ETF Société d'investissement à Capital Variable Relatório Anual Auditado para o período de 17 de julho de 2008 (data inicial) a 30 de junho de 2009 As Unidades não podem ser subscritas com base nos Relatórios Financeiros. As subscrições de Unidades apenas são válidas se forem realizadas com base no Prospecto e no último Relatório Anual disponível e, se for publicado posteriormente, no Relatório Semestral.
Índice ComStage ETF Gestão e Administração 7 Relatório do Conselho de Administração 9 Relatório de Auditoria 11 Demonstração de Ativos Líquidos 13 Demonstração de Operações e Alterações nos Ativos Líquidos para o período do relatório de 17 de julho de 2008 (data inicial) a 30 de junho de 2009 30 Informações Estatísticas 47 ComStage ETF DAX TR Carteira de Investimentos 52 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 53 ComStage ETF Dow Jones EURO STOXX 50 TR Carteira de Investimentos 54 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 55 ComStage ETF Dow Jones EURO STOXX Select Dividend 30 TR Carteira de Investimentos 56 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 57 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 TR Carteira de Investimentos 58 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 59 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Automobiles & Parts TR Carteira de Investimentos 60 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 61 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Banks TR Carteira de Investimentos 62 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 63 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Basic Resources TR Carteira de Investimentos 64 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 65 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Chemicals TR Carteira de Investimentos 66 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 67 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Construction & Materials TR Carteira de Investimentos 68 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 69 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Financial Services TR Carteira de Investimentos 70 2
Índice ComStage ETF Análise da Carteira por país e categoria de investimento 71 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Food & Beverage TR Carteira de Investimentos 72 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 73 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Health Care TR Carteira de Investimentos 74 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 75 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Industrial Goods & Services TR Carteira de Investimentos 76 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 77 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Insurance TR Carteira de Investimentos 78 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 79 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Media TR Carteira de Investimentos 80 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 81 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Oil & Gas TR Carteira de Investimentos 82 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 83 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Personal & Household Goods TR Carteira de Investimentos 84 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 85 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Real Estate TR Carteira de Investimentos 86 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 87 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Retail TR Carteira de Investimentos 88 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 89 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Technology TR Carteira de Investimentos 90 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 91 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Telecommunications TR Carteira de Investimentos 92 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 93 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Travel & Leisure TR 3
Índice ComStage ETF Carteira de Investimentos 94 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 95 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Utilities TR Carteira de Investimentos 96 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 97 ComStage ETF Dow Jones Industrial Average TM Carteira de Investimentos 98 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 99 ComStage ETF Nasdaq-100 Carteira de Investimentos 100 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 101 ComStage ETF Nikkei 225 Carteira de Investimentos 102 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 103 ComStage ETF Índice TR do Commerzbank EONIA Carteira de Investimentos 104 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 105 ComStage ETF Commerzbank FED Funds Effective Rate Index TR Carteira de Investimentos 106 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 107 ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR Carteira de Investimentos 108 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 109 ComStage ETF MSCI World TRN Carteira de Investimentos 110 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 111 ComStage ETF MSCI Europe TRN Carteira de Investimentos 112 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 113 ComStage ETF MSCI EMU TRN Carteira de Investimentos 114 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 115 ComStage ETF MSCI North America TRN Carteira de Investimentos 116 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 117 4
Índice ComStage ETF ComStage ETF MSCI Pacific TRN Carteira de Investimentos 118 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 119 ComStage ETF MSCI Pacific ex. Japan TRN Carteira de Investimentos 120 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 121 ComStage ETF MSCI EM Eastern Europe TRN Carteira de Investimentos 122 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 123 ComStage ETF MSCI Japan TRN Carteira de Investimentos 124 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 125 ComStage ETF MSCI Russia 30% Capped TRN Carteira de Investimentos 126 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 127 ComStage ETF MSCI Taiwan TRN Carteira de Investimentos 128 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 129 ComStage ETF MSCI USA TRN Carteira de Investimentos 130 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 131 ComStage ETF MSCI USA Large Cap TRN Carteira de Investimentos 132 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 133 ComStage ETF MSCI USA Mid Cap TRN Carteira de Investimentos 134 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 135 ComStage ETF MSCI USA Small Cap TRN Carteira de Investimentos 136 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 137 ComStage ETF MSCI Europe Large Cap TRN Carteira de Investimentos 138 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 139 ComStage ETF MSCI Europe Mid Cap TRN Carteira de Investimentos 140 5
Índice ComStage ETF Análise da Carteira por país e categoria de investimento 141 ComStage ETF MSCI Europe Small Cap TRN Carteira de Investimentos 142 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 143 ComStage ETF SMI Carteira de Investimentos 144 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 145 ComStage ETF TOPIX Carteira de Investimentos 146 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 147 ComStage ETF Dow Jones EURO STOXX 50 Short TR Carteira de Investimentos 148 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 149 ComStage ETF Dow Jones EURO STOXX 50 Leveraged Carteira de Investimentos 150 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 151 ComStage ETF ATX Carteira de Investimentos 152 Análise da Carteira por país e categoria de investimento 153 Notas explicativas ao Relatório Anual 154 Informações para investidores na Suíça 160 Desempenho 161 Total do Coeficiente de Despesa (TER) e Taxa de Rotatividade da Carteira (PTR) de Investimentos 163 Composição do Índice 165 6
Gestão e Administração ComStage ETF Sede Social da Empresa 25, rue Edward Steichen, L-2540 Luxemburgo Direção e Conselho de Administração da Empresa Mathias Turra, Presidente Commerz Derivatives Funds Solutions S.A., 25, rue Edward Steichen, L-2540 Luxemburgo Bernd Holzenthal Commerzbank International S.A., 25, rue Edward Steichen, L-2540 Luxemburgo Hermann Berger (desde 30 de março de 2009) Commerzbank AG, Mainzer Landstraße 153, D-60327 Frankfurt am Main Jürgen Wohlfarth (até 30 de março de 2009) Commerzbank AG, Mainzer Landstraße 153, D-60327 Frankfurt am Main Empresa Gestora Commerz Derivatives Funds Solutions S.A. 25, rue Edward Steichen L-2540 Luxemburgo Direção e Conselho de Administração da Empresa Gestora Thomas Timmermann, Presidente do Conselho de Administração Commerzbank AG, Mainzer Landstraße 153, D-60327 Frankfurt am Main Bernd Holzenthal Commerzbank International S.A., 25, rue Edward Steichen, L-2540 Luxemburgo Michael Seifried Commerzbank AG, Mainzer Landstraße 153, D-60327 Frankfurt am Main Mathias Turra Commerz Derivatives Funds Solutions S.A., 25, rue Edward Steichen, L-2540 Luxemburgo Roberto Vila Commerzbank AG, 60 Gracechurch Street, London EC3V 0HR, Reino Unido Hermann Berger (desde 30 de março de 2009) Commerzbank AG, Mainzer Landstraße 153, D-60327 Frankfurt am Main Gestor de Investimento dos Subfundos O Gestor de Investimento de um Subfundo é nomeado no anexo relevante do prospecto detalhado. Agente Depositário e Pagador BNP Paribas Securities Services, Luxembourg Branch 33, rue de Gasperich L-5826 Hesperange Endereço para correspondência : L-2085 Luxemburgo Agente de Registo e Transferências da Empresa BNP Paribas Securities Services, Luxembourg Branch 33, rue de Gasperich L-5826 Hesperange Endereço para correspondência : L-2085 Luxemburgo 7
Gestão e Administração ComStage ETF Administrador BNP Paribas Securities Services, Luxembourg Branch 33, rue de Gasperich L-5826 Hesperange Endereço para correspondência : L-2085 Luxemburgo Auditores da Empresa PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Réviseur d'entreprises 400, route d'esch L-1471 Luxemburgo Empresa Especialista, Distribuidora e de Resgate Commerzbank AG Kaiserplatz D-60311 Frankfurt am Main Consultores Jurídicos da Empresa Kremer Associés & Clifford Chance 2-4, place de Paris L-1011 Luxemburgo 8
Relatório do Conselho de Administração ComStage ETF O período do relatório (17 de julho de 2008 a 30 de junho de 2009) foi marcado por grandes tumultos nos mercados internacionais de capitais. Com a falência do banco de investimentos americano Lehman Brothers, em setembro de 2008, a crise do mercado hipotecário dos E.U.A. atingiu um pico temporário. Apesar do ambiente desfavorável do mercado, a empresa foi lançada com sucesso em 17 de julho de 2008. Durante o ano passado, foram lançados 51 Fundos Negociados em Bolsa (ETF, na sigla inglesa de Exchange Traded Funds) relativos a índices de ações, de mercado monetário e de commodities. Até 30 de junho de 2009, o valor dos ativos geridos havia chegado a 2,322 milhões. Deste modo, a ComStage conseguiu se estabelecer com sucesso como uma marca de ETF no mercado alemão. Desde 22 de maio de 2009, nossos investidores também puderam investir num índice de commodities caracterizado por 16 contratos futuros de commodities com ponderação equivalente, que figuram entre os mais importantes e mais líquidos no setor de commodities. A seguinte tabele oferece um apanhado geral dos ETFs disponíveis: Taxa Princípios de Moeda do Total p.a. distribuição Fundo Moeda de avaliação WKN ISIN Países/Regiões ComStage ETF DAX TR ComStage ETF Dow Jones Industrial Average TM ComStage ETF Nasdaq-100 ComStage ETF Nikkei 225 ComStage ETF Topix ComStage ETF SMI ComStage ETF ATX ComStage ETF Dow Jones EURO STOXX 50 TR ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 TR ComStage ETF MSCI World TRN ComStage ETF MSCI Europe TRN ComStage ETF MSCI EMU TRN ComStage ETF MSCI North America TRN ComStage ETF MSCI Pacific TRN ComStage ETF MSCI Pacific ex. Japan TRN ComStage ETF MSCI EM Eastern Europe TRN ComStage ETF MSCI Japan TRN ComStage ETF MSCI Russia 30 % Capped TRN ComStage ETF MSCI Taiwan TRN ComStage ETF MSCI USA TRN ComStage ETF MSCI USA Large Cap TRN ComStage ETF MSCI USA Mid Cap TRN ComStage ETF MSCI USA Small Cap TRN ComStage ETF MSCI Europe Large Cap TRN ComStage ETF MSCI Europe Mid Cap TRN ComStage ETF MSCI Europe Small Cap TRN 0,12% acumulativo EUR 0,45% acumulativo USD 0,25% acumulativo USD 0,45% acumulativo JPY 0,45% acumulativo JPY 0,25% acumulativo CHF 0,25% acumulativo EUR 0,10% acumulativo EUR 0,20% acumulativo EUR 0,40% acumulativo USD 0,25% acumulativo USD 0,25% acumulativo USD 0,25% acumulativo USD 0,45% acumulativo USD 0,45% acumulativo USD 0,60% acumulativo USD 0,45% acumulativo USD 0,60% acumulativo USD 0,60% acumulativo USD 0,25% acumulativo USD 0,25% acumulativo USD 0,35% acumulativo USD 0,35% acumulativo USD 0,25% acumulativo USD 0,35% acumulativo USD 0,35% acumulativo USD EUR ETF 001 LU0378438732 EUR ETF 010 LU0378437502 EUR ETF 011 LU0378449770 EUR ETF 020 LU0378453376 EUR ETF 021 LU0392496773 EUR ETF 030 LU0392496427 EUR ETF 031 LU0392496690 EUR ETF 050 LU0378434079 EUR ETF 060 LU0378434582 EUR ETF 110 LU0392494562 EUR ETF 111 LU0392494646 EUR ETF 112 LU0392494729 EUR ETF 113 LU0392494992 EUR ETF 114 LU0392495023 EUR ETF 115 LU0392495296 EUR ETF 116 LU0392495379 EUR ETF 117 LU0392495452 EUR ETF 118 LU0392495536 EUR ETF 119 LU0392495619 EUR ETF 120 LU0392495700 EUR ETF 121 LU0392495882 EUR ETF 122 LU0392495965 EUR ETF 123 LU0392496005 EUR ETF 124 LU0392496187 EUR ETF 125 LU0392496260 EUR ETF 126 LU0392496344 Mercado monetário ComStage ETF Commerzbank EONIA Index TR ComStage ETF Commerzbank FED Funds Effective Rate Index TR 0,10% acumulativo EUR 0,10% acumulativo USD EUR ETF 100 LU0378437684 EUR ETF 101 LU0378437767 Setores ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Automobiles & Parts TR ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Banks TR ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Basic Resources TR ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Chemicals TR ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Construction & Materials TR ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Financial Services TR ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Food & Beverage TR 0,25% acumulativo EUR 0,25% acumulativo EUR 0,25% acumulativo EUR 0,25% acumulativo EUR 0,25% acumulativo EUR 0,25% acumulativo EUR 0,25% acumulativo EUR EUR ETF 061 LU0378435043 EUR ETF 062 LU0378435399 EUR ETF 063 LU0378435472 EUR ETF 064 LU0378435555 EUR ETF 065 LU0378435639 EUR ETF 066 LU0378435712 EUR ETF 067 LU0378435803 9
Relatório do Conselho de Administração ComStage ETF ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Health Care TR 0,25% acumulativo EUR EUR ETF 068 LU0378435985 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Industrial Goods & Services TR 0,25% acumulativo EUR EUR ETF 069 LU0378436017 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Insurance TR 0,25% acumulativo EUR EUR ETF 070 LU0378436108 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Media TR 0,25% acumulativo EUR EUR ETF 071 LU0378436363 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Oil & Gas TR 0,25% acumulativo EUR EUR ETF 072 LU0378436447 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Personal & Household Goods TR 0,25% acumulativo EUR EUR ETF 073 LU0378436520 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Real Estate TR 0,25% acumulativo EUR EUR ETF 074 LU0378436793 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Retail TR 0,25% acumulativo EUR EUR ETF 075 LU0378436876 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Technology TR 0,25% acumulativo EUR EUR ETF 076 LU0378437098 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Telecommunications TR 0,25% acumulativo EUR EUR ETF 077 LU0378437171 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Travel & Leisure TR 0,25% acumulativo EUR EUR ETF 078 LU0378437254 ComStage ETF Dow Jones STOXX 600 Utilities TR 0,25% acumulativo EUR EUR ETF 079 LU0378437338 Estilo/Estratégia ComStage ETF Dow Jones EURO STOXX Select Dividend 30 TR 0,25% acumulativo EUR EUR ETF 051 LU0378434236 ComStage ETF Dow Jones EURO STOXX 50 Short TR 0,35% acumulativo EUR EUR ETF 052 LU0392496856 ComStage ETF Dow Jones EURO STOXX 50 Leveraged 0,35% acumulativo EUR EUR ETF 053 LU0392496930 Matérias primas ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR 0,30% acumulativo USD EUR ETF 090 LU0419741177 No próximo ano, pretendemos desenvolver nossa gama de produtos. Com o lançamento de ETFs nos índices de obrigações, podemos desenvolver uma nova classe de investimento. Além disso, planejamos ampliar nossa gama já bastante ampla de índices de ações com ETFs em mercados emergentes. O uso de Swaps nos permite representar os índices subjacentes de modo eficaz a um custo e um desvio mínimos. Acreditamos, portanto, que temos uma vantagem competitiva que irá contribuir ao sucesso a longo prazo da marca ComStage. Conselho de Administração Luxemburgo, 15 de setembro de 2009 Obs.: A informação neste relatório se refere a dados históricos e não indica o desempenho futuro. 10
PricewaterhouseCoopers Société à responsabilité limitée Réviseur d'entreprises 400, route d Esch B.P. 1443 L-1014 Luxembourg Relatório de Auditoria Telefone +352 494848-1 Fac-símile +352 494848-2900 www.pwc.com/lu Aos detentores de Unidades da info@lu.pwc.com ComStage ETF Após sermos nomeados pelo Conselho de Administração da SICAV, auditamos as demonstrações financeiras em anexo da ComStage ETF e de cada um dos seus Subfundos, que incluem a Demonstração Combinada de Ativos Líquidos, a Lista de Investimentos em 30 de junho de 2009 e a Demonstração Combinada de Operações e Alterações nos Ativos Líquidos para o período do relatório de 17 de julho de 2008 (data inicial) a 30 de junho de 2009, assim como um resumo dos princípios contabilísticos significativos e outras notas explicativas para as demonstrações financeiras. Responsabilidade do Conselho de Administração da SICAV pelas demonstrações financeiras O Conselho de Administração da SICAV é responsável pela preparação e apresentação adequada destas demonstrações financeiras, de acordo com os requisitos legais e regulamentares do Luxemburgo relativos à preparação de demonstrações financeiras. Esta responsabilidade inclui: a criação, implementação e manutenção de controles internos relevantes para a preparação e apresentação adequada das demonstrações financeiras, livres de classificações materiais indevidas, seja devido a fraude ou a erro; a seleção e aplicação de princípios contabilísticos adequados, e a efetuação de estimativas contabilísticas razoáveis nas circunstâncias. Responsabilidade dos Auditores Nossa responsabilidade é dar um parecer sobre estas demonstrações financeiras com base na nossa auditoria. Realizamos nossa auditoria de acordo com os Padrões Internacionais de Auditoria, adotados pelo Institut des Réviseurs d Entreprises. Estes padrões exigem conformidade com os requisitos éticos e o planeamento e realização do nosso exame para obtermos garantias razoáveis de que as demonstrações financeiras estão livres de classificações materiais indevidas. Uma auditoria implica na realização de procedimentos para obter dados de auditoria sobre os valores e os esclarecimentos nas demonstrações financeiras. Os procedimentos selecionados dependem do critério do Auditor, incluindo a avaliação dos riscos de classificações materiais indevidas nas demonstrações financeiras, seja devido a fraude ou a erro. Ao fazer estas avaliações de risco, o Auditor leva em consideração os controles internos relevantes para a preparação e apresentação adequada das demonstrações financeiras da entidade, a fim de elaborar procedimentos de auditoria que sejam adequados nas circunstâncias, mas não para a finalidade de dar um parecer sobre a eficácia do controle interno da entidade. Uma auditoria também inclui a avaliação da adequabilidade dos princípios contabilísticos aplicados e a razoabilidade das estimativas contabilísticas feitas pelo Conselho de Administração da SICAV, bem como a avaliação da apresentação geral das demonstrações financeiras. Acreditamos que as provas da auditoria que obtivemos são suficientes e adequadas para servirem de base para nosso parecer de auditor. Parecer A nosso ver, estas demonstrações financeiras dão uma visão fiel e justa da posição financeira da ComStage ETF e de cada um dos seus Subfundos em 30 de junho de 2009, e dos resultados das suas operações e alterações nos seus ativos líquidos para o período do relatório de 17 de junho de 2008 (data inicial) a 30 de julho de 2009, de acordo com os requisitos legais e regulamentares do Luxemburgo relativos à preparação das demonstrações financeiras. R.C.S. Luxembourg B 65 477 - TVA LU17564447 11
Outros assuntos As informações adicionais incluídas no relatório anual foram revisadas no contexto do nosso mandato, mas não foram sujeitas a procedimentos específicos de auditoria realizados de acordo com os padrões acima descritos. Por conseguinte, não damos parecer sobre essas informações. Contudo, não temos nenhuma observação a fazer relativa a essas informações no contexto das demonstrações financeiras como um todo. PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Luxemburgo, 15 de setembro de 2009 Réviseur d entreprises Representada por Holger von Keutz 12
Demonstração de Ativos Líquidos em 30 de junho de 2009 ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF Combinado DAX TR Dow Jones Dow Jones EURO STOXX EURO STOXX 50 TR Select Dividend 30 TR Nota EUR EUR EUR EUR Ativos Investimentos ao custo de compra 342.981.232 210.700.281 94.773.912 2.270.910.730 Ganhos/(Perdas) Não Realizados em Investimentos 2.2 (1.169.327) 5.946.268 (4.221.479) 5.567.984 Investimentos ao Valor do Mercado 341.811.905 216.646.549 90.552.433 2.276.478.714 Numerário em Bancos 20.097 - - 201.214 Ganhos não realizados em swaps 2.2, 6 5.260.194 6.346.598 4.299.804 79.185.329 Juros a receber 25.585 24.761 12.484 197.524 Total dos Ativos 347.117.781 223.017.908 94.864.721 2.356.062.781 Passivos Descoberto bancário - 2.120 675 112.970 Taxa total 73.511 39.379 40.676 885.596 Perdas não realizadas em swaps 2.2, 6 - - - 9.850.509 Juros a pagar 3 57 20 284 Total do Passivo 73.514 41.556 41.371 10.849.359 Ativos Líquidos no final do período 347.044.267 222.976.352 94.823.350 2.345.213.422 Alterações no número de Unidades no período do relatório de 17 de julho de 2008 (data inicial) a 30 de junho de 2009 Número de Unidades emitidas no início do período - - - Número de Unidades emitidas 7.225.000 5.875.000 4.759.000 Número de Unidades resgatadas - - - Número de Unidades emitidas no fim do período 7.225.000 5.875.000 4.759.000 Valor Patrimonial Líquido por Unidade 48,03 37,95 19,93 As notas complementares fazem parte integrante do presente Relatório Anual. 13
Demonstração de Ativos Líquidos em 30 de junho de 2009 ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF Combinado Dow Jones Dow Jones Dow Jones STOXX 600 TR STOXX 600 STOXX 600 Automobiles & Banks TR Parts TR Nota EUR EUR EUR EUR Ativos Investimentos ao custo de compra 144.065.677 8.413.335 36.673.332 2.270.910.730 Ganhos/(Perdas) Não Realizados em Investimentos 2.2 (6.404.425) (327.571) (1.725.635) 5.567.984 Investimentos ao Valor do Mercado 137.661.252 8.085.764 34.947.697 2.276.478.714 Numerário em Bancos 2.193 449 3.346 201.214 Ganhos não realizados em swaps 2.2, 6 10.616.202 168.105 4.124.617 79.185.329 Juros a receber 16.715 825 4.139 197.524 Total dos Ativos 148.296.362 8.255.143 39.079.799 2.356.062.781 Passivos Descoberto bancário - - - 112.970 Taxa total 50.868 3.523 16.374 885.596 Perdas não realizadas em swaps 2.2, 6 - - - 9.850.509 Juros a pagar 26 1 1 284 Total do Passivo 50.894 3.524 16.375 10.849.359 Ativos Líquidos no final do período 148.245.468 8.251.619 39.063.424 2.345.213.422 Alterações no número de Unidades no período do relatório de 17 de julho de 2008 (data inicial) a 30 de junho de 2009 Número de Unidades emitidas no início do período - - - Número de Unidades emitidas 4.467.000 265.000 1.200.000 Número de Unidades resgatadas - - - Número de Unidades emitidas no fim do período 4.467.000 265.000 1.200.000 Valor Patrimonial Líquido por Unidade 33,19 31,14 32,55 14 As notas complementares fazem parte integrante do presente Relatório Anual.
Demonstração de Ativos Líquidos em 30 de junho de 2009 ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF Combinado Dow Jones Dow Jones Dow Jones STOXX 600 STOXX 600 STOXX 600 Basic Chemicals TR Construction & Resources TR Materials TR Nota EUR EUR EUR EUR Ativos Investimentos ao custo de compra 41.731.861 18.145.948 18.706.929 2.270.910.730 Ganhos/(Perdas) Não Realizados em Investimentos 2.2 (1.997.492) (753.439) (784.350) 5.567.984 Investimentos ao Valor do Mercado 39.734.369 17.392.509 17.922.579 2.276.478.714 Numerário em Bancos - 189 334 201.214 Ganhos não realizados em swaps 2.2, 6 - - 188.851 79.185.329 Juros a receber 4.091 828 828 197.524 Total dos Ativos 39.738.460 17.393.526 18.112.592 2.356.062.781 Passivos Descoberto bancário 2.305 - - 112.970 Taxa total 13.986 5.205 5.534 885.596 Perdas não realizadas em swaps 2.2, 6 2.328.547 583.070-9.850.509 Juros a pagar 22 1 1 284 Total do Passivo 2.344.860 588.276 5.535 10.849.359 Ativos Líquidos no final do período 37.393.600 16.805.250 18.107.057 2.345.213.422 Alterações no número de Unidades no período do relatório de 17 de julho de 2008 (data inicial) a 30 de junho de 2009 Número de Unidades emitidas no início do período - - - Número de Unidades emitidas 643.000 305.000 534.000 Número de Unidades resgatadas - - - Número de Unidades emitidas no fim do período 643.000 305.000 534.000 Valor Patrimonial Líquido por Unidade 58,15 55,10 33,91 As notas complementares fazem parte integrante do presente Relatório Anual. 15
Demonstração de Ativos Líquidos em 30 de junho de 2009 ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF Combinado Dow Jones Dow Jones Dow Jones STOXX 600 STOXX 600 STOXX 600 Financial Food & Health Care TR Services TR Beverage TR Nota EUR EUR EUR EUR Ativos Investimentos ao custo de compra 6.818.220 18.794.368 41.340.912 2.270.910.730 Ganhos/(Perdas) Não Realizados em Investimentos 2.2 (259.575) (782.753) (134.077) 5.567.984 Investimentos ao Valor do Mercado 6.558.645 18.011.615 41.206.835 2.276.478.714 Numerário em Bancos - 493 2.395 201.214 Ganhos não realizados em swaps 2.2, 6 577.130 1.231.377 1.881.986 79.185.329 Juros a receber 849 853 4.279 197.524 Total dos Ativos 7.136.624 19.244.338 43.095.495 2.356.062.781 Passivos Descoberto bancário - - - 112.970 Taxa total 3.043 5.809 18.191 885.596 Perdas não realizadas em swaps 2.2, 6 - - - 9.850.509 Juros a pagar 1 - - 284 Total do Passivo 3.044 5.809 18.191 10.849.359 Ativos Líquidos no final do período 7.133.580 19.238.529 43.077.304 2.345.213.422 Alterações no número de Unidades no período do relatório de 17 de julho de 2008 (data inicial) a 30 de junho de 2009 Número de Unidades emitidas no início do período - - - Número de Unidades emitidas 206.000 524.000 1.027.000 Número de Unidades resgatadas - - - Número de Unidades emitidas no fim do período 206.000 524.000 1.027.000 Valor Patrimonial Líquido por Unidade 34,63 36,71 41,94 16 As notas complementares fazem parte integrante do presente Relatório Anual.
Demonstração de Ativos Líquidos em 30 de junho de 2009 ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF Combinado Dow Jones Dow Jones Dow Jones STOXX 600 STOXX 600 STOXX 600 Industrial Goods Insurance TR Media TR & Services TR Nota EUR EUR EUR EUR Ativos Investimentos ao custo de compra 7.127.203 33.072.310 8.241.318 2.270.910.730 Ganhos/(Perdas) Não Realizados em Investimentos 2.2 34.598 (107.940) 42.852 5.567.984 Investimentos ao Valor do Mercado 7.161.801 32.964.370 8.284.170 2.276.478.714 Numerário em Bancos 89-391 201.214 Ganhos não realizados em swaps 2.2, 6 195.558 589.195-79.185.329 Juros a receber 851 4.248 856 197.524 Total dos Ativos 7.358.299 33.557.813 8.285.417 2.356.062.781 Passivos Descoberto bancário - 329-112.970 Taxa total 3.152 14.502 3.508 885.596 Perdas não realizadas em swaps 2.2, 6 - - 345.295 9.850.509 Juros a pagar 2 2-284 Total do Passivo 3.154 14.833 348.803 10.849.359 Ativos Líquidos no final do período 7.355.145 33.542.980 7.936.614 2.345.213.422 Alterações no número de Unidades no período do relatório de 17 de julho de 2008 (data inicial) a 30 de junho de 2009 Número de Unidades emitidas no início do período - - - Número de Unidades emitidas 254.000 1.763.000 416.000 Número de Unidades resgatadas - - - Número de Unidades emitidas no fim do período 254.000 1.763.000 416.000 Valor Patrimonial Líquido por Unidade 28,96 19,03 19,08 As notas complementares fazem parte integrante do presente Relatório Anual. 17
Demonstração de Ativos Líquidos em 30 de junho de 2009 ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF Combinado Dow Jones Dow Jones Dow Jones STOXX 600 Oil STOXX 600 STOXX 600 & Gas TR Personal & Real Estate TR Household Goods TR Nota EUR EUR EUR EUR Ativos Investimentos ao custo de compra 38.336.279 7.949.367 7.007.389 2.270.910.730 Ganhos/(Perdas) Não Realizados em Investimentos 2.2 (135.655) (289.681) 32.661 5.567.984 Investimentos ao Valor do Mercado 38.200.624 7.659.686 7.040.050 2.276.478.714 Numerário em Bancos 1.332 368 145 201.214 Ganhos não realizados em swaps 2.2, 6 2.036.213 608.983-79.185.329 Juros a receber 4.269 855 849 197.524 Total dos Ativos 40.242.438 8.269.892 7.041.044 2.356.062.781 Passivos Descoberto bancário - - - 112.970 Taxa total 17.523 3.505 3.045 885.596 Perdas não realizadas em swaps 2.2, 6 - - 35.675 9.850.509 Juros a pagar 5 1 1 284 Total do Passivo 17.528 3.506 38.721 10.849.359 Ativos Líquidos no final do período 40.224.910 8.266.386 7.002.323 2.345.213.422 Alterações no número de Unidades no período do relatório de 17 de julho de 2008 (data inicial) a 30 de junho de 2009 Número de Unidades emitidas no início do período - - - Número de Unidades emitidas 791.000 206.000 685.000 Número de Unidades resgatadas - - - Número de Unidades emitidas no fim do período 791.000 206.000 685.000 Valor Patrimonial Líquido por Unidade 50,85 40,13 10,22 18 As notas complementares fazem parte integrante do presente Relatório Anual.
Demonstração de Ativos Líquidos em 30 de junho de 2009 ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF Combinado Dow Jones Dow Jones Dow Jones STOXX 600 STOXX 600 STOXX 600 Retail TR Technology TR Telecommunications TR Nota EUR EUR EUR EUR Ativos Investimentos ao custo de compra 8.638.608 20.975.547 23.754.716 2.270.910.730 Ganhos/(Perdas) Não Realizados em Investimentos 2.2 44.127 72.888 (77.047) 5.567.984 Investimentos ao Valor do Mercado 8.682.735 21.048.435 23.677.669 2.276.478.714 Numerário em Bancos 298 127 1.272 201.214 Ganhos não realizados em swaps 2.2, 6 451.499 208.780 1.719.758 79.185.329 Juros a receber 836 2.492 2.494 197.524 Total dos Ativos 9.135.368 21.259.834 25.401.193 2.356.062.781 Passivos Descoberto bancário - - - 112.970 Taxa total 3.857 9.061 10.433 885.596 Perdas não realizadas em swaps 2.2, 6 - - - 9.850.509 Juros a pagar - - - 284 Total do Passivo 3.857 9.061 10.433 10.849.359 Ativos Líquidos no final do período 9.131.511 21.250.773 25.390.760 2.345.213.422 Alterações no número de Unidades no período do relatório de 17 de julho de 2008 (data inicial) a 30 de junho de 2009 Número de Unidades emitidas no início do período - - - Número de Unidades emitidas 271.000 951.000 681.000 Número de Unidades resgatadas - - - Número de Unidades emitidas no fim do período 271.000 951.000 681.000 Valor Patrimonial Líquido por Unidade 33,70 22,35 37,28 As notas complementares fazem parte integrante do presente Relatório Anual. 19
Demonstração de Ativos Líquidos em 30 de junho de 2009 ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF Combinado Dow Jones Dow Jones Dow Jones STOXX 600 STOXX 600 Industrial Travel & Leisure Utilities TR Average TM TR Nota EUR EUR USD EUR Ativos Investimentos ao custo de compra 7.123.777 44.736.116 140.995.719 2.270.910.730 Ganhos/(Perdas) Não Realizados em Investimentos 2.2 35.505 (577.167) 12.893.355 5.567.984 Investimentos ao Valor do Mercado 7.159.282 44.158.949 153.889.074 2.276.478.714 Numerário em Bancos 65-40.308 201.214 Ganhos não realizados em swaps 2.2, 6-1.171.355-79.185.329 Juros a receber 828 4.159 15.453 197.524 Total dos Ativos 7.160.175 45.334.463 153.944.835 2.356.062.781 Passivos Descoberto bancário - 643 35.292 112.970 Taxa total 3.077 17.187 112.332 885.596 Perdas não realizadas em swaps 2.2, 6 215.393-6.441.134 9.850.509 Juros a pagar - 3 32 284 Total do Passivo 218.470 17.833 6.588.790 10.849.359 Ativos Líquidos no final do período 6.941.705 45.316.630 147.356.045 2.345.213.422 Alterações no número de Unidades no período do relatório de 17 de julho de 2008 (data inicial) a 30 de junho de 2009 Número de Unidades emitidas no início do período - - - Número de Unidades emitidas 483.000 794.000 1.707.000 Número de Unidades resgatadas - - - Número de Unidades emitidas no fim do período 483.000 794.000 1.707.000 Valor Patrimonial Líquido por Unidade 14,37 57,07 86,32 20 As notas complementares fazem parte integrante do presente Relatório Anual.
Demonstração de Ativos Líquidos em 30 de junho de 2009 ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF Combinado Nasdaq-100 Nikkei 225 Commerzbank EONIA Index TR Nota USD JPY EUR EUR Ativos Investimentos ao custo de compra 71.027.702 5.550.895.764 252.291.628 2.270.910.730 Ganhos/(Perdas) Não Realizados em Investimentos 2.2 6.490.880 45.842.004 (11.278.620) 5.567.984 Investimentos ao Valor do Mercado 77.518.582 5.596.737.768 241.013.008 2.276.478.714 Numerário em Bancos 24.673 949.439 13.461 201.214 Ganhos não realizados em swaps 2.2, 6-460.557.314 13.490.540 79.185.329 Juros a receber 7.954 279.531 16.591 197.524 Total dos Ativos 77.551.209 6.058.524.052 254.533.600 2.356.062.781 Passivos Descoberto bancário 22.790 586.425-112.970 Taxa total 31.654 3.222.183 43.992 885.596 Perdas não realizadas em swaps 2.2, 6 896.736 - - 9.850.509 Juros a pagar 5 682 20 284 Total do Passivo 951.185 3.809.290 44.012 10.849.359 Ativos Líquidos no final do período 76.600.024 6.054.714.762 254.489.588 2.345.213.422 Alterações no número de Unidades no período do relatório de 17 de julho de 2008 (data inicial) a 30 de junho de 2009 Número de Unidades emitidas no início do período - - - Número de Unidades emitidas 5.175.000 6.000.000 2.500.000 Número de Unidades resgatadas - - - Número de Unidades emitidas no fim do período 5.175.000 6.000.000 2.500.000 Valor Patrimonial Líquido por Unidade 14,80 1.009,12 101,80 As notas complementares fazem parte integrante do presente Relatório Anual. 21
Demonstração de Ativos Líquidos em 30 de junho de 2009 ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF Combinado Commerzbank Commerzbank MSCI FED Funds Commodity EW World TRN Effective Rate Index TR Index TR Nota USD USD USD EUR Ativos Investimentos ao custo de compra 59.411.754 130.603.718 207.147.536 2.270.910.730 Ganhos/(Perdas) Não Realizados em Investimentos 2.2 516.197 (4.133.953) 18.935.832 5.567.984 Investimentos ao Valor do Mercado 59.927.951 126.469.765 226.083.368 2.276.478.714 Numerário em Bancos 14.948 3.251 46.019 201.214 Ganhos não realizados em swaps 2.2, 6 290.974 7.313.449 2.755.737 79.185.329 Juros a receber 4.517-18.339 197.524 Total dos Ativos 60.238.390 133.786.465 228.903.463 2.356.062.781 Passivos Descoberto bancário 8.582-34.605 112.970 Taxa total 10.562 45.619 152.298 885.596 Perdas não realizadas em swaps 2.2, 6 - - - 9.850.509 Juros a pagar 1-52 284 Total do Passivo 19.145 45.619 186.955 10.849.359 Ativos Líquidos no final do período 60.219.245 133.740.846 228.716.508 2.345.213.422 Alterações no número de Unidades no período do relatório de 17 de julho de 2008 (data inicial) a 30 de junho de 2009 Número de Unidades emitidas no início do período - - - Número de Unidades emitidas 600.000 1.300.000 10.000.000 Número de Unidades resgatadas - - - Número de Unidades emitidas no fim do período 600.000 1.300.000 10.000.000 Valor Patrimonial Líquido por Unidade 100,37 102,88 22,87 22 As notas complementares fazem parte integrante do presente Relatório Anual.
Demonstração de Ativos Líquidos em 30 de junho de 2009 ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF Combinado MSCI Europe MSCI EMU TRN MSCI North TRN America TRN Nota USD USD USD EUR Ativos Investimentos ao custo de compra 52.163.292 10.038.527 43.453.081 2.270.910.730 Ganhos/(Perdas) Não Realizados em Investimentos 2.2 442.629 989.936 3.972.348 5.567.984 Investimentos ao Valor do Mercado 52.605.921 11.028.463 47.425.429 2.276.478.714 Numerário em Bancos 11.092 2.155 9.177 201.214 Ganhos não realizados em swaps 2.2, 6 3.685.523 237.304-79.185.329 Juros a receber 4.921 897 3.755 197.524 Total dos Ativos 56.307.457 11.268.819 47.438.361 2.356.062.781 Passivos Descoberto bancário 6.903 1.679 6.823 112.970 Taxa total 23.684 4.757 19.681 885.596 Perdas não realizadas em swaps 2.2, 6 - - 833.101 9.850.509 Juros a pagar 5 1 5 284 Total do Passivo 30.592 6.437 859.610 10.849.359 Ativos Líquidos no final do período 56.276.865 11.262.382 46.578.751 2.345.213.422 Alterações no número de Unidades no período do relatório de 17 de julho de 2008 (data inicial) a 30 de junho de 2009 Número de Unidades emitidas no início do período - - - Número de Unidades emitidas 1.645.500 605.300 1.948.600 Número de Unidades resgatadas - - - Número de Unidades emitidas no fim do período 1.645.500 605.300 1.948.600 Valor Patrimonial Líquido por Unidade 34,20 18,61 23,90 As notas complementares fazem parte integrante do presente Relatório Anual. 23
Demonstração de Ativos Líquidos em 30 de junho de 2009 ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF Combinado MSCI Pacific MSCI Pacific ex. MSCI EM TRN Japan TRN Eastern Europe TRN Nota USD USD USD EUR Ativos Investimentos ao custo de compra 10.335.564 26.745.216 12.458.345 2.270.910.730 Ganhos/(Perdas) Não Realizados em Investimentos 2.2 1.003.591 446.629 151.013 5.567.984 Investimentos ao Valor do Mercado 11.339.155 27.191.845 12.609.358 2.276.478.714 Numerário em Bancos 2.166 2.212 2.184 201.214 Ganhos não realizados em swaps 2.2, 6 872.245 1.676.906 839.025 79.185.329 Juros a receber 900 905 994 197.524 Total dos Ativos 12.214.466 28.871.868 13.451.561 2.356.062.781 Passivos Descoberto bancário 1.598 1.308 577 112.970 Taxa total 8.923 15.352 14.086 885.596 Perdas não realizadas em swaps 2.2, 6 - - - 9.850.509 Juros a pagar 4 4 4 284 Total do Passivo 10.525 16.664 14.667 10.849.359 Ativos Líquidos no final do período 12.203.941 28.855.204 13.436.894 2.345.213.422 Alterações no número de Unidades no período do relatório de 17 de julho de 2008 (data inicial) a 30 de junho de 2009 Número de Unidades emitidas no início do período - - - Número de Unidades emitidas 375.000 1.006.000 435.000 Número de Unidades resgatadas - - - Número de Unidades emitidas no fim do período 375.000 1.006.000 435.000 Valor Patrimonial Líquido por Unidade 32,54 28,68 30,89 24 As notas complementares fazem parte integrante do presente Relatório Anual.
Demonstração de Ativos Líquidos em 30 de junho de 2009 ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF Combinado MSCI Japan MSCI Russia MSCI Taiwan TRN 30% Capped TRN TRN Nota USD USD USD EUR Ativos Investimentos ao custo de compra 18.495.179 12.291.741 27.183.696 2.270.910.730 Ganhos/(Perdas) Não Realizados em Investimentos 2.2 1.759.782 143.256 579.379 5.567.984 Investimentos ao Valor do Mercado 20.254.961 12.434.997 27.763.075 2.276.478.714 Numerário em Bancos 2.303 1.770 2.256 201.214 Ganhos não realizados em swaps 2.2, 6 1.160.106 834.929-79.185.329 Juros a receber 864 904 885 197.524 Total dos Ativos 21.418.234 13.272.600 27.766.216 2.356.062.781 Passivos Descoberto bancário 1.251 262 1.596 112.970 Taxa total 15.722 14.140 20.933 885.596 Perdas não realizadas em swaps 2.2, 6 - - 19.477 9.850.509 Juros a pagar 4 4-284 Total do Passivo 16.977 14.406 42.006 10.849.359 Ativos Líquidos no final do período 21.401.257 13.258.194 27.724.210 2.345.213.422 Alterações no número de Unidades no período do relatório de 17 de julho de 2008 (data inicial) a 30 de junho de 2009 Número de Unidades emitidas no início do período - - - Número de Unidades emitidas 617.200 120.000 2.164.000 Número de Unidades resgatadas - - - Número de Unidades emitidas no fim do período 617.200 120.000 2.164.000 Valor Patrimonial Líquido por Unidade 34,67 110,48 12,81 As notas complementares fazem parte integrante do presente Relatório Anual. 25
Demonstração de Ativos Líquidos em 30 de junho de 2009 ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF Combinado MSCI USA TRN MSCI USA MSCI USA Mid Large Cap TRN Cap TRN Nota USD USD USD EUR Ativos Investimentos ao custo de compra 44.461.998 10.870.269 12.306.822 2.270.910.730 Ganhos/(Perdas) Não Realizados em Investimentos 2.2 383.374 148.263 163.572 5.567.984 Investimentos ao Valor do Mercado 44.845.372 11.018.532 12.470.394 2.276.478.714 Numerário em Bancos 9.220 2.287 2.314 201.214 Ganhos não realizados em swaps 2.2, 6 1.128.022 330.919-79.185.329 Juros a receber 4.110 1.028 1.034 197.524 Total dos Ativos 45.986.724 11.352.766 12.473.742 2.356.062.781 Passivos Descoberto bancário 5.570 1.286 1.181 112.970 Taxa total 19.413 4.787 7.353 885.596 Perdas não realizadas em swaps 2.2, 6 - - 36.322 9.850.509 Juros a pagar 6 2 3 284 Total do Passivo 24.989 6.075 44.859 10.849.359 Ativos Líquidos no final do período 45.961.735 11.346.691 12.428.883 2.345.213.422 Alterações no número de Unidades no período do relatório de 17 de julho de 2008 (data inicial) a 30 de junho de 2009 Número de Unidades emitidas no início do período - - - Número de Unidades emitidas 2.159.100 177.600 219.500 Número de Unidades resgatadas - - - Número de Unidades emitidas no fim do período 2.159.100 177.600 219.500 Valor Patrimonial Líquido por Unidade 21,29 63,89 56,62 26 As notas complementares fazem parte integrante do presente Relatório Anual.
Demonstração de Ativos Líquidos em 30 de junho de 2009 ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF Combinado MSCI USA Small MSCI Europe MSCI Europe Cap TRN Large Cap TRN Mid Cap TRN Nota USD USD USD EUR Ativos Investimentos ao custo de compra 27.383.820 10.010.920 11.247.848 2.270.910.730 Ganhos/(Perdas) Não Realizados em Investimentos 2.2 (524.699) 989.469 165.409 5.567.984 Investimentos ao Valor do Mercado 26.859.121 11.000.389 11.413.257 2.276.478.714 Numerário em Bancos 2.304 2.269 2.228 201.214 Ganhos não realizados em swaps 2.2, 6 626.831 370.988 573.066 79.185.329 Juros a receber 1.044 924 999 197.524 Total dos Ativos 27.489.300 11.374.570 11.989.550 2.356.062.781 Passivos Descoberto bancário 488 1.746 1.063 112.970 Taxa total 11.493 4.782 7.043 885.596 Perdas não realizadas em swaps 2.2, 6 - - - 9.850.509 Juros a pagar 3 1 2 284 Total do Passivo 11.984 6.529 8.108 10.849.359 Ativos Líquidos no final do período 27.477.316 11.368.041 11.981.442 2.345.213.422 Alterações no número de Unidades no período do relatório de 17 de julho de 2008 (data inicial) a 30 de junho de 2009 Número de Unidades emitidas no início do período - - - Número de Unidades emitidas 2.078.500 191.200 234.900 Número de Unidades resgatadas - - - Número de Unidades emitidas no fim do período 2.078.500 191.200 234.900 Valor Patrimonial Líquido por Unidade 13,22 59,46 51,01 As notas complementares fazem parte integrante do presente Relatório Anual. 27
Demonstração de Ativos Líquidos em 30 de junho de 2009 ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF Combinado MSCI Europe SMI TOPIX Small Cap TRN Nota USD CHF JPY EUR Ativos Investimentos ao custo de compra 12.362.472 28.263.584 2.674.033.087 2.270.910.730 Ganhos/(Perdas) Não Realizados em Investimentos 2.2 177.002 (842.255) 196.391.554 5.567.984 Investimentos ao Valor do Mercado 12.539.474 27.421.329 2.870.424.641 2.276.478.714 Numerário em Bancos 2.284 6.148 568.330 201.214 Ganhos não realizados em swaps 2.2, 6 916.812 1.966.080 90.809.580 79.185.329 Juros a receber 994 2.751 236.789 197.524 Total dos Ativos 13.459.564 29.396.308 2.962.039.340 2.356.062.781 Passivos Descoberto bancário 1.039 4.101 429.582 112.970 Taxa total 7.808 12.444 2.176.000 885.596 Perdas não realizadas em swaps 2.2, 6 - - - 9.850.509 Juros a pagar 2 4 986 284 Total do Passivo 8.849 16.549 2.606.568 10.849.359 Ativos Líquidos no final do período 13.450.715 29.379.759 2.959.432.772 2.345.213.422 Alterações no número de Unidades no período do relatório de 17 de julho de 2008 (data inicial) a 30 de junho de 2009 Número de Unidades emitidas no início do período - - - Número de Unidades emitidas 773.636 531.800 3.169.000 Número de Unidades resgatadas - - - Número de Unidades emitidas no fim do período 773.636 531.800 3.169.000 Valor Patrimonial Líquido por Unidade 17,39 55,25 933,87 28 As notas complementares fazem parte integrante do presente Relatório Anual.
Demonstração de Ativos Líquidos em 30 de junho de 2009 ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF Combinado Dow Jones Dow Jones ATX EURO STOXX EURO STOXX 50 Short TR 50 Leveraged Nota EUR EUR EUR EUR Ativos Investimentos ao custo de compra 36.665.289 11.518.190 23.026.832 2.270.910.730 Ganhos/(Perdas) Não Realizados em Investimentos 2.2 (1.700.360) (526.401) (1.202.045) 5.567.984 Investimentos ao Valor do Mercado 34.964.929 10.991.789 21.824.787 2.276.478.714 Numerário em Bancos 3.853 691 762 201.214 Ganhos não realizados em swaps 2.2, 6 1.203.832-617.455 79.185.329 Juros a receber 3.706 892 825 197.524 Total dos Ativos 36.176.320 10.993.372 22.443.829 2.356.062.781 Passivos Descoberto bancário - - - 112.970 Taxa total 21.442 6.312 7.016 885.596 Perdas não realizadas em swaps 2.2, 6-477.369-9.850.509 Juros a pagar - - 1 284 Total do Passivo 21.442 483.681 7.017 10.849.359 Ativos Líquidos no final do período 36.154.878 10.509.691 22.436.812 2.345.213.422 Alterações no número de Unidades no período do relatório de 17 de julho de 2008 (data inicial) a 30 de junho de 2009 Número de Unidades emitidas no início do período - - - Número de Unidades emitidas 802.000 782.000 1.048.800 Número de Unidades resgatadas - - - Número de Unidades emitidas no fim do período 802.000 782.000 1.048.800 Valor Patrimonial Líquido por Unidade 45,08 13,44 21,39 As notas complementares fazem parte integrante do presente Relatório Anual. 29
Demonstração de Operações e Alterações nos Ativos Líquidos no período de 17 de julho de 2008 (data inicial) a 30 de junho de 2009 ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF Combinado DAX TR Dow Jones Dow Jones EURO STOXX EURO STOXX 50 TR Select Dividend 30 TR Nota EUR EUR EUR EUR Receita Juros bancários 488 140 229 5.374 Lucro de Empréstimos de Valores Mobiliários 120.767 104.874 48.811 824.831 Receita Total 121.255 105.014 49.040 830.205 Despesas Taxa total 5.1, 5.2 289.630 182.749 198.993 3.396.879 Juros bancários 5.895 6.575 6.163 51.745 Total das Despesas 295.525 189.324 205.156 3.448.624 Receita/(despesa) líquida (174.270) (84.310) (156.116) (2.618.419) Lucros/(Perdas) líquidos realizados em Investimentos 2.3 (58.267.838) (85.433.095) (40.066.131) (436.295.568) Contratos de Câmbio - - - (2.509.368) Swaps 2.2 (7.759.292) (3.780.722) (15.865.426) (10.617.067) Lucros/(Perdas) líquidos realizados em (66.201.400) (89.298.127) (56.087.673) (452.040.422) período Variação líquida dos Ganhos/(Perdas) não realizados em Investimentos 2.2 (1.169.327) 5.946.268 (4.221.479) 5.567.984 Swaps 2.2, 6 5.260.194 6.346.598 4.299.804 69.334.820 Resultado das Operações (62.110.533) (77.005.261) (56.009.348) (377.137.618) Recursos recebidos de subscrições de Unidades 409.154.800 299.981.613 150.832.698 2.722.351.040 Valor líquido pago para o resgate de Unidades - - - - Ativos Líquidos no início do período - - - - Ativos Líquidos no final do período 347.044.267 222.976.352 94.823.350 2.345.213.422 30 As notas complementares fazem parte integrante do presente Relatório Anual.
Demonstração de Operações e Alterações nos Ativos Líquidos no período de 17 de julho de 2008 (data inicial) a 30 de junho de 2009 ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF Combinado Dow Jones Dow Jones Dow Jones STOXX 600 TR STOXX 600 STOXX 600 Automobiles & Banks TR Parts TR Nota EUR EUR EUR EUR Receita Juros bancários 259 17 74 5.374 Lucro de Empréstimos de Valores Mobiliários 69.598 3.815 15.322 824.831 Receita Total 69.857 3.832 15.396 830.205 Despesas Taxa total 5.1, 5.2 237.663 16.700 64.321 3.396.879 Juros bancários 4.588 691 1.211 51.745 Total das Despesas 242.251 17.391 65.532 3.448.624 Receita/(despesa) líquida (172.394) (13.559) (50.136) (2.618.419) Lucros/(Perdas) líquidos realizados em Investimentos 2.3 (53.814.278) (3.063.349) (14.853.899) (436.295.568) Contratos de Câmbio - - - (2.509.368) Swaps 2.2 (3.999.712) 1.554.733 (6.040.782) (10.617.067) Lucros/(Perdas) líquidos realizados em (57.986.384) (1.522.175) (20.944.817) (452.040.422) período Variação líquida dos Ganhos/(Perdas) não realizados em Investimentos 2.2 (6.404.425) (327.571) (1.725.635) 5.567.984 Swaps 2.2, 6 10.616.202 168.105 4.124.617 69.334.820 Resultado das Operações (53.774.607) (1.681.641) (18.545.835) (377.137.618) Recursos recebidos de subscrições de Unidades 202.020.075 9.933.260 57.609.259 2.722.351.040 Valor líquido pago para o resgate de Unidades - - - - Ativos Líquidos no início do período - - - - Ativos Líquidos no final do período 148.245.468 8.251.619 39.063.424 2.345.213.422 As notas complementares fazem parte integrante do presente Relatório Anual. 31
Demonstração de Operações e Alterações nos Ativos Líquidos no período de 17 de julho de 2008 (data inicial) a 30 de junho de 2009 ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF ComStage ETF Combinado Dow Jones Dow Jones Dow Jones STOXX 600 STOXX 600 STOXX 600 Basic Chemicals TR Construction & Resources TR Materials TR Nota EUR EUR EUR EUR Receita Juros bancários 46 15 15 5.374 Lucro de Empréstimos de Valores Mobiliários 13.014 3.413 3.422 824.831 Receita Total 13.060 3.428 3.437 830.205 Despesas Taxa total 5.1, 5.2 53.748 16.853 17.621 3.396.879 Juros bancários 1.751 181 179 51.745 Total das Despesas 55.499 17.034 17.800 3.448.624 Receita/(despesa) líquida (42.439) (13.606) (14.363) (2.618.419) Lucros/(Perdas) líquidos realizados em Investimentos 2.3 (11.348.530) (2.429.689) (2.587.236) (436.295.568) Contratos de Câmbio - - - (2.509.368) Swaps 2.2 (7.597.673) 348.320 782.199 (10.617.067) Lucros/(Perdas) líquidos realizados em (18.988.642) (2.094.975) (1.819.400) (452.040.422) período Variação líquida dos Ganhos/(Perdas) não realizados em Investimentos 2.2 (1.997.492) (753.439) (784.350) 5.567.984 Swaps 2.2, 6 (2.328.547) (583.070) 188.851 69.334.820 Resultado das Operações (23.314.681) (3.431.484) (2.414.899) (377.137.618) Recursos recebidos de subscrições de Unidades 60.708.281 20.236.734 20.521.956 2.722.351.040 Valor líquido pago para o resgate de Unidades - - - - Ativos Líquidos no início do período - - - - Ativos Líquidos no final do período 37.393.600 16.805.250 18.107.057 2.345.213.422 32 As notas complementares fazem parte integrante do presente Relatório Anual.