VERSÃO 1 RESPOSTAS PROVA DE FINANÇAS

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1 UNIVERSIDADE DE SÃO PAULO FACULDADE DE ECONOMIA, ADMINISTRAÇÃO E CONTABILIDADE DE RIBEIRÃO PRETO PROGRAMA DE PÓS-GRADUAÇÃO EM ADMINISTRAÇÃO DE ORGANIZAÇÕES PROCESSO SELETIVO DOUTORADO TURMA 2012 PROVA DE FINANÇAS Instruções para realização da prova 1. Este caderno contém 20 questões objetivas. 2. Para cada questão só há UMA ALTERNATIVA CORRETA. 3. A folha de resposta definitiva (gabarito) encontra-se na última página deste caderno de questões e não poderá ser rasurada, apagada por borracha ou corretivo, ou conter qualquer marcação fora dos campos destinados às respostas, pois existindo qualquer das situações especificadas acima tornará nula a questão. 4. Serão consideradas apenas as respostas assinaladas na folha de resposta definitiva (gabarito). 5. Utilize apenas caneta esferográfica azul ou preta para preenchimento da folha de respostas (gabarito), a utilização de lápis implicará na anulação da prova e eliminação do candidato. 6. A duração da prova é de 1 (uma) hora. 7. Escreva somente o número de seu CPF em cada uma das páginas. Não escreva seu nome, nem faça qualquer identificação. 8. O candidato somente poderá retirar-se do local de aplicação da prova após 30 (trinta) minutos de seu início, levando consigo apenas esta página na qual se encontra a tira de gabarito ao lado para futura conferência. Instruções de conduta durante a prova 1. Não faça perguntas durante a prova, caso necessite de esclarecimento, levante o braço e aguarde ser atendido. 2. Não será permitido o uso de qualquer material de consulta. 3. O candidato NÃO poderá levar este caderno que será usado para correção da prova. 4. O candidato deverá entregar o caderno de prova até o término do horário permitido. Após este limite, todas as questões do candidato serão anuladas. Aguarde a ordem do fiscal para abrir este caderno. Boa prova! VERSÃO 1 RESPOSTAS

2 PROVA DE FINANÇAS 1. Qual afirmação, a respeito do custo do capital próprio de uma companhia, não é verdadeira? a) É a taxa mínima de retorno que a empresa deve obter sobre o capital próprio investido; b) É a taxa de retorno sobre o capital próprio investido, obtida pela empresa, que, pelo menos, mantém os preços de mercado da ação estabilizados; c) É a componente do custo do capital mais difícil de ser obtida; d) É uma taxa geralmente mais alta que o custo dos empréstimos depois dos ajustes tributários; e) É uma taxa que reflete o risco a que se submete o capital dos proprietários. 2. O Demonstrativo do Resultado do Exercício DRE de uma empresa é composto por sete contas: Despesas Operacionais, Imposto de Renda, Custo da Mercadoria Vendida, Vendas, Lucro Bruto, Lucro Líquido e Lucro Antes do Imposto de Renda. Se as vendas foram de $10.000, as Despesas Operacionais de $3.000, o Custo da Mercadoria Vendida de $6.000, e a alíquota de Imposto de Renda de 30%, pode-se afirmar que a margem líquida obtida foi de: a) 70%; b) 7%; c) Negativa; d) Nula; e) 10%; 3. O VPL (Valor Presente Líquido) de um projeto de investimento mostrou-se negativo quando avaliado por um investidor. Isto significa que o projeto: a) Não é capaz de oferecer qualquer remuneração sobre o capital do investidor; b) Não é capaz de remunerar o capital do investidor à taxa de desconto considerada no cálculo do VPL; c) É um projeto que agrega valor ao capital do investidor; d) Tem a TIR (Taxa Interna de Retorno) também nula; e) Pode ser compensador, uma vez que VPL é uma medida distorcida pela escala do projeto. 4. Considera-se que compõem a estrutura de capital de uma empresa: a) O capital de terceiros de longo prazo e o capital próprio; b) O capital próprio, o capital de terceiros de longo prazo e os investimentos estruturais; c) O capital de giro e o capital estrutural; d) O capital social, os recursos aplicados e os resultados acumulados; e) O capital da empresa, o capital social e o capital dos terceiros. 5. É comum que o valor de mercado das ações de uma companhia listada em bolsa de valores seja: a) Idêntico ao seu valor contábil indicado nos relatórios financeiros auditados; b) Estável e idêntico ao seu valor econômico, que é baseado nos fluxos de caixa futuros; c) Superior ao seu valor econômico, em função da remuneração pelo risco; d) Variável de acordo com o seu valor de resgate previsto nas cláusulas de emissão; e) Variável em função das novas informações sobre a companhia e seu ambiente. 6. Se uma empresa amplia seu grau de alavancagem financeira, isto significa que: a) Seu nível de endividamento foi reduzido; b) As alíquotas de IR e Contribuição Social, a que está sujeita, serão reduzidas; c) Em condições adequadas, deve ocorrer um maior retorno sobre o capital próprio; d) Haverá prejuízo para a empresa, na medida em que amplia seu nível de risco; e) É um processo natural, fruto do crescimento da capitalização.

3 7. É comum que uma companhia faça uso de recursos de longo prazo que são classificados como Capital Próprio e Capital de Terceiros. O Capital de Terceiros: a) É um capital mais barato que o capital próprio; b) É um capital que não tem custo; c) É um capital que não exige remuneração financeira; d) É equivalente ao Capital Social da companhia; e) É um capital sem prazo definido para devolução aos credores. 8. São exemplos de contas que compõem o passivo circulante de uma empresa: a) Descontos de Duplicatas e Debêntures; b) Fornecedores e Tributos; c) Estoques e Recebíveis; d) Recebíveis, Aplicações Financeiras e Salários; e) Caixa e Aplicações Financeiras. 9. Sobre as taxas de juros assinale a alternativa correta: a) Quanto mais baixa a taxa de juros maior a atratividade dos agentes econômicos em realizar investimentos na economia real. b) Os agentes econômicos não são influenciados pela taxa de juros. c) As taxas de juros são determinadas pelas agencias de rating, que determinam também o risco país. d) Recordes em exportações, normalmente, levam países emergentes a aumentos nas taxas de juros. e) Quanto mais baixa a taxa de juros menor a atratividade dos agentes econômicos em realizar investimentos na economia real. 10. O desempenho das empresas também é medido por indicadores bastante conhecidos, como o ROIC (Return On Invested Capital), o ROA (Return On Assets), e o ROE (Return On Equity). O ROE é calculado como a razão entre: a) O Lucro Líquido e o Patrimônio Líquido; b) O Lucro Líquido e o Passivo Total; c) O Lucro Operacional e o Ativo Total; d) O EBIT (Earning Before Interest and Taxes) e o Capital Investido; e) O NOPAT (Net Operating Profit After Taxes) e o Patrimônio Líquido. 11. As companhias podem captar recursos emprestados pela emissão de Notas Promissórias ou de Debêntures. Os investidores que as adquirem, estão expostos a uma operação: a) De renda fixa, e sem risco; b) De renda fixa ou variável, dependendo das características do papel, e sem risco; c) De renda fixa ou variável, dependendo das características do papel, e com risco; d) De renda fixa, e com risco; e) De renda fixa ou variável, com ou sem risco, dependendo das características do papel. 12. Os investidores que adquirem ativos no mercado financeiro estão sujeitos a riscos de várias naturezas. Uma das medidas mais comuns do risco global que um ativo oferece é expressa: a) Pela soma das perdas provocadas pelos declínios das cotações do ativo; b) Pela volatilidade dos desvios da variância implícita dos retornos do ativo; c) Pela média dos retornos oferecidos pela variação das cotações do ativo; d) Pela variância dos custos operacionais de aquisição e venda do ativo; e) Pelo desvio-padrão dos retornos oferecidos pela variação das cotações do ativo.

4 13. Muitas empresas, que apuram lucro, pagam o Imposto de Renda sobre o resultado após o pagamento das despesas financeiras. Este procedimento gera um benefício tributário que contribui para a redução do custo do capital oneroso de terceiros tomado pela empresa. Este benefício: a) É fruto de um procedimento legal; b) É fruto de um procedimento ilegal, mas muito praticado pelas empresas no Brasil; c) É fruto de uma manipulação contábil que explora uma brecha na legislação tributária; d) É fruto de uma operação de elisão fiscal; e) É fruto de uma operação para evitar a bi-tributação sobre o resultado operacional. 14. Quando uma companhia consegue um retorno sobre o capital investido superior ao custo desse capital, ela obtém valor econômico adicionado (EVA Economic Value Added). Este valor pertence: a) Aos proprietários da companhia; b) Aos credores da companhia; c) A todos os financiadores da companhia; d) A todos os stakeholders da companhia; e) Em parte, aos funcionários da companhia. 15. As vendas de uma empresa cresceram 5% no primeiro quadrimestre do ano, 5% no segundo quadrimestre, e mais 10% no terceiro quadrimestre. A meta da Gerência de Vendas era obter um crescimento mínimo de 21% no ano, então: a) A meta mínima não foi atingida; b) O crescimento anual das vendas superou a meta mínima; c) O crescimento anual das vendas se igualou à meta mínima; d) Não há dados suficientes para se afirmar se a meta foi alcançada; e) O crescimento foi insuficiente, mas, na prática, se considera que a meta foi atingida. 16. Leia as afirmações a seguir e indique a alternativa correta: Afirmação 1: O lucro bruto constante na DRE de uma empresa, para um dado ano, é sempre maior do que o lucro líquido; Afirmação 2: A conta Fornecedores do Passivo Circulante representa um passivo circulante financeiro, e não um passivo circulante operacional; Afirmação 3: O Capital de Giro é o Ativo Circulante. a) Apenas a afirmação 1 está correta; b) Apenas a afirmação 2 está correta; c) Apenas a afirmação 3 está correta; d) Apenas as afirmações 1 e 3 estão corretas; e) Todas as afirmações estão incorretas; 17. Uma companhia é financiada por capital de terceiros e próprio. A proporção destes capitais e suas respectivas fontes compõem: a) O Orçamento de Capital da companhia; b) A Estrutura de Capital da companhia; c) A Capitalização da companhia; d) O Plano Estratégico da companhia; e) O Passivo Não-Circulante da companhia.

5 18. Considerando-se o ponto de vista da gestão com base em valor, uma boa empresa é aquela que: a) Distribui sistematicamente dividendos superiores à média do mercado; b) Apresenta crescimento de market share; c) Remunera adequadamente seus financiadores; d) Apresenta bons índices de retorno sobre o patrimônio líquido; e) Não apresenta fluxos de caixa livres negativos. 19. Uma empresa vende seus produtos para pagamento à vista ou, no máximo com trinta dias de prazo. Para se equiparar aos concorrentes, a empresa decide vender com até 90 dias para pagamento. Esta decisão: a) Envolve também uma decisão sobre captação de recursos; b) Certamente não afeta a atual composição de financiamento da empresa; c) Certamente vai ampliar as vendas da empresa; d) Deve aumentar a rentabilidade da empresa e) É uma decisão que diz respeito apenas ao departamento de vendas da empresa. 20. Três dos fatores mais importantes considerados pelos investidores quando da aquisição de um ativo no mercado financeiro são: a) Preço, duration e incidência de tributos; b) Liquidez, volume de emissão e existência de trustee; c) A taxa TJLP, a taxa SELIC e a alíquota de CPMF; d) Forma de negociação, valor de face e efeitos cambiais; e) Risco, retorno e liquidez.

6 FOLHA DE RESPOSTAS DEFINITIVA PROVA DE FINANÇAS Instruções de preenchimento: assinale com caneta esferográfica azul ou preta um X na alternativa que considere correta para cada questão conforme exemplo abaixo. Exemplo: A B C D E 01 X 02 X 03 X 04 X 05 X VERSÃO 1 RESPOSTAS A B C D E VERSÃO 1 RESPOSTAS A B C D E