Anhanguera reporta crescimento de 94,8% na Receita Líquida e de 129,3% no Lucro Líquido Ajustado no 2º Trimestre de 2007

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1 Anhanguera reporta crescimento de 94,8% na Receita Líquida e de 129,3% no Lucro Líquido Ajustado no 2º Trimestre de 2007 Valinhos, 13 de agosto de 2007: A Anhanguera Educacional Participações S.A. - ANHANGUERA (BOVESPA: AEDU11) anunciou hoje o resultado referente ao segundo trimestre de 2007 (2T07). As informações operacionais e financeiras da Companhia são apresentadas com base em números consolidados e em Reais, conforme a Legislação Societária Brasileira, exceto se indicado de outra forma. As informações apresentadas neste relatório referem-se ao desempenho do segundo trimestre de 2007 comparado ao segundo trimestre de 2006, exceto quando especificado em contrário. Reorganização Societária e Apresentação das Demonstrações Financeiras As informações trimestrais do segundo trimestre de 2006 apresentadas neste relatório referem-se à Anhanguera Educacional S.A., e não à Anhanguera Educacional Participações S.A., uma vez que a Anhanguera Educacional Participações S.A. foi adquirida em 19 de dezembro de 2006 pelos seus atuais acionistas controladores, e apresentou resultado inexpressivo durante os seis meses encerrados em 30 de junho de Antes de dezembro de 2006, a Anhanguera Educacional Participações S.A. era uma companhia sem atividades operacionais, resultados ou passivos relevantes e seus ativos eram uma aplicação financeira de renda fixa. Sendo assim, as informações trimestrais consolidadas do segundo trimestre de 2006 da Anhanguera Educacional S.A. e suas controladas refletem as atividades operacionais da Anhanguera Educacional Participações S.A. em todos os aspectos relevantes. Destaques Financeiros Em milhões de R$ 2T07 2T06 var % 1S07 1S06 var % Receita Bruta 75,9 40,4 87,7% 148,7 71,6 107,6% Receita Líquida 57,9 29,7 94,8% 111,9 53,6 108,6% Lucro Bruto 24,7 13,9 78,0% 52,8 23,9 121,1% Margem Bruta 42,7% 46,7% 47,2% 44,6% EBITDA Ajustado 13,2 10,0 31,9% 29,1 15,1 92,3% Margem EBITDA Ajustado 22,9% 33,8% 26,0% 28,2% Lucro Líquido Ajustado 18,7 8,2 129,3% 32,6 12,2 167,2% Margem Lucro Líquido Ajustado 32,3% 27,5% 29,1% 22,8% Lucro Líquido 9,8 7,5 30,6% (5,2) 10,8 na Patrimônio Líquido 478,8 73,0 555,7% 478,8 73,0 555,7% Caixa (Dívida) Líquida 275,7 (6,6) na 275,7 (6,6) na Teleconferência Português Inglês 14 de agosto de de agosto de 2007 Horário: 11:00 (horário de Brasília) Horário: 12h30 (horário de Brasília) 10:00 (US EST) 11h30 (US EST) Telefone: (11) Telefone: +1 (973) Senha: Anhanguera Senha: Replay: (11) Replay: +1 (973) / 15

2 Destaques do 2º Trimestre 2007 A Anhanguera Educacional Participações S/A encerrou o primeiro semestre de 2007 (1S07) mantendo forte ritmo de expansão e consolidando sua posição entre as maiores instituições de ensino superior (IES) do Brasil. Dando continuidade a sua estratégia de expansão, a Companhia adquiriu a Faculdade Integração Zona Oeste (FIZO). A aquisição da FIZO representa a entrada no mercado de Osasco-SP (28 mil alunos matriculados em IES*), que passa a ser o terceiro maior mercado em que opera a Companhia. Com a aquisição, a Anhanguera passou a contar com 19 campi e ultrapassou a marca de 48 mil alunos matriculados. A Companhia apresenta forte crescimento de receita em 2007, reflexo da adição de 6 novos campus até o segundo trimestre de 2007 (2T07), sendo 3 aquisições e 3 desenvolvimentos orgânicos, bem como do crescimento do número de alunos nos campus existentes em No 2T07, a receita líquida cresceu 94,8% ante o mesmo período de Essa taxa é resultado do aumento do alunado matriculado médio, que cresceu 108,5%, da mensalidade média, que aumentou 3,6% e também de um complemento de mensalidades e bolsas referente ao 1T06 contabilizado no 2T06. A receita líquida acumulada no 1S07, R$ 111,9 milhões, foi 108,6% maior do que a do mesmo período de 2006, principalmente em decorrência dos crescimentos do alunado médio (96,9%) e da mensalidade média (3,4%). A margem bruta de 42,7% no 2T07 reflete a contribuição das unidades adquiridas, que tem margens inferiores às das demais unidades da Anhanguera. A comparação contra a margem de 46,7% do 2T06 é distorcida pelo complemento de mensalidades no 2T06, mas a comparação entre as margens do 1S07 e do 1S06, mostra um ganho de 2,7 p.p. na margem bruta, que atingiu 47,2%, refletindo a continuidade da diluição de custos resultante do aumento do número de alunos por unidade e da implementação das melhores práticas de custos em todas as unidades, inclusive nas recentemente adquiridas. No 2T07, as despesas operacionais, excluindo-se as despesas não recorrentes relacionadas à oferta pública de ações, somaram R$ 11,5 milhões, sendo R$ 5,0 milhões de despesas de vendas e R$ 6,5 milhões de despesas administrativas. As despesas de vendas, compostas pela provisão para devedores duvidosos (PDD) e despesas de marketing, cresceram R$ 5,0 milhões, dos quais R$ 3,9 milhões na linha de PDD (que não foi contabilizada no 2T06) e o restante refletindo a campanha do vestibular de julho, que em 2007 envolveu um maior número de unidades que em Beneficiando-se de ganhos de escala e de sinergias operacionais, a Companhia teve diluição de suas despesas administrativas, que caíram de 12,8% da receita líquida no 2T06 para 11,2% da receita líquida no 2T07. Deste modo, a Companhia atingiu EBITDA Ajustado, que exclui as despesas da oferta pública de ações, de R$ 13,2 milhões no 2T07 (22,9% da receita líquida), acumulando R$ 29,1 milhões (26,4% da receita líquida) no 1S07. O EBITDA Ajustado acumulado representa um crescimento de 92,3% contra 1S06; no entanto, a margem de 28,2% do 1S06 não incluía despesas com PDD (contabilizadas a partir do 3T06). Ajustada a margem do 1S06 para refletir a PDD que no ano de 2006 foi de 4,7% da receita líquida houve ganho de 2,5 p.p. na margem de 26,0 % do 1S07. O resultado financeiro apresentou melhora acentuada devido ao rendimento da aplicação dos recursos captados na oferta pública de ações realizada em março de Assim, a Anhanguera Educacional fechou o 2T07 com Lucro Líquido Ajustado, que exclui a amortização do ágio de aquisições e as despesas da oferta pública de ações, de R$ 18,7 milhões e acumulou R$ 32,6 milhões (29,1% da receita líquida) no primeiro semestre de 2007, contra os R$ 12,2 milhões (22,8% de margem) apurados no 1S06, representando crescimento de 167,2% e um ganho de 6,3 p.p. de margem. Fonte: MEC/Inep/Deaes - Censo / 15

3 Desempenho Econômico-Financeiro Em milhões de R$ 2T07 2T06 var % 1S07 1S06 var % (+) Receitas 75,9 40,4 87,7% 148,7 71,6 107,6% Receita Mensalidades 74,5 39,7 87,3% 146,0 70,0 108,6% Taxas, Serviços e Outros 1,4 0,7 114,3% 2,7 1,6 65,2% Receita Bruta 75,9 40,4 87,7% 148,7 71,6 107,6% (-) Deduções de Receita (18,0) (10,7) 68,2% (36,9) (18,0) 104,4% Bolsas (10,3) (5,5) 87,6% (16,8) (8,2) 106,3% Descontos (4,6) (3,1) 50,6% (9,3) (5,6) 67,2% Mensalidades Canceladas (1,3) (0,8) 58,8% (7,2) (1,8) 294,3% Impostos (1,7) (1,3) 33,5% (3,5) (2,4) 41,5% Receita Líquida 57,9 29,7 94,8% 111,9 53,6 108,6% (-) Custo dos Serviços Prestados (33,2) (15,8) 109,6% (59,0) (29,7) 98,6% Lucro Bruto 24,7 13,9 78,0% 52,8 23,9 121,1% Margem de Lucro Bruto 42,7% 46,7% 47,2% 44,6% Receita Bruta de Serviços A receita bruta de serviços atingiu R$ 75,9 milhões no segundo trimestre de 2007, contra R$ 40,4 milhões no segundo trimestre de 2006, uma evolução de 87,7%. A receita de mensalidades da Companhia cresceu 87,3%, passando de R$ 39,7 milhões no 2T06 para R$ 74,5 milhões no mesmo período de A receita de taxas e serviços acadêmicos registrada foi de R$ 1,4 milhão, um crescimento de 114,3% em relação ao mesmo período em O aumento da receita bruta de serviços foi resultado da expansão no número médio de alunos matriculados nos cursos oferecidos pela AESA em 108,5%, de 23,2 mil alunos no 2T06 para 48,4 mil alunos no 2T07, e do reajuste de 3,6% no valor da mensalidade nominal média, calculada pela divisão da receita de mensalidades, deduzidos os cancelamentos, pelo número médio de alunos do período. Na comparação entre trimestres, no entanto, o crescimento de receita resultante desses fundamentos é impactado pela contabilização no 2T06 de mensalidades de janeiro e fevereiro de alunos ingressantes em março, enquanto em 2007 melhorias nos processos contábeis da Companhia possibilitaram a alocação do faturamento dos alunos em sua devida competência A receita bruta acumulada de R$ 148,7 milhões do 1S07, 107,6% maior do que no 1S06, reflete os aumentos de 96,9% no alunado médio e de 3,4 % na mensalidade média. 2T07 2T06 Var (%) 1S07 1S06 Var (%) Média de Alunos Matriculados ,5% ,9% Calouros Março - Mensalidades Anteriores na Mensalidade Média 503,7 486,2 3,6% 502,8 486,3 3,4% Unidades em Operação ,7% O aumento do alunado médio ocorreu devido (i) ao preenchimento dos semestres letivos de cursos oferecidos em unidades não maturadas, (ii) à expansão do número de unidades por meio da abertura de três novas unidades e da aquisição de cinco unidades, totalizando 19 unidades em 30 de junho de 2007, (iii) à introdução de novos cursos nas 3 / 15

4 unidades existentes, e (iv) o aumento do número de novos alunos nos cursos existentes, decorrente do aumento de demanda e do preenchimento de vagas oferecidas em conexão com o Programa Universidade para Todos (Prouni), implantado pelo Governo Federal. Deduções As deduções da receita atingiram R$ 18,0 milhões no 2T07, um crescimento de 68,2% contra o 2T06. Como percentual da receita líquida, as deduções representaram 31,1%, redução de 5,0 p.p. em relação ao 2T06, principalmente em função da contabilização das bolsas de meses anteriores no 2T06 e pelo aumento da participação da receita de unidades com menores alíquotas de ISS e taxas de descontos para pagamento pontual. No acumulado do ano (1S07), as deduções registram R$ 36,9 milhões, um crescimento de 104,4%. Como percentual da receita líquida, as deduções representaram 32,9%, queda de 0,7 p.p., devido (i) ao aumento do percentual de mensalidades canceladas, devido a ajuste de processos de faturamento das unidades adquiridas em 2007; (ii) à manutenção do nível de bolsas, com redução de bolsas diversas sendo compensada pelo crescimento do número de alunos do Prouni, que entrou em vigor em 2005 e ainda não atingiu todas as séries dos cursos oferecidos pela Companhia; (iii) aos descontos concedidos, que cresceram 67,2%, em ritmo menor do que as receitas de mensalidade, devido à maior proporção de receita proveniente de unidades com menores taxas de desconto para pagamento pontual, e (iv) aos impostos incidentes sobre os serviços, que cresceram 41,5%, diminuindo de 4,6% para 3,1% como percentual da receita líquida, resultado do aumento da participação de receita de unidades em municípios com menor alíquota de ISS. Receita Líquida dos Serviços Tendo em vista o exposto acima, a receita líquida dos serviços da Companhia aumentou 94,8%, passando de R$ 29,7 milhões no segundo trimestre de 2006 para R$ 57,9 milhões no mesmo período em 2007 e acumulou R$ 111,9 milhões no 1º semestre do ano, crescimento de 108,6% ante o 1S06. Receita Líquida Número de Alunos e Mensalidade Média por Aluno (R$) 109% 111, , , ,7 23,9 54, S06 1º Trimestre 2º Trimestre 1S S06 1S07 Alunos Mensalidade Média 4 / 15

5 Custo dos Serviços Prestados O custo dos serviços prestados nas unidades da Anhanguera Educacional foi de R$ 33,2 milhões no 2T07, representando um crescimento de 109,6% contra o mesmo período do ano anterior. No primeiro semestre o custo de serviços prestados aumentou em 98,6%, e passou de R$ 29,7 milhões no 1S06 para R$ 59,0 milhões no 1S07. Como percentual da receita líquida, tais custos reduziram de 55,4% para 52,8%. Vale ressaltar que esse ganho de eficiência se dá no contexto de uma crescente representatividade das receitas e custos das unidades adquiridas em 2007 relativamente à Anhanguera como um todo. Ou seja, mesmo com o impacto negativo das unidades adquiridas em 2007 que possuem margens significativamente inferiores às das demais unidades da Anhanguera, e cujas integrações administrativas se encontravam ainda incompletas ao longo do 2T07,a Companhia foi capaz de melhorar sua margem bruta. Isto se deve (i) à diluição dos custos fixos, principalmente com pessoal administrativo, ocupação, serviços de terceiros e utilidades, devido ao aumento de alunos por unidade; (ii) à capacidade de manter o crescimento do custo com pessoal docente em linha com a evolução do número de alunos médio; e (iii) ao processo contínuo de implementação de melhores práticas de custos, identificando as unidades que possuem os melhores indicadores e disseminando as melhorias em todas as unidades, principalmente nas recentes aquisições. Lucro Bruto O lucro bruto registrado no 2T07 foi de R$ 24,7 milhões, 78,0% maior do que no 2T06, acumulando R$ 52,8 milhões no semestre, o que representa um crescimento de 121,1% em relação ao primeiro semestre de A margem bruta como percentual da receita líquida melhorou 2,7 p.p. na comparação entre 1S07 e 1S06, devido aos fatores acima descritos, relativos à redução nos custos dos serviços prestados. Despesas Operacionais Despesas de vendas. As despesas de vendas atingiram R$ 5,0 milhões no 2T07, devido (i) às despesas de marketing, que registraram R$ 1,6 milhões no 2T07, devido a gastos com publicidade em mídia, para captação de novos alunos no vestibular de julho, que em 2007 envolveu um maior número de unidades; (ii) à provisão para perdas com mensalidades de liquidação duvidosa (PDD) em R$ 3,4 milhões, que não tem comparabilidade com o mesmo período de 2006, pois à época a Companhia passava por um processo de reavaliação de suas Contas a Receber, que levou à contabilização de uma reversão de R$ 0,5 milhão de provisões de 2005 no 2T06 e, posteriormente, à contabilização da PDD referente às receitas de 2006 no 3T06. No 1S07, as despesas de vendas representaram 9,1% da receita líquida, dos quais 4,9% devem-se à PDD; no 1S06, as despesas de vendas representaram 2,5% da receita líquida, mas seriam de 7,2% se ajustadas para incluir 4,7% da PDD de Este aumento de 1,9 p.p. deve-se a aumento na estrutura de pessoal de marketing e vendas na sede administrativa. Em milhões de R$ 2T07 2T06 var % 1S07 1S06 var % Lucro Bruto 24,7 13,9 78,0% 52,8 23,9 121,1% (-) Despesas de Vendas* (5,0) (0,0) na (10,2) (1,3) 663,9% (-) Despesas Administrativas** (6,5) (3,8) 70,1% (13,5) (7,4) 82,6% EBITDA Ajustado 13,2 10,0 31,9% 29,1 15,1 92,3% 22,9% 33,8% 26,0% 28,2% *exceto amortização de marketing pré-operacional **exceto despesas com IPO 5 / 15

6 Despesas gerais e administrativas. Excluídas as despesas não recorrentes incorridas com a oferta pública de ações, as despesas gerais e administrativas registraram R$ 6,5 milhões no 2T07, o que representa 11,2% da receita líquida, uma diluição de 1,6 p.p. nessas despesas em comparação com o 2T06 e de 1,9 p.p contra o 1T07. Essa diluição deve-se principalmente à diluição do gasto com pessoal, que é a mais relevante das despesas administrativas e demonstra o potencial de ganhos de escala da Companhia especialmente dado o fato de que os números do 2T07, ao contrário do 2T06, refletem a incorporação das estruturas administrativas das unidades adquiridas. No 1S07, as despesas gerais e administrativas acumularam R$ 13,5 milhões, um crescimento de 82,6% contra 1S06, correspondendo a 12,1% da receita líquida, um ganho de 1,7 p.p. quando comparado ao mesmo período de G&A* 14% 18% 14,4 16% 17,8 13% 11% 7,3 3,8 6, T06 2T07 G&A % Receita Líquida *exceto despesas com IPO EBITDA Ajustado O EBITDA Ajustado, que exclui as despesas incorridas com oferta de ações, atingiu R$ 13,2 milhões no 2T07. A taxa de crescimento contra o 2T06 (31,9%) e a perda de 10,9 p.p de margem refletem o aumento das despesas de vendas (principalmente devido à PDD) e o efeito do complemento de mensalidades sobre as margens do 2T06. EBITDA Ajustado 21,6 CAGR = 102% 32% 14,5 13,2 8,2 10, T06 2T07 6 / 15

7 Deste modo, a Companhia atingiu EBITDA Ajustado, que exclui as despesas da oferta pública de ações, de R$ 13,2 milhões no 2T07 (22,9% da receita líquida), acumulando R$ 29,1 milhões (26,0% da receita líquida) no 1S07, representando um crescimento de 92,3% contra 1S06. A margem de EBITDA do 1S07 está 2,2 p.p. menor que a margem de 1S06, no entanto o EBITDA de 2006 estava distorcido em função de não incluir as despesas com PDD (contabilizadas a partir do 3T06). Ajustada a margem do 1S06 para refletir a PDD que no ano de 2006 foi de 4,7% da receita líquida houve ganho de 2,5 p.p. na margem de 26,0 % do 1S07. Em milhões de R$ 2T07 2T06 var % 1S07 1S06 var % EBITDA Ajustado 13,2 10,0 31,9% 29,1 15,1 92,3% (-) Depr. e Amort.* (2,2) (0,8) 166,3% (4,1) (1,6) 154,4% (+/-) Result. Financeiro** 8,5 (0,5) -1765,4% 8,6 (0,8) -1129,5% (+/-) Result. Não Operacional 0,2 (0,5) -131,7% 0,5 (0,5) -190,3% (-) IR e CS (0,9) - na (1,5) - na Lucro Líquido Ajustado 18,7 8,2 129,3% 32,6 12,2 167,2% Margem e L. Líquido Ajustado 32,3% 27,5% 29,1% 22,8% *exceto amortização de ágio / inclui amortização de gastos com marketing **exceto despesas com IPO Depreciação e Amortização. Entre os segundos trimestres de 2006 e 2007, houve um aumento de R$ 1,4 milhão, ou 166,3% em despesas de depreciação e amortização, passando de R$ 0,8 milhões no 1T06 para R$ 2,2 milhões no mesmo período em 2007, devido ao aumento de nossa base de ativo imobilizado decorrente da expansão de unidades existentes, abertura de três novas unidades e aquisição de cinco unidades. No primeiro semestre a variação foi de 154,4% em relação ao mesmo período do ano anterior, um aumento de R$ 2,5 milhões. Resultado Financeiro Líquido O resultado financeiro líquido da Companhia apresentou grande aumento no segundo trimestre de 2007 em relação ao segundo trimestre de Esse aumento deve-se principalmente aos rendimentos de aplicação financeira, saldo de R$ 285,2 milhões em 31 de junho de 2007, dos fundos captados no processo de abertura de capital à queda de despesas com juros de empréstimos, devido à liquidação de dívidas contraídas pela Companhia. Em milhões de R$ 30/06/ /06/2006 Var (%) Aplicações Financeiras 285,2 0,0 na Empréstimos Bancários 1,9 6,2-70% Curto Prazo 0,8 6,2-87% Longo Prazo 1,1 - na 7 / 15

8 Resultado Não Operacional O resultado não operacional da companhia registrado no segundo trimestre de 2007 foi de R$ 0,2 milhão, variação de R$ 0,7 milhão contra 2T06, devido a ganhos obtidos com a venda de bens do ativo imobilizado, que se tornaram inutilizáveis para as atividades da Companhia. Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Líquido As despesas com imposto de renda e contribuição social sobre o lucro líquido apuradas no segundo trimestre de 2007 foram de R$ 0,9 milhão, devido ao lucro obtido sobre atividades não isentas (pós graduação, taxas e serviços, venda de livros e outros). No mesmo período de 2006 não houve apuração de tais impostos, pois a Anhanguera operava sobre a premissa da isenção total devido à participação no Prouni, benefício em contrapartida à concessão de bolsas para alunos de baixa renda. No segundo semestre de 2006, entendendo que a isenção se aplica na proporção da receita dos cursos de graduação sobre receitas totais, a Anhanguera adequou o método de apuração do IRPJ e CSLL, recolheu os impostos retroativos e reconheceu a despesa no resultado. Lucro Líquido Ajustado* A Companhia registrou lucro líquido ajustado de R$ 18,7 milhões no segundo trimestre de 2007, um aumento de 129,3%, contra o 2T06. A margem do lucro líquido ajustado sobre a receita líquida passou de 27,5% no 2T06 para 32,3% no 2T07. Assim, a Anhanguera Educacional já acumulou lucro líquido ajustado de R$ 32,6 milhões no 1S07, correspondente a 29,1% da receita líquida. Houve, portanto, ganho de 6,4 p.p de margem na comparação com 1S06. Considerando que não foi contabilizada PDD no 1S06, ajustado para esse fato, o lucro líquido ajustado do 1S06, a margem do 1S07 foi 11,1 p.p. melhor do que a do mesmo período do ano anterior. Em milhões de R$ 2T07 2T06 var % 1S07 1S06 var % Lucro Líquido Ajustado 18,7 8,2 129,3% 32,6 12,2 167,2% (-) Amortização de Ágio (5,3) (0,7) 662,2% (8,5) (1,4) 513,0% (-) Despesas IPO (3,7) - na (29,4) - na Lucro Líquido 9,8 7,5 30,6% (5,2) 10,8-148,4% Margem de Lucro Líquido 16,9% 25,2% -4,7% 20,2% Lucro Líquido Ajustado CAGR = 118% 14,9 129% 18,7 11,1 8,2 3, T06 2T07 8 / 15

9 O lucro líquido ajustado, que exclui a amortização de ágio e despesas com a oferta pública de ações, não é uma medida reconhecida pelas práticas contábeis adotadas no Brasil. O lucro líquido ajustado não é utilizado como base para distribuição de dividendos e não deve ser considerado como alternativa ao lucro líquido ou prejuízo líquido como indicadores de nosso desempenho operacional ou uma alternativa ao fluxo de caixa como indicador da liquidez. Lucro Líquido A Companhia registrou lucro líquido de R$ 9,8 milhões no 2T07, redução de 8,3 p.p. na margem sobre receita líquida em relação ao 2T06 e acumula prejuízo de R$ 5,2 milhões no primeiro semestre de 2007, devido às despesas com o IPO e a amortização de ágio das aquisições. Neste semestre, o lucro líquido foi impactado em R$ 29,4 milhões por despesas não recorrentes relacionadas à oferta de ações realizada em março. As despesas com amortização de ágio gerados em aquisições aumentaram de R$ 0,7 milhão no 2T06 para R$ 3,2 milhões no 2T07, devido às cinco aquisições realizadas entre novembro de 2006 e abril de No acumulado atingiram R$ 8,5 milhões no primeiro semestre de 2007, contra R$ 1,4 milhões no mesmo período de Investimentos e CAPEX Durante o primeiro semestre de 2007, o CAPEX da AESA foi de R$ 31,0 milhões. O aumento de 70% contra o 1S06 deve-se ao investimento realizado (i) na construção de três novas unidades, localizadas nas cidades de Sorocaba, Piracicaba e São José dos Campos, (ii) na expansão das unidades não maturadas, localizadas nas cidades de Campinas (unidades III e IV), Santa Bárbara D Oeste, Limeira, Rio Claro, Indaiatuba, e Taubaté, (iii) em melhorias nas estruturas físicas das unidades adquiridas, nas cidades de Anápolis, Jacareí, São Paulo, Bauru e Osasco e (iv) projetos de inovação que visam auferir redução de custos/aumento de receitas futuros. CAPEX (R$ milhões) Evolução de Unidades 70% 47% 6 18,2 31, em Construção em Operação 1S06 1S07 1S06 1S07 9 / 15

10 Endividamento A dívida financeira bruta da Anhanguera Educacional Participações S.A. totalizou R$ 11,0 milhões ao final do 2T07, denominada integralmente em moeda nacional, é composta por 22% de exigências de curto prazo e 78% de longo prazo. As disponibilidades somaram R$ 286,7 milhões, resultado da captação de recursos na Oferta Pública Inicial de ações. Demonstrativo do Endividamento Líquido R$ Milhões 2T07 % 2T06 % Curto Prazo (2,4) 22% (6,5) 93% Longo Prazo (8,6) 78% (0,5) 7% Total (11,0) 100% (7,0) 100% Disponibilidades 286,7 0,4 Caixa (Dívida) Líquida 275,7 (6,6) Mercado de Capitais Destaques Bovespa AESA UNIT Código: AEDU11 Abertura: (R$ por unit) 18,00 Máxima: (R$ por unit) 34,99 Mínima: (R$ por unit) 18,00 Último: (R$ por unit) 28,99 Acumulado: 61,1% Volume Médio Diário 2T07 (R$ milhões) 3,89 Capitalização de Mercado (R$ milhões) 2.921,1 Free Float 28,25% Total de Ações (milhões) 705,3 Lucro Líquido Ajustado por ação 2T07 0,03 Lucro Líquido Ajustado por ação 1S07 0,05 No final do segundo trimestre de 2007, as units da Anhanguera Educacional Participações S.A. (AEDU11) acumulavam uma valorização de 50% desde a primeira oferta pública de ações, cotadas a R$ 27,00 no dia 29 de junho de No dia 10 de agosto de 2007, o preço de fechamento foi de R$ 28,99, com uma valorização acumulada de 61,1% desde o IPO, e volume total negociado de R$ 630,1 milhões (média diária de R$ 5,9 milhões). No mesmo período, o Ibovespa acumulou alta de 19,3% e o IGC 19,2%. Performance em Bolsa AEDU11 vs Ibovespa vs IGC (12/03/ /08/2007) (12 de março de 2007 = 100) /3/ /4/ /5/ /6/ /7/2007 9/8/2007 AEDU11 IBOV IGCX 10 / 15

11 Eventos Subseqüentes Aquisição da Faculdade Atlântico Sul Em 20 de julho de 2007, a Anhanguera Educacional Participações S.A. adquiriu, através de sua subsidiária Anhanguera Educacional S.A., a totalidade do capital social da sociedade Educacional Noiva do Mar Ltda., sociedade mantenedora da Faculdade Atlântico Sul de Pelotas e Faculdade Atlântico Sul de Rio Grande ( Atlântico Sul ). O Valor do Negócio foi definido com base em um múltiplo de R$ 4,5 mil por aluno matriculado na Atlântico Sul em 7 de Março de Tal valor será composto de: (i) um pagamento à vista de R$ 11,84 milhões; (ii) um pagamento em julho de 2013 no valor de R$ 1,00 milhão; (iii) assunção de endividamento no valor de R$ 4,00 milhões; e (iv) um pagamento variável referente à diferença entre o Valor do Negócio e os itens (i), (ii) e (iii) acima, caso positiva, a ser paga em 10 de Março de A Atlântico Sul tem um saldo de caixa de R$ 1,46 milhão, que foi definido como capital de giro da operação e não considerado no Valor do Negócio. Com a aquisição da Atlântico Sul, a Anhanguera expande sua região de atuação para o Estado do Rio Grande do Sul, um dos mercados mais importantes de ensino superior do país. Fundadas em 2002 as Faculdades Atlântico Sul de Pelotas e de Rio Grande são instituições de destaque em seus mercados de atuação e em Março de 2007 contavam em conjunto com aproximadamente 2,9 mil alunos matriculados em seus cursos. Início de operação em novas Unidades As unidades localizadas em Piracicaba e Sorocaba iniciaram as atividades operacionais no segundo semestre de O processo seletivo para captação de alunos foi conduzido durante o mês de julho e o as aulas foram iniciadas em agosto de Projeções Financeiras A Anhanguera Educacional S.A. prossegue com seu modelo de negócios voltado a oferecer cursos superiores de qualidade a preços acessíveis, focando especialmente em jovens trabalhadores de renda média e média-baixa. Continuamos a avaliar as oportunidades de expandir nossas operações por meio da inserção de nossas atividades em novas localidades, via abertura de novas unidades ou pela aquisição de unidades já existentes; da adição de novos cursos ao nosso portfolio atual e da maturação e expansão das unidades existentes. A aquisição da Unibero na cidade de São Paulo, particularmente, proporciona oportunidades de expansão de receita dentro do maior mercado de ensino superior do Brasil. Esperamos nos beneficiar de economias de escala, principalmente na maturação de unidades e diluição de nossas despesas administrativas, à medida que expandimos nossas operações. Também esperamos manter nossa austera gestão de custos, de modo a manter um nível eficiente de custo médio por aluno. O setor de ensino superior no Brasil o maior da América Latina e sexto maior do mundo, com 4,5 milhões de alunos, continua em fase de crescimento e ainda apresenta baixa penetração em comparação a outros países. A estrutura fragmentada deste mercado acentua nossos diferenciais competitivos, dado que em geral essas instituições menores, especialmente as voltadas para o segmento de média e média-baixa renda, não se beneficiam de ganhos de escala e têm menores condições de desenvolver e oferecer cursos de alta qualidade, bem como de atrair e reter profissionais qualificados para as áreas administrativa e docente. 11 / 15

12 Dentro deste cenário favorável para a continuidade da expansão de nossas operações nas unidades existentes e em novos mercados, projetamos atingir um lucro líquido ajustado de R$ 56,0 milhões no ano de 2007, contra R$ 14,9 milhões em 2006, representando um crescimento de 275,0%. A Anhanguera Educacional Participações S.A. é uma das maiores organizações privadas com fins lucrativos do setor de ensino superior no Brasil. Oferece 48 modalidades de cursos, a maior parte deles em nível de graduação universitária, nas áreas de administração, direito, engenharia, saúde e outras ciências sociais aplicadas. A maioria de seus alunos são jovens de média e média-baixa renda que trabalham durante o dia e estudam à noite, um segmento não atendido plenamente pelas instituições de ensino superior do Brasil. A Companhia é comprometida a oferecer cursos superiores de qualidade que ajudem esses jovens trabalhadores a alcançar formação educacional compatível com as exigências do mercado de trabalho e a aumentar suas perspectivas de desenvolvimento profissional. A Anhanguera Educacional é listada no Nível 2 da Bovespa e é negociada com o código "AEDU11". 12 / 15

13 Demonstração do Resultado do Período Comparativo Segundo Trimestre Em milhões de R$ 2T07 2T06 var % 2T07 2T06 (+) Receitas 75,9 40,4 87,7% 131,1% 136,1% Receita Mensalidades 74,5 39,7 87,3% 128,7% 133,8% Taxas, Serviços e Outros 1,4 0,7 114,3% 2,4% 2,2% Receita Bruta 75,9 40,4 87,7% 131,1% 136,1% (-) Deduções de Receita (18,0) (10,7) 68,2% -31,1% -36,1% Bolsas (10,3) (5,5) 87,6% -17,9% -18,6% Descontos (4,6) (3,1) 50,6% -8,0% -10,3% Mensalidades Canceladas (1,3) (0,8) 58,8% -2,3% -2,8% Impostos (1,7) (1,3) 33,5% -3,0% -4,4% Receita Líquida 57,9 29,7 94,8% 100,0% 100,0% (-) Custo dos Serviços Prestados (33,2) (15,8) 109,6% -57,3% -53,3% Lucro Bruto 24,7 13,9 78,0% 42,7% 46,7% (-) Despesas de Vendas* (5,0) (0,0) 13892,8% -8,6% -0,1% (-) Despesas Administrativas** (6,5) (3,8) 70,1% -11,2% -12,8% EBITDA Ajustado 13,2 10,0 31,9% 22,9% 33,8% (-) Depreciação e Amortização*** (2,2) (0,8) 166,3% -3,9% -2,8% (+/-) Resultado Financeiro** 8,5 (0,5) na 14,7% -1,7% (+/-) Resultado Não Operacional 0,2 (0,5) na 0,3% -1,7% (-) IR e CS (0,9) - na -1,6% 0,0% Lucro Líquido Ajustado 18,7 8,2 129,3% 32,3% 27,5% (-) Amortização de Ágio (5,3) (0,7) 662,2% -9,1% -2,3% (-) Despesas IPO (3,7) - na -6,4% 0,0% Lucro Líquido 9,8 7,5 30,6% 16,9% 25,2% *exceto amortização de marketing pré-operacional **exceto despesas com IPO ***exceto amortização de ágio / inclui amortização de marketing 13 / 15

14 Demonstração do Resultado do Período Comparativo Primeiro Semestre Em milhões de R$ 1S07 1S06 var % 1S07 1S06 (+) Receitas 148,7 71,6 107,6% 132,9% 133,6% Receita Mensalidades 146,0 70,0 108,6% 130,5% 130,5% Taxas, Serviços e Outros 2,7 1,6 65,2% 2,4% 3,1% Receita Bruta 148,7 71,6 107,6% 132,9% 133,6% (-) Deduções de Receita (36,9) (18,0) 104,4% -32,9% -33,6% Bolsas (16,8) (8,2) 106,3% -15,1% -15,2% Descontos (9,3) (5,6) 67,2% -8,4% -10,4% Mensalidades Canceladas (7,2) (1,8) 294,3% -6,4% -3,4% Impostos (3,5) (2,4) 41,5% -3,1% -4,6% Receita Líquida 111,9 53,6 108,6% 100,0% 100,0% (-) Custo dos Serviços Prestados (59,0) (29,7) 98,6% -52,8% -55,4% Lucro Bruto 52,8 23,9 121,1% 47,2% 44,6% (-) Despesas de Vendas* (10,2) (1,3) 663,9% -9,1% -2,5% (-) Despesas Administrativas** (13,5) (7,4) 82,6% -12,1% -13,8% EBITDA Ajustado 29,1 15,1 92,3% 26,0% 28,2% (-) Depreciação e Amortização*** (4,1) (1,6) 154,4% -3,6% -3,0% (+/-) Resultado Financeiro** 8,6 (0,8) -1129,5% 7,7% -1,6% (+/-) Resultado Não Operacional 0,5 (0,5) -190,3% 0,4% -0,9% (-) IR e CS (1,5) - na -1,4% 0,0% Lucro Líquido Ajustado 32,6 12,2 167,2% 29,1% 22,8% (-) Amortização de Ágio (8,5) (1,4) 513,0% -7,6% -2,6% (-) Despesas IPO (29,4) - na -26,2% 0,0% Lucro Líquido (5,2) 10,8-148,4% -4,7% 20,2% *exceto amortização de marketing pré-operacional **exceto despesas com IPO ***exceto amortização de ágio / inclui amortização de marketing 14 / 15

15 Balanço Patrimonial Consolidado ATIVO 2T07 2T06 PASSIVO 2T07 2T06 CIRCULANTE 329,2 22,0 CIRCULANTE 39,4 22,4 Caixa e Bancos 1,6 0,4 Empréstimos bancários 0,8 6,2 Aplicações financeiras 285,2 0,0 Fornecedores 4,0 2,9 Mensalidades a receber 31,5 17,0 Salários, férias e encargos sociais 19,3 3,4 Estoques 1,2 0,5 Impostos e contribuições a recolher 3,1 2,6 Outras contas a receber 3,9 0,6 Impostos parcelados 1,6 0,3 Impostos a recuperar 4,3 0,7 Provisão de bônus a diretores e funcionário 1,8 5,8 Despesas antecipadas 1,6 2,1 Anuidades antecipadas 0,9 - Outros Créditos a Receber - 0,8 Compromissos a pagar 4,0 - Imposto de renda e contribuição social 2,6 - Outras contas a pagar 1,2 1,2 REALIZÁVEL A LONGO PRAZO 7,3 3,8 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 36,7 6,7 Outros realizáveis 4,4 - Partes relacionadas - - Depósitos judiciais 0,0 1,3 Empréstimos bancários 1,1 - Mútuo com em presas do grupo - - Impostos parcelados 7,5 0,5 Contas a receber de acionistas 2,9 2,5 Compromissos a pagar 27,5 4,3 Recebimentos antecipados - - Outras obrigações de Longo Prazo - 0,8 Provisão para contingências 0,7 1,2 PERMANENTE 218,5 76,4 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 478,8 73,0 Investimentos 34,6 0,0 Capital social 483,8 56,1 Imobilizado 119,9 66,2 Reserva legal 0,1 0,4 Diferido 63,9 10,2 Lucros acumulados (5,0) 16,5 TOTAL DO ATIVO 555,0 102,2 TOTAL DO PASSIVO 555,0 102,2 15 / 15