MESTRADO PROFISSIONAL EM ECONOMIA

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1 MESTRADO PROFISSIONAL EM ECONOMIA DISCIPLINAS OBRIGATÓRIAS MATEMÁTICA (CURSO DE EQUALIZAÇÃO) Revisão e estudo das matrizes, sistemas lineares e determinantes, com ênfase na modelagem econômica, autovalores e auto vetores, visando o seu uso futuro em estatística e econometria. Estudo de funções de uma variável, limites, derivadas, aplicações de derivadas (maximização e minimização), técnicas de derivação, integrais e aplicações, técnicas de integração. Funções de diversas variáveis, derivadas parciais, gradiente e hessiana, aproximação linear e aproximação quadrática, diferenciais, otimização, otimização condicionada, regra da cadeia, derivação implícita, preparando o aluno para aplicá-los em otimização em microeconomia, macroeconomia e em econometria. MACROECONOMIA I Demanda Agregada, Oferta Agregada e Ciclo de Negócios. Inflação, Desemprego e Regra de Política Monetária. Mercado de Trabalho e Políticas de Oferta. Política Monetária e Política Fiscal. A Economia Aberta no Curto Prazo. Inflação e Desemprego na Economia Aberta. Choques e Respostas de Política na Economia Aberta. MÉTODOS ANALÍTICOS Integrais e aplicações à estatística; funções de várias variáveis; limite e continuidade; derivadas parciais; gradiente, aproximação linear e

2 aproximação quadrática; diferenciais; regra da cadeia; derivação implícita; máximos e mínimos de funções de várias variáveis; teorema do envelope. MICROECONOMIA I Teoria do Consumidor. Teoria da Firma. Equilíbrio Parcial e Geral. Competição Perfeita. Teoria dos Jogos. Teoria da Informação e Incerteza. ESTATÍSTICA Teoria das probabilidades. Teorema de Bayes. Variáveis Aleatórias uni e bidimensionais. Modelos probabilísticos. Inferência Estatística. Distribuições amostrais e estimação por intervalo. Estimação pontual. Testes de hipóteses. Propriedades de estimadores. Métodos de estimação. Modelos de regressão linear FINANÇAS I - INVESTIMENTOS Cobrir os fundamentos de escolha ótima de carteiras e utilizar estes fundamentos para analisar as decisões financeiras dos agentes econômicos. O curso parte dos princípios do equilíbrio e/ou da nãoarbitragem para abordar quantitativamente o problema da gestão de investimentos. A escolha entre risco e retorno, a escolha entre classes de ativos (ações, renda fixa, derivativos e etc.), o uso de estratégias e os padrões empíricos dos retornos dos ativos são alguns dos tópicos examinados.

3 ECONOMETRIA Modelo linear geral (regressão linear): Estimação, Suposições, Propriedades dos Estimadores, Inferência e Previsão. Formas Funcionais. Variável Dummy. Heterocedasticidade. Correlação Serial. Endogeneidade e Variáveis Instrumentais. Equações Simultâneas. Modelos para variáveis dependentes qualitativas (Probit, Logit e Tobit). FINANÇAS II - CORPORATIVAS Decisões de Finanças Corporativas; Avaliação de Projetos; Estimação de Custo de Capital; Eficiência de Mercado; Estrutura de Capital; Fusões, Aquisições e Avaliação de Empresas; Política de Dividendos. DISCIPLINAS OBRIGATÓRIAS POR LINHA DE PESQUISA LINHA DE MICROECONOMIA ECONOMIA DAS ORGANIZAÇÕES E DOS INCENTIVOS: TEORIA E APLICAÇÕES Razão para a existência de organizações; verticalização e limites da firma. Eficiência versus equidade. Teoria de incentivos e aplicação para política de recursos humanos e para tomada de risco. Desenho de estruturas organizacionais; estrutura de capital.

4 LINHA DE MACROECONOMIA MACROECONOMIA AVANÇADA Regras de Políticas Monetárias. Modelos de Previsão de Inflação de 3 equações. Modelos de Determinação de Câmbio de Equilíbrio.Modelos de áreas monetárias ótimas. Crises financeiras de Balança de pagamentos e ataques especulativos. LINHA DE FINANÇAS MENSURAÇÃO DE RISCO FINANCEIRO Introdução ao risco financeiro e ferramental matemático básico. Risco de mercado: Fontes de risco, medidas de análise de risco de mercado e sensibilidade. Risco de mercado: Value at Risk (VaR) e Expected Tail Loss (ETL). Risco de mercado: Introdução ao cálculo do VaR para portfólios e opções. Risco de mercado: Back testing e stress testing. Risco de crédito: Introdução ao risco de crédito. Risco de crédito: Modelos de mensuração de risco (credit scoring e modelos estruturais). Risco operacional, de modelo e de liquidez. Evolução da regulamentação de risco Basileia/ Brasil

5 DISCIPLINAS OPTATIVAS (A depender da demanda, os alunos deverão cursar quatro disciplinas optativas) AVALIAÇÃO DE EMPRESAS Matrizes, sistemas lineares e determinantes, autovalores e autovetores. Introdução: visão geral das diferentes abordagens de avaliação e análise das demonstrações financeiras; Estimação do custo de capital próprio e Modelo de Dividendo Descontado; Estrutura de capital e Custo Médio Ponderado de Capital (WACC);Modelos de Avaliação com base no Fluxo de Caixa (Fluxo de Caixa para a Firma, Fluxo de Caixa para o Acionista, Valor Presente Ajustado); Avaliação Relativa e Múltiplos; Fusões e Aquisições (M&A) e opções reais; Valor Econômico Adicionado - Economic Value Added; Valor do Controle, Liquidez, Sinergia e Transparência; Casos Especiais: análise do valor do Controle, da liquidez, de sinergias em investimentos e da transparência. DERIVATIVOS Uso de futuros, forwards e swaps. Uso de opções para hedging de carteiras de renda variável. Teoria de precificação de derivativos e a formula de Black-Scholes. Hedging dinamico de carteira de opções. Uso de opções para hedging de carterias de renda-fixa.

6 FINANÇAS INTERNACIONAIS A Determinação da Taxa de Câmbio: Introdução ao mercado de câmbio, PPP e a taxa de câmbio real; Eficiência do mercado cambial; Modelos e evidência empírica sobre os determinantes da taxa de câmbio; Intervenções oficiais no mercado de câmbio; A determinação do saldo em transações correntes. Mercado de Capitais e Finanças Corporativas Internacionais: Diversificação internacional de portfólio; O custo de capital em um contexto internacional; Por que as firmas fazem hedging: Teoria e evidência; Gerenciamento da exposição cambial; Controle de capitais. MACROECONOMIA III Revisão do modelo de Solow: mecânica do modelo e evidências empíricas (teste de convergência condicional). Diferenças internacionais de renda per capita e taxa de crescimento. Teriam Mankiw, Romer & Weil (1992) salvado o modelo de Solow? Estimando diferenças de produtividade usando dados da Penn World Table e simulações computacionais. Tipos de Modelos de crescimento endógeno: variety expansion a la Romer (1990) X quality ladder a la Aghion&Howitt (1992, 2005). Um modelo multisetorial de quality ladder: arcabouço básico, determinantes do crescimento e primeiros corolários de política econômica. Evidências empíricas sobre 5 clubes de convergência: países desenvolvidos ou na fronteira; tigres asiáticos fazendo catch-up, países de renda média e crescimento medíocre; países pobres fazendo catch-up, países pobres e com queda na renda per per capita. Aplicando o modelo de quality ladder para explicar convergêcia/divergência: atividades de P&D (inovação) e de implementação (adaptação) num cenário internacional. O papel do

7 desenvolvimento financeiro na convergência internacional de níveis de renda e taxas de crescimento. Desenvolvimento financeiro e falhas de mercado: é possível justificar a existência de um banco de desenvolvimento?. MICROECONOMETRIA O problema da causalidade. Mínimos Quadrados Ordinários. Variáveis Instrumentais. Modelos para Dados em Painel. Modelos de Escolha Discreta. Modelos Censurados. Modelos de Duração. ORGANIZAÇÃO INDUSTRIAL Oligopólio. Coalisão. Jogos de Entrada. Diferenciação de Produtos. Estimação de Sistemas de Oferta e Demanda. Estimação de Poder de Mercado. Estimação de Funções de Reação. Estimação de Demanda por Bens Diferenciados. Simulação de Fusão. MACROECONOMETRIA Modelos Uni variados. Modelos variância-estacionário. Representação no domínio de tempo, espectral e funções de impulso-resposta e auto correlação, Representação de Wold. Modelos não estacionários, não lineares e aplicações: Raiz Unitária. Decomposição ciclo-tendência e filtros estatísticos. Modelos de mudanças estruturais. Modelos Markov Switching. Modelos Arch e Garch.(f) Estimação GMM aplicados a séries uni variadas. Modelos Multivariados. Modelos variância-estacionário. VAR, SVARs e aplicações. Modelos Multivariados de Volatilidade. Modelos de estado

8 estado-espaço e filtro de Kalman e aplicações. Co-integração e Modelos VEC. A Factor-Augmented Vector Autoregressive Approach (FAVAR). Introdução à Macroeconomia Estrutural. Teoria Macroeconômica e aplicações - Duas Aulas. Tópicas sugeridos. Política monetária e estimação de regras monetários. Curva de phillips e estimação univariada. Politica fiscal e dominância fiscal. Grande estagnação e estimação de relações multivariadas de longo-prazo. TÓPICOS EM MACROECONOMIA A disciplina complementa a sequência de macroeconomia, cobrindo tópicos específicos de política cambial, fiscal e monetária: Política Cambial, Regimes cambiais, Taxa de câmbio real, Taxa de câmbio, prêmio de risco e controles de capital, Dívida soberana. Política Fiscal, Sustentabilidade da dívida pública, Regras fiscais. Crises Financeiras Internacionais. Política Monetária, Taxa de juros neutra, Regra de Taylor. GESTÃO DE RISCO FINANCEIRO Modelagem de fatores de risco. Estimação de volatilidade- modelos uni e multivariados. Risco de mercado: Modelos paramétrico, Monte Carlo e histórico para estimação do Value at Risk (VaR) e Expected Tail Loss (ETL). Risco de mercado: Gestão do risco de portfólios de instrumentos lineares. Risco de mercado: Gestão do risco de portfólios de opções. Risco de mercado: Extreme Value Theory (EVT). Risco de crédito: Introdução à gestão do risco de crédito. Risco de crédito: Implementação dos principais modelos de risco de crédito. Risco de crédito: Implementação dos

9 principais modelos de risco de crédito.risco de operacional: Gestão do risco Operacional. Regulamentação de risco no Brasil. REGULAÇÃO E DEFESA DA CONCORRÊNCIA Regulação: Ambiente regulatório e instituições. As teorias de regulação. A nova teoria de regulação: informação assimétrica. Regulação de monopólios naturais. Regulação de serviços públicos com segmento competitivo: o caso de telecom. Regulação em países em desenvolvimento. Tópicos em políticas de defesa do consumidor. Defesa da Concorrência: Política de concorrência: introdução. Poder de mercado, competição e bem estar. Poder de mercado e definição de mercado. Acordos horizontais e verticais. Abuso de dominância. Competição predatória e vendas casadas. TÓPICOS EM FINANÇAS Risco e métricas de aferição; O Problema dos Investidores Institucionais; Atribuição de Performance; Particularidades da Análise de Investimentos Alternativos; Benchmarks; Diversificação; Política de Hedge Cambial. RENDA FIXA Este curso ensina o aluno a modelar, precificar e avaliar os riscos em títulos e derivativos de renda fixa. Para isso, será ensinado o arcabouço introdutório da teoria de finanças e precificação por não-arbitragem em tempo discreto e contínuo.