Oferta e Demanda. Maior distribuidora de gás natural do Brasil 30% de todo gás natural distribuído no país

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2 Nelson Gomes

3 DISCLAIMER Esta apresentação contém estimativas prospectivas sobre nossa estratégia e oportunidades para o crescimento futuro. Essa informação é baseada em nossas expectativas atuais ou projeções de futuros eventos e padrões, que afetam ou que podem afetar nossa empresa e resultados das operações. Apesar de acreditar que estas estimativas e prospectivas são baseadas em suposições razoáveis, elas são sujeitas a diversos riscos e incertezas e são feitas a partir das informações atualmente disponíveis para nós. Nossas estimativas e prospectivas podem ser influenciadas por os seguintes fatores, entre outros: (1) condições gerais da economia, politica, demografia e dos negócios no Brasil e particularmente nos mercados geográficos que atendemos.; (2) inflação, depreciação, desvalorização do Real; (3) desenvolvimento competitivos nas industrias de açúcar e etanol; (4) nossa habilidade para implementar nosso plano de despesas de capital, incluindo nossa habilidade para organizar financiamento quando necessário com condições razoáveis; (5) nossa habilidade em competir e conduzir nossos negócios no futuro; (6) mudanças nas demandas dos clientes; (7) mudanças em nossos negócios; (8) intervenções governamentais resultando em mudanças na economia, taxas, impostos ou regulamento do meio-ambiente; e (9) outro fatores que talvez afetam nossa condição financeira, liquidez, e resultados de nossas operações. As palavras e palavras similares tem a intenção de identificar declarações estimativas e prospectivas. Declarações de estimativas e prospectivas são indicadores somente do dia em que foram feitas, e não assumimos nenhuma obrigação de atualizar ou revisar qualquer estimativa e / ou declaração prospectiva por causa de novas informações, eventos futuros ou outros fatores. Estimativas e declarações prospectivas envolvem riscos e incertezas e não são garantias de desempenho futuro. Nossos resultados futuros podem diferir materialmente daqueles expressos nessas estimativas e declarações prospectivas. Em vista dos riscos e incertezas descritos acima das estimativas e declarações futuras discutidas nesta apresentação podem não ocorrer e nossos resultados futuros e nosso desempenho podem diferir materialmente daqueles expressos nessas declarações prospectivas devido a, inclusive, mas não limitado aos fatores mencionados acima. Devido a estas incertezas, você não deve tomar qualquer decisão de investimento com base nessas estimativas e declarações prospectivas.

4 Oferta e Demanda Área de concessão concentra 26% do PIB Brasileiro, em menos de 1% do território BRAZIL BOLIVIA Santa Cruz de La Sierra G Corumbá Maior distribuidora de gás natural do Brasil 30% de todo gás natural distribuído no país G G Gasoduto Bolívia Brasil Gasodutos Petrobras Reservas de GN Terminal GNL G G G ARGENTINA Campo Grande Campinas Curitiba São Paulo Rio de Janeiro G G G Florianópolis Porto Alegre Alta densidade demográfica População: 31 milhões Habitações: 10 milhões Hub de suprimentos de gás

5 Excelência operacional Segurança como licença para operar LTIF (Lost Time Injury Frequency) 12,3 Mais de 7 milhões de horas trabalhadas em 2017 sem incidente grave Reconhecido pela American Gas Association como líder de segurança do setor pelo décimo ano consecutivo 0, Lost Time Injury Frequency )

6 Crescimento com eficiência Aumentando a base de clientes, com custos otimizados Clientes e Rede (mil) (km) CAPEX (R$ mm) OPEX (R$ mm) Termos reais Novos clientes (net) Rede Opex (Termos reais) Opex / cliente Nota: Termos reais base 2017

7 Experiência digital Geração de valor para a companhia e conveniência para o consumidor COMGÁS VIRTUAL (site e app) Rápido, seguro, conveniente Anytime Anywhere MOBILIDADE (automação de ordens de serviço) Processamento digital Rota inteligente ATENDIMENTO AO CONSUMIDOR ORDENS DE SERVIÇO Funcionários Canal digital Funcionários Ordens de serviço (mil) % % % 68% 63%

8 Entrega de resultados Resiliência na crise, crescimento com a retomada da economia Volume ex-termo (mm m³) Res / comercial Demais segmentos PIB (%) +4% EBITDA normalizado (R$ mm) +19% Alavancagem e dividendos (R$ mm) Dividendos Alavancagem normalizada (x) ,3 1,2 0,8 1,2 1,0 3,0 0,5 1, % -3,5-3,

9 Oportunidades Market share 90% Ativos dimensionados para a recuperação econômica VOLUME MARGEM Foco comercial para expandir uso do gás natural 79% 3% 6% 7% 5% 30% 10% 55% 24% Crescimento através da saturação Uso de inteligência de dados para segmentação da oferta Industrial Comercial Residencial Cogeração GNV 17% Mais de 100 mil clientes conectados por ano Aumentando a presença em clientes de maior volume unitário

10 Considerações finais Revisão tarifária atrasada, sem impacto no dia a dia do negócio Evolução contínua da cultura organizacional, foco em segurança Tecnologia aplicada para geração de valor, para o cliente e concessionária Entrega de resultados através de eficiência e foco comercial Oportunidade de crescimento por expansão e saturação

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12 Filipe Affonso Ferreira

13 Disclaimer Esta apresentação contém estimativas prospectivas sobre nossa estratégia e oportunidades para o crescimento futuro. Essa informação é baseada em nossas expectativas atuais ou projeções de futuros eventos e padrões, que afetam ou que podem afetar nossa empresa e resultados das operações. Apesar de acreditar que estas estimativas e prospectivas são baseadas em suposições razoáveis, elas são sujeitas a diversos riscos e incertezas e são feitas a partir das informações atualmente disponíveis para nós. Nossas estimativas e prospectivas podem ser influenciadas por os seguintes fatores, entre outros: (1) condições gerais da economia, politica, demografia e dos negócios no Brasil e particularmente nos mercados geográficos que atendemos.; (2) inflação, depreciação, desvalorização do Real; (3) desenvolvimento competitivos nas industrias de açúcar e etanol; (4) nossa habilidade para implementar nosso plano de despesas de capital, incluindo nossa habilidade para organizar financiamento quando necessário com condições razoáveis; (5) nossa habilidade em competir e conduzir nossos negócios no futuro; (6) mudanças nas demandas dos clientes; (7) mudanças em nossos negócios; (8) intervenções governamentais resultando em mudanças na economia, taxas, impostos ou regulamento do meio-ambiente; e (9) outro fatores que talvez afetam nossa condição financeira, liquidez, e resultados de nossas operações. As palavras e palavras similares tem a intenção de identificar declarações estimativas e prospectivas. Declarações de estimativas e prospectivas são indicadores somente do dia em que foram feitas, e não assumimos nenhuma obrigação de atualizar ou revisar qualquer estimativa e / ou declaração prospectiva por causa de novas informações, eventos futuros ou outros fatores. Estimativas e declarações prospectivas envolvem riscos e incertezas e não são garantias de desempenho futuro. Nossos resultados futuros podem diferir materialmente daqueles expressos nessas estimativas e declarações prospectivas. Em vista dos riscos e incertezas descritos acima das estimativas e declarações futuras discutidas nesta apresentação podem não ocorrer e nossos resultados futuros e nosso desempenho podem diferir materialmente daqueles expressos nessas declarações prospectivas devido a, inclusive, mas não limitado aos fatores mencionados acima. Devido a estas incertezas, você não deve tomar qualquer decisão de investimento com base nessas estimativas e declarações prospectivas. 13

14 Portfolio de negócios Brasil Distribuição de Óleo Básico Bolivia, Uruguai e Paraguai Europa Posição consolidada no segmento Premium Maior importadora de óleos básicos do Brasil Consolidação do modelo de gestão Moove Lubrificantes Mobil na Espanha, Inglaterra e Escócia Fábrica no Rio de Janeiro Ativo estratégico (Pier & Terminal) Importação do Brasil Produz e exporta lubrificantes de marca própria para + de 40 países CAGR = 6% CAGR = 18% CAGR = 19% CAGR = 8% % Vol ~50-55% % Vol ~20-25% % Vol ~5% % Vol ~20-25%

15 Nossa Visão & Prioridades Estratégicas Ser a referência global em vendas e distribuição de Lubrificantes Times de Alta Performance Cultura da Eficiência Expansão dos Negócios

16 Alinhamento às tendências de mercado REGULAÇÃO PARA REDUÇÃO DE EMISSÕES ESPECIALISTA EM LUBRIFICANTES PREMIUM OEMs DESENVOLVENDO MOTORES MAIS EFICIENTES DEMANDA POR LUBRIFICANTES DE MELHOR PERFORMANCE FROTA ATUAL NOVOS VEÍCULOS VALOR AGREGADO Lubrificantes minerais Sintéticos Semissintéticos Minerais 20% 26% 54% 58% 37% 5% Mercado brasileiro de veículos de passageiro Fonte: Empresa de consultoria / BI da Moove Tecnologia padrão Lubrificantes sintéticos Alta tecnologia proprietária

17 Liderança em montadoras e parcerias constroem a base para criação de valor MARKET SHARE (%) EM MONTADORAS 84% 51% CONTAS CORPORATIVAS ENCHIMENTO INICIAL 39% FORTES PARCERIAS % PDVs

18 Pessoas certas, cultura de vendas e uma rede de distribuição de alto nível DESENVOLVIMENTO DE PESSOAS 20+ anos de experiência Mobil 30k Horas de treinamento (2017) 1.4k Funcionários treinados (2017) Extensivo programa de treinamentos: Técnico e Liderança CULTURA DE VENDAS MELHOR COBERTURA DE LUBRIFICANTES DO BRASIL Pontos de vendas

19 Modelo de crescimento comprovado Brasil é uma sólida plataforma de criação de valor Evolução de Market Share - Brasil Mobil Brand Awareness 23% 25% 20% 18% 14% 11% 10% 7% 6% 16% 10% 10% 9% 1º 1º º 1º % º 3º Top5 Manutenção: Marca mais Reconhecida Fonte: SINDICOM / ANP / Moove BI Fonte: IPSOS Research

20 Resultados financeiros Volume lubrificantes EBITDA (R$ MM) Brasil Internacional E 20

21 Expansão na Europa Replicando o modelo de negócio e crescendo o footprint Aumentar a presença de mercado Mobil Expandir a liderança em PVL e a presença em motor factors no Reino Unido Portfolio atual Mobil Lubes Pro-brands Lubes +40 países na Europa & Asia

22 Considerações finais Times experientes e sólidos sistemas de gestão Replicando nosso modelo de negócio alavancando nossas fortalezas e desempenho comprovado Foco em crescimento de longo prazo

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24 Luis Henrique Guimarães

25 Disclaimer Esta apresentação contem estimativas prospectivas sobre nossa estratégia e oportunidades para o crescimento futuro. Essa informação é baseada em nossas expectativas atuais ou projeções de futuros eventos e padrões, que afetam ou que podem afetar nossa empresa e resultados das operações. Apesar de acreditar que estas estimativas e prospectivas são baseadas em suposições razoáveis, eles são sujeitos a diversos riscos e incertezas e são feitas a partir das informações atualmente disponíveis para nós. Nossas estimativas e prospectivas podem ser influenciados por os seguintes fatores, entre outros: (1) condições gerais da economia, politica, demografia e dos negócios no Brasil e particularmente nos mercados geográficos que atendemos.; (2) inflação, depreciação, desvalorização do Real; (3) desenvolvimento competitivos nas industrias de açúcar e etanol; (4) nossa habilidade para implementar nosso plano de despesas de capital, incluindo nossa habilidade para organizar financiamento quando necessário com condições razoáveis; (5) nossa habilidade em competir e conduzir nosso negócios no futuro; (6) mudanças na demandas dos clientes; (7) mudanças em nossos negócios; (8) intervenções governamentais resultando em mudanças na economia, taxas, impostos ou regulamento do meio-ambiente; e(9) outro fatores que talvez afetam nossa condição financeira, liquidez, e resultados de nossas operações. As palavras e palavras similares tem a intenção de identificar declarações estimativas e prospectivas. Declarações de estimativas e prospectivas são indicadores somente do dia em que foram feitas, e não assumimos nenhuma obrigação de atualizar ou revisar qualquer estimativa e / ou declaração prospectiva por causa de novas informações, eventos futuros ou outros fatores. Estimativas e declarações prospectivas envolvem riscos e incertezas e não são garantias de desempenho futuro. Nossos resultados futuros podem diferir materialmente daqueles expressos nessas estimativas e declarações prospectivas. Em vista dos riscos e incertezas descritos acima das estimativas e declarações futuras discutidas nesta apresentação podem não ocorrer e nossos resultados futuros e nosso desempenho podem diferir materialmente daqueles expressos nessas declarações prospectivas devido a, inclusive, mas não limitado aos fatores mencionados acima. Devido a estas incertezas, você não deve tomar qualquer decisão de investimento com base nessas estimativas e declarações prospectivas. 25

26 4ª maior companhia do Brasil em Receita Líquida ~R$ 90 bilhões Pessoas Cultura 2 º maior distribuidor de combustível no Brasil Único player integrado de etanol no Brasil. Maior produtor exportador de açúcar do mundo Geração de energia para abastecer uma cidade de 5 milhões de habitantes Grau de investimento Fitch: BBB S&P: BBB-

27 Segurança é prioridade Métrica de excelência operacional LTIF (Lost Time Injury Frequency) 0,8 0,5 94% das unidades sem acidentes nos últimos 2 anos 0,3 0,2 0,2 0,1 2012/ / / / / /18 E Lost time injury frequency Número de acidentes com afastamento de funcionários dividido pelo total de horas trabalhadas com exposição ao risco (em milhões de horas)

28 Destaques financeiros Resultados robustos e consistentes EBITDA ajustado (R$ Bi) CAPEX (R$ Bi) Geração de caixa EBITDA CAPEX (R$ Bi) Dividendos (R$ Bi) 4,4 CAGR 13% 5,0 5,5 6,7 7,2 7,0 3,5 3,3 CAGR -2% 2,5 2,9 3,3 3,1 0,9 CAGR 46% 1,7 3,0 3,7 4,1 3,7 CAGR 28% 1,2 1,3 1,7 2,7 3,2 3,0 2013/ / / / /18 E 2013/ / / / /18 E 2013/ / / / /18 E 2013/ / / / /18 E Nota: Considera 100% dos resultados na visão Raízen. EBITDA ajustado pela variação do ativo biológico, impacto cambial na receita de açúcar, hedge accounting de dívida, vendas de ativos e efeitos não recorrentes.

29 Pessoas & Cultura Drivers estratégicos Ambiente de trabalho Gestão de talentos Meritocracia Resultados Atração Engajamento Retenção 70% de brand awareness em escolas alvo 92% de engajamento 2,9% de turnover voluntário Comportamentos Faça agora pensando no futuro Amplificar o melhor em cada um Olhar questionador Relações produtivas

30 Raízen Combustíveis

31 Retomada da economia brasileira Sinais de recuperação econômica já afetam as vendas de combustível Frota vs. consumo (% anual) PIB vs. consumo de diesel (% anual) 7% 8% 6% 6% 8% 6% 4% Frota Gasolina equivalente 3% 3% 6% 4% 7% 2% 5% 3% 2% 1% PIB Diesel 1% 1% -4% -4% 1% 1% -5% -5% -1% Fonte: ANP e Raízen Fonte: ANP, IBGE e CEPEA

32 Ambiente competitivo Suprimento e infraestrutura são diferenciais importantes Eventos recentes reduziram a janela para importações oportunistas Arbitragem (R$/l - média mensal) Brasil / Mercado internacional Volume de importações mensais no Brasil (Diesel - excluindo Petrobras) Gasolina Diesel Fonte: ANP e Raízen Fonte: ANP e Raízen

33 Consistência é o nome do jogo Crescimento sustentável baseado em relacionamento de longo prazo com revendedores Número de postos Volume (MM m³) & market share (%) Volume por posto (000 m³/mês) Crescimento do volume vs. mercado % 17% 18% 18% 19% 23,0 24,9 25,1 24,8 25, Plural (ex. Raízen) Raízen Raízen ANP PLURAL 8% 7% 6% 6% 6% 6% 5% 6% 6% 1% 3% -1% 0% -2% -1% -3% -4% -10% Fonte: Raízen Nota: Volume baseado na metodologia Plural. Exclui graxas e lubrificantes. Nota: Não considera ALE Nota: Exclui graxas e lubrificantes

34 Destaques financeiros Estratégia consistente e excelência na execução gerando resultados EBITDA ajustado (R$ Bi) CAPEX (R$ Bi) Geração de caixa (EBITDA CAPEX) (R$ Bi) Capital investido (R$ Bi) & ROIC (%) 1,8 CAGR 13% 2,1 2,5 2,8 2,9 CAGR 22% 1,7 2,0 2,2 21% 4,9 18% 20% 22% 22% 7,1 6,8 6,5 5,9 0,8 1,0 0,8 0,8 0,8 1,0 1, Nota: Considera 100% dos resultados na visão Raízen. EBITDA ajustado pela vendas de ativos e efeitos não recorrentes.

35 THE SHELL EXPERIENCE Produtos e Marketing Maior desempenho e eficiência Parte do lançamento global da melhor Shell V-Power de todos os tempos Alta eficiência Menor emissão de CO2 Promoções e meios de pagamento B2C Soluções para frotas comerciais Novo formato global de compras Melhor experiência para o consumidor Melhor rentabilidade e simplicidade para o franqueado Lançamento da nova plataforma de comunicação

36 Plataforma de relacionamento simples ágil e com prêmios PATENTEADO SIMPLES AUTOMÁTICO EXCLUSIVO +2,000 postos Média de 3 visitas por mês Mix Shell V-Power 120% maior Recompensas imediatas ao pagar com o App Programa de MGM potencializando crescimento Oferta de Vouchers para incentivo de consumo

37 Raízen Energia

38 mln t, raw value Eficiência na produção para enfrentar os ciclos da commodity mln t, raw value Açúcar S&D mundial Custo de produção global do açúcar Valor Bruto cus$/lb 15 Surplus/Deficit Produção World Sugar mundial Prod Consumo World Sugar mundial Cons Brasil Brazil CS CS India Thailand Tailândia Paquistão Pakistan França France Germany Alemanha / / / / / / / / / / / /18 Fonte: Raízen

39 Muito além do açúcar c$/lb c$/lb RBOB (R$) vs gasolina PB Futuros mensais - açúcar, etanol e spread (em /lb) 2,30 1,70 2,10 1,50 1,90 1,30 1,70 1,10 1,50 0,90 1,30 0,70 1,10 0,50 0,90 jan-17 mar-17 mai-17 jul-17 set-17 nov-17 jan-18 mar % 40% jan-17 mar-17 mai-17 jul-17 set-17 nov-17 jan-18 Mix Mercado Açúcar 10,0 5,0 0,0-5,0-10,0 Gasoline Gasolina PB RBOB (R$/l) Spread (RHS) Sugar n. 11 (LHS) Ethanol (LHS) Preço médio (R$/L) 4,094 3,692 3,364 2,753 2,874 2,148 jan-17 mar-17 mai-17 jul-17 set-17 nov-17 jan-18 mar-18 Gasolina Etanol Preços de energia (R$ MWh) Fonte: Raízen

40 Jornada de eficiência Excelência operacional alavancando resultados CAPEX & OPEX (R$ Bi) CCT corte, carregamento e transporte (R$/ton) Custos industriais (R$/ton) Plantio & Trato (R$ mm) Custos Fixos Custos Variáveis Plantio Trato Cana própria moída (mm TC) 4,5 4,4 4,2 3,8 3,7 3,7 37,3 35,2 31,7 27,3 24,4 24,9 25,8 22,4 20,6 17,6 19,9 16, / / / / / /18 E 2012/ / / / / /18 E 2012/ / / / / /18 E 2012/ / / / / /18 E M&A.

41 Foco em Resultado Aumentando retornos apesar do ciclo das commodities EBITDA Ajustado (R$ Bi & R$/TC) EBIT ajustado (R$ Bi & R$/TC) ROIC (%) EBITDA ajustado EBITDA ajustado/ cana moída EBIT ajustado EBIT ajustado/ cana moída 10,8% 11,2% 62,8 68,6 32,2 32,8 41,4 48,9 47,8 14,1 15,4 17,8 6,5% 2,5 2,8 3,0 3,7 4,2 0,9 0,9 1,1 1,9 2,0 5,3% 5,2% 2013/ / / / /18 E 2013/ / / / /18 E 2013/ / / / /18 E

42 Considerações finais INFRAESTRUTURA INOVAÇÃO EFICIÊNCIA TRADING CRESCIMENTO GENTE, SEGURANÇA & INTEGRIDADE

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44 Julio Fontana

45 Disclaimer Esta apresentação contém estimativas prospectivas sobre nossa estratégia e oportunidades para o crescimento futuro. Essa informação é baseada em nossas expectativas atuais ou projeções de futuros eventos e padrões, que afetam ou que podem afetar nossa empresa e resultados das operações. Apesar de acreditar que estas estimativas e prospectivas são baseadas em suposições razoáveis, elas são sujeitas a diversos riscos e incertezas e são feitas a partir das informações atualmente disponíveis para nós. Nossas estimativas e prospectivas podem ser influenciadas por os seguintes fatores, entre outros: (1) condições gerais da economia, politica, demografia e dos negócios no Brasil e particularmente nos mercados geográficos que atendemos.; (2) inflação, depreciação, desvalorização do Real; (3) desenvolvimento competitivos nas industrias de açúcar e etanol; (4) nossa habilidade para implementar nosso plano de despesas de capital, incluindo nossa habilidade para organizar financiamento quando necessário com condições razoáveis; (5) nossa habilidade em competir e conduzir nossos negócios no futuro; (6) mudanças nas demandas dos clientes; (7) mudanças em nossos negócios; (8) intervenções governamentais resultando em mudanças na economia, taxas, impostos ou regulamento do meio-ambiente; e (9) outro fatores que talvez afetam nossa condição financeira, liquidez, e resultados de nossas operações. As palavras e palavras similares tem a intenção de identificar declarações estimativas e prospectivas. Declarações de estimativas e prospectivas são indicadores somente do dia em que foram feitas, e não assumimos nenhuma obrigação de atualizar ou revisar qualquer estimativa e / ou declaração prospectiva por causa de novas informações, eventos futuros ou outros fatores. Estimativas e declarações prospectivas envolvem riscos e incertezas e não são garantias de desempenho futuro. Nossos resultados futuros podem diferir materialmente daqueles expressos nessas estimativas e declarações prospectivas. Em vista dos riscos e incertezas descritos acima das estimativas e declarações futuras discutidas nesta apresentação podem não ocorrer e nossos resultados futuros e nosso desempenho podem diferir materialmente daqueles expressos nessas declarações prospectivas devido a, inclusive, mas não limitado aos fatores mencionados acima. Devido a estas incertezas, você não deve tomar qualquer decisão de investimento com base nessas estimativas e declarações prospectivas. 45

46 Excelência na execução Turnaround em curso Pessoas Operação Investimentos Financeiro Reputação Talentos Engajamento Cultura Processos Eficiência Padrões Internacionais Disciplina No cronograma No orçamento Estrutura de capital balanceada Menor risco Projetos relevantes Confiabilidade Transparência

47 Destaques operacionais Foco em segurança, eficiência e cargas mais rentáveis Volume total (bi TKU) Volume rentável Grãos Mato Grosso (mm ton) Consumo diesel (Litros/1000 TKB) LTIF (Lost Time Injury Frequency) 11% 44,9 49,7 26% 18,8-12% 14,9 4,95 4,35 2,1-81% 0, Lost Time Injury Frequency )

48 Destaques financeiros Preparados para atingir os objetivos de longo prazo EBITDA (BRL mm) Rentabilidade (Margem EBTIDA) Endividamento (Divida Líquida / EBTIDA) CAGR 20% ,9% 16% 46,4% [VA LOR ]x -61% [VA LOR ]x Q

49 Referências internacionais Operação Norte próxima aos benchmarks Operating ratio (%) Consumo diesel (Litros por TKB) Produtividade (mm TKU/Vagão) 60,9% 57,4% 57,4% 67,9% 62,6% 76,2% 1,67 1,85 3,70 4,00 3,50 3,50 1,04 0,98 1,06 1,07 1,90 Operação Norte Operação Norte Não Disponível Operação Norte Média das melhores ferrovias internacionais Fonte: Site de RI das ferrovias

50 Muito mais por vir Crescimento consistente da demanda Ativos estratégicos Vantagens competitivas Projetos Inovação

51 Crescimento consistente da demanda Relevância do agronegócio para Rumo % do volume % do TKU % da Receita líquida 70% 82% 85% RK Carga Ton TKU Receita Líquida mm %total bi %total bi %total 1 Milho 11,5 23% 16,4 33% 1,6 33% 2 Soja 12,7 25% 14,4 29% 1,5 29% 3 Farelo 4,7 9% 5,8 12% 0,7 14% 5 Açúcar 6,0 12% 4,0 8% 0,4 9% 12 Trigo 0,2 0% 0,1 0% - 0% Agricultura 35,0 70% 40,7 82% 4,2 85% Fonte: Rumo 2017

52 Crescimento consistente da demanda Projeções para Soja Produção (mm ton) Exportações (mln ton) CAGR 7% CAGR 3% 113,0 146,5 CAGR 10% CAGR 3% 63,0 84,1 58,4 23, Fonte: Ministério da Agricultura

53 Crescimento consistente da demanda Projeções para Milho Produção (mm ton) Exportações (mln ton) CAGR 3% 51,4 CAGR 6% 92,8 118,8 CAGR 21% 25,5 CAGR 3% 35,1 3, Fonte: Ministério da Agricultura

54 Muito mais por vir Crescimento consistente da demanda Ativos estratégicos Vantagens competitivas Projetos Inovação

55 Ativos estratégicos Servindo as maiores regiões produtoras Produção 2017 de grãos por estado (mm tons) Estados servidos pela Rumo 113,0 MT MS Soja Milho 77,9 MM Tons 57,4 MM Tons 69% do total 62% do total 7% CAGR % CAGR ,8 PR RS 31,0 29,8 8,6 9,9 19,6 17,8 18,7 35,1 35,3 MT MS PR RS Outros BRASIL Fonte: Ministério da Agricultura

56 Ativos estratégicos Conectando aos maiores portos exportadores Exportação de grãos por portos (mm tons) 35,6 Portos servidos pela Rumo MT 68% MS RS PR Santos Paranaguá São Francisco Rio Grande 19,3 15,0 8,1 7,5 6,6 20,1 Santos Paranaguá Rio Grande São Luiz Vila do Conde São Francisco Outros Fonte: Cargonave

57 Muito mais por vir Crescimento consistente da demanda Ativos estratégicos Vantagens competitivas Projetos Inovação

58 Área de influência Exportação de grãos MT (mm tons) 34,5 20% 41,5 37% 15,5 Portos Norte Caminhões 29% MT 63% 26,0 Portos do Sul & Sudeste 26,0 mm tons ,4 71%

59 Vantagem competitiva Frete de Sorriso (R$ / Ton) Market share da Rumo no Mato Grosso Ferrovia até Santos Rodovia até Santos Hidrovia Caminhões Ferrovia Barcaças Sorriso 57% Frete de Rondonópolis (R$ / Ton) % Rondonópolis 170 Região Central Terminal no Interior Ferrovia até Santos Caminhões Rodovia até Santos Ferrovias Região Sudeste Áreas não atendidas Fonte: IMEA - Instituto Mato Grosso de Economia Agrícola (fev 2018)

60 Mercado de caminhões Significativamente menos competitivo Licenciamentos de caminhões (mil unidades) Elevação do preço do diesel (R$/Litro) , ,59 2,51 2, T17 2T17 3T17 4T17 Source: National Association of Motor Vehicle Manufacturers (ANFAVEA) Source: National Petroleum Agency (ANP)

61 Muito mais por vir Crescimento consistente da demanda Ativos estratégicos vantagens competitivas Projetos Inovação

62 Adicionando capacidade nos principais corredores LOCOMOTIVAS [83%] PÁTIOS [71%] PROJETO FERTILIZANTE [85%] ACESSO PORTO [30%] VAGÕES [75%] REVITALIZAÇÃO VIA [45%] TECNOLOGIA [40%] Dormentes de aço Novos pátios Acesso ao porto Terminais Capex (bi BRL) 6,0 4,9 Geração de capacidade (bi TKU) 44,9 27% % Executado ( ) Planejado ( )

63 Escalabilidade: trem de 120 vagões 80 vagões (8.800 ton) % ativos já ajustados para trem de 120 vagões PÁTIOS LONGOS LOCOMOTIVAS 43% 90% 100% 23 DE 56 MODERNAS VAGÕES DE ALTA CAPACIDADE 120 vagões ( ton) GANHOS OPERACIONAIS E FINANCEIROS MENOR CONSUMO COMBUSTIVEL -10% AUMENTO DE CAPACIDADE: +50% MAIOR RENTABILIDADE

64 Fertilizantes Investimento R$ 200 milhões mirando em 4 milhões de ton em 2020 Terminal em Santos Instalações Rondonópolis Importações em 2017 do estado do MT 4,5 milhões ton 80% volume fertilizantes Paranaguá São Francisco

65 Mercado de celulose Contratos de longo prazo com clientes de Papel e Celulose Desde Jan/18 servindo um novo contrato de 1,5 mm Ton/ano +32% 19,9 Produção e exportação de celulose (mm ton) 26,3 +39% 19,2 13, Produção Exportação Fonte: Ministério da Agricultura

66 Double stack Criando escala no negócio de contêineres Long Stack Double Stack Estimado para 4T18 Economia de Combustível trem mais pesado Mais capacidade com mesmo número de trens Maior rentabilidade Até 80 ton por vagão (hoje 40)

67 Muito mais por vir Crescimento consistente da demanda Ativos estratégicos Vantagens competitivas Projetos Inovação

68 Inovação Pipeline de projetos Grau de Inovação Modelos preditivos Prevenção de perdas Novo CCO Prevenção de acidentes Trem + Via + CCO 100% conectados Condução autônoma Modelos de otimização (inteligência artificial) Escala de maquinistas Planejamento operacional Apps to ensure procedures and get field data Daily and weekly planning Planejamento diário e semanal Planejamento de pátio e de malha Trip optimizer Times de campo Time administrativo Locomotives telemetry Telemetria vagão Inspeção de via por imagem 3 anos anteriores Próximos 3 anos Futuro

69 Considerações Finais Foco em eficiência e segurança Execução Balanço mais forte Projetos relevantes sendo implementados Inovação trazendo eficiência

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71 Cosan Limited Marcelo Martins CFO

72 Gestão do portfolio num ambiente de volatilidade CSAN Bond 1º Bond CZZ 2º Follow On Rumo CSAN3 compra 17% da Comgas Tender Offer CZZ Reestruturação de dívida Rumo Rumo / ALL Takeover Captação de dívida na CZZ 1º Follow On Rumo 1º Bond Rumo 1º Bond Raizen Venda da Radar Aquisição Tonon Moove expansão Europeia Bid Argentina

73 Diversificação Crescimento consistente de EBITDA num cenário desafiador EBITDA sob gestão (R$ bi) Considerando 100% dos resultados ajustados de cada negócio CAGR 16% 6,3 1,3 0,4 0,1 7,6 1,3 1,5 2,0 2,1 0,1 9,1 1,4 1,9 2,5 0,1 10,2 1,5 2,0 0,1 11,7 1,7 2,8 2,8 2,9 0,2 Combustíveis 2,5 2,6 3,1 3,8 4,0 Energia

74 Desalavancagem Dívida líquida/ebitda em patamares adequados Cosan S/A (CSAN3) (R$ bi) Rumo (RAIL3) (R$ bi) Ratings de Crédito globais Dívida líquida Dívida líquida/ebitda (X) Dívida líquida Dívida líquida/ebitda (X) 2,7x 5,1x 4,4x Cosan Limited BB BB- 2,1x 2,0x BB BB- 2,6x BBB BBB- BB n.a 11,3 10,1 11,0 9,9 8,9 7,2 BB- BB

75 Retornos crescentes (ROIC) Negócios sob gestão ENERGÍA LOGÍSTICA Combustíveis 21% 18% 20% 22% 22% Energia 5% 5% 7% 10,8% 11,2% 5% 4% 6% % 9% 8% 9% 10% 9% 6% 9% 7% 9%

76 Retornos crescentes (ROIC) Holding Cosan Limited (CZZ) 8% 8% 10% Cosan S/A (CSAN3) Cosan Logística (RLOG3) 9% 11% 12% 5% 4% 6%

77 Fluxo de dividendos robusto R$ 1,3 bi recebidos pela CZZ em 5 anos Distribuição de dividendos Cosan S/A (R$ mm) Valor recebido pela CZZ Valor recebido pelos minoritários da CSAN

78 Alocação de Capital CSAN Bond 1º Bond CZZ 2º Follow On Rumo CSAN3 compra 17% da Comgas Tender Offer CZZ Reestruturação de dívida Rumo Rumo / ALL Takeover Captação de dívida na CZZ 1º Follow On Rumo 1º Bond da Rumo 1º Bond Raizen Venda da Radar Aquisição Tonon Moove expansão Europeia Bid Argentina

79 Performance consistente das companhias listadas CZZ superou a performance das empresas do portfolio Companhias controladas 150 Holding CSAN3 RLOG3 IBOV CZZ S&P

80 Cosan Limited Marcos Lutz CEO

81 Criação de valor <> capital humano Alocação de capital eficiente PESSOAS Excelência operacional Track record Gestão de riscos Cultura forte Competências únicas Experiência Pensamento diversificado

82 Portfolio diversificado de ativos e talentos Irreplicável e vencedor 57,9% 50,0% 2 o Maior distribuidor de combustíveis no Brasil Consistência Energia 1 o Maior produtor e exportador de açúcar e etanol do mundo Eficiência 79,9% COSAN LIMITED 100,0% 1 o Maior distribuidor de gás natural do Brasil Geração de caixa 2 o Maior empresa de lubrificantes do Brasil Expansão 72,5% Logística 28,5% 1 o Maior operador de ferrovia da América Latina (ex minério) Crescimento

83 Excelência operacional LTIF (Lost Time Injury Frequency) 4,3 Raízen Combustíveis Raízen Energia 0,5 0,1 0,0 2010/ / / / / / /17 YTD 18 0,0 0, ,3 Porto e ferrovia Operação portuária 2,1 0,8 0,4 0,0 0, Lost Time Injury Frequency )

84 Fortalecendo o portfolio Consistência na entrega dos resultados EBITDA (R$ bi) 2,4 Cosan S/A 3,6 3,8 3,9 4,7 5,1 Guidance 4,9 5,4 Rumo 1,9 2,0 2,8 Guidance 3,05 3, E E Crescimento Dividendos Desalavancagem

85 Plataforma única de criação de valor Alocação de capital eficiente Track record PESSOAS Excelência operacional Gestão de risco EBITDA sob gestão (R$ bi) Considerando 100% dos resultados ajustados de cada negócio 6,3 0,1 1,3 0,4 7,6 1,5 2,0 2,1 2,5 2,6 0,1 1,3 9,1 0,1 1,4 1,9 2,5 10,2 0,1 1,5 2,0 11,7 2,8 2,8 2,9 0,2 1,7 3,1 3,8 4,0 Combustíveis Energia

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