CREDIT SUISSE HEDGING-GRIFFO CSHG Real Estate FII Junho 2012 O Fundo O CSHG Real Estate FII, 2º Fundo de Investimento Imobiliário constituído pela Credit Suisse Hedging Griffo, tem como objetivo auferir ganhos pela aquisição, para exploração comercial, de imóveis com potencial geração de renda, predominantemente Lajes Corporativas. O Fundo inicou suas atividades em maio-08, quando finalizada a oferta pública de cotas da 1ª emissão. Ainda em 2008, o Fundo concluiu a 2ª emissão, atingindo um patrimônio líquido de pouco mais de R$ 80 milhões. Entre outubro e novembro de 2009, foram distribuídas as cotas da 3ª emissão, no volume de aproximadamente R$ 80 milhões e entre agosto e setembro de 2010 foi realizada a 4ª emissão de cotas, no volume de aproximadamente R$ 151 milhões. A 5ª emissão concluída no segundo semestre de 2011, no montante aproximado de R$ 160 milhões, permitiu ao Fundo atingir um volume captado total de pouco mais de R$ 476 milhões. Em dezembro-11, o Fundo concluiu o comprometimento da totalidade dos recursos advindos desta emissão. A 6ª e mais recente emissão de cotas, ocorrida no início do mês de maio, captou, durante 10 dias, o valor aproximado de R$ 328 milhões. No fechamento de junho-12, o valor unitário da cota, a qual pode ser negociada na BM&FBOVESPA sob o código HGRE11, foi de R$ 1.865,00, representando valor de mercado total do Fundo de R$ 1,12 bilhão, distribuídos em 600.000 cotas e um total de 1.795 cotistas. Distribuição de Rendimentos realizado em 13/07/2012, aos detentores de cotas em 29/06/2012. Abaixo, tabela contendo as receitas e despesas do Fundo no mês, no ano e nos últimos doze meses. Fluxo HGRE 11 jun-12 2012 12 Meses Receita Financeira 1.526.974 3.698.411 6.359.948 Receita Imobiliária 6.641.559 31.250.946 53.235.325 Total de Receitas 8.168.533 34.949.357 59.595.274 Total de Despesas (1.441.777) (3.929.329) (6.292.308) Resultado 6.726.757 31.020.028 53.302.966 Rendimento 6.600.000 30.400.000 52.835.458 Médio / Cota 11,00 10,86 10,63 Fontes: Itaú / CSHG Rentabilidade Para abranger cotistas de diferentes ocasiões, a tabela a seguir traz como referência o rendimento para valores distintos de cota: (i) R$ 1.000,00 em 08/11/07, data e valor do início primeira emissão (mesma referência da segunda emissão do segundo semestre de 2008); (ii) R$ 1.097,89 em 28/10/09, data e valor do início da terceira emissão; (iii) R$ 1.177,48 em 18/08/10, data e valor do início da quarta emissão, (iv) R$ 1.374,14 em 03/06/11, data e valor do início da 5ª emissão; (v) R$ R$ 1.616,73 e R$ 1.641,60 em 02/05/12 e 03/05/11, como referência aos cotistas do direito de preferência e demais investidores da 6ª emissão, respectivamente; e (iv) R$ 1.450,00 em 01/07/11, como referência à aquisição da cota em mercado secundário há doze meses (abertura de julho-11). O Fundo distribuirá R$ 11,00 por cota como rendimento referente ao mês de junho-12. O pagamento será Rentabilidade CSHG Real Estate FII 1ª e 2ª Emissão 3ª Emissão 4ª Emissão 5ª Emissão 6ª Emissão - Direito de Preferência 6ª Emissão - Demais Investidores Mercado 12M Data 08 Nov 07 28 Oct 09 18 Aug 10 03 Jun 11 02 May 12 03 May 12 01 Jul 11 Valor (R$) 1.000,00 1.097,89 1.177,48 1.374,14 1.616,73 1.641,60 1.450,00 Renda (R$) jun-12 11,00 11,00 11,00 11,00 11,00 11,00 11,00 Renda (%) jun-12 1,10% 1,00% 0,93% 0,80% 0,68% 0,67% 0,76% Renda Acumulada (%) 42,57% 28,19% 19,25% 10,66% 0,68% 0,67% 8,75% Venda (R$) 29-jun-12 1.865,00 1.865,00 1.865,00 1.865,00 1.865,00 1.865,00 1.865,00 Ganho de Capital Líq. 69,20% 55,90% 46,71% 28,58% 12,29% 10,89% 22,90% TIR Líq. (Renda + Venda) 122,57% 93,48% 70,47% 40,29% N/A N/A 33,71% TIR Líq. (Renda + Venda) - a.a. 18,53% 32,95% 33,43% 37,16% N/A N/A 33,71% Retorno em % CDI Líquido 232% 368% 39 410% N/A N/A 339% Fontes: Itaú / BM&FBovespa / Banco Central / CSHG
O rendimento é calculado sobre o valor da cota e incorporado aos rendimentos acumulados. Pessoas Físicas que detêm volume inferior a 10% do total do Fundo são isentas de Imposto de Renda nos rendimentos. Dado que as cotas podem ser negociadas em Bolsa, também é indicado o lucro sobre cada referência (líquido da tributação de 20% sobre o ganho de capital). O valor da cota no fechamento de junho-12 foi de R$ 1.865,00. O cálculo da rentabilidade global, contemplando renda mensal e ganho de capital, é realizado por meio da taxa interna de retorno para cada uma das cotas, que, para referência, é comparada ao CDI Líquido (com alíquota de 15%) acumulado no mesmo período. Para a cota da 6ª emissão, este cálculo será disponibilizado após doze meses contados do mês de referência. Liquidez As cotas podem ser negociadas na BM&FBovespa desde 11/02/09, sob o código HGRE11. O Fundo teve um giro de 4,3% do total das cotas nos últimos 12 meses, totalizando aproximadamente R$ 27 milhões em volume negociado. Em junho-12 houve negociação em 95% dos pregões. 1.900 8.000.000 1.800 1.700 1.600 1.500 1.400 1.300 1.200 1.100 7.000.000 6.000.000 5.000.000 4.000.000 3.000.000 2.000.000 1.000.000 1.000 fev-09 jun-09 set-09 jan-10 mai-10 ago-10 dez-10 abr-11 jul-11 nov-11 mar-12 jun-12 0 Volume Negociado 20 dias (R$) Valor da Cota (R$) Investimentos Ed. Faria Lima Em linha com a estratégia de crescimento e diversificação dos investimentos, o Fundo adquiriu ao longo do mês de junho 4 andares adicionais no Edifício Faria Lima com os recursos advindos da 6ª Emissão de Cotas. Com isso, o Fundo passou a ser proprietário de 7 andares deste edifício, situado à Avenida Brigadeiro Faria Lima, 1.355. O empreendimento está localizado em uma região comercial consolidada de São Paulo que vem recebendo uma série de investimentos públicos e melhorias de acesso e infraestrutura, sobretudo em função de estar localizado em uma região de Operação Urbana da Cidade de São Paulo. Fonte: Google Maps
Com aproximadamente 20 anos de operação, o Edifício Faria Lima possui um bom padrão construtivo e uma administração que vem realizando constantes atualizações e melhorias. O empreendimento possui 26 pavimentos e conta com um sistema de ar condicionado Central, dentre outras facilidades. O Fundo adquiriu 4 andares adicionais (5º ao 8º), que totalizam aproximadamente 3.500 m² de área privativa, todos locados para empresas do grupo Suzano, companhia brasileira com mais de 85 anos de existência e referência no setor de papel e celulose. GVT Curitiba O Fundo adquiriu 100% das ações da REC CURITIBA S.A. e, indiretamente, a propriedade da totalidade do escritório comercial localizado na Rua Francisco Nunes, 1.395, em Curitiba, Estado do Paraná, agregando 7.700 m² de área locável ao portfólio. O imóvel está localizado no Tecnoparque, um importante centro para empresas de tecnologia, o qual oferece incentivos fiscais para empresas de TI e P&D instaladas na região. O empreendimento possui acesso pelas Ruas Francisco Nunes e Iapó, próximas da Avenida Senador Salgado Filho, com rápido acesso para a Rodovia Régis Bittencourt. Atualmente, é ocupado pela GVT, operadora de telecomunicações brasileira que atua desde novembro-00 como prestadora de soluções completas em comunicação e a única a oferecer banda larga de ultravelocidades em toda a área de atuação. Com as aquisições mencionadas acima, o Fundo agregou a sua carteira de imóveis aproximadamente 11.200 m², encerrando o mês de junho com 160 imóveis na carteira, localizados em 26 empreendimentos diferentes e participação em 145,2 mil m² de área privativa, distribuídos em um total de 84 contratos de locação. O Fundo apresentou, no fechamento de junho-12, uma vacância finaneira de aproximadamente 0,5% e um aluguel médio faturado no mês de R$ 38/m². Alienações Objetivando adequar a carteira de investimentos às condições atuais do mercado e à estratégia de investimentos, o Fundo concluiu a alienação dos conjuntos 3101, 3104 e 3108 da Torre Rio Sul, adquiridos em setembro-10. O lucro imobiliário líquido de custos e comissões atingido foi de 33,, 39,49% e 24,85%, respectivamente. Diversificação da Carteira Os gráficos a seguir demonstram a diversificação da carteira imobiliária do Fundo em percentual da receita de aluguel faturada em junho para o Fundo sob diferentes aspectos: tipologia e localização dos imóveis, locatários e tipologia dos contratos, indíces de reajuste e ano de revisional dos contratos.
Tipologia dos imóveis (em % da receita) Regiões (em % da receita) 2% 1% 20% 19% 5% 1 6% 9% 1 89% 9% Escritórios Industrial Ensino Varejo Logística Santo Amaro Paulista Faria Lima Centro Porto Alegre Berrini Anhanguera Botafogo - RJ Outros Tipologia dos Contratos (em % da receita) Locação (em % da receita) 10% 22% 9% 49% 8% 6% 6% 78% Típico Atípico Telefônica Contax Suzano Pepsico CEF Sercom Mercotubos JHSF Outros Índice de Reajuste (em % da receita) Revisional dos Contratos (em % da receita) 40% 45% 55% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 2 24,0 29,69% 30% 18,79% 19% 27% 27,48% 5% IGP-M IPCA 0% 2012 2013 2014 2015 em diante *Para as revisionais foi considerada a permanência dos ocupantes após o término dos contratos.
Carteira de Investimentos Imobiliários Investimento por classe de ativo (%) O Fundo apresentou, no fechamento de junho, um volume total investido em ativos imobiliários de 77,77% do valor de mercado. Os recursos não alocados em empreendimentos imobiliários estão aplicados em fundos de renda fixa administrados e geridos pela Credit Suisse Hedging- Griffo Corretora de Valores S.A. e valores mobiliários lastreados em ativos imobiliários. 16% 2% 78% Empreendimentos Imobiliários CRI e LCI Renda Fixa CEPAC * Empreendimentos Imobiliários compreendem ativos diretos e indiretos Itaim / Vila Olímpia Ed. Atrium III Rua do Rócio 291 Jardim Paulista (Vila Olímpia) 920 m 2 (04 Unidades) Ed. Atrium IV Rua Helena 260 Jardim Paulista (Vila Olímpia) 1.380 m 2 (14 Unidades) Ed. CBS Av. Pres. Juscelino Kubitscheck 48 Jardim Paulista (Itaim) 320 m 2 (01 Unidade) Ed. Vila Olímpia Corporate Plaza Rua São Tomé 86 Jardim Paulista (Vila Olímpia) 450 m 2 (02 Unidades) Região da Berrini Ed. Brasilinterpart Avenida das Nações Unidas 11.633 890 m² (04 Unidades) Ed. Igaratá Rua Samuel Morse 74 420 m² (04 Unidades) Ed. Itamambuca Rua Luigi Galvani 200 1.340 m 2 (06 Unidades) Ed. Roberto Sampaio Ferreira Rua Flórida 1.595 2.930 m 2 (05 Unidades) Santo Amaro / Chácara Santo Antônio / Morumbi Centro Empresarial Transatlântico Rua Verbo Divino 1.488 Santo Amaro (Chácara Santo Antônio) 1.580 m 2 (03 Unidades) Ed. Verbo Divino Rua Verbo Divino 1.661 Santo Amaro (Chácara Santo Antônio) 14.100 m 2 (46 Unidades) 100%
Centro Empresarial de São Paulo Av. Maria Coelho Aguiar 215 Santo Amaro (Chácara Santo Antônio) 11.380 m² (04 Unidades) Torre Park Tower Avenida Magalhães de Castro 4800 Morumbi 1.481,96 m² (04 Unidades) Região da Paulista Ed. Comendador Alberto Bonfiglioli Avenida Paulista 1.048 Bela Vista (Paulista) 250 m 2 (01 Unidade) Ed. Parque Cultural Paulista Avenida Paulista 37 Paraíso 2.030 m 2 (04 Unidades) Ed. Paulista Star Alameda Campinas 1.070 Jardim Paulista 9.030 m 2 (100%) Pirituba / Anhanguera Campus Pirituba Av. Raimundo Pereira Magalhães 3.305 Pirituba (Pirituba) 14.970 m 2 (100%) Centro Logístico Anhanguera Rodovia Anhanguera, Km 15 Pirituba (Anhanguera) 3.630 m 2 (03 Unidades) Região da Faria Lima Centro Empresarial Mario Garnero Avenida Brigadeiro Faria Lima, 2.000 Pinheiros (Faria Lima) 3.650 m 2 (05 Unidades) Ed. Faria Lima Avenida Brigadeiro Faria Lima, 1.355 Pinheiros (Faria Lima) 6.216 m² (14 Unidades) Centro de São Paulo Contax Alegria Rua Alegria 96 Brás 19.050 m² (100%) Região Metropolitana de São Paulo Sercom Taboão Rua José Mari 80 Taboão da Serra 10.370 m² (100%)
Interior de São Paulo Litoral de São Paulo Decathlon Praia Grande Av. Ayrton Senna da Silva 333 Praia Grande 4.250 m² (100%) Centro Empresarial Dom Pedro Rodovia D. Pedro I, Km 73 Atibaia 14.100 m2 (70%) Região do Botafogo, Rio de Janeiro Porto Alegre, Rio Grande do Sul Torre Rio Sul Lauro Muller 116 Botafogo 2.155 m² (10 Unidades) Centro Empresarial Guaíba Av. Dolores Alcaraz Caldas 90 Porto Alegre 10.600 m² (100%) Curitiba, Paraná GVT Curutiba Rua Francisco Nunes, 1395 Curitiba 7.700 m2 (100%) Este boletim foi elaborado pela Credit Suisse Hedging-Griffo, sob sua responsabilidade e tem caráter meramente informativo, não podendo ser distribuído, reproduzido ou copiado sem a sua expressa concordância. A Credit Suisse Hedging-Griffo não se responsabiliza por erros de avaliação ou omissões. Os investidores têm que tomar suas próprias decisões de investimento. Este relatório é um informativo e destinado aos cotistas do Fundo, não representando oferta ou publicidade. Verifique a tributação aplicável. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. Fundos de Investimento não são garantidos pelo administrador do fundo, gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro, ou ainda, do fundo garantidor de crédito (fgc). Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e o regulamento do fundo de investimento antes de qualquer decisão de investimento. Verifique a data de início das atividades deste fundo. Para avaliação da performance de fundos de investimento, é recomendável uma análise de, no mínimo, 12 meses. Atendimento a Clientes - DDG 0800 558 777 www.cshg.com.br/contato Ouvidoria Credit Suisse Hedging-Griffo - DDG 0800 77 20 100 www.cshg.com.br/ouvidoria