Prova Comentada SFN, Sist. Pagamentos, Micro e Macroeconomia A6 - BACEN

Transcrição

1 Questões Comentadas de Sistema Financeiro Nacional e Sistema de agamentos, Macroeconomia e Microeconomia para a área 6 do concurso de analista do Bacen. Questão 33 (CABE RECURSO): Questão que, em minha opinião, é suscetível de recurso. Muito embora um banco comercial tenha como fonte de captação depósitos à vista e de poupança, não se pode afirmar que este concede crédito para pessoas físicas e jurídicas da forma posta. Vou ser mais específico: para que seja possível a um banco conceder crédito, ele deve ter autorizada o funcionamento da carteira de crédito, financiamento e investimento. Neste contexto, o banco deixaria de ser comercial e assumiria a figura de um banco múltiplo, o qual, segundo destaca o BACEN, para ser considerado múltiplo, deve ter a carteira comercial ou de investimento, e mais outra, o qual poderia ser de crédito, financiamento e investimento. Lembrete e fundamento para recurso: O banco múltiplo deve ser constituído com, no mínimo, duas carteiras, sendo uma delas, obrigatoriamente, comercial ou de investimento, além de ser organizado sob a forma de sociedade anônima, conforme dispõe o art. 7º do regulamento Anexo (um) da Resolução 099/94 do Conselho Monetário Nacional (disponível em 343&method=detalharNormativo); roposta de troca do gabarito de CERTO para ERRADO Obs.: O restante da questão está perfeita, tendo as cooperativas de crédito as características narradas na assertiva.

2 Questão 9 (CABE RECURSO): Mais uma questão suscetível a recurso. A assertiva está CERTA. Vejamos a descrição completa relativa ao STR. O STR é o sistema de transferência de fundos com liquidação bruta em tempo real (LBTR), pertencente e operado pelo Banco Central do Brasil, que funciona com base em ordens de crédito, isto é, somente o titular da conta a ser debitada pode emitir a ordem de transferência de fundos. O sistema constitui-se no coração do sistema financeiro nacional, pois é por seu intermédio que ocorrem as liquidações das operações interbancárias realizadas nos mercados monetário, cambial e de capitais, com destaque para as de política monetária e cambial do Banco Central, a arrecadação de tributos e as colocações primárias, resgates e pagamentos de juros dos títulos da dívida pública federal pelo Tesouro Nacional. Além desses movimentos financeiros, são liquidados no STR os resultados apurados em sistemas de compensação e de liquidação que liquidam de forma diferida-líquida, por exemplo, os resultados interbancários da compensação de cheques e dos pagamentos de bloquetos de cobrança. Nesse caso o Banco Central restringe a liquidação diferida-líquida aos cheques emitidos com valor inferior a R$ 50 mil e aos bloquetos emitidos com valor até R$ 5 mil. Os cheques de valor igual ou superior a R$ 50 mil, bem como os bloquetos de cobrança de valor igual ou superior R$ 5 mil, são liquidados no STR de forma bilateral entre os bancos, pelos valores brutos agregados (sem compensação). Com base nestes comentários, pode-se afirmar que a assertiva deve ter o ser gabarito alterado para CERTO, e não ERRADO como consta de forma preliminar. rimeira parte da assertiva, ok. Segunda parte também ok.

3 Questão 30: O gabarito proposto pela banca, a nosso ver, está corretíssimo. A Casa da Moeda faz apenas a IMRESSÃO DA MOEDA MANUAL. Cabe ao BACEN, por meio de registro de responsabilidade no seu passivo, realizar a EMISSÃO MONETÁRIA. Gabarito correto. Questão 3 (CABE RECURSO): Questão de forma flagrantemente ERRADA, ou seja, suscetível de recurso, visto que o gabarito aponta como sendo CERTO. A assertiva está se baseando na Lei 4.595/64, a qual trata no seu meandro da composição do Conselho Monetário Nacional. É muita surpresa a banca se arriscar desta forma, visto que é um tema bastante debatido em questões de prova de concurso. Está vigente o que destaca a lei 9069/95. Vejamos uma fundamentação de recurso: O Conselho Monetário Nacional (CMN), instituído pela Lei de 3 de dezembro de 964, é o órgão responsável por expedir diretrizes gerais para o bom funcionamento do SFN. O CMN é composto pelo Ministro da Fazenda (residente do Conselho), o Ministro do lanejamento, Orçamento e Gestão e o residente do Banco Central do Brasil, conforme dispõe o artigo 8º da Lei 9069/95 (

4 Art. 8º O Conselho Monetário Nacional, criado pela Lei nº 4.595, de 3 de dezembro de 964, passa a ser integrado pelos seguintes membros: I - Ministro de Estado da Fazenda, na qualidade de residente; II - Ministro de Estado do lanejamento, Orçamento e Gestão; (Redação dada pela Medida rovisória nº 6-37, de 00) III - residente do Banco Central do Brasil Solicita-se assim a alteração do gabarito de CERTO para ERRADO. Questão 3: Questão com gabarito correto, ou seja, o gabarito CERTO está em consonância com a assertiva. O SB é um sistema eletrônico que possui o conjunto de procedimentos, regras, instrumentos e operações integrados que suportam as movimentações financeiras em moeda local e estrangeira, objetivando garantir a veracidade e a confiabilidade decorrentes das operações realizadas especialmente por instituições financeiras. Como decorrência do sistema, qualquer transferência de fundos entre contas de reservas bancárias é condicionada à existência de saldo suficiente na conta do emitente da ordem. No papel de intermediárias financeiras, bancos e outros agentes do SFN realizavam, no passado, transações que os levavam a ficar descobertos (sem fundos) ao longo do dia. Ao final do mesmo dia era comum Instituições Financeiras apresentarem saldos insuficientes para cobertura dos seus compromissos (pagamentos de cheques,

5 saques, etc.), o que fazia com que estas acessassem o Banco Central, por meio das operações de Redesconto (empréstimos emergenciais de última instância), para fechamento de suas posições. O resultado rotineiro desta prática fazia com que a Autoridade Monetária ficasse sempre suscetível às Instituições Financeiras mal administradoras de recursos, sem que pudesse negar auxílio pelo simples motivo que caso assim fizesse, poderia gerar uma crise generalizada, afinal de contas, no contexto do Sistema Financeiro, uma IF é devedora de outra IF. O SB foi estruturado com fins de minimização destes riscos. O Sistema de agamentos Brasileiro apresenta alto grau de automação, com crescente utilização de meios eletrônicos para transferência de fundos e liquidação de obrigações, em substituição aos instrumentos baseados em papel. Questão 34: Essa questão é o cúmulo do absurdo. A banca propõe a abordagem do modelo keynesiano, e a sua formalização matemática, retirada de Thomas Sargent (Macroeconomic Theory). Segue o link das notas do livro, publicadas no site da Universidade de Minnesota. Atentar para a página 67 do livro (página 79 do artigo). Disponível em: Vejamos a assertiva:

6 rova Comentada SFN, Sist. agamentos, Micro e Macroeconomia A6 - BACEN O modelo em questão é do tipo clássico, no sentido que o mercado de trabalho está sempre em equilíbrio, aplicando-se a ele a proposição da dicotomia clássica. Comentários:

7 O autor da questão e, por consequência, a banca, apresenta a série de variáveis que fundamentam às análises referentes aos modelos de oferta e demanda agregada e IS-LM. Tendo em vista que a banca utilizou proposições pertinentes à teoria keynesiana, já seria possível considerar a questão como errada, tendo em vista que, conforme amplamente estudado em nosso curso, diferentemente do modelo clássico, no modelo keynesiano não existe equilíbrio no mercado de trabalho. ERRADO Vejamos os conceitos iniciais destacados pelo autor no início do capítulo: The standard "Keynesian" model has as its outstanding characteristics that the full employment of labor is not automatic and that the volume of employment at a point in time is in part determined by monetary and fiscal policies. These features stand in sharp contrast to those of the classical model, in which full employment is guaranteed and fiscal and monetary variables have no impact on output and employment at a point in time, though they may influence the growth rates of employment and output.. Tradução Livre: O modelo keynesiano tem como características o fato de que o pleno emprego de mão de obra não é automático e que o volume de emprego em um ponto no tempo é, em parte, determinada pelas políticas monetária e fiscal. Estas características estão contraste com as do modelo clássico, em que o pleno emprego é garantido (é dado) e variáveis fiscais e monetárias não têm impacto sobre a produção e

8 o emprego, embora possam influenciar as taxas de emprego e de crescimento do produto. Na pagina 68 (80 do arquivo) o autor destaca a diferença básica entre os dois modelos. The essential difference between the classical model and the Keynesian model is the absence of the classical labor supply curve combined with labor market equilibrium condition from the latter. A diferença essencial entre o Modelo Clássico e o Modelo keynesiano é a ausência da curva de oferta de trabalho clássico combinado com o mercado de trabalho. Apenas para fins de ratificação deste entendimento, vale considerar que enquanto no modelo keynesiano existe o pressuposto de que o salário nominal é rígido no curto prazo, no modelo clássico ele é flexível. Objetivamente, no curto prazo, uma vez definido o salário, no curto prazo, o modelo clássico considera a sua existência, o qual implica diretamente nas decisões dos trabalhadores. Objetivamente, para o modelo clássico, segundo Thomas Sargent, deve existir uma Labor Suplly, conforme definido na página 0 do livro (3 do arquivo eletrônico). Conforme o modelo Clássico Completo (The Complete Model) presente na página do livro (33 do arquivo eletrônico), = ( ) representa a oferta de trabalho. Tal variável NÃO ESTÁ RESENTE no enunciado da questão, assim como ocorre no desenvolvimento do modelo keynesiano presente no livro que citamos, referente ao autor Thomas Sargent.

9 Questão 35: O aumento da quantidade de moeda desloca para a direita a curva de equilíbrio monetário, o que proporciona redução da taxa de juros, aumento do produto e do emprego e redução do salário real. Comentários: Um aumento da quantidade de moeda, por meio, por exemplo, de uma política monetária expansionista, desloca a curva LM para a direita, reduzindo a taxa de juros e aumentando, em conjunto, o produto e o emprego. Tendo em vista que está política gera, num primeiro momento, o aumento dos preços, isto fará com que ocorra uma queda do salário real. CERTO Questão 36 (CABE RECURSO): Não vou entrar no mérito da resolução da questão, visto que ela deve ser efetivamente ANULADA pelo fato de que a banca se equivocou ao utilizar o termo N referente à variável trabalho, ao invés do termo L, conforme o enunciado da questão. Conforme destacamos nesta abordagem, o CESE utilizou literalmente o livro de Teoria Macroeconômica do Thomas Sargent, em que N significava trabalho, e não L conforme proposto na questão. or estes aspectos, tendo em vista que não é informado tanto no enunicado da questão o que seja N e nem na própria assertiva, este simples erro afeta consideravelmente a análise do candidato, implicando numa interpretação, de alguma forma, equivocada. Sugiro fortemente a formalização do recurso utilizando a referência bibliográfica descrita por nós anteriormente.

10 Disponível em: Questão 37: Mais uma questão baseada no modelo macroeconômico desenvolvido por Thomas Sargent, tendo como fundamento o chamado efeito Keynes. Segundo o autor, no seu livro (pág. 8 e pág. 94 do arquivo eletrônico), Um aumento em W faz com que a curva LM se desloque para a esquerda, fazendo com que um movimento para cima, ao longo da curva de IS. Isto significa que r (taxa de juros) deve subir e Y (renda) deve cair. Então, a partir da função de produção, N ( L da oferta de trabalho) deve cair, e a demanda para o trabalho (w/p) deve subir. Tradução livre: An increase in w causes the LM curve to shift to the left, causing a movement upward along the IS curve. This means that r must rise and Y must fall. Then from the production function N must fall, and from the demand schedule for labor w/p must rise. Tendo em vista que a questão trata dos impactos sobre a demanda agregada, temo que em decorrência dos aumentos do salário nominal w, ocorre um deslocamento da oferta agregada para a esquerda. Esse aumento implica no aumento dos custos para as empresas e, consequentemente, o aumento dos preços, implicando ainda numa redução da demanda agregada. ERRADO

11 Questão 38 (CABE RECURSO): Optei por resolver esta questão tendo como referência os critérios que caracterizam o ponto de maximização de utilidade de um consumidor. Senão vejamos: = Umg Umg rimeiramente, façamos a derivação das utilidades marginais de x e de x: U Umg = = = U Umg = = = Tendo em vista os resultados acima, temos: = = Agora tem a trabalheira de resolver as informações e isolar e : = = 4 Isolando, por exemplo,, temos: = 4 Encontrado, mas tendo em vista que devemos calcular o seu resultado em função de, e W, devemos substituir a fórmula dentro da restrição orçamentária e assim encontrar o resultado

12 4 + = W Isolando, temos: = W erceba que o resultado diverge da questão, de modo que a assertiva é errada. De todo modo, na questão em foco, o CESE deu o gabarito como certo, o que permite a você meramente entrar com recurso em relação à questão. Outra coisa, ou informar a função demanda pelo bem, a banca sequer utilizou qualquer sinal de igualdade na frente de, nos moldes feitos por nós, o que pode implicar, tendo em vista se tratar de uma questão do CESE, que o resultado está errado. É W. diferente afirmar que a demanda (,, W ) = do que a + 4. W. demanda por ser igual a = (,, W ) + 4. Questão 39 (CABE RECURSO RERESENTAÇÃO INCORRETA): Seguindo o mesmo critério da questão 38, temos a seguinte função demanda pelo bem : (,, W ) = 4W Nesta assertiva, ratifica-se o gabarito como sendo errado. De todo modo, vale a o mesmo entendimento para a questão anterior, ou seja, (,, W ) 4W. = é diferente de + 4. (,, W ) = (,, W ) 4W. + 4.

13 Questão 40 (CABE RECURSO ORTUGUÊS): Num regime de câmbio fixo, a política econômica efetiva no sentido de estímulo ao crescimento da renda é a política fiscal. Tendo como referência o modelo IS-LM para uma economia aberta, o estímulo fiscal promove um deslocamento da curva IS para a direita, elevando, em conjunto com o produto (renda) a taxa básica de juros, em especial porque não ocorreram mudanças na oferta de moeda na economia por parte da autoridade monetária. A elevação dos juros atrai capital externo, em busca de melhores oportunidades de investimento financeiro. Esta entrada de recursos promove faz com que a autoridade monetária compre o excesso de moeda estrangeira, aumentando as reservas internacionais e, por consequência, expandindo a quantidade de dinheiro em circulação. Em regra, estes são os efeitos iniciais. Destaca-se, de todo modo, que devido ao aumento da quantidade de dinheiro em circulação, e também pelo aumento do IB, ou seja, da riqueza da economia, deve ocorrer uma elevação das importações. Tendo em vista que não existem motivos para o aumento das exportações, as exportações líquidas devem se reduzir. Neste contexto, pode-se considerar a questão certa. O que é suscetível de recurso, na verdade de anulação da questão, é o fato de que a redação da questão está estranha. Vejamos: Em um regime com câmbio fixo, a expansão dos gastos do governo implica o aumento da renda e das reservas internacionais de equilíbrio a retração das exportações líquidas.

14 Veja que parece faltante na redação o conectivo e, de tal forma a ser feita a conclusão do entendimento da assertiva. Assim sendo, a redação correta deveria ser: Em um regime com câmbio fixo, a expansão dos gastos do governo implica o aumento da renda e das reservas internacionais de equilíbrio e a retração das exportações líquidas. Tendo em vista este erro de aspecto gramatical, entendo ser válida a solicitação de anulação da questão em foco. CERTO Questão 4: Em acordo com as questões anteriormente abordadas, as quais estão fundamentadas no livro de Teoria Macroeconômica de Thomas Sargent, um aumento do salário monetário acaba por ser encarada como uma política monetária contracionista, o que promoverá uma redação do produto da economia. Vejamos a reprodução feita anteriormente, a qual fundamenta as nossas considerações e que ratifica o gabarito: Segundo o autor, no seu livro (pág. 8 e pág. 94 do arquivo eletrônico), Um aumento em W faz com que a curva LM se desloque para a esquerda, fazendo com que um movimento para cima, ao longo da curva de IS. Isto significa que r (taxa de juros) deve subir e Y (renda) deve cair. Então, a partir da função de produção, N ( L da oferta de trabalho) deve cair, e a demanda para

15 o trabalho (w/p) deve subir. Tradução livre: An increase in w causes the LM curve to shift to the left, causing a movement upward along the IS curve. This means that r must rise and Y must fall. Then from the production function N must fall, and from the demand schedule for labor w/p must rise. ERRADO Questão 4: Muito embora esta questão apresente erro no uso do termo apreciação da taxa de câmbio, visto que o correto seria valorização, isto não é motivo para afirmar que a questão deve ser anulada. Com relação à resolução em si, temos que o aumento do salário nominal pode ser encarado como um aumento de custos para as empresas, o que tende a fazer com que ocorra um deslocamento da oferta agregada para a esquerda. O aumento dos custos promoverá uma elevação nos preços dos bens no mercado interno, o que efetivamente leva à apreciação da taxa real de câmbio (idem á questão 37). Vejamos isso pela fórmula da taxa real de câmbio. E = e*/ Sendo: E = taxa real de câmbio; e = taxa nominal de câmbio; * = preços externos; = preços internos.

16 Tendo em vista que a taxa nominal de câmbio é fixa e, Tendo ainda em vista que os preços externos não se alteraram, ocorrendo a elevação dos preços internos, a taxa real de câmbio irá se apreciar. Segundo Sachs e Larrain (Macroeconomia, pág. 446), preços internos mais altos fazem com que a taxa real de câmbio tenha uma apreciação, prejudicando as exportações e aumentando as importações. Essa questão está correta justamente porque com a elevação dos preços internos, os produtos produzidos no país ficam mais caros, o que irá prejudicar ou, de outra forma, reduzir as exportações líquidas. CERTO Questão 43: Questão simplória, visto que explora aspectos do Decreto 3088/99, o qual trata do regime de metas de inflação, e não de aspectos econômicos em si. Bem, vamos ao destaque do artigo 4º e seu parágrafo único: Art. 4º Considera-se que a meta foi cumprida quando a variação acumulada da inflação - medida pelo índice de preços referido no artigo anterior, relativa ao período de janeiro a dezembro de cada ano calendário - situar-se na faixa do seu respectivo intervalo de tolerância. arágrafo único. Caso a meta não seja cumprida, o residente do Banco Central do Brasil divulgará publicamente as razões do

17 descumprimento, por meio de carta aberta ao Ministro de Estado da Fazenda, que deverá conter: I - descrição detalhada das causas do descumprimento; II - providências para assegurar o retorno da inflação aos limites estabelecidos; e III - o prazo no qual se espera que as providências produzam efeito. A meta faz referência ao período de janeiro a dezembro de cada ano, e não no período de meses quaisquer. Se assim fosse, recentemente o residente do Bacen já teria que ter justificado o descumprimento, dado que a inflação anualizada superou 6,5%, teto da meta do ano de 03. ERRADO Questão 44 (CABE RECURSO): Muito embora a parte final da questão seja muito aberta, uma vez que afirma que Brasil apresentou a sua mais alta taxa de crescimento do produto interno bruto em relação a das últimas décadas (grifo nosso), entendemos que é difícil a imputação da um recurso. De todo modo, para aqueles que entenderem ser razoável, basta citar que entre 97 e 973 o IB do país cresceu quase 4%. Fonte (séries temporais do BACEN): eries.do?method=consultarvalores

18 Questão 45: Assertiva Correta. A maior parte das operações de concessão de crédito subprime foram realizada por empresas seguradoras e companhias hipotecárias, o que prejudicou em demasia as ações tomadas pelo FED no sentido de contornar o problema de liquidez gerado pelos créditos subprimes. CERTO