Metodologia de Cálculo dos Valores Nominais Atualizados. Maio/08
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- Mauro di Castro Marques
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1 eodologia de Cálculo dos Valores Nominais Aualizados aio/8
2 eodologia de Cálculo dos Valores Nominais Aualizados aio/8 A produção e difusão de informações esaísicas é uma imporane aividade desenvolvida pela ANDIA e que reforça seu papel de enidade auo-reguladora do mercado de renda fixa. A divulgação diária dos Valores Nominais Aualizados das Noas do Tesouro Nacional Série B, Noas do Tesouro Nacional Série C e Leras Financeiras do Tesouro para o dia de referência procura aender às diversas necessidades das insiuições associadas. Nesse senido, a divulgação diária dos VNA em por objeivo a disseminação de informações esaísicas ao mercado e represena mais um passo na direção da ampliação da ransparência no mercado secundário de íulos públicos federais, uma vez que o VNA serve como parâmero para os invesidores que desejam maner os seus íulos aé a daa de resgae, bem como para aqueles que desejam negociar anes da daa de vencimeno. A iniciaiva esá em consonância com os projeos que vêm sendo desenvolvidos pela Associação, no senido de aperfeiçoar e padronizar os procedimenos adoados nas negociações com esses papéis. Adicionalmene, a meodologia de cálculo dos VNA conempla os criérios de cálculo padronizados em conjuno com a Secrearia do Tesouro Nacional, o Banco Cenral, a B&F e a CETIP. Com o objeivo de orienar as insiuições paricipanes do mercado financeiro, a Associação divulga periodicamene as projeções para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo do IBGE () e o Índice Geral de Preços ao ercado da Fundação Geulio Vargas (IGP-), com base no consenso do Comiê de Acompanhameno acroeconômico da ANDIA. Dessa forma, ficou convencionada a uilização das projeções para aualização de valores nos períodos enre as divulgações dos índices oficiais. A versão aualizada do Anexo VI do Código Operacional do ercado conempla exemplos de cálculos, nos quais são demonsrados os parâmeros aplicáveis aos íulos envolvidos. A seguir, são apresenadas as fórmulas dos Valores Nominais Aualizados, calculados pela ANDIA para as Noas do Tesouro Nacional Série B, Noas do Tesouro Nacional Série C e Leras Financeiras do Tesouro. 1 - Noas do Tesouro Nacional Série B - NTN-B As NTN-B são íulos públicos com renabilidade vinculada à variação do. Como a variação mensal do índice é divulgada pelo IBGE na primeira quinzena do mês, para efeio do cálculo do VNA ficou convencionado, para o período em que não é conhecido o valor oficial do mês, a uilização da projeção do calculada com base na média coleada juno ao Comiê de Acompanhameno acroeconômico da ANDIA. As projeções são coleadas e informadas a cada divulgação do -15 e do final. Fórmulas de Cálculo da NTN-B:
3 1.1 Daa do cálculo coincide com o décimo quino dia do mês (mês fechado) = VNA * - Nº-Índice do úlimo divulgado pelo IBGE; - Nº-Índice do divulgado pelo IBGE no mês anerior à daa-base; - Valor Nominal na daa-base = Daa do cálculo anerior ao décimo quino dia do mês ( final do mês) VNA du1 = * VN * 1 du2 ( + variaçãodomêsdereferência) - divulgado pelo IBGE do mês anerior ao de referência; - divulgado pelo IBGE do mês anerior à daa-base; - Valor Nominal na daa-base = 1.; du1 Número de dias úeis enre a daa de divulgação e o dia 15 do mês de referência du2 Número de dias úeis enre o dia 15 dia do mês seguine e o dia 15 do mês de referência 1.3 Daa do cálculo poserior ao décimo quino dia do mês Uilizando a projeção do apurada juna ao Comiê de Acompanhameno acroeconômico da ANDIA. VNApr = * VN *(1 + proj )^ du1 du2 VNApr - Valor Nominal pro raa projeção; - do mês anerior ao de referência; - do mês anerior à daa-base;
4 - Valor Nominal na daa-base = 1.; proj Projeção do apurada juno ao Comiê de Acompanhameno acroeconômico da ANDIA; du1 Número de dias úeis enre a daa de divulgação e o dia 15 do mês de referência du2 Número de dias úeis enre o dia 15 dia do mês seguine e o dia 15 do mês de referência 2 - Noas do Tesouro Nacional Série C - NTN-C As NTN-C são íulos públicos com renabilidade vinculada à variação do IGP-. Como a variação mensal do índice é divulgada no final de cada mês, para efeio do cálculo do VNA, ficou convencionado a uilização da projeção do IGP-, calculada com base no consenso do Comiê de Acompanhameno acroeconômico da ANDIA. As projeções são aualizadas no dia úil imediaamene poserior a cada divulgação da prévia e do resulado final do índice. Fórmulas de Cálculo da NTN-C 2.1 Daa do cálculo coincide com o primeiro dia do mês (mês fechado) = VN VNA * IGP - Nº-Índice do úlimo IGP- divulgado pela Fundação Geulio Vargas; IGP - Nº-Índice do úlimo IGP- divulgado pela Fundação Geulio Vargas do mês anerior à daa-base; - Valor Nominal na daa-base = Daa anerior ao primeiro dia do mês (IGP- final do mês) du1 du2 VNA * IGP = IGP - IGP- divulgado pela Fundação Geulio Vargas do mês anerior ao de referência;
5 IGP - IGP- divulgado pela Fundação Geulio Vargas do mês anerior à daa-base; - Valor Nominal na daa-base = 1.; du1 Número de dias úeis enre o 1º dia do mês de referência e a daa de liquidação du2 Número de dias úeis enre o 1º do mês de referência e o 1º dia do mês seguine 2.3 Daa poserior ao primeiro dia do mês Uilizando a projeção do IGP- apurada juna ao Comiê de Acompanhameno acroeconômico da ANDIA VNApr = * VN *(1 + proj )^ du1 du2 VNApr - Valor Nominal pro-raa projeção; IGP IGP - IGP- do mês anerior ao de referência; - IGP- do mês anerior à daa-base; - Valor Nominal na daa-base = 1.; IGP proj Projeção do IGP- apurada juno ao Comiê de Acompanhameno acroeconômico da ANDIA; du1 Número de dias úeis enre o 1º dia do mês de referência e a daa de liquidação du2 Número de dias úeis enre o 1º do mês de referência e o 1º dia do mês seguine 3 Leras Financeiras do Tesouro LFT 3.1 Daa do cálculo: é a daa de referência (D) - VNA = R$ 1. x Faor da Taxa SELIC enre a daa-base (inclusive) aé a daa de resgae/negociação Faor da Taxa SELIC Divulgado pelo Banco Cenral aravés do Sisbacen opção PTAX 88 opção 1 ou PTAX 86 opção 2. 4 Divulgação
6 A divulgação dos VNA será realizada no próprio dia de referência no sie da ANDIA na inerne e RT aé as 1h, salvo nos dias da divulgação dos índices oficiais para o mês, quando serão disponibilizados após a divulgação pelos órgãos responsáveis.
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