INFORME DE MAIO DE 2018

INFORME DE MAIO DE 2018

DESTAQUES DO MÊS Preços de imóveis comerciais mantêm trajetória de queda em maio Nos últimos 12 meses, queda mais expressiva é registrada no preço médio de locação, com variação nominal de -3,54% O Índice FipeZap Comercial que acompanha o preço médio de conjuntos e salas comerciais de até 200 m² em 4 municípios brasileiros registrou queda no preço médio de venda (-0,22%) e de locação comercial (-0,17%) em maio de 2018, face à inflação mensal de 0,40% (IPCA/IBGE). No último mês: entre as cidades monitoradas, o preço médio de venda de imóveis comerciais recuou apenas no Rio de Janeiro (-1,20%), enquanto o preço médio de locação de imóveis comerciais apresentou alta apenas em Porto Alegre (+0,46%) superando, neste último caso, a inflação do período (+0,40%). Balanço parcial de 2018: no acumulado do ano, a variação no preço médio de venda, embora positiva (+0,24), manteve-se abaixo da inflação acumulada nos primeiros 5 meses do ano segundo o IPCA/IBGE (+1,33%). Entre as cidades monitoradas, apenas em São Paulo o preço de venda dos imóveis comerciais apresentou alta nominal (+0,76%) no período. Já o preço médio de locação de imóveis comerciais acumula queda de 1,24% em 2018, sendo que apenas em São Paulo a variação de preço se manteve em terreno positivo no ano (+0,08%). Análise dos últimos 12 meses: nesse horizonte, o Índice FipeZap Comercial registra queda nominal de 1,8 e 3,54%, respectivamente, nos preços de venda e locação de conjuntos e salas comerciais. Comparativamente, a inflação acumula alta de 2,8 no período (IPCA/IBGE). Retorno do investimento e benchmark: o investimento em imóveis comerciais tem oferecido um retorno médio inferior ao CDI* desde 2014 diferencial que se acentuou a partir de 2015. Nos últimos 12 meses, o CDI apresentou uma rentabilidade média de +7,7%, enquanto os imóveis comerciais garantiram um retorno médio de +2,4% - percentual que inclui a renda média do aluguel e a valorização dos ativos. Preço médio de venda e locação comercial: em maio de 2018, o valor médio do m 2 nos 4 municípios monitorados pelo Índice FipeZap foi de R$ 9.654/m 2, no caso de imóveis comerciais à venda, e R$ 39,88/m 2, no caso de imóveis para locação. Rio de Janeiro se manteve no topo do ranking de venda, com o preço mais alto por m 2 (R$ 10.505/m2), enquanto São Paulo permanece com o maior preço médio de locação (R$ 43,25/m 2 ), além de oferecer a maior taxa de rentabilidade do aluguel comercial entre as cidades monitoradas, com retorno anualizado de 5,4%. Nota: (*) O Certificado de Depósito Interbancário (CDI) é um título de emissão das instituições financeiras, que lastreia as operações entre bancos, e é usualmente considerado como o custo de oportunidade padrão dos investidores. O Índice FipeZap Comercial, desenvolvido em conjunto pela Fipe e pelo portal ZAP Imóveis, é calculado pela Fipe e acompanha o preço médio de conjuntos e salas comerciais de até 200 m² em 4 municípios brasileiros, com base em anúncios da Internet. A metodologia do Índice FipeZap está disponível em http://www.fipe.org.br

PRINCIPAIS RESULTADOS Variação do preço de locação residencial no mês, no ano e nos últimos 12 meses (%) Região Variação Mensal Variação em 2018 Variação Anual Maio Abril (acumulada no ano) (últimos 12 meses) IPCA (IBGE)* +0,40% +0,22% +1,33% +2,8 Índice FipeZap Comercial (Venda) -0,22% -0,24% +0,24% -1,8 Venda São Paulo +0,04% -0,10% +0,76% -0,9 Rio de Janeiro -1,20% -0,39% -0,24% -4,62% Belo Horizonte +0,28% -0,38% -0,68% -0,08% Porto Alegre +0,22% -0,41% -0,34% -1,90% Índice FipeZap Comercial (Locação) -0,17% -0,31% -1,24% -3,54% Locação São Paulo -0,29% -0,21% +0,08% -1,34% Rio de Janeiro -0,08% -0,23% -3,91% -8,20% Belo Horizonte -0,28% -0,7-2,30% -5,92% Porto Alegre +0,46% -0,5-0,19% -0,02% Fonte: FipeZap.

PREÇO MÉDIO POR CIDADE Comparativo do preço médio de venda e locação comercial em maio de 2018 (R$/m 2 ) VENDA Rio de Janeiro São Paulo R$ 10.505 R$ 10.042 Porto Alegre Belo Horizonte R$ 7.811 R$ 7.542 Índice FipeZap Comercial (Venda) R$ 9.654 LOCAÇÃO São Paulo Rio de Janeiro R$ 43,25 R$ 40,51 Porto Alegre Belo Horizonte R$ 31,15 R$ 30,08 Índice FipeZap Comercial (Locação) R$ 39,88 Fonte: FipeZap.

VARIAÇÃO DE PREÇO DE LOCAÇÃO Comportamento do preço de venda e locação comercial (%) Variação nos últimos 12 meses Variação acumulada no ano 20% Índice FipeZap Comercial (Venda) +0,2% 1 IPCA (IBGE) +1,3% 10% São Paulo +0,8% Rio de Janeiro -0,2% 0% -1,9% Porto Alegre -0,3% - -3, Belo Horizonte -0,7% VENDA -10% Índice FipeZap Comercial (Locação) -1,2% -1 IPCA (IBGE) +1,3% -20% 2013 2014 2015 2016 2017 2018 IPCA (IBGE) Índice FipeZap Comercial (Venda) Índice FipeZap Comercial (Locação) São Paulo Porto Alegre Belo Horizonte Rio de Janeiro -0,2% -2,3% -3,9% +0,1% LOCAÇÃO Fonte: FipeZap.

RENTABILIDADE DO ALUGUEL Comparação da rentabilidade do aluguel comercial e residencial (% anualizada) 9% Evolução da rentabilidade (taxas anualizadas) Rentabilidade em maio de 2018 (taxas anualizadas) Taxa de juros real* 2,9% 8% Poupança (rendimento real)* 1,6% Média (4 cidades) 5,1% 7% Imóveis comerciais São Paulo 5,4% Belo Horizonte 5,0% 6% Porto Alegre 4,8% Imóveis residenciais 4% 3% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 5,1% 4,4% Rio de Janeiro 4,7% A rentabilidade anual do aluguel é calculada pela divisão do valor mensal de locação (R$/m2) pelo valor de venda, multiplicando-se o resultado por 12 (*) A taxa de juros real é a taxa de swap Pré x DI (BM&F) de 360 dias descontada da expectativa de inflação para os próximos 12 meses (Banco Central); a taxa anual da poupança equivale ao rendimento do último mês disponível anualizado. Fontes: FipeZap, Banco Central e BM&F Bovespa.

RETORNO DO INVESTIMENTO Comparação da rendimento anual de diferentes modalidades 40% 3 30% 2 27,1% As barras do gráfico representam, respectivamente: (i) a variação nominal do Índice FipeZAP Comercial (ii) a variação nominal do Índice FipeZAP Comercial acrescida do retorno com locação (sob a hipótese de que o imóvel tenha sido alugado no início do ano) (iii) a rentabilidade acumulada do Certificado de Depósito Interbancário (CDI), por ano 20% 18,7% 1 10% 14,9% 9,4% 8,1% 8,1% 1,9% 10,8% 9,8% 5,2% 13,3% 2, 14,0% 1,0% 9,9% 2,4% 7,7% 0% - -1,7% -3,2% -4,1% -1,9% -10% 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018* Variação FipeZAP Comercial Retorno do investimento em saletas comerciais (Valorização + Alugueis) CDI Fontes: FipeZap e Banco Central. Nota: (*) Considerando os 12 meses encerrados em maio/2018. O retorno com alugueis foi estimado considerando-se a rentabilidade média em maio de cada ano.

São Paulo 30% 2 20% 1 10% 0% - -10% -1 Variação acumulada em 12 meses -1,0% -1,3% Maiores e menores valores por bairro R$/m² em maio de 2018 Paraiso Cidade Jardim Vila Nova Conceicao Vila Olimpia Pompeia Penha Real Parque Vila Prudente Se Vila Mascote Cidade Jardim Itaim Bibi Jardins Paraiso Vila Olimpia 7.383 6.870 6.761 5.971 3.939 14.838 14.782 13.226 13.161 13.017 VENDA 67,79 65,22 60,20 59,75 58,77-20% 2013 2014 2015 2016 2017 2018 IPCA (IBGE) São Paulo (Venda) São Paulo (Locação) Lapa Penha Se Tremembe Republica 32,03 31,90 30,89 30,53 24,67 LOCAÇÃO Fontes: FipeZap.

Rio de Janeiro 30% 2 20% 1 10% 0% - -10% -1 Variação acumulada em 12 meses -4,6% -8,2% Maiores e menores valores por bairro R$/m² em maio de 2018 Leblon Ipanema Jardim Botânico Catete Flamengo Méier Taquara Pechincha Pilares Madureira Leblon Ipanema Jardim Botânico Botafogo São Conrado 5.659 5.486 5.156 5.135 4.683 16.224 16.085 83,39 68,51 66,75 46,47 24.707 23.617 34.726 VENDA 127,06-20% 2013 2014 2015 2016 2017 2018 IPCA (IBGE) Rio de Janeiro (Venda) Rio de Janeiro (Locação) Centro Pechincha Méier Camorim Madureira 27,33 26,30 26,09 24,61 22,80 LOCAÇÃO Fontes: FipeZap.

Belo Horizonte 30% 2 20% 1 10% 0% - -10% -1 Variação acumulada em 12 meses -0,1% -5,9% Maiores e menores valores por bairro R$/m² em maio de 2018 Lourdes Santo Agostinho Prado Belvedere Cruzeiro Buritis Gutierrez Sion Floresta Centro Belvedere Santo Agostinho Lourdes Boa Vista Santa Lúcia 7.454 7.337 6.682 5.106 4.000 10.043 10.002 9.867 9.694 8.887 VENDA 46,17 42,98 42,51 40,00 37,32-20% 2013 2014 2015 2016 2017 2018 IPCA (IBGE) Belo Horizonte (Venda) Belo Horizonte (Locação) São Pedro Floresta Padre Eustáquio Sagrada Família Centro 25,08 22,45 21,67 20,32 19,56 LOCAÇÃO Fontes: FipeZap.

Porto Alegre 30% 2 20% 1 10% 0% - -10% -1 Variação acumulada em 12 meses 0,0% -1,9% Maiores e menores valores por bairro R$/m² em maio de 2018 Mont'Serrat Santana Bela Vista Boa Vista Vila Ipiranga Sarandi Centro Histórico Cavalhada São Geraldo Navegantes Bela Vista Três Figueiras Praia de Belas Boa Vista Mont'Serrat 4.229 4.058 3.983 3.143 2.832 14.198 14.154 13.384 12.709 11.789 VENDA 61,73 55,19 51,37 51,28 49,60-20% 2013 2014 2015 2016 2017 2018 IPCA (IBGE) Porto Alegre (Venda) Porto Alegre (Locação) São Geraldo Sarandi Hípica Navegantes Nonoai 19,09 18,11 17,32 17,15 15,10 LOCAÇÃO Fontes: FipeZap.

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