EARNINGS RELEASE 3T14

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2 Receita Bruta de R$ 302,1 milhões no e R$ 835,9 milhões no 9M14 Ebitda de R$ 60,0 milhões no e R$ 111,1 milhões no 9M14 São Paulo, 14 de novembro de A Inbrands S.A. ( Inbrands ou Companhia ), uma empresa brasileira consolidadora e operadora de marcas ícones de moda e lifestyle, anuncia hoje os resultados do 3º trimestre de 2014 (). As informações da Companhia estão apresentadas de acordo com as práticas adotadas no Brasil e as Normas Internacionais de Contabilidade (IFRS). Todas as comparações referem-se ao mesmo período do ano anterior (3T13) e estão em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma. Toda e qualquer informação não contábil ou derivada de números não contábeis, além das informações descritas como históricas comparáveis, não foram revisadas pelos auditores independentes. DESTAQUES DO PERÍODO Relações com Investidores Michel Sarkis CEO Rafael Grisolia Diretor Financeiro e de RI Tel.: (11) ri@inbrands.com.br Resultado expressivo de Same Store Sales (SSS) de 7,8% no e 12,5% nos 9M14. A Receita Bruta do Varejo atingiu no trimestre R$ 133,5 milhões, crescendo 9,9% vs. 3T13. A Receita Bruta do Atacado chegou a R$ 157,3 milhões neste trimestre (-11,9% vs. 3T13). A menor receita no atacado é decorrente, entre outros, de efeitos de sazonalidade no trimestre. Nos nove meses, a Receita Bruta total da companhia foi de R$ 835,9 milhões com crescimento de 3,8% vs. 9M13. Nos nove meses, o EBITDA Ajustado foi de R$ 111,1 milhões, com um crescimento de 31,1% vs. 9M13. O EBITDA Ajustado do foi de R$ 60,0 milhões (Margem EBITDA ajustada de 24,2%). Geração de R$ 50,5 milhões de caixa operacional no 9M14. Encerramos o período com 169 lojas próprias, 168 lojas franqueadas e pontos de venda multimarcas. Resumo do Resultado 3T13 Var. (%) 9M14 9M13 Var. (%) Receita Bruta ,9% ,8% Receita Líquida ,6% ,0% Lucro Bruto ,5% ,0% Margem Bruta 61,4% 60,7% 0,7 p.p. 59,8% 61,6% -1,8 p.p. EBITDA ,6% ,0% Margem EBITDA 21,6% 19,5% 2,1 p.p. 14,9% 11,6% 3,2 p.p. Lucro Líquido ,9% ,9% Margem Líquida 3,5% 7,9% -4,4 p.p. 1,3% 1,7% -0,4 p.p. EBITDA Ajustado ,8% ,1% Margem EBITDA Ajustada 24,2% 20,1% 4,1 p.p. 16,5% 13,1% 3,4 p.p. 2

3 Destaques do terceiro trimestre e nove meses de 2014 Os resultados obtidos durante os noves meses de 2014, e de forma mais destacada em nosso varejo, reforçam a consistência da evolução das melhorias operacionais e comerciais que conseguimos implementar, desde Os projetos de otimização das operações de varejo, logística, compras e de aumento da eficiência do nosso backoffice elevaram a empresa a outro patamar de resultados. Cumpre ressaltar que o desempenho acontece em um período de perspectiva de menor consumo e ainda com impactos de eventos como a copa do mundo e as eleições. O sólido crescimento do Same Store Sales (SSS) tanto neste trimestre (com 7,8% de aumento se comparado com o 3T13) quanto no acumulado dos noves meses (que apresenta um crescimento de 12,5% contra o mesmo período do ano anterior) realçam o papel da Inbrands como uma das principais plataformas de marcas do país. Marcas com operações relevantes no varejo, como a Richards e Salinas, apresentaram resultados significativos neste canal, com crescimentos de SSS de 20,0% e 24,4% respectivamente no acumulado do ano. O atingimento desse resultado na Inbrands se deve principalmente ao melhor planejamento de sortimento, a melhor entrega e performance comercial em nossa rede. Nossa receita bruta no varejo no cresceu 9,9% em nossas lojas próprias (saindo de R$ 121,5 milhões no 3T13 para R$ 133,5 milhões neste trimestre). Já o canal de atacado (multimarcas e franquias), que tem relevância no resultado da Inbrands, apresentou uma redução de receita bruta de 11,9% em relação mesmo trimestre do ano anterior. Esta receita menor se deve a um ajuste em nossa base de franquias contra o ano anterior (saímos 186 em 2013 para 168 em 2014), sendo que parte destas franquias foram estrategicamente transformadas em lojas próprias. Além disso, parte da redução se deu a um efeito sazonal, uma vez que no 3T13 ainda estávamos faturando para nossos multimarcas pedidos do 2T13, no momento que estávamos implementando nossas melhorias de entrega e logística. No já estamos mais próximos dos prazos ótimos de entrega das coleções a nossos multimarcas. Assim, quando observamos o isoladamente, a receita do atacado multimarca foi menor que o 3T13, por termos antecipado. Entretanto, temos observado alguma retração de compras por parte dos lojistas multimarcas, aguardando uma melhor sinalização do consumo de vestuário no Brasil. Nossa receita bruta total nos 9M14 foi de R$ 835,9 milhões com crescimento de 3,8% em relação ao ano anterior. Quando comparamos a receita bruta total do e do 3T13, observamos uma queda de 5,9%, concentrada no atacado, pelas razões comentadas acima. Embora os resultados de nossa operação da marca Tommy Hilfiger, joint venture com a marca americana, apareçam em nossos resultados via equivalência patrimonial, cabe salientar nossa satisfação com o desempenho da operação no Brasil. Atingimos nos 9 primeiros meses deste ano o crescimento de receita bruta de 125% em relação ao ano anterior, faturando R$68 milhões e com projeção de atingirmos no ano completo de 2014 mais de R$100 milhões de faturamento. Para 2015, a Tommy terá crescimento ainda mais expressivo, se configurando em futuro próximo, uma de nossas principais marcas. O que confirma a capacidade e vocação da nossa plataforma de operação de marcas ser a escolha preferencial de marcas internacionais, para lançamento e expansão no Brasil, dada a nossa experiência de interação com os parceiros e operação nos 5 principais canais de venda (lojas próprias, multimarcas, franquias, e-commerce e outlet). Por fim, é importante destacar que a Inbrands vem apresentado um desempenho crescente e consistente no seu resultado econômico-financeiro, com geração de caixa e lucro. Atingimos neste trimestre 24,2% da margem EBITDA (quando comparado com à Receita Líquida). Geramos nestes 9 primeiros meses do ano R$50 milhões de caixa operacional, com melhorias em nosso capital de giro com relação a dias de estoque e prazo com fornecedores, em um momento de sazonal construção de estoques para as vendas do 4T14. Nosso lucro líquido acumulado no ano é de R$8,7 milhões. O nível de endividamento continua a se mostrar em patamares abaixo do ano passado e dentro dos nossos objetivos de estrutura de capital, quando medido em relação a nosso EBTIDA dos últimos 12 meses. 3

4 Com o patamar de rentabilidade que alcançaremos no total de 2014, e com mais desempenho na gestão de capital de giro pelos trabalhos de planejamento, sourcing e eficiência, nossa geração de caixa continuará evoluindo de maneira a potencializar a geração de valor na companhia, pelo crescimento orgânico e inorgânico no futuro. Rede de Distribuição Rede de Distribuição Lojas Próprias Franquias Clientes Multimarcas 3T13 Var. (%) 3T13 Var. (%) 3T13 Var. (%) Ellus e Ellus Second Floor ,4% ,6% ,7% Richards e Selaria Richards ,0% ,0% ,0% VR e VR Kids ,3% ,4% ,7% Salinas ,5% ,7% ,2% Alexandre Herchcovitch ,0% - - 0,0% ,3% Bobstore ,7% ,3% ,2% Mandi ,4% ,3% ,9% Tommy ,0% ,7% ,6% Brands House (*) 5-0,0% - - 0,0% - - 0,0% Total Geral ,2% ,7% ,2% (*) Trata-se de lojas outlet com todas as marcas da Inbrands Receita Bruta Receita Bruta 3T13 Var. (%) 9M14 9M13 Var. (%) Receita Bruta Total ,9% ,8% Por Marca Ellus e Ellus Second Floor ,2% ,3% Richards, SELARIA Richards ,8% ,4% VR e VR Kids ,4% ,9% Bobstore ,8% ,8% Mandi ,8% ,1% Salinas ,6% ,2% Alexandre Herchcovitch ,3% ,7% Total marcas ,1% ,8% Luminosidade ,5% ,6% Outras receitas ,4% ,3% Total outras unidades de negócio ,3% ,7% Por Canal Franquias ,8% ,4% Multimarcas ,9% ,1% Lojas Próprias ,9% ,1% E-commerce ,0% ,1% Conteúdo de Moda ,5% ,6% Outros ,4% ,3% 4

5 Same Store Sales 9M14 Ellus e Ellus Second Floor 3,0% 4,5% Richards, Selaria Richards 8,5% 20,0% VR e VR Kids 13,0% 1,6% Bobstore 16,1% 9,9% Mandi -24,7% -23,6% Salinas 7,4% 24,4% Alexandre Herchcovitch 23,3% 23,3% TOTAL 7,8% 12,5% Evolução por marca Ellus e Ellus 2nd Floor: A receita bruta das marcas Ellus e Ellus 2nd Floor reduziu 2,2% no quando comparado ao 3T13 em consequência do desempenho do canal atacado da marca (franquias e multimarcas). As incertezas no cenário macroeconômico e no desempenho do varejo de moda no Brasil levaram a uma postura mais conservadora na compra realizada por clientes lojistas. No varejo, o crescimento SSS no período foi de 3,0%, mesmo com um cenário negativo no mercado no período. Esse desempenho também resulta da melhora no processo de recebimento de mercadorias e distribuição nas lojas próprias, bem como do desempenho dos produtos, já aparente no trimestre anterior. O mesmo desempenho positivo se repete no e-commerce da marca, canal que apresenta uma grande oportunidade de crescimento de vendas. Richards e Selaria Richards: As marcas apresentam crescimentos em receita bruta de 2,8% no e de 15,4% no 9M14, quando comparados com os mesmos períodos do ano anterior, principalmente em consequência da performance do varejo, canal de maior participação nas suas vendas. Essa performance é devido a melhora na eficiência de vendas nesse canal com melhora no nosso processo de planejamento de compra de produtos, o que afetou fortemente as vendas das coleções a partir da primavera/verão 2013 deixando as lojas com adequado sortimento de produtos e nível de estoques no decorrer das estações. Além disso, a evolução dos nossos produtos, as ações comerciais aliadas aos ajustes em processos contribuíram para um crescimento SSS de 8,5% no período (sobre uma base de lojas com bom desempenho em 3T13 comparado com 3T12) e 20,0% no acumulado do ano, com destaque para o desempenho acima do esperado no Dia dos Pais, evento de grande importância para a marca. O feminino da Richards também vem tendo excelente desempenho e no trimestre já representou 35% das vendas da marca. VR e VR Kids: A receita bruta das marcas VR e VR Kids apresentou um crescimento de 2,4% no. No varejo, a marca apresenta um crescimento de 27,5% nesse período devido a abertura de lojas e ao desempenho das lojas comparáveis, que apresentaram um crescimento de 13,0%, com destaque para o desempenho acima do esperado no Dia dos Pais, evento de grande importância para a marca. No acumulado do ano, o crescimento de 1,6% nas mesmas lojas é consequência principalmente do impacto do baixo nível de estoques nas categorias de produtos mais associadas à estação de verão no período de liquidação do primeiro trimestre e do momento do varejo, principalmente em junho. No atacado da marca, a queda de faturamento deve-se principalmente ao encerramento de franquias/ transformação em lojas próprias entre o 3T13 e o. Bobstore: No houve uma queda na receita bruta de 10,8% versus o 3T13, e uma queda de 4,8% no 9M14 se comparado com o mesmo período do ano anterior. Essa queda é concentrada no canal atacado, devido principalmente ao encerramento de franquias/transformação em lojas próprias, e uma redução na venda para franquias existentes, dado o cenário de incerteza de mercado no segundo semestre. No varejo, a marca apresentou um crescimento de 35,2% consequência do acréscimo de lojas e do desempenho das lojas comparáveis, que apresentaram um crescimento de 16,1%, resultado de melhoria da marca iniciado em Nos clientes multimarcas, houve um crescimento de 25,0%, corroborando o incremento da base de clientes já explicitado nos resultados anteriores, fruto da expansão da marca no canal com o cobrimento de áreas brancas identificadas para a atuação. 5

6 Mandi: Redução de 49,8% no faturamento do e de 39,1% no faturamento do 9M14 quando comparado com os mesmos períodos do ano anterior é resultado da diminuição da base de franquias e do desempenho do varejo, com o fechamento de 4 lojas. Tal performance é resultado do processo de reestruturação da marca, com melhorias significativas na estrutura de produto e marketing, ainda não finalizado e com resultados esperados para as próximas coleções. No varejo, iniciamos a comercialização da G-Star Raw, conceituada marca européia de jeanswear. Esta marca ainda está em período de maturação no Brasil e é uma das principais iniciativas da marca para o futuro, completando o portfólio de produtos da Mandi e já contribuiu para o aumento da base de clientes multimarcas da marca. Nesse período de transição, a marca apresentou uma queda SSS de 24,7% no. Tommy Hilfiger: No acumulado do ano de 2014, a marca apresentou um crescimento de receita 125% em relação ao mesmo período do ano anterior, consequente de sua expansão no canal varejo com abertura de 6 novas lojas próprias em 2013 e 1 em 2014, a fidelização da base de clientes multimarcas e a abertura de mais 4 franquias. No, a marca cresceu em 41,9% a sua receita total com um aumento de 24,4% nas lojas comparáveis. Esses resultados confirmam o bom desempenho esperado para 2014 na marca, que tem alto desejo verificado no mercado brasileiro em relação aos produtos e posicionamento. A marca está totalmente integrada aos processos da Inbrands e que passa por franco trabalho de expansão no país. Evolução por canal Varejo (Lojas Próprias): O varejo apresentou um expressivo crescimento de receita bruta de 15,1% no 9M14 e 9,9% no, versus os respectivos períodos do ano anterior, mesmo com os desafios das desacelerações da demanda durante a Copa do Mundo. Este desempenho associado ao crescimento do SSS de 12,5% no acumulado do ano de 2014 ressalta os efeitos das melhorias na operação das marcas e a melhora no sortimento e do nível de estoques das nossas lojas. Atacado (Franquias e Multimarcas): A queda de 11,9% na receita desse canal no se deve principalmente a diminuição da base de franquias por troca por lojas próprias ou busca de eficiência na localidade, trocando a operação local de franquia por loja multi marca. O melhor desempenho da venda para clientes multimarca, que não apresentou queda no acumulado do ano, se deve principalmente pelo incentivo ao desenvolvimento deste canal em algumas marcas, cuja participação ainda apresenta grandes oportunidades (por exemplo: Richards, Bobstore, Salinas). Para tal, foram mapeados os principais municípios com oportunidades por marca, visando à expansão via entrada em áreas brancas e reforçando o relacionamento com clientes chave. Esse programa de expansão de geografia vem gerando bons resultados na empresa por este canal. E-commerce: O crescimento de 21,1% em 9M14 mostra uma boa evolução das marcas que tiveram sua comercialização no canal recém iniciadas no mesmo período em Trabalhamos forte em todo o ciclo de operação do canal, desde o plano de sortimento, a melhora de exposição, as ações de marketing, entre outras. O canal é tratado na Inbrands como uma unidade de negócios inteiramente dedicada, para garantir foco e alto grau de especialidade. No o canal apresenta uma queda de 4,0% na receita bruta se comparado com o mesmo período do ano anterior. Lucro Bruto Lucro Bruto e Margem Bruta 3T13 Var. (%) 9M14 9M13 Var. (%) Lucro Bruto ,5% ,0% Margem Bruta 61,4% 60,7% 0,7 p.p. 59,8% 61,6% -1,8 p.p. O lucro bruto caiu 3,5% no quando comparado ao 3T13, totalizando R$ 152,5 milhões (61,4% da receita líquida). No acumulado dos nove meses, o lucro foi de R$ 401,6 milhões (59,8% da receita líquida), o que representa um crescimento absoluto de 1,0% quando comparado com o ano anterior. A Margem Bruta dos nove meses é menor do que a apresentada no mesmo período de ano anterior (reduções de 1,8 p.p.). Esta queda está diretamente relacionada à operação de importação de produtos da Tommy Hilfiger, realizadas desde 2013, que 6

7 ganharam importância no total de volume da Inbrands. Estes produtos foram importados diretamente pela Inbrands S.A. e revendidos para Tommy do Brasil, com apuração de margens mais baixas na Inbrands S.A. No 3º trimestre, deixamos de realizar esta operação de importação de produtos pela Inbrands e passamos a fazer pela Tommy Hilfiger do Brasil, resultando em um aumento de 0,7 p.p. A Inbrands possui uma receita de atacado significativa e divide parte da margem final dos produtos com seus parceiros lojistas que arcam com o custo da operação comercial e capital de giro dessa parcela da venda. Nossa precificação tem se mantido competitiva e maximizando margem, inclusive no período de liquidação e nas lojas outlet que apresentam margem bruta média superior a 40%. Despesas de Vendas, Gerais e Administrativas Despesas de Vendas, Gerais e Administrativas 3T13 Var. (%) 9M14 9M13 Var. (%) Despesas de Vendas, Gerais e Administrativas (99.491) ( ) -15,4% ( ) ( ) -9,7% % da Receita Líquida -40,0% -45,2% -5,1 p.p. -44,8% -51,6% -6,8 p.p. Despesas de Vendas (80.333) (88.142) -8,9% ( ) ( ) -9,8% % da Receita Líquida -32,3% -33,9% -1,5 p.p. -33,8% -39,0% -5,2 p.p. Despesas Gerais e Administrativas (19.158) (29.434) -34,9% (73.739) (81.418) -9,4% % da Receita Líquida -7,7% -11,3% -3,6 p.p. -11,0% -12,6% -1,6 p.p. Nossas despesas de vendas, gerais e administrativas caíram 15,4% no contra o 3T13. Em percentual da receita líquida apresentamos uma queda de 5,1 p.p. Já no acumulado do ano estas despesas caíram 9,7%, mesmo com a nossa receita líquida crescendo 4,0% no período. A melhora operacional observada nestas despesas é decorrente, principalmente, dos nossos projetos de otimização do back office e de eficiência comercial. Acreditamos ainda em um potencial a capturar com estas melhorias, tanto em eficiência operacional quando redução de despesas. Parte da redução observada acima, mais precisamente no que tange a despesas de vendas, é decorrente da nossa decisão de adotar as práticas contábeis do CPC 04* que regula as possíveis capitalizações (e futuras amortizações) dos gastos com desenvolvimento de coleções. Decidimos por esta medida, tendo em vista uma melhor visibilidade para o investidor com relação à análise de nossos resultados e adequada apuração do Ebitda da companhia em cada período. * Para todo o detalhamento desta mudança de prática vide demonstração completa e extensiva no ITR divulgado do 2T14. 7

8 EBITDA e Margem EBITDA Reconciliação EBITDA 3T13 Var. (%) 9M14 9M13 Var. (%) Lucro Líquido ,9% ,9% (-) IR e CSLL ,5% (12.106) (2.065) -486,2% (-) Receita Financeira Líquida ,2% ,6% (-) Depreciações e Amortizações ,7% ,3% (=) EBITDA ,6% ,0% Margem EBITDA 21,6% 19,5% 2,1 p.p. 14,9% 11,6% 3,2 p.p. Nosso EBITDA no foi de R$ 53,6 milhões (margem EBITDA de 21,6%). No acumulado do ano nosso EBITDA foi de R$ 99,8 milhões (margem EBITDA de 14,9%). A Companhia, em seu gerenciamento do negócio, entende que os eventos abaixo devem ser desconsiderados para melhor refletir os resultados de suas operações: EBITDA Ajustado 3T13 Var. (%) 9M14 9M13 Var. (%) EBITDA ,6% ,0% (+) Plano de Stock Options (1) ,1% ,4% (+) Despesas não recorrentes (2) ,4% ,8% (=) EBITDA Ajustado ,8% ,1% Margem EBITDA 24,2% 20,1% 4,1 p.p. 16,5% 13,1% 3,4 p.p. Em linha com a Instrução CVM 527 a Companhia passa, a partir do 4T12, a fazer a reconciliação do EBITDA conforme referida Instrução. De acordo com o parágrafo 4º desta Instrução, optamos por utilizar o EBITDA AJUSTADO, visando demonstrar a informação que melhor reflete a geração operacional bruta de caixa nas atividades da Companhia, sendo que os ajustes efetuados não representam uma saída de caixa ou não são recorrentes e decorrem de transações pontuais realizadas pela Companhia: (1) Efeito econômico (não caixa) do plano de stock options para funcionários; (2) Despesas extras do trimestre com relação a serviços de apoio consultivo em estruturação e busca de eficiência e por gastos logísticos e de transporte não recorrentes. O EBITDA ajustado no foi de R$ 60,0 milhões (Margem EBITDA ajustada de 24,2%). Já no acumulado do ano este EBITDA ajustado foi de R$ 111,1 milhões (margem EBITDA ajustada de 16,5%). De acordo com a característica das marcas da Inbrands, o 4º trimestre é o período de melhor desempenho de resultado e caixa da companhia e ajudará a formar o resultado de desempenho do ano de Resultado Financeiro Nosso resultado financeiro líquido passou de R$ 18,7 milhões de despesas no 3T13 para R$ 24,0 milhões de despesa no. No acumulado saímos de R$ 52,7 milhões no 9M13 para R$ 73,0 milhões no 9M14. Estes aumentos ocorrem basicamente devido aos juros relacionados com o endividamento líquido atual. 8

9 Lucro / (Prejuízo) Líquido No registramos um lucro líquido de R$ 8,7 milhões (3,5% da receita líquida) em comparação com o lucro líquido de R$ 20,6 milhões no 3T13 (7,9% da receita líquida). O aumento das taxas de juros com relação a 2013 explicam a despesa maior de juros este ano, além do que no 3T13 tivemos o efeito da operação do sale-lease back do prédio da matriz de SP. Endividamento No nossa dívida bruta foi de R$ 471,4 milhões e R$ 39,9 milhões de caixa e aplicações financeiras totalizando uma dívida líquida de R$ 431,6 milhões, com crescimento de 16,4% em comparação com o fechamento de 2013 (R$ 370,7 milhões). Este nível de endividamento é 2,6 vezes o EBITDA Ajustado LTM (12 meses). No mesmo período do ano anterior (3T13) este número era de 3,0 vezes. Mostrando uma melhora neste índice de alavancagem. Informamos também que no início de outubro fizemos a liquidação de nossa 2ª emissão de debêntures no valor de R$200 milhões com prazo de 3 anos, e na nossa próxima demonstração de resultados anual estaremos mostrando o novo perfil de endividamento entre curto e médios prazos. Adicionamos abaixo um quadro Pro-forma para referência de como seria a composição da nossa dívida no com a entrada na nova debenture (Lembrando que no curto prazo temos R$ 72,8 milhões da primeira debênture): Posição de caixa e endividamento Pro-forma 2013 Var. (%) Caixa e equivalentes de caixa e aplicações financeiras ,5% Dívida total ,0% Curto Prazo ,5% % total 28,1% 57,7% -29,6 p.p. Longo Prazo ,9% % total 71,9% 42,3% 29,6 p.p. Dívida Líquida ,4% 9

10 BALANÇO PATRIMONIAL BALANÇO PATRIMONIAL 2013 Var. (%) ATIVO CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa ,5% Contas a receber ,3% Estoques ,1% Impostos a recuperar ,5% Dividendos antecipados ,0% Créditos diversos ,2% Total do ativo circulante ,3% NÃO CIRCULANTE Realizável a longo prazo: Depósitos judiciais ,4% Impostos a recuperar LP ,0% Partes relacionadas ,2% Investimentos ,6% Imobilizado ,7% Intangível ,3% Ágio ,0% Total do ativo não circulante ,0% TOTAL DO ATIVO ,1% BALANÇO PATRIMONIAL 2013 Var. (%) PASSIVO CIRCULANTE Fornecedores ,5% Empréstimos e financiamentos ,5% Obrigações trabalhistas ,4% Obrigações tributárias ,8% Contas a pagar ,4% Parcelamento de tributos ,9% Adiantamento de clientes ,8% Dividendos a pagar ,0% Total do passivo circulante ,9% NÃO CIRCULANTE Contas a pagar ,7% Empréstimos e financiamentos ,9% Provisão para contingências ,1% Parcelamento de tributos ,4% IR e CS diferidos ,1% Total do passivo não circulante ,2% PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital social ,0% Reserva especial de ágio ,0% Reservas de lucros ,7% Ajustes de avaliação patrimonial - - n.a. Participação não controladora (4.787) (3.935) -21,7% Total do patrimônio líquido ,5% TOTAL DO PASSIVO E PL ,1% 10

11 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO 3T13 Var. (%) 9M14 9M13 Var. (%) RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA ,6% ,0% CUSTO DAS MERCADORIAS E DOS SERVIÇOS VENDIDOS (95.930) ( ) -6,2% ( ) ( ) 8,9% LUCRO BRUTO ,5% ,0% (DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS Despesas de Vendas (80.333) (88.142) -8,9% ( ) ( ) -9,8% Despesas Gerais e administrativas (19.158) (29.434) -34,9% (73.739) (81.418) -9,4% Depreciações e amortizações (10.723) (4.609) 132,7% (30.182) (13.279) 127,3% Equivalência patrimonial n.a. (420) 932 n.a. Outras receitas (despesas) operacionais (126) ,4% (676) ,1% LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO ,1% ,7% RESULTADO FINANCEIRO Despesas financeiras (26.006) (22.558) 15,3% (76.592) (56.464) 35,6% Receitas financeiras ,5% ,9% Variação cambial, líquida (977) ,1% (2.828) (506) -458,9% LUCRO ANTES DO IR E CS ,1% (3.401) ,5% IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL Correntes (2.739) ,3% (6.013) (4.595) 30,9% Diferidos (7.506) (7.220) -4,0% ,1% LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO ,9% ,9% ATRIBUÍVEL A Proprietários da controladora ,9% ,7% Participações não controladoras (852) (510) 67,1% (852) (766) 11,2% 11

12 FLUXO DE CAIXA DEMONSTRAÇÃO DE FLUXO DE CAIXA 9M14 9M13 Var. (%) ATIVIDADES OPERACIONAIS EBITDA % Variação nos ativos e passivos operacionais: Contas a Receber (16.434) % Estoques (21.405) (76.528) 72% Fornecedores % Contas a Pagar (23.836) (16.489) -45% Obrigações e direitos tributários (12.741) (28.613) 55% Var. outros ativos e passivos % (=) Fluxo de Caixa Operacional % ATIVIDADES DE INVESTIMENTO E CUSTO DA ESTRUTURA DE CAPITAL Atividades de Investimentos Adições do ativo imobilizado (30.531) (18.144) -68% Adições do ativo intangível (25.732) (19.127) -35% Participação em controladas e coligadas 221 (15.000) 101% Custo da estrutura de capital Custo Financeiro (52.303) (43.859) -19% (=) Fluxo de Caixa de investimentos e custo de capital ( ) (96.130) -13% (=) Geração de caixa do negócio (57.879) (58.015) 0% ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Pagamento de empréstimos ( ) ( ) -34% Captação e atualização de empréstimos % (=) Fluxo de Caixa de Financiamentos % (=) Aumento ou Diminuição de Caixa (2.784) (7.496) 63% Saldo inicial % Saldo final % 12

13 Aviso/Disclaimer As declarações contidas neste comunicado relativas à perspectiva dos negócios da Companhia, projeções de resultados operacionais/financeiros, potencial de crescimento da Companhia e relativas às estimativas de mercado e macroeconômicas constituem se em meras previsões e foram baseadas nas crenças, intenções e expectativas da Administração em relação ao futuro da Companhia. Estas expectativas são altamente dependentes de mudanças do mercado, do desempenho econômico geral do Brasil, da indústria e dos mercados internacionais e, portanto, estão sujeitas a mudanças. 13