CAGEPREV FUNDAÇÃO CAGECE DE PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR RELATÓRIO DE DESEMPENHO

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1 CAGEPREV FUNDAÇÃO CAGECE DE PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR RELATÓRIO DE DESEMPENHO NOVEMBRO DE 2014

2 1. Apresentação A Fundação CAGECE de Previdência Complementar CAGEPREV, criada através da Lei Estadual nº , de 30 de junho de 2003 e autorizada a funcionar por prazo indeterminado pela Portaria nº 24, de 12 de fevereiro de 2004, da Secretaria de Previdência Complementar SPC, órgão vinculado ao Ministério da Previdência e Assistência Social MPAS e patrocinada pela Companhia de Água e Esgoto do Ceará CAGECE, apresenta aos seus participantes e assistidos uma visão geral do desempenho alcançado no mês de novembro de Gestão dos Investimentos Cenário Nacional A vitória da Presidente Dilma Rousseff, do Partido dos Trabalhadores (PT), contra o candidato de oposição Aécio Neves, do Partido Social Democrata Brasileiro (PSDB), dominou a pauta das discussões ao final do mês de outubro. Apesar do fim do período eleitoral, espera-se que o cenário siga desafiador, pois a economia deve manter a dinâmica recente. Alguns indicadores mostram as dificuldades que estão por vir. A começar pela recuperação da confiança dos agentes (consumidores e empresários), a qual segue com tendência decrescente desde Atualmente a taxa de investimento está em 16% do PIB, um patamar baixo. Ao mesmo tempo, observa-se menor propensão ao consumo, em especial de ativos mais caros, como imóveis e automóveis. Além disso, a utilização da capacidade instalada, divulgada em outubro de 2014 pela FGV (Fundação Getulio Vargas), atingiu 82%, menor nível histórico desde agosto de 2009, quando o índice alcançou 81,2%. Recuperar a confiança na economia exigirá ações concretas por parte do governo, as quais influenciarão o comportamento dos mercados ao longo dos próximos meses. A baixa geração de caixa do setor público, número seguido mês-a-mês pelas agências de classificação de risco, também traz influências negativas para a confiança na economia. O resultado fiscal em 2014 deverá alcançar algo entre 0% e 0,5% do PIB, número inferior à meta de 1,9% do PIB. A manutenção do atual resultado fiscal compromete a estabilização da dívida pública como proporção do PIB. Torna-se mandatório realizar ajuste fiscal com o intuito de retornar a um patamar que garanta, ao menos, a estabilidade desta relação. Tal ajuste, embora seja factível, será complexo, dado o alto custo do contrato social decorrente da Constituição de Após dois trimestres de crescimento negativo, a manutenção de taxas de desemprego em níveis baixos, como os atuais, passa a ser improvável no longo prazo (4,8% em setembro IBGE Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística, PME, dados dessazonalizados). De fato, como a taxa de participação está em queda (relação entre a população economicamente ativa e aquela em idade ativa), a taxa divulgada pelo IBGE fica subestimada. Não por menos, o saldo da variação da população ocupada, que já alcançou 250 mil por mês em 2010, está em apenas (MT, CAGED, dados dessazonalizados), em setembro de Isto explica a estagnação no salário real admissional, desde o começo deste ano (apresentando queda na margem). A economia brasileira deve crescer muito pouco em 2014 (ao redor de 0%) e, mesmo assim, apresentar inflação elevada (na casa dos 6,5%). Além disso, observa-se discrepância, desde 2011, entre os preços relativos dos bens não-comercializáveis e bens comercializáveis, o que explica em parte a desindustrialização brasileira. Enfim, os custos das empresas aumentam, mas essas têm dificuldade em repassá-los para o preço final do produto. 1

3 Os desafios internos, portanto, parecem ser maiores do que antes. O resultado será um esforço maior do que os observados nos últimos quatro anos para implementar reformas e realizar projetos, em especial os que tiverem impactos fiscais relevantes. Fonte: Análise da Carteira de Investimentos A carteira de investimentos do Plano CV encerrou o mês de novembro com rentabilidade positiva de 0,84%, realizando 92% da meta atuarial do mês que ficou em 1%. A rentabilidade acumulada do ano foi de 10,27%, 92,26% da meta atuarial para o mesmo período (11,13%) e 105,21% do CDI (9,76%). O risco de mercado (Value at Risk) da carteira de investimentos apresentou uma redução em relação ao mês anterior, saindo de 0,4336 para 0,4261, reflexo da volatilidade dos ativos marcados a mercado na carteira. A seguir, apresenta-se o desempenho dos investimentos em cada segmento do Plano CV. Investimentos - Estrutura e Desempenho Segmento R$ Participação (%) Rentabilidade Rentabilidade novembro/2014 Acumulada em (%) 2014 (%) Rentabilidade Acumulada - inicio (%) Renda Fixa ,04 86,85% 0,98% 11,18% 251,35% Sulamerica Aqua ,05 52,46% 0,89% 11,33% 253,66% CEF Aqua ,26 42,79% 1,10% 11,35% 21,56% BB IPCA IV ,73 4,75% 0,88% 9,52% 9,52% Renda Variável ,48 3,96% -3,22% -11,49% -7,78% Expertise ,23 83,29% -2,89% -12,46% -3,86% Expertise II ,25 16,71% -4,86% -20,47% -28,12% Empréstimos ,20 8,85% 1,28% 15,94% 477,02% Imóveis ,32 0,34% 0,38% 4,01% 7,66% Total ,04 100% 0,84% 10,27% 254,16% INPC + 5,75% (Meta Atuarial) 1,00% 11,13% 219,77% Atingimento da Meta (%) -16,00% -7,73% 15,65% RENDA FIXA: A carteira de renda fixa, onde estão alocados quase 87% dos investimentos do PCV, apresentou rentabilidade positiva de 0,98% no mês (14,47% acima da meta atuarial). No ano, o segmento acumula rentabilidade de 11,18%, equivalente a 100,38% da meta atuarial e 126,75% do CDI para o mesmo período. RENDA VARIÁVEL: A carteira de renda variável, onde estão alocados 3,96% dos investimentos do PCV, apresentou rentabilidade negativa de 3,22% no mês. No ano, o segmento acumula rentabilidade negativa de 11,49%, (distantes 22,62 pontos percentuais da meta atuarial). Os dois fundos de renda variável integrantes do segmento, Expertise e Expertise II, apresentaram variações negativas de -12,46% e -20,47%, respectivamente no acumulado do ano. Neste sentido, o que vimos na primeira quinzena foi um momento de valorização do mercado, conjugado com queda da cotação do dólar frente ao real, movimento que foi revertido e acabou por estacionar o Ibovespa ao longo do mês. A alta volatilidade do mercado e a não definição dos rumos futuros continuou a pressionar as ações de segunda linha, que têm convivido ainda com o agravamento do quadro de fraqueza da 2

4 -0,05 0,70 0, ,73 0,60 0,65 1,10 1,23 1,11 1,04 1,08 1,28 1,03 1,20 1,11 0,84 1,29 1,25 1,07 0,96 0,85 1,00 economia. No mês o Fundo Expertise fechou com queda de 2,9% e passou a acumular queda de 12,5% em 2014 e o Fundo Expertise II fechou com queda de 4,9% e passou acumular queda de 20,5% em EMPRÉSTIMOS: O segmento de empréstimos, onde estão alocados quase 9% do patrimônio do Plano, apresentou rentabilidade de 1,28% (128% acima da meta atuarial no mesmo período) no mês de novembro, acumulando 15,93% no ano (143,062% da meta atuarial). Rentabilidade do Mês x Meta Atuarial jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 Carteira Meta Atuarial Performance (%) Indicadores de Desempenho (%) jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 Ano Plano CV - 0,05 1,23 1,04 1,08 1,28 1,03 0,70 1,20 0,37 1,11 0,84-10,27 Meta Atuarial 1,10 1,11 1,29 1,25 1,07 0,73 0,60 0,65 0,96 0,85 1,00-11,13 % da Meta Atuarial - 4,55 110,81 80,62 86,40 119,63 141,10 116,67 184,62 38,54 130,59 84,00-92,26 CDI 0,84 0,78 0,76 0,82 0,86 0,82 0,94 0,86 0,90 0,94 0,84-9,76 % do CDI - 5,95 157,69 136,84 131,71 149,13 125,61 74,47 139,53 41,11 118,09 100,26-105,21 Patrimônio (milhões) 100,50 102,50 102,20 102,40 103,80 105,40 106,10 107,90 107,90 109,40 110,90-110,90 Comparativo de Desempenho no Acumulado PLANO CV - CAGEPREV 10,27 MEDIANA DOS PLANOS MEDIANA DOS PLANOS CV 10,63 10,70 META ATUARIAL (INPC + 5,75% aa) 11,13 9,80 10,00 10,20 10,40 10,60 10,80 11,00 11,20 3

5 Análise dos Riscos Exposição aos Fatores de Risco PRÉ; 7,6% OUTROS; 0,8% SELIC; 0,8% BOLSA; 3,9% CAIXA; 4,0% CDI; 13,4% IPCA; 75,4% Alocação em Crédito Privado e Títulos Públicos CAGEPREV 39,0% 61,0% PLANOS BD 20,0% 80,0% PLANOS CD 28,0% 72,0% PLANOS CV 35,0% 65,0% GERAL 25,0% 75,0% CRÉDITO PRIVADO TÍTULOS PÚBLICOS Composição dos Títulos de Renda Fixa Carteira de Títulos Públicos Federais 5,0% 1,0% 4,0% 1,0% 1,0% 10,0% 17,0% 13,0% 2,0% 6,0% 34,0% 3,0% 11,0% 10,0% 1,0% 71,0% 80,0% 2,0% 53,0% 76,0% 99,0% GERAL PLANOS CV PLANOS CD PLANOS BD CAGEPREV NTN-B NTN-C LFT LTN+NTN-F OUTROS 4

6 Carteira de Títulos Emissão Privada 1,0% 1,0% 35,0% 39,0% 35,0% 56,0% 10,0% 11,0% 9,0% 3,0% 3,0% 2,0% 2,0% 5,0% 3,0% 5,0% 5,0% 4,0% 2,0% 5,0% 2,0% 29,0% 30,0% 30,0% 25,0% 12,0% 14,0% 10,0% 12,0% 30,0% 2,0% 3,0% 40,0% 25,0% GERAL PLANOS CV PLANOS CD PLANOS BD CAGEPREV CDB DEB FIDC CRI CCI DPGE LF OUTROS 3. Gestão Previdencial População O plano PCV administrado pela Fundação contava, em novembro de 2014, com pessoas vinculadas, entre participantes ativos, autopatrocinados, pensionistas e aposentados e seus respectivos beneficiários. PUBLICO DO PLANO CV (novembro/2014) Descrição Quantidade (%) Participantes Ativos ,72 Participantes Assistidos 24 1,86 Participantes Autopatrocinados ,41 Pensionistas 13 1,01 Total ,00 Beneficiários

7 Receitas e Despesas Previdencial Receitas e Despesas Previdenciais Comparativo nov/14 out/14 Variação Receitas , ,82 14,62% Patrocinador , ,78 7,41% Participante , ,29 4,37% Autopatrocinado , ,75-6,01% Peculio ,94-100,00% Despesas , ,63 83,51% Aposentadoria Programada , ,62 7,39% Invalidez 759, ,27-89,31% Pensão , ,57 5,61% Outros Beneficios de Prestação Continuada 2.709, ,95 17,94% Beneficios de Prestação Única - - #DIV/0! Institutos , ,72 222,96% Outras Deduções 249,60 232,50 7,35% Resultado , ,19 0,08% 4. Gestão Atuarial As Provisões Matemáticas do Plano CV são constituídas pelos: a) benefícios concedidos corresponde ao valor atual dos compromissos futuros a serem pagos pela Fundação em relação aos atuais aposentados e pensionistas. O aumento foi em virtude da entrada de novos assistidos e pela valorização da cota em 0,37%. b) benefícios a conceder corresponde ao valor presente dos benefícios futuros (ainda não concedidos), não compreendendo as contribuições futuras dos Participantes e da Patrocinadora para os Participantes Ativos que não adquiriram os direitos de aposentadoria e pensão. A redução foi em decorrência da concessão de novos benefícios e resgate de quotas. 6

8 Provisões Matemáticas (Exigível Atuarial) Exercício nov/14 out/14 Beneficios Concedidos , ,01 Saldo Anterior , ,04 Entrada de Novos Assistidos ,07 Pagamento de Folha dos Assistidos ( ,47) (89.910,23) Valorização da Quota , ,13 Beneficios a Conceder , ,73 Saldo Anterior ,73 Recebimento de Contribuições ,33 Concessão de Benefícios - Resgate ( ,96) Portabilidade - Valorização da Quota , , ,03 ( ,87) (75.513,78) ,64 Total , ,74 Premissas Atuariais Biométricas Tábua de M ortalidade AT-83 AT-83 Econômicas Taxa Real de Juros 5,75% a.a. 6% a.a. Projeção de Crescimento Real do Salário 1% a.a. 1% a.a. 5. Patrimônio Social Juntamente com seus investimentos, a CAGEPREV fechou o mês de novembro de 2014 com um Patrimônio de R$ ,55,00 (R$ em 2013) representando um aumento de 10,94%. A evolução do Patrimônio da CAGEPREV está representada no gráfico e quadro demonstrativo do crescimento. 7

9 14,21 18,21 22,42 26,44 35,44 45,98 58,80 71,56 90,36 100,00 110,88 Evolução Patrimonial dos Participantes (R$ mil) nov Gestão Administrativa Investimentos do PGA Em novembro de 2014, o rendimento da carteira de investimentos do Plano de Gestão Administrativa PGA da CAGEPREV em renda fixa (Bradesco FI RENDA FIXA IMA GERAL) foi positivo em 1,39% e 12,43% no acumulado. Receitas e Despesas Administrativas Receitas e Despesas Administrativas Resultado nov/14 out/14 Var. Abs. Var. % Resultado Líquido , , ,01 41,86% Receitas , ,75 537,64 0,63% Patrocinador , , ,44 7,41% Participante , ,55 (964,64) -1,66% Investimentos 4.215, ,76 (220,16) -4,96% Despesas , , ,65 5,13% Pessoal e Encargos , , ,44 6,32% Despesas Gerais 8.513, ,95 799,21 10,36% Serviços de Terceiros , ,96-0,00% Depreciações e Amortizações 456,29 472,99 (16,70) -3,53% Tributos e Taxas 4.254, ,41 30,70 0,73% 8

10 7. Gestão Orçamentária Gestão Previdencial Descrição ORÇADO REALIZADO DIFERENÇA VAR. % ADIÇÕES , , ,32 15,73% PATROCINADOR(ES) , , ,34 5,75% PARTICIPANTES , , ,98 21,03% ATIVOS , , ,04 14,28% ASSISTIDOS 2.154, , ,13 288,03% AUTOPATROCINADOS , , ,81 20,11% OUTROS , ,00 0,00% DEDUÇÕES , , ,39-65,90% APOSENTADORIA PROGRAMADA , , ,52 804,38% PENSÕES , , ,99 21,94% INVALIDEZ , ,65 0,00% OUTROS BENEFICIOS DE PRESTAÇÃO CONTINUADA 1.252, , ,75 729,37% BENEFICIOS DE PRESTAÇÃO ÚNICA , ,04 0,00% RESGATE , , ,15-53,87% PORTABILIDADE , , ,33-99,82% SEGUROS , , ,86-71,74% - Gestão dos Investimentos Descrição ORÇADO REALIZADO DIFERENÇA VAR. % GESTÃO DOS INVESTIMENTOS , , ,60-0,31% RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS , , ,01-0,53% RENDA FIXA , , ,63 13,01% RENDA VARIAVEL , , ,68-204,96% INVESTIMENTOS IMOBILIÁRIOS , ,26-375,00-2,50% EMPRESTIMOS E FINANCIAMENTOS , , ,04 29,45% DESPESAS E ENCARGOS DOS INVESTIMENTOS , , ,41-44,22% 9

11 Gestão Administrativa Descrição ORÇADO REALIZADO DIFERENÇA VAR. % GESTÃO ADMINISTRATIVA , , ,42 1,86% PESSOAL E ENCARGOS , , ,37 0,29% SERVIÇOS DE TERCEIROS , ,62 441,54 0,22% DESPESAS GERAIS , , ,93 12,66% TRIBUTOS E TAXAS , , ,94 14,95% DEPRECIAÇÃO E AMORTIZAÇÃO 5.373, ,36-134,36-2,50% 8. Balanço Consolidado CAGEPREV - FUNDAÇÃO CAGECE DE PREVIDENCIA COMPLEMENTAR CNPJ / Balanço Consolidado de 30 de novembro de 2014 ATIVO PASSIVO DISPONIVEL EXIGIVEL OPERACIONAL Caixa 710 Gestão Previdencial Banco c/movimento Gestão Administrativa Investimentos REALIZÁVEL Gestão Previdencial EXIGIVEL CONTINGENCIAL Gestão Administrativa Gestão Administrativa Investimentos Total Investimentos do Plano PATRIMÔNIO SOCIAL Renda Fixa Patrimônio de Cobertura do Plano Renda Variavel Provisões Matemáticas Imóveis Benefícios Concedidos Empréstimos Benefícios a Conceder Investimentos do PGA Fundos Renda Fixa Fundos Fundos Previdenciais PERMANENTE Fundos Administrativos TOTAL DO ATIVO TOTAL DO PASSIVO A DIRETORIA 10