Análise macroeconómica

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1 Análise macroeconómica Miguel Lebre de Freitas Midterm (Dez, 06) Defina três dos conceitos seguintes: Grupo I (4.5) o Curva IS o Estagnação secular o Política de open market o Rácio de adequação de capital o Quantitative easing

2 Grupo III (3.5) Neste grupo, escolha a resposta certa. Por cada resposta certa: +0.7; cada resposta errada: o Numa economia fechada com preços flexíveis, uma diminuição da taxa de preferência intertemporal causa: (i) um aumento do consumo presente; (ii) um aumento do investimento; (iii) um aumento da taxa de juro; (iv) todos os anteriores. o Quando a balança corrente da zona euro melhora, pode ser porque: (i) a poupança no resto do mundo está a diminuir; (ii) o investimento na zona euro está a diminuir; (iii) a taxa de juro mundial está a aumentar; (iii) todas as anteriores. o Quando a preferência pela liquidez por parte do público aumenta: (i) a oferta de moeda expandese; (ii) o multiplicador monetário aumenta; (iii) o crédito à economia não é afectado; (iv) nenhuma das anteriores. o Em qual dos seguintes casos faz mais sentido o banco central ceder liquidez em open market? (i) a preferência pela liquidez por parte dos bancos aumenta; (ii) os bancos têm insuficiência de capital: (iii) a preferência pela liquidez por parte do público diminui; (iv) nenhuma das anteriores. o O principal objectivo da política de compra de ativos do BCE é: (i) aumentar a liquidez junto dos bancos; (ii) baixar as taxas de juro no mercado monetário; (iii) baixas as taxas de juro de longo prazo; (iv) nenhum dos anteriores.

3 Grupo II () Neste grupo, escolha 3 alíneas (entra s alíneas a, b, c e d). III.A Considere uma economia sem governo e sem ativos iniciais. O consumidor representativo vive dois períodos e tem a seguinte função utilidade: U lnc + lnc. No período, o output é.5 Q 4. Relativamente ao segundo período, existem oportunidades de investimento, de acordo com a seguinte função produção, 0. 5 Q zk, em que z 6 e K se deprecia completamente em cada período. Assuma também que a economia está aberta ao movimento de capitais, sendo a taxa de juro r 0. * a) o Sem fazer cálculos, pode afirmar se o consumo presente será maior ou menor do que o consumo futuro? Porquê? o Determine o investimento óptimo o Calcule o valor atual líquido do investimento encontrado em (a), bem como o correspondente valor da riqueza o Calcule os consumos óptimos no período e no período o Calcule o saldo da balança de bens e serviços no período o Determine a poupança privada no período o Represente graficamente (FPP e gráfico de poupança e investimento);

4 b) Assuma agora que a produtividade aumentava para Z0. Determine o impacto: o No investimento; o No consumo presente; o Na balança comercial; o Na poupança privada do período o No rendimento nacional do período ; o Represente graficamente o novo equilíbrio (FPP e gráfico de poupança e investimento); o Se, em alternativa, a economia se encontrasse fechada relativamente ao exterior, como seria o ajustamento? Explique, sem fazer cálculos, o impacto nas diferentes variáveis (consumos presente e futuro, investimento, taxa de juro), ilustrando a explicação com análise gráfica (FPP, e gráfico de poupança e investimento).

5 III.B Considere uma economia fechada onde o output de pleno emprego hoje e no futuro são dados n n por Q 00 e Q 90, e as despesas do governo presente e futura são dadas por G 0 e G 0. Assuma também que as preferências do consumidor típico são dadas por U ln( C ) + ln( C ). c) o Encontre a expressão genérica da curva IS. o Qual a taxa de juro natural nesta economia? Assuma que a taxa de juro real estava fixa em + r. 5. Nesse caso: o Quanto seria o output de equilíbrio? o Represente graficamente. o Se o Estado atribuísse um imposto negativo hoje ( T < 0, transferência) financiado por dívida pública, conseguiria levar a economia ao pleno emprego? Qual seria o impacto no consumo privado? Explique. o Em alternativa, conseguiria o Estado, através de um aumento de despesa ( ΔG > 0) conduzir a economia ao pleno emprego? Qual seria o impacto no consumo privado? Explique e represente graficamente..

6 d) Retorne ao problema inicial. Assuma que nesta economia se verifica o princípio de Fisher, que o consumo das famílias estava sujeito a uma restrição de liquidez do tipo Pt Ct Mt, que os preços hoje estavam fixos, em P, e que os preços no futuro eram flexíveis. Determine a taxa de juro nominal e o output de equilíbrio quando: 90 e M 80; 90 e M 90; 90 e M 00; 00 e M 00 ; o Explique os resultados do exercício e represente graficamente.