Modelos de Mercados: Experiência Brasileira e Européia

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1 Modelos de Mercados: Experiência Brasileira e Européia Encontro Brasil Europa ABRACEEL - APINE Élbia Melo 21/11/2008

2 Agenda Modelo de Contratação utilizado no Brasil Modelo de Contratação utilizado na Europa Oportunidades para o Mercado Brasileiro Considerações Finais 2

3 Institutions of the Brazilian Electricity Sector CNPE Brazilian Energy Policy Council Defines the Brazilian energy policy. Its main responsibility is to ensure the structural and stable energy supply. MME Ministry of Mines and Energy Brazilian Energy Policy Council CNPE Responsible for planning, managing and creating energy-related laws, as well as supervising and controlling the execution of policies aimed at the country s energy development. EPE Energy Research Company Responsible for planning the expansion of generation and transmission systems. Provides Technical Approval for Energy Auction s participants, as well as the physical guaranties of new plants. CMSE Electric Sector Monitoring Committee Monitoring the continuity and reliability of electricity supply in all country. ANEEL Brazilian Electricity Regulatory Agency CMSE Electric Sector Monitoring Committee MME Ministry of Mines and Energy Brazilian Electricity Regulatory Agency ANEEL EPE Energy Research Company Regulation and supervision of generation, transmission, distribution and commercialization of electricity. Responsible for the establishment of tariffs for end-consumers, assuring the economic and financial equilibrium of the concession. ONS Brazilian Electricity System Operator Controls the operations of the electric energy production in the National Interconnected System (SIN) and defines the optimal generation dispatch tight pool. ONS Brazilian Electricity System Operator Agents CCEE Chamber of Electric Energy Commercialization CCEE Chamber of Electric Energy Commercialization Determines spot price, accounting process, executes financial settlement, energy auctions. GENCOS TRADERS TRANSM DISCOS FREE CONSUMERS

4 Modelo de Contratação utilizado no Brasil ACR - Contratos 15 (T) e 30 (H) anos, leilões obrigatórios para atender 100% da demanda Mercado estável e atrativo p/ geração nova e existente ACL - 100% mercado de balcão Contratos de 3 a 5 anos livremente negociados Obrigatoriedade de atender 100% da demanda Necessidade de inserir mecanismos de atratividade para energia nova 4 As sobras são liquidadas no MCP a PLD

5 5 Panorama Atual do Mercado

6 Modelo de Contratação utilizado no Brasil Aspectos Gerais Os contratos registrados na CCEE são puramente financeiros, o ONS faz o despacho físico da energia O registro dos Contratos Bilaterais pode ocorrer ex-post à verificação da medição Exigência de contratação de 100% da demanda Exigência de comprovação de lastro (compra e venda) Vendedores e consumidores estão sujeito à penalidade por falta de lastro e insuficiência de contratação apurados ao longo de 12 meses 6

7 Modelo de Contratação utilizado no Brasil Despacho das Usinas Centralizado (tight pool) Otimiza o custo total da operação Utiliza programação dual estocástica na otimização (Newave/Decomp) Tem como subproduto o CMO Custo Marginal da Operação Preço de Liquidação de Diferenças (PLD) Tem como base o CMO (Newave/Decomp sem restrições elétricas entre submercados) Possui piso e teto definidos pela ANEEL; Apuração semanal pela CCEE de forma ex-ante, por patamar de carga. 7

8 8 Panorama Atual do ACL

9 Volume Comercializado no Mercado de Curto Prazo Evolução do MCP e do PLD %,6 9 %,,4 6% 7 8 8,8% %,6 7 %,0 9 % %,7 %,7 7 8,7% 8,6% 8,8% 9,0% 1 0,1 8 % 9,7 1 0,8% 1 0,8% 1 1,1% 9,6% 7, % 6,8% 5,3% 5,3% 4,5% 4,5% 6,7% 7,1% 7, 1 % 8,4% 8,5% 9, 5 % 7,8% 7, % 7,6% s] io d é M30000 W [M 300 ] h W / M $ [R L D P /0 n ja 6 v /0 fe 6 a r/0 m 6 r/0 a b 6 a i/0 m 6 /0 n ju 6 l/0 ju 6 /0 a g o 6 t/0 se 6 t/0 u o 6 v /0 o n 6 z/0 e d 7 /0 n ja 7 v /0 fe 7 a r/0 m 7 r/0 a b 7 a i/0 m 7 /0 n ju 7 l/0 ju 7 /0 a g o 7 t/0 se 7 t/0 u o 7 v /0 o n 7 z/0 e d 8 /0 n ja 8 v /0 fe 8 a r/0 m 8 r/0 a b 8 a i/0 m 8 /0 n ju 8 l/0 ju 8 /0 a g o 8 t/0 se 0 Consumo Atendido por Contratos Consumo Atendido pelo Mercado Spot PLD 9

10 Volumes Liquidados no Mercado de Curto Prazo - 10

11 Agenda Modelo de Contratação utilizado no Brasil Modelo de Contratação utilizado na Europa Oportunidades para o Mercado Brasileiro Considerações Finais 11

12 Modelo de Contratação utilizado na Europa A Europa estabeleceu diretrizes para abertura de mercado de energia elétrica à competição no atacado e varejo; Não existe um modelo de mercado padrão: a estrutura e organização dos mercados podem ser diferentes. Aspectos de Contratação do Mercado Europeu Não existe obrigação de contratação; A energia pode ser adquirida no dia anterior e em leilões de ajuste de até 1 hora anterior ao consumo; Contratação de longo prazo é voluntária (normalmente 5 anos) para proteção de riscos contra variações de preço spot; Comercialização pode ser física (mercado spot) ou financeira (derivativos com liquidação financeira) Grande competição pelas opções de contratação: Contratação Bilateral (OTC Over the Counter) Contratação padronizada em bolsas (PX - Power Exchanges) 12

13 Modelo de Contratação utilizado na Europa Iniciativa de Integração entre os Mercados Europeus Operação coordenada - transparência de mercado e no provisionamento de dados, gerenciamento da congestão, integração de regras de mercado, planejamento coordenado da expansão da rede Benefícios da Integração: Redução dos custos de transação por meio da importação/exportação de energia elétrica; Redução dos custos de operação para os operadores do sistema/mercado e para os participantes do Mercado; Uso mais eficiente dos recursos de geração; Menor volatilidade dos preços; Aumento da competição; Aprimoramento dos sinais de preço para investimentos; Maior oportunidade de investimento em energia renovável - maior demanda de mercado

14 Modelo de Contratação utilizado na Europa Visão Geral do Mercado Atacadista 14

15 Modelo de Contratação utilizado na Europa Mercado Spot - Entrega física Leilão D-1 (day-ahead) produtores e compradores informam suas posições e preços para o dia seguinte; Leilão do dia em curso (intraday) Leilão de produção adicional ou redução da demanda até 1 hora de antecedência; Operação em tempo real - Balanço de mercado (inbalance) compra para ajuste das diferenças - novos recursos ou nova redução com custos alocados aos agentes expostos; Preços refletem o custo marginal Mercado de Bolsas (PX) Contrato padrão sem identificação da contraparte (lote, duração, entrega), Preços transparentes (preço prédeterminado); Liquidação (clearing) centralizada na Bolsa Via leilão ou comercialização contínua; Entrega física ou financeira; Facilita a entrada ao mercado (baixo risco aos participantes, com definição de referência de preços para os contratos financeiros); Margem diária, horários rígidos de abertura e fechamento da negociação; 15 Mercado OTC Identificação da contraparte; Contratação bilateral não padronizada - direta ou via comercializador ou plataforma de comercialização; Risco de crédito com a contraparte (limite de exposições individuais); Entrega física ou financeira; Mercado a Termo (OTC) ou Futuro (PX) Entrega em algum momento no futuro (ano, trimestre, mês, patamares de base/ponta) Utilizado como hedge contra a volatilidade aos preços do mercado spot Preços refletem a expectativa dos agentes de mercado Especulação como instrumento para criar eficiência (liquidez) tomadores de risco

16 Modelo de Contratação do Mercado Europeu 16

17 Modelo de Contratação do Mercado Europeu Formação de Preço de Curto Prazo (spot) Reflete o equilíbrio entre oferta e demanda; Leilões de compra e venda de energia; Tipos: dia seguinte (day ahead) / intraday / balanço; Despacho das usinas Modelo de despacho com base em curva de oferta e demanda (volume e preço) despacho comercial ; Mercados fortemente liberalizados Carga: Livre escolha para escolher o fornecedor e forma de contratação; Pode revender energia de seus contratos; Reagem diretamente ao preço => são forte instrumento de equilíbrio entre oferta e demanda; Não há obrigação de contratação; 17

18 Modelo de Contratação do Mercado Europeu Liquidez no Mercado Modelo comercial traz muita liquidez para o mercado: a movimentação dos papéis é muitas vezes maior que o volume físico; As bolsas chegam a oferecer contratos até 7 anos mas a liquidez está muito concentrada no curto prazo; Algumas bolsas assumem o papel de clearings, assegurando o cumprimento das obrigações pactuadas; A segurança dos mercados multilaterais é garantida pelo depósito de margem. Quem não cumpre o seu compromisso tem a posição liquidada. Expansão (novos empreendimentos de geração) : Expansão sinalizada pelo mercado; Todos os riscos são do investidor; Financiamentos como de outra industria qualquer; Não há exigência de contratos de longo prazo como forma de garantia do empreendimento; Mercado mais aberto e dinâmico que o mercado brasileiro 18

19 Modelo de Contratação do Mercado Europeu Alguns Números Consumo UE (27 países): 2.7 milhões de GWh in 2007 Principais bolsas na Europa Taxa de crescimento do consumo: 2% Total Negociado 2007: +8.3 milhões GWh (UK, Nordpool, Alemanha...) Bolsa: + 2 milhões GWh OTC : +6,3 milhões GWh (principal opção 4x o volume de 2002) Comercialização concentrada nos países do oeste e noroeste da Europa Existência de grandes consumidores Liberação do mercado ocorreu há mais tempo. 19

20 Modelo de Contratação do Mercado Europeu Composição da Matriz

21 Modelo de Contratação do Mercado Europeu Volume Comercializado na Europa* TWh Spot Futures OTC-Clearing e-otc-forwards * Exchanges and e-otc plattforms in D,F,NL and Nordpool area Crescimento da liquidez nos Mercados Europeus 21

22 Modelo de Contratação do Mercado Europeu Média Anual dos Preços do Mercado spot em /MWh /MWh EEX Pow ernext APX NL Nordpool IPEX Omel Belpex

23 Agenda Modelo de Contratação utilizado no Brasil Modelo de Contratação utilizado na Europa Oportunidades para o Mercado Brasileiro Considerações Finais 23

24 Oportunidades para o Mercado Brasileiro Pontos a serem considerados: Necessidade de imediata regulação e integração do setor de gás com eletricidade Estimular a participação mais efetiva do mercado livre na expansão do parque gerador, com garantias robustas, respeitando a lógica do consumidor Buscar mecanismos de captação de recursos, que garantam maior liquidez e garantia para os investidores Permitir aos consumidores livres a venda de sobras contratuais como forma de oferecer maior flexibilidade na mitigação de riscos e gerenciamento da compra/venda de energia x previsão de demanda Permitir um papel dinâmico para a demanda com a introdução de mecanismos de DSB Implementação de uma plataforma de negociação de energia para os Agentes de forma a permitir uma precificação mais simples, eficiente, transparente e que sobretudo reflita sinais de preços Implementação de um mercado de energia com introdução de novos Agentes (clearings, Bolsas) com produtos padronizados 24 Avaliar a possibilidade de integração com a América Latina

25 Agenda Modelo de Contratação utilizado no Brasil Modelo de Contratação utilizado na Europa Oportunidades para o Mercado Brasileiro Considerações Finais 25

26 Considerações Finais GOVERNANCE Brazilian Energy Policy Council CNPE CMSE Electric Sector Monitoring Committee MME Ministry of Mines and Energy EPE Energy Research Company Brazilian Electricity Regulatory Agency ANEEL ONS CCEE Brazilian Electricity System Operator Agents Chamber of Electric Energy Commercialization GENCOS TRADERS TRANSM DISCOS FREE CONSUMERS

27 CONSIDERAÇÕES FINAIS Questões Chaves Regulação Transparência/Credibilidade Competição Eficiência/Liquidez Sinais de Preços/Sinais para Investimentos Participação da Demanda Volatilidade/Hedge/Derivativos Contratos/Financiabilidade Integração/abertura de mercados Despacho por BID 27

28 CONSIDERAÇÕES FINAIS Uma estrutura de governança bem desenhada permite uma abertura maior do mercado, na medida que, preserva seus fundamentos. 28

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31 Canais de Comunicação com a CCEE Telefone Fax atendimento@ccee.org.br Site: 31