Repensando o Mercado Livre e as Regras do PLD

Repensando o Mercado Livre e as Regras do PLD 06 de Outubro de 2009 10º Encontro Internacional de Energia Antônio Carlos Fraga Machado Presidente do Conselho de Administração

Agenda Panorama do Ambiente de Contratação Regulado Panorama do Ambiente de Contratação Livre Panorama do Mercado de Curto Prazo Mecanismo de Garantias Financeiras Processo de Formação do PLD Comentários Finais 2

Total negociado nos Leilões do ACR Valores atualizados pelo IPCA até agosto de 2009 3 Fonte: CCEE

Evolução dos Resultados dos Leilões de Energia Valores atualizados pelo IPCA até agosto de 2009 4 Fonte: CCEE

Total de Energia Negociado nos Leilões de Novos Empreendimentos Total Negociado: 17.278 [MW Médios] 5 Fonte: CCEE

Carga do SIN (MW médio) 2000 a 2009 7 Fonte: CCEE dados até junho de 2009

Consumo do Mercado Livre* e do SIN Evolução do Mercado Livre 24,0% da energia do SIN é comercializada no Mercado Livre Mercado Livre*: Consumidor Livre e Especial, Autoprodutor (APE), Eletrointensivo (CHESF, FURNAS e ELETRONORTE) 8 Fonte: CCEE - dados até julho de 2009

Evolução N de Consumidores Livres e Especiais Nº de Consumidores Livres e Especiais 9 Fonte: CCEE - dados até julho de 2009

Contratação da Energia Incentivada 10 Fonte: CCEE - dados até julho de 2009

Consumo por Estado Consumo em MW médio dos consumidores livres e especiais segregados por localização do ativo em julho de 2009. Submercado Estado Livre (MWmed) Especial (MWmed) Total (MWmed) Consumo por submercado AL 6 0 6 BA 40 1 42 CE 79 3 81 NORDESTE PB 36 1 37 PE 33 4 37 RN 0 1 1 SE 25 0 25 229 MA 334 0 334 NORTE PA 906 0 906 1.240 DF 25 0 25 ES 346 3 349 GO 186 2 188 MG 1.740 56 1.796 SUDESTE MS 28 3 32 MT 47 5 52 PR 0 2 2 RJ 503 40 543 SP 2.609 227 2.836 5.822 PR 289 1 289 SUL RS 356 39 395 SC 206 33 239 923 Total geral 7.795 420 8.214 8214 Representatividade do consumo dos CLs SUDESTE 71% SUL 11% NORTE 15% NORDESTE 3% O consumo de CL em SP e MG corresponde a 56% do mercado brasileiro de consumidores livres. 11 Fonte: CCEE - dados de julho de 2009

Mercado de Curto Prazo A contabilização da CCEE leva em consideração toda a energia contratada por parte dos Agentes e toda a energia efetivamente verificada (consumida ou gerada) Mercado Spot Energia Contratada Energia Verificada 13

Evolução das Sobras no Mercado de Curto Prazo por Classe dos Agentes 14 Fonte: CCEE - dados até julho de 2009

Evolução dos Déficits no Mercado de Curto Prazo por Classe dos Agentes 15 Fonte: CCEE - dados até julho de 2009

Evolução da Liquidação do Mercado de Curto Prazo 16 Fonte: CCEE - dados até julho de 2009

Evolução da Liquidação do Mercado de Curto Prazo 17 Fonte: CCEE - dados até julho de 2009

Horizonte de Garantias (6 meses) Jan Fev Mar Abr Mai Jun M-1 M M+1 M+2 M+3 M+4 Contabilizado Não contabilizado Passado Futuro Resultado da Contabilização de Janeiro Exposição de Fevereiro X PLD médio do mês Exposição de Março X PLD Esperado para Março Exposição de Março X PLD Esperado para Abril Exposição de Março X PLD Esperado para Maio Exposição de Março X PLD Esperado para Junho Exemplo: Metodologia de Garantias Financeiras Cálculo de Garantias ex-ante às seis próximas liquidações. Jan Fev Mar Abr Mai Jun 19

Metodologia de Garantias Financeiras Composição das Garantias Financeiras (*) (*) Exposições involuntárias das distribuidoras / outros ajustes do cálculo (liminares etc.) 20

Evolução da Geração do SIN Geração por Segurança Geração Energética por Segurança Energética 22 Fonte: Fonte: CCEE CCEE - dados dados até atéjunho maio de 2009

Capacidade Instalada Brasil x Europa EU27 Fonte: Eurostat (*) ANEEL 2009 23

Modelo de Contratação utilizado na Europa Mercado Spot - Entrega física Leilão D-1 (day-ahead) produtores e compradores informam suas posições e preços para o dia seguinte Leilão do dia em curso (intraday) Leilão de produção adicional ou redução da demanda até 1 hora de antecedência Operação em tempo real - Balanço de mercado (inbalance) compra para ajuste das diferenças - novos recursos ou nova redução com custos alocados aos agentes expostos Preços refletem o custo marginal Mercado de Bolsas (PX) Contrato padrão sem identificação da contraparte (lote, duração, entrega) Preços transparentes (preço prédeterminado) Liquidação (clearing) centralizada na Bolsa Via leilão ou comercialização contínua Entrega física ou financeira Facilita a entrada ao mercado (baixo risco aos participantes, com definição de referência de preços para os contratos financeiros) Margem diária, horários rígidos de abertura e fechamento da negociação Mercado OTC Identificação da contraparte Contratação bilateral não padronizada - 24 24 direta ou via comercializador ou plataforma de comercialização Risco de crédito com a contraparte (limite de exposições individuais) Entrega física ou financeira Mercado a Termo (OTC) ou Futuro (PX) Entrega em algum momento no futuro (ano, trimestre, mês, patamares de base/ponta) Utilizado como hedge contra a volatilidade aos preços do mercado spot Preços refletem a expectativa dos agentes de mercado Especulação como instrumento para criar eficiência (liquidez) tomadores de risco

Mercado Brasileiro x Mercado Europeu - Resumo Mercado Brasileiro principais características Obrigação de contratação por parte dos consumidores Contratos financeiros, sendo o SIN responsável por atender a demanda Despacho centralizado Sistema elétrico interligado de porte continental Preço do mercado de curto prazo formado a partir de modelos computacionais Expansão calcada, principalmente, em leilões do ACR apresenta elevadas taxas de crescimento da demanda Consumidores livres podem escolher seus fornecedores e devem liquidar suas sobras contratuais no mercado de curto prazo Mercado Europeu principais características Não há obrigação de contratação Contratos podem ser físicos ou financeiros Modelo de despacho com base em curva de oferta e demanda (despacho comercial) Busca por maior integração dos sistemas elétricos de diferentes países Preço do mercado de curto prazo obtido a partir de leilões de compra e venda de energia Expansão sinalizada pelo mercado apresenta baixas taxas de crescimento da demanda Consumidores livres podem escolher seus consumidores e revender a energia contratada 25

Histórico do PLD 26 Fonte: CCEE - dados até junho de 2009

Newave e Decomp CENÁRIOS/PREVIS ÕES DE AFLUÊNCIAS PREVISÕES DE CARGA EXPANSÃO DA OFERTA CVU DA TEMELÉTRICAS LIMITES DE INTERCÂMBIO 27

Processo de Formação do PLD EX-ANTE PREVISÃO DE AFLUÊNCIAS SEMANAIS CARGA PREVISTA PREVISÃO DO NÍVEL DE ARMAZENAMENTO EX-POST AFLUÊNCIAS SEMANAIS VERIFICADAS CARGA VERIFICADA NÍVEL DE ARMAZENAMENTO VERIFICADO TRABALHA COM DADOS PREVISTOS EXPECTATIVA DE PREÇOS TRABALHA COM DADOS REALIZADOS PREÇOS EFETIVOS 28

ACR Regime dos leilões: ambiente consolidado As questões básicas do ACR estão resolvidas, existindo a necessidade de poucos ajustes Os contratos por disponibilidade apresentaram problemas no início de sua operação, que gerou liminares (risco de inadimplência ao mercado) Esse problema está sendo corrigido, porém outros aperfeiçoamentos no tratamento dos contratos por disponibilidade podem ser desenvolvidos Cálculo do ICB Ambiente de Contratação Regulada - ACR Reajuste de combustíveis Os leilões de energia propiciaram a diversificação da matriz energética brasileira Desafio licitar novas hidrelétricas na região amazônica (Exemplo: Belo Monte) 30

A 1ª fase do ACL foi marcada por sua regulamentação e pela expansão desse ambiente (a partir de 2004) 2ª Fase choque de realidade: o mercado teve de aprender como comercializar Além dos preços, outras considerações são importantes: Garantias financeiras Registros dos contratos no mês de contabilização necessita de regulamentação Saneamento do mercado e busca por maior blindagem resolução de problemas do passado Arbitragem Ambiente de Contratação Livre ACL Desligamento de Agentes por parte da ANEEL Assembléia Geral aprovando os desligamentos Portanto, há um trabalho de depuração do mercado livre 31

Ambiente de Contratação Livre ACL 3ª Fase do ACL: Possibilidade de desenvolvimento de empresas de gerenciamento de riscos (hedge) no mercado livre de energia elétrica Busca de segurança para investimentos futuros ACL e ACR: consolidação da energia de reserva 1º leilão de Energia Eólica Aperfeiçoamento do cálculo do PLD: sinal correto para o ACL Conclui-se que o Brasil apresenta um cenário seguro para investimentos em energia elétrica 32

Canais de Comunicação com a CCEE Obrigado Telefone 0800-10-00-08 Fax 55-11-3175-6636 Email: atendimento@ccee.org.br Site: www.ccee.org.br 33