Carteira Sugerida Maio 2015

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1 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 out/11 jan/12 abr/12 jul/12 out/12 jan/13 abr/13 jul/13 out/13 jan/14 abr/14 jul/14 out/14 jan/15 abr/15 Elevação da confiança ratificada por ingresso de capital externo. O Ibovespa encerrou aos pts em abril, com ganho mensal de 9,93%, passando acumular +12,44% no ano e +8,92% em 12 meses. O índice principiou abril em alta e manteve sua tendência ascendente ao longo de todo o mês. No índice, se destacaram os três setores mais líquidos: Petróleo/Petroquímico; Bancos; e Siderurgia/Mineração. As maiores contribuições ponderadas no mês foram: PETR4 (R$13,05; +34,12%; giro R$18,63 bilhões); PETR3 (R$14,25; +48,75%; giro R$6,59 bilhões); ITUB4 (R$38,53; +9,17%; giro R$9,43 bilhões); VALE3 (R$22,65; +30,44%; giro R$3,87 bilhões); VALE5 (R$18,15; +22,10%; giro R$10,04 milhões); BBDC4 (R$32,16; +8,46%; giro R$5,23 milhões); e BBAS3 (R$26,62; +16,19%; giro R$3,64 milhões). Obs.: prossegue a temporada de resultados de empresas do primeiro trimestre de 2015 (vide pg. 4). Em suma, os agentes vislumbraram que, no agregado, o pior já havia ficado para trás e passou a enxergar perspectivas melhores para o Brasil, apoiadas também no afastamento da possibilidade de rebaixamento da nota soberana. Assim, o mercado distanciou sua visão de um cenário mais pessimista, que antes vinha sendo estimado, inclusive no que tange a parte política, onde, gradualmente, as medidas fiscais que vem sendo propostas pelo governo estão sendo negociadas no Congresso e tendem a ser efetivadas. Como reflexo, houve uma firme continuidade no ingresso de capital externo na Bovespa, que, no último dado disponível, registrou entrada líquida, até o último dia 28, de R$6,609 bilhões em abril (+R$3,809 bilhões em março; +R$4,481 bilhões em fevereiro; +R$1,576 bilhão em janeiro), elevando o saldo positivo acumulado para R$16,475 bilhões em Assim, o giro médio diário (preliminar) da bolsa brasileira foi de R$7,641 em abril (excluindo o dia 15 pregão de vencimentos de índice futuro e de opções sobre o índice), com alta de 17,4% sobre o giro médio diário de R$6,511 bilhões em março. Vale lembrar que no dia 29, o Copom elevou a taxa básica de juros (Selic) em 50 pontos-base - que era o consenso de mercado, para 13,25%a.a., por unanimidade e sem viés (próxima decisão em 3 de junho). Nos EUA, a primeira prévia do PIB 1T15 registrou crescimento de 0,2%, ante +2,2% no trimestre anterior consenso em +1,0%. Já o consumo das famílias subiu 1,9%, contra +4,4% no trimestre anterior consenso em +1,7%. No dia 29, em decisão de política monetária que manteve os juros no intervalo entre 0,00% e 0,25% a.a., o Fed deixou em aberto a possibilidade de elevação da taxa de juros ainda em 2015, além de citar que a economia desacelerou no inverno por efeitos transitórios e que a deverá crescer em ritmo moderado após o primeiro trimestre deste ano. Perspectivas Em maio, nos EUA, o PIB 1T15 terá uma próxima revisão no dia 29 e, dado que o consumo das famílias veio acima do consenso, não será surpresa um ajuste para cima. Ademais, os agentes estarão monitorando o mercado de trabalho e declarações de membros do Fed. Vale ressaltar que, quanto melhor estiver indo a economia norteamericana, maior a possibilidade da elevação dos juros. Na China, os índices dos mercados acionários avançaram firmes, cada vez mais na esteira de possíveis estímulos governamentais, que necessitam ser confirmados. No Brasil, o Ibovespa atingiu a casa dos 56 mil pts e em torno de pts em dólar, precisando de alguma nova notícia auspiciosa que o induza a patamares superiores a estes. Performance Período Carteira Sugerida Ibovespa ,2% 82,7% ,2% 1,0% ,9% -18,1% ,2% 7,4% ,4% -15,5% ,5% -2,9% Abr ,10% 2,40% Mai ,61% -0,75% Jun ,63% 3,76% Ago ,57% 9,78% Set ,39% -11,70% Out ,41% 0,95% Nov ,24% 0,07% Dez ,12% -8,62% Jan ,14% -6,20% Fev ,00% 9,97% Mar ,80% -0,84% Abril ,31% 9,93% ,40% 12,44% 12M 3,82% 8,90% Maio/2015 Tendência: estabilidade. Ibovespa - Benchmark 30 de abril de 2015 Nataniel Cezimbra, CNPI Hamilton Moreira Alves Fechamento 30/04/2015 (pts) Preço-alvo 2015 (pts) Valorização potencial -2,2% Valor de Mercado Ibov (R$ Tri) Variação Abril % +9,93 Variação em 2015 % +12,44 Variação em 12 meses % (M/M) +8,92 Máxima (52 semanas) (pts) Mínima (52 semanas) (pts) Média diária Bovespa (R$ Bi) (abr-2015) (s/vcto índice futuro) Fonte: Bloomberg / Elaboração: BB Investimentos IBOVESPA MM 200d 7,641 Fonte: Bloomberg / Elaboração: BB Investimentos 12,5% 7,5% 5,0% 2,5% 0,0% -2,5% -5,0% -7,5% - -12,5% Top Picks Ibovespa Fonte: Bloomberg / Elaboração: BB Investimentos 5,31% ,93% 1 / 7

2 CARTEIRA SUGERIDA - MAIO 2015 Ativo Código Setor Peso Cotações de fechamento Valorizações no período * 30/04/15 31/03/15 30/12/14 30/12/13 Abr M GAEC EDUCAÇÃO ON NM ANIM3 Educação 5,0% 20,18 15,22 34,28 20,47 32,59% -41,1% -16,9% 67,5% 2 BRADESCO PN N1 BBDC4 Bancos 15,0% 32,16 29,65 29,02 23,13 8,46% 10,8% 20,5% 25,5% 3 CIELO ON NM CIEL3 Serviços Financeiros 41,94 38,08 34,34 26,11 10,15% 22,1% 31,1% 31,5% 4 EMBRAER ON NM EMBR3 Bens de Capital 23,50 24,53 24,38 18,54-4,18% -3,6% 23,4% 31,5% 5 HYPERMARCAS ON NM HYPE3 Consumo 19,88 19,70 16,65 17,65 0,91% 19,4% 21,0% -5,7% 6 ITAUUNIBANCO PN N1 ITUB4 Bancos 15,0% 38,53 35,30 33,71 26,90 9,17% 14,3% 19,7% NA 7 PETROBRAS PN PETR4 Petróleo/Petroquim. 13,05 9,73 10,02 16,05 34,12% 30,2% -21,2% -37,6% 8 RAIADROGASIL ON NM RADL3 Consumo 34,20 28,64 25,18 14,52 19,41% 35,8% 83,0% 73,4% 9 SUZANO ON N1 SUZB5 Papel e Celulose 15,10 14,79 11,25 9,09 2,10% 34,2% 111,1% 23,7% 10 TRIUNFO PART. INV. ON NM TPIS3 Infraestrutura 5,0% 4,04 3,16 7,37 9,09 27,89% -45,2% 14,6% -18,9% 8 Setores 100% IBOVESPA IBOV Bovespa ,93% 12,44% 8,92% -2,9% * Valorização apreciada inclui os preços com ajustes de proventos (até 30/04/2015). Petróleo/Petroq.; Papel e Celulose; Infraestrutura; 5,0% Educação; 5,0% Serviços Financ.; Consumo; 20,0% Construção Civil; 7,5% Bens de capital; CARTEIRA SUGERIDA - ABRIL 2015 Var: +5.31% Ibov: 9.93% Ativo Código Setor Peso Cotações de fechamento Valorizações no período * 30/04/15 31/03/15 30/12/14 30/12/13 Mar M CIELO ON NM CIEL3 Serviços Financeiros 41,94 38,08 34,34 26,11 10,15% 22,1% 31,1% 31,5% 2 CPFL ENERGIA ON NM CPFE3 Energia Elétrica 19,87 19,83 17,92 17,58 0,22% 10,9% 10,6% 1,9% 3 EZ TEC ON NM EZTC3 Construção Civil 7,5% 19,15 20,18 22,00 28,13-5,10% -13,0% -27,5% -21,8% 4 FIBRIA ON NM FIBR3 Papel e Celulose 7,5% 42,25 45,20 32,51 27,65-6,53% 30,0% 90,3% 17,6% 5 ITAUUNIBANCO PN N1 ITUB4 Bancos 12,5% 38,53 35,30 33,71 26,90 9,17% 14,3% 19,7% 25,3% 6 RAIADROGASIL ON NM RADL3 Consumo NC 12,5% 34,20 28,64 25,18 14,52 19,41% 35,8% 83,0% NA 7 SMILES ON NM SMLE3 Serviços Financeiros 12,5% 50,90 48,69 44,40 24,85 4,55% 14,6% 57,5% 78,7% 8 SUL AMÉRICA UNIT N2 SULA11 Serviços Financeiros 14,20 13,99 12,71 14,14 1,51% 11,7% -9,6% -10,1% 9 SUZANO ON N1 SUZB5 Papel e Celulose 7,5% 15,10 14,79 11,25 9,09 2,10% 34,2% 111,1% 23,7% 10 ULTRAPAR ON NM UGPA3 Petróleo/Petroquim. 69,34 64,83 50,83 53,82 6,96% 36,4% 14,6% -5,6% 7 Setores 100% IBOVESPA IBOV Bovespa ,93% 12,44% 8,92% -2,9% * Valorização apreciada inclui os preços com ajustes de proventos (até 30/04/2015). INDICADORES Abr Var_Abr Mar Var_2015 Var_12 Meses 2014 Var_ Ibovespa (pts) ,93% ,44% 8,91% ,9% Dow Jones Index (pts) ,36% ,10% 7,60% ,5% Nasdaq (pts) ,83% ,34% 20,10% ,4% S&P 500 (pts) ,85% ,29% 10,70% ,4% DAX (Alemanha) (pts) ,28% ,82% 19,28% ,7% CAC (Franca) (pts) ,26% ,11% 12,46% ,5% FTSE (Reino Unido) (pts) ,77% ,01% 2,66% ,7% Nikkei (Japao) (pts) ,63% ,86% 36,46% ,1% Shanghai (China) (pts) ,51% ,31% 118,47% ,9% Dolar Comercial (R$/US$) 3,0100-5,94% 3, ,37% 34,74% 2, ,7% 2,3560 2,0450 Risco-país (bps) Brasil CDS 5Y (US$) (bps) / 7

3 Ibovespa em abril de 2015 (variações das ações que compõem o índice carteira teórica jan-abr/2015) Variação Neg. Volume Part Meses /abr/2015 Código Abr-15 Mar-15 Max Min % mil R$MM Ibov.% % % (%) (%) 1 PETROBRAS ON PETR3 14,25 +48,75 9,58 15,03 9, , ,6-8,8-37,9-17,0 2 SID NACIONAL ON CSNA3 8,07 +48,62 5,43 8,37 5, , ,2 +1,8-60,1 +33,9 3 PETROBRAS PN PETR4 13,05 +34,12 9,73 13,78 9, , ,2-21,2-37,6-9,0 4 LIGHT S/A ON NM LIGT3 17,85 +30,70 13,66 17,85 13, , ,6 +5,7-15,3 +4,0 5 VALE ON N1 VALE3 22,65 +30,44 17,36 24,81 16, ,307 +6,8-17,4-34,6-10,9 6 GAFISA ON NM GFSA3 2,80 +30,23 2,15 2,83 2, , ,3-22,9-36,2-18,3 7 ELETROBRAS PNB N1 ELET6 8,85 +30,15 6,80 9,30 6, ,215 +8,2-18,9-4,8 +13,5 8 ELETROBRAS ON N1 ELET3 7,30 +26,74 5,76 7,99 5, , ,9-0,9 +4,4 +0,5 9 VALE PNA N1 VALE5 18,15 +22,10 14,87 19,70 14, ,318-1,9-25,5-36,8-15,2 10 USIMINAS PNA N1 USIM5 5,97 +20,78 4,94 6,39 4, , ,9-31,2-64,5 +11,0 11 BRASKEM PNA N1 BRKM5 12,60 +20,61 10,45 12,65 10, ,554-24,2-12,8-13,5 +64,1 12 MARCOPOLO PN POMO4 2,78 +20,35 2,31 3,09 2, ,214-14,4-29,3-32,4-20,0 13 BRADESPAR PN N1 BRAP4 12,05 +19,70 10,07 12,70 9, ,380-11,4-30,7-37,4-19,5 14 LOJAS RENNER ON NM LREN3 105,05 +16,86 89,89 105,35 90, , ,0 +63,0 +28,1-21,3 15 BRASIL ON NM BBAS3 26,62 +16,19 22,91 27,42 23, , ,2 +21,3 +4,2 +5,2 16 SANTANDER BR UNT N2 SANB11 16,27 +15,64 14,07 16,30 14, , ,9 +12,2 +12,1-4,1 17 PDG REALT ON NM PDGR3 0,52 +14,54 0,45 0,66 0, ,134-33,4-58,2-52,5-45,3 18 CEMIG PN N1 CMIG4 14,55 +13,49 12,82 15,17 12, , ,7 +5,7 +15,8-0,3 19 EVEN ON NM EVEN3 4,96 +12,22 4,42 5,24 4, ,137-8,8-28,0-30,4-10,8 20 BMFBOVESPA ON NM BVMF3 12,41 +12,14 11,07 12,97 11, , ,0 +13,8-7,7-17,3 21 ENBR ON NM ENBR3 11,45 +12,00 10,22 11,66 10, , ,2 +23,4-12,6-4,9 22 CIELO ON NM CIEL3 41,94 +10,15 38,08 41,94 37, , ,1 +31,1 +31,5 +44,1 23 OI PN OIBR4 5,65 +10,14 5,13 6,71 5, ,332-34,4-73,6-76,0-49,4 IBOVESPA IBOV , ,00 +12,4 +8,9-2,9-15,5 24 CETIP ON NM CTIP3 34,55 +9,84 31,45 35,00 31, ,984 +8,9 +30,6 +41,1-2,4 25 JBS ON NM JBSS3 15,54 +9,44 14,20 16,65 14, , ,8 +103,9 +29,0 +47,6 26 ITAUUNIBANCO PN N1 ITUB4 38,53 +9,17 35,30 39,50 35, , ,3 +19,7 +25,3 +6,7 27 QUALICORP ON NM QUAL3 24,80 +8,77 22,80 25,27 22, ,724-10,8 +14,4 +23,6 +6,1 28 CIA HERING ON NM HGTX3 17,51 +8,63 16,12 17,90 16, ,309-12,0-22,4-29,7-26,3 29 BRADESCO PN N1 BBDC4 32,16 +8,46 29,65 32,75 29, , ,8 +20,5 +25,5-6,3 30 SOUZA CRUZ ON CRUZ3 27,50 +8,27 25,40 27,50 25, , ,0 +42,2-15,6-18,7 31 BBSEGURIDADE ON NM BBSE3 35,25 +7,47 32,80 36,70 32, , ,6 +41,0 +36,9 +47,4 32 P.ACUCAR-CBD PN N1 PCAR4 102,00 +7,35 95,02 102,01 94, ,832 +4,2-2,2-5,1 +17,1 33 NATURA ON NM NATU3 28,80 +7,06 26,90 29,38 25, ,643-6,2-20,4-19,1-26,6 34 ULTRAPAR ON NM UGPA3 69,34 +6,96 64,83 69,34 64, , ,4 +27,0-5,6 +23,9 35 KROTON ON NM KROT3 11,00 +6,90 10,29 12,35 10, ,505-29,0-4,7 +63,7 +73,2 36 ITAUSA PN N1 ITSA4 10,61 +6,31 9,98 11,00 10, , ,6 +25,0 +21,2 +5,6 37 COSAN ON NM CSAN3 29,50 +5,77 27,89 30,43 27, ,458 +2,3-12,1-16,9-3,5 38 MARFRIG ON NM MRFG3 4,24 +4,95 4,04 4,68 3, ,253-30,5 +1,9 +52,5-52,8 39 COPEL PNB N1 CPLE6 33,91 +3,49 32,77 36,12 32, ,433-3,0 +13,9 +26,4 +3,2 40 MRV ON NM MRVE3 8,25 +2,74 8,03 8,99 7, , ,0 +22,1-7,1-26,9 41 AMBEV ON ABEV3 18,94 +2,66 18,45 19,69 18, , ,0 +21,3-1,1 +2,8 42 SABESP ON NM SBSP3 17,80 +2,52 17,36 18,65 17, ,691 +6,7-14,0-33,3-6,3 43 CCR SA ON NM CCRO3 16,60 +2,19 16,24 17,13 15, ,586 +8,1-0,5-9,3-4,8 44 SUZANO ON N1 SUZB5 15,10 +2,10 14,79 15,19 13, , ,2 +111,1 +23,7 +33,4 45 LOJAS AMERIC PN INT LAME4 16,77 +1,95 16,45 17,88 16, ,882-2,3 +24,9 +38,1-13,7 46 BRF FOODS ON NM BRFS3 64,40 +1,74 63,30 66,00 59, ,630 +2,4 +29,6 +30,9 +18,4 47 KLABIN S/A UNIT N1 KLBN11 18,48 +1,54 18,20 18,70 17, , ,5 NA +25,1 NA 48 TRACTEBEL ON NM TBLE3 35,70 +1,13 35,30 37,27 34, ,825 +5,5 +12,8-1,3 +15,5 49 TELEFONICA BRASIL PN VIVT4 50,00 +1,09 49,46 50,35 45, , ,2 +16,7 +12,1-0,1 50 HYPERMARCAS ON NM HYPE3 19,88 +0,91 19,70 21,88 19, , ,4 +21,0-5,7 +7,3 51 CESP PNB N1 CESP6 19,00 +0,61 18,88 20,43 18, ,583-11,2-8,2 +33,9 +23,6 52 CPFL ENERGIA ON NM CPFE3 19,87 +0,22 19,83 20,76 19, , ,9 +10,6 +1,9-7,0 53 ESTACIO PART ON NM ESTC3 18,20-0,09 18,22 20,78 17, ,822-22,2-21,8 +17,7 +47,6 54 BRADESCO ON N1 BBDC3 30,04-0,24 30,11 32,40 29, ,572 +5,7 +8,8 +11,3 +6,2 55 GERDAU PN N1 GGBR4 10,05-1,08 10,16 10,84 9, ,003 +5,6-23,2-46,7 +3,7 56 ECORODOVIAS ON NM ECOR3 8,87-1,33 8,99 9,45 8, ,253-16,8-30,1-19,2-10,1 57 DURATEX ON NM DTEX3 8,49-2,41 8,70 9,15 8, ,251 +6,6-9,1-30,6-0,4 58 GOL PN N2 GOLL4 7,60-2,81 7,82 8,62 7, ,192-49,9-46,8 +44,8-18,8 59 LOCALIZA ON NM RENT3 35,12-2,96 36,19 39,38 34, ,635-1,1 +7,1 +8,8-2,7 60 BR MALLS PAR ON NM BRML3 16,40-3,19 16,94 19,24 16, ,902-0,2-12,3-1,1-35,6 61 EMBRAER ON NM EMBR3 23,50-4,18 24,53 24,78 22, ,857-3,6 +23,4 +31,5 +32,5 62 MULTIPLAN ON N2 MULT3 53,00-5,25 55,94 58,72 50, , ,9 +9,6-3,3-15,5 63 ALL AMER LAT ON NM RUMO3 1,30-5,73 1,38 1,85 1, ,263-5, FIBRIA ON NM FIBR3 42,25-6,53 45,20 46,00 38, , ,0 +90,3 +17,6 +22,5 65 CYRELA REALT ON NM CYRE3 11,73-8,42 12,81 13,94 11, ,331 +9,7-10,2-20,7-17,2 66 GERDAU MET PN N1 GOAU4 9,84-8,97 10,81 11,06 9, ,363-12,4-37,9-50,8 +3,7 67 TIM PART S/A ON NM TIMP3 9,65-9,30 10,64 10,92 9, ,137-18,1-18,0-1,7 +56,1 68 BR PROPERT ON NM BRPR3 10,51-19,59 13,07 13,50 10, ,361 +2,5-14,1-19,8-25,3 3 / 7

4 Calendário de divulgações de balanços do 1T15 (datas previstas) Data Companhia Pré Abertura Pós Fechamento Data Companhia Pré Abertura Pós Fechamento 23-abr Localiza X 7-mai Estácio X 23-abr Usiminas X 7-mai Even ND ND 23-abr Grendene X 7-mai Gafisa ND ND 24-abr Fibria X 7-mai Indusval ND ND 24-abr Hypermarcas X 7-mai Magazine Luiza X 24-abr Souza Cruz X 7-mai Oi X 24-abr Tractebel X 7-mai Pão de Açúcar X 27-abr Klabin X 7-mai PDG ND ND 27-abr M. Dias Branco X 7-mai Positivo ND ND 28-abr BRF X 7-mai Randon ND ND 28-abr Duratex X 7-mai Suzano X 28-abr Fleury X 7-mai ABC Brasil ND ND 28-abr Santander X 8-mai AES Tietê X 28-abr Smiles X 8-mai Alpargatas ND ND 28-abr Vanguarda Agro ND ND 8-mai CPFL Energia ND ND 29-abr Bicbanco ND ND 8-mai Eletropaulo X 29-abr Bradesco X 8-mai Equatorial ND ND 29-abr Cielo X 8-mai Light ND ND 29-abr Lojas Renner X 8-mai Marfrig ND ND 29-abr Minerva X 8-mai Taesa ND ND 29-abr Multiplan X 8-mai Abril Educação ND ND 29-abr Natura X 11-mai Banco Pine ND ND 29-abr Odontoprev ND ND 11-mai Rodobens ND ND 29-abr Raia Drogasil X 11-mai Itaúsa ND ND 29-abr Santos Brasil X 12-mai Kroton ND ND 29-abr SulAmérica X 12-mai Bradespar ND ND 29-abr Tecnisa X 13-mai Copel ND ND 29-abr Cteep X 13-mai CPFL Renováveis ND ND 29-abr Weg X 13-mai Gol ND ND 30-abr Embraer X 13-mai Prumo ND ND 30-abr Vale X 13-mai QGEP ND ND 4-mai Banco Pan X 13-mai Telefônica X 4-mai BR Properties ND ND 13-mai Triunfo ND ND 4-mai Marcopolo X 13-mai Aliansce ND ND 4-mai Marisa X 14-mai Banco do Brasil X 4-mai Multiplus X 14-mai BM&FBovespa ND ND 5-mai BrMalls X 14-mai Cyrela ND ND 5-mai Daycoval ND ND 14-mai Eneva ND ND 5-mai Iochpe-Maxion ND ND 14-mai Heringer ND ND 5-mai Itaú Unibanco ND ND 14-mai JBS ND ND 5-mai Porto Seguro ND ND 14-mai MRV ND ND 5-mai TIM X 14-mai Paraná Banco ND ND 6-mai Ambev X 14-mai PetroRio (ex-hrt) ND ND 6-mai Arezzo X 14-mai Qualicorp ND ND 6-mai BTG Pactual X 14-mai Rossi ND ND 6-mai Cosan ND ND 14-mai Sofisa ND ND 6-mai Cosan Logística ND ND 15-mai Banrisul ND ND 6-mai Energias do Brasil ND ND 15-mai Braskem ND ND 6-mai Gerdau ND ND 15-mai CCR ND ND 6-mai Iguatemi ND ND 15-mai Celesc ND ND 6-mai Rumo Logística ND ND 15-mai Cemig ND ND 6-mai SLC Agrícola ND ND 15-mai Cesp ND ND 6-mai Sonae Sierra ND ND 15-mai Copasa ND ND 6-mai Totvs X 15-mai Desenvix ND ND 6-mai Ultrapar ND ND 15-mai Eletrobras ND ND 6-mai Via Varejo X 15-mai Eztec ND ND 7-mai Anima Educação X 15-mai Lupatech ND ND 7-mai Arteris ND ND 15-mai MMX ND ND 7-mai B2W ND ND 15-mai OGPar ND ND 7-mai BB Seguridade ND ND 15-mai Sanepar ND ND 7-mai Cetip ND ND 15-mai Ser Educacional ND ND 7-mai Cia. Hering X 15-mai Tarpon ND ND 7-mai Direcional ND ND 15-mai São Martinho ND ND 4 / 7

5 Carteira Teórica da Bovespa do quadrimestre de janeiro a abril de 2015 (oficial Bovespa) Código Ação Tipo Qtde. Teórica Part. (%) Part. Acm. (%) 1 ITUB4 ITAUUNIBANCO PN ED N ,231 11,231 2 BBDC4 BRADESCO PN EJ N ,607 19,84 3 ABEV3 AMBEV S/A ON EJ ,126 26,96 4 PETR4 PETROBRAS PN ,681 31,65 5 VALE5 VALE PNA N ,358 36,00 6 BRFS3 BRF SA ON EDJ NM ,630 39,63 7 ITSA4 ITAUSA PN EJ N ,538 43,17 8 VALE3 VALE ON N ,328 46,50 9 CIEL3 CIELO ON NM ,272 49,77 10 PETR3 PETROBRAS ON ,019 52,79 11 BBSE3 BBSEGURIDADE ON NM ,547 55,34 12 KROT3 KROTON ON NM ,479 57,82 13 UGPA3 ULTRAPAR ON NM ,384 60,20 14 BBAS3 BRASIL ON NM ,324 62,52 15 JBSS3 JBS ON NM ,167 64,69 16 BVMF3 BMFBOVESPA ON NM ,161 66,85 17 EMBR3 EMBRAER ON NM ,857 68,71 18 PCAR4 P.ACUCAR-CBD PN N ,806 70,52 19 BBDC3 BRADESCO ON EJ N ,572 72,09 20 CCRO3 CCR SA ON NM ,570 73,66 21 VIVT4 TELEF BRASIL PN EJ ,497 75,15 22 CMIG4 CEMIG PN EJ N ,203 76,36 23 LREN3 LOJAS RENNER ON NM ,191 77,55 24 TIMP3 TIM PART S/A ON NM ,168 78,72 25 CTIP3 CETIP ON EJ NM ,006 79,72 26 GGBR4 GERDAU PN N ,989 80,71 27 LAME4 LOJAS AMERIC PN ,894 81,61 28 FIBR3 FIBRIA ON NM ,889 82,49 29 BRML3 BR MALLS PAR ON NM ,877 83,37 30 CRUZ3 SOUZA CRUZ ON EJ ,869 84,24 31 TBLE3 TRACTEBEL ON NM ,824 85,06 32 ESTC3 ESTACIO PART ON NM ,788 85,85 33 HYPE3 HYPERMARCAS ON NM ,746 86,60 34 QUAL3 QUALICORP ON NM ,722 87,32 35 SBSP3 SABESP ON NM ,707 88,03 36 KLBN11 KLABIN S/A UNT N ,678 88,71 37 RENT3 LOCALIZA ON EJ NM ,649 89,35 38 CPFE3 CPFL ENERGIA ON NM ,640 89,99 39 NATU3 NATURA ON NM ,636 90,63 40 SANB11 SANTANDER BR UNT EJ ,630 91,26 41 SUZB5 SUZANO PAPEL PNA N ,627 91,89 42 CESP6 CESP PNB N ,573 92,46 43 BRKM5 BRASKEM PNA N ,571 93,03 44 CSAN3 COSAN ON NM ,458 93,49 45 CSNA3 SID NACIONAL ON ED ,438 93,93 46 CPLE6 COPEL PNB N ,425 94,35 47 MULT3 MULTIPLAN ON EJ N ,414 94,77 48 BRAP4 BRADESPAR PN N ,376 95,14 49 BRPR3 BR PROPERT ON NM ,369 95,51 50 GOAU4 GERDAU MET PN N ,360 95,87 51 OIBR4 OI PN EG N ,336 96,21 52 CYRE3 CYRELA REALT ON NM ,324 96,53 53 HGTX3 CIA HERING ON NM ,311 96,84 54 USIM5 USIMINAS PNA N ,286 97,13 55 ALLL3 ALL AMER LAT ON NM ,264 97,39 56 ECOR3 ECORODOVIAS ON NM ,262 97,65 57 ENBR3 ENERGIAS BR ON EJ NM ,252 97,91 58 DTEX3 DURATEX ON NM ,249 98,15 59 MRVE3 MRV ON NM ,246 98,40 60 MRFG3 MARFRIG ON NM ,243 98,64 61 ELET6 ELETROBRAS PNB N ,216 98,86 62 LIGT3 LIGHT S/A ON NM ,206 99,07 63 POMO4 MARCOPOLO PN EJ N ,206 99,27 64 GOLL4 GOL PN N ,196 99,47 65 ELET3 ELETROBRAS ON N ,157 99,62 66 EVEN3 EVEN ON NM ,137 99,76 67 PDGR3 PDG REALT ON NM ,135 99,90 68 GFSA3 GAFISA ON NM , ,00 5 / 7

6 2ª prévia da Carteira Teórica do Ibovespa que vigorará de Maio a Agosto de 2015 EMPRESA AÇÃO QUANTIDADE AÇÃO QUANTIDADE PART.% EMPRESA TIPO TEÓRICA TIPO TEÓRICA PART.% % Acm. AMBEV S/A ON ,414 1 ITAUUNIBANCO N1 PN ,011 11,011 BBSEGURIDADE NM ON ,671 2 BRADESCO N1 PN ,495 19,506 BMFBOVESPA NM ON ,437 3 AMBEV S/A ON ,414 26,920 BR MALLS NM ON ,922 4 PETROBRAS PN ,933 32,853 BR PROPERT NM ON ,394 5 PETROBRAS ON ,010 36,863 BRADESCO N1 ON ,492 6 BRF SA NM ON ,848 40,711 BRADESCO N1 PN ,495 7 ITAUSA N1 PN ,651 44,362 BRADESPAR N1 PN ,268 8 CIELO NM ON ,603 47,965 BRASIL NM ON ,286 9 VALEN1 PNA ,208 51,173 BRASKEMN1 PNA , JBS NM ON ,789 53,962 BRF SA NM ON , BBSEGURIDADE NM ON ,671 56,633 CCR SA NM ON , VALE N1 ON ,589 59,222 CEMIG N1 PN , ULTRAPAR NM ON ,534 61,756 CESPN1 PNB , BMFBOVESPA NM ON ,437 64,193 CETIP NM ON , BRASIL NM ON ,286 66,479 CIA HERING NM ON , EMBRAER NM ON ,947 68,426 CIELO NM ON , P.ACUCAR-CBD N1 PN ,696 70,122 COPEL N1 PNB , KROTON NM ON ,590 71,712 COSAN NM ON , CCR SA NM ON ,565 73,277 CPFL ENERGIA NM ON , BRADESCO N1 ON ,492 74,769 CYRELA REALT NM ON , LOJAS RENNER NM ON ,327 76,096 DURATEX NM ON , TELEF BRASIL PN ,325 77,421 ECORODOVIAS NM ON , CEMIG N1 PN ,185 78,606 ELETROBRAS N1 ON , SOUZA CRUZ ON ,073 79,679 ELETROBRASN1 PNB , FIBRIA NM ON ,055 80,734 EMBRAER NM ON , GERDAU N1 PN ,969 81,703 ENERGIAS BR NM ON , CETIP NM ON ,959 82,662 ESTACIO PART NM ON , BR MALLS NM ON ,922 83,584 FIBRIA NM ON , TIM PART NM ON ,903 84,487 GAFISA NM ON , HYPERMARCAS NM ON ,859 85,346 GERDAU N1 PN , LOJAS AMERIC PN ,835 86,181 GERDAU MET N1 PN , TRACTEBEL NM ON ,810 86,991 GOL N2 PN , KLABIN S/A UNT N2 UNT ,778 87,769 HYPERMARCAS NM ON , SUZANO PAPEL N1 PNA ,745 88,514 ITAUSA N1 PN , SANTANDER BR UNT UNT ,673 89,187 ITAUUNIBANCO N1 PN , CPFL ENERGIA NM ON ,667 89,854 JBS NM ON , SABESP NM ON ,667 90,521 KLABIN S/A UNT N2 UNT , LOCALIZA NM ON ,633 91,154 KROTON NM ON , ESTACIO PART NM ON ,592 91,746 LOCALIZA NM ON , QUALICORP NM ON ,572 92,318 LOJAS AMERIC PN , CESPN1 PNB ,505 92,823 LOJAS RENNER NM ON , NATURA NM ON ,499 93,322 MARCOPOLO N2 PN , SID NACIONAL ON ,490 93,812 MARFRIG NM ON , MULTIPLAN N2 ON ,474 94,286 MRV NM ON , COSAN NM ON ,436 94,722 MULTIPLAN N2 ON , COPEL N1 PNB ,398 95,120 NATURA NM ON , BR PROPERT NM ON ,394 95,514 OI N1 PN , CYRELA REALT NM ON ,363 95,877 P.ACUCAR-CBD N1 PN , BRASKEMN1 PNA ,361 96,238 PETROBRAS ON , SMILES NM ON ,334 96,572 PETROBRAS PN , GERDAU MET N1 PN ,320 96,892 QUALICORP NM ON , ENERGIAS BR NM ON ,280 97,172 RUMO LOG NM ON , USIMINAS N1 PNA ,279 97,451 SABESP NM ON , BRADESPAR N1 PN ,268 97,719 SANTANDER BR UNT UNT , MRV NM ON ,259 97,978 SID NACIONAL ON , DURATEX NM ON ,249 98,227 SMILES NM ON , CIA HERING NM ON ,234 98,461 SOUZA CRUZ ON , OI N1 PN ,230 98,691 SUZANO PAPEL N1 PNA , RUMO LOG NM ON ,229 98,920 TELEF BRASIL PN , ECORODOVIAS NM ON ,198 99,118 TIM PART NM ON , ELETROBRASN1 PNB ,186 99,304 TRACTEBEL NM ON , MARFRIG NM ON ,159 99,463 ULTRAPAR NM ON , MARCOPOLO N2 PN ,154 99,617 USIMINAS N1 PNA , ELETROBRAS N1 ON ,152 99,769 VALE N1 ON , GAFISA NM ON ,100 99,869 VALEN1 PNA , GOL N2 PN ,097 99,966 QUANTIDADE TEÓRICA TOTAL ,0 QUANTIDADE TEÓRICA TOTAL ,0 6 / 7

7 Disclaimer Administração Diretor Sandro Kohler Marcondes Gerente-Executivo Eduardo César do Nascimento Equipe de Pesquisa BB Securities 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. Head of Research - Nataniel Cezimbra nataniel.cezimbra@bb.com.br London EC2N 1ER - UK (facsimile) Renda Variável Managing Director Vinicius Balbino Bouhid +44 (207) Demanda Oferta Deputy Managing Director Selma da Silva +44 (207) Bancos e Serviços Financeiros Agribusiness Director of Sales Trading Carlos Daltozo Luciana de Carvalho Boris Skulczuk +44 (207) daltozo@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Head of Sales Mário Bernardes Junior Márcio de Carvalho Montes Nick Demopoulos +44 (207) mariobj@bb.com.br mcmontes@bb.com.br Institutional Sales Annabela Garcia +44 (207) Consumo Infraestrutura e Concessões Melton Plumber +44 (207) Maria Paula Cantusio Renato Hallgren Renata Kreuzig +44 (207) paulacantusio@bb.com.br renatoh@bb.com.br Trading Bruno Fantasia +44 (207) Imobiliário Materiais Básicos Gianpaolo Rivas +44 (207) Wesley Bernabé Victor Penna Head of Research wesley.bernabe@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Paul Hollingworth +44 (207) Daniel Cobucci Structured Products cobucci@bb.com.br Petróleo e Gás Hernan Lobert +44 (207) Mariana Peringer Indústrias e Transportes marianaperinger@bb.com.br Banco do Brasil Securities LLC Mário Bernardes Junior Wesley Bernabé 535 Madison Avenue 34th Floor mariobj@bb.com.br wesley.bernabe@bb.com.br New York City, NY USA (Member: FINRA/SIPC/NFA) Small Caps Managing Director Gabriela Cortez Daniel Alves Maria +1 (646) gabrielaecortez@bb.com.br Deputy Managing Director Carla Sarkis Teixeira +1 (646) Renda Fixa e Estratégia de Mercado Institutional Sales - Fixed Income Cassandra Voss +1 (646) Renda Fixa, Moedas e Commodities Estratégia de Mercado DCM Renato Odo Hamilton Moreira Alves Richard Dubbs +1 (646) renato.odo@bb.com.br hmoreira@bb.com.br Syndicate Fabio Cardoso Kristen Tredwell +1 (646) fcardoso@bb.com.br Sales Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir com instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Michelle Malvezzi +1 (646) Myung Jin Baldini +1 (646) BB Securities Asia Pte Ltd 6 Battery Road #11-02 Singapore, Managing Director Rodrigo Afonso Director, Head of Sales José Carlos Reis Institutional Sales Equipe de Vendas Paco Zayco Amelia Khoo Atacado: bb.distribuicao@bb.com.br Varejo: acoes@bb.com.br BB-Banco de Investimento S.A. BB-BI Gerente Antonio Emilio Ruiz Gerente - Márcio Carvalho José Rua Senador Dantas, º andar Antonio Lima Mario D'Amico Rio de Janeiro RJ - Brasil Bruno Finotello Rodrigo Ataíde Roxo Tel. (21) Fax (21) João Carlos Floriano Marcela Andressa Pereira Thiago Cogo Pires Viviane Ferro Candelária 7 / 7