Itaú Fundo Mútuo de Privatização - FGTS Vale do Rio Doce (Administrado pelo Banco Itaú S?.A?,)

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1 ?^?1?^?^?^ Itaú Fundo Mútuo de Privatização - FGTS Vale do Rio Doce (Administrado pelo Banco Itaú S?.A?,) Demonstrações Financeiras Referentes aos?f?t? Semestres Findos em 31 de Março de 2008 e 30 de Setembro de 2007 e?f?t? Parec?er dos Auditores?Independentes?^? CNPJ 04?.881?.191/0001?-07?De?loitte Touch?e?To?l?ima?tsu A?ud?itores?Ind?ependen?tes

2 Deloitte De?loitte Touche To?hmats?u? R?ua Alexandre Dumas, 198?1? 0?4717-?90?6?-S?ão Pa?ulo-SP Bra?sil Tel,:?+?55(11)?51? Fa?x:?+55(11) 5181?-2911 v?vww,deloitt?e.com,br mr mr?mt?m?t mf?m?i? mf mf PAR?ECER DO?S?A?UDITORES INDEPEND?ENTES Aos Cotistas e a?o? Administrador do Itaú Fundo Mútuo de Privatizaç?ão - FGTS Vale do?rio Doce (Administrado p?elo Banco Itaú S.A.) São P?aulo - SP 1. E?xa?mi?namos a demonstração da composi?ção e diversifícação das?aplicaç?ões do?íta?ú? Fundo?Mútuo de?privati?za?ção- FGTS Vale do Rio Doce, levantada e?m?3?1? de março de 2008, e as de?monstraç?ões da evolução do patr?imônio líquido correspondentes aos semestres fí?ndos em 31 de março?de?2?00?8??e??30 de setembro de?2007, elaborad?as sob a responsabilidade de seu Administra?dor. Nossa responsabilidade é a de e?xpressar uma opi?nião sobre essas demonstrações fínanceiras. 2. Nossos e?x?a?mes for?am conduzidos de acordo com a?s??normas brasileir?as de?auditori?a?e compreend?eram: (a) o planejamento dos trabalhos, consid?erando a relev?ância dos saldos?,?o vol?ume de trans?ações e os sistemas contábil e de controles internos do Fundo; (b) a co?nstataç?ão?,? com base em testes, d?as evidências e dos registros que?suportam os valores e as informações contábeis?divulgados; e (c) a avalia?ç?ão da?s? práticas e das es?timativas contábeis mais representativ?as adotadas pelo Admi?nistrador do Fundo, bem como da aprese?ntação das demonstrações fínanceiras tomadas em co?njunlo. 3. E?m? nossa op?inião, as demonstrações fínanceiras acima referidas representam a?dequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e f?ma?nceira do?itaú Fundo?Mút?uo de Privatizaçã?o??-?FGTS Vale do Rio Doce em 31 de março de 2008 e a evoluç?ão de seu patrimônio líquido correspon?dente aos semestr?es fíndos em 31 de março de 200?8?e 30 de setembro de 2007?,? de?acordo c?o?m? as práticas contábeis adotadas no Brasil. 4. Nossos exames foram conduzidos com o objetivo de emitir parec?er sobre as demonstrações fínanceiras referidas no parágrafo 1, tomadas em conjunto?.?a demonstração da evolução do valor da cota e da rentabilidade correspondente ao período de 31 de março de 2006 a 31 de março de 2008 está sendo apresentada para propiciar informação suplementar sobre o Fundo?.? As i?nformaçõe?s? contábeis da?evolução do valor da cota e da rentabilidade corre?spondentes ao período de 30 de setemb?ro de 2006 a 31 de março de 2008 fora?m? submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos no parágrafo 2 e, em nossa opinião, estão adequada?mente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relação às demonstrações fí?nanceiras tomadas em conjunto. São Paulo, 19 de maio de 2008?m?y?^?^ Auditores Independentes CRC?n?*?'2SP0?1l609/O?-?8 Ç?k?í?dom?i?p?íelix Fialho Cachem Ju?r?í?ior?^ Contador CRC?n??1 RJ /O-2?"S" SP?^

3 ?f?t??m ITAU FUNDO MUTUO DE PRIVATIZAÇÃO FGTS VALE DO RIO DOCE (?CNPJ : /0001?-07?) (Administrado pelo Banco Itaú S.A.) (CNPJ : / ?} Demonstração da Composiç?ão e Diversi?f?ícação das Aplicações e?m?31 de março de Aplicações/Especificação Qua?ntida?de?Mercado / Reali?zação R$Mil % sobre Patrimônio Líquido?m I.DISPONIB?I?LIDADES Depósit?os Bancários 2.TÍTUL0S DE RENDA FIXA 2.1 Letras F?inanceir?a?s?do Tesouro - LFT 3?.AÇÕES?VAL?E??R?DOCE 4?.VAL0RES A RECEBE?R?5.T0TAL DO ATIVO 6.VAL0RES A PA?GAR 7.T0TAL DO PASSIVO?8.PATRIM?ÕNI0 LÍ?QUID?O?NI - Comp?anl?iias d?o?nível 1 d?e?go?verna?n?ça Corp?orati?va,?N2 - Com?panhias?d?o?Nív?el?2??d?e?Go?vemança C?o?rp?orativa,?N?M? Companhi?as do?n?ovomercado?. NI 8?.622? ? ?68? ? ?6? , ,4?2 0, ?99?,?70 0?, ,?25 0?,?2? m?t?m?i?mf mf As notas explicativas do administrador são parte integrante das demonstrações?f?ínanceiras.

4 m?f? mt ITAU FUNDO MÚTUO DE PRIVATIZAÇÃO FGTS VALE DO RIO DOCE (CNPJ : 0?4.? / ) (Administrado pelo Banco Itaú S.A.) (CNPJ: ?90/ ) Demonstração da Evolução do Patrimônio Líquido Semestres findos e?m? 31 de março de 2008 e 30 de setembro de 2007 mt mt (Valores em milhares de reaís?,? exceto o valor unitário das cotas) Patrimônio líquido no início do s?emestre Representado por Cotas res?gatadas 3.778,890,173 3,953,675, ,645, ?.124,192 cotas ar?$? cotas a R$ cotas cotas 148, ?, março ?(1.336) setembro ?.416 (1.781) Cotas re?cebidas por portabilidad?e 11,262, cot?as cotas Cotas saídas por portabilidade 3.007, ,682 cotas cota?s (?411)?(?204) m?r Variaç?ão no res?gate de cotas Patrí?mônio líquido antes do resultado do semestre (17.301) (17.369) 3?36?.667 Composiç?ão do Resultado do semestre: A?-? Ações (ou Cotas de Fundos) Valori?zaç?ão / Des?valorizaç?ão?a?p?reço de mercad?o? Re?sultado nas negociações (20.774) (19,233) (1.541) ?8 m?t B - Renda fíxa e Outros Títulos e Valores?Mobiliáríos?/?\propriação de rendimentos e Val./Desval, a preço de mercado ?3 C - Demais Receitas Dividendos e juros de capital próprio Receitas di?ver?sas 3? ?2 3.20?9? 123 D - Demais Despesas Re?muneraç?ão da administração Auditoria e custódia Publicaç?ões e correspondências Taxa de f?iscali?zaç?ão Despesas diversas ? Total do resultado do semestre (21.271?) ?3 Pat?r?imônio líquido no final do semestre Representado por , ,173 cota?s?a R$ cotas a R$ , ?21.1?42 559?.?860 As?notas explicativas do ad?ministrador s?ão parte integrante das d?emonstrações fínanceiras.

5 ?^? ITAÚ FUNDO MÚTUO DE PRIVATIZAÇÃO FGTS VALE DO RIO DOCE?.? (CNPJ : / )?^? (Administrado pelo Banco Itaú S.A.) (CNPJ : ?/ )?^????? Notas explicativas do administrador às demonstrações financeiras em 31 de março de 2008 e 30 de setembro de 2007.?^????? Em mi?l?i?iares de reaís 1. Contexto operacional?^? O Fundo foi constituído sob a forma de condomínio aberto?,? com pra?zo de duraç?ão?^????? indeterminado. Iniciou suas ati?vidades em 27/03/2002 e destina?-se a investidor não qualificado, pessoas físicas clientes do administrador ou de empresas a ele ligadas?,? titulares?1?^????? de contas vinculadas do Fundo de Garantia por Tempo de Serviço - FGTS. Seu objetivo é aplicar seus recursos na aquisição de ações ordinárias de emiss?ão da Companhia Vale do Rio Doce durante distribuiç?ão pública secundária realizada pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Económico Social - BNDES, na qualidade de gestor do Fundo Nacional de?? Desestatização (?"FND")?,? em nome da União Federai, ações estas transferidas para o F?ND nos?^????? termos do disposto no Decreto?n?? 1.510/95, alterado pelo Decreto n??1?.539/95. A estratégia adotada decorre e reflete a política de investimento do Fundo conforme descrito no seu?^????? regulamento/prospecto. mf Os investimentos em fundos não são garantidos pelo administrador ou por quaiquer mecanis?mo de segu?ro ou, ainda?,? pelo Fundo Garantidor de Créditos - FGC. Não obstante a?*?'? diligência do administra?dor no gerenciamento dos rec?ursos do Fundo, a política de investimento coloca em risco o patri?mônio deste, pelas características dos papéis?que o co?mpõem, os quais sujeita?m-no às oscilações do mercado e aos riscos de crédito inerentes a?^????? tais investimentos, podendo, inclusive, ocorrer perda do capital investido?. m?f? 2. Elaboração das demonstrações financeiras Foram preparadas de acordo com as práticas contábeis aplicáveis aos fundos de investimento?,?complementadas pelas normas previstas no Plano Contábil dos Fundos de?^? Investimento - COFI e demais orientações emanadas da Comissão de Valores Mobiliários - CV?M?.???Na elaboração dessas demonstrações financeiras foram utilizadas premissas e?'??'? estimativas de preços para a contabilização e determinação dos valores dos ativos e instrumentos financeiros integrantes da carteira do?fundo. Desta forma, quando da efetiva liquidação financeira desses ativos e instrumentos financeiros, os resultados auferidos poderão ser diferentes dos estimados. 3. Avaliação e classificação das aplicações?^??????os títulos e derivativos componentes da carteira do Fundo são assim avaliados:?^??????tít?ulos avaliados a preço de mercado:?%?t??????títu?los de renda fíxa - são avaliados a mercado?,?o que consiste em atualizar diariamente o seu valor pelo preço de negociação no mercado ou a melhor estimativa deste valor. As?^??????principais fontes de precificação são: Andima?,?BM?&F, Cetip, Sisbacen e FGV.?#??A

6 ?^??w??^ ITAU FUNDO MÚTUO DE PRIVATIZAÇÃO FGTS VALE DO RIO DOCE?(CNPJ : / ) (Administrado pelo Banco Itaú S?.A.)?(CNPJ : 60? ?0/ ?)?Notas explicativas do administrador às demonstrações f?inanceiras em 31 de mar?ço de 2008 e 30 de setembro de Em milhares de reais?1?^?^ Ações?-?são avaliadas pela cotação média do últi?mo dia e?m?que foram negociadas em bolsa de valores. Bonificações?-? as bonificaç?ões são registradas na cai?leira de títulos apenas pelas respectivas quantidades, s?em modificação do valor dos invesfimentos, quando as ações correspondentes são consideradas?"ex-direito?"?na bolsa de valores. Dividendos e juros de capital?-? são reconhecidos?em resultado quando as ações correspondent?es s?ão consideradas "ex?-direito?"?na bolsa de valores. 4. Títulos e valores mobiliários e instrumentos financeiros derivativos m?f 4.1. Composição por?:? tipo de título?,?montante?,? natureza?e? faixas de vencimento?-? TVM Os títulos de r?enda fixa estão assim classificados: a) Títu?los par?a? negociação Títulos Públicos Faixa de Custo (?*) Valor Vencimento / Título?Mercado?i?i?^?^ (?*) é o valor de aquisição acrescido dos rendimentos apropriados (?*?*) prazo a de?correr da data de balanço até o vencimento?j?^i?^ 5. Emissão e resgate de cotas Emissão - foi utili?zado o valor fixado na data liquidação financeira da aquisição das ações da Vale do Rio Doce. Após a aquisiç?ão das ações da Cia. Vale do Rio Doce, é permitida a emissão de novas cotas somente por portabilidade.

7 ?^??ITAÚ FUNDO MÚTUO DE PRIVATIZAÇÃO FGTS VALE DO RIO DOC?E (CNPJ : 04?.? / ) (Administrado pelo Banco Itaú S.A.) (CNPJ : ?/ )?Notas explicativas do administrador às demonstrações financeiras?^?????? em 31 de?março de 2?00?8?e 30 de setembro de 2007.?^?????? Em milhares de reais?wf Resgate - são processados com base no valor da cota apurado no fechamento do primeiro dia útil subseq?uente ao da entrada do pedido de resgate?,??na sede ou dependências do?f?t??????administrador e seu pagamento é efetuado sem a cobrança?dequalquer taxa ou despesa?,?até?^??????o quinto dia útil após a solicitação do resgate.?^??????a apuração da variação no resgate das cotas está sendo demonstrada considerando-se o valor original das aquisições das cotas pelos cotistas do fundo e os ganhos e perdas havidos. Portabilidade - são permitidas as transferências (portabilidade) e o resgate de cotas do Fundo?,? totais ou parciais, nas seguintes hipóteses: I - nas condições estabelecidas pelas Leis n??8.036/90 e n?^?9.491/97 e alterações posteriores e?^??????pelos Decretos n??99.684/90 e n??2.430/9?7?e alterações posteriores, que deverão cons?tar do respec?ti?vo?doc?u?mento de a?utoriza?ção a ser emitido pelo agente operador?do FGTS (Caixa Econ?ómica Federal); II - após o período de seis meses da data da integralização de cada cota?,?para transferência?^?????? total ou parcial do investimento para outro Fundo Mútuo de Privatização?-?FGTS ou para u?m? Clube de Investimento - FGTS; após decorrido o prazo de do?ze meses da data da integralização de suas cotas, para retorno ao FGTS. IV?-?p?ara resgate por Clube de Investimento?,? observado o limite máximo de 5% das cotas de?^??????cada Clube de Investimento.?^?????? 8. Re?muneraç?ão do administrador m?f?????? Taxa de administração?-?é de 1?,5% ao ano?,? sobre o patri?mônio do Fundo, calculada e pro?visionada?diaria?mentee paga mensal?me?nte ao ad?ministra?dor. No se?mestre?,? foi provisionada a importância de R$ a título de taxa de administração. mt 7. Ge?stão?,?cust?ódia?,?tesouraria?,? consultoría e serviços terce?irizados Os tít?ulos?,? valores mobiliários e derivativos estão registrados e custodiados em conta própria do Fundo na Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia - CBLC e no Sistema Especi?al de Liquidação e de Custódia - SELlC. Os serviços são prestados por:?t?^?m

8 ?^? ITAÚ FUNDO MÚTUO DE PRIVATIZAÇÃO FGTS VALE DO RIO DOCE (CNPJ : ?91/ ?) (A?dministrado pelo Banco Itaú S.A.) (CN?PJ : / )?Notas explicativas do administrador às demonstraç?ões f?inanceir?as?^?????? em 31 de março?de 2008 e 30 de setembro de 2007.?^?????? Em milhares de reais Custódia: Banco Itaú S.A. Co?n?trolado?ria; Banco Ita?ú?S.A.???????Escrituração: Banco Itaú S.A.?^??????Gestão: Banco Itaú S.A. Tesouraria: Banco Itaú S.A.?%??????Distribuição das Cotas: Banco Itaú S?.A. 8. Operações co?m? empresas ligadas As operações do Fundo são feitas substancialmente por intermédio de corretora ligada ao administrador ou ao gestor?da carteira. Os títulos emitidos por empresas ligadas ao ad?ministrador ou ao gestor encontram-se e?m? destaque na Demons?tração da Composição e Di?versif?icação das Aplicaç?ões?.?^?^?^?9.?L?eg?is?l?aç?ãot?r?í?butá?r?ia 9.1. Fundo?-?Os rendimentos e ganhos auferidos com operações realizadas pela carteira do Fundo não estão?sujeitosao imposto de renda nem ao IOF Cotístas - No resgate de cotas, o valor de aquisição será corrigido pelo mesmo índice de correção das con?tas do FGTS. A base de c?álculo do imposto é a?diferença positiva entre o valor de res?gate?e?o valor de aquisição corrigi?do, sendo aplicada a alíquota de 15% (quin?ze por cento). O pagamento do resgate é feito já descontado o imposto de renda devido. 10. Política de di?stribuição d?e?resu?ltados Os resultados dos títulos que co?mpõem a carteira do Fundo são reinvestidos no próprio Fundo. m?t?????? 11. Divulgaç?ão de informaçõ?es?^?????? As informações obrigatórias sobre o Fundo são divulgadas na sede e no site do administrador.

9 ?4?^?^? ITAÚ FUNDO MÚTUO DE PRIVATIZAÇÃO FGTS VALE DO RiO DOCE (CNPJ : /0001?-07) (Administrado pelo Banco Itaú S.A.) (CNPJ :? /0001?-04)?.???????? Notas explicativas do administrador às demonstrações financeiras?^?????? em 31 de março de?2008e 30 de setembro de 2007.?^?????? Em milhares de reais?%?f?????? 12. Demandas judiciais Não há registro de demandas judiciais?,?quer na defesa dos direitos dos cotistas, quer desses?^??????contra a administração do Fundo. 13. Outros serviços prestados pelos auditores independentes De acordo co?m?a Instrução CVM?n??438?,? de 12 de julho de 2006?,?o administrador não?^??????contra?tou outros serviços?,? que envolva?m?atividades de ges?tão de recursos de terceiros, junto ao auditor independente responsável pelo exame das demonstrações financeiras do Fundo,?^?????? que não seja o de auditoria externa. ABEL PINTO MARTINS CARLOS HENRIQUE MUSSOLINI TC?-CRC n??1sp076138/o-0 Diretor Responsável?*?

10 ITAÚ FUNDO MÚTUO DE PRIVATIZAÇÃO FGTS VALE DO R?IO DOCE (C?NPJ : 04.8?81.191/?0?00?1-?07?) (Administrado pelo Banco Itaú S.A?.) (CNPJ : / ) De?mo?nstração da Evoluç?ão do Valor da Cota e da Rentabi?lidade Rentabilidad?e? e?m? % Data Valor d?a? Cota Fundo Va?le do Rio Doce ON Patrímônio Líquido?Médio Mensal R?$?Mensa?l Acumulada (?*)?Mensal Acumu?lada (?*) R?$mil 3?1/03/200?6 61, ?13?0?,63 -?138,84 - m?t??28/04/2006?31/05/2006?30/06?/ , , , ,91 (0?,90) (2,94) 121,94 123,96 130, (0.74) (2,82) 129,43 131,15 137, ?31/07/ (2,86) 137,55 (?2,73) 144, ?31?/0?8/20?06 54,645335?(?9?.00?)?161,03 (?8,88?)?16?8,38 23?9.?9?90?29/09/ , ,53 157,09 1,67 163,97 225?.164?31/10/ , ,0? , ?30/11/2006?29/12/ , , ,48 7,21 100,57 87?,08 10,70 7,36 105?,09 91,02 281, /0?1/ , ,38 71, ,38 309?.621?28/02/ , ,31 67, , ?30/03/ ,? ,36 58,68 5,51 61?,35 348?,182 30/04/ , ,75 41,99 11,92 44, /05/ , ,86 36,72 4,02 38?, /06/ , (2,09) 39,64 (1,98) 41, /07/ ? ,50 28,?70 8,66 30, /08/2007?28/09/ , , ,09 28,43 23?,65 (3,72) 4?,25 28,61 24,82 (2,95) /10/ /11/ , , ,11 (3.50) (8,40) (5.08) 5,31 (3,40) (7,85) (4,61) /12/ , (5?,52) 0,46 (5,41) /01/200? ?6759?(14,8?8?) (?14,7?9?)?1?8, /02?/ , ,06 0,83 17,23 0, /03/ ,83 - (?*) Percent?ual acumul?ado desde a data até 31/03?/2008, Rentabilidade passad?a?não é garantia de rentabi?lidade futura.?i?íi?n?s??c?r??^1?0?5?2?00?8?*,?' A?s??no?t?asexplica?tivas do admin?is?tr?ador s?ão?p?arte?i?n?tegr?ant?e??das?de?mons?traç?õ?esf?inanc?e?i?ras.