MINISTÉRIO DA FAZENDA Secretaria de Acompanhamento Econômico

Transcrição

1 MINISTÉRIO DA FAZENDA Secretaria de Acompanhamento Econômico Parecer n o 06030/2007/RJ COGCE/SEAE/MF Rio de Janeiro, 16 de janeiro de Referência: Ofício n 3897/2006/SDE/GAB de 07 de agosto de Assunto: ATO DE CONCENTRAÇÃO n.º / Requerentes: Yara Brasil Agronegócios Ltda e Helma Administração e Participações S.A. Operação: Aquisição pela Yara Agronegócios de 99,95% do capital votante da Fertibrás S.A. Recomendação: Aprovação sem restrição. Versão Pública O presente parecer técnico destina-se à instrução de processo constituído na forma da Lei nº 8.884, de 11 de junho de 1994, em curso perante o Sistema Brasileiro de Defesa da Concorrência - SBDC. Não encerra, por isso, conteúdo decisório ou vinculante, mas apenas auxiliar ao julgamento, pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica - CADE, dos atos e condutas de que trata a Lei. A divulgação do seu teor atende ao propósito de conferir publicidade aos conceitos e critérios observados em procedimentos da espécie pela Secretaria de Acompanhamento Econômico - SEAE, em benefício da transparência e uniformidade de condutas. A Secretaria de Direito Econômico do Ministério da Justiça solicita à SEAE, nos termos do art. 54 da Lei n.º 8.884/94, parecer técnico referente ao ato de concentração entre as empresas Yara Brasil Agronegócios Ltda e Helma Administração e Participações S.A. 1. Das Requerentes 1.1. Yara Brasil Agronegócios Ltda. (doravante Yara Agronegócios) A Yara Agronegócios é uma sociedade brasileira pertencente ao Grupo Yara de origem norueguesa. A Yara Agronegócios atua na comercialização de fertilizantes básicos nitrogenados. O Grupo Yara atua no seguinte setor de atividade: Indústria Química e Petroquímica Adubos e Fertilizantes. No Brasil, o seu foco de atuação é a comercialização de fertilizantes do tipo mistura NPK. Além disso, atua com a comercialização de fertilizantes nitrogenados (uréia, nitrato de amônio e sulfato de amônio), bem como com a

2 comercialização de micro-nutrientes foliares. A Yara Agronegócios é 99,99% detida pela Fertilizer Holdings A. S. As empresas do Grupo Yara com atuação no Brasil e no Mercosul estão apresentadas no Quadro I, abaixo: Quadro I Relação das empresas do Grupo Yara atuantes no Brasil e Mercosul Brasil Yara Brasil Fertilizantes S.A. Yara Brasil Agronegócios Ltda. Phosyn Brasil Ltda. Fonte: Requerentes. Mercosul Yara Argentina S.A. Em 2005, o Grupo Yara faturou no Brasil. No mesmo período, o Grupo Yara obteve faturamento de no Mercosul, incluindo o Brasil, e no mundo. Segundo informações das Requerentes, os faturamentos informados incluem as vendas realizadas pelas subsidiárias da Yara no Brasil/Mercosul e as remessas das subsidiárias européias para o Brasil (por meio de exportações da Europa). Nos últimos três anos, o Grupo Yara participou do Ato de Concentração nº / de interesse das empresas Yara International e Phosyn PLC, aprovado pelo CADE, sem restrições, em 26 de julho de Helma Administração e Participações S.A. (doravante Helma) A Helma é uma sociedade holding pertencente ao Grupo Fertibrás de origem brasileira. O Grupo Fertibrás possui como principal mercado de atuação a comercialização de fertilizantes (misturas NPK), por meio das empresas Fertibrás, Agrofértil e Fertimar, sendo que tal atividade representa mais de 97% de seu faturamento total. Além disso, o Grupo Fertibrás atua de forma insignificante na comercialização de sal mineral para bovinos e também com iscas formicidas. Possui ainda um serviço de industrialização (atividade de mistura, por meio da IFC Indústria de Fertilizantes de Cubatão S.A) para consumo próprio que, por vezes, é prestado a terceiros em razão de possuir alguma capacidade ociosa. A Helma é controlada conjuntamente por Wladimir Antonio Puggina e por Maria Helena Mattos Neves Puggina. Segue no Quadro II, abaixo, a relação das empresas do Grupo Fertibrás atuantes somente no Brasil. Quadro II Relação das empresas do Grupo Fertibrás atuantes no Brasil Brasil Fertibrás S.A. Agrofértil S.A Ind. e Com. de Fertilizantes Fertimar Fertilizantes do Maranhão S.A. Benspar S.A. Fertifós Administração e Participações S.A Fosfértil - Fertilizantes Fosfatados S.A IFC Indústria de Fertilizantes de Cubatão S.A Atta-Kill Indústria e Comércio de Defensivos Agrícolas S/A Fonte: Requerentes. 2

3 Em 2005, o Grupo Fertibrás faturou e não participou, nos últimos três anos, de nenhum Ato de Concentração. 2. Da Operação Em 17 de julho de 2006, a Yara Agronegócios e a Helma (juntamente com as pessoas físicas Sr. Wladimir Antônio Puggina e Sra. Maria Helena Mattos Neves Puggina Vendedores ) firmaram o Contrato de Compra de Ações ( Stock Purchase Agreement ), por meio do qual a Yara Agronegócios adquiriu 99,95% do capital votante da Fertibrás S.A., o que equivale a 48,09% do capital social total da empresa. A operação implica a aquisição do controle direto da Fertibrás e, conseqüentemente, do controle indireto de suas subsidiárias, com exceção da empresa Atta-Kill, conforme Cláusula 7.1 do contrato. O valor da operação foi de R$ 278,48 milhões e a mesma não foi apresentada em nenhuma outra jurisdição. Na análise efetuada do contrato de Compra e Venda de Ações, firmado entre as partes, verificou-se que não existe cláusula de não-concorrência ou de exclusividade entre as mesmas. O Grupo Yara vê no mercado brasileiro um grande potencial de crescimento, principalmente em razão do fato de que o país possui grandes áreas adequadas para agricultura, que permanecem não desenvolvidas. Adicionalmente, a operação irá gerar sinergias entre a Fertibrás e o braço brasileiro do Grupo Yara, representado pela marca Adubos Trevo, sendo também vista pelo grupo como uma forma de atuação mais eficiente no mercado brasileiro de fertilizantes. 3. Da Definição do Mercado Relevante 3.1.Definição Produto O Quadro III, seguinte, apresenta os produtos ofertados, no Brasil, pelo Grupo Yara e pelo Grupo Fertibrás. Quadro III Produtos ofertados pelas Requerentes no Brasil Produtos Grupo Yara Grupo Fertibrás Fertilizantes básicos nitrogenados para misturadores Fertilizantes foliares e micronutrientes X X Fertilizantes compostos (misturas) NPK X X Fonte: Requerentes Observa-se, no Quadro III, a existência de sobreposição horizontal no mercado de fertilizantes compostos (misturas) NPK, assim como integração vertical, uma vez que os fertilizantes nitrogenados são os principais insumos utilizados na fabricação de fertilizantes compostos (misturas) NPK. 3

4 Segundo informação das Requerentes, a produção de fertilizantes envolve uma série de etapas que vão desde a obtenção da (i) matéria-prima básica (rocha fosfática, potássio, enxofre, gás natural e petróleo) e intermediária (ácido sulfúrico, fosfórico, amônia e ácido nítrico), (ii) produção de fertilizantes básicos, tais como fosfatados (P), nitrogenados (N) e potássicos (K) e (iii) composição das formulações NPK, cujas misturas finais serão aplicadas no solo visando o desenvolvimento da atividade agrícola. Assim, a mistura (produto final) é a etapa que consiste na conjugação de elementos simples (ou fertilizantes básicos), à base de nitrogênio (N), fósforo (P) e potássio (K), em diferentes proporções proporções estas que serão determinadas pelas características e carências próprias do solo. Com isso, as misturadoras preparam o fertilizante para atender à cada demanda de forma específica, isto é, com formulações feitas na medida de cada necessidade particular. Por tal razão, as formulações geralmente são precedidas de uma análise do solo e da cultura a que se destina (soja, açúcar, café e etc). A indústria de fertilizantes pode ser dividida em três atividades distintas 1 : (i) produção de matérias-primas básicas (rocha, gás, enxofre) e intermediárias (Ácido Nítrico, Amônia, Ácido Fosfórico e Ácido Sulfúrico), (ii) produção de fertilizantes básicos fosfatados (MAP, DAP, SSP, TSP), nitrogenados (nitrato de amônio, uréia, sulfato de amônio e nitrocálcio) e potássicos (cloreto de potássio) e (iii) produção de fertilizantes compostos ou misturas NPK. O esquema abaixo ilustra a cadeia produtiva de fertilizantes. Recursos Naturais Matériasprimas básicas e intermediárias Fertilizantes básicos: fosfatados, nitrogenados e potássicos N P K Produto final (N P K) Fontes de matériasprimas. Indústria de Fertilizantes Misturadoras Produtor Rural Tanto a Yara como a Fertibrás são empresas que operam no Brasil na ponta final da cadeia produtiva, ou seja, valendo-se de matérias-primas importadas ou ofertadas no mercado local, para atender seus clientes finais que são produtores, cooperativas, usinas etc. Com base no exposto e de acordo com os atos de concentração já analisados por esta SEAE, e com base no Relatório do Conselheiro Thompsom de Andrade 2, o mercado na dimensão produto, da presente operação, será definido como: fertilizantes básicos nitrogenados e misturas NPK. 1 De acordo com o AC n / , aprovado pelo CADE. 2 O Relatório refere-se aos seguintes atos de concentração: Ato de Concentração nº / Requerentes: Serrana S/A e Nevada; Ato de Concentração nº / Requerentes: Andely Holding Ltda., Manah S/A, Raspail Empreendimentos e Participações S/A e Avignon Empreendimentos e Participações S.A. e Ato de Concentração nº / Requerentes: Cargill Agrícola S/A e Fertiza Companhia Nacional de Fertilizantes. 4

5 3.2. Dimensão Geográfica Segundo as Requerentes, o Grupo Fertibrás possui plantas em diversos estados do Brasil, tais como: SP, PR, MG, SC, PE, BA, MA e MT e a Yara possui plantas nos seguintes estados RS, ES, PE, SP e PR. A SEAE consultou aos concorrentes para verificar a dimensão geográfica do mercado de fertilizante composto misturas NPK e dos fertilizantes básicos nitrogenados. Em resposta ao Ofício n 8324/2006, a Bunge informou que comercializa mistura NPK para todas as regiões do Brasil, bem como exporta para outros países da América do Sul. Suas vendas são supridas por unidades industriais próprias ou terceirizadas localizadas em diversas regiões do Brasil. Segundo a Bunge, as misturas NPK, por suas características físicas, são produtos plenamente transportáveis pelos mais diferentes modais (ferroviário, rodoviário, etc.). Nesse sentido é possível, sim, aos consumidores situados nas localidades próximas às unidades industriais da Bunge adquirir misturas NPK das mais diferentes localidades. Com relação ao tempo necessário para a entrega de misturas NPK, a Bunge informou que varia de região para região. Os principais fatores de custo que influenciam no cálculo desse tempo necessário para o abastecimento de uma determinada região são distância e modal de transporte. Além destes, a tributação interestadual (muitas vezes diferenciadas de Estado para Estado) também pode influenciar no custo de abastecimento. A Bunge informou, ainda, que não existe qualquer tipo de limitação ou transporte para o atendimento do mercado. Conforme mencionado acima, o custo de entrega de misturas NPK varia de região para região. No que tange ao custo de transporte, pode-se afirmar que, caso a caso, eles podem alcançar percentuais significativos em relação ao custo total do produto, dependendo de fatores como distância e facilidade de acesso entre unidades produtivas e regiões consumidoras. A Bunge informou que as unidades de mistura atuam de forma regional ou nacional dependendo principalmente de sua capacidade de produção e conseqüente custo de produção. Informou, ainda, que não há limites geográficos de atuação pré-estabelecidos mas, a legislação tributária existente privilegia a instalação de unidade de misturas regionais em detrimento das nacionais e informou, ainda, que os principais ofertantes de misturas NPK realizam vendas em praticamente todo o território nacional através de unidade industriais localizadas em diversas regiões do país. A Bunge enxerga o mercado de misturas NPK como sendo de abrangência nacional, com preços ditados pelo mercado internacional. Com relação aos fertilizantes básicos nitrogenados, segundo a Bunge, são aqueles de maior comercialização no mundo e inserem-se em uma indústria altamente pulverizada, marcada, outrossim, por uma enorme gama de possíveis fornecedores, sejam esses os produtores ou simplesmente traders com forte atuação de mercado. O mercado geográfico desses fertilizantes é internacional e, ano a ano, os consumidores localizados no Brasil efetivamente importam grandes quantidades desse produto. No ano de 2005, cerca de 64% dos fertilizantes básicos nitrogenados 3 ofertados ao Brasil tiveram como origem o mercado internacional. 3 Uréia, nitrato de amônio, sulfato de amônio, MAP, DAP e sulfato de potássio. Não inclui importação de amônio para produção de MAP. O MAP e o DAP são considerados também fertilizantes fosfatados por conter em sua 5

6 Esta SEAE encaminhou o Ofício n 8482/2006 à Mosaic (Grupo Cargill) para esclarecer a dimensão geográfica dos fertilizantes misturas NPK e fertilizante básico nitrogenado. Em resposta, a empresa informou que comercializa esses fertilizantes nas regiões Sul e Centro- Oeste e nos Estados de São Paulo, Minas Gerais e Bahia. Segundo a Mosaic é possível que os consumidores das regiões e Estados listados acima demandem fertilizantes do tipo mistura NPK provenientes de outras localidades, pois não existem limitações derivadas de características físicas do produto. As limitações decorrentes de custo de transporte podem variar de acordo com a finalidade à qual se destina o fertilizante e as condições vigentes de competitividade. Informou, também, que a Mosaic pode comercializar este produto em todo o território nacional. Com relação à importação dos fertilizantes misturas NPK, a Mosaic informou que não é usual, tendo em vista as especificidades de cada uma das misturas de fertilizantes NPK. Quanto ao mercado de fertilizante básico nitrogenado, a Mosaic informou que existe a possibilidade de se adquirir no mercado internacional. O Brasil importa aproximadamente, 50% dos fertilizantes nitrogenados utilizados em misturas NPK. Apesar da importação de fertilizantes básicos nitrogenados ser elevada, e de ser possível a comercialização de misturas NPK em todo o território nacional, de acordo com o Voto do Conselheiro Thompson Andrade 4, o mercado geográfico de fertilizantes misturas NPK foi definido como regional e o de fertilizantes básicos nitrogenados como nacional. De acordo com o Ato de concentração n / , a comercialização dos fertilizantes básicos nitrogenados dá-se em âmbito nacional. Apesar da elevada participação das importações nesses mercados, na sua dimensão geográfica estes podem ser definidos como nacional, em função do diferencial de preços existente entre o produto importado e o nacional, na maior parte dos produtos. Diante disso, no caso dos fertilizantes básicos nitrogenados, define-se como mercado relevante geográfico o território nacional. Diante o exposto, optou-se por analisar as duas dimensões geográficas para misturas NPK, ou seja, nacional e regional. Dessa forma, as regiões a serem consideradas são: Sul (RS e SC); Central (MG, SP, RJ, ES, PR, MT, MS, GO, DF e TO) e Norte/Nordeste. Quanto ao mercado de fertilizantes básicos nitrogenados, apesar da importação ser elevada, será considerado o mercado nacional, adotando uma posição mais conservadora. 4- Possibilidade do Exercício de Poder de Mercado 4.1- Determinação da Parcela de Mercado das Requerentes As atividades da Yara e da Fertibrás se sobrepõem no mercado de fertilizantes compostos (misturas) NPK. As Requerentes informam que não podem precisar os valores totais de vendas no segmento desses fertilizantes, razão pela qual apresentam, no Quadro IV abaixo, apenas os seus volumes de venda. formulação tanto nitrogênio quanto fósforo. Suas composições são MAP (52% de P2O5 e 11% de N) e DAP (46% de P2O5 e 18% de N). 4 Ato de Concentração nº / Requerentes: Serrana S/A e Nevada; Ato de Concentração nº / Requerentes: Andely Holding Ltda., Manah S/A, Raspail Empreendimentos e Participações S/A e Avignon Empreendimentos e Participações S.A. e Ato de Concentração nº /00-49 Requerentes: Cargill Agrícola S/A e Fertiza Companhia Nacional de Fertilizantes. Fonte: site 6

7 Quadro IV Volume de Vendas das Requerentes no Mercado Nacional de Misturas NPK 2005 Fertilizantes (Misturas NPK)- Brasil Requerentes Volume (ton) Participação Yara Fertibrás (Yara + Fertibrás) Total Mercado Fonte: Requerentes. Os quadros V e VI apresentam a evolução da estrutura da oferta de fertilizantes compostos (misturas) NPK no mercado nacional e regional com relação ao volume de vendas em toneladas. Quadro V Estrutura de oferta das Requerentes e concorrentes no Mercado Nacional 2005 Fertilizantes (Misturas NPK)- Brasil Empresas Participação (%) Yara BR Fertibrás Bunge Fertipar Mosaic/Cargill Heringer Outros Total Mercado Fonte: Requerentes. Observa-se nos Quadros acima (IV e V), que as participações conjuntas das Requerentes, no mercado nacional de fertilizantes misturas NPK foi de, inferior a 20%. Dessa forma, conclui-se que a concentração não gera o controle de parcela de mercado suficientemente alta para viabilizar o exercício unilateral do poder de mercado. Quadro VI Estrutura de oferta das Requerentes e concorrentes no Mercado Regional 2005 Fertilizantes (Misturas NPK) Região Mercado Volume (t) Yara BR Volume (t) Fertibrás Volume (t) Yara BR (%) Fertibrás (%) Nordeste Conf. Conf. Norte Conf. Conf. Centro Conf. Conf. Sul Conf. Conf. Fonte: Requerentes 7

8 Verifica-se no Quadro VI acima, que a participação conjunta das Requerentes nas regiões do Brasil mencionadas acima, também foram inferiores a 20%. Portanto, a operação não gera o controle de parcela de mercado suficientemente alta para viabilizar o exercício unilateral do poder de mercado. Com intuito de confirmar as participações de mercado das Requerentes, esta SEAE enviou ofício n 8324/2006 à Bunge (concorrente) para solicitar o total de mercado por regiões, em 2005, dos fertilizantes misturas NPK. Em resposta, a empresa informou que o total da Região Sul foi de ; da Região Centro foi de e da Região Norte/Nordeste foi de , o que corresponde um total no mercado nacional de A Bunge informou, também, que a sua participação por região do Brasil, no mercado de fertilizantes misturas NPK foi de: Região Sul, Região Centro de, e Região Norte/Nordeste. Percebe-se, portanto, que o total do mercado informado pela concorrente Bunge é exatamente o mesmo informado pelas requerentes, e que a Bunge é a maior empresa produtora de misturas NPK no Brasil. Integram esse mercado algumas pequenas empresas, com atuação regional e algumas grandes empresas com atuação nacional. Como visto anteriormente, a participação total das Requerentes no mercado brasileiro de misturas NPK é de, aproximadamente, 12%. Diante disso, é pouco provável que o presente acordo possa produzir qualquer efeito negativo à concorrência neste mercado. Ademais, a Fertipar (concorrente) informou que não acredita que a aquisição da Fertibrás e Agrofertil pela Yara Brasil, possa trazer ao mercado de ponta impedimentos concorrenciais. Com relação à integração vertical entre as Requerentes, visto que os fertilizantes nitrogenados são os principais insumos utilizados na fabricação de fertilizantes compostos (misturas) NPK, as Requerentes informaram que o Grupo Yara vendeu, em 2005, de fertilizantes básicos nitrogenados e que o total do mercado nacional, no mesmo período, foi de, o que representa uma participação de, apenas,. As participações das Requerentes e de suas concorrentes, no mercado nacional de fertilizantes básicos nitrogenados, serão apresentadas no Quadro VII, abaixo: Quadro VII Estrutura de oferta das concorrentes e da Requerente, no Mercado Nacional 2005 Fertilizantes Básicos Nitrogenados- Brasil Empresas Participação Petrobrás - Fafen 25% Ultrafértil 20% Honeywell 10% Profértil 5% Yara International 5% Outros (especialmente a Rússia e 35% Ucrânia) Total Mercado 100% Fonte: Requerentes. 5 Fontes: ANDA (Associação Nacional de Adubos) e Bunge Fertilizantes. 8

9 Assim observa-se que a integração vertical resultante da presente operação não deverá gerar qualquer efeito negativo à concorrência, dada a reduzida participação de mercado das Requerentes em todos os mercados afetados pela operação. Cabe ressaltar, que a reduzida participação da Yara no mercado de fertilizantes básicos nitrogenados foi confirmada por um importante cliente desse mercado. Ademais, em que pese esta Seae ter adotado uma posição conservadora analisando a estrutura de oferta nacional de fertilizantes básicos nitrogenados, as importações independentes desses fertilizantes, segundo as concorrentes e Requerentes, representam cerca de 50% da oferta nacional, o que nos permite concluir que o acesso ao fertilizante importado é viável para misturadoras, cooperativas, usinas e até mesmo pelo próprio consumidor final (produtor rural). Diante do exposto, conclui-se que a concentração horizontal e a integração vertical resultantes da presente operação, nos mercados de fertilizantes nitrogenados e misturas NPK, não acarretaram prejuízos ao ambiente concorrencial. 9

10 5 Recomendação Recomenda-se a aprovação da operação, sem restrições. À apreciação superior. MÁRCIA AUCAR FRANÇA Técnica CLÁUDIA VIDAL MONNERAT DO VALLE Coordenadora-Geral de Controle de Estruturas de Mercado De acordo. MARCELO LEANDRO FERREIRA Secretário-Adjunto de Acompanhamento Econômico De acordo. MARCELO BARBOSA SAINTIVE Secretário de Acompanhamento Econômico 10