Divulgação de Resultados 4T09

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2 MARISA REGISTRA CRESCIMENTO DE 92,1% DO LUCRO LÍQUIDO NO 4T09 E 181,5% NO ANO DE 2009 São Paulo, Brasil, 03 de fevereiro de 2010 A Marisa S.A. (denominada Marisa ou Companhia ) (BOVESPA: MARI3, Reuters MARI3.SA e Bloomberg MARI3 BZ), a maior rede de lojas especializada em moda feminina e íntima do Brasil, anuncia hoje os resultados do 4 trimestre de 2009 (4T09), de acordo com as Práticas Contábeis adotadas no Brasil, e com os valores expressos em milhares de Reais. As informações operacionais e financeiras da Companhia referem-se ao quarto trimestre de 2009 (4T09) e as comparações - exceto onde estiver indicado de outra forma são relativas ao quarto trimestre de 2008 (4T08). P R I N C I P A I S D E S T A Q U E S A Receita líquida de mercadorias e serviços aumentou 18,1% no trimestre, passando de R$452,1 para R$533,7 milhões. No conceito mesmas lojas, a receita líquida do varejo no 4T09, apresentou crescimento de 13,3% sobre os 2,9% de alta registrada no 4T08; A margem bruta do varejo no 4T09 foi de 54,0%, 0,9 p.p. superior aos 53,1% registrados no mesmo período do ano anterior. No acumulado do ano, a margem bruta reportou crescimento de 1,6 p.p., passando de 50,6% em 2008 para 52,2% em 2009; A participação da receita de seguros no total da receita líquida de serviços aumentou 17,8 p.p., passando de 24,3% no 4T08 para 42,1% no 4T09. No acumulado do ano, essa participação cresceu 18,4 p.p., passando de 10,8% nos 12M08 para 29,2% nos 12M09; O cartão Marisa - Itaucard encerrou o trimestre com resultado positivo de R$6,7 milhões para a Marisa. No ano, o ganho acumulado foi de R$18,9 milhões; No trimestre, o EBITDA Ajustado apresentou acréscimo de 39,6%, atingindo R$127,1 milhões no 4T09, simultaneamente, a Margem EBITDA cresceu 3,7 p.p. encerrando o último trimestre de 2009 com 23,8%. No acumulado do ano, o EBITDA Ajustado aumentou 42,4% somando R$279,8 milhões em 2009, ao mesmo tempo, a margem EBITDA reportou alta de 4,6 p.p., a 18,7%; O lucro líquido no 4T09 registrou crescimento de 92,1%, alcançando R$81,0 milhões. Em 2009, o lucro líquido foi de R$140,7 milhões, 181,5% superior ao resultado reportado no mesmo período do ano anterior. 2

3 (Em R$ milhões) Destaques Operacionais e Financeiros - Consolidado 4T09 4T08 Var. % Var. % Receita Líquida de Mercadorias e Serviços 533,7 452,1 18,1% 1.497, ,0 7,4% Lucro Bruto 274,6 232,6 18,1% 745,8 685,6 8,8% Margem Bruta (%) 51,4% 51,4% n.a. 49,8% 49,1% +0,7 p.p. Lucro Líquido do Exercício 81,0 42,2 92,1% 140,7 50,0 181,5% Crescimento Receita Líquida - Mesmas Lojas (1) 13,3% 2,9% +10,4 p.p. 3,4% 5,7% -2,3 p.p. Número Total de Lojas (unidade) ,6% ,6% Número Total Médio de Colaboradores (unidade) ,5% ,1% Metragem Total Aproximada das Lojas ('000 m²) 250,0 235,5 6,1% 250,0 235,5 6,1% N de Cartões Marisa ('000) ,6% ,6% Receita Líquida por m² (R$/m²) (2) (unidade) ,1% ,4% (1) Inclui-se na categoria de mesmas lojas, as lojas que tenham mais de 13 meses de operação. As variações em vendas de mesmas lojas entre períodos são baseadas nas vendas das lojas que estavam em operação em ambos os períodos que estão sendo comparados. (2) Receita Líquida Total de Mercadorias dividida pela área média de vendas para o mesmo período Evolução da Área de Vendas ('000) CAGR 18,0% 207,2 13,7% 235,5 18,3 6,1 % 250,0 16,8 152,0 36,3% 23,2 28,6 184,0 217,3 233,2 123, Marisa (1) Marisa Mix Ampliado (2) Evolução do Número de Lojas (1) MARISA / loja com área média de 400m² (2) Mix ampliado de produtos / loja com área entre 1.200m² e 1.700m² CAGR: Compound Annual Growth Rate, que em português significa taxa composta de crescimento anual ,1% CAGR 11,0% 8,0% ,6% Marisa Marisa Mix Ampliado 3

4 B A S E P A R A A P R E S E N T A Ç Ã O D O S R E S U L T A D O S Para melhor entendimento dos resultados referentes ao quarto trimestre dos anos de 2009 e 2008, do grupo Marisa, as operações oriundas do varejo foram segregadas das informações dos serviços financeiros. Compreendem os resultados do varejo, as seguintes empresas: Marisa Lojas S.A. e Due Mille Participações Ltda.. As informações dos serviços financeiros apresentam os dados das empresas que fazem parte da Holding Fix Participações Ltda. C O M E N TÁ R I O D A D I R E T O R I A Em 2009, o mundo foi atingido por uma crise de grandes proporções, que começou no setor financeiro mundial e se espalhou para outros setores da economia global. Muitos a categorizaram como a pior crise desde E foi nesse cenário que a Marisa viu seu lucro líquido crescer 181,5%. O resultado do lucro veio da excelente performance do Cartão e do Varejo durante o ano, que resultou no aumento de 4,6 p.p. da margem EBITDA, que atingiu 18,7%. Também importante é a tendência de crescimento que o 4T09 vislumbrou para o ano de 2010, com vendas em mesmas lojas apresentando acréscimo de +13,3% sobre os +2,9% reportados no 4T08, ressaltando-se que não foi preciso sacrificar margem bruta no varejo ou EBITDA para este êxito - aliás, ambas cresceram 0,9 p.p. e 3,7 p.p., respectivamente. Quanto à sua estratégia, a Marisa buscou, sob diversos aspectos, fortalecer a sua marca e sua imagem institucional frente à concorrência, preparando-se para o crescimento econômico futuro e, em especial modo, para a retomada do consumo por parte da classe C, seu público-alvo. Neste sentido, a Marisa iniciou a implementação de um novo projeto, que busca transmitir a expressão do DNA da marca por meio de conceitos de visual merchandising. Ao mesmo tempo, a Companhia lançou para reforço do posicionamento da marca, um novo formato de lojas, que estará em breve em todas as regiões do Brasil, cuja área de vendas média está entre m² e cujo sortimento de produtos será de moda feminina, acessórios e lingerie. Em relação ao mix de produtos, decidiu-se pela substituição do setor de cama, mesa e banho, com o intuito de criar maior sinergia entre as outras categorias já oferecidas. Além disso, iniciou-se um projeto de criação de uma store in store da Olympikus, já implantados em 79 lojas da Marisa, por meio do qual a Companhia busca a valorização da Marca Marisa no segmento de active wear. A Companhia encerrou o ano de 2009 com a abertura do dobro de lojas anunciadas no 4T08. Das iniciais 6 novas lojas esperadas, a Companhia terminou 2009 com a abertura de 12, somando-se um total de 227 lojas distribuídas em todas as regiões do Brasil. Desta forma, a Marisa acredita na forte expansão de sua área de vendas, rápida adequação de suas operações mesmo frente a cenários adversos, bem como na consolidação de sua marca junto aos consumidores, como formas de crescimento da Companhia e de remuneração a seus acionistas. 4

5 Região Geográfica nº de lojas Total de Área de Vendas % da área total de vendas Lojas em Shopping Centers Lojas de Rua Sudeste ,7% Nordeste ,8% Sul ,7% Centro-Oeste ,2% 11 6 Norte ,5% 5 6 Total % V A R E J O Receita Líquida A Receita Líquida do varejo no quarto trimestre de 2009 foi de R$513,2 milhões, 17,7% superior aos R$436,1 milhões registrados no mesmo período do ano anterior. No conceito mesmas lojas, a receita líquida apresentou crescimento de 13,3% sobre os 2,9% de alta registrada no 4T08. Esse desempenho é resultado do: Maior acerto das coleções e de seus estilos de vida; Aumento da participação de produtos coordenados; Melhora no cenário econômico; e Crescimento da participação da classe C na economia. 436,1 17,7% Receita Líquida Varejo (R$ Milhões) 513, ,0 6,4% 1.427,3 4T08 4T ,9% Receita Líquida por Segmento ,4% 2,5% Moda Feminina Moda Infantil Moda Masculina Moda Casa No acumulado do ano, a receita líquida do varejo apresentou acréscimo de 6,4%, passando de R$1,3 bilhão nos 12M08 para R$1,4 bilhão nos 12M09. No conceito mesmas lojas, a receita líquida apresentou alta de 3,4%, explicado pelo crescimento ascendente das vendas no 4T09. 76,2% 5

6 Crescimento de Vendas em Mesmas Lojas 13,3% 38,9% 15,1% 3,5% 2,9% 4T06 4T07 4T08 4T09 Crescimento Acumulado Custo de Mercadorias O custo de mercadorias registrado no 4T09 foi de R$235,8 milhões, aumento de 15,4% quando comparado com os R$204,4 milhões reportados no mesmo período do ano anterior. Esse resultado é explicado pelo maior volume de peças vendidas, entre os períodos analisados. No acumulado do ano, o custo de mercadorias subiu 3,0%. Lucro Bruto - O Lucro Bruto registrado no trimestre cresceu 19,8%, passando de R$231,6 milhões no 4T08 para R$277,2 milhões no 4T09. A Margem Bruta no 4T09 foi de 54,0%, aumento de 0,9 p.p. quando comparada com a margem de 53,1% registrada no 4T08. Esse crescimento é explicado, principalmente, pelo trabalho realizado pela Marisa na construção de preços e elaboração do mix de produtos. No ano, o lucro bruto acumulou R$745,4 milhões, 9,8% acima dos R$679,1 milhões reportados nos 12M08. A Margem Bruta nos 12M09 foi de 52,2%, 1,6 p.p. acima dos 50,6% reportados no 231,6 277,4 53,1% 54,0% mesmo período do ano anterior. Esse crescimento é explicado, principalmente, pelo: 700,0 600,0 500,0 400,0 300,0 200,0 100,0 0,0 4T08 Lucro Bruto Varejo (R$ milhões) 4T09 700,0 600,0 500,0 400,0 300,0 200,0 100,0 0,0 77,0% 72,0% 67,0% 62,0% 57,0% 52,0% 47,0% 679,1 50,6% 745,4 52,2% ,0% 53,0% 51,0% 49,0% 47,0% 45,0% Maior rigor no gerenciamento dos estoques; Maior eficiência no desenvolvimento de novas coleções; Rapidez na entrega dos produtos nas lojas; Re-adequação dos price points; e Forte negociação em toda cadeia de suprimento. 6

7 Despesas Operacionais No trimestre, as despesas operacionais aumentaram 19,5%, explicado pelo crescimento das despesas com vendas, gerais & administrativas. No acumulado do ano, as despesas apresentaram acréscimo de 13,9%, conseqüência do aumento das despesas com vendas. (Em Milhões de R$) Despesas Operacionais de Varejo 4T09 %ROL 4T08 %ROL 2009 %ROL 2008 %ROL Despesa com Vendas (148,4) -28,9% (129,2) -29,6% (479,9) -33,6% (437,5) -32,6% Despesas Gerais e Administrativas (27,0) -5,3% (19,0) -4,4% (84,6) -5,9% (68,2) -5,1% Outras Receitas Operacionais 2,8 0,6% 5,2 1,2% 31,4 2,2% 36,0 2,7% Depreciação e Amortização (22,1) -4,3% (19,9) -4,6% (86,9) -6,1% (74,8) -5,6% Total de Despesas Operacionais (194,7) -37,9% (162,9) -37,4% (620,0) -43,4% (544,5) -40,6% Despesas com Vendas - As despesas com vendas no 4T09 somaram R$148,4 milhões, aumento de 14,9% em relação aos R$129,2 milhões reportados no 4T08. No trimestre, as despesas com vendas apresentaram diluição de 0,5 p.p., ou seja, seu percentual em relação à receita líquida passou de 29,6% nos 4T08 para 28,9% nos 4T09. Esse resultado é devido, principalmente, ao aumento das vendas ocorrido no período. Vale ressaltar que essa performance ocorreu mesmo com grande parte da área de vendas ainda em processo de maturação. No acumulado do ano, as despesas com vendas subiram 9,7%, passando de R$437,5 milhões em 2008 para R$479,9 milhões em Como percentual da receita líquida, essas despesas cresceram 1,0 p.p., devido a: - performance das vendas até os 9M09, explicado pelo crescimento negativo das vendas em mesmas lojas para esse período. Vale ressaltar que grande parte das despesas com vendas é considerada fixa; e - Idade média de operação das lojas visto que, em 2009, 61,5% da área total de vendas não estavam 100% maturadas. É importante destacar que os comportamentos de receitas e despesas nos primeiros anos de abertura de uma loja mudam ao longo do tempo. Nos dois primeiros anos de uma loja, o aumento da receita não acompanha a velocidade das despesas iniciais geradas para sustentar o aumento da área de vendas. Portanto, esse descasamento entre receita e despesa prejudica a diluição das despesas com vendas em lojas novas. Despesas Gerais e Administrativas As despesas gerais e administrativas reportadas no 4T09 foram de R$27,0 milhões, 42,4% acima dos R$19,0 milhões registrados no mesmo período do ano anterior. As despesas gerais e administrativas, como percentual da receita líquida aumentaram 0,9 p.p., passando de 4,4% no 4T08 para 5,3% no 4T09. Esse acréscimo é resultado de gastos não recorrentes com consultorias e agências de pesquisa, ambas necessárias para auxiliar os projetos de planejamento estratégico da Companhia para os próximos 5 anos. No acumulado do ano, as despesas somaram R$84,6 milhões, 24,2% superior a despesa de R$68,2 milhões nos 12M08. Esse aumento é resultado de gastos não recorrentes como (i) honorários jurídicos referentes ao ganho de processo tributário no âmbito do conselho de contribuinte no 3T09 e (ii) despesas com consultorias e agências de pesquisa necessárias para auxiliar os projetos de planejamento estratégico da Companhia para os próximos 5 anos, além do ajuste inflacionário em todas as contas das despesas gerais e administrativas. 7

8 Outras receitas operacionais As outras receitas operacionais apresentaram diminuição de 45,5%, passando de R$5,2 milhões no 4T08 para R$2,8 milhões no 4T09, devido à menores créditos tributários de PIS e Cofins. No acumulado do ano, as outras receitas operacionais reduziram em 12,9%, passando de R$36,0 milhões nos 12M08 para R$31,4 milhões nos 12M09. A menor receita em 2009 não é conseqüência da redução de crédito tributário correspondente aos períodos analisados, mas sim, ao registro de créditos atemporais de PIS e Cofins no ano de Depreciação e Amortização A depreciação e amortização para o 4T09 foi de R$22,1 milhões, aumento de 11,2% quando comparado com os R$19,9 milhões reportados no mesmo período do ano anterior. Esse crescimento é explicado, principalmente, pelo acréscimo de 14,5 mil m² na área de vendas e de benfeitorias em imóveis de terceiros, entre os períodos analisados. No acumulado do ano, a depreciação e amortização apresentou crescimento de 16,2%, passando de R$74,8 milhões nos 12M08 para R$86,9 milhões nos 12M09, explicados pelos motivos anteriormente mencionados. C A R T Ã O M A R I S A Evolução da Base de Cartões: a Companhia encerrou o 4T09 com 9,8 milhões de contas, aumento de 14,8% quando comparado com os 8,5 milhões no 4T08, como pode ser visto no gráfico ao lado. No 4T09 a Companhia captou 529,1 mil contas novas, acréscimo de 83,0% quando comparado com o mesmo período do ano anterior. O Cartão Marisa encerrou o 4T09 com 6,8 milhões de contas aptas 1, crescimento de 16,0% frente as 5,8 milhões no 4T08. As contas ativas 2 no quarto trimestre de 2009 somaram 2,3 milhões Evolução dos Cartões Private Label (Milhares) CAGR 20,4% CAGR 22,5% Qtd. Contas Qtd. Cartões Evolução dos Cartões Marisa Itaucard (Milhares) 274,4 287,7 513,7 438,3 612,3 726,4 670,0 814,9 1T09 2T09 3T09 4T09 Qtd. Contas Qtd. Cartões 1 São consideradas contas aptas, o número total de CPF s registrados, excluídos os cancelados e bloqueados. 2 São consideradas ativas, as contas que fizeram compras dentro das lojas da Marisa nos últimos 6 meses. 8

9 Vendas através do Cartão Marisa: As vendas de mercadorias através dos Cartões Marisa apresentaram alta de 17,6%, passando de R$337,0 milhões no 4T08 para R$396,4 milhões no 4T09. Esse resultado é conseqüência do: Crescimento nominal das vendas; e Leve aumento de participação do Cartão Marisa na venda total da Companhia. No acumulado do ano, as vendas de mercadorias através do Cartão Marisa, permaneceram praticamente estáveis, em R$1,1 bilhão. 320,1 Vendas de Mercadorias no Cartão Marisa (R$ Milhões) 353,2 337,0 24,9 371,5 4T06 4T07 4T08 4T09 396,4 O Cartão Marisa foi responsável por 56,6% do total das vendas da Companhia no 4T09, maior que a participação de 56,2% registrada no 4T08. Esse aumento deve-se, principalmente, à melhora no índice de confiança do consumidor, entre os períodos analisados. No acumulado do ano, o Cartão Marisa participou com 54,3% do total das vendas da Companhia, queda de 3,3 p.p., ante a participação de 57,6% nos 12M08. Essa redução é explicada, principalmente, pelo baixo índice de confiança do consumidor no 1S09 que trouxe como conseqüência menor propensão às compras a prazo. A participação das vendas parceladas com juros, sobre o total das vendas feitas através do Cartão, foi de 25,9% no 4T09, redução de 7,4 p.p. em relação aos 33,3% reportados no 4T08. Esse decréscimo é explicado pelas campanhas promocionais, ocorridas no início do 4T09, que davam incentivos às vendas parceladas sem juros no Cartão Marisa. No acumulado do ano, a participação das vendas parceladas com juros sobre o total das vendas feitas através do Cartão foi de 24,2%, 4,7 p.p. inferior aos 28,9% reportados nos 12M08. 12,6% 87,4% 53,1% Private Label 17,6% 10,7% 15,2% 3,5% Marisa Itaucard Meios de Pagamento 4T09 56,6% de participação da Marisa 20,9% 79,1% Dinheiro Cartão de Débito Cartões de Crédito Marisa Itaucard Perfil das Vendas - Private Label Vendas sem Juros Marisa (Private Label) Vendas com Juros 33,3% 25,9% 66,7% 74,1% 4T06 4T07 4T08 4T09 Perfil das Vendas - Marisa Itaucard Vendas sem Juros Vendas com Juros 5,2% 11,8% 19,5% Essa redução é explicada, principalmente, pela queda no índice de confiança do consumidor no 1S09, que acabou restringindo o apetite do consumidor para parcelamentos mais prolongados e por campanhas promocionais pontuais 88,2% 94,8% 95,9% 80,5% 1T09 2T09 3T09 4T09 9

10 entre o 3T09 e 4T09 que davam incentivos às vendas parceladas sem juros. (Em R$) Ticket Médio Total do Cartão Marisa Ticket Médio Total da Companhia 4T08 100,33 65,24 4T09 107,24 72, ,69 59, ,84 67,36 Receita Líquida de Serviços A Receita Líquida de serviços no 4T09 foi de R$20,5 milhões, aumento de 27,8% quando comparada com os R$16,1 milhões reportados no mesmo período do ano anterior. Essa performance é explicada pelo crescimento expressivo da receita com seguros que aumentou em 17,8 p.p. sua participação no total da receita líquida de serviços, passando de 24,3% no 4T08 para 42,1% no 4T09. Esse crescimento de participação é explicado pelo esforço da Companhia em aumentar a receita com serviços financeiros através do Cartão Marisa. No acumulado do ano, a receita líquida de serviços somou R$70,5 milhões, 30,6% superior aos R$54,0 milhões reportados no mesmo período do ano anterior, devido ao aumento da receita com seguros. A participação da receita de seguros no total da receita líquida de serviços cresceu 18,4 p.p., passando de 10,8% nos 12M08 para 29,2% nos 12M09, explicado pelos motivos supramencionados. Seguros Vendidos Unidades (000) CAGR 251% T07 4T08 4T09 Outras receitas Operacionais 10

11 (Em Milhões de R$) 4T09 4T08 Var. % Var. % Outras Receitas Operacionais 47,2 39,5 19,5% 221,9 155,6 42,6% Receita de Intermediação Financeira (1) 39,3 31,2 26,0% 180,3 144,9 24,4% Créditos Tributários 0,9 - n.a. 2,1 - n.a. Acordo de Exclusividade - Banco Itaú 3,0 1,0 n.a. 12,0 1,0 n.a. Receita de Comissão - Banco Itaú 3,3 - n.a. 12,8 - n.a. Recuperação de Pro-Labore - - n.a. 12,0 - n.a. Outros 0,7 7,3-90,4% 2,7 9,7-72,2% Outras Despesas Operacionais (20,6) (36,1) -42,9% (149,6) (167,9) -10,9% Constituição de Provisão para Devedores Duvidosos, Líquida (2) (18,6) (29,9) -37,8% (139,2) (157,2) -11,5% Provisão do Resultado da Operação Itaú 0,3 - n.a. (5,9) - n.a. Provisões (1,0) (1,3) -23,1% (2,0) (3,1) -35,5% Outros (1,3) (4,9) -73,5% (2,5) (7,6) -67,1% Total 26,6 3,4 n.a. 72,3 (12,3) n.a. (1) Incluem-se nessa receita: os juros sobre vendas parceladas, juros rotativos, multa e mora e o custo de funding (2) Incluem -se nessa categoria a despesa de constituição de provisão para devedores duvidosos liquida da recuperação dos créditos vencidos há mais de 180 dias. As outras receitas operacionais apresentaram aumento de R$23,2 milhões, passando de R$3,4 milhões no 4T08 para R$26,6 milhões no 4T09. Esse resultado é explicado, em sua maioria, pelo: Crescimento da receita com juros no crédito rotativo; Receita de comissão da operação Marisa - Itaucard; e Queda na despesa de provisão para devedores duvidosos, devido em grande parte à (i) menor inadimplência e em menor parte à (ii) redução da carteira, entre os períodos analisados. No acumulado do ano, as outras receitas (despesas) operacionais apresentaram reversão de R$84,6 milhões, partindo de uma despesa de R$12,3 milhões nos 12M08 para uma receita de R$72,3 milhões nos 12M09. Essa reversão é explicada principalmente pelo: Crescimento da receita com juros no crédito rotativo; Receita do acordo de exclusividade e de comissão da operação Marisa - Itaucard em 2009; e Queda na despesa de provisão para devedores duvidosos, devido em grande parte à (i) menor inadimplência e em menor parte à (ii) redução da carteira entre os períodos analisados. Segue abaixo o Índice de Eficiência da Cobrança que mede o percentual de inadimplência, calculando as rolagens médias entre as faixas de atraso para um determinado mês. A melhora nos processos de concessão de crédito, cobrança, e por conseqüência nas rolagens da dívida pode ser vista no gráfico. 11

12 Índice de Eficiência da Cobrança 11,2% 5,6% 5,3% 5,2% 8,5% 7,3% 7,0% 7,3% 8,0% 7,5% 7,5% 5,4% 6,2% 6,0% 5,8% 5,1% 6,1% 6,1% 5,0% 5,5% 3,9% 4,1% 4,3% 3,8% 5,2% 4,9% 4,3% 4,9% 4,5% 4,1% 3,7% 3,2% 3,5% 2,7% 3,2% 1,9% Acordo Comercial com o Itaú: No 4T09 foram contabilizados: (i) R$3,0 milhões como receita do acordo de exclusividade com o Banco; (ii) R$3,3 milhões de comissão paga pelo Itaú a Marisa, pela conversão do cartão private label em Marisa Itaucard; e (iii) reversão de R$0,3 milhão da despesa de provisionamento do resultado da operação (vale ressaltar que esse valor já se refere aos 50% de profit sharing com o Itaú). No trimestre, o acordo fechou positivo para a Marisa em R$6,7 milhões. No acumulado do ano, foram registrados: (i) R$12,0 milhões referente à receita do acordo de exclusividade com o banco; (ii) R$12,8 milhões de comissão pela conversão dos cartões private label em Marisa Itaucard; e (iii) R$5,9 milhões de despesa de provisionamento do resultado do acordo comercial com o Itaú (valor referente aos 50% de divisão de lucros/prejuízos). No ano, a operação está positiva para a Marisa em R$18,9 milhões. Resultado Operacional do Cartão Marisa (EBITDA) (Em Milhões de R$) 4T09 4T08 Var. % Var. % Tarifas (1) e Seguros 20,5 16,1 27,8% 70,5 54,0 30,6% Receita de Intermediação Financeira (2) 39,3 31,2 26,0% 180,3 144,9 24,4% Acordo de Exclusividade -Banco Itaú 3,0 1,0 n.a. 12,0 1,0 n.a. Receita de Comissão - Banco Itaú 3,3 - n.a. 12,8 0,0 n.a. Recuperação de Pro Labore - - n.a. 12,0 - n.a. Outros 1,6 7,3-78,1% 4,8 9,7-50,5% Total das Receitas 67,8 55,6 22,1% 292,4 209,6 39,5% Custo de Serviços (23,3) (15,1) 54,0% (70,1) (47,4) 47,8% Despesas Gerais & Administrativas (1,4) (1,9) -22,4% (7,4) (7,2) 2,8% Constituição de Provisão para Devedores Duvidosos, Líquida (3) (18,6) (29,9) -37,8% (139,2) (157,2) -11,5% Provisão do Resultado da Operação Itaú 0,3 0,0 n.a. (5,9) 0,0 n.a. Outras Provisões (1,0) (1,3) n.a. (2,0) (3,1) -35,5% Outros (1,3) (4,9) -73,5% (2,5) (7,7) -67,5% Total das Despesas (45,4) (53,1) -14,4% (227,1) (222,6) 2,0% Total do Cartão 22,4 2,5 n.a. 65,3 (13,0) n.a. (1) Tarifa de Processamento de Tarifa e Cobrança (2) Incluem-se nessa receita: os juros sobre vendas parceladas, juros rotativos, multa e mora e o custo de funding. (3) Incluem -se nessa categoria a despesa de constituição de provisão para devedores duvidosos liquida da recuperação dos créditos vencidos há mais de 180 dias. 12

13 V A R E J O E C A R T Ã O C O N S O L I D A D O S Resultado Financeiro O resultado financeiro líquido melhorou 80,5%, passando de uma despesa financeira de R$7,4 milhões no 4T08 para R$1,5 milhão no 4T09. A melhora do resultado se deve basicamente à redução da dívida bruta e ao aumento do caixa. No acumulado do ano, o resultado financeiro líquido melhorou 82,3%, passando de uma despesa financeira de R$44,7 milhões nos 12M08 para R$7,9 milhões nos 12M09, como conseqüência dos fatores mencionados acima. (Em Milhões de R$) Receita Financeira 4Q09 4Q08 Var. % Var. % Operações de Tesouraria 6,3 18,1-65,3% 41,6 112,1-62,9% Outros 1,7 3,9-56,3% 12,9 16,8-23,0% Total das Receita Financeiras 8,0 22,0-63,7% 54,5 128,9-57,7% Despesas Financeiras Operações de Tesouraria (4,0) (22,2) -82,1% (38,5) (147,3) -73,9% Outros (5,5) (7,2) -24,3% (23,9) (26,3) -9,0% Total das Despesas Financeiras (9,4) (29,5) -67,9% (62,4) (173,6) -64,0% Resultado Financeiro Líquido (1,5) (7,4) -80,5% (7,9) (44,7) -82,3% Imposto de Renda e Contribuição Social O imposto de renda corrente diminuiu em 74,9%, passando de R$29,1 milhões no 4T08 para R$7,4 milhões no 4T09, devido ao decréscimo do lucro tributável. Vale ressaltar que em 4T08 a Companhia tributou a totalidade dos R$120 milhões que recebeu em 8 de dezembro pela parceria com o Itaú, para o embandeiramento do Cartão Marisa. No acumulado do ano, a despesa com imposto de renda e contribuição social corrente cresceu 7,4%, passando de R$30,3 milhões nos 12M08 para R$32,5 milhões nos 12M09, explicado pelo aumento da base de lucro tributável. O imposto de renda e a contribuição social diferidos no 4T09 foram negativos em R$14,8 milhões, R$22,5 milhões abaixo dos R$7,7 milhões positivos no mesmo período do ano anterior. Essa redução é explicada pela reversão na provisão para contingência no 4T09 referente a ação que contestava o aumento da alíquota da COFINS de 2 para 3%, devido a adesão ao REFIS IV que, em linhas gerais, tornou dedutível a referida provisão e pelo fato de ter sido registrado, no 4T08, a entrada de R$120 milhões da comissão do Itaú que serão apropriados ao longo de 10 anos. No acumulado do ano, o imposto de renda e contribuição social diferidos reportaram uma despesa de R$8,4 milhões, ante uma receita de R$3,8 milhões nos 12M08, devido à redução na provisão para contingência tributária e devedores duvidosos. Lucro (Prejuízo) Líquido - A Companhia encerrou o 4T09 com lucro líquido de R$81,0 milhões no 4T09, crescimento de 92,1% ante os R$42,2 milhões reportados no mesmo período do ano anterior. Esse resultado é devido 13

14 principalmente à (i) melhora na margem bruta do varejo; (ii) diminuição das despesas financeiras como resultado da redução do endividamento líquido nos períodos analisados; e a (iii) expressiva melhora de resultado do Cartão. O lucro líquido acumulado no ano foi de R$140,7 milhões, 181,5%superior frente aos R$50,0 milhões reportados em 2008, devido aos motivos citados acima. 150,0 130,0 110,0 90,0 70,0 50,0 30,0 10,0-10,0 42,2 9,3% 4T08 81,0 15,2% 4T09 Lucro Líquido (R$ Milhões) 155,0 135,0 115,0 95,0 75,0 55,0 35,0 15,0-5,0 54,5% 44,5% 34,5% 24,5% 14,5% 4,5% -5,5% 50,0 3,6% 140,7 9,4% ,0% 22,0% 17,0% 12,0% 7,0% 2,0% -3,0% E N D I V I D A M E N T O A Companhia encerrou o quarto trimestre de 2009 com caixa líquido positivo de R$106,3 milhões explicado, principalmente pela redução de 38,2% de sua dívida bruta que passou de R$404,0 milhões em dezembro de 2008 para R$249,9 milhões em 2009 e pela manutenção do caixa em R$356,2 milhões. A estrutura de capital atual da Companhia vem sendo construída desde outubro de 2008, quando a empresa optou por não recorrer ao mercado financeiro, durante a crise que se previa, e ter que pagar custos altos para novas captações. Diante da melhora do cenário econômico e da sólida estrutura de capital, a Companhia entende que a melhor forma de remunerar seus acionistas é investir nos projetos de seu planejamento estratégico. 531,8 0,9 136,3 505,9 451,8 427,7 189,9 184,1 203,1 2,3 1,2 1,0 Endividamento (R$ milhares) 404,0 309,1 289,7 48,3 46,5 0,2 0,2 251,7 249,9 0,0 0,0 0,0 (0,4) (42,2) (106,3) 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 Dívida Bruta Dívida Líquida Dív.Líquida/EBITDA (X) 8,9 6,9 4,9 2,9 0,9-1,1 Em 31 de dezembro de 2009, aproximadamente 11,8% da dívida bruta total da Companhia estavam em moeda estrangeira (com 100% de hedge em CDI - ressaltando, portanto, que a Marisa não tem nenhum tipo de exposição cambial). A Companhia encerrou o 4T09 com um custo financeiro médio ponderado de 102,7% do CDI. 14

15 C A P E X (Em Milhões de R$) 4T09 4T08 Var. % Var. % Lojas Novas 12,9 6,4 100,4% 31,3 55,0-43,1% Lojas Ampliadas / Remodeladas 7,0 7,9-12,3% 11,9 29,8-60,2% Outros 6,0 15,0-50,6% 27,1 33,0-17,7% TOTAL 25,9 29,4-11,9% 70,3 117,8-40,3% No 4T09, os investimentos totalizaram R$25,9 milhões ante R$29,4 milhões investidos no 4T08. Conforme descrito no quadro acima, R$12,9 milhões foram desembolsados para abertura de novas lojas, R$7,0 milhões foram investidos na ampliação/remodelação de lojas já existentes para adequá-las ao novo layout da Companhia e R$6,0 milhões foram utilizados na reposição de ativos, melhora dos sistemas e equipamentos de tecnologia e gastos com leasing. No acumulado do ano, os investimentos totalizaram R$70,3 milhões ante R$117,8 milhões investidos em Desse total, R$31,3 milhões foram desembolsados para abertura de novas lojas, R$11,9 milhões foram investidos na ampliação/remodelação de lojas já existentes para adequá-las ao novo layout da Companhia e R$27,1 milhões foram utilizados na reposição de ativos, melhora dos sistemas e equipamentos de tecnologia e gastos com leasing. E B I T D A 3 (Em Milhões de R$) EBITDA - Consolidado 4T09 4T08 Var. % Var. % RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 533,7 452,1 18,1% 1.497, ,0 7,4% Lucro Líquido do Exercício 81,0 42,2 92,1% 140,7 50,0 181,5% (-) Imposto de Renda e Contribuição Social - Diferidos 14,8 (7,7) n.a. 8,4 (3,8) n.a. (+) Imposto de Renda e Contribuição Social - Corrente 7,3 29,1-74,9% 32,5 30,3 7,4% (+) Resultado Financeiro Líquido 1,5 7,4-80,5% 7,9 44,7-82,3% EBIT 104,6 71,0 47,3% 189,5 121,2 56,4% (+) Depreciação e Amortização 22,5 20,0 12,5% 88,0 75,3 16,9% EBITDA 127,1 91,0 39,6% 277,5 196,5 41,3% Margem EBITDA (1) 23,8% 20,1% +3,7 p.p 18,5% 14,1% +4,4 p.p (+) Honorários advocatícios - - n.a. 2,2 - n.a. EBITDA Ajustado 127,1 91,0 39,6% 279,8 196,5 42,4% Margem EBITDA Ajustada 23,8% 20,1% +3,7 p.p 18,7% 14,1% +4,6 p.p (1) A margem EBITDA é o EBITDA dividido pela Receita Operacional Líquida. 3 A inclusão de informações sobre o EBITDA visa apresentar uma medida do nosso desempenho econômico operacional. O nosso EBITDA é formado pelo lucro (prejuízo) líquido acrescido ou diminuído do imposto de renda e contribuição social correntes e diferidos, resultado financeiro e depreciação e amortização do período. O EBITDA não é uma medida de desempenho financeiro segundo as Práticas Contábeis Adotadas no Brasil, tampouco deve ser considerado isoladamente, ou como uma alternativa ao lucro líquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais, ou como medida de liquidez. O EBITDA não possui significado padronizado e a nossa definição de EBITDA pode não ser comparável àquela utilizada por outras sociedades. 15

16 O EBITDA no 4T09 foi de R$127,1 milhões, crescimento de 39,6% ante os R$91,0 reportados no 4T08. A Margem EBITDA Ajustada registrou acréscimo de 3,7 p.p., passando de 20,1% no 4T08 para 23,8% no 4T09. Essa melhora é explicada, principalmente, pelo aumento da margem bruta do varejo e performance do Cartão Marisa no período. No acumulado do ano, o EBITDA Ajustado subiu 42,4%, passando de R$196,5 milhões nos 12M08 para R$279,8 milhões nos 12M09. A Margem EBITDA Ajustada no ano reportou ganho de 4,6 p.p., registrando 18,7% nos 12M09. A operação de Varejo terminou o 4T09 com EBITDA Ajustado de R$104,7 milhões, 18,2% superior aos R$88,6 milhões reportados no mesmo período do ano anterior. Esse resultado é conseqüência do aumento da margem bruta e maior diluição das despesas com vendas. No ano, o EBITDA do varejo acumulou R$212,2 milhões, aumento de 1,3% frente aos R$209,5 milhões registrados nos 12M08, devido à melhor performance da margem bruta. O EBITDA, referente ao Cartão Marisa, apresentou acréscimo de R$19,9 milhões, passando de R$2,5 milhões no 4T08 para R$22,4 milhões no 4T09. Essa evolução é explicada pelo (i) aumento da receita com seguros, (ii) lucro da Marisa na operação do cartão co-branded, e (iii) diminuição da despesa de provisão para devedores duvidosos. No ano, o cartão acumulou R$65,3 milhões, aumento de R$78,3 milhões ante os R$13,0 milhões negativos nos 12M08. Esse resultado é explicado pelos motivos supramencionados. 250,0 200,0 150,0 100,0 50,0 91,0 20,1% 39,6% 127,1 23,8% EBITDA Ajustado (R$ Milhões) 250,0 200,0 150,0 100,0 50,0 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 196,5 14,1% 42,4% 279,8 18,7% 38,0% 33,0% 28,0% 23,0% 18,0% 13,0% 0,0 4T08 4T09 0,0 10,0% ,0% 16

17 N O V O S N E G Ó C I O S a) MARISA LINGERIE Loja Especializada em Moda Íntima Feminina A Marisa anuncia a inauguração, antes da comemoração do dia dos namorados de 2010, suas lojas MARISA LINGERIE. Esse novo modelo de lojas que começou a ser estudado e desenhado em julho de 2008 mostrou através de uma análise SWOT que a Marisa tem como grande força e imensa oportunidade o seu departamento de lingerie. Dessa forma, os estudos apontaram que ter uma MARISA LINGERIE faz parte da vantagem competitiva da MARISA que é Top of Mind nesse segmento. O objetivo do projeto é fortalecer a posição da Companhia no segmento de moda íntima feminina, onde a MARISA já possui liderança de mercado, conforme pesquisa abaixo: Marisa é a primeira loja que vem à mente da consumidora quando se refere à compra de lingerie / peças íntimas Top of Mind (Fonte: Nielsen) 42% 14% 9% 4% 4% Marisa 2ª 3ª 4ª 5ª b) Expansão Orgânica Com base no crescimento ascendente obtido a partir de outubro de 2009, perspectivas de aumento da participação da classe C na economia, busca por aumento do market share e confiante em sua capacidade de geração de resultados, a MARISA aumenta seu guidance inicial de inauguração de 28 para 39 novas lojas em Desse total: 22 lojas MARISA Mix Ampliado; 11 lojas MARISA Feminino; e 6 lojas MARISA LINGERIE. Além da abertura de novas lojas, Marisa anuncia a revitalização de 5 lojas. 17

18 Teleconferência de Resultados Teleconferência (em Português) Tradução Simultânea para o Inglês 04 de fevereiro de de fevereiro de h00 (Brasília) 10h00 (US EST) Telefone: +55 (11) Telefone: +1 (646) (11) Código de Acesso: Marisa Código de Acesso: Marisa Replay: +55 (11) Replay: +55 (11) Contato Paulo Sergio Borsatto Diretor Financeiro e de RI Renata Isis Kater Gerente de RI Melissa Schleich Analista de RI dri@marisa.com.br Este material pode conter considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Companhia. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Companhia em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o seu plano de negócios. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Companhia e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. ****** 18

19 Demonstração de Resultados (Em Milhares de R$) 4T09 4T08 Var (%) Var (%) Receita Bruta do Varejo e do Cartão ,6% ,1% Receita Bruta - Varejo ,6% ,6% Receita Bruta - Serviços Financeiros ,8% ,6% Deduções ( ) ( ) 13,5% ( ) ( ) 6,6% Impostos sobre Vendas de Mercadorias e Devoluções ( ) ( ) 14,4% ( ) ( ) 6,9% Impostos sobre Produtos e Serviços Financeiros (2.610) (3.913) -33,3% (9.694) (10.933) -11,3% Receita Líquida do Varejo e do Cartão ,1% ,4% Custo de Mercadorias e Serviços ( ) ( ) 18,0% ( ) ( ) 6,0% Custo de Mercadorias ( ) ( ) 15,4% ( ) ( ) 3,0% Custo de Serviços (23.290) (15.123) 54,0% (70.091) (47.431) 47,8% Lucro Bruto ,1% ,8% Despesas Operacionais do Varejo e do Cartão ( ) ( ) 5,3% ( ) ( ) -1,4% Despesas com vendas - Varejo ( ) ( ) 14,9% ( ) ( ) 9,7% Despesas Gerais e Administrativas - Varejo (27.047) (18.994) 42,4% (84.633) (68.155) 24,2% Despesas Gerais e Administrativas - Serviços Financeiros (1.449) (1.867) -22,4% (7.399) (7.195) 2,8% Outras Receitas (Despesas) Operacionais - Varejo ,5% ,9% Outras Receitas (Despesas) Operacionais - Serviços Financeiros ,2% (12.349) n.a Depreciação e Amortização (22.535) (20.034) 12,5% (87.980) (75.289) 16,9% Lucro operacional antes de resultado financeiro ,3% ,4% Resultado Financeiro (1.452) (7.446) -80,5% (7.895) (44.715) -82,3% Despesas Financeiras (9.351) (19.803) -52,8% (59.098) ( ) -59,3% Receitas Financeiras ,6% ,5% Variação Cambial Líquida (39) (9.458) n.a (12.841) n.a Lucro antes de imposto de renda, contribuição social ,2% ,6% Imposto de Renda e Contribuição Social - Correntes (7.317) (29.099) -74,9% (32.502) (30.257) 7,4% Imposto de Renda e Contribuição Social - Diferidos (14.813) n.a (8.445) n.a Lucro líquido do período antes de participação de minoritário n.a ,5% Participação de minoritários no lucro (prejuízo) líquido do período (1) (2) n.a (7) (7) n.a Lucro Líquido de Período ,1% ,5% Lucro Líquido de Período por Ação 0,44 0,23 92,1% 0,76 0,27 181,5% Número de Ações (em Milhares)

20 Balanço Patrimonial (Em Milhares de R$) 31/12/ /12/2008 Var (%) CIRCULANTE Disponibilidades ,1% Títulos e valores mobiliários ,3% Contas a receber de clientes ,8% Estoques ,5% Impostos a recuperar ,1% Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos ,3% Outros créditos ,9% Total do ativo circulante ,5% NÃO CIRCULANTE Realizável a longo prazo: Imposto de renda e contribuição social diferidos ,3% Impostos a recuperar ,9% Partes relacionadas ,0% ,8% Investimentos: Outros investimentos 2 2 n.a. Total dos investimentos 2 2 n.a. Imobilizado ,8% Intangível ,7% Total do permanente ,2% Total do ativo não circulante ,8% TOTAL DO ATIVO ,0% 20

21 (Em Milhares de R$) PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 31/12/ /12/2008 Var (%) CIRCULANTE Fornecedores ,6% Empréstimos e financiamentos ,1% Salários, provisões e contribuições sociais ,2% Impostos a recolher ,7% Partes relacionadas ,6% Dividendos a pagar ,4% Receita diferida n.a Outras obrigações ,0% Total do passivo circulante ,0% NÃO CIRCULANTE Exigível a longo prazo: Empréstimos e financiamentos ,8% Provisão para contingências ,6% Parcelamento de tributos n.a Receita diferida ,2% Total do passivo não circulante ,2% PARTICIPAÇÃO DE MINORITÁRIOS ,5% PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital social ,2% Reservas de lucros ,5% Total do patrimônio líquido ,7% TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO ,0% 21