?f?t?a?i?i? Fundo Mútuo de Privatização -?*?*??F?G?T?S??F?a?f?e? do Rio Doce?-?Migração (Ad?m?in?i?stra?do pe?lo Ba?nco I?ta?ú?S?.A?

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1 ?f?t?f?t?a?i?i? Fundo Mútuo de Privatização -?*?*??F?G?T?S??F?a?f?e? do Rio Doce?-?Migração (Ad?in?i?stra?do pe?lo Ba?nco I?ta?ú?S?.A?,) Demonstrações Financeiras Referentes aos Semestr?es Findos em 31 de?março de 2008 e 30 de Setembro de 2007 e Parecer dos Auditores Independentes CNPJ 04? /0001?-76?'?"' Deloi?tte Touche Tohmatsu Auditor?es Independentes?«?r?I?r

2 Deloitte De?loi?t?te To?uc?he To?hmatsu?Rua Alex?andre D?ua?s, ?90?6-São?P?au?lo-SP Bra?sil Tel,: +?55(1?1)?518?6?-100?0??Fax?:? +?55?(1?1)518?1-2?911 PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES Aos Cotistas e ao Adm?inistrador do Itaú Fun?do?Mútuode Privatização - FGTS Val?e??doRio Doce - Migração (Administrado pelo Banco Itaú S.A?.) S?ão Paulo - SP 1?.?Examinamos a demonstração d?a?composição e diversificaç?ã?o?das aplicações do Itaú Fundo M?út?uo de Priv?atizaç?ão?-?FGTS Vale do Rio Doce -?Migração,levantada em 31 de março de 2008?,?e as demonstr?ações da evo?lução do patrim?ônio líquido correspondentes aos semestr?es fdos em 31 de março de 200?8?e 30 de setembro de 2007?,?elaboradas sob a responsab?ilidade de seu Administrador. Nossa responsabilidade é a de e?xpressar uma o?pinião sobre essas demonstra?ç?ões fmanceiras?. 2?.?Nossos e?xames foram conduzidos de acordo com as normas brasileiras de auditoria e compreenderam?:? (a) o planejamen?to dos trabalhos, consi?derando a relevância dos saldos, o vol?ue de transaçõe?s?e os siste?as cont?áb?ii e de controles intemos do?fu?ndo; (b) a co?nst?ataç?ão?,? com ba?se em testes, das evidências e do?s?registros que suportam os valores e as informaç?ões contábeis divulgados; e (c) a avaliação das práticas e das estimativas contábei?sais representat?ivas adotadas pelo Administrador do Fundo, bem como da apresentaç?ão das d?emonstrações fina?nce?iras tomadas em conjunto.?3?.? Em nos?sa opinião, as?demonstraçõesfínanceirasacima referidas representam adequadamente?,? em todos os aspectos relevantes, a posi?ção patrimonial e?f?inance?irado Itaú F?undo Mútuo de Privatização - FGTS Vale do?riodoce?-?migraç?ão em 31 de março de 2008 e a evolução de seu patrimônio líquido correspondente aos semestres?f?indosem 31 de março de 2008 e 30 de setembro?de2007, de acordo com as práticas co?ntábeis adotadas no Brasil.?4. Nossos e?xames foram condu?z?idos com o objetivo de emit?ir parecer sobre as deonstrações fínanceiras referidas no parágrafo 1, tomadas em conjunto. A demonstração da evolu?ção do valor da cota e da rentabilidade corresponde?nte ao período de 31 de março de 2006 a 31 de março?de2008 est?á?sendo apresentada para propic?iar informação suplementar sobre o Fundo. As i?nformações contábeis da evolução do valor da cota e da rentabilidade corresponde?ntes ao período de 30 de setembro de 2006 a 31 de março de 2008 foram s?ubmetidas aos mesos procedimentos de au?d?itoria desc?r?itos no parágrafo 2 e, em nossa opinião, estão adequadamente apresentadas, em to?dos os seus aspectos relevantes, em relaç?ão às demonstrações fmanceiras tomadas em conjunto?. S?ão Paulo, 19 de maio de 2008 DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Auditores Independentes CRC n??2 SP 0?11609/0-?8 lix F?ialho Cachem Juor?"o?ntador CRC n?"?1 R?J?072947/O-2?"S?"?SP?«?r

3 ITAÚ FUNDO MÚTUO DE PRIVATIZAÇÃO?-? FGTS (CNPJ : /0001?-76) (Adinistrado pelo Banco?Itaú S.A.) (CNP?J? : / ) D?emonstraç?ão?da Composição e Diversifícação das Aplicações em 31 de março de?2008. I.DiSPO?NIBILlDADES Depósitos Banc?ários Apl?ic?a?ções/Especif?ica?ç?ão Espéc?ie/ Forma Quantidad?e Cotaç?ão (em R$ ) Valo?r? Atual ( R$ Mil) 4 4 % Sobre opl 0,01 0?,01?t?e????????2.TÍTUL0S DE R?ENDA FIXA crit. 1?84 0,5?2 2.1 L?etras?Fina?nce?iras do Teso?uro - LFT 184 0,52 3?.AÇ?ÕES?* VAL?E?R DOCE ON?«?1????????????N1 585?.700?w 4.VAL0RES A RECEBER 5.T0TA?L?DO ATÍ?VO 6.VAL0RES A PA?GAR 7?.T0TAL DO PASSIVO 8.PAT?RI?MÓN?I0 LI?QUIDO 60, ? ?.?51? ? ,70 99,70 0,09 100,32 0,32 0?,32 100,00 As notas explicativas do admi?nistrador são par?te integran?te da?s?demonstrações?f?ína?nceiras.

4 ?f?t?«itau FUNDO MUTUO DE PRIVATIZAÇÃO?-?FGTS (CNPJ : / ) (A?dinistra?do pe?lo B?a?nco?Ita?ú?S.A.) (CNPJ : ?90/ ) Deonstração da Evolução do Patrimônio Líquido Seestres findos em 31 de março de 2008 e 30 de setembro de 2007?(Valores em milhares de reais?,?ex?ceto o valor unitário das cotas) P?a?b?imônío líquido no início do semestre ar?ço 200?8 setebro 2007 Representado por 254,201, ,196 cotas a R$ cotas a R?$ 140, , ?97?9 Cotas resgatadas 6?.003,499 8,542,327 cotas cotas (63) (?67)?^ Cotas recebidas?por portabilidade ,981 32?.333,616 cotas cotas ,392?«??^ Cotas saídas por portabilidade Va?r?íaç?ão no resg?ate de cotas Patrímônio líquido antes do resultado do seestre 5.730, ,589 cotas (754) (721) (403) (780) ?«?r A - Aç?ões (ou Cotas de Fundos) Valori?zaç?ão / Des?valorização a preço de mercado Resultado nas?n?e?gociações (1.388) (1.217)?(171) ? B?-? Renda fixa e Outros Titulos e Valores?Mobiliáríos Apropriaç?ão de rendimentos e Val./Desval. a preço de m?ercado C?-? Demais Receitas Di?videndos e juros de capital próprio ?^??^ D?-??Demais Desp?ias Reuneraç?ão?daadministração Auditoria e cus?tódia Publicaç?ões e?c?orrespondências Ta?xa de fiscali?zaç?ão Despesas diversas Tota?t? do resultado do semestre Patrímônio líquido no fínal do semestre (1.415) Representado por , ,896 cotas a R$ cotas a R$ ,400381? ?^ As nota?s? explicativas do adinistrador são par?te integrante das deonstrações financeiras.

5 ?f?t ITAU FUNDO MÚTUO DE PRIVATIZAÇÃO?-?FGTS (CNPJ : / ?)?(Administrado pelo Banco Itaú S.A.) '? *?»? '? (CNPJ : / ) Notas explicativas do adinistrador às demonstrações financeiras em 31 de março de 2008 e 30 de setebro de Contexto operacionai O Fundo foi constituído sob a forma de condomínio aberto?,?com prazo de duração?n^ indeterminado. Iniciou s?uas atividades em 07/02/200?2, destina-se a investidor não qualificado?,?pessoas físicas clientes do Administrador ou de epresas a ele ligadas?,? transferidos de outros Fundos Mútuos de Privat?i?zação - FGTS e Fundos?Mútuosde Privatização - FGTS Carteira Livre. Seu obje?tivo é aplicar seus recursos?,?<?l?r? provenientes de?portabilidade, preponderantemente na aquisição de ações ordinárias de emissão da Cia. Vale do Rio Doce, durante distribuição secundária pública realizada p?elo Banco Nacional de Desenvolvimento Econóico e Social - BNDES, na qualidade de gestor do Fundo Nacional de Desestatização?-? FND, em?*?*? n?ome da União Federal e do BNDES, ações estas trans?feridas para o FND nos termos do disposto no Decreto n??1.510/95, alterado pelo Decreto n??1.539/95?.?a estratégia adotada decorre e reflete a política de investimento do fundo confon?ne descrito no seu regulamento/prospecto. Os in?vestimentos e? fundos não são garantidos pelo administrador ou por qualquer mecaniso de seguro ou, ainda, pelo Fundo Garantidor de Créditos - FGC. Nào obstante a diligência do administrador no gerenciamento dos recursos do Fun?do?,?a politica de investim?ento coloca e?riscoo pat?r?imônio deste, pelas caracteristicas dos papéis que o comp?õem, os quais sujeitam-no às oscilações do mercado e aos riscos?%? de crédito inerentes a tais investimentos, podendo, inclusive, ocorrer perda do capital investido?.?r 2?.? Elaboração das demonstrações financeiras Foram preparadas de acordo co?as práticas contábeis aplicáveis aos fundos de investimento, complementadas pelas no?ias previstas no Plano Contábil dos Fundos de Investimento - COFI e demais orientações emanadas da Coissão de Valores Mobiliá?r?ios - CVM. Na elaboração dessas demonstrações financeiras foram utilizadas premissa?s?e estimativas de preços para a contabilização e detenninaçâo dos?valores dos ati?vos e instrumentos financeiros integrantes da carteira do Fundo. Desta forma?,?quan?do da efetiva liquidação financeira desses ativos e instruentos financeiros, os resultados auferidos poderão ser diferentes dos estimados.?f

6 ?%?* ITAU FUNDO MUTUO DE PRIVATIZAÇÃO?-?FGTS (CNPJ : ?.197/? )?(Administrado pelo Banco Itaú S.A.)?f? (CNPJ?:? / )?"?«?r?1?i? Notas explicativas do administrador à?s? demonstrações financeiras e? 31 de março de 200?8?e 30 de setembro de Avaliação das aplicações Títulos de renda fixa?-? são avaliados a mercado, o que consiste em atualizar diariamente o seu valor pelo preço de negociação no mercado ou a melhor estimativa deste valor. As principais fontes de precificação sào: Andima?,? BM&F, Cetip, Sisbacen e FGV.?4 Ações?-? as ações integrantes da car?teira são valori?zadas pela cotação média do último dia em que foram negociadas em bolsa de valores. No caso de haver m? f? negociação e? mais de uma bolsa, prevalece a cotaçào da bolsa onde a ação, habitualmente, tem maior negociação.?'?i?*?'??f Bonificações - as bonificações em ações são registradas na carteira de títulos apenas pelas respectivas quantidades, sem modificação do valor dos investimentos, quando as ações correspondentes são consideradas ex-direito na bolsa de valores. Dividendos e juros de capital?-? são contabi?lizados em receita quando as a?ções correspondentes são consideradas ex-direito na bolsa de valores. 4. Títulos e valores mobiliários e instr?uentos financeiros derivativos 4?.1 - Composição por: tipo de título?,? montante, natureza e faixas de vencimento?-?tv?m Os títulos de renda fixa est?ão assim classificados: a) Titulos para negociação Títulos Públicos Faixa de Custo (?*) Valor Vencimento / Título Mercado? LFT ?f m?r?:?í84?7??'.?-?í?ô?-?l?j (?*) é o valor de aquisição acrescido dos rendimentos apropriados (?**) pra?zo a decorrer da data de balanço até o vencimento

7 ?f?t? m?f ITAU FUNDO MÚTUO DE PRIVATIZAÇÃO - FGTS (CNPJ : / ) (Administrado pelo Banco Itaú S.A.) (CNPJ?:? / ?)?*?*? Notas explicativas do?administrador às demonstrações financeiras em 31 de março de 2008 e 30 de setembro de 2007.?i??5. Emiss?ões e resgates de cotas?%?r? ^?.?f? Emissão - é permitida a emissão de cotas apenas por portabilidade. Resgate - sào processados com base no valor da cota apurado no fechamento do primeiro dia útil subseq?i?jente ao da entrada do pedido de resgate, na sede ou dependências do administrador e seu pagamento é efetuado sem a cobrança de qualquer taxa ou des?pesa, até no máximo de 5 dias úteis?,??? após a solicitação do resgate. A apuração da?variação no resgate das cota?s? está sendo deonstrada considerando-se o valor original das aquisições das cotas pelos cotistas do fundo e os?ganhos e perdas h?avidos. Portabilidade - são p?ermitidas as transferências (por?tabilidade) e o resgate de cotas?do Fundo?,? totais ou parciais, nas seguintes hipóteses:?f?i. I - nas condições est?abelecidas pelas Leisn?*?*?8.036/?90 e n??9.491/97 e alterações posteriores e pelos Decretos n?'?*? /90 e?n??2.430/97 e alterações posteriores, que deverão constar do respectivo documento de autorização a ser emitido pelo agente operador do F?GTS (Caixa Económica Federal); II - após o período de seis meses da data da integrali?zaç?ão de cada cota, para transferência total ou parcial do investimento para outro Fundo Mútuo de Privatização - FGTS ou para um Clube de Investimento?-? FGTS; m?r Ml?-?após decorrido o prazo de doze meses da data da integralização de suas cotas, para retorno ao FGTS. IV?-?para resgate por Clube de Investimento, observado o limite máximo de 5% das cotas de cada Clube de Investimento. mf 6. Remuneração do administrador?#? Taxa de adinistraç?ão - É de 1?,5?%?ao ano, sobre o patrimônio líquido do Fundo. Essa remuneração é?calculadae provisionada diariamente, e paga mensalmente ao Administrador. f No semestre?,?? foi provisionada a importância de R$ 253 a título de taxa de administração. mf

8 ITAÚ FUNDO MÚTUO DE PRIVATIZAÇÃO - FGTS (CNP?J? : /00?01-7?6) (Administrado pelo Banco Ita?ú?S.A.) mf (C?NPJ : /0001?-04) Notas explicativas do adinistrador às deonstrações financeiras em 31 de março de 2008 e 30 de setembro de 2007.?%? 7. Gestão, custódia, tesouraria?,? consultoria e serviços terceirizados f m?f Os títulos, valores mobiliários e derivativos estão registrados e custodiados em conta própria do Fundo na Companhia Brasileira de Liqui?dação e Custódia - CBLC e no Sistema Especial de Liquidação e de Custódia - SELIC. Os serviços são prestados por: Cu?stódia: Controladoria: Escrituraç?ão: Gest?ão: Tesouraria: Distribui?ç?ão das Cotas: BANCO ITA?Ú?S.A, BANCO ITAÚ S.A. BANCO ITAÚ S.A. BANCO ITA?Ú?S.A. BANCO ITAÚ S.A. BANCO ITAÚ S.A. 8. Operações com empresas ligadas As operações do Fundo são feitas substancialmente por intermédio de corretora ligada ao administrador ou ao gestor da carteira. 9. Tributação 9.1. Fundo - Os rendientos e ganhos auferidos com operações reali?zadas pela carteira do Fundo não estào sujeitos ao imposto de renda nem ao IOF Cotistas?-? No resgate de cotas, o valor de aquisição será corrigido pelo esmo???????????? índice de correção das contas do FGTS. A base de cálculo do iposto é a diferença positi?va entre o valor de resgate e o valor de aquisição corrigido, sendo aplicada a m? f? alíquota de 15% (quinze por cento). mf?f? O pagamento do resgate é feito já descontado o imposto de renda devido. 10. Política de distribuição dos resultados Os resultados dos títulos que compõem a carteira do Fundo são reinvestidos no próprio Fundo na aquisição de títulos e valores obiliários.?âj?k?^

9 V ITAÚ FUNDO MÚTUO DE PRIVATIZAÇÃO?-?FGTS VALE DO RIO DOCE?-?MIGRAÇÃO? (CNPJ : / ) (Administrado pelo Banco Ita?ú?S.A.)?%? (CNP?J? : /00?01-04) Notas explicativas do administrador às demonstraç?ões financeiras em 31 de março de 2008 e 30 de setembro de 2007.?1 11. Divulgação de informações As informações obrigatórias relativas ao Fundo estão disponíveis na sede do Administrador e no site. 12?.? Demandas judiciais Não há registro de demandas judiciais, quer na defesa dos direitos dos cotistas, quer desses contra a a?dministraç?ão do Fundo. 13. Outros serviços prestados pelos auditores independentes De acordo com a Instrução CV?M? n?? 438, de 12 de julho de 2006?,?o administrador não contratou outros serviços, que envolvam ati?vidades de gestão de recursos de terceiros, junto ao auditor independente responsável pelo exame das demonstrações financeiras do Fundo, que nào seja o de auditoria externa. ABEL PINTO MARTINS CARLOS HENRIQUE MUSSOLIN?I TC-CRC?n??1SP076138/O-0 Diretor Responsável

10 V ITAU FUNDO MUTUO DE PRIVATIZAÇÃO?-?FGTS VALE DO RIO DOCE?-?MIGRAÇÃO (CNPJ: 04.8?81.197/ ) (Adinistrado pelo Banco Itaú S?.A.) (CNPJ?:?? /?0001?-04) Demonstração da Evolução do Valor da Cota e da?re?ntabilidade Data 31/03/2006 Valor da Cota?R$ 58,7270?51 Rentabilidade em % Fundo Vale do RIo Doce O?N?Mensal A?cuula?da?(?*?) Mensal Acumulada?{?*) - 130,16-138,84 Patrimônio Líqui?do Médio Mensal R?Smil - 28/04/ , ?,90 121, , /05/ ,49043?4 (0,87) 123,46 (0?,74) 131, /06/ /07/ , ?, (2?,95) (2,87) 130?, (?2,82) (2,73) 137,86 144, /08/ , (8,99) 160,43 (?8,88) 168, /09/ , ,54 156,49 1,67 163, /10/ ,1240?49 15,98 121,14 16,27 127, /11/ , ,3?9 100, , /12/ , ,21 86,85 7,36 91, ?/01/ ?, ?,38 70,82 9,55 74, /02?/? , ,26 67,05 2,42 70, ?/03/ , ,36 58,54 5,51 61, /04/ , ,75 41,87 11,92 44?, ?/05?/ , ,86 36,61 4,02 38, ?/06/ ?, (2?,10) 39?,54 (1,98) 41, /07/ , ?,48 28?,64 8?,66 30, ?/08/ , ?,08 23?,60 4,25 24,82 24.?612 28?/09/ , ,3?8 (3,73) 28,61 (2,95) /10/ , ?,13 (8,43) 5,31 (7?,85) ?/11/ , (3.51) (5.10) (3,40)?(4?,61) /12/ , (5.52) 0?,45 (5,41) 0, ?/01/ , (1?4,8?8) 18,01 (1?4,79) 18, /02/ , ,05 0,82 17,23 0, ?/03/ , ,82-0, (?*) Percentual acuulado desde a data até 31/03/2008?.? R?entabilidade pa?ssada não é garantia de rentabilidade futura. 4Í?U?84 C?R??íl?U?i?a?K?D?I?' As notas explicativas do adi?nistrador são parte integrante das deonstrações financeiras.