Informação financeira 2012

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1 Informação financeira 2012 ALTRI, SGPS, S.A. Sociedade Aberta Sede: Rua do General Norton de Matos, 68, r/c Porto NIF Capital social: Euros Informação financeira do terceiro trimestre de 2015 (não auditada) 1

2 Informação financeira 3ºT 2015 Principais indicadores 9 meses de 2015 (vs. 9 meses de 2014) Receitas totais: 494,3 milhões de Euros (+22%) EBITDA: 163,2 milhões de Euros (+98%) EBIT: 123,9 milhões de Euros (+178%) Lucro líquido: 84,7 milhões de Euros (+271%) Free cash flow 1 de 86,2 milhões de Euros no final de Setembro de ,4 milhões de Euros de free cash flow gerado no 3º trimestre de 2015 Dívida líquida: 444,9 milhões de Euros EBITDA do terceiro trimestre de 2015 atinge recorde: 63,1 milhões de Euros 754,3 mil toneladas de pasta de eucalipto produzidas (+2%) 758,3 mil toneladas de pasta vendidas (+2%) 1 Dividendos pagos e variação de dívida líquida - 2 -

3 Informação financeira 3ºT 2015 A informação financeira apresentada foi preparada de acordo com os princípios de reconhecimento e mensuração das Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS). Demonstração de resultados do terceiro trimestre de 2015: um trimestre de recordes milhares de Euros 3T T T15/3T14 Var% 2T T15/2T15 Var% Receitas totais ,9% ,4% Custo das vendas ,8% ,1% Fornecimento de serviços externos ,3% ,8% Custos com o pessoal ,6% ,3% Outros ,0% ,2% Provisões e perdas por imparidade ss -19 ss Custos totais (a) ,8% ,5% EBITDA (b) ,8% ,1% margem 21,0% 34,8% +13,7 pp 33,7% +1,1 pp Amortizações e depreciações ,1% ,9% EBIT (c) ,9% ,6% margem 12,2% 27,6% +15,3 pp 25,5% +2,1 pp Resultado financeiro ,8% ,5% Resultado Antes de Imposto ,2% ,9% Impostos sobre o rendimento ss ,0% Interesses minoritários 3 0 ss ,0% Resultado Líquido Consolidado atribuivel aos accionistas da empresa mãe ,1% ,5% (a) custos operacionais excluindo amortizações, custos financeiros e impostos (b) EBITDA = resultado antes de resultados financeiros, impostos, amortizações e depreciações (c) EBIT = resultado antes de resultados financeiros e impostos O terceiro trimestre de 2015 foi o melhor trimestre de sempre da Altri, quer em termos operacionais, quer em termos financeiros. Assim, as receitas totais atingiram cerca de 181,5 milhões de Euros, o que se materializou num nível de EBITDA de 63,1 milhões de Euros e margem EBITDA de 34,8 %. O resultado líquido foi de 34,4 milhões de Euros. Em detalhe, conforme referido, as receitas totais registadas no 3º trimestre de 2015 ascenderam a 181,5 milhões de Euros, uma subida de cerca de 14% face ao valor registado no trimestre anterior e um crescimento de cerca de 27% face ao terceiro trimestre de As receitas de venda de pastas de celulose foram de 156,1 milhões de Euros, o que corresponde a um crescimento de 36% em relação aos 114,5 milhões de Euros de vendas de pastas de celulose realizados no terceiro trimestre de

4 Informação financeira 3ºT 2015 No trimestre em causa as três unidades industriais da Altri produziram 273,0 mil toneladas de pasta (+4% quer em relação à produção do período homólogo do ano anterior e 21,4% acima da produção registado no 2º trimestre de 2015), tendo sido vendidas 270,4 mil toneladas de pasta (+3% do que no 3º trimestre de 2014 e um crescimento de 13% em relação ao 2º trimestre de 2015). Ambos os registos toneladas produzidas e toneladas vendidas correspondem a máximos absolutos. Evolução da produção de pasta no 3T 2015 vs 3T 2014 por fábrica (toneladas) Evolução das vendas de pasta no 3T 2015 vs 3T 2014 por fábrica (toneladas) Relativamente aos tipos de pastas produzidas e vendidas, no terceiro trimestre de 2015 foram produzidas 246,3 mil toneladas de pasta papeleira do tipo BEKP e 26,7 mil toneladas de pasta solúvel (DP) do tipo VSF

5 Informação financeira 3ºT 2015 Em termos de exportações, durante o terceiro trimestre de 2015, a Altri exportou cerca de 252,3 mil toneladas de pasta (+3%), correspondentes a um montante de 146,4 milhões de Euros (+37%). EBITDA trimestral atinge recorde: 63,1 milhões de Euros. Margem de 34,8% A evolução do volume de produção e dos preços de venda complementada com uma redução dos custos unitários de produção permitiram atingir um EBITDA trimestral de 63,1 milhões de Euros, correspondente a um crescimento de cerca de 110% face ao EBITDA registado no período homólogo do ano anterior e a um crescimento de cerca de 18% face ao 2º trimestre de A margem EBITDA atingiu 34,8%, o que corresponde a um reforço de 1,1 pontos percentuais em relação à margem EBITDA registada no trimestre anterior. Os custos totais, excluindo amortizações, custos financeiros e impostos, no terceiro trimestre de 2015, ascenderam a cerca de 118,4 milhões de Euros, o que corresponde a um crescimento de 4,8% face ao período homólogo de 2014 e de cerca de 12,5% face ao 2º trimestre de A evolução dos custos está intimamente relacionada com a evolução da produção, já que (recorde-se) esta aumentou cerca de 4% face ao trimestre homólogo de 2014 e cerca de 21% relativamente ao 2º trimestre de Registe-se que o terceiro trimestre apresenta um efeito sazonal que se reflecte num menor custo da madeira motivado pela redução das importações provenientes da América do Sul e pelo menor consumo específico de madeira para produção de uma tonelada de pasta, decorrente do menor nível de humidade. O EBIT do 3º trimestre de 2015 atingiu cerca de 50,0 milhões de Euros, um crescimento de cerca de 186% face ao EBIT registado no 3º trimestre de 2014 e um incremento de cerca de 24% face ao trimestre anterior. O lucro líquido da Altri atingiu cerca 34,4 milhões de Euros no 3º trimestre de 2015, tendo mais do que triplicado em relação ao período homólogo de Comparando com o lucro obtido no 2º trimestre de 2015, registou-se um crescimento de cerca de 23%

6 Informação financeira 3ºT 2015 Demonstração dos resultados acumulada no final de Setembro de M15/9M14 9M M 2015 milhares de Euros Var% Receitas totais ,5% Custo das vendas ,4% Fornecimento de serviços externos ,1% Custos com o pessoal ,6% Outros ,0% Provisões e perdas por imparidade ss Custos totais (a) ,1% EBITDA (b) ,3% margem 20,2% 33,0% +12,8 pp Amortizações e depreciações ,0% EBIT (c) ,2% margem 11,0% 25,1% +14,1 pp Resultado financeiro ,4% Resultado Antes de Imposto ,7% Impostos sobre o rendimento ss Interesses minoritários 3 17 ss Resultado Líquido Consolidado atribuivel aos accionistas da empresa mãe ,6% (a) custos operacionais excluindo amortizações, custos financeiros e impostos (b) EBITDA = resultado antes de resultados financeiros, impostos, amortizações e depreciações (c) EBIT = resultado antes de resultados financeiros e impostos Em termos acumulados, nos primeiros nove meses de 2015 foi atingido um montante de EBITDA recorde, que ascendeu a cerca de 163,2 milhões de Euros, próximo do dobro do EBITDA registado no período homólogo de O resultado líquido, por seu turno, ascendeu a 84,7 milhões de Euros, o que compara com um lucro de 22,9 milhões de Euros obtido nos primeiros nove meses de

7 Informação financeira 3ºT 2015 Cash flow trimestral de 46,4 M : dívida líquida de 445 M O investimento líquido total (CAPEX) realizado nos primeiros nove meses de 2015 pelas unidades industriais do Grupo ascendeu a 29,5 milhões de Euros, o que corresponde a um investimento trimestral de 1,9 milhões de Euros. O endividamento nominal remunerado deduzido de disponibilidades e investimentos disponíveis para venda da Altri em 30 de Setembro de 2015 ascendia a 444,9 milhões de euros, o que corresponde a um decréscimo de cerca de 46,4 milhões de euros face à dívida líquida de 491,3 milhões de Euros, registada no final de Junho de O custo médio ponderado da dívida líquida da Altri com maturidade superior a um ano é actualmente inferior a 3%. O calendário de maturidades da dívida bruta remunerada da Altri é o seguinte: Obrigações Empréstimos bancários Papel comercial - 7 -

8 Informação financeira 3ºT 2015 Principais indicadores de balanço milhares de Euros M 2015 Var% Activos biológicos , ,7-3% Activos fixos tangíveis , ,9-2% Goodw ill , ,4 0% Investimentos disponíveis para venda , ,2 0% Outros , ,8 4% Activos não correntes , ,0-1% Inventários , ,6 20% Clientes , ,7 15% Caixa e equivalentes de caixa , ,2-23% outros , ,5-28% Activos correntes , ,0-10% Activo total , ,0-4% Capital próprio e int. sem controlo , ,8 25% Empréstimos bancários , ,3 51% Outros empréstimos , ,1 37% Incentivos reembolsáveis , ,8 51% Outros , ,0-6% Passivos não correntes , ,2 36% Empréstimos bancários 77, ,0 9968% Outros empréstimos - parcela de curto prazo , ,0-72% Incentivos reembolsáveis 9.082,8 558,9-94% Fornecedores , ,4-14% outros , ,7 38% Passivos correntes , ,0-53% - 8 -

9 Informação financeira 3ºT 2015 Mercado de pasta de papel: evolução do preço No final do 3º trimestre de 2015, o preço da pasta branqueada do tipo hardwood, de acordo com o índice de mercado FOEX, atingiu 810 USD, o que se traduziu em 724 EUR. Durante o 3º trimestre o preço médio atingiu os 804 USD (724 EUR), o que corresponde a um crescimento de 3% em USD e a um crescimento de cerca de 2% em EUR relativamente ao 2º trimestre do ano. Evolução do preço da pasta BEKP na Europa desde 2003 até final de Setembro de 2015 (EUR) Fonte: FOEX Eventos futuros dividendo de 0,25 por acção Constatando a evolução favorável dos resultados durante a parte já decorrida do presente exercício e a existência de liquidez compatível com adiantamento sobre lucros, o Conselho de Administração da Altri encetou um processo com vista à deliberação de adiantamento sobre os lucros no decurso do exercício, no montante global de até Euros, a que corresponderá um dividendo de 0.25 Euro por acção. Cumpridos todos os requisitos legais, estará o Conselho de Administração em condições de validamente deliberar o adiantamento sobre os lucros no decurso do exercício, em reunião a realizar previsivelmente na primeira quinzena de Novembro

10 Informação financeira 3ºT 2015 Altri perfil empresarial A Altri é um produtor europeu de referência de pasta de papel de eucalipto. Para além da produção de pasta de papel, o Grupo está também presente no sector de energias renováveis de base florestal, nomeadamente a cogeração industrial através de licor negro e a biomassa. A estratégia florestal assenta no aproveitamento integral de todos os componentes disponibilizados pela floresta: pasta, licor negro e resíduos florestais. Actualmente, a Altri gere cerca de 84 mil hectares de floresta em Portugal, integralmente certificada pelo Forest Stewardship Council (FSC ) 2 e pelo Programme for the Endorsement of Forest Certification (PEFC), dois dos mais reconhecidos mecanismos de certificação florestal a nível mundial. Actualmente, a Altri detém 3 fábricas de pasta de papel em Portugal, com uma capacidade instalada que em 2014 ascendeu a cerca de 990 mil toneladas/ano de pasta de papel branqueada de eucalipto. A empresa concluiu um conjunto de pequenos projectos de optimização de eficiência operativa que permitirão, a médio prazo, aumentar a capacidade produtiva e diversificar a base de clientes. A actual estrutura orgânica funcional do Grupo Altri pode ser representada como segue: 2 FSC-C

11 ALTRI, SGPS, S.A. DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DA POSIÇÃO FINANCEIRA EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 E 31 DE DEZEMBRO DE 2014 ACTIVO Notas ACTIVOS NÃO CORRENTES: Activos biológicos Activos fixos tangíveis Propriedades de investimento Goodwill Activos intangíveis Investimentos em empresas associadas e empreendimentos conjuntos Investimentos disponíveis para venda Outros activos não correntes Activos por impostos diferidos Total de activos não correntes ACTIVOS CORRENTES: Inventários Clientes Outras dívidas de terceiros Estado e outros entes públicos Outros activos correntes Instrumentos financeiros derivados Caixa e equivalentes de caixa Total de activos correntes Total do activo CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO CAPITAL PRÓPRIO: Capital social Reserva legal Outras reservas Resultado líquido consolidado do período Total do capital próprio atribuível aos accionistas da Empresa-Mãe Interesses sem controlo Total do capital próprio PASSIVO: PASSIVO NÃO CORRENTE: Empréstimos bancários Outros empréstimos Incentivos reembolsáveis Outros credores não correntes Outros passivos não correntes Passivos por impostos diferidos Provisões Total de passivos não correntes PASSIVO CORRENTE: Empréstimos bancários Outros empréstimos Incentivos reembolsáveis Fornecedores Outras dívidas a terceiros Estado e outros entes públicos Outros passivos correntes Instrumentos financeiros derivados Total de passivos correntes Total do passivo e capital próprio O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas. O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração

12 ALTRI, SGPS, S.A. DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS RESULTADOS PARA OS PERÍODOS DE NOVE E TRÊS MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 E 2014 NOVES MESES FINDOS EM TRIMESTRE FINDO EM Notas Vendas Prestações de serviços Outros proveitos Custo das vendas ( ) ( ) ( ) ( ) Fornecimento de serviços externos ( ) ( ) ( ) ( ) Custos com o pessoal ( ) ( ) ( ) ( ) Amortizações e depreciações ( ) ( ) ( ) ( ) Provisões e outras perdas por imparidade 10 ( ) ( ) ( ) ( ) Outros custos 15 ( ) ( ) ( ) ( ) Resultados relativos a empresas associadas e empreendimentos conjuntos Custos financeiros 12 ( ) ( ) ( ) ( ) Proveitos financeiros Resultado antes de impostos Impostos sobre o rendimento ( ) ( ) ( ) ( ) Resultado líquido consolidado do período Atribuível a: Detentores de capital próprio da empresa-mãe Interesses sem controlo Resultados por acção Básico 13 0,41 0,11 0,17 0,05 Diluído 13 0,41 0,11 0,17 0,05 O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas. O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração

13 ALTRI, S.G.P.S., S.A. DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS RESULTADOS E DE OUTRO RENDIMENTO INTEGRAL PARA OS PERÍODOS DE NOVE E TRÊS MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 E 2014 SEMESTRE FINDO EM TRIMESTRE FINDO EM Resultado líquido consolidado do período Outro rendimento integral: Itens que não serão reclassificados para o resultado líquido Itens que futuramente podem ser reclassificados para o resultado líquido Variação no justo valor dos derivados de cobertura dos fluxos de caixa (94.408) ( ) Outros (15.388) (83.985) (98.076) Outro rendimento integral do período (83.985) (98.076) Total do rendimento integral consolidado do período Atribuível a: Accionistas da Empresa-Mãe Interesses sem controlo O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas. O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração

14 ALTRI, S.G.P.S., S.A. DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO PARA OS PERÍODOS DE NOVE MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 E 2014 Atribuível aos accionistas da Empresa-Mãe Notas Capital social Reserva legal Outras reservas Resultado líquido Total Interesses sem controlo Total do capital próprio Saldo em 1 de Janeiro de Aplicação do resultado consolidado de ( ) Distribuição de dividendos - - ( ) - ( ) - ( ) Outros - - (9.941) - (9.941) 1 (9.940) Total do rendimento integral consolidado do período Saldo em 30 de Setembro de Saldo em 1 de Janeiro de Aplicação do resultado consolidado de ( ) Distribuição de dividendos ( ) - ( ) - ( ) Variações de perímetro ( ) - Total do rendimento integral consolidado do período Saldo em 30 de Setembro de O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas. O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração

15 ALTRI, SGPS, S.A. DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS CONDENSADAS DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS PERÍODOS DE NOVE E TRÊS MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 E 2014 NOVES MESES FINDOS EM TRIMESTRE FINDO EM Notas Actividades operacionais: Fluxos gerados pelas actividades operacionais (1) Actividades de investimento: Recebimentos provenientes de: Investimentos financeiros Activos fixos tangíveis Activos intangíveis (30.192) Juros e proveitos similares Subsídios ao investimento Pagamentos relativos a: Investimentos financeiros 5 ( ) Subsídios ao investimento - ( ) ( ) Activos fixos tangíveis ( ) ( ) ( ) ( ) Fluxos gerados pelas actividades de investimento (2) ( ) ( ) ( ) ( ) Actividades de financiamento: Recebimentos provenientes de: Empréstimos obtidos Pagamentos respeitantes a: Empréstimos obtidos ( ) ( ) ( ) ( ) Juros e custos similares ( ) ( ) ( ) ( ) Distribuição de dividendos 18 ( ) ( ) - - Fluxos gerados pelas actividades de financiamento (3) ( ) ( ) ( ) ( ) Caixa e seus equivalentes no início do período Variação de caixa e seus equivalentes: (1)+(2)+(3) ( ) ( ) ( ) Caixa e seus equivalentes no fim do período O Anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas. O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração

16 ALTRI, S.G.P.S., S.A. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE SETEMBRO DE NOTA INTRODUTÓRIA A Altri, SGPS, S.A. ( Altri ou Empresa ) é uma sociedade anónima constituída em 1 de Março de 2005, no âmbito do processo de reestruturação da Cofina, SGPS, S.A. e tem sede na Rua General Norton de Matos, 68, r/c no Porto e que tem como actividade principal a gestão de participações sociais, sendo as suas acções cotadas na Euronext Lisbon. A Altri dedica-se à gestão de participações sociais essencialmente na área industrial, sendo a empresa-mãe do grupo de empresas indicado na Nota 4 e designado por Grupo Altri. A actividade actual do Grupo Altri centra-se na produção de pasta de papel branqueada de eucalipto através de três unidades produtivas (a Celbi na Figueira da Foz, a Caima em Constância do Ribatejo e a Celtejo em Vila Velha de Ródão). Face a esta realidade do Grupo Altri, o seu Conselho de Administração entende que apenas existe um segmento de negócio (Produção e comercialização de pasta de papel branqueada de eucalipto) sendo que a principal informação de gestão é também analisada nesse pressuposto, pelo que a informação por segmentos referida na Nota 16 se encontra limitada por estes factos. As demonstrações financeiras consolidadas do Grupo Altri são apresentadas em Euros em valores arredondados à unidade, sendo esta a divisa utilizada pelo Grupo nas suas operações e como tal considerada a moeda funcional. 2. PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS E BASES DE APRESENTAÇÃO As demonstrações financeiras consolidadas condensadas em 30 de Setembro de 2015 foram preparadas utilizando políticas contabilísticas consistentes com as Normas Internacionais de Relato Financeiro ( International Financial Reporting Standards IFRS ) e de acordo com a Norma Internacional de Contabilidade 34 Relato Financeiro Intercalar, e incluem a demonstração da posição financeira, a demonstração dos resultados, a demonstração dos resultados e de outro rendimento integral, a demonstração das alterações no capital próprio e a demonstração condensada dos fluxos de caixa, bem como as notas explicativas selecionadas. As políticas contabilísticas adoptadas na preparação das demonstrações financeiras consolidadas da Altri são consistentes com as utilizadas na preparação das demonstrações financeiras apresentadas para o exercício findo em 31 de Dezembro de ALTERAÇÕES POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS E BASES DE APRESENTAÇÃO Durante o período não ocorreram alterações de políticas contabilísticas não tendo igualmente sido corrigidos erros materiais relativos a períodos anteriores

17 ALTRI, S.G.P.S., S.A. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE SETEMBRO DE INVESTIMENTOS 4.1 INVESTIMENTOS EM SUBSIDIÁRIAS As empresas incluídas na consolidação pelo método integral, respectivas sedes, percentagem efectiva de participação e actividade principal desenvolvida em 30 de Setembro de 2015 e 31 de Dezembro de 2014 são as seguintes: Denominação social Sede Percentagem efectiva de participação Percentagem efectiva de participação Actividade principal Empresa mãe: Altri, SGPS, S.A. Porto Sociedade gestora de participações sociais Subsidiárias: Altri Abastecimento de Madeira, S.A. Figueira da Foz 100% 100% Comercialização de madeira Altri Florestal, S.A. Figueira da Foz 100% 100% Exploração silvícola Altri Sales, S.A. Nyon, Suiça 100% 100% Serviços de apoio à gestão do grupo Altri, Participaciones Y Trading, S.L. Vigo, Espanha 100% 100% Comercialização de pasta de papel Caima Energia Empresa de Gestão e Exploração de Energia, S.A. Constância 100% 100% Produção de energia térmica e eléctrica Caima Indústria de Celulose, S.A. Constância 100% 100% Produção e comercialização de pasta de papel Captaraíz Unipessoal, Lda. Figueira da Foz 100% 100% Compra e venda de imóveis Celtejo Empresa de Celulose do Tejo, S.A. (a) Vila Velha de Ródão 100% 99,83% Produção e comercialização de pasta de papel Celulose Beira Industrial (Celbi), S.A. Figueira da Foz 100% 100% Produção e comercialização de pasta de papel Inflora Sociedade de Investimentos Florestais, S.A. Figueira da Foz 100% 100% Exploração silvícola Pedro Frutícola, Sociedade Frutícola, S.A. Constância 100% 100% Produção agrícola Viveiros do Furadouro Unipessoal, Lda. Óbidos 100% 100% Produção de plantas em viveiros e prestação de serviços agro-florestais e paisagísticos (a) No período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2015 o Grupo Altri adquiriu as restantes acções representativas do capital social da Celtejo Empresa de Celulose do Tejo, S.A. (Nota 5). Estas filiais foram incluídas na consolidação do Grupo Altri pelo método de consolidação integral. 4.2 INVESTIMENTOS EM EMPRESAS ASSOCIADAS E EMPREENDIMENTOS CONJUNTOS As empresas associadas e os empreendimentos conjuntos, percentagem efectiva de participação e actividade principal desenvolvida em 30 de Setembro de 2015 e 31 de Dezembro de 2014 eram como segue: Empresas associadas: Denominação social Percentagem efectiva de participação Actividade principal Operfoz Operadores do Porto da Figueira da Foz, Lda. 33,33% 33,33% Operação em portos Empreendimentos conjuntos: EDP Produção Bioeléctrica, S.A. 50% 50% Produção de energia eléctrica Estas empresas associadas e empreendimentos conjuntos, foram incluídos na consolidação do Grupo Altri pelo método de equivalência patrimonial

18 ALTRI, S.G.P.S., S.A. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 O valor de balanço, o activo, o capital próprio e o resultado líquido para o período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2015 das empresas associadas e dos empreendimentos conjuntos são como segue: Denominação social Valor de balanço (a) Activo Capital próprio Resultado líquido Empresas associadas: Operfoz Operadores do Porto da Figueira da Foz, Lda Empreendimentos conjuntos: EDP Produção Bioeléctrica, S.A. (b) (a) Inclui suprimentos concedidos. (b) A EDP Produção Bioeléctrica, S.A. é detentora de acções representativas da totalidade do capital social da Ródão Power Energia e Biomassa do Ródão, S.A INVESTIMENTOS DISPONÍVEIS PARA VENDA Os investimentos disponíveis para venda em 30 de Setembro de 2015 e 31 de Dezembro de 2014 podem ser detalhados como segue: Denominação social Valor de balanço Rigor Capital - Produção de Energia. Lda Outros investimentos É entendimento do Grupo Altri que o valor contabilístico dos investimentos disponíveis para venda, que correspondem a participações financeiras inferiores a 20%, nas quais o Grupo Altri não tem influência significativa na gestão e que se encontram registadas ao custo de aquisição, deduzido de perdas por imparidade não difere de forma significativa do seu justo valor. 5. ALTERAÇÕES OCORRIDAS NO PERÍMETRO DE CONSOLIDAÇÃO Durante o período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2015, o Grupo Altri adquiriu acções representativas de 0,17% do capital social da Celtejo - Empresa de Celulose do Tejo, S.A., ficando a deter 100% do capital social e dos direitos de voto da mesma (Nota 4.1). 6. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA Em 30 de Setembro de 2015 e 2014, o detalhe de Caixa e equivalentes de caixa era como segue: Caixa Depósitos bancários Caixa e equivalentes

19 ALTRI, S.G.P.S., S.A. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 Durante o período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2015 não existiram recebimentos nem pagamentos relativos a investimentos financeiros, para além dos relativos à aquisição de acções representativas do capital social da Celtejo Empresa de Celulose do Tejo, S.A. (Nota 5). Durante o período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2014 os recebimentos relativos a investimentos financeiros foram os seguintes: Valor da transacção Valor recebido EDP Produção Bioelétrica, S.A. (a) Investimentos disponíveis para venda ========= ========= (a) Devolução de empréstimos concedidos. Durante o período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2014 não existiram pagamentos relativos a investimentos financeiros. 7. IMPOSTOS CORRENTES E DIFERIDOS De acordo com a legislação em vigor, as declarações fiscais estão sujeitas a revisão e correcção por parte das autoridades fiscais durante um período de quatro anos (cinco anos para a Segurança Social), excepto quando tenham havido prejuízos fiscais, tenham sido concedidos benefícios fiscais, ou estejam em curso inspecções, reclamações ou impugnações, casos estes em que, dependendo das circunstâncias, os prazos são alongados ou suspensos. Deste modo, as declarações fiscais da Empresa desde 2011 poderão vir ainda ser sujeitas a revisão. O Conselho de Administração da Empresa entende que eventuais correcções resultantes de revisões/inspecções por parte das autoridades fiscais àquelas declarações de impostos não terão um efeito significativo nas demonstrações financeiras consolidadas em 30 de Setembro de O movimento ocorrido nos activos e passivos por impostos diferidos nos períodos de nove meses findos em 30 de Setembro de 2015 e 2014 foi como segue: - 4 -

20 ALTRI, S.G.P.S., S.A. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 Activos por impostos diferidos 2015 Passivos por impostos diferidos Saldo em Efeitos na demonstração dos resultados: Harmonização de taxas de amortização ( ) - Outros (367) Total de efeitos na demonstração dos resultados (367) Efeitos em capitais próprios: Justo valor de instrumentos derivados (61.033) - Saldo em Activos por impostos diferidos 2014 Passivos por impostos diferidos Saldo em Efeitos na demonstração dos resultados: Harmonização de taxas de amortização Outros ( ) (259) Total de efeitos na demonstração dos resultados (259) Efeitos em capitais próprios: Justo valor de instrumentos derivados ( ) ( ) Saldo em CAPITAL SOCIAL Em 30 de Setembro de 2015, o capital social da Empresa encontrava-se totalmente subscrito e realizado e era composto por acções com o valor nominal de 12,5 cêntimos de Euro cada acção. 9. EMPRÉSTIMOS BANCÁRIOS, OUTROS EMPRÉSTIMOS E INCENTIVOS REEMBOLSÁVEIS Em 30 de Setembro de 2015 e 31 de Dezembro de 2014, o detalhe das rubricas Empréstimos bancários, Outros empréstimos e Incentivos reembolsáveis é como segue: - 5 -

21 ALTRI, S.G.P.S., S.A. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE SETEMBRO DE Valor nominal Valor contabilístico Corrente Não corrente Total Corrente Não corrente Total Empréstimos bancários Empréstimos bancários Papel comercial Empréstimos obrigacionistas Outros empréstimos Outros empréstimos Incentivos reembolsáveis Valor nominal Valor contabilístico Corrente Não corrente Total Corrente Não corrente Total Empréstimos bancários Descobertos bancários Empréstimos bancários Papel comercial Empréstimos obrigacionistas Outros empréstimos Outros empréstimos Incentivos reembolsáveis As despesas incorridas com a montagem de empréstimos foram deduzidas ao seu valor nominal, encontrando-se estas a ser reconhecidas como encargo financeiro ao longo do período de vida dos empréstimos (Nota 12)

22 ALTRI, S.G.P.S., S.A. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE SETEMBRO DE MOVIMENTO DAS PROVISÕES E PERDAS POR IMPARIDADE O movimento verificado nas provisões e perdas por imparidade durante os períodos de nove meses findos em 30 de Setembro de 2015 e 2014 pode ser detalhado como segue: Provisões Perdas por imparidade em activos correntes Total Saldo inicial Aumentos Reposições e utilizações (10.962) ( ) ( ) Saldo final Provisões Perdas por imparidade em activos correntes Total Saldo inicial Aumentos Reposições e utilizações (75.221) ( ) ( ) Saldo final O valor registado na rubrica Provisões em 30 de Setembro de 2015 e 2014 corresponde à melhor estimativa da Administração para fazer face à totalidade das perdas a incorrer com riscos gerais da actividade do Grupo Altri. 11. INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVADOS Em 30 de Setembro de 2015 e de 2014 as empresas do Grupo Altri tinham em vigor contratos relativos a instrumentos financeiros derivados associados a cobertura das variações de taxa de juro e variações do preço da pasta de papel (em 30 de Setembro de 2014), sendo esses instrumentos registados de acordo com o seu justo valor. As empresas do Grupo Altri apenas utilizam derivados para cobertura de fluxos de caixa associados às operações geradas pela sua actividade

23 ALTRI, S.G.P.S., S.A. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 O detalhe dos instrumentos financeiros derivados em 30 de Setembro de 2015 e 2014 e o seu movimento durante os períodos de nove meses findos nessas datas são como segue: Derivados de cobertura de preço da pasta Derivados de taxa de juro Total Saldo em 31 de Dezembro de ( ) ( ) Variação do justo valor/cessação Efeitos em capitais próprios Efeitos na demonstração de resultados Saldo em 30 de Setembro de Derivados de cobertura de preço da pasta Derivados de taxa de juro Total Saldo em 31 de Dezembro de ( ) ( ) Variação do justo valor/cessação Efeitos em capitais próprios ( ) Efeitos na demonstração de resultados Saldo em 30 de Setembro de ( ) ( ) 12. RESULTADOS FINANCEIROS Os resultados financeiros dos períodos de nove meses findos em 30 de Setembro de 2015 e 2014 podem ser detalhados como segue: Custos financeiros: Juros suportados Outros custos e perdas financeiras Proveitos financeiros: Juros obtidos Outros proveitos e ganhos financeiros A rubrica Outros custos e perdas financeiras incluí, principalmente, despesas incorridas com a montagem de empréstimos, que se encontram a ser reconhecidas como custo ao longo do período de vida dos respectivos empréstimos (Nota 9) e perdas relativas a instrumentos derivados de taxas de juro (Nota 11). Os Resultados relativos a empresas associadas e empreendimentos conjuntos correspondem à apropriação da quota-parte do Grupo dos resultados nos investimentos em empresas associadas e empreendimentos conjuntos (Nota 4.2)

24 ALTRI, S.G.P.S., S.A. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE SETEMBRO DE RESULTADOS POR ACÇÃO Os resultados por acção dos períodos de nove meses findos em 30 de Setembro de 2015 e 2014 foram calculados em função dos seguintes montantes: Número de acções para efeito de cálculo do resultado líquido básico e diluído Resultado para efeito do cálculo do resultado por acção líquido e diluído Resultado por acção Básico 0,41 0,11 Diluído 0,41 0, OUTROS PROVEITOS Em 30 de Setembro de 2015 e 2014 a rubrica da demonstração dos resultados Outros proveitos era composta como se segue: Subsídios ao investimento e à exploração Ganhos em contratos derivados de commodities (Nota 11) Outros proveitos OUTROS CUSTOS Em 30 de Setembro de 2015 e 2014 a rubrica da demonstração dos resultados Outros custos era composta como se segue: Impostos directos e taxas Outros custos INFORMAÇÃO POR SEGMENTOS Em 16 de Abril de 2008, o Conselho de Administração da Altri, S.G.P.S., S.A. aprovou um projecto de cisãosimples desta sociedade, nos termos do qual ocorreu a separação das duas unidades de negócio autónomas da Altri até então existentes e que correspondiam ao exercício de actividade no sector da pasta e papel e no sector do aço e sistemas de armazenagem. Esta reorganização inseriu-se numa lógica de focalização e transparência dos negócios da Altri, visando conferir a cada uma das áreas uma maior visibilidade e percepção de valor pelo mercado, e que permitiu ao grupo Altri concentrar a actividade no seu core business, a produção de pasta de papel branqueada de eucalipto, pelo que o seu Conselho de Administração entende existir um único segmento de negócio relatável, sendo que a principal informação de gestão é também preparada e analisada nesse pressuposto

25 ALTRI, S.G.P.S., S.A. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE SETEMBRO DE PARTES RELACIONADAS As participadas do Grupo têm relações entre si que se qualificam como transacções com partes relacionadas, as quais foram efectuadas a preços de mercado. Nos procedimentos de consolidação as transacções entre empresas incluídas na consolidação pelo método de integração global são eliminadas, uma vez que as demonstrações financeiras consolidadas apresentam informação da Empresa-mãe e das suas subsidiárias como se de uma única empresa se tratasse, pelo que não são divulgadas nesta nota. Durante os períodos de nove meses findos em 30 de Setembro de 2015 e 2014, não ocorreram transacções com os Administradores da Empresa nem lhes foram concedidos empréstimos. Em 30 de Setembro de 2015 e 2014 os saldos e transacções com entidades relacionadas podem ser resumidos como segue: Compras e serviços recebidos Vendas e prest. de serviços Juros auferidos Transacções Empresas associadas e empreendimentos conjuntos (a) Outras partes relacionadas (b) Contas a pagar Contas a receber Empréstimos concedidos Saldos Empresas associadas e empreendimentos conjuntos (a) Outras partes relacionadas (b) (a) Todas as entidades consolidadas pelo método da equivalência patrimonial em 30 de Setembro de 2015 e 2014 (Nota 4.2); (b) Foram consideradas como outras partes relacionadas as empresas do Grupo Ramada e do Grupo Cofina. Para além das transacções acima identificadas não existem outras transacções com empresas relacionadas. Para além das empresas incluídas na consolidação (Nota 4) as entidades consideradas relacionadas em 30 de Setembro de 2015 podem ser apresentadas como segue: Actium Capital, S.G.P.S., S.A. Adcom Media Anúncios e Publicidade, S.A. Alteria, S.G.P.S., S.A. Caderno Azul, S.G.P.S., S.A. Cofihold, S.G.P.S., S.A. Cofina Media, S.A. Cofina, SGPS, S.A. Destak Brasil Editora de Publicações, S.A. Destak Brasil Empreendimentos e Participações, S.A. Elege Valor, S.G.P.S., S.A. F. Ramada Investimentos, SGPS, S.A. F. Ramada II, Imobiliária, S.A. Grafedisport Impressão e Artes Gráficas, S.A. Livrefluxo, S.G.P.S., S.A. Malva Gestão Imobiliária, S.A. Mercados Globais Publicação de Conteúdos, Lda. Ramada Aços, S.A. Ramada Storage Solutions, S.A. Sociedade Imobiliária Porto Seguro Investimentos Imobiliários, S.A. Storax Benelux Storax Limited Storax S.A. Torres da Luz Investimentos Imobiliários, S.A

26 ALTRI, S.G.P.S., S.A. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 Universal Afir, S.A. Valor Autêntico, SGPS, S.A. VASP Sociedade de Transportes e Distribuições, Lda 18. APLICAÇÃO DO RESULTADO LÍQUIDO No que respeita ao exercício de 2014, o Conselho de Administração propôs, no seu relatório anual, o qual foi aprovado em Assembleia Geral realizada a 14 de Abril de 2015, que o resultado líquido individual da Altri, SGPS, S.A. no montante de ,20 Euros fosse aplicado como segue: Reserva legal ,46 Reservas livres ,98 Distribuição de dividendos , ,20 ============ 19. APROVAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS As demonstrações financeiras foram aprovadas pelo Conselho de Administração e autorizadas para emissão em 30 de Outubro de O Conselho de Administração Paulo Jorge dos Santos Fernandes Presidente e Co-CEO João Manuel Matos Borges de Oliveira Vice Presidente e Co-CEO Domingos José Vieira de Matos Laurentina da Silva Martins Pedro Miguel Matos Borges de Oliveira Ana Rebelo de Carvalho Menéres de Mendonça José Manuel de Almeida Archer