DISTRIBUIDORES DE COMBUSTÍVEIS E POSTOS

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1 DEPEC Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos DISTRIBUIDORES DE COMBUSTÍVEIS E POSTOS OUTUBRO DE 2015

2 PRODUTOS

3 Vendas, pelas distribuidoras, dos derivados combustíveis de petróleo por produto ): Gasolina de aviação e querosene iluminante. PRINCIPAIS COMBUSTÍVEIS VENDIDOS NO MERCADO INTERNO 2012 Álcool Hidratado 7.6% GLP 10.0% Querosene de Aviação 5.6% Gasolina C 30.6% Óleo Combustível 3.0% Outros (1) 0.1% Óleo Diesel 43.1% FONTE: ANP ELABORAÇÃO: BRADESCO

4 DESCRIÇÃO DOS PRODUTOS E SUAS APLICAÇÕES ÓLEO DIESEL: produto inflamável, com odor característico e mediamente tóxico. Utilizado em motores de combustão interna e ignição por compressão (motores do ciclo diesel). Utilizado como combustível em caminhões, tratores e na geração de energia. GASOLINA: utilizada em veículos automotivos, há basicamente três tipos de gasolina para comercialização (a gasolina do tipo A é produzida pelas refinarias e centrais petroquímicas): Gasolina tipo C (gasolina comum vendida em postos revendedores) - é a mistura da gasolina A (75%) e álcool etílico anidro (25%); Gasolina tipo Premium, produzida através da mistura de naftas, com menor teor de enxofre, e também é adicionado álcool anidro na mesma proporção da tipo C; Gasolina Aditivada, tipo C ou Premium, possui produtos aditivos, além do álcool etílico anidro, para obter melhor performance.

5 DESCRIÇÃO DOS PRODUTOS E SUAS APLICAÇÕES GLP Gás Liquefeito de Petróleo: é gasoso na pressão atmosférica e, quando resfriado ou submetido a baixas pressões, seu estado passa para líquido. O GLP é armazenado na forma líquida e, no momento da combustão, torna-se gasoso, pois entra em contato com o ar. É conhecido como gás de cozinha, uma vez que essa é sua principal aplicação. ÓLEO COMBUSTÍVEL: destinado à geração de energia e calor. Por isso é utilizado em caldeiras, fornos e aquecedores (indústria e termoelétricas). ÁLCOOL: dois tipos de álcool Anidro: álcool misturado à Gasolina A para compor a Gasolina C (utilizada diretamente nos tanques de veículos automotores); proporção de ¼ de álcool e ¾ de Gasolina A Hidratado: utilizados diretamente nos tanques dos veículos flex fuel e a álcool.

6 DESCRIÇÃO DOS PRODUTOS E SUAS APLICAÇÕES QUEROSENE DE AVIAÇÃO: principal combustível utilizado na aviação civil, tem a demanda vinculada ao turismo. GASOLINA DE AVIAÇÃO: combustível utilizado nas turbinas de aviões de menor porte (em maioria jatos). GNV (GÁS NATURAL VEICULAR): além dos derivados de petróleo, um importante combustível é o GNV automotivo.

7 MERCADO NACIONAL DE COMBUSTÍVEIS PRODUÇÃO DISTRIBUIÇÃO VAREJO CONSUMIDOR 14 refinarias 3 centrais petroquímicas 317 usinas e destilarias 22 produtores de biodiesel 226 distribuidores 35,2 mil postos revendedores 460 TRR (Transportador Revendedor Retalhista) Automóveis Caminhões Indústrias Pequenas empresas Produtores rurais Grandes consumidores Indústrias 214 importadores FONTE: SINDICOM dados de associados

8 SAZONALIDADE

9 AS VENDAS DE COMBUSTÍVEIS SÃO CONCENTRADAS NO SEGUNDO SEMESTRE DO ANO, QUANDO A ATIVIDADE ECONÔMICA É MAIS INTENSA ÓLEO DIESEL: depende diretamente da produção industrial e agrícola, por ser o combustível utilizado em caminhões. GASOLINA C, ÁLCOOL HIDRATADO, GLP e GNV: consumo familiar. A produção de álcool é sazonal, com colheita e moagem da cana entre os meses de abril e novembro. Isso faz com que o consumo de álcool também esteja atrelado à sazonalidade dos preços do álcool anidro (usinas). Ademais, a relação de preços álcool/gasolina (gasolina é bem substituto) deverá ser menor do que 0,7 para que a utilização de álcool seja vantajosa, ou seja, o preço do álcool deve ser menor do que 70% do preço da gasolina.

10 9,5% Sazonalidade mensal vendas de combustíveis Fonte: ANP SAZONALIDADE DAS VENDAS DE COMBUSTÍVEIS ,0% 8,5% 8,0% 8,3% 8,0% 8,3% 8,3% 8,5% 8,8% 8,6% 8,9% 8,4% 8,7% 7,5% 7,0% 7,7% 7,5% 6,5% 6,0% jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez FONTE: ANP

11 Sazonalidade mensal vendas de combustíveis - ÓLEO DIESEL - Fonte: ANP SAZONALIDADE DAS VENDAS DE DIESEL ,5% 9,0% 9,1% 9,2% 8,8% 8,5% 8,0% 8,4% 8,0% 8,3% 8,3% 8,6% 8,6% 8,1% 7,5% 7,0% 7,2% 7,3% 6,5% 6,0% jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez FONTE: ANP

12 Sazonalidade mensal vendas de combustíveis - GASOLINA C - Fonte: ANP SAZONALIDADE DAS VENDAS DE ,0% 9,5% 9,5% 9,0% 8,5% 8,0% 8,0% 8,4% 8,2% 8,2% 8,1% 8,2% 8,4% 8,4% 8,7% 8,3% 7,5% 7,7% 7,0% 6,5% 6,0% jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez FONTE: ANP

13 10,0% SAZONALIDADE DAS VENDAS DE ÁLCOOL HIDRATADO 2000 Sazonalidade mensal vendas de combustíveis - ÁLCOOL HIDRATADO - Fonte: ANP ,5% 9,6% 9,0% 9,1% 8,5% 8,6% 8,6% 8,7% 8,6% 8,0% 8,2% 8,2% 7,5% 7,8% 7,7% 7,6% 7,0% 7,3% 6,5% 6,0% jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez FONTE: ANP

14 Sazonalidade mensal vendas de combustíveis - GLP - Fonte: ANP SAZONALIDADE DAS VENDAS DE GLP ,2% 8,91% 8,88% 8,7% 8,61% 8,58% 8,44% 8,52% 8,45% 8,2% 8,32% 8,18% 8,00% 7,7% 7,70% 7,2% 7,43% 6,7% jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez FONTE: ANP

15 Sazonalidade no consumo de GNV Automotivo - Fonte: Abegás SAZONALIDADE DO CONSUMO DE GNV ,0% 8,8% 8,8% 8,6% 8,4% 8,2% 8,2% 8,4% 8,3% 8,3% 8,2% 8,2% 8,4% 8,5% 8,5% 8,4% 8,0% 7,8% 7,9% 7,6% 7,4% jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez FONTE: ABEGÁS

16 CUSTOS

17 As despesas financeiras representam a maior parcela dos custos das distribuidoras. Outros custos relevantes são: impostos, aluguel e royalties; Os impostos incidentes sobre os combustíveis são: PIS, Cofins, Cide e ICMS. Os impostos representam: 25% do preço do diesel; 43% do preço de gasolina C; 26% do preço de álcool hidratado; 22% do preço de GLP.

18 DESPESAS DAS REVENDAS VAREJISTAS DE COMBUSTÍVEIS E LUBRIFICANTES 2011 (*) esas Fonte: IBGE Locação e condomínio 7.7% Despesas operacionais e não-operacionais 5.2% Serviços de terceiros 5.9% Serviços de comunicação 3.0% Energia elétrica, água, gás e esgoto 2.4% Impostos e taxas 29.9% Despesas financeiras 46.0% FONTE: IBGE - PAC * Últimos dados disponibilizados pela fonte

19 Formação de preços do Diesel - fonte: Petrobras FORMAÇÃO DE PREÇOS DE DIESEL (96% DE DIESEL + 4% DE BIODIESEL) 2013* CIDE + PIS/COFINS 6.0% Parcela Petrobras 5.0% ICMS 14.0% Custo do biodiesel 16.0% Distribuição e revenda 59.0% FONTE: PETROBRAS * Período de referência 07/04/2013 a 13/04/2013.

20 FORMAÇÃO DE PREÇOS DE GASOLINA C 2013* CIDE + PIS/COFINS 10,0% Parcela Petrobras 8,0% ICMS 17,0% Distribuição e revenda 37,0% Custo álcool anidro 28,0% FONTE: PETROBRAS * Período de referência 07/04/2013 a 13/04/2013.

21 FORMAÇÃO DE PREÇOS DE GLP Formação de preços de GLP - Fonte: Sindigás - em R$ Petrobras Tibutação Margem distribuição e revenda R$ 38,21 R$ 38,30 R$ 38, R$ 33,02 R$ 33,76 R$ 33,38 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 7.83 R$ 7.85 R$ R$ 7.60 R$ 7.68 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ dez/06 dez/07 dez/08 dez/09 dez/10 dez/11 FONTE: SINDIGÁS

22 FORNECEDORES

23 Os distribuidores adquirem os derivados nas refinarias (11 das 14 refinarias são da Petrobras), usinas, centrais petroquímicas ou diretamente de importadores; Cerca de 17% dos derivados de petróleo consumidos no mercado interno são importados (via Petrobras ou pelas próprias importadoras); Os postos de combustíveis com lojas de conveniência adquirem produtos dos distribuidores de alimentos ou até mesmo diretamente da indústria.

24 REGIONALIZAÇÃO

25 Quase 50% das vendas de combustíveis são realizadas no Sudeste. O estado de São Paulo sozinho detém 27% das vendas internas de combustíveis. Em relação às vendas de álcool hidratado, a região Sudeste tem pouco mais de 70% das vendas. No caso das vendas de GLP, a região Nordeste desponta em segundo lugar, com 23%. As vendas de gasolina e diesel são distribuídas entre as regiões de forma semelhante ao das vendas totais de combustíveis.

26 VENDAS DE COMBUSTÍVEIS POR REGIÃO 2012 Centro-Oeste 10.6% Norte 8.3% Nordeste 17.2% Sudeste 46.4% Sul 17.5% FONTE: ANP

27 VENDAS DE COMBUSTÍVEIS POR UF 2012 Milhões m³ Vendas de combustíveis - UF - em mil m³ fonte: ANP São Paulo Minas gerais Paraná Rio de Janeiro Rio Grande do Sul Bahia Goiás Santa Catarina Pará Pernambuco Mato grosso Amazonas Ceara Maranhão Espírito Santo Distrito federal Mato grosso do sul Rio Grande do Norte Paraíba Rondônia Tocantins Piauí Alagoas Sergipe Amapá Acre Roraima FONTE: ANP

28 Venda de ÁLCOOL por região Fonte: ANP VENDAS DE ÁLCOOL HIDRATADO POR REGIÃO Norte 1% Nordeste 7% Centro-Oeste 12% Sul 10% Sudeste 70% FONTE: ANP

29 Venda de GASOLINA por região Fonte: ANP VENDAS DE GASOLINA POR REGIÃO 2012 Centro-Oeste 10% Norte 6% Sudeste 46% Nordeste 18% Sul 20% FONTE: ANP

30 VENDAS DE GLP POR REGIÃO 2012 Centro-Oeste 8% Norte 6% Sul 17% Sudeste 46% Nordeste 23% FONTE: ANP

31 VENDAS DE ÓLEO DIESEL POR REGIÃO 2012 Norte 10% Centro-Oeste 12% Sudeste 43% Sul 16% Nordeste 19% FONTE: ANP

32 NÚMERO DE CENTROS DISTRIBUIDORES (ATACADISTAS) E POSTOS (VAREJISTAS) O Sudeste possui a maior parte dos centros distribuidores (30,5%), dos postos revendedores de combustíveis (33%) e dos revendedores de GNV (62%), com destaque para o estado de São Paulo (concentração das vendas de combustíveis) e Rio de Janeiro (possui o maior número de postos revendedores de GNV). A região Sul possui o segundo maior parque de distribuidores do País, com 30,5% dos centros de distribuição. Somente o Paraná detém 21% dos centros. O Nordeste ganha destaque no número de postos de combustíveis (28%) e de GNV (26%).

33 PARTICIPAÇÃO % DO NÚMERO DE DISTRIBUIDORES DE COMBUSTÍVEIS POR REGIÃO FEV/2013 Nordeste 13.7% Norte 4.1% Sul 30.5% Centro-Oeste 21.3% Sudeste 30.5% FONTE: ANP

34 NÚMERO DE DISTRIBUIDORES DE COMBUSTÍVEIS POR ESTADO Número de distribuidores por estado - líquidos - jun/09- fonte: ANP FEV/13 SP PR GO MT RJ PE BA SC MG RS AM MS RN ES DF RO SE TO CE AL Em unidades FONTE: ANP

35 PLAYERS NACIONAIS

36 A BR Distribuição, subsidiária da Petrobras, detém a maior parcela das vendas de combustíveis, com 47% do mercado. A empresa detém 47% das vendas de GNV, 48% de diesel, 40% de gasolina e 35% de álcool hidratado. A bandeira BR também é destaque com grande número de postos de revenda (18%).

37 HISTÓRICO RECENTE DE FUSÕES E AQUISIÇÕES Em 2004 a BR Distribuidora comprou a Agip, elevando sua participação no mercado. A Ale (Minas Gerais) e a Sat (Rio Grande do Norte) se juntaram formando a AleSat em Em 2007 os postos da Ipiranga foram adquiridos pelo Grupo Ultra (regiões Sul e Sudeste) e pela Petrobras (demais regiões). A Cosan, maior grupo sucroalcooleiro do Brasil, anunciou em 2008 a compra da Esso Brasileira, pertencente anteriormente ao grupo Exxon. O Grupo Ultra anunciou em 2008 a compra da rede Texaco (pertencente ao grupo Chevron). Ainda em 2008, a AleSat comprou 130 postos da rede Polipetro (em Santa Catarina) e 327 postos da marca Repsol distribuídos em 7 estados brasileiros. No início de 2010 a Cosan se juntou a Shell para criar uma joint venture dividida em duas áreas: i) produção de açúcar e álcool e cogeração de energia e ii) distribuição de combustíveis. Com isso a Cosan passa a ter fácil acesso para comercialização de álcool com duas das maiores bandeiras no Brasil, Esso e Shell.

38 Ranking da venda de combustíveis nos postos Fonte: Sindicom RANKING DE VENDAS DOS DISTRIBUIDORES DE COMBUSTÍVEIS 2012 AleSat 4,5% Shell 23,4% BR 47,2% Ipiranga 24,9% FONTE: SINDICOM

39 Ranking da venda de combustíveis nos postos - GASOLINA Fonte: Sindicom RANKING DE VENDAS DOS DISTRIBUIDORES DE GASOLINA 2012 AleSat 7,4% Shell 25,4% BR 39,5% Ipiranga 27,7% FONTE: SINDICOM

40 Ranking da venda de combustíveis nos postos ÓLEO DIESEL - Fonte: Sindicom RANKING DE VENDAS DOS DISTRIBUIDORES DE ÓLEO DIESEL 2012 Shell 20,3% AleSat 3,9% BR 47,9% Ipiranga 27,9% FONTE: SINDICOM

41 RANKING DE VENDAS DOS DISTRIBUIDORES DE ÁLCOOL HIDRATADO 2012 AleSat 3,7% Ipiranga 29,7% BR 34,6% Shell 32,0% FONTE: SINDICOM

42 Ranking da venda de combustíveis nos postos GNV - Fonte: Sindicom RANKING DE VENDAS DOS DISTRIBUIDORES DE GNV 2012 Shell 15,4% AleSat 3,3% BR 46,7% Ipiranga 34,6% FONTE: SINDICOM

43 RANKING DE VENDAS DOS DISTRIBUIDORES DE GLP 2013 Outros 5,9% Copagaz 7,7% Ultragaz 23,5% Supergasbrás 21,2% Liquigás 22,8% Nacional Gás 18,9% FONTE: SINDIGÁS

44 CONSUMIDORES

45 Os distribuidores vendem o combustível para TRRs (Transportador Revendedor Retalhista); Postos de combustíveis Grandes consumidores Os postos de revenda distribuem os combustíveis no varejo, atendendo a população: o óleo diesel é o principal combustível veicular; no 1º trim/2009, o álcool hidratado se tornou o principal combustível de veículos leves; cerca de 75% do GLP vai para o consumo residencial; Aproximadamente 15% dos derivados de petróleo produzidos no Brasil são exportados, notadamente para a América Latina. O Brasil é exportador de óleo combustível, combustíveis de navio e gasolina.

46 FATORES DE RISCO

47 Nem todos os preços de combustíveis seguem variação de mercado dada pelos custos e pelo grau de concorrência do setor. Assim, é observado algum tipo de controle de preços pela Petrobras. O caso clássico é o da gasolina. Contudo, os preços praticados tanto no atacado (distribuidores) como no varejo (postos revendedores) são livres; Como os preços de petróleo são cotados em dólar no mercado internacional, os combustíveis derivados de petróleo têm seus preços atrelados tanto ao câmbio como à volatilidade desses preços; O mercado fornecedor de combustíveis derivados de petróleo é altamente concentrado pela Petrobras, falta então competitividade na cadeia de fornecedores. Ademais, a distribuição de combustíveis é um mercado altamente competitivo, o que reduz o poder de barganha do comércio de combustíveis dentro da cadeia; Elevada carga tributária e mercado concorrencial tornam as margens apertadas.

48 CONCORRÊNCIA PREDATÓRIA O comércio de combustíveis é altamente concorrencial. Para reduzir o preço dos combustíveis nos postos e ganhar participação de mercado, as empresas acabam infringindo a lei através da adulteração do combustível, da sonegação de impostos, de liminares para o não recolhimento de impostos e até mesmo da clonagem de bandeira; Nos últimos anos a atuação da ANP tem sido de reduzir possíveis irregularidades; Em 2008 três medidas importantes foram sancionadas: Nota Fiscal Eletrônica dificulta sonegação; Lei que alterou as regras de cobrança do PIS e COFINS para o álcool repassa parte da arrecadação para as usinas; Revisão da Portaria 116 da ANP como principal medida temos maior rigidez no uso das bandeiras (inibição de postos clonados ).

49 CENÁRIO ATUAL E TENDÊNCIAS

50 VENDAS DE COMBUSTÍVEIS PELOS DISTRIBUIDORES 2000 Vendas de combustíveis - Fonte: ANP - em milhões m³ Milhões m³ FONTE: ANP ELABORAÇÃO: BRADESCO

51 VAR % DAS VENDAS DE COMBUSTÍVEIS PELOS DISTRIBUIDORES Var % das vendas de combustíveis - Fonte: ANP - em milhões m³ 11% 9% 7,8% 8,4% 8,4% 7% 5% 5,6% 3,6% 6,1% 5,1% 3% 2,1% 2,7% 1% 0,4% -1% -3% -0,2% -1,3% -5% -7% -5,4% FONTE: ANP ELABORAÇÃO: BRADESCO

52 VAR % DAS VENDAS DE COMBUSTÍVEIS PELOS DISTRIBUIDORES PRINCIPAIS COMBUSTÍVEIS 2013/2012 Var % das vendas por combustível - Fonte: ANP Óleo Combustível 26,9% Álcool Hidratado 9,8% Total 5,1% Óleo Diesel 4,6% Gasolina C 4,2% GLP 2,7% Outros (1) -4,6% -10,0% -5,0% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% 30,0% Outros (1): querosene iluminante, querosene de aviação, óleo combustível e gasolina de aviação FONTE: ANP

53 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 VENDAS DE COMBUSTÍVEIS PELOS DISTRIBUIDORES EM MILHÕES DE Vendas M³ de ACUMULADO combustíveis (acumulado EM 12m) 12 - Fonte: MESES ANP - em milhões 2004 m³ FONTE: ANP

54 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 VAR % DAS VENDAS DE COMBUSTÍVEIS PELOS DISTRIBUIDORES ACUMULADO EM Var % 12 acum MESES 12 meses das 2004 vendas de - combustíveis Fonte: ANP 12,0% 10,0% 8,9% 10,1% 8,8% 8,0% 6,0% 6,2% 6,2% 6,2% 7,0% 6,2% 4,0% 3,8% 5,3% 5,4% 5,3% 5,0% 3,6% 2,0% 1,8% 0,0% 0,5% FONTE: ANP

55 ETANOL HIDRATADO

56 VENDAS DE Vendas ETANOL de combustíveis HIDRATADO - ÁLCOOL HIDRATADO PELOS - Fonte: DISTRIBUIDORES ANP - em milhões m³ Milhões m³ FONTE: ANP

57 VAR % DAS VENDAS DE ETANOL HIDRATADO PELOS DISTRIBUIDORES Var % das vendas de combustíveis - ÁLCOOL HIDRATADO - Fonte: ANP - em milhões m³ 60% 50% 40% 39,1% 32,6% 51,4% 41,9% 30% 23,9% 20% 10% 8,3% 3,4% 9,8% 0% -10% -20% -14,4% -8,5% -9,6% -30% -23,9% -27,7% -40% FONTE: ANP

58 set/06 jan/07 mai/07 set/07 jan/08 mai/08 set/08 jan/09 mai/09 set/09 jan/10 mai/10 set/10 jan/11 mai/11 set/11 jan/12 mai/12 set/12 jan/13 mai/13 set/13 jan/14 mai/14 set/14 jan/15 mai/15 set/15 VENDAS DE ETANOL HIDRATADO PELOS DISTRIBUIDORES EM Vendas de combustíveis (acumulado 12m) - ÁLCOOL HIDRATADO - Fonte: ANP - em milhões m³ MILHÕES DE M³ ACUMULADO EM 12 MESES FONTE: ANP

59 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 VAR % DAS VENDAS DE ETANOL HIDRATADO PELOS Var % acum 12 meses das vendas de combustíveis - ÁLCOOL HIDRATADO - Fonte: ANP DISTRIBUIDORES ACUMULADO EM 12 MESES ,0% 56,3% 53,2% 46,6% 41,9% 40,0% 20,0% 29,4% 34,1% 23,9% 19,3% 33,2% 6,8% 0,0% -8,5% -1,6% -15,3% -2,4% -20,0% -18,7% -40,0% -34,9% FONTE: ANP

60 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 PREÇO MÉDIO AO CONSUMIDOR E AO DISTRIBUIDOR DE ETANOL HIDRATADO Preço médio mensal ao consumidor e ao distribuidor de ALCOOL (em R$) - fonte: ANP Em R$/litro 2,4 2,3 Distribuidor 2,2 Consumidor 2,1 2,1 1,9 2 1,9 1,9 1,8 1,9 1,7 1,6 1,5 1,5 1,7 1,6 1,6 1,7 2,1 1,7 1,4 1,2 1 1,3 1,0 1,1 1,2 0,8 0,6 FONTE: ANP

61 set/03 dez/03 mar/04 jun/04 set/04 dez/04 mar/05 jun/05 set/05 dez/05 mar/06 jun/06 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 RELATIVO RELATIVO DE DE PREÇOS ETANOL ETANOL HIDRATADO X HIDRATADO GASOLINA X Fonte: GASOLINA ANP Elaboração: Bradesco ,0% 80,0% 77% Região Norte 26,7% Nordeste 21,1% Centro-Oeste 21,6% Sudeste 22,0% São Paulo 12,0% Sul 23,0% Alíquota Média de ICMS 83% 75,0% 76% 74,7% 70,0% 70% 72,9% 65,0% 60,0% 64% 66% 59% 61% 61% 66,9% 63,3% 55,0% 55% 59% 56% 50,0% 52% 53% FONTE: ANP ELABORAÇÃO: BRADESCO

62 MATO GROSSO SÃO PAULO BRASIL MINAS GERAIS GOIÁS PARANÁ MATO GROSSO DO SUL BAHIA PERNAMBUCO TOCANTINS RIO DE JANEIRO PARAÍBA RONDÔNIA RIO GRANDE DO SUL AMAZONAS DISTRITO FEDERAL CEARÁ ALAGOAS SANTA CATARINA SERGIPE ACRE ESPÍRITO SANTO RIO GRANDE DO NORTE AMAPÁ PARÁ MARANHÃO PIAUÍ RORAIMA PREÇO MÉDIO AO CONSUMIDOR RELAÇÃO ENTRE PREÇO DE ÁLCOOL HIDRATADO E DE GASOLINA C POR ESTADO AGOSTO/2015 Diferença de preços álcool x gasolina - FONTE: ANP 90% 85% 80% 70% 69% 72% 75% 76% 77% 77% 78% 80% 81% 82% 60% 58% 64% 64% 63% 61% 50% FONTE: ANP

63 GASOLINA C

64 Vendas de combustíveis - GASOLINA C - Fonte: ANP - em milhões m³ VENDAS DE GASOLINA C PELOS DISTRIBUIDORES Milhões m³ FONTE: ANP

65 VAR % DAS Var VENDAS % das vendas DE de combustíveis GASOLINA - GASOLINA C PELOS - Fonte: ANP DISTRIBUIDORES - em milhões m³ % 20% 17,5% 18,9% 15% 11,9% 10% 6,3% 5% 1,8% 1,6% 1,9% 1,3% 3,5% 0,9% 4,2% 0% -5% -1,9% -3,6% FONTE: ANP

66 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 VENDAS Vendas DE de GASOLINA combustíveis (acumaulado C PELOS 12m) - GASOLINA DISTRIBUIDORES C - Fonte: ANP - em milhões EM MILHÕES m³ DE M³ ACUMULADO EM 12 MESES FONTE: ANP

67 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 Var % acum 12 meses das vendas de combustíveis - GASOLINA C - Fonte: ANP VAR % DAS VENDAS DE GASOLINA C PELOS DISTRIBUIDORES ACUMULADO EM 12 MESES ,0% 21,7% 20,0% 17,5% 16,7% 15,0% 13,5% 14,2% 10,0% 5,0% 1,9% 2,3% 3,3% 9,6% 10,7% 9,1% 6,2% 4,4% 6,0% 7,3% 0,0% 1,2% 0,0% -5,0% -3,5% FONTE: ANP

68 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 PREÇO Preço MÉDIO médio mensal AO CONSUMIDOR ao consumidor e ao distribuidor E AO de GASOLINA DISTRIBUIDOR (em R$) - fonte: ANP DE GASOLINA C ,6 3,4 3,2 Em R$/litro Distribuidor Consumidor 3,3 3,0 2,8 2,9 2,7 2,8 3,0 3,0 2,9 2,6 2,5 2,5 2,6 2,5 2,6 2,6 2,4 2,2 2,0 2,2 2,5 2,1 2,1 2,2 2,2 2,4 2,4 2,4 2,4 1,8 1,6 FONTE: ANP

69 GLP

70 VENDAS DE GLP Vendas PELOS de combustíveis DISTRIBUIDORES - GLP - Fonte: ANP - em milhões 2001 m³ Milhões m³ FONTE: ANP

71 6% VAR % DAS VENDAS DE GLP PELOS DISTRIBUIDORES Var % das vendas de combustíveis - GLP - Fonte: ANP - em milhões m³ 4% 3,7% 2% 2,4% 1,2% 2,1% 1,9% 2,5% 0,5% 2,7% 0% -2% -0,6% -1,2% -4% -4,2% -6% -6,0% -8% FONTE: ANP

72 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 VENDAS DE Vendas GLP de combustíveis PELOS (acumaulado DISTRIBUIDORES 12m) - GLP - Fonte: ANP EM - em MILHÕES milhões m³ DE M³ ACUMULADO EM 12 MESES Milhões m³ FONTE: ANP

73 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 VAR % DAS VENDAS DE GLP PELOS DISTRIBUIDORES Var % acum 12 meses das vendas de combustíveis - GLP - Fonte: ANP ACUMULADO EM MESES ,0% 5,0% 4,3% 4,0% 3,0% 2,0% 2,4% 2,1% 2,2% 3,1% 1,8% 3,0% 2,9% 2,3% 3,7% 2,3% 1,0% 1,2% 1,2% 1,0% 0,5% 1,5% 0,0% -1,0% -0,6% -2,0% -1,4% -3,0% FONTE: ANP

74 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 PREÇO MÉDIO Preço médio AO mensal CONSUMIDOR ao consumidor e ao distribuidor E AO DISTRIBUIDOR de GLP (em R$) - fonte: ANP DE GLP Em R$/litro 54,0 52,9 Distribuidor 49,0 Consumidor 44,0 41,5 42,6 44,7 39,0 38,2 38,6 39,2 40,2 34,0 29,0 24,0 33,2 26,8 36,4 38,2 38,6 33,9 32,8 29,5 28,5 28,4 27,1 28,4 28,5 26,5 26,5 29,6 29,9 31,4 35,2 19,0 FONTE: ANP

75 DIESEL

76 VENDAS DE ÓLEO DIESEL PELOS DISTRIBUIDORES Milhões m³ Vendas de combustíveis - ÓLEO DIESEL - Fonte: ANP - em milhões m³ FONTE: ANP

77 VAR % DAS VENDAS DE ÓLEO DIESEL PELOS DISTRIBUIDORES Var % das vendas de combustíveis - ÓLEO DIESEL - Fonte: ANP - em milhões m³ 13% 11% 11,2% 9% 7% 5% 5,3% 6,4% 6,5% 7,7% 6,1% 7,0% 4,6% 3% 1,7% 1% -1% -0,1% -0,4% -1,0% -3% -2,2% FONTE: ANP

78 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 65 VENDAS DE ÓLEO DIESEL PELOS DISTRIBUIDORES EM MILHÕES Vendas de combustíveis (acumaulado 12m) - ÓLEO DIESEL - Fonte: ANP - em milhões m³ DE M³ ACUMULADO EM 12 MESES FONTE: ANP

79 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 VAR % DAS Var % VENDAS acum 12 meses DE das vendas ÓLEO de combustíveis DIESEL - ÓLEO PELOS DIESEL -DISTRIBUIDORES Fonte: ANP ACUMULADO EM 12 MESES ,0% 12,0% 11,4% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% 4,7% 0,6% 7,7% 8,9% 0,4% 4,3% 8,3% 3,1% -0,1% 9,2% 6,6% 6,1% 6,7% 6,7% 4,8% 2,7% -2,0% -1,6% -4,0% -2,3% -2,4% FONTE: ANP

80 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 PREÇO MÉDIO AO CONSUMIDOR E AO DISTRIBUIDOR DE DIESEL Preço médio mensal ao consumidor e ao distribuidor de DIESEL (em R$) - fonte: ANP ,95 2,75 Distribuidor Em R$/litro Consumidor 2,8 2,55 2,35 2,15 1,95 1,75 1,55 1,7 1,9 2,0 1,7 1,9 2,0 1,7 1,7 2,0 2,0 1,8 2,1 1,9 2,3 2,1 2,5 2,3 2,2 2,6 2,3 2,5 1,35 1,15 FONTE: ANP

81 GNV Automotivo

82 CONSUMO DE GNV AUTOMOTIVO MÉDIA NO ANO Consumo de GNV Automotivo - Fonte: Abegás - mil m³/dia Mil m³/dia FONTE: ABEGÁS

83 VAR % DO CONSUMO Var % - Consumo DE de GNV Automotivo AUTOMOTIVO - Fonte: Abegás mil m³/dia ,0% 20,0% 19,0% 15,0% 10,0% 11,3% 5,0% 0,0% -5,0% -5,5% -4,8% -1,7% -1,5% -3,7% -3,0% -10,0% -15,0% -13,0% FONTE: ABEGÁS

84 ago/10 out/10 dez/10 fev/11 abr/11 jun/11 ago/11 out/11 dez/11 fev/12 abr/12 jun/12 ago/12 out/12 dez/12 fev/13 abr/13 jun/13 ago/13 out/13 dez/13 fev/14 abr/14 jun/14 ago/14 out/14 dez/14 fev/15 abr/15 jun/15 ago/15 CONSUMO DE GNV AUTOMOTIVO MÉDIA EM 12 MESES Consumo de GNV Automotivo méida móvel em 12 meses - mil m³/dia - Fonte: Abegás Mil m³/dia FONTE: ABEGÁS

85 ago/10 nov/10 fev/11 mai/11 ago/11 nov/11 fev/12 mai/12 ago/12 nov/12 fev/13 mai/13 ago/13 nov/13 fev/14 mai/14 ago/14 nov/14 fev/15 mai/15 ago/15 VAR % DO CONSUMO DE GNV AUTOMOTIVO MÉDIA EM 12 Consumo de GNV Automotivo méida móvel em 12 meses - mil m³/dia - Fonte: Abegás MESES ,0% 0,5% -1,0% -3,0% -5,0% -4,8% -3,6% -4,8% -3,5% -2,4% -3,6% -4,2% -2,7% -2,6% -7,0% -9,0% -11,0% -13,0% -15,0% FONTE: ABEGÁS

86 Depec-Bradesco O DEPEC BRADESCO não se responsabiliza por quaisquer atos/decisões tomadas com base nas informações disponibilizadas por suas publicações e projeções. Todos os dados ou opiniões dos informativos aqui presentes são rigorosamente apurados e elaborados por profissionais plenamente qualificados, mas não devem ser tomados, em nenhuma hipótese, como base, balizamento, guia ou norma para qualquer documento, avaliações, julgamentos ou tomadas de decisões, sejam de natureza formal ou informal. Desse modo, ressaltamos que todas as consequências ou responsabilidades pelo uso de quaisquer dados ou análises desta publicação são assumidas exclusivamente pelo usuário, eximindo o BRADESCO de todas as ações decorrentes do uso deste material. Lembramos ainda que o acesso a essas informações implica a total aceitação deste termo de responsabilidade e uso.