, CNPI-P Analista rafael.reis@bb.com.br Ricardo Vieites Analista ricardovieites@bb.com.br Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano Ibovespa 74.319 1,70 4,92 23,40 Dow Jones (EUA) 22.057 1,19 0,50 11,61 Nasdaq (EUA) 6.432 1,13 0,06 19,49 S&P 500 (EUA) 2.488 1,08 0,67 11,13 DAX (Alemanha) 12.475 1,39 3,48 8,66 CAC (Franca) 5.177 1,24 1,79 6,47 FTSE (R.Unido) 7.414 0,49-0,23 3,79 Shanghai (China) 3.376 0,33 0,46 8,79 Nikkei (Japão) 19.546 1,41-0,51 2,26 Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) Eletrobras ON ELET3 21,09 7,06 90 JBS ON JBSS3 8,13-0,73 121 Eletrobras PNB ELET6 24,33 5,97 64 BB Seguridade ON BBSE3 28,90-0,69 103 Sid. Nacional ON CSNA3 10,50 5,00 108 Fibria ON FIBR3 43,08-0,37 49 Usiminas PNA USIM5 8,53 4,92 167 Kroton ON KROT3 18,13-0,28 161 Cyrela ON CYRE3 14,51 4,01 45 Embraer ON EMBR3 18,29-0,16 33 3,00% 2,00% 1,00% 0,00% Ibovespa Agenda Econômica. A agenda da segunda-feira não previa grande grande movimentação - ganhou destaque no dia o resultado da prévia para setembro do IGP-M (Índice Geral de Preços Mercado), medido pela FGV, que registrou alta de 0,34%, razoavelmente acima das expectativas (0,22%) dos analistas. O índice acelera após recuo em agosto, de -0,03%, acumulando deflação de -2,22% no ano e de -1,57% nos últimos 12 meses. Focus. O relatório semanal Focus do Banco Central, com as projeções de mercado, denotou uma clara melhoria na percepção dos agentes em relação ao cenário para o Brasil, tanto para o curto prazo, como para o longo prazo. Para 2017 e para 2018, a inflação ao consumidor prosseguiu decaindo, a taxa básica de juros tornou a recuar e o otimismo se refletiu ainda mais na melhoria da perspectiva de crescimento. Região Indicador / Evento Referência Projeção* Anterior Leitura Viés BRA IGP-M Inflation 1st Preview Sep 0.22% -0.03% 0.34% BRA IPC-S IPC FGV Sep 7 0.15% 0.13% 0.10% BRA Balança comercial semanal Sep 10 -- $187m $1190m CHI Pesquisa de mão de obra 4Q -- 5% * Mediana dos analistas contribuidores Bloomberg. Fonte: Bloomberg. Elaboração BB Investimentos Câmbio e CDS. O dólar abriu a sessão em baixa e ainda pela manhã chegou a valer R$ 3,0792 (-0,45%), atraindo importadores, revertendo a rota do dia chagando a uma valorização de 0,39%, fechando em R$ 3,1040. O risco medido pelo CDS Brasil 5 anos manteve os 181 pontos de sexta-feira (08/09/2017), menor nível no presente ano. Juros. À imagem do dólar, os juros futuros fecharam o dia em alta, movimento que reflete especialmente o longo prazo, liderado por realizações de lucros pelos investidores estrangeiros. No curto prazo, os juros permaneceram praticamente estáveis. Moeda/commodity Último % Dia % Mês % Ano Dólar Comercial 3,0998 0,22 1,67 4,98 Euro x Real 3,7053-0,27-1,17 8,12 Euro x US$ 1,1960 0,06 0,42 13,72 Brasil CDS 5 Anos 181-0,86-15,18-100,14 Ouro Spot (R$ grama) 132,44 0,10 0,57 15,81 Brent (US$/barril) 53,84 0,11 2,92-5,13 M. de Ferro (US$/Ton) 74,49-4,98-5,60-5,55 Câmbio Dólar norte-americano Intraday 3,110 Dólar Intraday 3,105 3,100 3,095 3,090 3,085 3,080 Juros estrutura a termo 10,25 9,75 9,25 8,75 8,25 7,75 7,25 11/set 08/set 04/set 11/ago Para a terça-feira. O mercado permanecerá monitorando o noticiário político e os desdobramentos da passagem do furacão Irma nos EUA. A bolsa vem acumulando ganhos, mantendo tendência de alta com o cenário político positivo e os indicadores favoráveis. Em relação à agenda econômica interna, haverá a divulgação pelo IBGE das vendas no varejo estrita e ampliada, sendo acompanhada de perto pelo mercado. CDS Brasil (5 anos) 210 205 200 195 190 185 180 175 181 1 / 5 Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos

Ibovespa Ibovespa 11/Sep/2017 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2017 % 12 meses Max. 52 semanas Centrais Elétricas Brasileiras ELET3 21,09 7,06 19,70 21,50 19,80 12.770 89.930 0,46% 7,06 19,69-7,54-8,5 26,15 11,61 Centrais Elétricas Brasileiras ELET6 24,33 5,97 22,96 24,85 23,08 9.357 64.419 0,45% 5,97 18,51-6,03-16,1 29,50 15,41 Cia. Siderúrgica Nacional SA CSNA3 10,50 5,00 10,00 10,74 10,16 14.527 108.083 0,52% 5,00 20,83-3,23 21,4 13,42 5,97 Usinas Siderúrgicas de Minas G USIM5 8,53 4,92 8,13 8,62 8,21 16.884 166.577 0,36% 4,92 23,80 108,05 121,6 8,70 3,23 Cyrela Brazil Realty SA Empree CYRE3 14,51 4,01 13,95 14,51 13,96 8.764 44.998 0,29% 4,01 10,09 41,29 47,6 14,51 8,59 Natura Cosméticos SA NATU3 31,54 3,92 30,35 31,66 30,14 11.303 131.220 0,44% 3,92 6,92 37,01-0,6 36,19 21,75 Banco Bradesco SA BBDC4 35,31 3,85 34,00 35,50 34,38 25.027 387.067 8,46% 3,85 5,15 33,93 35,2 35,50 24,02 Cielo SA CIEL3 23,01 3,74 22,18 23,20 22,21 16.338 152.353 2,10% 3,74 2,59-1,00-14,4 28,19 20,36 EcoRodovias Infraestrutura e L ECOR3 11,42 3,63 11,02 11,42 11,06 9.095 24.979 0,17% 3,63 6,73 38,59 33,1 11,65 7,01 Banco do Brasil SA BBAS3 33,83 3,58 32,66 33,94 32,91 27.365 421.286 3,39% 3,58 10,20 20,43 48,1 35,39 21,65 Braskem SA BRKM5 40,78 3,24 39,50 41,08 39,67 7.834 52.583 0,88% 3,24 7,01 19,07 75,4 41,08 22,32 Klabin SA KLBN11 18,18 3,00 17,65 18,34 17,78 9.760 36.204 0,76% 3,00 6,19 2,60 8,9 18,34 13,54 Metalúrgica Gerdau SA GOAU4 6,14 2,85 5,97 6,24 6,04 10.191 82.853 0,29% 2,85 8,48 27,92 55,4 6,72 3,38 Tractebel Energia SA EGIE3 37,84 2,80 36,81 37,95 36,88 4.855 32.737 0,63% 2,80 4,82 8,11-2,7 41,21 30,30 Cia. Energética de Minas Gerai CMIG4 8,72 2,71 8,49 8,79 8,54 10.825 73.794 0,59% 2,71 4,06 13,10-1,7 12,04 5,14 Estacio Participações SA ESTC3 28,50 2,52 27,80 28,60 27,92 14.477 87.448 0,72% 2,52 10,42 80,38 57,3 28,60 14,03 MRV Engenharia e Particip. MRVE3 14,74 2,29 14,41 14,86 14,41 16.509 58.237 0,34% 2,29 9,27 38,03 31,8 16,15 10,19 Petróleo Brasileiro SA PETR3 15,52 2,17 15,19 15,55 15,26 11.738 115.146 3,44% 2,17 11,10-8,38 0,1 19,72 12,47 Banco Bradesco SA BBDC3 34,00 2,10 33,30 34,40 33,50 7.359 43.918 1,51% 2,10 5,43 28,35 30,3 34,40 24,01 CCR SA CCRO3 18,54 2,09 18,16 18,64 18,21 15.839 134.863 1,69% 2,09 6,19 16,17 6,4 19,19 13,22 Telefonica Brasil SA VIVT4 50,05 1,93 49,10 50,64 49,30 9.173 97.616 1,70% 1,93 2,48 13,54 6,3 50,64 40,40 Petróleo Brasileiro SA PETR4 14,99 1,90 14,71 15,05 14,81 28.339 519.912 5,05% 1,90 9,82 0,81 11,0 18,49 11,59 Tim Participações SA TIMP3 11,30 1,80 11,10 11,39 11,10 9.346 54.676 0,75% 1,80 0,18 44,32 40,5 11,65 7,46 Vale SA VALE3 35,09 1,77 34,48 35,21 34,73 26.713 668.728 8,61% 1,77 0,03 36,64 108,1 37,28 16,16 Itaú Unibanco Holding SA ITUB4 42,75 1,69 42,04 43,13 42,23 20.563 408.703 10,90% 1,69 5,95 26,29 33,4 43,13 31,01 Banco Santander Brasil SA SANB11 29,11 1,68 28,63 29,32 28,73 8.800 90.331 0,91% 1,68 3,82-1,42 31,0 36,13 21,39 Cia. Brasileira de Distribuiçã PCAR4 75,70 1,43 74,63 76,34 74,74 4.249 76.877 0,96% 1,43 5,15 38,26 51,2 77,02 47,56 Lojas Americanas SA LAME4 19,06 1,38 18,80 19,24 18,83 14.903 74.724 1,04% 1,38 7,26 12,12-2,9 21,64 13,20 Qualicorp SA QUAL3 36,50 1,36 36,36 37,01 36,38 12.009 105.733 0,72% 0,39 4,73 89,61 67,2 37,67 16,76 Drogasil SA RADL3 75,50 1,34 74,50 76,50 74,50 6.034 66.353 1,30% 1,34 8,87 23,39 21,3 76,50 56,22 Itaúsa - Investimentos Itaú SA ITSA4 10,86 1,31 10,72 10,99 10,77 31.071 285.535 3,43% 1,31 6,47 32,03 31,7 10,99 7,81 BRF - Brasil Foods SA BRFS3 44,47 1,23 43,93 44,60 43,85 10.180 100.816 2,90% 1,23 4,59-7,83-18,8 58,27 32,72 Hypermarcas SA HYPE3 31,49 1,19 31,12 32,00 31,25 13.686 79.626 1,02% 1,19 6,71 26,18 21,9 32,00 22,65 Gerdau SA GGBR4 12,36 1,15 12,22 12,60 12,28 13.580 147.691 1,01% 1,15 4,30 14,44 33,3 14,64 8,18 Bradespar SA BRAP4 26,95 1,09 26,66 27,23 26,82 8.714 49.773 0,49% 1,09 0,26 81,48 172,5 28,16 9,36 Smiles SA SMLE3 79,76 0,96 79,00 81,14 78,40 7.378 90.753 0,37% 0,96 14,75 78,31 59,0 81,14 38,76 Cia. Paranaense de Energia CPLE6 29,39 0,93 29,12 30,05 29,08 3.038 17.926 0,24% 0,93 2,26 7,42-12,2 37,82 23,98 Transmissora Aliança de Energi TAEE11 23,20 0,87 23,00 23,32 23,00 5.755 23.911 0,35% 0,87 3,11 11,86 5,5 24,91 17,92 Localiza Rent a Car SA RENT3 63,79 0,85 63,25 64,54 63,28 5.042 43.870 0,86% 0,85 7,12 95,73 63,4 64,54 30,00 EDP - Energias do Brasil SA ENBR3 15,46 0,85 15,33 15,61 15,41 6.519 20.054 0,37% 0,85 1,44 15,37 11,4 15,82 12,07 Lojas Renner SA LREN3 33,69 0,84 33,41 33,89 33,29 11.509 124.729 1,94% 0,84 10,10 59,94 48,2 33,89 19,13 Ambev SA ABEV3 20,26 0,80 20,10 20,40 20,13 17.400 224.856 6,98% 0,80 2,01 23,54 2,6 20,40 15,79 BR Malls Participações SA BRML3 14,21 0,78 14,10 14,41 14,21 12.615 44.705 0,97% 0,78 4,49 36,75 31,8 14,41 8,74 Ultrapar Participações SA UGPA3 74,74 0,71 74,21 75,30 74,10 4.475 65.561 2,48% 0,71 1,76 9,19 4,91 79,62 62,90 Cia. de Saneamento Básico SP SBSP3 33,68 0,69 33,45 33,87 33,26 4.236 26.325 0,94% 0,69 4,76 16,99 14,4 35,81 25,61 Suzano Papel e Celulose SA SUZB5 18,19 0,50 18,10 18,40 18,12 8.181 37.496 0,69% 0,50 3,94 28,10 68,1 18,46 9,42 Cosan SA Indústria e Comércio CSAN3 38,86 0,44 38,69 39,38 38,67 5.519 35.524 0,49% 0,44 0,70 1,86 5,7 44,37 29,91 All América Latina Logística S RAIL3 9,90 0,41 9,86 10,04 9,75 11.318 70.992 0,69% 0,41-4,16 61,24 42,2 10,97 5,08 BM&FBovespa SA BVMF3 22,97 0,13 22,94 23,25 22,97 14.554 296.071 3,82% 0,13 3,84 39,21 35,7 23,25 14,94 Equatorial Energia SA EQTL3 64,00 0,13 63,92 64,66 63,64 4.094 100.131 1,04% 0,13 4,71 17,65 27,5 64,66 49,00 CPFL Energia SA CPFE3 27,21 0,00 27,21 27,23 27,16 3.521 59.760 1,03% 0,00 0,44 7,93 14,2 27,26 23,04 Marfrig Global Foods SA MRFG3 7,25 0,00 7,25 7,32 7,22 4.095 10.340 0,24% 0,00 1,68 9,68 44,1 7,98 4,89 Multiplan Empreend Imob MULT3 75,32 0,00 75,32 76,10 75,25 4.943 64.528 0,55% 0,00 3,05 27,49 21,3 76,10 53,88 Embraer SA EMBR3 18,29-0,16 18,32 18,49 18,24 7.290 33.341 1,10% -0,16 2,01 14,31 16,1 19,93 13,90 Kroton Educacional SA KROT3 18,13-0,28 18,18 18,45 18,10 13.938 160.881 2,16% -0,28 0,89 36,01 20,9 18,48 11,92 Fibria Celulose SA FIBR3 43,08-0,37 43,24 43,90 42,90 5.070 49.343 0,81% -0,37 3,09 35,09 84,0 43,90 20,86 BB Seguridade Participacoes BBSE3 28,90-0,69 29,10 29,46 28,83 10.267 102.534 1,59% -0,69 4,26 2,12-4,4 32,70 25,30 JBS SA JBSS3 8,13-0,73 8,19 8,37 7,93 19.859 120.951 1,02% -0,73-6,23-28,68-30,3 12,95 5,25 IBOVESPA IBOV 74.319 1,70 73.079 74.636 73.096 668.793 6.960 99,0% 1,70 4,92 23,40 28,1 74.636 56.459 Min. 52 semanas 2 / 5

Agenda 4 a 8 de setembro Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referência Consenso Mercado Anterior Real Viés 11-Set Segunda 08:00 BRA IGP-M Inflation 1st Preview Sep 0.22% -0.03% 0.34% 08:00 BRA IPC-S IPC FGV Sep 7 0.15% 0.13% 0.10% 15:00 BRA Balança comercial semanal Sep 10 -- $187m $1190m 21:01 CHI Pesquisa de mão de obra 4Q -- 5% 12-Set Terça 09:00 BRA Vendas a varejo M/M Jul 0.2% 1.2% 09:00 BRA Vendas no varejo A/A Jul 3.2% 3.0% 09:00 BRA Venda ampla varejo (M/M) Jul -0.9% 2.5% 09:00 BRA Vendas no varejo A/A Jul 4.1% 4.4% 11:00 EUA Ofertas de emprego JOLTS Jul 5975 6163 05:30 GBR IPC principal A/A Aug 2.5% 2.4% 13-Set Quarta 09:00 BRA Volume do setor de serviços IBGE A/A Jul -2.4% -3.0% 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal Sep 7 0.10% 0.22% 09:30 EUA Demanda final IPP M/M Aug 0.3% -0.1% 09:30 EUA IPP exceto alimentos e energia M/M Aug 0.2% -0.1% 09:30 EUA Demanda final IPP A/A Aug 2.5% 1.9% 09:30 EUA IPP exceto alimentos e energia A/A Aug 2.1% 1.8% 15:00 EUA Orçamento mensal Aug -$130.5b -$42.9b 03:00 ALE IPC M/M Aug F 0.1% 0.1% 03:00 ALE IPC A/A Aug F 1.8% 1.8% 03:00 ALE IPC EU harmonizado M/M Aug F 0.2% 0.2% 03:00 ALE IPC EU harmonizado A/A Aug F 1.8% 1.8% 05:30 GBR Taxa de desemprego ILO 3M Jul 4.4% 4.4% 06:00 EUR Produção industrial SAZ M/M Jul 0.1% -0.6% 06:00 EUR Produção industrial WDA A/A Jul 3.3% 2.6% 23:00 CHI Vendas no varejo A/A Aug 10.5% 10.4% 23:00 CHI Vendas varejo acum/ano A/A Aug 10.4% 10.4% 23:00 CHI Produção industrial A/A Aug 6.6% 6.4% 23:00 CHI Produção industrial acum no ano A/A Aug 6.8% 6.8% 14-Set Quinta 08:00 BRA IGP-10 Inflação FGV M/A Sep 0.32% -0.17% 08:30 BRA Atividade econômica M/M Jul 0.10% 0.50% 08:30 BRA Atividade econômica A/A Jul 0.55% -0.56% 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Sep 9 300k 298k 09:30 EUA IPC M/M Aug 0.3% 0.1% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia M/M Aug 0.2% 0.1% 09:30 EUA IPC A/A Aug 1.8% 1.7% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia A/A Aug 1.6% 1.7% 03:45 FRA IPC EU harmonizado M/M Aug F 0.6% 0.6% 03:45 FRA IPC EU harmonizado A/A Aug F 1.0% 1.0% 03:45 FRA IPC M/M Aug F 0.5% 0.5% 03:45 FRA IPC A/A Aug F 0.9% 0.9% 08:00 GBR Taxa do Banco da Inglaterra Sep 14 0.250% 0.250% 08:00 GBR BOE Alvo de compra do ativo Sep 435b 435b 08:00 GBR BOE Corporate Bond Target Sep 10b 10b 01:30 JAP Produção industrial M/M Jul F -- -0.8% 01:30 JAP Produção industrial A/A Jul F -- 4.7% 01:30 JAP Utilização da capacidade M/M Jul -- 2.1% 15-Set Sexta 09:30 EUA Índice Empire State, manufatura em Nova York Sep 18.0 25.2 09:30 EUA Adiantamento de vendas no varejo M/M Aug 0.1% 0.6% 09:30 EUA Vendas no varejo exc auto M/M Aug 0.5% 0.5% 09:30 EUA Vendas no varejo exc auto e gás Aug 0.3% 0.5% 10:15 EUA Produção industrial M/M Aug 0.1% 0.2% 10:15 EUA Utilização da capacidade Aug 76.8% 76.7% 10:15 EUA Produção manufatureira (SIC) Aug 0.5% -0.1% 11:00 EUA Sentimento Univ de Mich Sep P 96.0 96.8 11:00 EUA Estoques de empresas Jul 0.2% 0.5% 06:00 EUR Balança comercial SA Jul 20.3b 22.3b CHI Investimento estrangeiro direto A/A CNY Aug -- -- CHI New Yuan Loans CNY Aug 950.0b 825.5b CHI Financiamento agregado CNY Aug 1280.0b 1220.0b viés positivo viés negativo viés neutro ou sem definição 3 / 5

Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), declara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Hamilton Moreira Alves Rafael Freda Reis Analysts Items 3 4 5 3 O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 4 / 5

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