INVESTMENT RESEARCH. Highlights do Mercado QUARTA-FEIRA 26 DE SETEMBRO DE 2012 DIEGO SALDANHA CNPI. Analista de investimentos

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1 QUARTA-FEIRA 26 DE SETEMBRO DE 2012 INVESTMENT RESEARCH Analista de investimentos DIEGO SALDANHA CNPI

2 Bolsa de Shanghai tem a mínima em 12 anos. Auto-explicativa. Produção diária de aço na China cai 2% em meados de setembro. Tomada foi entre 11 e 20 de setembro em relação aos 10 dias anteriores. Dado volátil. Minério de ferro não deve voltar a valorizar esse ano com China em desaceleração, diz Shale-Inland. É peso-pesado americana fabricante e distribuidora americana de metais. Preços do aço, com queda de -10% em 2012, também não deve se recuperar diz Craig Bouchard, CEO da firma. E é por isso que tem mercado todo dia...uns dizendo que vai, outros que não vai... Bolsas na Europa tem a maior queda desde julho; Espanha cai mais de - 3% antes de orçamento. Governo numa situação difícil...deve anunciar novo orçamento hoje e até o FMI andou pedindo para não pegar pesado, ontem. O mundo mudou! Rajoy desafiado com chefe catalão buscando autonomia e clamando por votação. Mais uma bomba para o 1o. Ministro espanhol. Separação é o tipo de coisa que só se lembra quando as coisas vão mal. Normal. Rajoy aposta que problemas na Itália devem amaciar termos de resgate para a Espanha. A aposta dele é que sua demora em jogar a toalha dificulte as coisas para a Itália, e o resultado disso seja uma melhora para a Espanha, por tabela. Meio insano...e totalmente arriscado. Podia ser título de filme: Tudo por um cargo e um futuro. Boa sorte ao amigo. Espanha confirma queda significativa do PIB no 3º trimestre. PIB em baixa "a um ritmo significativo", afirmou nesta quarta-feira o Banco da Espanha (central), cujas previsões geralmente são confirmadas pelos números oficiais. "Os dados disponíveis referentes ao terceiro trimestre do ano sugerem que o PIB continuou em queda a um ritmo significativo, em um entorno no qual a tensão financeira permaneceu em cotas muito elevadas". Falou, falou, e não disse o número...parece com o gato subiu no telhado... Coquetéis Molotov no Ministério das Finanças da Grécia. O couro come solto em Atenas, de novo. Ontem foi a vez da Espanha com os megaprotestos. Eurozona começam conversar sobre Orçamento Centralizado. Manchete de ontem que estimulou, em tese, a virada para alta nos mercados europeus de ontem. Hoje, aparentemente ninguém está lembrando dela.

3 Bancos da Irlanda oferecem imóveis com descontos de até 70% sobre os preços de Tá de barbada? Plosser diz que programa QE3 do Fed (de afrouxamento, estímulo) arrisca a credibilidade do Fed e não melhorará desemprego. Charles Plosser é presidente do Fed-Philadelphia. Não é votante nas reuniões do comitê, mas o mercado dá ouvidos ao homem. Não gostaram do que disse. Bolsas dos emergentes caem à mínima de 2 semanas com preocupações com crescimento. Bovespa fecha em queda de mais de 2% puxada por siderúrgicas e bancos. Dia pesado, ontem. O 1o. com maior relevância depois de vários de relativa calmaria. Quem estuda os ciclos sabe como funciona, mais ou menos. Entrada de dólares no país pela conta financeira é a maior desde janeiro. Conta financeira inclui empréstimos, investimentos e aplicações financeiras. Valor é de US$ 2,54 bilhões no acumulado do mês de setembro, até a última sexta-feira (21). Trata-se do maior valor desde o mês de janeiro, quando US$ 6,9 bilhões entraram no país por este segmento. Movimento total do fluxo de dólares registrou, neste período, uma entrada de U$ 647 mi, considerando que houve a saída, pela balança comercial, de -1,9 bi. O problema do influxo é que...provavelmente, não é para investimento. É o que mais falta. Confiança da indústria sobe para o maior nível desde julho de 201. ICI (Índice de Confiança da Indústria), da FGV, avançou 0,9% de agosto para setembro ao passar de 104,1 para 105 pontos, atingindo o maior nível desde julho de 2011 e mantendo a tendência de aproximação à média histórica recente, de 105,4 pontos. Em relação a setembro de 2011, também houve alta, de 3,5%, quando o indicador registrou 101,1 pontos. Na relação mensal, este é o segundo aumento consecutivo do ICI foi influenciado pela melhora das expectativas, cujo IE (Índice de Expectativas) superou a média histórica recente em setembro, alcançando 104,9 pontos, resultado 1,7% acima do mês anterior. Já o ISA (Índice da Situação Atual) apresentou relativa estabilidade, ao recuar 0,1%, para 105 pontos.

4 Na análise da FGV, "a combinação de resultados sugere a continuidade da trajetória de retomada da atividade industrial nos próximos meses". Houve aumento de 38,8% para 42,8% na proporção de empresas que esperam aumentar a produção no trimestre setembro-novembro e diminuição de 13% para 11,9% na parcela das que preveem uma produção menor. O Nuci (Nível de Utilização da Capacidade Instalada) passou de 84% para 84,1% entre agosto e setembro de 2012, o maior patamar desde julho de 2011, mantendo-se acima da média histórica recente pelo segundo mês consecutivo. Indo, indo...é bom. Brasil é o país emergente mais caro para negócios. País exibe custos similares aos das principais economias maduras, apontam dados de um estudo da consultoria KPMG, levando em conta questões tributárias, trabalhistas, aluguéis e custo de capital, entre outras. China, país mais barato para se fazer negócios dentro do universo pesquisado, tem uma estrutura de custos 25,8% mais barata do que a dos EUA. Em seguida vêm Índia (25,3%) e México (24,53%). Só são mais caros que os EUA a Alemanha (0,1%), a Austrália (3,7%) e o Japão (9,5%). Em termos de impostos e tributos, o Brasil é 43% mais caro que os EUA, ficando em 11º lugar. Para a KPMG, o fato de o Brasil ser "reconhecido como emergente" e ter custo tributário maior do que economias maduras é "um enigma". Sério??? Dilma critica os Estados Unidos e nega protecionismo. Era o discurso esperado, afinal. A culpa é sempre dos outros e não fazemos nada de errado. ATENÇÃO! Amanhã não haverá a publicação do Highlights do Mercado! MORNING CALL AO VIVO Todos os dias das 9:50h às 10:20h Via WebTV do Guiainvest ASSISTA AQUI

5 Disclaimer As informações financeiras utilizadas neste relatório foram obtidas diretamente das empresas analisadas e as estimativas e cálculos feitos pelo analista Diego Saldanha CNPI. Todas as informações foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis e de boa fé, mas não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia expressa ou implícita, é feita sobre sua exatidão, ou se a informação é completa. Este documento foi preparado pelo analista Diego Saldanha CNPI e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas a mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. Este documento não é uma oferta de venda ou uma solicitação para aquisição de ações ou qualquer ativo financeiro. Nenhuma parte deste documento pode ser (i) copiada, fotocopiada, ou duplicada de nenhuma forma, e por quaisquer meios, ou (ii) redistribuída sem prévio consentimento do autor. Instrução CVM 388/03. O analista declara que: 1) As recomendações indicadas nesse relatório refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais e foram elaboradas de forma independente e autônoma. 2) Não mantém vínculo com pessoas que atuem no âmbito da(s) companhia(s) analisada(s) nesse relatório. 3) Não possui valores mobiliários, que ultrapassem 5% de seu patrimônio pessoal, da(s) companhia(s) analisada(s) nesse relatório. 4) Não recebe remuneração por serviços prestados ou apresenta relações comerciais com a(s) companhia(s) analisada(s) nesse relatório, ou com pessoas físicas ou jurídicas, fundos ou universalidade de direitos que atuem representando o mesmo interesse da(s) companhia(s). 5) Sua remuneração não está atrelada à precificação de quaisquer valores mobiliários emitidos pela(s) companhia(s) analisada(s) nesse relatório.