ula Teórica nº 13 Sumário: rocura e oferta agregada rocura agregada - inclinação - deslocação Oferta agregada de curto e de longo prazo O modelo procura agregada/oferta agregada - choques da procura - choques da oferta olítica orçamental e política monetária diferença entre o curto e o longo prazo maior parte dos economistas acredita que a teoria clássica se aplica no longo prazo mas não no curto prazo. No longo prazo: alterações na oferta de moeda afectam as variáveis nominais mas não as variáveis reais (dicotomia clássica). No curto prazo (alterações anuais): a hipótese de neutralidade da moeda não é apropriada. São utilizadas duas variáveis para desenvolver um modelo de análise das flutuações de curto prazo. O produto ou rendimento (IB real). O nível de preços (IC ou deflator do IB). O modelo básico de procura agregada e oferta agregada é utilizado para explicar as flutuações de curto prazo em torno da tendência de longo prazo. curva da procura agregada indica a quantidade de bens e serviços que as famílias, empresas e Estado pretendem adquirir para os diversos níveis de preços. curva da oferta agregada mostra a quantidade de bens e serviços que as empresas decidem produzir para cada nível de preços. Figure 2 Demand and Supply... Figure 3 The -Demand Curve... price level 2 output 1. decrease in the price level... 2 2.... increases the quantity of goods and services ed. 1
s quatro componentes da despesa contribuem para a procura agregada Inclinação da curva das procura agregada: Nível de preços e consumo: efeito de riqueza. Nível de preços e investimento: efeito de taxa de juro. Nível de preços e exportações líquidas: efeito de taxa de câmbio. Nível de preços e consumo: efeito de riqueza Uma diminuição do nível de preços faz com que os consumidores se sintam mais ricos, encorajando-os a gastar mais (a procura de bens e serviços aumenta). Nível de preços e investimento: efeito de taxa de juro. Um nível de preços mais baixo reduz a taxa de juro, e o investimento aumenta (a procura de bens e serviços aumenta). Why the -Demand Curve Is Downward Sloping Nível de preços e exportações líquidas: efeito de taxa de câmbio Quando a uma queda no nosso nível de preços conduz a uma queda na taxa de juro, a taxa de câmbio real deprecia-se, o que estimula as nossas exportações líquidas (a procura de bens e serviços aumenta). O declive negativo da curva da procura agregada mostra-nos que uma queda nos preços faz aumentar a quantidade total de bens e serviços procurados. No entanto, muitos outros factores afectam a quantidade de bens e serviços procurados para um dado nível de preços. Quando um destes factores se altera, a curva da procura agregada desloca-se. 1 Deslocações em resultado de variações do: Consumo privado Investimento Consumo público Exportações líquidas THE GGREGTE-SUL CURVE No longo prazo, a curva da oferta agregada é vertical. No curto prazo, a curva da oferta agregada é positivamente inclinada. D 2, D 1 1 2 2
Figure 4 The Long-Run -Supply Curve Curva da oferta agregada de longo prazo curva da oferta agregada de longo prazo é vertical ao nível do produto natural. Este nível de produção também é conhecido como produto potencial ou produto de pleno-emprego. 1. change in the price level... 2 2.... does not affect the quantity of goods and services supplied in the long run. Natural rate of output Figure 5 Long-Run Growth and Inflation Deslocações da curva da oferta agregada de longo prazo, em resultado de variações no: Trabalho Capital Recursos naturais Conhecimentos tecnológicos 2.... and growth in the money shifts... 2 4.... and ongoing inflation. 199, LRS 198 LRS 199 LRS 2 1. In the long run, technological progress shifts long-run... Demand, 198 D 199 D 198 198 199 2 3.... leading to growth in output... Figure 6 The Short-Run -Supply Curve orque é que a curva da oferta agregada de curto prazo é positivamente inclinada? Teoria da percepção imperfeita Teoria dos salários rígidos Teoria dos preços rígidos 2 1. decrease in the price level... 2.... reduces the quantity of goods and services supplied in the short run. 2 3
Why the -Supply Curve Slopes Upward in the Short Run Teoria da percepção imperfeita lterações no nível geral de preços confundem, de forma temporária, as empresas que operam em mercados específicos. Um nível geral de preços mais baixo é confundido com uma alteração do preço relativo. Esta percepção errada induz as empresas a aumentar a quantidade de bens e serviços oferecida. Why the -Supply Curve Slopes Upward in the Short Run Teoria dos salários rígidos Os salários nominais ajustam-se lentamente, ou são rígidos no curto prazo: Os salários não se ajustam imediatamente a uma descida nos preços. reços mais baixos fazem com que a produção e o emprego sejam menos rendíveis. s empresas são induzidas a reduzir a quantidade de bens e serviços oferecida. The Sticky- Theory Teoria dos preços rígidos Os preços de certos bens e serviços ajustam-se lentamente em resultado das alterações das condições económicas: Uma queda inesperada do nível de preços faz com que algumas empresas permaneçam com preços acima do nível ideal ou óptimo. s vendas diminuem, o que induz as empresas a reduzir a quantidade bens e serviços que produzem. Deslocação da curva da oferta de curto prazo: Um aumento do nível de preços esperado reduz a quantidade de bens e serviços e desloca a curva da oferta agregada de curto prazo para a esquerda. Figure 7 The Long-Run Figure 8 Contraction in Demand price Natural rate of output 2 3 2.... causes output to fall in the short run... 2 B C, S S 2 4.... and output returns to its natural rate. 3.... but over time, the short-run - curve shifts... 1. decrease in..., D Copyright 24 South-Western 4
Deslocações da procura agregada No curto prazo, deslocações da procura agregada provocam flutuações da produção. No longo prazo, alterações da procura alteram o nível de preços mas não o nível de produção. Choque adverso da oferta Uma diminuição num dos determinantes da oferta agregada desloca a curva da oferta para a esquerda: O produto cai abaixo do nível natural. O desemprego aumenta. O nível de preços aumenta. Figure 1 n dverse Shift in Supply Figure 11 ccommodating an dverse Shift in Supply 1. n adverse shift in the shortrun - curve... S 2, S 1. When short-run falls... S 2, S 2 3.... and the price level to rise. B 3.... which causes the price level to rise further... 3 2 4.... but keeps output at its natural rate. C 2.... policymakers can accommodate the shift by expanding..., D 2.... causes output to fall... 2 Natural rate of output Figure 1 in the Market Figure 2 The Market and the Slope of the -Demand Curve (a) The Market (b) The -Demand Curve 2.... increases the for money... r 1 at 2 interest rate r 3.... which increases the equilibrium interest rate... fixed by the Fed price level 2, MD 2 at price level, MD of 1. n increase in the price level... 2 of 4.... which in turn reduces the quantity of goods and services ed. M d fixed by the Fed d M 2 Copyright 24 South-Western Copyright 24 South-Western 5
Figure 3 Monetary Injection Figure 4 The Multiplier Effect (a) The Market MS 2, MS (b) The -Demand Curve 2.... but the multiplier effect can amplify the shift in. r 1. When the Fed increases the money... $2 billion 2.... the equilibrium interest rate falls... at price level of, D of D 3 3.... which increases the quantity of goods and services ed at a given price level. 1. n increase in government purchases of $2 billion initially increases by $2 billion..., D 1 Copyright 24 South-Western Copyright 24 South-Western Figure 5 The Crowding-Out Effect (a) The Market (b) The Shift in Demand 2.... the increase in spending increases money... $2 billion 4.... which in turn partly offsets the initial increase in. 3.... which increases the equilibrium interest rate... r M D 2, MD D 3, D 1 fixed by the Fed of 1. When an increase in government purchases increases... of Copyright 24 South-Western 6