ALTRI, SGPS, S.A. Sociedade Aberta. Sede: Rua do General Norton de Matos, 68, r/c Porto NIF Capital social:

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1 ALTRI, SGPS, S.A. Sociedade Aberta Sede: Rua do General Norton de Matos, 68, r/c Porto NIF Capital social: Euros Informação financeira do ano de 2010

2 Principais indicadores do ano Receitas totais superiores a 507 milhões de Euros (+64%) Exportações atingem 392,9 milhões de Euros (+86%), representando 1,1% das exportações totais de mercadorias de Portugal em 2010 EBITDA* atinge 160,8 milhões de Euros (+212%) *Resultados antes de resultados financeiros, impostos, amortizações e depreciações Resultado operacional atinge 109,1 milhões de Euros (+767%) Lucro líquido atinge 62,0 milhões de Euros (vs -10,9 milhões de euros) Free cash flow* de 82,0 milhões de Euros *Diminuição da dívida líquida remunerada Dívida líquida remunerada de 718,0 milhões de Euros (-10,3%) Capitalização bolsista (31 Dez 2010) de 348,2 milhões de Euros Book value de 115,2 milhões de Euros Dívida líquida/ebitda de 4,5x PER* (final de ano) de 5,6x *Capitalização bolsista/resultado líquido EV*/EBITDA (final de ano) de 6,6x *EV= Capitalização bolsista + Dívida líquida ROE* de 17,8% *Resultado líquido/capitalização bolsista Return on Capital Employed* de 13,1% *Resultado Operacional/ (dívida líquida + book value) - 2 -

3 A informação financeira apresentada foi preparada de acordo com os princípios de reconhecimento e mensuração das Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS). Demonstração de resultados milhares de Euros 1T T T T /2009 Var% Vendas % Prestações de serviços % Outros proveitos % Receitas totais ,8% Custo das vendas % Fornecimento de serviços externos % Custos com o pessoal % Provisões e perdas por imparidade % Outros custos % Custos totais (a) ,1% EBITDA (b) ,2% margem 28,6% 35,6% 36,4% 25,3% 31,7% 16,6% +15,1 pp Amortizações e depreciações ,8% EBIT (c) ,7% margem 16,6% 26,0% 26,8% 15,4% 21,5% 4,1% +17,5 pp Resultados relativos a empresas associadas s.s Resultados relativos a outros investimentos Custos financeiros ,1% Proveitos financeiros ,6% Resultado financeiro , , , , ,1% Resultado Antes de Imposto s.s. Impostos sobre o rendimento s.s. Interesses minoritários s.s. Resultado Líquido das unidades operacionais em continuação atribuivel aos accionistas da empresa mãe s.s. Resultado do periodo de unidades operacionais em descontinuação ,0% Resultado Líquido Consolidado atribuivel aos accionistas da empresa mãe valores em milhares de Euros (a) custos operacionais excluindo amortizações, custos financeiros e impostos (b) EBITDA = resultado antes de resultados financeiros, impostos, amortizações e depreciações (c) EBIT = resultado antes de resultados financeiros e impostos s.s. As receitas totais de 2010 ascenderam a cerca de 507 milhões de Euros, o que corresponde a um crescimento de 64% face às receitas totais registadas no exercício anterior. Durante o exercício em causa, as três unidades industriais da Altri produziram cerca de 786,6 mil toneladas de pasta, tendo sido vendidas cerca de 805,9 mil toneladas. Face ao ano anterior, a produção de pasta registou um crescimento de cerca de 20%

4 Evolução da produção de pasta entre 2009 e 2010 por fábrica (milhares de toneladas) 539,8 398,3 141,2 133,2 115,3 113,6 Celbi Celtejo Caima Detalhando a produção, verifica-se que a Celbi registou um crescimento superior a 35% na produção de pasta, motivada pela entrada em funcionamento da nova linha, cuja conclusão total se efectivou no primeiro trimestre de O ligeiro decréscimo de produção registado na Caima prendeu-se com o alargamento da paragem anual (Novembro de 2010), enquanto que a produção da Celtejo foi afectada pelo mix de produção de fibra curta/fibra longa. Principais mercados e utilizações da pasta da Altri vendida em 2010 Em 2010 a Altri exportou cerca de 393 milhões de euros de pasta de papel, o que corresponde a um crescimento de 86% face ao ano anterior, sendo a empresa, actualmente, um dos 10 maiores exportadores portugueses. No exercício em causa, a empresa exportou 91% das suas vendas de pasta, sendo a Europa a principal região de destino das vendas. Em termos de utilização da pasta, os produtores de papel de tissue são os principais clientes da Altri, com uma quota de 40% (36% em 2009). Vendas de pasta: detalhe por região Vendas de pasta: detalhe por utilização - 4 -

5 As vendas líquidas de energia eléctrica produzida através de cogeração e de outros derivados florestais (licor e casca) ascenderam, durante ano de 2010, a 30 milhões de Euros (+133,4%). Os custos totais, excluindo amortizações, financeiros e impostos, em 2010 ascenderam a 346,2 milhões de Euros, o que corresponde a um crescimento de 34% face a Este acréscimo esteve, maioritariamente, associado à expansão da produção. O EBITDA de 2010 atingiu cerca de 160,8 milhões de Euros, mais do triplo do EBITDA registado no exercício de 2009 (51,5 milhões de Euros), tendo a sua margem atingido os 31,7%. O aumento das amortizações (+33%) está relacionado com a expansão da capacidade industrial na Celbi. Assim, o EBIT registado no ano foi de 109,1 milhões de Euros, enquanto que no ano anterior tinha sido de 12,6 milhões de Euros. O lucro líquido da Altri atingiu o resultado recorde de 62 milhões de Euros. Análise 4ºT de 2010 As receitas totais registadas no 4º trimestre de 2010 ascenderam a 128,3 milhões de Euros, um decréscimo de 5% face ao valor registado no trimestre anterior. A quantidade de pasta vendida no último trimestre do ano atingiu as 211 mil toneladas. O decréscimo da receita (QoQ) foi motivada pela descida do preço, que ocorreu em Novembro de 2010, e por um aumento das vendas para destinos fora da Europa, nomeadamente China, onde o preço de mercado é inferior em cerca de 100 USD/ton ao preço da Europa. Os custos operacionais atingiram os 95,8 milhões de Euros, o que traduz um acréscimo de 12% face ao trimestre anterior. Tal facto ficou a dever-se, essencialmente, a dois factos: 1. Aumento do mix de madeira importada, com um custo de aquisição superior ao da madeira doméstica; 2. Custos não recorrentes de pessoal, relativos a processos de racionalização e optimização da estrutura. O EBIT foi de cerca de 19,7 milhões de Euros. O Resultado líquido após interesses minoritários ascendeu a 14,7 milhões Euros

6 Free Cash flow superior a 80 milhões de euros O investimento total (CAPEX), no ano de 2010, foi de 26,8 milhões de Euros O endividamento nominal remunerado deduzido de disponibilidades e investimentos disponíveis para venda da Altri em 31 de Dezembro de 2010 ascendia a 718,0 milhões de Euros. Registe-se que no final do exercício anterior, a dívida nominal remunerada líquida da Altri era de 800,0 milhões, pelo que durante o exercício de 2010 a empresa reduziu a sua dívida nominal remunerada líquida em cerca de 82 milhões de Euros. Principais indicadores do balanço milhões de Euros Var% Activos biológicos 93,6 80,5 16% Activos Fixos Tangiveis 500,2 525,1-5% Diferenças de consolidação 269,6 269,4 0% Outros 33,4 30,3 10% Activos não correntes 896,7 905,3-1% Inventários 49,5 37,9 31% Clientes 92,1 69,6 32% Caixa e equivalentes de caixa 129,9 80,3 62% outros 18,6 30,5-39% Activos correntes 290,1 218,2 33% Activo total 1.186, ,5 6% Capital próprio e int. minor. 115,2 57,8 99% Empréstimos bancários 138,8 149,9-7% Outros empréstimos 548,5 612,5-10% Outros 27,0 27,8-3% Passivos não correntes 714,3 790,3-10% Empréstimos bancários 37,3 46,6-20% Outros empréstimos - parcela de curto prazo 144,7 109,2 33% Fornecedores 82,7 66,0 25% outros 92,6 53,7 72% Passivos correntes 357,3 275,5 30% As necessidades de financiamento encontram-se integralmente asseguradas, detendo a Empresa disponibilidades que, no final de Dezembro de 2010, ascendiam a 130 milhões de Euros e investimentos disponíveis para venda de cerca de 10,7 milhões de Euros. Por outro lado, a Altri detém cerca de 100 milhões de Euros de linhas de financiamento disponíveis e não utilizadas

7 Mercado de pasta de papel O quarto trimestre de 2010 foi caracterizado por uma descida do preço de venda da pasta Bleachead Hardwood Kraft (BEHP) de 20 USD, anunciado em meados de Novembro para ser implementado nesse mesmo mês, que fixou o preço de lista, na Europa, em 850 USD/tonelada. Assim, nesse trimestre, verificou-se um abrandamento do ritmo de crescimento da procura na Europa (note-se que Dezembro já é um mês que, tradicionalmente, regista menor procura) motivada pela redução de stocks de final de ano e por algum tipo de expectativa, por parte dos compradores, de que o preço da pasta poderia voltar a cair no início de 2011, o que não veio a suceder. No entanto, os últimos meses do ano registaram consumos absolutamente altos no mercado asiático, com especial incidência para a China. Assim, segundo o Pulp and Paper Products Council (PPPC), o mês de Dezembro registou entregas nesse País de 1,46 milhões de toneladas, o que representou um crescimento de 20% face a Novembro e a mais de 50% face a Dezembro de Em termos totais de mercado, 2010 pode ser caracterizado pelos seguintes dados: 1. Procura de pasta branqueada de eucalipto: 15,9 milhões de ton (+0,1%); 2. Europa Ocidental tem quota de mercado de 43% (vs 40% em 2009) e China de 20% (vs 26% em 2009); 3. Europa Ocidental consumiu 6,9 milhões de toneladas (+9,2%); 4. China consumiu 3,2 milhões de toneladas (-22,5%). No final de Dezembro de 2010, o preço de mercado da pasta BEKP estava fixado em 850 USD/ton na Europa. O preço em EUR tem sido afectado por movimentos cambiais; assim, no final do ano, o preço desta pasta em EUR era de cerca de 648 EUR/ton. Em termos de oferta, o ano foi caracterizado por um grande efeito exógeno, que foi o terramoto que abalou o Chile no mês de Abril de 2010 e que teve um efeito temporário na oferta agregada mundial, tendo retirado do mercado cerca de 4,5 milhões toneladas de pasta. Actualmente, toda esta capacidade está de novo em funcionamento

8 Evolução do preço pasta BEKP desde 2002 até 31 de Dezembro de 2010 ( ) Fonte FOEX 800,00 700,00 600,00 500,00 400,00 300,00 200,00 Jan-02 Jul-02 Jan-03 Jul-03 Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Perspectivas 2011 Durante o primeiro trimestre de 2011 a actividade fabril da Altri vai ser afectada pela paragem anual da Celbi, que decorreu durante a segunda quinzena de Fevereiro, o que terá um impacto quer na produção, quer no nível de custos fixos. Em termos de preço de venda será possível que o ano de 2011 seja caracterizado por uma estabilidade do preço médio de mercado

9 Altri perfil empresarial A Altri é um produtor europeu de referência de pasta de papel de eucalipto. Para além da produção de pasta de papel, a Empresa está também presente no sector de energias renováveis de base florestal, nomeadamente a cogeração industrial através de licor negro e a biomassa. A estratégia florestal assenta no aproveitamento integral de todos os componentes disponibilizados pela floresta: pasta, licor negro e resíduos florestais. Actualmente, a Altri gere mais de 84 mil hectares de floresta em Portugal, integralmente certificada pelo Forest Stweardship Council (FSC) e pelo Programme for the Endorsement of Forest Certification (PEFC), duas das mais reconhecidas entidades certificadoras a nível mundial. Actualmente, a Altri detém 3 fábricas de pasta de papel em Portugal com uma capacidade instalada que em 2010 foi superior a 785 mil toneladas/ano de pasta de papel branqueada de eucalipto. Os projectos, que estão em fase de conclusão da curva de aprendizagem, permitirão aumentar a capacidade nominal de produção da Altri para cerca de 900 mil toneladas/ano. A actual estrutura orgânica funcional do Grupo Altri pode ser representada como segue: Altri Florestal Gestão florestal 100% 100% 99,83% 100% 50%* Celbi Pasta de papel Celtejo Pasta de papel Caima Pasta de papel EDP Bioeléctrica Biomassa * Joint venture com EDP Porto, 9 de Março de