Receita Financeira Total de Receitas

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1 CREDIT SUISSE HEDGING-GRIFFO CSHG Real Estate FII Maio 2012 O Fundo O CSHG Real Estate FII, 2º Fundo de Investimento Imobiliário constituído pela Credit Suisse Hedging Griffo, tem como objetivo auferir ganhos pela aquisição, para exploração comercial, de imóveis com potencial geração de renda, predominantemente Lajes Corporativas. O Fundo inicou suas atividades em maio de 2008, quando finalizada a oferta pública de cotas da 1ª emissão. Ainda em 2008, o Fundo concluiu a 2ª emissão, atingindo um patrimônio líquido de pouco mais de R$ 80 milhões. Entre outubro e novembro de 2009, foram distribuídas as cotas da 3ª emissão, no volume de aproximadamente R$ 80 milhões e entre agosto e setembro de 2010 foi realizada a 4ª emissão de cotas, no volume de aproximadamente R$ 151 milhões. A 5ª emissão concluída no segundo semestre de 2011, no montante aproximado de R$ 160 milhões, permitiu ao Fundo atingir um volume captado total de pouco mais de R$ 476 milhões. Em dezembro-11, o Fundo concluiu o comprometimento da totalidade dos recursos advindos desta emissão. A 6ª e mais recente emissão de cotas, ocorrida no início do mês de maio, captou, durante 10 dias, o valor aproximado de R$ 328 milhões. No fechamento de maio-12, o valor unitário da cota, a qual pode ser negociada na BM&FBOVESPA sob o código HGRE11, foi R$ 1.785,00, representando valor de mercado do Fundo de R$ 1,07 bilhão. Distribuição de Rendimentos Até o início da 5ª Emissão, em maio-11, o patamar dos rendimentos distribuídos, que era de R$ 9,80, evoluiu de modo que o Fundo distribuirá R$ 11,00 por cota como rendimento referente ao mês de maio. O pagamento será realizado em 15/06/2012, aos detentores de cotas em 31/05/2012. Abaixo, tabela contendo as receitas e despesas do Fundo no mês, no ano e nos últimos doze meses. Fluxo HGRE 11 mai Meses Receita Financeira Receita Imobiliária Total de Receitas Total de Despesas ( ) ( ) ( ) Resultado Rendimento Médio / Cota 11,00 10,82 10,53 Fontes: Itaú / CSHG Rentabilidade Para abranger cotistas de diferentes ocasiões, a tabela a seguir traz como referência o rendimento para valores distintos de cota: (i) R$ 1.000,00 em 08/11/07, data e valor do início primeira emissão (mesma referência da segunda emissão do segundo semestre de 2008); (ii) R$ 1.097,89 em 28/10/09, data e valor do início da terceira emissão; (iii) R$ 1.177,48 em 18/08/10, data e valor do início da quarta emissão, (iv) R$ 1.374,14 em 03/06/11, data e valor do início da 5ª emissão; (v) R$ R$ 1.616,73 e R$ 1.641,60 em 02/05/12 e 03/05/11, como referência aos cotistas do direito de preferência e demais investidores da 6ª emissão, respectivamente; e (iv) R$ 1.370,00 em 01/06/11, como referência à aquisição da cota em mercado secundário há doze meses (abertura de junho-11). Rentabilidade CSHG Real Estate FII 1ª e 2ª Emissão 3ª Emissão 4ª Emissão 5ª Emissão 6ª Emissão - Direito de Preferência 6ª Emissão - Demais Investidores Mercado 12M Data 08 Nov Oct Aug Jun May May Jun 11 Valor (R$) 1.000, , , , , , ,00 Renda (R$) mai-12 11,00 11,00 11,00 11,00 11,00 11,00 11,00 Renda (%) mai-12 1,10% 1,00% 0,93% 0,80% 0,68% 0,67% 0,80% Renda Acumulada (%) 41,47% 27,18% 18,32% 9,86% 0,68% 0,67% 9,18% Venda (R$) 31-mai , , , , , , ,00 Ganho de Capital Líq. 62,80% 50,07% 41,28% 23,92% 8,33% 6,99% 24,23% TIR Líq. (Renda + Venda) 116,96% 85,51% 63,35% 34,45% N/A N/A 34,80% TIR Líq. (Renda + Venda) - a.a. 18,22% 30,56% 31,95% 34,77% N/A N/A 34,80% Retorno em % CDI Líquido 225% 347% 367% 373% N/A N/A 37 Fontes: Itaú / BM&FBovespa / Banco Central / CSHG

2 O rendimento é calculado sobre o valor da cota e incorporado aos rendimentos acumulados. Pessoas Físicas que detêm volume inferior a 10% do total do Fundo são isentas de Imposto de Renda nos rendimentos. Dado que as cotas podem ser negociadas em Bolsa, também é indicado o lucro sobre cada referência (líquido da tributação de 20% sobre o ganho de capital). O valor da cota no fechamento de maio-12 foi de R$ 1.785,00. O cálculo da rentabilidade global, contemplando renda mensal e ganho de capital, é realizado por meio da taxa interna de retorno para cada uma das cotas, que, para referência, é comparada ao CDI Líquido (com alíquota de 15%) acumulado no mesmo período. Para a cota da 6ª emissão, este cálculo será disponibilizado após doze meses contados do mês de referência. Liquidez As cotas podem ser negociadas na BM&FBovespa desde 11/02/09, sob o código HGRE11. O Fundo teve um giro de 4,9% do total das cotas nos últimos 12 meses, totalizando aproximadamente R$ 28 milhões em volume negociado. Em maio houve negociação em 95% dos pregões fev-09 jul-09 nov-09 mar-10 ago-10 dez-10 abr-11 set-11 jan-12 mai-12 0 Volume Negociado 20 dias (R$) Valor da Quota (R$) Investimentos Em linha com sua estratégia de crescimento e diversificação dos investimentos, o Fundo adquiriu ao longo do mês de maio 3 andares no Edifício Faria Lima com os recursos advindos da 6ª Emissão de Cotas. Situado à Avenida Brigadeiro Faria Lima 1.355, o empreendimento está localizado em uma região comercial consolidada de São Paulo e que vem recebendo uma série de investimentos públicos e melhorias de acesso e infraestrutura. Considerando a participação já existente em outros empreendimentos próximos ao que fora adquirdo, o Fundo se posiciona em uma região que deve receber um alto volume de investimentos, sobretudo em função de estar localizado em uma região da Operação Urbana da Cidade de São Paulo. Fonte: Google Maps

3 atualizações e melhorias. Vale ressaltar ainda que o empreendimento possui 26 pavimentos e conta com um sistema de Ar Condicionado Central, dentre outras facilidades. Fonte: Google Maps Com aproximadamente 20 anos de idade, o Edifício Faria Lima possui um alto padrão construtivo e uma administração que vem realizando constantes O Fundo adquiriu 3 andares, sendo o 9º e 10º locados para uma empresa do grupo Suzano, empresa brasileira com mais de 85 anos de existência e referência no setor de papel e celulose, e o 11º locado para a Louis Dreyfus, multinacional francesa com mais de 160 anos de história, atuação em 55 países e uma das líderes globais no setor agrícola. Com esta aquisição, o Fundo agregou a sua carteira de imóveis aproximadamente m² e 2 novos locatários. Assim, encerrou o mês de maio com 153 imóveis na carteira, localizados em 25 empreendimentos diferentes. Totalizando participação em 134,4 mil m² de área privativa e um total de 84 contratos de locação, o Fundo permaneceu com todos os seus imóveis locados. Alienações Durante o mês de maio-12, não houve alienação de ativos do Fundo. Os gráficos a seguir demonstram a diversificação da carteira imobiliária do Fundo em percentual da receita de aluguel faturada em maio para o Fundo sob diferentes aspectos: tipologia e localização dos imóveis, locatários e tipologia dos contratos, indíces de reajuste e ano de revisional dos contratos. Tipologia dos imóveis (em % da receita) Regiões (em % da receita) 3% 2% 21% 35% 16% 87% 6% Escritórios Industrial Ensino Varejo Logística Santo Amaro Paulista Centro Porto Alegre Berrini Outras

4 Locação (em % da receita) Tipologia dos Contratos (em % da receita) 25% 48% 6% 6% 5% Telefônica Contax CEF Pepsico Sercom Mercotubos JHSF Anhanguera Outros Típico Atípico 75% Índice de Reajuste (em % da receita) Revisional dos Contratos (em % da receita) 0,5% 40% 35% 3 33,89% 41,7% 30% 25% 20% 23% 22% 21% 22,61% 21,95% 21,55% 57,8% 15% 10% 5% IGP-M IPCA Outros 0% em diante *Para as revisionais foi considerada a premissa de permanência dos ocupantes após o vencimento dos contratos. Carteira de Investimentos Imobiliários Itaim / Vila Olímpia Ed. Atrium III Rua do Rócio 291 Jardim Paulista (Vila Olímpia) 920m 2 (04 Unidades) Ed. Atrium IV Rua Helena 260 Jardim Paulista (Vila Olímpia) 1.380m 2 (14 Unidades) Ed. CBS Av. Pres. Juscelino Kubitscheck 48 Jardim Paulista (Itaim) 320m 2 (01 Unidade) Ed. Vila Olímpia Corporate Plaza Rua São Tomé 86 Jardim Paulista (Vila Olímpia) 450m 2 (02 Unidades)

5 Região da Berrini Ed. Brasilinterpart Avenida das Nações Unidas m² (04 Unidades) Ed. Igaratá Rua Samuel Morse m² (04 Unidades) Ed. Itamambuca Rua Luigi Galvani m 2 (06 Unidades) Ed. Roberto Sampaio Ferreira Rua Flórida m 2 (05 Unidades) Santo Amaro / Chácara Santo Antônio / Morumbi Centro Empresarial Transatlântico Rua Verbo Divino Santo Amaro (Chácara Santo Antônio) 1.580m 2 (03 Unidades) Ed. Verbo Divino Rua Verbo Divino Santo Amaro (Chácara Santo Antônio) m 2 (46 Unidades) 100% Centro Empresarial de São Paulo Av. Maria Coelho Aguiar 215 Santo Amaro (Chácara Santo Antônio) m2 (04 Unidades) Torre Park Tower Avenida Magalhães de Castro 4800 Morumbi 1.481,96 m² (04 Unidades) Região da Paulista Ed. Comendador Alberto Bonfiglioli Avenida Paulista Bela Vista (Paulista) 250m 2 (01 Unidade) Ed. Parque Cultural Paulista Avenida Paulista 37 Paraíso 2.030m 2 (04 Unidades) Ed. Paulista Star Alameda Campinas Jardim Paulista 9.030m2 (100%) Pirituba / Anhanguera Campus Pirituba Av. Raimundo Pereira Magalhães Pirituba (Pirituba) m 2 (100%) Centro Logístico Anhanguera Rodovia Anhanguera, Km 15 Pirituba (Anhanguera) 3.630m2 (03 Unidades)

6 Região da Faria Lima Centro Empresarial Mario Garnero Avenida Brigadeiro Faria Lima, Pinheiros (Faria Lima) 3.650m 2 (05 Unidades) Ed. Faria Lima Avenida Brigadeiro Faria Lima, Pinheiros (Faria Lima) 2.663,97 m² (06 unidades) Centro de São Paulo Contax Alegria Rua Alegria 96 Brás m² (100%) Região Metropolitana de São Paulo Sercom Taboão Rua José Mari 80 Taboão da Serra m² (100%) Litoral de São Paulo Interior de São Paulo Centro Empresarial Dom Pedro Rodovia D. Pedro I, Km 73 Atibaia m 2 (70%) Decathlon Praia Grande Av. Ayrton Senna da Silva 333 Praia Grande m² (100%) Região do Botafogo, Rio de Janeiro Torre Rio Sul Lauro Muller 116 Botafogo 2166 m² (11 Unidades) Porto Alegre, Rio Grande do Sul Centro Empresarial Guaíba Av. Dolores Alcaraz Caldas 90 Porto Alegre m² (100%) Este boletim foi elaborado pela Credit Suisse Hedging-Griffo, sob sua responsabilidade e tem caráter meramente informativo, não podendo ser distribuído, reproduzido ou copiado sem a sua expressa concordância. A Credit Suisse Hedging-Griffo não se responsabiliza por erros de avaliação ou omissões. Os investidores têm que tomar suas próprias decisões de investimento. Este relatório é um informativo e destinado aos cotistas do Fundo, não representando oferta ou publicidade. Verifique a tributação aplicável. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. Fundos de Investimento não são garantidos pelo administrador do fundo, gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro, ou ainda, do fundo garantidor de crédito (fgc). Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e o regulamento do fundo de investimento antes de qualquer decisão de investimento. Verifique a data de início das atividades deste fundo. Para avaliação da performance de fundos de investimento, é recomendável uma análise de, no mínimo, 12 meses. Atendimento a Clientes - DDG Ouvidoria Credit Suisse Hedging-Griffo - DDG