ITAÚ MULTIMERCADO AGRESSIVO FUNDO DE APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO CNPJ /

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1 ITAÚ MULTIMERCADO AGRESSIVO FUNDO DE APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO CNPJ / MENSAGEM DO ADMINISTRADOR Prezado Cotista, O ITAÚ MULTIMERCADO AGRESSIVO - FUNDO DE APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO, constituído sob a forma de condomínio aberto, com prazo indeterminado de duração, é regido pelas disposições legais e regulamentares que lhe forem aplicáveis. 1 Política de Investimento O objetivo do fundo é buscar rentabilidade superior à de instrumentos tradicionais de renda fixa. Para atingir este objetivo, o fundo aplica seus recursos em cotas de Fundo de Investimento Financeiro (FIF), que alocam seus recursos em diversos mercados, de maior volatilidade e risco. As carteiras dos FIF s são representadas por títulos públicos de renda fixa emitidos principalmente pelo Tesouro Nacional e Banco Central do Brasil, além de títulos emitidos pelos governos estaduais e municipais; títulos de renda fixa emitidos por empresas públicas e privadas; ações (negociadas em bolsa de valores ou no mercado de balcão); ativos financeiros e/ou modalidades operacionais vinculados, direta ou indiretamente, à índices de preços ou ao dólar norte-americano; ouro; cotas de Fundos de Investimento no Exterior (títulos da dívida externa negociados no mercado internacional, eurobonds e commercial papers emitidos por empresas brasileiras); ativos financeiros vinculados a produtos agrícolas, pecuários e agroindustriais. As aplicações dos FIF s nos ativos e modalidades operacionais, devem observar os seguintes limites: até 100% de renda fixa pré ou pós-fixada; até 100% vinculados direta ou indiretamente ao dólar norte-americano; até 45% de renda variável. 2- Rentabilidade No período de 31/10/2003 a 31/10/2004, apresentou rentabilidade bruta de 11,2%, correspondendo a uma valorização real de 4,1%, em relação ao IPCA, no mesmo período. Itaucard Financeira S.A. Crédito, Financiamento e Investimento Administrador Rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura. Produto não garantido pela Instituição Administradora, nem pelo Fundo Garantidor de Créditos FGC. Para obter informações mais detalhadas, leia sempre com atenção o Regulamento do Fundo.

2 Demonstração da Composição e Diversificação das Aplicações em 31 de outubro de Aplicações/Especificação Espécie/ Quantidade Cotação Valor Atual % Sobre Forma ( em R$ ) ( R$ Mil ) o Ativo 1.COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO Escrit ,00 ITAÚ MULTIMERCADO AGRESSIVO - FIF ,503 15, ,86 ITAÚ DI - FIF ,486 35, ,14 2.TOTAL DO ATIVO ,00 3.VALORES A PAGAR 5 0,03 Diversos 5 0,03 4.PATRIMÔNIO LÍQUIDO (2-3) ,97 5.TOTAL DO PASSIVO (3+4) ,00 As notas explicativas da administradora são parte integrante das demonstrações financeiras _cp_ doc

3 Demonstração da Evolução do Patrimônio Líquido Exercício findo em 31 de outubro de 2004 e período de 11 de novembro de 2002 a 31 de outubro de (Valores em milhares de reais, exceto o valor unitário das cotas) outubro 2004 Outubro Patrimônio líquido no início do exercício Total de ,800 cotas a R$ 12, ,257 cotas a R$ 10, Cotas emitidas ,136 cotas ,390 cotas Cotas resgatadas ,466 cotas (33.183) ,847 cotas (11.625) 4. Variação no resgate de cotas (3.053) (722) 5. Patrimônio líquido antes do resultado do exercício Resultado do exercício 6. Receitas Rendas de títulos e valores mobiliários Despesas Despesas administrativas Despesas tributárias Resultado do exercício Patrimônio líquido no final do exercício Total de ,470 cotas a R$ 14, ,800 cotas a R$ 12, As notas explicativas da administradora são parte integrante das demonstrações financeiras _pl_ doc

4 Notas explicativas da administradora às demonstrações financeiras em 31 de outubro de 2004 e Em milhares de reais 1. Contexto operacional O Fundo foi constituído sob a forma de condomínio aberto e iniciou suas atividades em 11 de novembro de 2002, com recursos provenientes da incorporação do fundo Multicarteira Itaú Agressivo e aplica seus recursos nos fundos Itaú DI Fundo de Investimento Financeiro e Itaú Multimercado Agressivo Fundo de Investimento Financeiro, administrados pelo Banco Itaú S.A.. Seu objetivo é buscar rentabilidade superior à de instrumentos tradicionais de renda fixa. As aplicações realizadas no Fundo não contam com garantia da Administradora nem do Fundo Garantidor de Créditos (FGC). Não obstante a diligência da Administradora no gerenciamento dos recursos do Fundo, a política de investimento coloca em risco o patrimônio deste, pelas características dos papéis que o compõem, os quais sujeitam-no às oscilações do mercado e aos riscos de crédito inerentes a tais investimentos, podendo, inclusive, ocorrer perda do capital investido. 2. Elaboração das demonstrações financeiras Foram preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, complementadas pelas normas previstas no Plano Contábil das Instituições do Sistema Financeiro Nacional (COSIF) e demais orientações emanadas do Banco Central do Brasil (Bacen) e da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Na elaboração dessas demonstrações financeiras foram utilizadas premissas e estimativas de preços para a contabilização e determinação dos valores dos ativos e instrumentos financeiros integrantes da carteira do Fundo. Desta forma, quando da efetiva liquidação financeira desses ativos e instrumentos financeiros, os resultados auferidos poderão vir a ser diferentes dos estimados. 3. Avaliação e classificação das aplicações Cotas de fundo de investimento - as aplicações em cotas de fundo de investimento são atualizadas, diariamente, pelo respectivo valor da cota. Por sua vez, os títulos e derivativos componentes da carteira do fundo, no qual são feitas as aplicações, são classificados na categoria "títulos para negociação" e assim avaliados, de acordo com a Circular nº 3086 de 15 de fevereiro de 2002, do Bacen, Instrução CVM nº 365 de 29 de maio de 2002 e regulamentação posterior: Títulos de renda fixa e operação de "swap" - são avaliados a mercado, o que consiste em atualizar diariamente o seu valor pelo preço de negociação no mercado ou a melhor estimativa deste valor. As principais fontes de precificação são: Andima, BM&F, Cetip, Sisbacen e FGV.

5 Notas explicativas da administradora às demonstrações financeiras em 31 de outubro de 2004 e Em milhares de reais Operações compromissadas - são operações de curtíssimo prazo, valorizadas diariamente conforme a taxa de mercado da negociação da operação. Operações de mercado futuro - os ajustes diários decorrentes das operações no mercado de índices, taxas de juros e câmbio são reconhecidos diariamente em resultados nas contas "resultado de transações com títulos e valores mobiliários". 4. Emissões e resgates de cotas As cotas são nominativas, intransferíveis e mantidas em conta de depósito em nome de seus titulares. Emissão - é processada com a cota apurada no dia da efetiva disponibilidade dos recursos confiados pelo investidor à Administradora, em sua sede ou agências. Resgate - as cotas podem ser resgatadas, parcial ou totalmente, a qualquer tempo. O resgate é feito pelo valor da cota em vigor no dia de sua solicitação. O pagamento também é feito no mesmo dia da solicitação do resgate. A apuração da variação no resgate de cotas está sendo demonstrada considerando-se o valor original da aquisição das cotas pelos cotistas do fundo incorporado. 5. Custódia e tesouraria Os serviços de tesouraria e escrituração das cotas são prestados pelo Banco Itaú S.A. Por sua vez, os títulos e derivativos componentes da carteira do fundo, no qual são feitas as aplicações, estão registrados e custodiados, em conta própria do fundo, no Sistema Especial de Liquidação e de Custódia (Selic) do Banco Central do Brasil, na Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos (Cetip) e na Bolsa de Mercadorias & Futuros - BM&F. 6. Remuneração da administradora Taxa de administração - é de 4% ao ano, sobre o patrimônio líquido do Fundo. Essa remuneração é calculada e paga diariamente à Administradora. Taxa de desempenho - é equivalente a 25% da rentabilidade do Fundo que exceder à 100% da taxa média diária de CDI de um dia, apurada pelo Cetip. Essa taxa é calculada e apropriada por dia útil e, se devida, paga semestralmente à Administradora.

6 Notas explicativas da administradora às demonstrações financeiras em 31 de outubro de 2004 e Em milhares de reais 7. Evolução do valor da cota e rentabilidade Valor da Cota Rentabilidade Data Em R$ no Período % 11/11/ , /10/ , ,7 31/10/ , ,2 Rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura. 8. Divulgação de informações As informações relativas ao Fundo são disponibilizadas na rede mundial de computadores (Internet), no endereço sendo facultado à Administradora divulgá-las no jornal O Estado de S. Paulo. 9. Legislação tributária Imposto de Renda - O imposto de renda, à alíquota de 20% incide sobre o rendimento nominal apurado no resgate ou, não havendo resgate, apurado no último dia útil de cada mês. O pagamento do imposto, neste caso, é feito mediante resgate automático de cotas em valor correspondente ao imposto de renda devido. Os cotistas isentos, os imunes e os amparados por norma legal ou medida judicial específicas não sofrem retenção do imposto de renda na fonte. IOF - (Portaria MF n 264, de 30 de junho de 1999) Os resgates, quando realizados em prazo inferior a 30 dias, estarão sujeitos à cobrança de IOF. A alíquota do IOF será de 1% ao dia sobre o valor do resgate, limitado a um porcentual do rendimento da operação, decrescente em função do prazo da aplicação. Para os resgates efetuados a partir do trigésimo dia da data da aplicação, não haverá cobrança desse IOF. 10. Alterações estatutárias 30/12/2003 Assembléia Geral Extraordinária, deliberou sobre a transferência de administração de Banco Itaú S/A para Itaucard Financeira S.A Crédito Financiamento e Investimento, gestão será exercida pelo Banco Itaú S/A, com efetivação em 02/01/ Demandas judiciais Não há registro de demandas judiciais ou extrajudiciais, quer na defesa dos direitos dos cotistas, quer desses contra a administração do Fundo.

7 Notas explicativas da administradora às demonstrações financeiras em 31 de outubro de 2004 e Em milhares de reais 12. Outros serviços prestados pelos auditores independentes De acordo com a Instrução CVM nº 386, de 28 de março de 2003, a administradora não contratou outros serviços, que envolvam atividades de gestão de recursos de terceiros, junto ao auditor independente responsável pelo exame das demonstrações financeiras do Fundo, que não seja o de auditoria externa. 13. Outras Informações Alteração no Imposto de Renda O artigo 3ºda Lei , de 14 de julho de 2004, estabeleceu que a partir de 1º de outubro de 2004, o imposto de renda à alíquota de 20%, que incide sobre os rendimentos dos cotistas em fundos de renda fixa, ocorrerá no último dia útil dos meses de maio e novembro de cada ano, ou no resgate de cotas, prevalecendo o que ocorrer primeiro Alterações no Imposto de Renda Foram emitidas as Medidas Provisórias Nº 206, de e Nº 209, de , ainda em processo de análise pelo Congresso Nacional para transformação das mesmas em Lei, as quais, se aprovadas, alteram a forma de tributação dos fundos de investimento de renda fixa a partir de 1º de janeiro de De um modo geral passarão a ser aplicadas, sobre os rendimentos dos cotistas, alíquotas de imposto de renda decrescentes, entre 22,5% e 15%, considerando-se a natureza dos fundos e o prazo de aplicação dos recursos pelos cotistas Consolidação de Regras sobre Fundos de Investimento A CVM emitiu a Instrução nº 409, de 18 de agosto de 2004, alterada pela Instrução nº 411, de , que consolidou a regulamentação sobre fundos de investimento e, entre outras alterações, criou sete classificações distintas de fundos, baseadas na composição da carteira dos mesmos. O administrador está providenciando as necessárias alterações no Regulamento e convocando as respectivas Assembléias, de forma que o fundo esteja adaptado às disposições dessas Instruções até 31 de janeiro de Abel Pinto Martins CRC-1SP /0-0

8 Parecer dos auditores independentes Aos Administradores e Cotistas Itaú Multimercado Agressivo - 1. Examinamos a demonstração da composição e diversificação das aplicações do Itaú Multimercado Agressivo - em 31 de outubro de 2004 e a demonstração da evolução do patrimônio líquido do exercício findo em 31 de outubro de 2004 e do período de 11 de novembro de 2002 e 31 de outubro de 2003, elaboradas sob a responsabilidade da sua administração. Nossa responsabilidade é a de emitir parecer sobre essas demonstrações financeiras. 2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil, que requerem que os exames sejam realizados com o objetivo de comprovar a adequada apresentação das demonstrações financeiras em todos os seus aspectos relevantes. Portanto, nossos exames compreenderam, entre outros procedimentos: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume de transações e os sistemas contábil e de controles internos do Fundo, (b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeis divulgados e (c) a avaliação das práticas e estimativas contábeis mais representativas adotadas pela administração do Fundo, bem como da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. 3. Somos de parecer que as referidas demonstrações financeiras apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira do Itaú Multimercado Agressivo - em 31 de outubro de 2004 e o resultado das operações e a evolução do patrimônio líquido do exercício findo em 31 de outubro de 2004 e do período de 11 de novembro de 2002 e 31 de outubro de 2003, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. São Paulo, 8 de dezembro de 2004 PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5 João Manoel dos Santos Contador CRC 1RJ054092/O-0 "S" SP