EcoRodovias anuncia resultado consolidado do 4T05 e de 2005

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1 Release de Resultados EcoRodovias anuncia resultado consolidado do 4T05 e de 2005 EBITDA consolidado de R$ 356,4 milhões e margem EBITDA de 67,5% em 2005 São Paulo, 09 de março de 2006 A Primav EcoRodovias S.A. (EcoRodovias), empresa holding que administra a Ecovias dos Imigrantes (SP), Ecovia Caminho do Mar (PR), a Ecosul Rodovias do Sul (RS) e a STP Serviços e Tecnologia Pagamentos; anuncia seus resultados referentes ao quarto trimestre (4T05) e aos doze meses de 2005 (2005). As informações financeiras e operacionais abaixo são apresentadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, com bases consolidadas incorporando a Ecovias dos Imigrantes a partir de junho de Para um melhor acompanhamento, apresentamos resultados pro - forma para os doze meses de 2004, que inclui a consolidação da Ecovias dos Imigrantes a partir de janeiro de As comparações, exceto onde indicado o contrário, referem-se ao quarto trimestre de 2004 (4T04) e doze meses de 2004 (2004). DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS (PRÓ-FORMA) A receita líquida consolidada somou R$ 139,7 milhões no 4T05, um crescimento de 10,5% em relação à receita líquida do 4T04. Em 2005, a receita líquida teve crescimento de 13,6% em comparação ao ano anterior, totalizando R$ 528,2 milhões. O EBITDA consolidado em 2005 foi de R$ 356,4 milhões, um aumento de 7,9% em relação aos R$ 330,4 de 2004, gerando uma margem de 67,5%. O EBITDA consolidado no 4T05 foi de R$ 83,6 milhões e a margem EBITDA consolidada foi de 59,8%. O tráfego de veículos nas rodovias teve ligeira queda de 0,8% no 4T05, permanecendo praticamente estável em relação ao 4T04, totalizando mil veículos equivalentes. A mesma estabilidade pode ser verificada na comparação anual, onde tráfego em 2005 totalizou mil eixos equivalentes. O lucro líquido no 4T05 totalizou R$ 20,2 milhões, com queda de 55,4% em relação aos R$ 45,3 milhões no 4T04. Em 2005, o lucro líquido somou R$ 152,0 milhões, um crescimento de 30,7% comparado ao lucro de Destaques Pro - forma (R$ milhões) 4T05 4T04 Var (%) PRÓ-FORMA Var (%) Tráfego Total ,8% ,4% Receita líquida 139,7 126,4 10,5% 528,2 464,8 13,6% Lucro bruto 70,4 73,8-4,61% 292,6 277,4 5,5 %. EBIT 2 54,8 62,2-11,9% 241,6 226,6 6,6% Lucro líquido 20,2 45,3-55,4% 152,0 116,3 30,7% EBITDA 3 83,6 89,7-6,8% 356,4 330,4 7,9% Margem EBITDA 59.8% 70,9% -15,7p.p. 67,5% 71,1% -5,1 p.p. Dívida Líquida 267,1 424,2-37,0% 267,1 424,2-37,0% 1 em milhares de eixos equivalentes 2 EBIT = Receita Líquida - Custo dos Serviços Prestados - Desp. Gerais e Administrativas 3 EBITDA = EBIT + Depreciação & amortização 1

2 PERFIL DA COMPANHIA A EcoRodovias é o segundo maior grupo de concessionárias de rodovias do Brasil. Administra 937,3 quilômetros de rodovias, por onde circulam 41 milhões de veículos por ano. Através de suas concessionárias Ecovias dos Imigrantes (SP), Ecovia Caminho do Mar (PR) e Ecosul Rodovias do Sul (RS), é responsável hoje por 0,54 % da malha rodoviária do país e 9,5% dos trechos sob concessão. Essas rodovias têm como característica ligar os maiores centros produtores e de consumo do País aos três dos mais importantes portos do litoral brasileiro: Porto de Santos, na Ecovias dos Imigrantes; Porto de Paranaguá, na Ecovia Caminho do Mar; e Porto de Rio Grande, na Ecosul. Por elas, passam hoje mais de 40% de todas as mercadorias movimentadas nos principais corredores de importação e exportação brasileiros. Além das concessionárias, a Companhia também detém participação de 12,75% no controle da STP - Serviços e Tecnologia de Pagamentos, empresa voltada ao desenvolvimento dos sistemas de cobrança eletrônica de pedágio. ANÁLISE DO RESULTADO CONSOLIDADO Receita Bruta A receita operacional bruta consolidada em 2005 totalizou R$ 557,7 milhões, um crescimento de 61,8% comparativamente aos R$ 344,7 milhões do ano anterior. Essa diferença expressiva deve-se ao fato da Ecovias dos Imigrantes ter passado a ser consolidada ao balanço contábil somente a partir de Junho de Em base próforma, a receita operacional bruta teve um crescimento de 13,2% sobre os R$ 492,6 milhões de Do total da receita operacional bruta consolidada, a arrecadação do pedágio representa a maior parte com R$ 537,3 milhões (crescimento de 13% em relação a 2004 em bases pró-forma). Essa evolução deve-se principalmente aos ajustes tarifários ocorridos nas concessionárias. No 4T05, a receita bruta com arrecadação de pedágio totalizou R$ 141,4 milhões, um crescimento de 10,9% quando comparado com o mesmo período do ano anterior, R$ 127,4 milhões (base pró-forma). O volume de tráfego nas rodovias administradas pela EcoRodovias, medido pelo número de veículos, teve leve queda de 0,2% em 2005, comparado com o ano anterior. Pelo critério de eixos equivalentes, a redução foi de 0,4%. Isso se deveu, basicamente, à diminuição na circulação de veículos de carga, notadamente no Paraná e Rio Grande do Sul. Como todas as rodovias do grupo interligam portos e pólos produtores, especialmente agrícolas, o tráfego é diretamente influenciado pelo resultado das safras, que em 2005 foram inferiores aos do ano anterior. Adversidades climáticas, como a seca, afetaram as lavouras de milho e soja no Paraná e Rio Grande do Sul. Na Ecovias dos Imigrantes houve ligeiro acréscimo no número de veículos. No Sistema Anchieta-Imigrantes, a influência dos veículos de passeio é muito forte, já que este é a principal ligação entre a capital e os balneários do litoral paulista. O pequeno número de feriados prolongados do ano, associado à ocorrência de chuva em muitos finais de semana, no entanto, influenciaram negativamente no movimento turístico da região. A evolução do tráfego consolidado nas rodovias administradas pela EcoRodovias está apresentada abaixo: Volume de Tráfego (nº. de Veículos) Var % Ecovias dos Imigrantes ,14% Ecovia Caminho do Mar (6,11%) Ecosul Rodovias do Sul (6,31%) Consolidado (0,17%) Eixos Equivalentes (pagantes)* Var % Ecovias dos Imigrantes ,28% Ecovia Caminho do Mar (10,18%) Ecosul Rodovias do Sul (7,88%) Consolidado (0,36%) *Eixo equivalente é uma unidade básica de referência em estatísticas de cobrança de pedágio no mercado brasileiro. Veículos leves, tais como carros de passeio, correspondem a uma unidade de eixo equivalente. Veículos pesados, como caminhões e ônibus, são convertidos em eixos 2

3 equivalentes por um multiplicador aplicado sobre o número de eixos do veículo, conforme estabelecido nos termos de cada contrato de concessão. Tarifa Média (em R$/eixo equiv) Var % Ecovias dos Imigrantes 9,36 8,74 7,09% Ecovia Caminho do Mar 8,66 6,26 38,34% Ecosul Rodovias do Sul 4,50 3,77 19,36% Consolidado 8,41 7,41 13,50% Em 2005, a tarifa média por eixo equivalente aumentou 7,1% na Ecovias dos Imigrantes, 19,4% na Ecosul Rodovias do Sul e 38,3 % na Ecovia Caminho do Mar em comparação a Na Ecovias dos Imigrantes, responsável por 76% da receita da EcoRodovias em 2005, o aumento na tarifa média reflete o reajuste contratual aplicado a partir de 1º de julho de No caso da Ecosul, o aumento da tarifa média reflete o reajuste de tarifa estabelecido em contrato de 18,5% para veículos de passeio e 20,2% para veículos comerciais a partir de 1º de janeiro de De 2004 para 2005, a Ecovia Caminho do Mar pôde recompor o reajuste das tarifas de pedágio pactuadas no contrato de concessão, obtendo decisões judiciais favoráveis contra o Governo Estadual. A justiça do Paraná, autorizou em 1 de julho de 2004 o reajuste de 31%, que foi implementado em 3 de julho de Em 1 de dezembro de 2004, o reajuste contratual e recomposição das tarifas de 22,5% foram aplicados em duas etapas : 6,25% em dezembro de 2004 e 15,29% em fevereiro de Em 01/dez/05, o reajustamento anual das tarifas previsto em contrato teve variação de 7,96%. No consolidado do ano de 2005 comparativamente ao ano 2004, o reajuste da tarifa média (em R$/eixo equivalente) foi de 38%. As receitas acessórias e de prestação de serviços no 4T05 totalizaram R$ 6,2 milhões, 31,9% superiores às registradas no mesmo período do ano anterior que totalizaram R$ 4,7 milhões. As receitas acessórias representam 4% do total de receitas e receberam incremento de 19,3% entre 2004 (base pró-forma) e 2005, passando de R$ 17,1 milhões para R$ 20,4 milhões. Impostos sobre Arrecadação e Serviços No 4T05, os impostos sobre arrecadação e serviços totalizaram R$ 8,0 milhões, em comparação aos R$ 5,7 milhões no 4T04 (pró-forma), houve um acréscimo de 40,3%. Em base pró-forma para 2005, os impostos sobre arrecadação e serviços de R$ 29,4 milhões representaram um acréscimo de 5,8% em comparação aos R$ 27,8 milhões de Custos Operacionais e Despesas Administrativas Os custos operacionais e as despesas administrativas no 4T05, no valor de R$ 84,9 milhões, representaram um aumento de 32,1% em relação aos R$ 64,2 milhões do 4T04. Em 2005, o resultado pró-forma, dos custos de serviços e despesas administrativas foram de R$ 286,6 milhões, que representaram um crescimento de 20,3% sobre os R$ 238,1 milhões registrados em O maior impacto sobre essa elevação deve-se ao aumento do custo de manutenção em função do amplo programa de melhoria na qualidade e conforto das rodovias sob a administração das concessionárias do grupo EcoRodovias. Este programa incluiu a revisão e análise de 100% dos pavimentos das rodovias e seus sistemas de sinalização e segurança. Fez parte deste programa a aquisição de usina de asfalto que permitirá a redução de custos a médio e longo prazo, uma vez que produzirá asfalto de melhor qualidade e durabilidade. Por outro lado, a centralização, a partir de 2005, de todos os serviços administrativos, financeiros e de informática (TI) em um só Centro de Serviços Compartilhados, que atende a todas as concessionárias do sistema, proporcionou a otimização e um maior controle sobre os custos e despesas administrativas. Em 2006, o CSC vai se transformar em uma unidade jurídica independente com capacidade para atender futuras concessionárias que venham a integrar a EcoRodovias. A tabela abaixo apresenta, em maiores detalhes, os custos operacionais e despesas administrativas da EcoRodovias: 3

4 Custos Operacionais e Despesas Administrativas em milhares de R$ 4T05 4T04 Var Var. Pessoal ,1% ,6% Conservação de Rodovias ,3% ,6% Serviços de terceiros ,5% ,6% Seguros ,6% ,4% Poder Concedente ,9% ,5% Depreciação/Amortização ,7% ,6% Outros ,5% ,5% TOTAL ,1% ,3% EBIT No 4T05, o EBIT (receita líquida custo dos serviços prestados despesas gerais e administrativas) foi de R$ 54,8 milhões, 11,9% inferior quando comparado ao mesmo período do ano anterior. O EBIT (receita líquida custo operacionais despesas gerais e administrativas) de 2005, no valor de R$ 241,6 milhões, teve um crescimento de 58,4% sobre o EBIT contábil e 6,6% sobre o EBIT pró-forma de Esse crescimento do EBIT demonstra uma estabilidade nos níveis de custos e despesas operacionais em relação à receita. EBITDA O EBITDA (EBIT + depreciação & amortização) aumentou 7,9% em relação ao ano anterior (em bases pró-forma), atingindo R$ 356,4 milhões em 2005, com margem EBITDA de 67,5%. No 4T05, o EBITDA, no valor de R$ 83,6 milhões, foi inferior em 6,8% sobre os R$ 89,7 milhões do EBITDA próforma deste mesmo período em Resultado Financeiro No 4T05, o resultado financeiro foi negativo em R$ 22,7 milhões, frente ao resultado financeiro positivo de R$ 6,2 milhões do 4T04. O principal motivo para esse resultado, foi o impacto da variação cambial, dada a apreciação do real em relação ao dólar. Considerando o resultado pró-forma, o resultado financeiro negativo de R$ 6,8 milhões em 2005 compara-se a resultado financeiro negativo de R$ 55,2 milhões em Em 2005, os principais fatores para essa redução do resultado financeiro, foram a redução dos juros sobre financiamentos por conta das amortizações das dívidas durante o ano e pela variação positiva do câmbio. A tabela a seguir apresenta o resultado financeiro em maiores detalhes: Resultado Financeiro Líquido em milhares de R$ 4T05 4T04 Var Var. Variação Monetária (3.143) (2.000) 57,2% (4.735) (18.335) -74,2% Variação Cambial (17.617) n.m ,1% Juros s/ Capital Próprio - 1 n.m - (355) n.m Juros (dívida) (14.681) (13.918) 5,5% (53.419) (58.993) -9,4% Outras despesas financeiras (4.480) n.m (2.722) (15.836) -82,8% Receitas Financeiras (5.105) n.m ,1% Total (22.692) n.m. (6.787) (55.199) -87,7% 4

5 Imposto de Renda e Contribuição Social No 4T05, as despesas de imposto de renda e a contribuição social totalizaram R$ 11,5 milhões,sendo que no mesmo período do ano anterior totalizaram R$ 22,9 milhões. O imposto de renda e contribuição social contabilizados pela companhia em 2005 totalizaram R$ 80,4 milhões. Quando analisamos os valores pro-forma, as despesas de imposto de renda e contribuição social de R$ 80,4 milhões em 2005 representaram um aumento de 54,9% em relação aos R$ 51,9 milhões em 2004, aumento esse basicamente em função dos efeitos da variação cambial. Lucro Líquido O lucro do ano de 2005 totalizou R$ 152,0 milhões, sendo 45% superior ao lucro contábil e 30,7% superior ao lucro pró-forma de Além do crescimento do EBITDA, o aumento do lucro sofreu impacto também em função da redução do efeito financeiro líquido. ENDIVIDAMENTO A dívida total da EcoRodovias em 31 de dezembro de 2005 somava R$ 267,1 milhões, uma redução de 37% comparada aos R$ 424,1 milhões (pró-forma) reportados em Essa redução deve-se tanto às amortizações de financiamentos realizadas em 2005, como da valorização do real frente ao dólar no ano, uma vez que cerca de 60% do endividamento da EcoRodovias está constituído em dólar americano. A companhia possui política de hedge para a parcela da dívida com vencimento de 1 ano. Perfil do Endividamento Pro-forma R$ milhões Instrumento indexador remuneração Empréstimo BID 259,6 354,9 US$ Fixed Rate/ Libor+4,50%/4,75% a.a. Empréstimo BNDES 162,0 186,9 TJLP/ (*) 5,00% a.a. Empréstimo BBVA 5,6 11,9 US$/EURO 5,41%/5,18% a.a. Debêntures 17,9 26,4 IGP-M 0,72% am + 3% ROL (2) Outros 26,3 11,2 CDI 4,15% a 6,17% a.a. Total Dívida 471,4 591,3 Caixa (1) 204,3 167,2 Dívida Líquida 267,1 424,1 (*) Unidade monetária do BNDES. (1) Caixa inclui Disponibilidades e Aplicações Financeiras. (2) A remuneração mensal das debêntures é de 0,72% a.m. mais 3% da receita operacional líquida, acrescida da atualizaão pelo IGP-M. A amortização ocorrerá em quatro anos consecutivos, a partir do 5º dia útil do mês de outubro de Aproximadamente 90% da dívida total consiste de financiamentos obtidos junto ao Banco Inter-Americano de Desenvolvimento (BID) e ao Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), através de uma operação estruturada de project finance firmada em março de A amortização dessas linhas será efetuada até 2011, o que proporciona à EcoRodovias uma grande flexibilidade no gerenciamento de seu fluxo de caixa. 5

6 CONCESSIONÁRIAS A concessionária Ecovias dos Imigrantes S.A., criada em maio de 1998, opera o Sistema Anchieta-Imigrantes, ligação da região metropolitana da capital do Estado de São Paulo ao Porto de Santos (o maior da América Latina), ao Pólo Petroquímico de Cubatão, às indústrias do ABCD e à Baixada Santista formada por municípios de intensa atividade turística, devido às suas praias. Principal corredor de exportação da América Latina, o sistema é de vital importância para a economia brasileira e recebe movimento anual de cerca de 30 milhões de veículos, em seus 176,8 quilômetros de extensão. A concessionária Ecovia Caminho do Mar S.A. é responsável pela administração de três rodovias no Paraná, fazendo a ligação entre Curitiba e o litoral do estado, em um total de 137 km. O principal trecho são os 86 km em pista dupla da BR-277, que conectam Curitiba ao Porto de Paranaguá. Outras dois segmentos, a PR-508 (32 km) e a PR-407 (19 km), dão acesso aos balneários de Matinhos e Praia de Leste, respectivamente. Nesses trechos trafegam 4,5 milhões de veículos por ano, dos quais 30% transportam cargas. As rodovias administradas pela Ecovia Caminho do Mar fazem parte do Lote 6 do chamado Anel de Integração, conjunto de rodovias federais e estaduais que forma o principal corredor de transporte de bens econômicos do Paraná. Seis concessionárias dentre elas, a Ecovia Caminho do Mar são responsáveis pela prestação de serviços de recuperação, melhoramentos, conservação, manutenção e prestação de serviços aos usuários nessas estradas, mediante contratos de concessão. A Ecosul - Concessionária de Rodovias do Sul administra a maior malha rodoviária do Brasil, conhecida como Pólo Rodoviário de Pelotas (RS). Seus 623,8 quilômetros de estradas federais interligam praticamente todo o estado do Rio Grande do Sul e dão acesso ao porto do Rio Grande. A concessão reúne cinco trechos vitais para as economias regional e nacional. O maior deles, conhecido como corredor do Mercosul, tem 123 km de extensão. Pelo trecho entre Pelotas e o Porto do Rio Grande, o terceiro em movimentação de cargas no Brasil, trafegam 16,5 milhões de toneladas de cargas por ano. A BR-116, no trecho entre Pelotas e Camaquã, é a principal ligação do sul do Estado com Porto Alegre e o norte do Rio Grande do Sul. Completam a concessão os trechos Pelotas-Bagé e Pelotas-Santana da Boa Vista. Cerca de 45% dos 6,5 milhões de veículos que trafegam anualmente pelas rodovias administradas pela Ecosul são veículos de carga. Além da relevância econômica exercem importante papel turístico, pois são o principal acesso para turistas uruguaios e argentinos em direção ao litoral brasileiro. A STP Serviços e Tecnologia em Pagamentos S.A. foi criada a partir da associação da EcoRodovias com a CCR Cia. de Concessões Rodoviárias e com a CCBR Catel em maio de O objetivo da STP é garantir comodidade e fluidez aos seus clientes através de um sistema eletrônico de cobrança de serviços como pedágios, estacionamentos, balsas, e outros, pela instalação de etiquetas eletrônicas (TAGs) nos veículos. Ao final de 2005, a STP possuía 538 mil TAGs distribuídos aos seus clientes, neste mesmo ano R$ 1,3 bilhões de reais foram transacionados pelo seu sistema de cobrança. A STP já opera nas rodovias 6

7 pedagiadas dos estados de São Paulo e Rio de Janeiro, em estacionamentos de shopings e aeroportos, e na balsa Santos-Guarujá, e sua meta empresarial é ter até o final de 2008 mais de 1 milhão de TAGs distribuídos, ampliando os usos da etiqueta eletrônica, A empresa faturou, em 2005, R$ 67 milhões, um crescimento de 72% sobre os R$ 39 milhões de receitas em As transações eletrônicas atingiram R$ 1,337 bilhão em

8 Balanço Patrimonial Ativo 4T05 3T05 2T05 1T05 Disponibilidades 51,9 34,0 28,0 28,8 Aplicações financeiras 152,4 184,0 162,0 187,0 Contas a receber 16,9 15,1 16,0 14,6 Impostos a recuperar 0,5 29,5 18,0 7,5 Imposto de renda e contribuição social diferidos 21,1 21,9 21,0 19,5 Dividendos a receber 0, Despesas antecipadas 3,4 4,3 5,0 2,4 Outros créditos 2,4 4,9 5,0 4,6 Ativo Circulante 248,7 293,7 255,0 264,4 Imposto de renda e contribuição social diferidos 4,9 9,9 16,0 22,4 Despesas antecipadas 0,3 0,4 1,0 0,6 Depósitos Judiciais 1,1 1,1 1,0 1 Realizável a Longo Prazo 6,3 11,4 18,0 24,0 Investimento 12,0 12,2 12,0 1,7 Imobilizado 1.128, , , ,1 Diferido 0,5 1,3 2,0 2,8 Permanente 1.141, , , ,6 Total do Ativo 1.396, , , ,0 Passivo e Patrimônio Líquido 4T05 3T05 2T05 1T05 Empréstimos e financiamentos 98,8 98,7 102,0 113,4 Fornecedores 19,8 18,6 19,0 16,6 Debêntures 9,0 8,9 9,0 9,1 Credor pela Concessão 11,0 10,9 11,0 10,5 Salários e obrigações sociais 6,7 5,5 5,0 4,5 Impostos, taxas e contribuições 11,2 38,6 28,0 17,3 Imposto de renda e contrib. social diferidos 18,6 15,5 14,0 11,8 Dividendos a pagar 37,0 23,1 25,0 41,1 Partes relacionadas 2, Outras contas a pagar 0,5 4,0 6,0 0,7 Circulante 214,6 223,8 219,0 225,0 Empréstimos e financiamentos 354,7 374,9 393,0 450,5 Debêntures 8,9 8,7 18,0 17,8 Provisão para contingências 8,2 4,0 4,0 4,2 Imposto de renda e contribuição social diferidos 84,9 99,4 96,0 90,1 Credor pela Concessão 109,6 110,9 115,0 117,3 Adiantamento de clientes 6,5 6,6 7,0 - Outras contas a pagar 1,2 1,3 1,0 8,2 Exigível a Longo Prazo 574,0 605,8 634,0 688,1 Participação dos Minoritários 4,7 5,5 5,0 8,0 Capital social 466,7 466,7 466,7 466,7 Reserva legal 12,9 5,3 5,3 5,3 Reserva de lucros 123,2 14,9 15,0 14,9 Resultados acumulados - 131,7 86,0 35,0 Patrimônio Líquido 602,8 618,6 573,0 521,9 Total do Passivo 1.396, , , ,0 8

9 Demonstração de Resultado Demonstrações de Resultados T05 3T05 2T05 1T05 Receita Bruta Receita de Pedágio Outras Receitas Impostos (29.4) (7.9) (7.5) (6.9) (7.0) Receita Líquida Custo dos Serviços Prestados (235.7) (69.3) (53.0) (50.9) (47.7) Lucro Bruto Margem Bruta 55,4% 52,5% 60,5% 58,2% 64,1% Despesas Gerais e Administrativas (50.9) (15.6) (18.1) (16.1) (15.9) EBIT* Resultado Financeiro Líquido (6.8) (22.7) Resultado Não Operacional (0.5) (0.3) (0.1) 0.1 (0.2) Equivalência Patrimonial Lucro Antes do IR & CS IR e Contribuição Social (80.4) (11.5) (23.8) (27.1) (18.0) Participação dos Minoritários (2.8) (0.2) (0.6) (1.1) (1.0) Lucro Líquido Margem Líquida 28,8% 14,5% 33,7% 42,4% 26,4% Depreciação e Amortização EBITDA** Margem EBITDA 67,5% 59,8% 68,9% 68,4% 73,3% (*) EBIT = Receita Líquida - Custos dos Serviços Prestados - Desp. Gerais e Administrativas (**) EBITDA = EBIT + Depreciação e Amortização 9