Nota de Crédito. Novembro 2017 Fonte: BACEN Base: Setembro de 2017

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1 Nota de Novembro 2017 Fonte: BACEN Base: Setembro de 2017

2 Panorama Geral: Atividade econômica e mercado de trabalho Desocupação Trimestre móvel 14% 12% 8% Fonte: IBGE 12,4% Rendimento médio real Em R$ Fonte: IBGE Todos os Trabalhos No trimestre móvel findo em setembro, a taxa de desocupação ficou em 12,4%, com queda de 0,2 p.p. na margem, mantendo trajetória favorável desde março. Contudo, o índice continua acima do observado no mesmo período de 2016, quando era 11,8%. Apesar do resultado positivo no mês, os números trazem aspectos negativos: (1) a quantidade de pessoas fora da força de trabalho aumentou 0,1% no período, permanecendo em patamar historicamente elevado (64,5 milhões); e (2) a criação de vagas no setor privado está fortemente baseada nos empregos sem carteira assinada, com uma alta de 6,2% contra uma contração de 2,4% dos empregos com carteira. Desta forma, beneficiando-se do arrefecimento da inflação e dos acordos salariais com ganhos reais, o rendimento médio real teve uma elevação de 0,3% na margem. Adicionalmente, o aumento da população ocupada também impactou positivamente a massa salarial, com altas de 0,6% na margem e de 3,9% em 12 meses. Com isto, a expectativa é de que a massa de rendimentos deva seguir em alta, impulsionando o consumo. Demanda por Consumidores - Média de 2008 = 19% 14% 9% 4% -1% -6% -11% 6,2% set/16 dez/16 mar/17 jun/17 set/17 Fonte: Serasa Experian Comércio Evolução Mensal - Com ajuste sazonal 5, 3, 1, -0, -2, Fonte: IBGE Restrito Ampliado -0,4% 0,3% 0, 1,0% jan/17 mar/17 mai/17 jul/17 set/17 Confiança do Consumidor (ICC) Total Situação Presente Expectativas set/16 dez/16 mar/17 jun/17 set/17 Fonte: FGV Evolução Anual Acumulado em 12 meses 0% Restrito Ampliado 91,1 82,3 70,9 Em setembro, o indicador da Serasa Experian para a demanda do consumidor por crédito apontou retração na margem (-6,9%). Entretanto, no acumulado em 12 meses, o indicador segue em trajetória positiva ao encerrar com uma alta de 4,7%, ante a estabilidade vista em set/16. O Índice de Confiança do Consumidor (ICC) calculado pela FGV interrompeu, em setembro, três meses de queda consecutiva e subiu 1,4 p.p., refletindo a melhora na percepção sobre o mercado de trabalho. Desta forma, o indicador voltou aos 82,3 pontos, mesmo nível de junho. Contudo, deve-se salientar que o perfil do consumidor ainda é cauteloso. No âmbito do consumo, o volume do comércio restrito teve uma alta de 0, ante uma retração de 0,4% no mês anterior, na série com ajuste sazonal. No mês, dos oitos grupos, cinco apresentaram crescimento. O que demonstra que a alta foi disseminada. A maior elevação foi de artigos farmacêuticos (4,3%). Porém, o destaque fica para o grupo de hiper e supermercados com uma alta de 1,0% - o grupo apresenta o maior peso no indicador. O comércio ampliado, que leva em consideração o segmento de veículos e construção civil, cresceu 1,0% no mês. A variação acumulada em 12 meses, ainda, permanece em campo negativo, fechando com uma retração de 0,1% do comércio ampliado e de 0,6% do restrito. Finalmente, apesar do ambiente macroeconômico mais favorável, incertezas do cenário interno e externo impedem uma recuperação vigorosa da economia. Neste sentido, apesar da melhora observada em algumas modalidades nos últimos meses, fundamentalmente naquelas voltadas às pessoas físicas, a recuperação do mercado será lenta e as condições de crédito ainda se revelam restritivas. Nota de Página 01

3 54, 0% 53, 0% 52, 0% 51, 0% 50, 0% 49, 0% 48, 0% 47, 0% 46, 0% 45, 0% 44, 0% 43, 0% 17, 0% 15, 0% 13, 0% 11, 0% 9,0 % 7,0 % 5,0 % 3,0 % 1,0 % -1,0% -3,0% - Cautela com alta das concessões/dia Em setembro, o saldo das operações de crédito reduziu o seu ritmo anual de queda (-2,0% ante -2,2% em agosto). Contudo, na margem, verificou-se estabilidade do estoque, ante queda de 0,1% no mês anterior. Na mesma base comparativa, a relação crédito/pib declinou 0,1 p.p. para 47,0%. Considerando-se as segmentações, a carteira com recursos livres (RL) 50,2% do total do SFN mostrou um avanço de 0,2% no mês (ante +0,3% em agosto). Em termos anuais, a retração foi menos acentuada do que a observada no mês anterior (- 1,1% ante -1,4% em agosto). Em sua abertura por tipo de tomador, os empréstimos para pessoas físicas (PF) apresentaram baixa de 0,6% na margem ante um avanço de 0,6% no mês anterior. Este comportamento refletiu, fundamentalmente, as reduções do saldo das operações com cheque especial (-2,) e cartão à vista (- 1,1%), compensadas pelas expansões de crédito consignado (0,4%) e de financiamento de veículos (0,). Em 12 meses, por sua vez, observou-se um crescimento mais intenso do que em agosto (3,3% ante 3,2% ). Para empresas (PJ), a expansão de 0, foi favorecida pelo aumento sazonal dos descontos de duplicatas e recebíveis. Já o crédito com recursos direcionados (RD) 49,8% do total de crédito do SFN exibiu queda de 0,3% no mês. Em termos anualizados, a queda foi de -2,9% (ante -2,8% em agosto). Por tipo de tomador, a carteira para PJ configurou recuos mais intensos (-1,2% no mês e -11,2% ), refletindo, no mês, a redução dos financiamentos para investimentos com recursos do (-1,1%). No mês, destacou-se a expressiva melhora das concessões por dia útil no mês (+9,1%), contudo, este movimento deve ser relativizado, pois a série dessazonalizada dos novos empréstimos configurou um recuo de 0,4% na margem. No mesmo sentido, a média móvel trimestral (MM3) destas concessões contabilizou redução de 0,8% na margem. Decompondo-se os novos empréstimos por tipo de tomador, destacou-se a queda pelo segundo mês consecutivo (-0,2% ante -0,3% em agosto) da MM3 para PF, interrompendo o ritmo de altas verificado desde mar/17. Em contraste, na comparação com mesmo período do ano anterior, a média mostra um aumento de 10,2% (ante 9,8% em agosto e -2,9% em set/16). Já para o segmento PJ, a MM3 que dava indícios de alguma recuperação desde mai/17, também apresentou um declínio em setembro (-1,9%). Em 12 meses, a retração é de -3,1% (ante 2,1% em agosto e - 16,4% em set/16). Sustentando a trajetória de queda, a taxa de juros média das contratações efetuadas no mês de setembro apresentou um recuo de 1,4 p.p., situando-se em 27,0%. No mesmo sentindo, em 12 meses, observou-se um recuo de 6,1 p.p.. Já o spread médio das operações situou-se 20,2%, registrando quedas 1,0 p.p. no mês e de 3,3 p.p. em 12 meses. Por fim, A inadimplência média das operações de crédito teve um leve recuo de 0,1 p.p. no mês de setembro, encerrando em 3,6% e interrompendo três meses de estabilidade. Na comparação com o mesmo período de 2016, a queda também foi da ordem de 0,1 p.p ,0% 15,7% do SFN 11, 51,0% 53,1% 9,2% 50,2% -1,7% 47,0% -2,0% set/13 set/14 /PIB Variação do crédito em 12 meses 275, ,1% 3,7% 3,3% Concessões R$ Bilhões - Sazonalmente Ajustadas Média móvel trimestral 2 Cartão de Cartão 20% de Cartão de 3,6% 2,9% 3 30% Composição 49,8% de de Giro Giro de Giro de Giro Fonte: Serasa Experian 50,2% Livres Juros e Spread Setembro 2017 Spread 27,0% 20,2% 1 6% 4% 3% Por tipo de instituição Públicas Privadas Estrangeiras 4,6% 3,2% 3,1% 2% Nota de Página 02

4 RECURSOS DIRECIONADOS 7% 2% -3% -8% -13% Carteira de Direcionado Total Pessoa Jurídica Pessoa Física 3,3% -1,1% -5,9% 12 9,8 6 12% 11% 9% Concessões R$ Bilhões - Sazonalmente Ajustadas Média móvel trimestral Taxas Total Pessoa Jurídica Pessoa Física ICC 9,3% 8% 8,9% 2,3% 2,1% 1,9% 1,7% 1, 1,3% 26,3 15,0 11,3% Composição 36,9% 18, 33,2% Correspondendo a 49,8% do total de crédito do SFN, a carteira de crédito com RD mostrou recuos de 0,3% na margem e de 2,9% em 12 meses (ante -2,8% em agosto). Avaliando-se o segmento por tipo de tomador, as operações com PJ seguem em retração, apresentando uma queda de 1,2% na margem. Este comportamento desfavorável ainda reflete a contração dos empréstimos do os quais representam 33,2% do total de RD, em setembro a queda foi de 1,2% e em 12 meses de 12,7% (ante -12,9% em agosto). Já para PF em RD, observaram-se altas de 0,8% na margem (ante +0,7% em agosto) e de 6,3% em 12 meses. O melhor desempenho da carteira de RD com PF continua sendo impulsionado, em boa parte, pelo crédito imobiliário e pelo crédito rural, os quais apresentaram acréscimos de 0,4% e 2,0% na margem e 6,0% e 8,2%, respectivamente. Com este movimento, estas últimas linhas ganham representatividade no segmento RD, com o crédito imobiliário passando de uma participação de 33,8% em set/16 para 36,9% e o crédito rural, de 10,2% em set/16 para 11,3%. No âmbito dos novos empréstimos com RD, verificou-se uma forte queda na margem da série dessazonalizada (-10,9%) ante um avanço de de Giro de 9,7% em agosto. Em 12 meses, o recuo Giro foi de 5,4% (ante -1,0% em agosto). No mesmo sentido, a MM3 mostrou uma maior intensidade na de Giro queda no mês (-3,9% ante -1,7% em agosto). Na comparação com o mesmo período do ano anterior, Cartão de a baixa foi de 6,7%. Cartão de Cartão de Em setembro, a taxa de juros das operações com RD situou-se em Cartão de 9,3%, com recuos de 0,7 p.p. na margem e de 1,7 p.p. na 1,8% 1,1% comparação com ago/16. Na abertura por tipo de tomador, observaramse quedas de 1,4 p.p. no mês e de 7,0 p.p. em 12 meses para as operações de PJ em RD (10,7% ) e de 0,1 p.p. e 2,0 p.p. para os empréstimos de PF em RD (8,4% ). O Indicador de Custo do (ICC) dos RD, que representa a rentabilidade das operações remanescentes das carteiras das instituições, encerrou o mês em 8,9%, com estabilidade na margem e decréscimo de 0,2 p.p. em 12 meses. Por fim, a inadimplência média do total das operações com RD, terminou o mês de setembro em 1,8%, mantendo-se estável no mês e configurando um avanço de 0,2 p.p. na comparação com o mesmo período do ano anterior. Nota de Página 03

5 % 2 20% 1 0% 30% 2 20% 1 0% % , 0% 0,0 % -10,0% -20,0% -30,0% -40,0% -50,0% PJ PF 34% 24% 14% 17,2% R$ 490,0 14,1% R$ 558,9 12,1% R$ 626,6 R$ 577,9-7,8% Carteira de (%) 4% 6,0% set/13 set/14 PF R$ 504,3-12,7% set/13 set/14 28,9% Carteira de Valores Nominais - R$ Bilhões Carteira de Composição Finan. Investimento Total à à PF PF Total Total SFN SFN 34,7% para para PF PF Total Total 18,4% SFN SFN 95,0% Participações Total 36,9% Participação Finan. Agroindustrial 2,4% 2,7% de giro Setembro ,1% Em relação ao total de PF 1,7% R$ 286,9 Consultas Prévias Acumuladas em 12 meses -11,6% R$ 253,6 R$ 140,8-44, -18,2% -13,1% R$ 115,2 R$,2 set/13 set/14 Consultas Prévias - R$ Bilhões Média móvel seis meses - R$ Milhões 360,8 300 set/13 set/14 Média móvel seis meses - R$ Milhões Carteira e Concessões O total das operações do fechou o mês de setembro em R$ 504,3 bilhões, com um recuo na margem de 1,2%. Em termos anuais, a carteira registra uma forte queda (-12,7% ), enquanto que no mesmo período do ano anterior o ritmo observado era de uma retração da ordem de -7,8%. Considerado como um termômetro para medir a demanda do empresariado por novos investimentos, o indicador de consultas prévias acumuladas em 12 meses do banco caiu 13,1%, para R$,2 bilhões em setembro. Todavia, o ritmo de queda é menos intenso do que o observado em set/16 (-18,2%). A carteira de crédito imobiliário para PF encerrou o mês com um saldo de R$ 560,2 bilhões. Com isto, observou-se um crescimento de 0,3% na margem e de 6,0%. Diante do recente comportamento menos desfavorável, a modalidade ganhou mais espaço em relação ao total de RD, respondendo agora por 36,9%, ante 33,8% em set/16. No mesmo sentido, a média móvel semestral (MM6) das concessões por dia útil apresentou aumentos de 0,3% na margem e de 10,6%. Contudo, as concessões por dia útil, sem o tratamento da MM6 apresentaram uma queda 11,7% na margem. O crédito rural responsável por 11,3% do total de crédito com RD do SFN apresentou um aumento de 1,4% na margem, ante alta de 1,9% observada em agosto. Em termos anuais, a linha prosseguiu com um crescimento mais intenso, com expansão de 8,2% ante 7,7% em agosto. A MM6 das concessões por dia útil mostrou uma forte alta de 6,2% na margem, sendo que em 12 meses o avanço é de 13,. Os novos empréstimos sem o tratamento da média por dia útil da linha mostraram avanços de 6,1% na margem e 36,3%. Estes movimentos positivos refletem, também, os efeitos do aumento da demanda para a safra 2017/2018. Finalmente, a representatividade da carteira no total de RD com PF é da ordem de 21,8%. 25, 24% ,5 R$ 110,0 R$ 138,1 R$ 171,9 R$ 150,3 R$ 158,8 8,8% 5,7% 8,2% 23% 22% ,8% 190 set/13 set/14 Valores Nominais - R$ Bilhões 21% set/13 set/ set/13 set/14 Nota de Página 04

6 e A taxa de juros média para o total dos empréstimos do em setembro foi de 11,0%, apresentando baixas de 1,8 p.p. no mês e de 0,7 p.p. em 12 meses. Com representatividade de 95,0% no saldo total das operações, a modalidade de financiamento voltado para o investimento mostra uma taxa de 10,9%, com recuos de 1,8 p.p. no mês e de 0,9 p.p. em 12 meses. Sem alterações, a taxa de inadimplência total da linha terminou o mês em 1,2%, mas 0,1 p.p. acima da observada 12 meses atrás. 2 20% 1 Financ. Investimento de Giro Financ. Agroindustrial 18,6% 10,9% 8,4% 3,0% 2, 2,0% 1, 1,0% Financ. Investimento de Giro Financ. Agroindustrial 1,9% 1,2% 0,9% Já a taxa de juros para a carteira de crédito imobiliário apresentou uma relativa queda de 0,1 p.p. na margem ao terminar em 8,. Em 12 meses, observou-se uma retração de 2,5 p.p.. A taxa de inadimplência da modalidade permaneceu estável no mês em 1,7%. Por outro lado, em 12 meses, verifica-se uma queda de 0,2 p.p.. Após cinco meses em desaceleração, a taxa de inadimplência da linha de crédito com recursos direcionados voltada para pessoas físicas, apresentou um relativo aumento (0,1p.p.) ao terminar em 7,9%. Em contraste, na comparação com o mesmo período do ano anterior, verifica-se uma baixa de 0,7 p.p.. Já o indicador de inadimplência para a linha terminou em 3,1%, com estabilidade de 0,2 p.p. na margem. A tendência ascendente para a inadimplência é verificada na expressiva alta de 0,9 p.p. em 12 meses. 0% 0, 2,4% 12% 2,2% de de Giro de Giro 11% Giro 2,0% de Giro 1,8% Cartão de Cartão de 1,7% 9% Cartão de 1,6% 8, 8% 1,4% 3, 3,1% 3,1% 9% 7,9% 2,7% 2,3% 1,9% 8% 1, Nota de Página 05

7 RECURSOS LIVRES Composição Total Pessoa Jurídica 32, 19,2% Pessoa Física 3,3% de Giro de Giro 0% -1,1% 9, - -5,9% 12,1% 26,8% - Cartão de Cartão de -1 54% 52% 50% 48% 46% 44% 42% Carteira de Livre Concessões R$ Bilhões - Sazonalmente Ajustadas Média móvel trimestral Total Pessoa Jurídica 289 Pessoa Física , , , ,3% 40% 6,0% 5,8% 5,6% 5,4% 5,2% 5,0% 4,8% 40% 39% 38% 37% 36% 3 Cartão de de Giro set/15 set/16 set/17 ICC Com participação de 50,2% no total de crédito do SFN, a carteira de crédito com RL registrou uma alta de 0,2% em setembro, após alta de 0,3% no mês anterior. Analisando-se o segmento por tipo de tomador, destacouse a expansão de 0, para as operações com PJ, favorecida pelo aumento sazonal dos descontos de duplicatas e recebíveis. Por outro lado, os empréstimos para PF apresentaram baixa de 0,6% na margem ante o avanço de 0,6% no mês anterior. Este comportamento refletiu, fundamentalmente, as reduções em cheque especial (-2,5) e cartão à vista (-1,1%), que compensaram as expansões em crédito consignado (0,4%) e financiamento de veículos (0,). Em 12 meses, por sua vez, observou-se um crescimento mais intenso do que em agosto (3,3% ante 3,2%). A MM3 da série dessazonalizada das concessões totais das modalidades de crédito com RL apontou estabilidade na margem (ante alta de 1,0% em agosto). Em 12 meses, verificou-se aumento de 6,8% da média (ante 6, em agosto). A MM3 dos novos empréstimos para PF apresentou alta de 0,2% na margem (ante -0,3% em agosto), já para PJ a média permaneceu estável da margem (ante aumento de 2,1% em agosto). Em contraste, em 12 meses, a MM3 para PJ confirmou a inversão da tendência negativa verificada até jul/17, mostrando um avanço de de Giro de Giro 2,6%. de Giro Após estabilidade em agosto, Cartão de a inadimplência do segmento com RL 5,4% Cartão de mostrou recuo de 0,2 p.p. para Cartão 5,4%. de No mesmo período do ano anterior, o indicador estava na casa dos 5,9%. Na margem, verificou-se uma queda mais intensa para as operações Cartão de com PJ, com o índice saindo de 5, em 35,9% 34% agosto para 5,2%. Em 12 meses, o recuo foi semelhante (-0,3 p.p.). Para PF, observou-se declínio de 0,1 p.p. para 5,6%, sendo mais intenso em 12 meses (-0,6 p.p.). Por fim, a taxa de juros dos RL fechou o mês em 43,3% - mantendo o ritmo de queda. No mês, o recuo foi de 2,3 p.p. e em 12 meses já acumula uma baixa de 10,3 p.p.. Desde o início do afrouxamento monetário a taxa perdeu 10,9 p.p.. A taxa dos RL com PF (59,2% ) fechou com um decréscimo 3,1 p.p. no mês e de 14,8 p.p. em 12 meses. O Indicador de Custo do (ICC) dos RL encerrou o mês em 35,9%, de Giro prosseguindo com o ritmo de queda, com decréscimos de 0,8 p.p. na margem e de 3,4 p.p. em 12 meses. Cartão de Nota de Página 06

8 , 0% 15, 0% 10, 0% 5,0 % 0,0 % -5,0% -10,0% -15,0% 12% 8% 6% 4% 2% de Giro 8,7% 4,9% -0,3% R$ 348,3 R$ 365,4 R$ 364,3 R$ 324,5 R$ 299,1-10,9% -7,8% set/13 set/14 Valores Nominais - R$ Bilhões Cartão de PF set/15 set/16 set/17 Carteira de R$ 33,1 R$ 12,5 R$ 38,9 R$ 33,4 Carteira de R$ 11,4 R$ 16,4 Consignado R$ 113,1 7,1% 4,4% 0% R$ 122,1 R$ 135,0 76% 73% 71% 68% Carteira Valores nominais - R$ Bilhões Consignado Participação no total de < 365 dias > 365 dias Teto Rotativo 84,8% 5,9% Rotativo Parcelado À vista 14,1% Setembro ,0 3,8 3,6 74,8% set/13 set/ Média móvel seis meses - R$ Milhões 657,7 420 set/13 set/ Média móvel seis meses - R$ Milhões 540,5 400 set/13 set/14 Média móvel seis meses - R$ Bilhões 3,4 4,0 Carteira e Concessões A representatividade da modalidade de crédito pessoal no total de crédito com RL continua aumentando, terminando o mês de setembro em 26,8% (ante os 25,4% em set/16). A linha de crédito consignado, que corresponde por 74,8% do total desta modalidade, é responsável por esta dinâmica mais favorável do crédito pessoal. Em setembro, verificouse avanços de 0,4% na margem e de 7,1% para esta modalidade, com um aumento mais intenso do crédito para os beneficiários do INSS (0,6% no mês e de 14,3% ). Apesar do forte avanço dos novos empréstimos por dia útil com crédito consignado em setembro (+8,8%), a MM6 apresentou uma retração no mês (-0,3%). Entretanto, em 12 meses, o desempenho é positivo, com altas de 2, para as concessões por dia útil e de 4,8% para a MM6. A carteira de capital de giro continua a perder participação nas operações com RL. Em setembro, as quedas foram da ordem de 2,0% na margem e de 9,0%. Este comportamento ainda é derivado dos efeitos do cenário econômico adverso que atingiu fortemente as empresas, neste sentido, a modalidade fechou com 19,2% dos RL do SFN ante os 20,8% observados em set/16. A MM6 das concessões para a modalidade confirma a tendência declinante da carteira. No mês, a retração foi de 5,1% e em 12 meses de 24,6%. A média dos novos empréstimos da linha de maior participação da modalidade (prazo >365 dias com 84,8% desse total em setembro) apresenta declínios de 5,9% na margem e de 12,1%. A segunda linha (<365 dias com 14,1% do total) mostrou forte queda (-4,3% no mês e -38,2% ). Por fim, o montante da carteira de cartão de crédito para PF 12,1% do total dos RL do SFN encerrou setembro com uma queda de 0,9% na margem, porém, mostrou um acréscimo de 7,2%. A linha à vista que corresponde por 73,1% da modalidade total, configurou uma retração de 1,1% na margem e um aumento de 10,9%. Apesar deste movimento desfavorável do saldo, o cenário para os novos empréstimos prossegue mostrando ritmo de aceleração, na margem, a MM6 mostrou avanços de 1,3% no mês e de 15,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior. No mesmo sentido, a série das concessões por dia útil do cartão de crédito total sem tratamento da média configura altas de 11, na margem e de 14,4%. Nota de Página 07

9 e Em setembro, a taxa de juros do crédito pessoal não consignado situou-se em 127,3%, apresentando recuos de 3,1 p.p. na margem e de 7,7 p.p. em 12 meses. O indicador de inadimplência para a linha de não consignado mostrou decréscimos na margem (-0,1 p.p.) e em termos anuais (-0,7 p.p.) para 6,1%. Já a taxa de juros da carteira com crédito consignado terminou o mês em 27,0%, prosseguindo com tendência declinante e apresentando quedas de 0,2 p.p. e 2,4 p.p., respectivamente. Por último, a inadimplência do crédito consignado também configurou baixa no mês (0,2 p.p.) para 2,4%, contudo, na comparação com o mesmo período do ano anterior verifica-se um recuo de 1,0 p.p.. 160% 140% 120% 127,3% % 80% 60% 40% 20% 27,0% 9% 7% 6,1% 3% 2,4% 1% Consignado Não Consignado Consignado Não Consignado Em 19,7%, a taxa de juros média para a linha de capital de giro mostrou recuos de -0,8 p.p. na margem) e de -5,6% p.p. em 12 meses. Por outro lado, a inadimplência persiste em patamar elevado (6,6%), embora fosse observada uma retração de 0,1 p.p. na margem, em 12 meses verificou-se uma alta de 0,6 p.p.. Esses números traduzem a ainda sensível situação do setor empresarial brasileiro, que apresenta um significativo grau de fragilidade financeira em meio a uma fraca geração de receitas. A taxa de juros média para o cartão de crédito configurou uma retração mais intensa no mês de setembro (-10,8% ), encerrando o mês em 76,7%. Este movimento segue refletindo as mudanças regulatórias na modalidade que limitou o crédito rotativo para o prazo máximo de 30 dias. Nesse sentido, em 12 meses observa-se um recuo de 46,9 p.p.. Quanto à inadimplência da linha, esta segue em trajetória descendente, mas ainda se mostra relativamente elevada em razão do cenário de elevado desemprego. Ao encerrar o mês de setembro em 7,1%, a taxa média indicou recuos de 0,1 p.p. na margem e de 1,1 p.p. em 12 meses. de Giro 31% 29% 27% 2 23% 21% 19% 17% Cartão de PF 130% 120% 1 % 90% 80% 76,7% 70% 7, de de Giro Giro de Giro 7,0% 6, de Giro 6,6% 6,0% Cartão de Cartão de 5, Cartão de 5,0% 19,7% 4, 8, 8,3% 8,1% 7,9% 7,7% 7, 7,3% 7,1% 7,1% 6,9% Nota de Página 08

10 ,0 % 2,0 % 0,0 % -2,0% -4,0% -6,0% -8,0% -10,0% -12,0% -14,0% 25, 0% 20, 0% 15, 0% 10, 0% 5,0 % 0,0 % -5,0% -10,0% -15,0% -20,0% -25,0% PF Carteira de * Valores Nominais - R$ Bilhões 1, -0,3% -4,8% R$ 193,1 R$ 183,9-9,3% R$ 145,4-12,9% R$ 144, Média móvel seis meses - R$ Milhões 350,2 Carteira e Concessões A modalidade de financiamento de veículos (responsável por 9, do total de RL no SFN) manteve a tendência de recuperação. Em setembro, apesar de ainda figurar em terreno negativo, o ritmo de queda foi de - 0,3% ante -12,9% no mesmo mês de 2016 e -1, em agosto/17. Este desempenho mais favorável é visível na MM6 das concessões, com evolução positiva desde meados de 2016, com aumentos de 2,0% em setembro e de 28,7% em 12 meses (ante 26,6% em agosto). Vale destacar, que as concessões por dia útil desta modalidade apresentam comportamento semelhante. R$ 166,8 set/13 set/14 * Desconsidera as operações com leasing Renegociado PF 2 20% 1 0% - ACC -1,1% USD 20,6 USD 20,4-19, Carteira de - set/13 set/14 Carteira de USD 16,6 Valores Nominais - US$ Bilhões -18, USD 19,6 17,9% USD 17,9-8,3% set/13 set/14 2,4% 250 set/13 set/ set/13 set/ Média móvel seis meses - R$ Milhões Média móvel seis meses - US$ Milhões 93,2 103,8 80 set/13 set/14 Após atingir um patamar de alta de 21,4% em 2016, a carteira de crédito renegociado para PF segue em trajetória de desaceleração, terminando o mês de setembro com um avanço de 2,4% (ante 2,6% em agosto e 13, em set/16). O mesmo comportamento é observado na MM6 para os novos empréstimos por dia útil, que fechou o mês com retrações de 2,8% na margem e de 17,4%. Em setembro, o saldo das operações em ACC mostrou um recuo de 1,1%, em dólares. Em 12 meses, a retração é da ordem de 8,3%, enquanto que, no mesmo mês de 2016, a linha apresentava um crescimento de 17,9%. Ainda, verificou-se uma queda de 4,8% na margem para a média semestral das concessões por dia útil, intensificando o ritmo anual de retração (-20,2% ante -19,2% em agosto). É interessante notar a relativa perda de dinamismo dessa modalidade mesmo diante do bom desempenho das exportações brasileiras. Nota de Página 09

11 e Em setembro a taxa de juros da linha de crédito voltada para a aquisição de veículos por parte de pessoas físicas terminou em 23,0%, com recuos de 0,2 p.p. na margem e de 3,1 p.p. na comparação com o mesmo período de Este movimento declinante é observado desde meados de fev/17. Comportamento semelhante é verificado na inadimplência, que revela níveis relativamente baixos quando comparada ao passado recente. Encerrando em 3,9%, houve recuos de 0,2 p.p. no mês e de 0,7 p.p. em 12 meses. Após cinco meses de altas interruptas, a modalidade de crédito renegociado configurou uma forte baixa de 0,6 p.p. para 61,9%. Ademais, em 12 meses, observa-se um forte avanço de 7,0 p.p., em linha com o crescimento do risco dessa linha. Ao encerrar em 18,2%, a taxa de inadimplência da linha registrou uma nova alta na margem (0,1 p.p.) e um avanço de 0,5 p.p. em 12 meses.. Para a linha de crédito ACC, voltada para as operações de exportação, verificou-se uma queda de 0,2 p.p. na margem, após sinalizar uma possível reversão de tendência no mês anterior, com isto, a taxa de juros situou-se em 3,6% Em 12 meses, registra-se uma baixa de 0,4 p.p.. Quanto à inadimplência, o movimento foi semelhante que o verificado para a taxa de juros, após dois meses de alta, o indicador voltou a recuar e fechou o mês em 1,9% ante 2,0% em agosto. Por outro lado, o ritmo em 12 meses, é de forte alta (0,7 p.p.). PF 28% 26% 24% 22% Renegociado PF 6 60% 5 50% 4 ACC 23,0% 40% 4,6% 4,2% 3,8% 3,4% 3,0% 4,9% 4,7% 4, 4,3% 4,1% 3,9% 3,7% 19, 61,9% 18, Cartão 17, de Cartão de Cartão de 16, 3,6% 2,6% de de Giro Giro de Giro de Giro 3,9% 3, 18,2% 15, 2,2% 2,0% 1,8% 1,6% 1,4% 1,2% 1,0% 1,9% 0,8% Nota de Página 10

12 PRINCIPAIS INDICADORES Carteira de (R$ bilhões) Concessão de por dia útil (R$ bilhões) (% da Carteira) set/17 ago/17 Var. mês set/16 Var. 12 m Part. (%)* set/17 ago/17 Var. mês set/16 Var. 12 m set/17 ago/17 Var. mês set/16 Var. 12 m Total 3.047, ,9 0,0% 3.110,4-2,0% 13,51 12,38 9,1% 12,43 8,7% 3,6% 3,7% -0,10 3,7% -0,12 Total PF 1.615, ,6 0,2% 1.542,4 4,7% 53,0% 7,62 7,05 8,1% 6,58 15,7% 3,9% 3,9% -0,06 4,2% -0,29 Livres 827,9 828,3-0,1% 801,5 3,3% 27,2% 6,87 6,29 9,3% 5,97 15,1% 5,6% 5,7% -0,10 6,2% -0,60 Cheque especial 23,9 24,6-2, 26,3-8,9% 2,9% 1,45 1,34 8,8% 1,42 2, 6,8% 6,1% 0,70 6,8% 0,00 Consignado 306,2 305,1 0,4% 285,9 7,1% 37,0% 0,61 0,61-1,2% 0,41 47,8% 2,4% 2,6% -0,20 3,4% -1,00 144,9 144,2 0, 145,4-0,3% 17, 0,36 0,35 3,1% 0,28 30,8% 3,9% 4,1% -0,20 4,6% -0,70 Cartão de crédito 184,8 186,5-0,9% 172,4 7,2% 22,3% 3,99 3,58 11, 3,49 14,4% 7,1% 7,2% -0,10 8,2% -1,10 787,7 783,3 0,6% 740,9 6,3% 25,8% 0,75 0,76-1,7% 0,61 22,3% 2,0% 2,0% 0,00 1,9% 0,10 rural 171,9 169,6 1,4% 158,8 8,2% 21,8% 0,37 0,35 6,1% 0,27 36,3% 3,1% 3,1% 0,00 2,2% 0,90 Financiamento imobiliário 560,2 558,3 0,3% 528,3 6,0% 71,1% 0,31 0,35-11,7% 0,27 11,8% 1,7% 1,7% 0,00 1,9% -0,20 Total PJ 1.431, ,2-0,4% 1.568,1-8,7% 47,0% 5,89 5,33 10,4% 5,85 0,7% 3,3% 3, -0,15 3,3% 0,02 Livres 702,0 698,7 0, 745,9-5,9% 23,0% 5,30 4,79 10,6% 5,12 3,6% 5,2% 5, -0,30 5, -0,30 de giro 293,2 299,1-2,0% 322,2-9,0% 41,8% 0,52 0,52 0,3% 0,78-33,2% 6,6% 6,7% -0,10 6,0% 0,60 Conta garantida 28,3 28,0 1,3% 34,6-18,3% 4,0% 0,68 0,68 0,2% 0,88-22,1% 2,6% 3,0% -0,40 3,4% -0,80 Aquisição de bens 22,0 21,7 1,2% 22,0-0,4% 3,1% 0,07 0,06 4,8% 0,05 20,2% 3,0% 3,2% -0,22 4,9% -1,85 ACC 56,8 57,1-0,4% 63,5-10, 8,1% 0,33 0,26 23,6% 0,36-9,6% 1,9% 2,0% -0,10 1,2% 0,70 Financiamento às exportações 98,4 96,8 1,7% 94,5 4,1% 14,0% 0,16 0,48-67,9% 0,16-5,4% 0,6% 0,6% 0,00 0,8% -0,20 729,9 738,5-1,2% 822,2-11,2% 23,9% 0,59 0,54 8,9% 0,73-19,6% 1, 1, 0,00 1,3% 0,20 rural 67,8 70,0-3,2% 77,2-12,3% 9,3% 0,31 0,28 11,0% 0,27 14,6% 0,9% 0,9% 0,00 0,7% 0,20 Financiamento imobiliário 63,3 64,5-1,9% 72,4-12,7% 8,7% 0,03 0,04-14,9% 0,08-58,9% 4,7% 5,0% -0,30 1,4% 3,30 504,3 510,2-1,2% 577,9-12,7% 69,1% 0,20 0,16 24,2% 0,30-33,9% 1,2% 1,2% 0,00 1,1% 0,10 *Participações dos totais das carteiras por cliente (PF e PJ) e por categoria (Livres e ) em relação ao total do SFN. Participações dos produtos em relação aos totais das carteiras por categoria (Livres e ). Nota de Página 11

13 PROJEÇÕES DO CRÉDITO V a riá v e is d o S is te m a F in a n c e iro E fe tiv o P ro je ç õ e s A B B C s e t/1 7 (a.a.) 2017 O p e r a ç õ e s d e C r é d it o d a C a r t e ir a T o t a l d o S F N 6,7 % - 3,5 % - 2,0 % - 0,7 % R e c u r s o s L iv r e s 3,8 % - 5,0 % - 1,1 % 0,9 % R e c u r s o s D ir e c io n a d o s 9,8 % - 2,1 % - 2,9 % - 2,4 % O p e r a ç õ e s d e C r é d it o p a r a P e s s o a s F ís ic a s 7,0 % 3,2 % 4,7 % 5,8 % R e c u r s o s L iv r e s 2,7 % 0,4 % 3,3 % 4,6 % R e c u r s o s D ir e c io n a d o s 1 2,3 % 6,3 % 6,3 % 7,1 % O p e r a ç õ e s d e C r é d it o p a r a P e s s o a s J u r íd ic a s 6,3 % - 9,5 % - 8,7 % - 7,4 % R e c u r s o s L iv r e s 4,9 % - 1 0,2 % - 5,9 % - 5,2 % R e c u r s o s D ir e c io n a d o s 7,8 % - 8,9 % - 1 1,2 % - 9,4 % Nota de Página 12

14 Assessoria Econômica Av. Paulista, 949 6º andar Bela Vista CEP: São Paulo SP Telefone: (5511) Fax: (5511)