O MERCADO LIVRE DE ENERGIA ELÉTRICA

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2 O MERCADO LIVRE DE ENERGIA ELÉTRICA

3 O MODELO SETORIAL PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS AMBIENTES DE CONTRATAÇÃO: LIVRE (ACL) OU REGULADA (ACR) DESVERTICALIZAÇÃO DAS ATIVIDADES DO SETOR: GERADORES, TRANSMISSORES, DISTRIBUIDORES E COMERCIALIZADORES DE ENERGIA ELÉTRICA SEPARAÇÃO DAS TARIFAS NAS COMPONENTES ENERGIA E FIO DISTRIBUIDORES/TRANSMISSORES: PRESTADORES DE SERVIÇO DE TRANSPORTE DE ENERGIA (TRANSMISSÃO/DISTRIBUIÇÃO/CONEXÃO) LIQUIDAÇÃO FINANCEIRA DAS DIFERENÇAS ENTRE MONTANTES CONTRATADOS BILATERALMENTE E VERIFICADOS CÂMARA DE COMERCIALIZAÇÃO DE ENERGIA ELÉTRICA; CUSTO MARGINAL DE OPERAÇÃO - CMO - COMO BASE PARA O PREÇO DE LIQUIDAÇÃO DE DIFERENÇAS PLD EXIGÊNCIA DE CONTRATAÇÃO DE 100% DA DEMANDA POR ENERGIA ELÉTRICA

4 AMBIENTE DE CONTRATAÇÃO LIVRE Regulamentação Mínima G Competição Forte Regulamentação T D Monopólio Natural Regulamentação Mínima C Competição

5 OS AGENTES DO SETOR ELÉTRICO CONCESSIONÁRIOS E PERMISSIONÁRIOS DE DISTRIBUIÇÃO Provêem os serviços de transporte: distribuição e conexão CONCESSIONÁRIOS DE TRANSMISSÃO Provêem os serviços de transmissão e conexão AGENTES DE GERAÇÃO Podem vender (quase) livremente aos mercado regulado ou livre CONSUMIDORES Respeitados limites de tensão e potência, podem optar pelo seu fornecedor de energia COMERCIALIZADORES Não detêm ativos de geração, transporte ou consumo - atuam somente na compra, venda e representação de transações de energia

6 OS AGENTES DO SETOR ELÉTRICO CONCESSIONÁRIOS E PERMISSIONÁRIOS DE DISTRIBUIÇÃO CONCESSIONÁRIOS E PERMISSIONÁRIOS DE DISTRIBUIÇÃO Provêem os serviços de transporte: distribuição e conexão CONCESSIONÁRIOS DE TRANSMISSÃO Provêem os serviços de transmissão e conexão AGENTES DE GERAÇÃO Podem vender (quase) livremente aos mercado regulado ou livre CONSUMIDORES Respeitados limites de tensão e potência, podem optar pelo seu fornecedor de energia COMERCIALIZADORES Não detêm ativos de geração, transporte ou consumo - atuam somente na compra, venda e representação de transações de energia

7 OS AGENTES DO SETOR ELÉTRICO CONCESSIONÁRIOS E PERMISSIONÁRIOS DE DISTRIBUIÇÃO Provêem os serviços de transporte: distribuição e conexão CONCESSIONÁRIOS E PERMISSIONÁRIOS DE TRANSMISSÃO CONCESSIONÁRIOS DE TRANSMISSÃO Provêem os serviços de transmissão e conexão AGENTES DE GERAÇÃO Podem vender (quase) livremente aos mercado regulado ou livre CONSUMIDORES Respeitados limites de tensão e potência, podem optar pelo seu fornecedor de energia COMERCIALIZADORES Não detêm ativos de geração, transporte ou consumo - atuam somente na compra, venda e representação de transações de energia

8 OS AGENTES DO SETOR ELÉTRICO CONCESSIONÁRIOS E PERMISSIONÁRIOS DE DISTRIBUIÇÃO Provêem os serviços de transporte: distribuição e conexão CONCESSIONÁRIOS DE TRANSMISSÃO Provêem os serviços de transmissão e conexão AGENTES DE GERAÇÃO AGENTES DE GERAÇÃO Podem vender (quase) livremente aos mercado regulado ou livre CONSUMIDORES Respeitados limites de tensão e potência, podem optar pelo seu fornecedor de energia COMERCIALIZADORES Não detêm ativos de geração, transporte ou consumo - atuam somente na compra, venda e representação de transações de energia

9 AGENTES DE GERAÇÃO QUEM SÃO Quanto ao tipo: Autoprodutor (com ou sem comerc. Excedentes) Produtor Independente Serviço Público Quanto à fonte de geração: UHE PCH/CGH UTE UTN Solar Eólica Biomassa 9

10 GENTES DE GERAÇÃO COMO PODEM ATUAR Podem vender: ao pool (ambiente de contratação regulada) a consumidores livres a comercializadores a distribuidores ( Geração Distribuída) a outros geradores ao PROINFA Mecanismo de Realocação de Energia (MRE, para rateio dos riscos hidrológicos, opcional para PCHs e obrigatório para UHEs. Geração termelétrica 50 MW: sujeitos ao despacho centralizado pelo ONS 10

11 INCENTIVOS A GERADORES 50% TUSDg 80% TUSDg 80% TUSDc 11

12 GENTES DE GERAÇÃO COMO PODEM ATUAR NOVIDADE: MP 579 determina que geradores de serviço público com concessão renovada a partir de set/12 devem vender a totalidade de sua garantia física ao mercado regulado 12

13 GENTES DE GERAÇÃO CONTABILIZAÇÃO NA CCEE MWh GF CONTRATOS DE COMPRA GERAÇÃO MEDIDA MRE ENERGIA REALOCADA AGENTE DE GERAÇÃO - SOBRAS OU DÉFICITS ($ PLD) - PENALIDADES - CONTRATOS DE VENDA 13

14 OS AGENTES DO SETOR ELÉTRICO CONCESSIONÁRIOS E PERMISSIONÁRIOS DE DISTRIBUIÇÃO Provêem os serviços de transporte: distribuição e conexão CONCESSIONÁRIOS DE TRANSMISSÃO Provêem os serviços de transmissão e conexão AGENTES DE GERAÇÃO Podem vender (quase) livremente aos mercado regulado ou livre CONSUMIDORES LIVRES CONSUMIDORES Respeitados limites de tensão e potência, podem optar pelo seu fornecedor de energia COMERCIALIZADORES Não detêm ativos de geração, transporte ou consumo - atuam somente na compra, venda e representação de transações de energia

15 CONSUMIDOR LIVRE RELACIONAMENTO Responsabilidades do gerador Responsabilidades do consumidor Redes de transmissão Centro de gravidade CCEE Redes de Transmissão e distribuição

16 CONSUMIDORES LIVRES NO ACL

17 CONSUMIDOR LIVRE REQUISITOS M Demanda Contratada Consumidor Conexão Alta Tensão Fontes De Energia kw Livre 69 kv após jul 95 Qualquer 500 kw Qualquer 500 kw Livre Especial mesmo CNPJ áreas contíguas Incentivada

18 CONSUMIDOR LIVRE CONTRATOS Consumidor Livre Contratos CCVE = CONTRATO DE COMPRA E VENDA DE ENERGIA {CONTRATO FINANCEIRO} CCD = CONTRATO CONEXÃO SISTEMA DISTRIBUIÇÃO {CONTRATO SEM CUSTO} CUSD = CONTRATO USO DO SISTEMA DISTRIBUIÇÃO {TARIFA REGULADA PELA ANEEL} CGRC = CONTRATO DE GERENCIAMENTO E REPRESENTAÇÃO NA CCEE

19 CONSUMIDOR LIVRE CASES FONTE DE ENERGIA UF ECONOMIA MENSAL Consumidor Livre Consumidor Livre Consumidor Livre Consumidor Livre Consumidor Livre Especial Consumidor Livre Especial RS SC SP RJ RS SP 23,63% 14,57% 17,79% 26,97% 22,50% 14,11%

20 AGENTES DE CONSUMO CONTABILIZAÇÃO NA CCEE CONTRATOS DE COMPRA MWh + SOBRAS ($ PLD) CONSUMO MEDIDO - AGENTE DE CONSUMO DÉFICITS (MAX[PDL,VR] PENALIDADE 20

21 OS AGENTES DO SETOR ELÉTRICO CONCESSIONÁRIOS E PERMISSIONÁRIOS DE DISTRIBUIÇÃO Provêem os serviços de transporte: distribuição e conexão CONCESSIONÁRIOS DE TRANSMISSÃO Provêem os serviços de transmissão e conexão AGENTES DE GERAÇÃO Podem vender (quase) livremente aos mercado regulado ou livre CONSUMIDORES Respeitados limites de tensão e potência, podem optar pelo seu fornecedor de energia COMERCIALIZADORES COMERCIALIZADORES Não detêm ativos de geração, transporte ou consumo - atuam somente na compra, venda e representação de transações de energia

22 A INTELIGÊNCIA DE MERCADO Como gerir de forma ótima um portfolio de contratos de energia?

23 OS PREÇOS DA ENERGIA A VOLATILIDADE DOS PREÇOS NO MERCADO DE CURTO PRAZO

24 OS PREÇOS DA ENERGIA Observe ao lado: A linha azul mostra o PLD nos últimos 3 anos. Embora o PLD tenha tido picos, ele permanece longos períodos em níveis mais baixos. Apenas nove meses antes do início desta série, o PLD havia atingido seu valor máximo, de R$ 689/MWh (jan/2008) Os preços para os negócios de curto prazo (contratos de um mês) acompanham muito de perto o PLD diferem apenas no spread

25 OS PREÇOS DA ENERGIA CONTRATOS COM HORIZONTE MAIS LONGO: A linha roxa mostra o comportamento dos contratos com horizonte de 1 ano; O preço oscila conforme o PLD, embora com amplitude muito menor Veja que esse preço não permanece muito tempo nos valores mínimos: a expectativa futura indica a possibilidade de elevação nos preços nos próximos meses, e isso impede o preço de cair muito últimos 3 anos.

26 OS PREÇOS DA ENERGIA CONTRATOS DE LONGO PRAZO: Finalmente, a linha verde mostra os preços dos contratos de Longo Termo (para períodos acima de 1 ano) Esses preços refletem muito lentamente as mudanças do PLD são preços estruturais, que refletem os custos de geração. O consumidor cativo compra energia com esta filosofia: risco zero, com possibilidade zero de aproveitar condições favoráveis de curto prazo

27 CONTRATAÇÃO ÓTIMA VOLTANDO AO COMPORTAMENTO DOS PREÇOS DE CURTO PRAZO... Ocorrem muitos períodos de preço reduzido. A parcela de consumo NÃO comprometida com CONTRATOS DE LONGO PRAZO pode ser atendida por CONTRATOS DE CURTO PRAZO. A QUESTÃO AGORA SE RESUME A QUANTO CONTRATAR NO LONGO PRAZO

28 GESTÃO DE RISCO RISCOS DE MERCADO Podem ser IDENTIFICADOS QUANTIFICADOS MONITORADOS MITIGADOS São evitados: COM CONTRATOS DE HEDGE SAINDO DA POSIÇÃO QUANDO CONVENIENTE

29 CONTRATAÇÃO ÓTIMA ALGUNS TIPOS DE CONTRATOS DE COMPRA E VENDA CONTRATO DE LONGO PRAZO: garante-se um preço fixo para a quantidade contratada CONTRATO DE CURTO PRAZO: a demanda exposta é coberta com contratos para o mês, permitindo aproveitar períodos de preço baixo OPÇÃO DE COMPRA: Compra-se o direito de adquirir energia num dado mês a um dado preço CONTRATO TIPO COLLAR: o preço praticado deve variar mês a mês com o preço de curto prazo, mas com PISO e TETO OPÇÃO DE VENDA : Compra-se o direito de vender energia num dado mês a um dado preço

30 O PERFIL DE RISCO APETITE A RISCO Compradores de energia têm diferentes perfis de propensão a risco. RISCO significa a exposição a um comportamento variável dos preços isso pode representar ganhos ou perdas. A GESTÃO CONSTANTE DA CARTEIRA é que garante que haverá mais GANHOS que PERDAS.

31 O PERFIL DE RISCO RISCO ZERO: 100% contratado no LONGO PRAZO POSSIBILIDADE DE GANHO MÁXIMO: 100% contratado no CURTO PRAZO, MAS COM RISCO MUITO ALTO GARANTIA DE GANHO SIGNIFICATIVO: COMPOSIÇÃO BASEADA NA EXPOSIÇÃO QUE O CLIENTE PODE ASSUMIR

32 CONTRATAÇÃO ÓTIMA E se vier um período de preços altos no curto prazo? Como posso me proteger? 1 - A gestão contratual deve ser permanente, porque permite antecipar o risco e sair da posição de exposição. OU 2 Posso comprar uma proteção

33 CONTRATAÇÃO ÓTIMA HEDGES: CONTRATOS PARA PROTEGER UMA POSIÇÃO OPÇÃO DE COMPRA: estabelece um preço teto de compra com a contrapartida de um pagamento ao lançador da opção. CONTRATO TIPO COLLAR: estabelece piso e teto para a compra, OPÇÃO DE VENDA: revenda de eventuais sobras contratuais, quando há incerteza de mercado.

34 A GESTÃO DE RISCO

35 A GESTÃO DE RISCO

36 ACR & ACL Proteção Risco x Oportunidade

37 Portfolio

38 Portfolio

39 Obrigada! Regina Pimentel Gestão de Risco - Trade Energy @tradeenergy.com.br