Pré-Mercado Investimento

Nataniel Cezimbra, CNPI Hamilton Moreira Alves Pré-Mercado Investimento 16 de setembro de 2015 Futuros em Nova York mistos, mas, Europa em alta. Início da reunião do Fed. Na China, governo interveio e bolsas subiram. O Ibovespa abrirá em ascensão. Já a trajetória ao longo do dia deverá depender dos movimentos das bolsas internacionais. Neste momento, os futuros dos índices das bolsas em Wall Street operam divergentes, não distantes da estabilidade. Já os principais mercados acionários da Europa avançam. Na China, o governo interveio na ponta compradora quando a bolsa de Xangai cedeu abaixo dos 3.000 pts, levantando o índice. Nos EUA, o FOMC (Fed) principia hoje sua reunião de política monetária, que decidirá amanhã sobre a taxa de juros norte-americana, com declarações da presidente do órgão, Janet Yellen, logo em seguida. No cenário doméstico, os agentes prosseguiram conjecturando sobre o pacote de medidas fiscais apresentado no final da tarde de anteontem pelo governo. Na terça-feira, (15), dólar comercial (interbancário) fechou cotado a R$3,8560 (+0,97%), acumulando -0,59% na semana, +6,14% no mês, +45,24% no ano e +64,65% em 12 meses. Nos Juros futuros (DI), as taxas reverteram o pequeno recuou da véspera, levantando como um todo a curva da estrutura a termo da taxa de juros, mas, vale ressaltar que sua curvatura se mantém flat, agora, a partir do DI out/16. Na terça-feira (15), o índice doméstico fechou aos 47.364 pts (+0,17%), acumulando +2,08% na semana, +1,59% no mês, - 5,29% no ano e -18,26% em 12 meses. Preliminarmente, o giro da Bovespa foi de R$6,15 bilhões (R$5,96 bilhões no mercado à vista), com o Ibovespa em R$5,33 bilhões. O Ibovespa decaiu pouco depois de sua leve abertura positiva. Em seguida, reagiu, mas, com falta de consistência, não denotando firmeza ascendente em sua trajetória ao longo do dia. O índice doméstico perdeu forças, definitivamente, pouco antes das 15h, não conseguindo mais acompanhar a paulatina tendência ascendente do Dow Jones, porém, ainda encerrou levemente positivo. Entre as blue chips, a Vale PNA (VALE5: R$14,81; -3,58%; giro R$342 milhões) e a Petrobras PN (PETR4: R$7,65; -0,91%; giro R$269 milhões) pesaram ontem. No último dado disponível, a Bovespa denotou saída de capital externo de R$52,050 milhões no último dia 11, com saldo negativo de R$1,112 bilhão em setembro (-R$3,314 bilhões em agosto) e acumulando R$16,545 bilhões em 2015. Agenda da semana destaques (vide pg. 3): No Brasil, vendas a varejo (16), IGP-M / FGV - Inflação atacado 2ª prévia (17) e confiança industrial CNI e atividade econômica Bacen (18); nos EUA, IPC (inflação) (16), construção e licenças de casas novas, dados de seguro-desemprego, FOMC decisão sobre taxa de juro (DESTAQUE) (17) e índice antecedente (18). Na China, o índice de Xangai subiu 4,89%, para 3.152 pts. No Japão, o Nikkei variou +0,81%, para 18.172 pts. Indicadores Agenda Indices Mundiais Último Preço % Commodities Último Preço % Dow Jones Futuro (mini) 16.522 +0,01 WTI NYMEX 45,36 +1,70 S&P 500 Futuro (mini) 1.969-0,05 Ouro NYMEX 1.107,00 +0,08 Nasdaq Futuro (mini) 4.352 +0,03 CRB 407,75 +0,01 DAX 10.254 +0,64 Moedas Último Preço % CAC 4.633 +1,39 USD/BRL 3,8468-0,38 FTSE 6.202 +1,05 EUR/BRL 4,3221-0,69 IBOVESPA 47.364 +0,17 EUR/USD 1,1235-0,30 IBOVESPA Futuro 47.750-0,07 USD/YEN 120,6400 +0,18 Shanghai 3.152 +4,89 Treasuries USA Último Preço Yield % Nikkei 18.172 +0,81 T-BOND 30 Anos 96,52 3,0538 MSCI World 1.634 +0,85 T-BOND 10 Anos 97,52 2,2823 MSCI Mercados Emergentes 807-0,11 T-NOTE 5 Anos 98,91 1,6064 CDS Brasil 5 anos (pts-base) 381,938-8,1 T-NOTE 3 Anos 99,65 1,1210 VIX (aversão ao risco) (bps) 22,54-1,7 T-NOTE 2 Anos 99,66 0,8047 Horário: 9:25 AM Horário Consenso Indicador País Indicador Referência (prev.) Mercado anterior Realizado 08:00 BRA IPC-S IPC FGV 15/set 0,25% 0,21% 0,28% 09:00 BRA Vendas a varejo M/M Jul -1,0% -0,5% -1,0% 09:00 BRA Vendas no varejo A/A Jul -3,8% -2,7% -3,5% 09:00 BRA Venda ampla varejo (M/M) Jul -0,3% -0,7% 0,6% 09:00 BRA Vendas no varejo A/A Jul -7,5% -3,6% -6,8% 09:30 EUA IPC M/M Ago -0,1% 0,1% -0,1% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia M/M Ago 0,1% 0,1% 0,1% 09:30 EUA IPC A/A Ago 0,2% 0,2% 0,2% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia A/A Ago 1,9% 1,8% 1,8% 11:00 EUA NAHB Índice do mercado habitacional Set 61 61 05:30 GBR Taxa de desemprego ILO 3M Jul 5,6% 5,6% 5,5% 05:30 GBR Mudanças em empregos 3M/3M Jul 18K -63K 42K 06:00 EUR IPC M/M Ago 0,0% -0,6% 0,0% 06:00 EUR IPC A/A Ago F 0,2% 0,2% 0,1% 06:00 EUR IPC principal A/A Ago F 1,0% 1,0% 0,9% 06:00 EUR Custos de mão de obra A/A 2Q -- 1,9% 1,6% 20:50 JAP Balança comercial ajustada Ago - 370,0B - 368,8B 20:50 JAP Exportações A/A % Ago 4,4 7,6 20:50 JAP Importações A/A % Ago -2,5-3,2 Fontes: DIMEC, FGV, BCB, BNDES, e informações divulgadas por instituições e meios de comunicação brasileiros e estrangeiros. 1 / 6

Ibovespa 15/set/2015 Código Último Preço % Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. % M % Ano Ibov. % % S % 12 M % 2014 % 2013 1 OI PN OIBR4 3,16 4,98 3,01 3,19 2,91 6.070 13.348 0,112 14,49 17,04-63,3-79,1-76,0-49,4 2 MRV ON NM MRVE3 6,62 3,92 6,37 6,88 6,26 14.916 30.720 0,223 5,08 3,92-11,7-24,5-7,1-26,9 3 MULTIPLAN ON N2 MULT3 6,62 3,92 6,37 6,88 6,26 3.909 28.163 0,411 5,08 3,92-11,7-24,5-3,3-15,5 4 BRASIL ON NM BBAS3 17,70 3,63 17,08 17,88 16,70 22.898 150.114 1,871 7,93-0,73-25,5-44,3 4,2 5,2 5 BMFBOVESPA ON NM BVMF3 11,40 3,26 11,04 11,50 10,92 29.427 176.907 2,372 6,94 5,75 15,7-12,9-7,7-17,3 6 ELETROBRAS ON N1 ELET3 5,34 2,89 5,19 5,37 5,09 2.327 5.360 0,180 5,33 7,23-7,9-26,6 4,4 0,5 7 EMBRAER ON NM EMBR3 24,99 2,84 24,30 25,10 24,24 2.091 7.615 2,147 5,67 8,75 2,3 6,4 31,5 32,5 8 GOL PN N2 GOLL4 4,45 2,77 4,33 4,59 4,28 4.570 8.299 0,062 3,49 6,97-70,7-67,4 44,8-18,8 9 ITAUUNIBANCO PN N1 ITUB4 28,27 2,46 27,59 28,46 27,38 46.473 615.435 10,097 6,60 6,48-10,1-18,1 25,3 6,7 10 RAIADROGASIL ON NM RADL3 41,28 2,30 40,35 42,08 39,77 7.581 58.744 0,992 3,46 3,98 62,8 100,1 73,4-35,5 11 CIA HERING ON NM HGTX3 12,09 2,03 11,85 12,51 11,66 1.575 5.400 0,231 3,33-13,02-40,3-53,4-29,7-26,3 12 BRADESCO PN N1 BBDC4 23,85 1,92 23,40 24,02 23,28 34.863 258.281 7,111 6,47 3,47-18,4-25,0 25,5-6,3 13 LOJAS AMERIC PN INT LAME4 16,61 1,90 16,30 16,86 15,95 6.358 37.743 0,954 7,23 1,90-3,7 14,9 38,1-14 BRADESCO ON N1 BBDC3 26,29 1,78 25,83 26,29 25,53 7.699 36.827 1,515 7,09 4,45-8,1-17,4 11,3 6,2 15 CCR SA ON NM CCRO3 13,17 1,62 12,96 13,20 12,86 17.979 91.839 1,583 2,49-11,49-14,5-29,5-9,3-4,8 16 CYRELA REALT ON NM CYRE3 8,01 1,39 7,90 8,22 7,77 6.133 11.637 0,252 3,22-4,64-27,6-39,5-20,7-17,2 17 KLABIN UNIT KLBN11 22,09 1,33 21,80 22,25 21,54 7.418 67.195 1,427 4,49 9,03 51,4 81,1 28,8-18 GERDAU PN N1 GGBR4 6,38 1,27 6,30 6,54 6,00 16.417 55.481 0,680-4,49 21,52-33,4-48,5-46,7 3,7 19 TELEFONICA BRASIL PN VIVT4 40,78 1,07 40,35 41,30 40,27 13.241 170.847 2,495 2,13 0,97-13,0-19,2 12,1-0,1 20 AMBEV ON ABEV3 19,06 1,06 18,86 19,20 18,81 22.694 239.743 7,513 1,06-0,16 16,6 18,8-1,1 2,8 21 SANTANDER BR UNT N2 SANB11 14,21 1,00 14,07 14,29 13,85 3.186 12.334 0,756 5,03-1,52 5,6-11,5 12,1-4,1 22 FIBRIA ON NM FIBR3 54,32 0,69 53,95 54,81 53,63 7.938 76.941 1,627-1,56 6,05 67,1 108,5 17,6 22,5 23 GERDAU MET PN N1 GOAU4 3,64 0,55 3,62 3,72 3,48 10.023 18.582 0,124-5,70 20,93-67,8-75,8-50,8 3,7 24 LOCALIZA ON NM RENT3 21,95 0,46 21,85 21,95 21,21 5.230 23.218 0,420 2,09-2,05-38,5-39,7 8,8-2,7 25 EQUATORIAL ON NM EQTL3 2,29 0,44 2,28 2,33 2,23 7.310 49.620 0,846 0,88 0,44 4,1-29,5 21,5 25,2 26 SABESP ON NM SBSP3 16,15 0,44 16,08 16,53 15,94 3.836 13.923 0,665 4,94 2,67-5,1-22,5-33,3-27 BRF FOODS ON NM BRFS3 70,30 0,43 70,00 70,90 69,85 10.502 160.051 4,433 0,46 1,12 10,8 22,6 30,9 18,4 28 CEMIG PN N1 CMIG4 7,25 0,42 7,22 7,34 7,02 21.288 34.778 0,737-0,68-3,59-44,8-54,7 15,8-0,3 29 ESTACIO PART ON NM ESTC3 13,04 0,31 13,00 13,31 12,73 4.839 21.983 0,451 3,74 4,57-45,3-51,0 17,7 47,6 30 SOUZA CRUZ ON CRUZ3 26,55 0,00 26,55 26,65 26,45 2.173 35.557 1,097 0,04 0,04 37,4 37,6-15,6-18,7 31 SID NACIONAL ON CSNA3 4,92 0,00 4,92 5,00 4,66 12.540 51.011 0,317-4,09 40,57-11,8-49,0-60,1 33,9 32 SUZANO ON N1 SUZB5 18,96 0,00 18,96 19,36 18,90 13.557 83.423 1,170-2,32 7,85 68,5 93,5 23,7 33,4 33 CIELO ON NM CIEL3 37,52-0,05 37,54 37,87 36,80 14.731 168.362 3,742 1,41-2,16 8,0 10,7 31,5 44,1 34 CESP PNB N1 CESP6 15,67-0,06 15,68 15,82 15,21 3.186 10.657 0,362-0,89-2,85-41,6-43,1 33,9 23,6 35 COPEL PNB N1 CPLE6 33,65-0,12 33,69 34,25 32,67 2.765 17.501 0,393 4,47 8,55-6,3-5,5 26,4 3,2 36 SMILES ON NM SMLE3 38,72-0,23 38,81 39,20 38,17 6.210 40.157 0,335 2,24-19,06-15,92-5,0 78,7-37 BR MALLS PAR ON NM BRML3 12,34-0,32 12,38 12,65 12,07 10.050 43.851 0,678 4,31 10,18-24,9-40,6-1,1-35,6 38 P.ACUCAR-CBD PN N1 PCAR4 62,65-0,40 62,90 63,72 61,92 5.081 63.037 1,267 3,21-1,34-36,5-43,3-5,1 17,1 39 ULTRAPAR ON NM UGPA3 65,84-0,47 66,15 65,98 64,98 3.643 60.145 2,730 2,73 3,73 28,0 20,7-5,6 23,9 40 BR PROPERT ON NM BRPR3 10,83-0,55 10,89 11,06 10,74 1.324 3.529 0,401 2,17 7,23 5,7-22,3-19,8-25,3 41 BBSEGURIDADE ON NM BBSE3 27,79-0,57 27,95 27,98 27,22 14.854 183.695 2,416 3,12-3,17-13,6-15,3 36,9-42 ITAUSA PN N1 ITSA4 7,71-0,64 7,76 7,84 7,58 83.946 379.127 3,301 4,19 5,91-8,6-16,2 21,2 5,6 43 USIMINAS PNA N1 USIM5 4,25-0,70 4,28 4,40 3,97 11.557 54.523 0,218-8,60 42,62-15,8-47,7-64,5 11,0 44 PETROBRAS PN PETR4 7,65-0,91 7,72 7,87 7,54 29.255 268.703 4,494-0,13-16,76-23,7-62,8-37,6-9,0 45 PETROBRAS ON PETR3 8,73-1,13 8,83 9,03 8,64 17.911 111.330 3,507-0,91-17,80-9,0-55,1-37,9-17,0 46 ENBR ON NM ENBR3 12,06-1,15 12,20 12,27 11,86 7.302 59.749 0,344 3,43 7,58 34,4 15,6-12,6-4,9 47 LOJAS RENNER ON NM LREN3 97,51-1,19 98,68 99,88 95,56 4.481 73.528 1,540 2,54-1,03 27,5 39,7 28,1-21,3 48 MARFRIG ON NM MRFG3 6,72-1,32 6,81 7,12 6,70 6.589 22.809 0,311 1,36 5,00 10,2-5,0 52,5-52,8 49 CETIP ON NM CTIP3 32,50-1,43 32,97 32,75 32,00 6.072 41.769 1,044 2,17-0,67 0,9 1,9 41,1-2,4 50 HYPERMARCAS ON NM HYPE3 14,30-1,72 14,55 14,60 14,10 6.538 24.517 0,740 0,35-13,18-14,1-21,0-5,7 7,3 51 CPFL ENERGIA ON NM CPFE3 15,71-1,81 16,00 16,13 15,45 4.983 14.484 0,610 0,13 0,06-12,3-17,7 1,9-7,0 52 BRASKEM PNA N1 BRKM5 15,25-1,93 15,55 15,50 15,06 7.597 32.253 0,537 0,00 8,39-12,9-1,5-13,5 64,1 53 KROTON ON NM KROT3 8,58-2,05 8,76 8,90 8,55 16.809 133.092 1,763-0,35-1,15-44,6-43,7 63,7 73,2 54 TRACTEBEL ON NM TBLE3 34,04-2,32 34,85 34,84 33,49 5.801 29.484 0,853 2,96 1,49 0,6-3,6-1,3-55 COSAN ON NM CSAN3 19,30-2,38 19,77 19,45 19,03 8.993 38.180 0,385 0,21 6,34-33,1-47,5-16,9-3,5 56 TIM PART S/A ON NM TIMP3 8,60-2,82 8,85 8,92 8,50 8.361 37.472 0,882 0,70-2,27-27,0-37,5-1,7 56,1 57 NATURA ON NM NATU3 20,40-2,86 21,00 21,19 20,40 2.773 10.728 0,484-1,69-13,89-35,9-47,0-19,1-26,6 58 VALE ON N1 VALE3 18,60-2,87 19,15 19,26 18,52 15.137 113.581 3,505-4,37 3,79-15,1-36,1-34,6-10,9 59 JBS ON NM JBSS3 16,50-2,94 17,00 17,09 16,50 28.085 155.166 3,444-4,07 16,61 47,3 73,1 29,0 47,6 60 BRADESPAR PN N1 BRAP4 9,48-3,27 9,80 9,84 9,33 8.500 24.853 0,279-6,78 1,17-33,7-50,8-37,4-19,5 61 ECORODOVIAS ON NM ECOR3 5,85-3,31 6,05 6,04 5,83 5.252 11.912 0,166-4,10-16,31-45,1-52,8-19,2-10,1 62 VALE PNA N1 VALE5 14,81-3,58 15,36 15,35 14,68 31.666 342.401 3,749-5,49 4,66-23,0-42,3-36,8-15,2 63 RUMO ON NM RUMO3 7,55-4,43 7,90 7,80 7,50 2.642 64.333 0,166-1,69-4,19-45,2-45,2 - - 64 QUALICORP ON NM QUAL3 16,60-6,69 17,79 17,70 16,16 9.922 40.152 0,483-0,72-2,75-40,3-34,4 23,6 6,1 Fontes: DIMEC, FGV, BCB, BNDES, e informações divulgadas por instituições e meios de comunicação brasileiros e estrangeiros. 2 / 6

AGENDA DE EVENTOS (13 de setembro a 20 de setembro de 2015) Data Horário Consenso Indicador País Indicador Referência (prev.) Mercado anterior Realizado 13-ago Domingo 02:30 CHI Vendas no varejo A/A Ago 10,6% 10,5% 10,8% 02:30 CHI Vendas varejo acum/ano A/A Ago 10,4% 10,4% 10,5% 02:30 CHI Produção industrial A/A Ago 6,5% 6,0% 6,1% 02:30 CHI Produção industrial acum no ano A/A Ago 6,3% 6,3% 6,3% 03:00 CHI PIB mensal estimado Bloomberg A/A Ago -- 6,63% 6,64% 14-set 2ª feira 15:00 BRA Balança comercial semanal 13/set -- $554M $888M 06:00 EUR Produção industrial SAZ M/M Jul 0,3% -0,3% 0,6% 06:00 EUR Produção industrial WDA A/A Jul 0,7% 1,5% 1,9% 01:30 JAP Produção industrial M/M Jul F -- -0,6% -0,8% 01:30 JAP Produção industrial A/A Jul F -- 0,2% 0,0% 01:30 JAP Utilização da capacidade M/M Jul -- 0,7% -0,2% 15-set 3ª feira 08:00 BRA IGP-10 Inflação FGV M/A Set 0,59% 0,34% 0,61% 09:30 EUA Adiantamento de vendas no varejo M/M Ago 0,3% 0,7% 0,2% 09:30 EUA Vendas no varejo exc auto M/M Ago 0,2% 0,6% 0,1% 09:30 EUA Vendas no varejo exc auto e gás Ago 0,4% 0,7% 0,3% 09:30 EUA Índice Empire State, manufatura em Nova York Set -0,5-14,92-14,67 10:15 EUA Produção industrial M/M Ago -0,2% 0,9% -0,4% 10:15 EUA Utilização da capacidade instalada Ago 77,8% 78,0% 77,6% 10:15 EUA Produção manufatureira (SIC) Ago -0,3% 0,9% -0,5% 11:00 EUA Estoques de empresas Jul 0,1% 0,7% 0,1% 06:00 ALE Pesquisa ZEW Situação atual Set 64,0 65,7 67,5 06:00 ALE Pesquisa ZEW (Expectativas) Set 18,3 25,0 12,1 03:45 FRA IPC EU harmonizado M/M Ago 0,3% -0,5% 0,4% 03:45 FRA IPC EU harmonizado A/A Ago 0,2% 0,2% 0,1% 03:45 FRA IPC M/M Ago 0,3% -0,4% 0,3% 03:45 FRA IPC A/A Ago 0,1% 0,2% 0,0% 05:30 GBR IPC M/M Ago 0,2% -0,2% 0,2% 05:30 GBR IPC A/A Ago 0,0% 0,1% 0,0% 05:30 GBR IPC principal A/A Ago 1,0% 1,2% 1,0% 05:30 GBR RPI M/M Ago 0,3% -0,1% 0,5% 05:30 GBR RPI A/A Ago 0,9% 1,0% 1,1% 06:00 EUR Balança comercial SA Jul 21,4B 21,9B 22,4B 06:00 EUR Pesquisa ZEW (Expectativas) Set -- 47,6 33,3 JAP Bank of Japan Monetary Policy Statement Set -- -- -- 16-set 4ª feira 08:00 BRA IPC-S IPC FGV 15/set 0,25% 0,21% 0,28% 09:00 BRA Vendas a varejo M/M Jul -1,0% -0,5% -1,0% 09:00 BRA Vendas no varejo A/A Jul -3,8% -2,7% -3,5% 09:00 BRA Venda ampla varejo (M/M) Jul -0,3% -0,7% 0,6% 09:00 BRA Vendas no varejo A/A Jul -7,5% -3,6% -6,8% 09:30 EUA IPC M/M Ago -0,1% 0,1% -0,1% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia M/M Ago 0,1% 0,1% 0,1% 09:30 EUA IPC A/A Ago 0,2% 0,2% 0,2% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia A/A Ago 1,9% 1,8% 1,8% 11:00 EUA NAHB Índice do mercado habitacional Set 61 61 05:30 GBR Taxa de desemprego ILO 3M Jul 5,6% 5,6% 5,5% 05:30 GBR Mudanças em empregos 3M/3M Jul 18K -63K 42K 06:00 EUR IPC M/M Ago 0,0% -0,6% 0,0% 06:00 EUR IPC A/A Ago F 0,2% 0,2% 0,1% 06:00 EUR IPC principal A/A Ago F 1,0% 1,0% 0,9% 06:00 EUR Custos de mão de obra A/A 2Q -- 1,9% 1,6% 20:50 JAP Balança comercial ajustada Ago - 370,0B - 368,8B 20:50 JAP Exportações A/A % Ago 4,4 7,6 20:50 JAP Importações A/A % Ago -2,5-3,2 17-set 5ª feira 08:00 BRA IGP-M Inflation 2nd Preview Set 0,66% 0,17% 09:30 EUA Construção de casas novas Aug 1163K 1206K 09:30 EUA Construção de casas novas M/M Aug -3,6% 0,2% 09:30 EUA Licenças p/construção Aug 1158K 1130K 09:30 EUA Alvarás de construção M/M Aug 2,5% -15,5% 09:30 EUA Seguro-desemprego 05/set 2265K 2260K 11:00 EUA Panorama Fed da Filadélfia Set 6,0 8,3 15:00 EUA Taxa de decisão da FOMC 17/set 0,25% 0,25% 06:00 EUR Produção de construção M/M Jul -- -1,9% 06:00 EUR Produção de construção A/A Jul -- -2,3% 05:30 GBR Vendas no varejo exc combustível de auto M/M Ago 0,1% 0,4% 05:30 GBR Vendas no varejo exc combustível de auto A/A Ago 3,8% 4,3% 05:30 GBR Vendas no varejo inc combustível de auto M/M Ago 0,2% 0,1% 05:30 GBR Vendas no varejo inc combustível de auto A/A Ago 3,8% 4,2% 18-set 6ª feira 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal 15/set -- 0,50% BRA Confiança industrial CNI Set -- 37,1 BRA Atividade econômica M/M Jul -0,45% -0,58% BRA Atividade econômica A/A Jul -4,70% -1,20% 11:00 EUA Índice antecedente Ago 0,2% -0,2% Fontes: DIMEC, FGV, BCB, BNDES, e informações divulgadas por instituições e meios de comunicação brasileiros e estrangeiros. 3 / 6

Carteira Teórica do Ibovespa do quadrimestre de setembro a dezembro de 2015 (oficial BM&F Bovespa) Código Ação Qtde. Teórica Part. (%) Part. Acumulada 1 ITUB4 ITAUUNIBANCO PN N1 2.921.797.735 10,097 10,1 3 ABEV3 AMBEV S/A ON 2.893.806.805 7,513 17,6 2 BBDC4 BRADESCO PN N1 2.431.329.422 7,111 24,7 4 PETR4 PETROBRAS PN 4.037.695.282 4,494 29,2 5 BRFS3 BRF SA ON NM 473.710.106 4,433 33,6 6 VALE5 VALE PNA N1 1.945.837.689 3,749 37,4 7 CIEL3 CIELO ON NM 772.547.017 3,742 41,1 8 PETR3 PETROBRAS ON 2.708.739.869 3,507 44,6 9 VALE3 VALE ON N1 1.469.201.955 3,505 48,2 10 JBSS3 JBS ON NM 1.676.252.804 3,444 51,6 11 ITSA4 ITAUSA PN N1 3.456.819.165 3,301 54,9 12 UGPA3 ULTRAPAR ON NM 321.408.660 2,730 57,6 13 VIVT4 TELEF BRASIL PN 473.532.117 2,495 60,1 14 BBSE3 BBSEGURIDADE ON NM 674.972.311 2,416 62,5 15 BVMF3 BMFBOVESPA ON NM 1.778.324.029 2,372 64,9 16 EMBR3 EMBRAER ON NM 687.106.377 2,147 67,1 17 BBAS3 BRASIL ON EDJ NM 839.653.556 1,871 68,9 18 KROT3 KROTON ON NM 1.614.466.975 1,763 70,7 19 FIBR3 FIBRIA ON NM 222.307.680 1,627 72,3 20 CCRO3 CCR SA ON NM 861.253.436 1,583 73,9 21 LREN3 LOJAS RENNER ON NM 126.464.802 1,540 75,4 22 BBDC3 BRADESCO ON N1 475.048.561 1,515 77,0 23 KLBN11 KLABIN S/A UNT N2 508.711.805 1,427 78,4 24 PCAR4 P.ACUCAR-CBD PN N1 155.869.376 1,267 79,6 25 SUZB5 SUZANO PAPEL PNA N1 463.298.896 1,170 80,8 26 CRUZ3 SOUZA CRUZ ON 316.431.073 1,097 81,9 27 CTIP3 CETIP ON NM 252.173.097 1,044 83,0 28 RADL3 RAIADROGASIL ON NM 198.046.365 0,992 84,0 29 LAME4 LOJAS AMERIC PN 473.472.344 0,954 84,9 30 TIMP3 TIM PART S/A ON NM 808.255.142 0,882 85,8 31 TBLE3 TRACTEBEL ON NM 203.848.427 0,853 86,6 32 EQTL3 EQUATORIAL ON NM 197.784.403 0,846 87,5 33 SANB11 SANTANDER BR UNT 393.199.127 0,756 88,2 34 HYPE3 HYPERMARCAS ON NM 372.960.637 0,740 89,0 35 CMIG4 CEMIG PN N1 758.373.518 0,737 89,7 36 GGBR4 GERDAU PN N1 856.830.567 0,680 90,4 37 BRML3 BR MALLS PAR ON NM 462.652.489 0,678 91,1 38 SBSP3 SABESP ON NM 339.985.584 0,665 91,7 39 CPFE3 CPFL ENERGIA ON NM 308.487.239 0,610 92,4 40 BRKM5 BRASKEM PNA N1 264.585.622 0,537 92,9 41 NATU3 NATURA ON NM 171.984.796 0,484 93,4 42 QUAL3 QUALICORP ON NM 216.515.885 0,483 93,9 43 ESTC3 ESTACIO PART ON NM 276.966.273 0,451 94,3 44 RENT3 LOCALIZA ON NM 149.287.167 0,420 94,7 45 MULT3 MULTIPLAN ON N2 78.663.321 0,411 95,1 46 BRPR3 BR PROPERT ON NM 295.259.171 0,401 95,5 47 CPLE6 COPEL PNB N1 100.948.359 0,393 95,9 48 CSAN3 COSAN ON NM 152.149.931 0,385 96,3 49 CESP6 CESP PNB N1 181.964.945 0,362 96,7 50 ENBR3 ENERGIAS BR ON NM 232.602.876 0,344 97,0 51 SMLE3 SMILES ON NM 56.503.753 0,335 97,4 52 CSNA3 SID NACIONAL ON 601.218.004 0,317 97,7 53 MRFG3 MARFRIG ON NM 357.340.458 0,311 98,0 54 BRAP4 BRADESPAR PN N1 221.328.102 0,279 98,3 55 CYRE3 CYRELA REALT ON NM 241.564.476 0,252 98,5 56 HGTX3 CIA HERING ON NM 127.749.285 0,231 98,7 57 MRVE3 MRV ON NM 272.917.996 0,223 99,0 58 USIM5 USIMINAS PNA N1 481.380.035 0,218 99,2 59 ELET3 ELETROBRAS ON N1 269.729.841 0,180 99,4 60 ECOR3 ECORODOVIAS ON NM 198.834.559 0,166 99,5 61 RUMO3 RUMO LOG ON NM 168.809.915 0,166 99,7 62 GOAU4 GERDAU MET PN N1 268.558.664 0,124 99,8 63 OIBR4 OI PN N1 323.368.383 0,112 99,9 64 GOLL4 GOL PN N2 106.237.845 0,062 100,0 Fontes: DIMEC, FGV, BCB, BNDES, e informações divulgadas por instituições e meios de comunicação brasileiros e estrangeiros. 4 / 6

Índices Mundiais (var%) Último Preço 1 dia 5 dias 1 mês 3 meses 6 meses 2015 12 meses 2014 2013 IBOVESPA 47.364 0,17% 1,29% -0,3% -11,8% -3,0% -5,3% -19,9% -2,9% -15,5% DOW JONES 16.600 1,40% 0,65% -5,0% -7,3% -7,7% -6,9% -3,1% 7,5% 26,5% S&P 500 1.978 1,28% 0,44% -5,4% -5,6% -5,0% -3,9% -1,0% 11,4% 29,6% NASDAQ 4.861 1,14% 1,01% -3,7% -3,9% -1,4% 2,6% 6,8% 13,4% 38,3% CAC 40 4.633 1,40% -0,67% -6,5% -4,3% -8,5% 8,4% 5,1% -0,5% 18,0% DAX 10.253 0,64% -0,49% -6,7% -7,2% -15,7% 4,6% 6,4% 2,7% 25,5% FTSE 100 6.202 1,06% -0,43% -5,3% -7,6% -8,8% -5,5% -8,7% -2,7% 14,4% NIKKEI 18.172 0,81% -3,19% -11,4% -10,3% -5,6% 4,1% 14,2% 7,1% 56,7% SHANGHAI 3.152 4,89% -2,80% -20,5% -35,5% -8,6% -2,5% 37,3% 52,9% -6,7% HANG SENG 21.967 2,38% -0,74% -8,4% -17,3% -8,3% -6,9% -9,0% 1,3% 2,9% MSCI WORLD 1.634 0,85% 0,36% -6,3% -7,4% -6,1% -4,4% -5,7% 2,9% 24,1% MSCI EM 807-0,11% -0,34% -6,6% -16,4% -14,2% -15,6% -23,5% -4,6% -5,0% Títulos (var. pontos-base) Yield % 1 dia 5 dias 1 mês 3 meses 6 meses 2015 12 meses 2014 2013 Brasil 10 anos 5,7120 +0,20 +10,00 +70,5 +102,0 +63,0 +149,50 +149,1-69,6 +235,3 EUA 2 anos 0,8027 +0,08 +6,27 +8,2 +11,9 +15,5 +13,97 +26,8 +28,5 +13,3 EUA 5 anos 1,6039-0,61 +6,79 +0,1-6,2 +4,6-5,51-17,6-8,8 +101,8 EUA 10 anos 2,2796-0,67 +7,36 +7,7-3,5 +20,3 +10,26-31,9-85,7 +127,1 EUA 30 anos 3,0534-1,38 +7,94 +19,9-0,1 +39,7 +28,94-32,2-121,6 +101,8 Alemanha 10 anos 0,7840 +4,00 +12,30 +15,9 +2,8 +52,0 +27,20-22,1-138,8 +61,3 China 10 anos 3,3400-1,00-2,00-15,0-31,0-12,0-32,00-96,2-97,0 +103,0 Espanha 10 anos 2,1230 +0,20 +4,70 +11,4-22,8 +94,9 +51,40-21,6-254,0-111,4 França 10 anos 1,1740 +3,55 +10,80 +22,6-4,1 +67,4 +37,40-21,8-173,2 +56,1 Grécia 10 anos 8,5570-7,50 +3,70-107,1-450,0-232,5-127,30 +272,2 +132,6-348,1 Inglaterra 10 anos 1,9740 +6,25 +16,70 +15,8 +5,1 +35,3 +27,50-46,8-126,6 +119,4 Irlanda 9 anos 1,1350 +4,40 +1,20 +9,5-36,1 +45,9 +9,90-48,7-220,1-124,5 Itália 10 anos 1,9210 +2,75 +10,90 +13,4-37,6 +75,8 +5,90-50,5-223,5-37,2 Japão 10 anos 0,3700-1,15-0,90-2,5-14,6-6,0 +3,20-22,9-41,2-5,0 Portugal 10 anos 2,7100 +0,40 +19,90 +28,3-49,8 +115,3 +2,70-50,2-344,3-88,1 Commodities (var%) Último Preço 1 dia 5 dias 1 mês 3 meses 6 meses 2015 12 meses 2014 2013 BCOM (future) 88,83 0,30% 0,70% -1,7% -11,6% -8,7% -14,9% -27,3% -17,0% -9,6% S&P GSCI (future) 360,44 0,23% -1,77% -1,3% -17,0% -8,4% -13,8% -38,5% -33,9% -2,2% CRB Index (future) 196,69 0,34% 0,46% -0,6% -12,1% -6,4% -14,5% -30,8% -17,9% -5,0% Açúcar (1st future) 12,22-1,05% -1,66% 5,5% -0,2% -12,4% -22,6% -17,2% -11,5% -15,8% Café (1st future) 118,90 0,17% -1,82% -13,2% -7,5% -13,8% -29,4% -35,5% 52,2% -23,2% Cobre (1st future) 243,50 0,35% 0,45% 3,9% -6,9% -8,6% -13,8% -22,9% -16,9% -6,9% Milho (1st future) 389,00-0,38% 5,56% 6,79% 9,89% 2,64% -2,2% 13,1% -5,5% -39,7% Ouro (1st future) 1.108,94 0,33% 0,10% -0,6% -6,2% -4,0% -6,4% -10,3% -1,8% -28,1% Prata (1st future) 14,57 1,00% -0,36% -4,5% -9,1% -6,9% -7,2% -22,2% -17,7% -37,7% Soja (1st future) 886,50-0,28% 1,69% -4,16% -7,32% -8,54% -13,0% -9,6% -22,4% -7,5% Trigo (1st future) 490,75-0,81% 3,70% -3,01% 0,36% -4,71% -16,8% -1,2% -2,2% -22,7% Petróleo WTI (1st future) 45,35 1,70% 2,81% 7,5% -24,4% 3,6% -15,6% -52,1% -45,6% 7,5% Petróleo Brent (1st future) 48,57 1,72% 2,38% -0,9% -23,7% -9,0% -15,6% -50,9% -48,1% -0,3% Gasolina (1st future) 135,66 1,78% -0,17% -19,5% -36,8% -21,5% -6,9% -47,0% -47,9% -0,7% Gás Natural (1st future) 2,69-1,28% 1,16% -4,2% -7,2% -2,0% -7,6% -32,5% -31,2% 26,0% Moedas (var%) Último Preço 1 dia 5 dias 1 mês 3 meses 6 meses 2015 12 meses 2014 2013 BRL / USD 3,8479-0,38% 1,80% 10,5% 24,6% 18,6% 45,4% 65,0% 12,1% 15,1% USD / EUR 1,1233-0,32% 0,23% 1,4% -0,1% 6,3% -7,1% -13,3% -12,0% 4,2% USD / GPB 1,5443 0,65% 0,49% -0,9% -1,3% 4,1% -0,9% -5,1% -5,9% 1,9% CAD / USD 1,3247-0,02% -0,09% 1,3% 7,7% 3,7% 14,0% 20,8% 9,4% 7,1% CHF / USD 0,9743 0,03% -0,12% -0,5% 4,5% -3,3% -2,0% 4,5% 11,4% -2,5% CNY / USD 6,3708 0,01% -0,12% -0,4% 2,6% 1,7% 2,7% 3,7% 2,5% -2,8% HKD / USD 7,7503 0,00% -0,02% -0,1% -0,0% -0,2% -0,1% -0,0% 0,0% 0,0% JPY / USD 120,6400 0,18% 0,12% -3,0% -2,2% -0,6% 0,7% 12,6% 13,7% 21,4% GBP / EUR 1,3747 0,97% 0,24% -2,3% -1,2% -2,0% 6,8% 9,5% 6,9% -2,2% GBP / JPY 186,3040 0,83% 0,60% -3,9% -3,5% 3,5% -0,1% 6,8% 7,0% 23,7% EUR / JPY 135,5200-0,13% 0,36% -1,6% -2,3% 5,7% -6,4% -2,4% 0,1% 26,4% AUD / EUR 0,6372 0,55% 1,76% -4,2% -7,6% -11,9% -5,6% -9,2% 4,1% -17,7% AUD / USD 0,7157 0,21% 1,98% -2,9% -7,7% -6,3% -12,5% -21,3% -8,3% -14,2% Dollar Index 95,7590 0,15% -0,16% -0,9% 0,9% -4,0% 6,1% 13,9% 0,6% -0,5% CDS 5Y e VIX (var%) Último Preço 1 dia 5 dias 1 mês 3 meses 6 meses 2015 12 meses 2014 2013 Brasil 380,77-0,37% 2,83% 25,0% 54,0% 25,3% 90,0% 174,6% 3,6% 78,7% EUA 15,67-0,99% -2,09% -3,1% -6,9% -3,1% -8,8% -6,9% -42,8% -24,4% Mexico 141,15-2,74% -2,80% 1,8% 10,3% 5,0% 36,7% 87,2% 13,1% -6,4% Alemanha 13,50-0,76% 0,71% -1,2% -7,0% -14,5% 0,2% -27,0% -46,1% -36,7% Espanha 99,37-1,83% 1,66% 2,4% -2,7% 21,0% 2,5% 49,1% -37,1% -47,8% França 30,86-0,87% -2,76% -5,3% -10,8% -21,2% -35,2% -26,5% -11,4% -41,0% Inglaterra 17,13 4,72% -0,04% -10,8% -10,7% -9,0% -16,4% -28,8% -16,5% -33,2% Itália 111,22-1,79% 0,54% -1,0% -12,5% 7,6% -18,8% 20,5% -18,7% -39,5% Irlanda 48,56-0,57% -2,10% 7,5% -8,7% 4,3% -3,2% -4,5% -58,0% -45,7% Portugal 165,09-1,68% -0,35% -0,1% -8,2% 40,2% -18,3% 9,8% -42,4% -21,6% Japão 37,34-3,89% -2,27% -1,7% -11,7% -5,9% -44,7% 10,7% 67,5% -47,6% China 113,25-1,95% -0,37% 11,8% 25,1% 23,1% 30,2% 53,7% 7,1% 20,4% VIX 22,54-7,05% -9,5% 75,7% 52,2% 44,4% 17,4% 77,1% -23,9% -23,0% Horário: 9:24 AM Fontes: DIMEC, FGV, BCB, BNDES, e informações divulgadas por instituições e meios de comunicação brasileiros e estrangeiros. 5 / 6

Administração Diretor Sandro Kohler Marcondes Gerente-Executivo Carlos Eduardo Omine Equipe de Pesquisa BB Securities Head of Research - Nataniel Cezimbra nataniel.cezimbra@bb.com.br 4th Floor, Pinners Hall 105-108 Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Renda Variável +44 207 7960836 (facsimile) Demanda Oferta Managing Director Analista-Chefe: Mário Bernardes Junior Analista-Chefe: Victor Penna Vinicius Balbino Bouhid +44 (207) 3675801 Bancos e Serviços Financeiros Agribusiness Deputy Managing Director Mário Bernardes Junior Márcio de Carvalho Montes Selma da Silva +44 (207) 3675802 mariobj@bb.com.br mcmontes@bb.com.br Director of Sales Trading Carlos Daltozo Boris Skulczuk +44 (207) 3675831 daltozo@bb.com.br Alimentos & Bebidas Head of Sales Rafael Reis Luciana de Carvalho Nick Demopoulos +44 (207) 3675832 rafael.reis@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Institutional Sales Annabela Garcia +44 (207) 3675853 Consumo Infraestrutura e Concessões Melton Plumber +44 (207) 3675843 Maria Paula Cantusio Renato Hallgren Renata Kreuzig +44 (207) 3675833 paulacantusio@bb.com.br renatoh@bb.com.br Trading Bruno Fantasia +44 (207) 3675852 Imobiliário Materiais Básicos Gianpaolo Rivas +44 (207) 3675842 Daniel Cobucci Victor Penna Head of M&A cobucci@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Paul Hollingworth +44 (207) 3675851 Gabriela Cortez Indústrias e Transportes gabrielaecortez@bb.com.br Mário Bernardes Junior mariobj@bb.com.br Petróleo e Gás Kamila dos Santos Oliveira Wesley Bernabé Banco do Brasil Securities LLC kamila@bb.com.br wesley.bernabe@bb.com.br 535 Madison Avenue 34th Floor New York City, NY 10022 - USA Saúde e Educação Utilities (Member: FINRA/SIPC/NFA) Mário Bernardes Junior Wesley Bernabé Managing Director mariobj@bb.com.br wesley.bernabe@bb.com.br Daniel Alves Maria +1 (646) 845-3710 Mariana Ruza Paulon Viviane da Cruz Silva Managing Director mariana.rp@bb.com.br viviane.silva@bb.com.br Carla Sarkis Teixeira +1 (646) 845-3710 Institutional Sales - Equity Charles Langalis +1 (646) 845-3714 Renda Fixa e Estratégia de Mercado Institutional Sales - Fixed Income Analista-Chefe: Wesley Bernabé Cassandra Voss +1 (646) 845-3713 Renda Fixa, Moedas e Commodities Estratégia de Mercado DCM Renato Odo Hamilton Moreira Alves Richard Dubbs +1 (646) 845-3719 renato.odo@bb.com.br hmoreira@bb.com.br Syndicate José Roberto dos Anjos Fabio Cardoso Kristen Tredwell +1 (646) 845-3717 robertodosanjos@bb.com.br fcardoso@bb.com.br Sales Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir com instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. 3 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. Michelle Malvezzi +1 (646) 845-3715 Myung Jin Baldini +1 (646) 845-3718 BB Securities Asia Pte Ltd Managing Director 6 Battery Road #11-02 Singapore, 049909 Marcelo Sobreira +65 6420-6577 Director, Head of Sales José Carlos Reis +65 6420-6570 Institutional Sales Equipe de Vendas Paco Zayco +65 6420-6571 Atacado: bb.distribuicao@bb.com.br Varejo: acoes@bb.com.br Amelia Khoo +65 6420-6582 Gerente Antonio Emilio Ruiz Gerente - Márcio Carvalho José Bianca Onuki Nakazato Mário D'Amico BB-Banco de Investimento S.A. BB-BI Bruno Finotello Rodrigo Ataíde Roxo Rua Senador Dantas, 105-36º andar Denise Rédua de Oliveira Rio de Janeiro RJ - Brasil Edger Euber Rodrigues Tel. (21) 38083625 Fax (21) 38083355 Elisangela Pires Chaves Henrique Reis Marcela Andressa Pereira Viviane Ferro Candelária Fontes: DIMEC, FGV, BCB, BNDES, e informações divulgadas por instituições e meios de comunicação brasileiros e estrangeiros. 6 / 6