CSHG Real Estate FII. Nota da Administradora. Distribuição de Rendimentos. Objetivo do Fundo

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1 CSHG Real Estate FII Outubro de 2014 Objetivo do Fundo O CSHG Real Estate FII tem como objetivo auferir ganhos pela aquisição, para exploração comercial, de imóveis com potencial geração de renda, predominantemente lajes corporativas. Carteira Imobiliária* O Fundo encerrou o mês com participação em 210 unidades locáveis, localizadas em 25 empreendimentos distintos, totalizando 183 mil m² de área privativa e 81 contratos de locação. Considerando apenas os contratos de locação típicos e os imóveis de uso exclusivamente corporativo, o aluguel médio contratado foi de R$ 73/m². Informações Início das atividades Maio de 2008 Administradora CSHG Corretora de Valores S.A. Escriturador Itaú Unibanco S.A. Taxa de administração 1,0% ao ano sobre patrimônio líquido Ofertas concluídas 7 emissões de cotas realizadas Código de negociação HGRE11 *Para os efeitos deste relatório, o investimento no Edifício Jatobá, por meio do fundo Castello Branco Office Park FII (CBOP11), é considerado um ativo imobiliário. Nota da Administradora No mês de setembro-14, de acordo com o Fato Relevante de 09/09/14, o Fundo firmou Compromisso de Compra e Venda referente ao sinal da operação de venda dos conjuntos 71 e 73 do Ed. Atrium IV. Os conjuntos foram vendidos pelo total R$ ,00, valor quitado em 2 parcelas (09/09/14 e 25/09/14). A operação obteve lucro líquido de 61,6% em relação ao valor de investimento e seu valor foi 16% superior ao valor contábil dos imóveis. No mês de agosto-14, o Fundo firmou Instrumento Particular de Contrato de Promessa de Permuta Imobiliária Sem Torna, Sob Condições Resolutivas e Outras Avenças objetivando a construção de um novo edifício localizado na Rua Verbo Divino, n 1.661, São Paulo, desde que superadas as condições resolutivas (informações adicionais na seção Permuta Verbo Divino ). Uma nova ferramenta de comunicação com o mercado está disponível no site da CSHG. Cadastre-se aqui para receber por informações do Fundo como relatórios gerenciais, fatos relevantes e outras publicações. Distribuição de Rendimentos O Fundo distribuirá R$ 11,60 por cota como rendimento referente ao mês de outubro-14. O pagamento será realizado em 14/11/14, aos detentores de cotas em 31/10/14. A política de distribuição de rendimentos do Fundo permanece em linha com a regulamentação vigente, que prevê a distribuição de pelo menos 9 do resultado semestral auferido a regime de caixa. A estratégia de distribuição de rendimentos objetiva, ainda, ser a mais linear possível, buscando minimizar impactos e oscilações no valor das cotas no mercado secundário. O resultado contempla as receitas provenientes das locações, receitas financeiras, despesas operacionais do Fundo e despesas de imóveis vagos, se houver. No caso de venda de imóveis, a parcela correspondente ao lucro (diferença entre valor de venda e valor de aquisição incluindo custos relacionados e benfeitorias) é considerada no cálculo do resultado, influenciando a distribuição de rendimentos, enquanto que a parcela correspondente ao principal é novamente investida de acordo com a estratégia e política de investimentos do Fundo. No caso das Receitas de Locação, ressalta-se que as mesmas são consideradas de maneira consolidada, podendo ser impactadas mensalmente por aluguéis em atraso, pagamentos antecipados e valores de multa e juros. A tabela apresentada indica o efetivamente recebido no período, de modo que para uma análise mais completa do fluxo de caixa do Fundo, recomenda-se considerar uma média de um período mais longo. Devido à grande quantidade de contratos e datas de vencimento, antecipações e atrasos ocorrem frequentemente. Fluxo HGRE 11 out Meses Receitas de Locação¹ Lucros Imobiliários² Receitas FII/CRI/LCI³ Receita Renda Fixa Total de Receitas Despesas Imobiliárias⁴ ( ) ( ) ( ) Despesas Operacionais⁵ ( ) ( ) ( ) Total de Despesas ( ) ( ) ( ) Resultado Rendimento Médio / Cota 11,60 11,63 11,63 ¹Receitas de Locação: compreende alugueis, alugueis em atraso e recuperações, adiantamentos, multas e receitas obtidas por meio da exploração das áreas comuns dos empreendimentos. ²Lucros Imobiliários: diferença entre valor de venda e valor de aquisição incluindo custos relacionados e benfeitorias. ³Receitas FII/CRI/LCI: considera rendimentos e eventuais ganhos de capital. ⁴Despesas Imobiliárias: diretamente relacionada aos imóveis, tais como condomínio, IPTU, taxas, seguros, energia, intermediações, IR sobre ganho de capital (venda de cotas de CBOP11), entre outros. ⁵Despesas Operacionais: diretamente relacionadas ao Fundo, tais como administração, honorários jurídicos, assessoria técnica, assessoria imobiliária, contábil, taxas da CVM e BM&FBovespa, IR sobre ganho de capital, entre outros.

2 Liquidez out Meses Presença em pregões 100% 100% 100% Volume negociado (R$ milhões) 15,8 198,1 232,2 Giro (em % do total de cotas) 1,6% 19,8% 23% Valor de mercado R$ 1,01 bilhão Quantidade de cotas do Fundo cotas (4.308 cotistas) 1,900 1,700 1,500 1,300 1,100 Fechamento Outubro/14: R$ 1.365,00 Valor da Cota - R$ (eixo esq.) Volume negociado acumulado 20 dias R$ milhões (eixo dir.) fev-09 out-09 jul-10 abr-11 dez-11 ago-12 mai-13 jan-14 out Fontes: CSHG / BM&FBOVESPA Rentabilidade A rentabilidade global calcula a taxa interna de retorno contemplando renda mensal e ganho de capital, comparada ao CDI Líquido (alíquota de 1 de IR). Pessoas Físicas que detêm volume inferior a 10% do total do Fundo são isentas de Imposto de Renda nos rendimentos distribuídos e tributadas em 20% de imposto de renda sobre o ganho de capital na venda da cota. No fechamento deste mês, o valor de mercado da cota foi de R$ 1.365,00 e o valor patrimonial foi de R$ 1.640,18 O gráfico abaixo compara a série histórica acumulada de alguns indicadores de mercado em relação ao valor da cota e aos rendimentos distribuídos desde o início do Fundo CSHG Real Estate FII Início Fontes: Itaú / BM&FBOVESPA / Banco Central / CSHG Ano Mercado 12 meses Data 08-nov dez out-13 Valor Referência (R$) 1.000, , ,00 Renda Acumulada 73,60% 8,19% 8,8 Ganho de Capital Líq. 29,20% -3,8-13,39% TIR Líq. (Renda + Venda) 136,33% 4,51% -4,7 TIR Líq. (Renda + Venda) a.a. 13,14% 5,40% -4,7 Retorno em % CDI Líquido 168% 60% -53% Valor da Cota + Rendimento (R$) Valor da Cota (R$) CDI Acumulado (R$, base 1000) IGP-M (R$, base 1000) nov-07 abr-08 set-08 fev-09 ago-09 jan-10 jun-10 nov-10 mai-11 out-11 mar-12 ago-12 jan-13 jul-13 dez-13 mai-14 out-14 Fontes: CSHG / BM&FBOVESPA / Cetip / FGV CSHG Real Estate FII - Outubro de 2014 Pág. 2

3 Investimentos Investimento por classe de ativo (% de Ativos) 4% 1% Tipologia do imóvel¹ (% da receita) 3% 2%2% Imóveis FIIs CRI/LCI Renda Fixa Escritórios Ensino Industrial Varejo 90% 93% Fonte: Itaú / CSHG Diversificação da Carteira Imobiliária (% da receita) Cidades¹ Regiões¹ 6% 1 2% 3%2% 60% São Paulo Barueri Porto Alegre Rio de Janeiro Taboão da Serra Curitiba Atibaia Praia Grande 24% 6% 1 9% 14% 13% Barueri - SP Paulista Chácara Sto. Antônio Faria Lima Porto Alegre Centro - SP Santo Amaro Taboão da Serra Outros Empreendimentos¹ Tipologia dos contratos 36% 1 10% Jatobá Paulista Star Verbo Divino Guaíba 26% Típico Contax Alegria Atípico² 9% Cenesp 6% Faria Lima Sercom Taboão Outros 74% ¹Para os imóveis vagos, considerou-se o último aluguel. ²Atípico: considera contratos de locação provenientes de operações Built to Suit (construção sob medida) e outras operações estruturadas com condições diferenciadas, tais como prazo, multas e aviso prévio para desocupação. CSHG Real Estate FII - Outubro de 2014 Pág. 3

4 R$/m 2 de Aluguel (em % da Receita) 131+ Média: R$ 50/m % Considerando somente contratos típicos e imóveis de uso exclusivamente corporativo: 131+ Média: R$ 73/m % % % % % Até 40 23% Até 40 0% Part. nos empreendimentos Índice de reajuste 23% 26% Até 1/4 do Empreendimento 31% Outros De 1/4 a metade do Empreendimento IPCA 51% Totalidade do Empreendimento 64% IGP-M Participação Reajuste Vencimento dos contratos Revisional dos contratos³ 74% 42% 2 2 1% 19% 6% 4% em diante em diante ³Para as revisionais foi considerada a permanência dos ocupantes após o término dos contratos. CSHG Real Estate FII - Outubro de 2014 Pág. 4

5 Evolução da vacância 20% 1 10% Vacância Financeira Retrofit Paulista Star 5,7 A carteira de investimentos imobiliários do Fundo possui valor potencial de locação mensal estimado em R$ 9,2 milhões. No ano de 2013 o Ed. Paulista Star, que hoje representa 10% da receita potencial do Fundo, foi desocupado pela Telefônica e passou por um processo de retrofit. Dada a não possibilidade de ocupação do empreendimento nesse período, a vacância física média do Fundo foi de 8,, contra 1, considerando apenas ativos disponíveis para locação. 0% out 11 abr 12 out 12 abr 13 out 13 abr 14 out 14 Em março-14, o Fundo formalizou o primeiro contrato de locação do Ed. Paulista Star com aditivo no mês de abril-14. A partir de agosto-14, mais dois andares ingressaram na locação, com recebimento de parte do aluguel a partir de dezembro-14, respeitados os prazos de carência estabelecidos, e com referência de valor em linha com os demais andares. Desta forma, 12 dos 13 andares do Ed. Paulista Star encontram-se locados, totalizando 81, da área locável do imóvel, restando disponíveis, além de um andar tipo, os espaços comerciais localizados no térreo e nos subsolos. No fechamento de outubro-14, o Fundo apresentou vacância financeira de 5, e vacância física de 4,. Locatários 50% Carteira e locação Empreendimentos 25 Unidades 210 Área privativa 183 mil m 2 Contratos de locação 81 4% 9% 9% 4% AES Eletropaulo Admix Contax Sercom Caixa Econômica Federal Pepsico Suzano Banco do Brasil Outros Setor de atuação locatários Vacância física 4, Vacância financeira 5, Aluguel médio contratado R$ 50/m 2 Aluguel médio corporativos ⁴ R$ 73/m 2 16% 26% 13% 12% 6% 8% 9% Call Center Previdência e Seguros Bancos e Corretoras Energia Consumo Telecomunicações Tecnologia da Informação Papel e Celulose Outros ⁴Considera apenas os contratos de locação típicos e os imóveis de uso exclusivamente corporativo. CSHG Real Estate FII - Outubro de 2014 Pág. 5

6 Permuta Verbo Divino Conforme Fato Relevante divulgado em 20/08/2014, o Fundo firmou Instrumento Particular de Contrato de Promessa de Permuta Imobiliária Sem Torna, Sob Condições Resolutivas e Outras Avenças com a empresa BNCORP Empreendimentos Imobiliários S.A. objetivando a construção de um novo edifício, localizado na Rua Verbo Divino, n 1.661, 29 Subdistrito Santo Amaro, na região da Chácara Santo Antônio, Cidade e Estado de São Paulo. Desde que superadas as condições resolutivas previstas no Contrato, a Incorporadora realizará a construção do novo edifício, em imóvel de propriedade do Fundo, transferindo a ele, em contrapartida, unidades autônomas condominiais, cuja metragem quadrada de área privativa perfaça 28% (vinte e oito por cento) da totalidade de suas áreas privativas, correspondente a uma área computável mínima de 5.064,64 m² (cinco mil e sessenta e quatro vírgula sessenta e quatro metros quadrados). Considerando todas as etapas necessárias para o desenvolvimento imobiliário, o recebimento das unidades permutadas é previsto para ocorrer no prazo máximo de até sete anos e quatro meses. O Ed. Verbo Divino, prédio atualmente existente no local, continuará inteiramente de propriedade do Fundo e não faz parte desta operação. Venda de Imóveis Não ocorreram vendas no mês de outubro-14. Atrium IV 71 e 73 De acordo com Fato Relevante publicado em 09/09/2014 o Fundo vendeu a totalidade dos conjuntos 71 e 73 do Edifício Atrium IV. A operação totalizou R$ ,00, composta por 2 parcela: R$ ,00 (sinal mediante assinatura do CCV) e R$ ,00 (corrigidos diariamente pela variação do IPCA/IBGE apurada entre esta data e o efetivo pagamento, realizado em 25/09/14). A operação gerou um lucro líquido de custos de R$ 786 mil, representando 61,6% em relação ao valor de investimento e seu valor foi 16% superior ao valor contábil dos imóveis, atualizado até esta data, com base no laudo de avaliação realizado em dezembro/2013. Os conjuntos foram adquiridos pelo Fundo em agosto-08 pelo valor (incluindo custos relacionados) de R$ 1,275 milhões, aproximadamente R$ 6.434/m². No fechamento de agosto-14, representavam aproximadamente 0,11% da área locável total do Fundo e 0,19% da receita imobiliária total. Após a venda dos conjuntos 71 e 73, o Fundo passa a deter 17,80% (10 unidades) da fração ideal do Edifício Atrium IV. Atrium IV Faria Lima 5º e Igaratá 181, 182 e 183 Em agosto-14, o Fundo firmou Compromisso de Compra e Venda referente às alienações de dois conjuntos do Ed. Faria Lima, 501 e 502 e dos conjuntos 181, 182 e 183 do Ed. Igaratá, conforme Fatos Relevantes dos dias 08/08/2014 e 11/08/2014. O 5º andar do Ed. Faria Lima, adquirido em junho-12, representava 0,48% da área locável do Fundo e encontrava-se vago desde janeiro-14. O valor da venda totalizou R$ 10,3 milhões, aproximadamente R$ /m², composto por 3 parcelas nos valores de R$ 1,03 milhões, R$ 1,545 milhões (em até 90 dias contados da data de assinatura do CCV) e R$ 7,725 milhões (em até 180 dias contados da data de assinatura do CCV), após superadas as condições estabelecidas no Compromisso de Compra e Venda firmado entre as partes. A operação gerará um lucro Faria Lima Igaratá CSHG Real Estate FII - Outubro de 2014 Pág. 6

7 líquido de custos de R$ 779 mil, 8,2% em relação ao valor de investimento e, para fins de caixa, será reconhecido na mesma proporção dos três recebimentos indicados acima. O valor da operação foi 1 superior ao valor contábil dos imóveis, atualizado até esta data, com base no laudo de avaliação realizado em dezembro-13. Após a venda do 5º andar, o Fundo passa a deter 22,48% da fração ideal do Edifício Faria Lima. Os conjuntos 181, 182 e 183 do Ed. Igaratá foram vendidos pelo total de R$ ,40, também composto por 3 parcelas: R$ ,44 (mediante assinatura do CCV), R$ ,88 (em até 30 dias contados da data do Fato Relevante, 11/08/2014) e R$ ,08 (em até 90 dias contados da data do Fato Relevante, 11/08/2014), após superadas as condições estabelecidas no CCV firmado entre as partes. A operação gerou um lucro líquido de custos de R$ 720 mil, representando 2 em relação ao valor de investimento e, para fins de caixa, foi reconhecido na mesma proporção dos três recebimentos indicados acima. O valor da operação foi 2 superior ao valor contábil dos imóveis, adquiridos em agosto-08. As três unidades representavam 0,1 da área locável do Fundo e 0,32% da receita imobiliária total e após a conclusão da venda, que ocorreu em 09/10/2014, o Fundo deixou de ter participação no Edifício Igaratá. Imóveis vendidos Valor das Vendas Lucro Líquido com Vendas 53 im óveis até hoje¹ 18 im óveis nos últimos 12 meses R$ 47,8 milhões nos últimos 12 meses R$ 14,5 milhões² nos últimos 12 meses 4 Lucro Os lucros auferidos pelo Fundo nesta e nas outras vendas realizadas ao longo dos últimos meses, além das reservas de períodos anteriores, permitiram com que os rendimentos mensais se mantivessem estáveis, mesmo com o retrofit do Ed. Paulista Star e com a Expansão do Sercom Taboão. Nos últimos 12 meses foram vendidos 18 imóveis pelo valor total de R$ 47,8 milhões, 21% acima do valor patrimonial médio da época, totalizando lucro médio de 4 em relação ao valor de aquisição com custos e eventuais benfeitorias realizadas no período. ¹Não considera a venda do Campus Pirituba pois o Fundo ainda detém a posse do imóvel. 2 Considera apenas venda de imóveis (exclui CEPAC). Leasing Spread (R$ milhões) Nos últimos 12 meses o Fundo efetivou a renegociação do valor de 12 contratos de locação, que representam cerca de 14% da receita imobiliária contratada na época ,3% -4, As renegociações resultaram, em média, em um leasing spread nominal de 0,54%. Em termos reais, a variação do valor de locação foi de -4,. Aluguel Inicial Inflação Ganho Real Novo Aluguel CSHG Real Estate FII - Outubro de 2014 Pág. 7

8 Fato Relevante - CRI Shopping Goiabeiras Em dezembro de 2013 e abril de 2014, foram divulgados Fatos Relevantes para reportar a existência de execuções judiciais que poderiam resultar na penhora dos bens e créditos que constituem garantia dos Certificados de Recebíveis Imobiliários CRI da série 33ª da 4ª emissão emitidos pela Gaia Securitizadora. Estes CRI foram adquiridos pelo Fundo 1 e possuem como lastro financiamentos da expansão do Shopping Goiabeiras 2. Em 19 de agosto, foi divulgado Fato Relevante para reportar decisão de primeira instância proferida em um dos referidos processos 3, que declarava (i) a fraude à execução cometida pela antiga proprietária de imóveis que compõem parte do Shopping, (ii) a ineficácia das vendas de tais imóveis para a Goiabeiras, atual proprietária do Shopping e devedora dos CRI, com respectiva penhora desses imóveis, e (iii) determinava que os aluguéis dos mencionados imóveis fossem penhorados e depositados em conta judicial. Em 26 de agosto, foi divulgado novo Fato Relevante para informar que as medidas adotadas pela Securitizadora e pela Administradora para reverter tal julgado resultaram em uma nova decisão, proferida pelo mesmo Juízo, suspendendo temporariamente os efeitos da decisão anterior. Desta forma, as garantias dos CRI remanesceram preservadas até diversa ordem. Em 07 de outubro, em virtude de recurso (agravo de instrumento) interposto contra a decisão suspensiva da penhora descrita acima, o Tribunal de Justiça do Estado de São Paulo decidiu, em caráter provisório, (i) manter a determinação de suspensão da penhora sobre os imóveis, objeto de alienação fiduciária, condicionando tal medida ao oferecimento, por parte da Gaia Securitizadora de caução real ou fidejussória adequada e (ii) determinar a penhora sobre 30% (trinta por cento) dos alugueres, que deverão ser depositados em conta judicial a ser aberta exclusivamente para este fim pela Gaia Securitizadora. Tendo em vista que a concessão de prazo para a efetivação da medida ainda não foi encerrada e que o recurso terá seu julgamento iniciado no próximo dia 10 de novembro, pleiteou-se que qualquer medida aguarde o referido julgamento. O pedido está sendo analisado e será decidido em breve. Ainda, em 17 de outubro, foi protocolado perante o juízo de primeira instância o laudo pericial pelo qual foi apurado ser o débito total do credor/exequente (que sustenta a fraude à execução) o montante de R$ ,33, atualizado até o dia 15 de outubro de Este valor já foi comunicado ao Tribunal de Justiça do Estado de São Paulo. A Administradora continua acompanhando ativamente os procedimentos adotados pela Gaia Securitizadora, a fim de resguardar os interesses dos cotistas do Fundo. 1 Este CRI corresponde a 0,58% do Patrimônio Líquido do CSHG Real Estate FII na data de 31/10/ Conforme divulgado nos Fatos Relevantes mencionados, existiam três pendências judiciais que poderiam ameaçar de alguma forma o fluxo e as garantias dos referidos CRI, adquiridos pelo Fundo. Dois dos processos judiciais, após terem sido proferidas decisões protegendo as garantias e bens da Goiabeiras vinculados aos CRI, foram objeto de acordo pela devedora Jaú. Quanto ao processo ainda em discussão, trata-se de execução por parte do Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Não Padronizados NPL I contra a Jaú S.A. - Construtora e Incorporadora, antecessora da Goiabeiras, devedora dos CRI e atual proprietária do Shopping Goiabeiras. 3 Processo de Execução de Título Extrajudicial nº , em trâmite perante a 4ª Vara Cível do Foro Regional de Santo Amaro, da Comarca de São Paulo, distribuído em 01/07/1994. CSHG Real Estate FII - Outubro de 2014 Pág. 8

9 Itaim / Vila Olímpia Ed. Atrium IV Rua Helena, 260 Vila Olímpia 988 m 2 (10 unidades) 17,8% de participação Datas de Aquisição: Ago-08 e Dez-09 Ed. Plaza JK Rua Minas da Prata, 30 Itaim m 2 (07 unidades) 23,3% de participação Data de aquisição: Ago-12 Berrini Ed. Brasilinterpart Avenida das Nações Unidas, Berrini 890 m² (04 unidades) 5,76% de participação Data de aquisição: Abr-10 Ed. Itamambuca Rua Luigi Galvani, 200 Berrini 890 m 2 (04 unidades) 18,18% de participação Data de aquisição: Ago-08 Ed. Roberto Sampaio Ferreira Rua Flórida, Berrini m 2 (06 unidades) 40% de participação Data de aquisição: Out-08 e Jul-13 Santo Amaro / Chácara Santo Antônio / Morumbi Centro Empresarial Transatlântico Rua Verbo Divino, Chácara Santo Antônio m 2 (03 unidades) 6,94% de participação Data de aquisição: Nov-09 Ed. Verbo Divino Rua Verbo Divino, Chácara Santo Antônio m 2 Datas de aquisição: Mar-10 e Dez-10 CSHG Real Estate FII - Outubro de 2014 Pág. 9

10 Centro Empresarial de São Paulo Av. Maria Coelho Aguiar, 215 Santo Amaro m² (04 unidades) 5,72% de participação Data de aquisição: Set-10 Ed. Park Tower - Torre II Av. Magalhães de Castro Morumbi m² (04 unidades) 1,99% de participação Data de aquisição: Abr-12 BB Antônio das Chagas Rua Antônio das Chagas Chácara Santo Antônio m² Data de aquisição: Dez-12 Paulista Ed. Delta Plaza Rua Cincinato Braga, 340 Paulista m 2 (16 unidades) 47,24% de participação Data de aquisição: Set-13 Ed. Paulista Star Alameda Campinas, Paulista m 2 (16 unidades) Data de aquisição: Set-10 Pirituba / Anhanguera Campus Pirituba Centro Logístico Anhanguera Av. Raimundo Pereira Magalhães, m 2 Data de aquisição: Abr-09 Rod. Anhanguera Km m 2 (01 unidade) 2, de participação Data de aquisição: Ago-08 CSHG Real Estate FII - Outubro de 2014 Pág. 10

11 Faria Lima Centro Empresarial Mario Garnero Avenida Brigadeiro Faria Lima, m 2 (06 unidades) 14,98% de participação Datas de aquisição: Mai-10 e Set-12 Ed. Faria Lima Avenida Brigadeiro Faria Lima, m² (12 unidades) 22,48% de participação Data de aquisição: Mai-12 Centro de São Paulo Região Metropolitana de São Paulo Contax Alegria Rua Alegria, 96 Brás m² Data de aquisição: Jul-11 Sercom Taboão Rua José Mari, 80 Taboão da Serra m² Data de aquisição: Jul-11 Interior de São Paulo Litoral de São Paulo Centro Empresarial Dom Pedro Rodovia D. Pedro I, Km 73 Atibaia m 2 Data de aquisição: Dez-09 e Dez-12 Decathlon Praia Grande Av. Ayrton Senna da Silva, 333 Praia Grande m² Data de aquisição: Jul-11 Barueri, SP Ed. Jatobá CBOP Av. Marcos Penteado Ulhôa Rodrigues, 940 Barueri m 2 69,21% de participação Data de aquisição: Dez-12 e Set-13 CSHG Real Estate FII - Outubro de 2014 Pág. 11

12 Rio de Janeiro, RJ Torre Rio Sul Rua Lauro Muller, 116 Botafogo m² (09 unidades) 1,46% de participação Data de aquisição: Set-10 Centro Empresarial Cidade Nova Av. Pres. Vargas, Centro m² (06 unidades) 5,5 de participação Data de aquisição: Set-12 Curitiba, PR GVT Curitiba Rua Francisco Nunes, Curitiba m 2 Data de aquisição: Jun-12 Porto Alegre, RS Centro Empresarial Guaíba Av. Dolores Alcaraz Caldas, 90 Porto Alegre m² Data de aquisição: Dez-11 1 Este boletim tem caráter meramente informativo, destina-se aos cotistas do Fundo, foi elaborado pela Credit Suisse Hedging-Griffo e não deve ser entendido como análise de valor mobiliário, material promocional, solicitação de compra ou venda, oferta ou recomendação de qualquer ativo financeiro ou investimento. Recomendamos consultar profissionais especializados e independentes para eventuais necessidades e questões relativas a aspectos jurídicos, tributários e de sucessão. As informações veiculadas, os valores e as taxas são referentes às datas e às condições indicadas no material e não serão atualizadas. Verifique a tributação aplicável. As referências aos produtos e serviços são meramente indicativas e não consideram os objetivos de investimento, a situação financeira ou as necessidades individuais e particulares dos destinatários. O objetivo de investimento não constitui garantia ou promessa de rentabilidade. Os dados acima consistem em uma estimativa e não asseguram ou sugerem a existência de garantia de resultados ou isenção de risco para o investidor. A CSHG não se responsabiliza por erros ou omissões neste material ou pelo uso das informações nele contidas. Adicionalmente, a CSHG não se responsabiliza por decisões dos investidores acerca do tema contido neste material nem por ato ou fato de profissionais e especialistas por ele consultados. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. Fundos de Investimento não são garantidos pelo administrador do fundo, gestor da carteira, por qualquer mecanismo de seguro, ou ainda, pelo Fundo Garantidor de Crédito (FGC). Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa tanto do prospecto quanto do regulamento do Fundo, com especial atenção para as cláusulas relativas ao objetivo e à política de investimento do Fundo, bem como às disposições do prospecto que tratam dos fatores de risco a que este está exposto. Os riscos eventualmente mencionados neste material não refletem todos os riscos, cenários e possibilidades associados ao ativo. O investimento em determinados ativos financeiros pode sujeitar o investidor a significativas perdas patrimoniais. Ao investidor cabe a responsabilidade de se informar sobre todos os riscos, previamente à tomada de decisão sobre investimentos. Ao investidor caberá a decisão final, sob sua única e exclusiva responsabilidade, acerca dos investimentos e ativos mencionados neste material. Para obter informações sobre objetivo, público-alvo e riscos, consulte o regulamento do fundo. São vedadas a cópia, a distribuição ou a reprodução total ou parcial deste material, sem a prévia e expressa concordância da Credit Suisse Hedging-Griffo. CSHG Real Estate FII - Outubro de 2014 Pág. 12