JPMorgan Fleming Investment Funds

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1 relatório de contas semestral não auditado 30 junho 2003 JPMorgan Fleming Investment s Société d Investissement à Capital Variable, Luxemburgo

2 JPMorgan Fleming Investment s Relatório de Contas Semestrais Não Auditados Índice Administração 1 Demonstrações Financeiras e Estatísticas 2-17 Notas às Demonstrações Financeiras Lista de Investimentos Asia Select Equity 22 Blue and Green EUR Global Balanced (Um Sub-o que investe numa carteira equilibrada de títulos denominados em euros e noutras divisas) EUR Global Bond (Um Sub-o que investe em títulos denominados em euros e noutras divisas) Euro Fondo de Dinero (Um Sub-o que investe em títulos denominados em euros e noutras divisas) Europe Bond Europe Credit Europe Disciplined Equity Europe Recovery Europe Select Equity (Um Sub-o que investe em títulos de acções europeias) Europe Select Large Cap Europe Short Duration Global 50 Equity Global Capital Appreciation Global Capital Preservation Global Diversified Equity (Um Sub-o que investe em títulos de acções mundiais) Global Enhanced Bond Global ex-us Bond Global ex-us Select Small Cap Global Financials Global Healthtech Global High Yield Bond Global Select Equity Global Short Duration Global Teletech Investment Strategy 98P Japan Select Equity Latin America Select Equity 111 Sharp (Um Sub-o que investe numa carteira diversificada de acções, obrigações e outros títulos de dívida denominados em euros e noutras divisas) Sharp (Um Sub-o que investe numa carteira diversificada de acções, obrigações e outros títulos de dívida denominados em euros e noutras divisas) US Bond US Disciplined Equity US Dollar Enhanced Yield US Select Equity US Select Small Cap USD Global Balanced (Um Sub-o que investe em títulos denominados em USD e noutras divisas) USD Global Bond (Um Sub-o que investe em títulos denominados em USD e noutras divisas) Anexo 1 Coeficientes de Despesas do o Anexo 2 Informações Adicionais Para obter adicionais informações consulte Não podem ser aceites subscrições com base exclusiva neste relatório.as subscrições apenas são válidas quando efectuadas com base no prospecto em vigor, acompanhado pelo último relatório anual auditado e pelo último relatório semestral não auditado, caso este tenha sido publicado posteriormente.

3 JPMorgan Fleming Investment s Administração Sede 5 rue Plaetis L-2338 Luxembourg Grão-Ducado do Luxemburgo Conselho de Administração Presidente: Iain O.S. Saunders Banqueiro Polebrook, Oundle Peterborough PE8 5LN Reino Unido Directores James B. Broderick J.P. Morgan Investment Management Limited 20 Finsbury Street London EC2Y 9AQ Reino Unido André Elvinger Sócio Elvinger, Hoss & Prussen 2 place Winston Churchill L-2014 Luxembourg Grão-Ducado do Luxemburgo Pierre Jaans Economista L-8356 Garnich Grão-Ducado do Luxemburgo Patrick Petitjean Director Executivo J.P. Morgan Fleming Asset Management France 40 rue Washington F Paris França Agente de Registo e Transferências J.P. Morgan Fleming Asset Management (Europe) S.à r.l. European Bank & Business Centre 6 route de Trèves L-2633 Senningerberg Grão-Ducado do Luxemburgo Auditores PricewaterhouseCoopers S.à r.l. 400 route d Esch B.P L-1014 Luxembourg Grão-Ducado do Luxemburgo Agentes Pagadores J.P. Morgan Bank Luxemburgo S.A. 5 rue Plaetis L-2338 Luxembourg Grão-Ducado do Luxemburgo JPMorgan Chase Bank 270 Park Avenue, New York N.Y Estados Unidos da América e qualquer dos seus escritórios ou filiais, conforme decidido ocasionalmente. Consultores Jurídicos Elvinger, Hoss & Prussen 2 place Winston Churchill L-2014 Luxembourg Grão-Ducado do Luxemburgo Consultor de Investimento J.P. Morgan Investment Management Limited Com sede principal sita em: 20 Finsbury Street London EC2Y 9AQ Reino Unido Agente Depositário, Agente Empresarial, Agente Administrativo e Agente Domiciliário J.P. Morgan Bank Luxemburgo S.A. 5 rue Plaetis L-2338 Luxembourg Grão-Ducado do Luxemburgo 1

4 JPMorgan Fleming Investment s Balanço Não Auditado Combinado (USD) Asia Select Equity (USD) Blue and Green (EUR) EUR Global Balanced (EUR) EUR Global Bond (EUR) Euro Fondo de Dinero (EUR) Europe Bond (EUR) Europe Credit (EUR) Activo Investimentos em títulos (valor de mercado) Custo de Aquisição: Numerário em Bancos Numerários Equivalentes es a receber da venda de investimentos es a receber de subscrições Juros e dividendos a receber, valor líquido Crédito de imposto a receber Renúncia às comissões de consultoria de investimento Outras valores a receber Mais-valias não realizadas em contratos a prazo sobre taxas de câmbio Mais-valias não realizadas em contratos de futuros sobre instrumentos financeiros Total do Activo Passivo Descoberto bancário es a pagar da compra de investimentos es a pagar de resgates Comissões de consultoria de investimento a pagar Outras comissões a pagar Distribuição de rendimentos a pagar Menos-valias não realizadas em contratos a prazo sobre taxas de câmbio Menos-valias não realizadas em contratos de futuros sobre instrumentos financeiros Total do Passivo Total de Número de Acções Em Circulação Classe A , , , , , , ,686 Líquido por Acção Classe A 103, ,74 879,11 120,34 877,31 139,01 99,86 Número de Acções Em Circulação Classe A (inc) LíquidoporAcção Classe A(inc) Número de Acções Em Circulação Classe B , , , , ,753 Líquido por Acção Classe B 109,28-974,99 214,51-138,91 99,89 Número de Acções Em Circulação Classe C , , , ,014 - Líquido por Acção Classe C 100,73-641,40 217,52-132,05 - Número de Acções Em Circulação Classe D , , , , ,000 Líquido por Acção Classe D 91,84-93,57 112,49-114,06 99,84 Número de Acções Em Circulação Classe X , , , , ,738 Líquido por Acção Classe X 154, ,38 103,58 137,40 99,96 Número de Acções Em Circulação Classe X (inc) LíquidoporAcção Classe X(inc) Número de Acções Em Circulação Classe JF A Líquido por Acção Classe JF A

5 JPMorgan Fleming Investment s Balanço Não Auditado (continuação) Europe Disciplined Equity (EUR) Europe Recovery (EUR) Europe Select Equity (EUR) Europe Select Large Cap (EUR) Europe Short Duration (EUR) Global 50 Equity (USD) Global Capital Appreciation (EUR) Global Capital Preservation (EUR) Global Diversified Equity (EUR) Global Enhanced Bond (EUR) , , , , , , , , , ,700 65,77 108,61 543,17 95,67 100,01 78,88 89,58 874,75 436,11 119, , , , , , , ,63 100,03 80,50 86,67 946,74-118, , , , , , , , , ,06 79,47 100,04 79,53 70,38 754,54 461,04 128,89-100, , , , ,228 30, , ,54-56,28 99,99 65,05 76,90 102,07-117, , , , , , , ,953 67,41 108,78 63,93 69,23 100,08 59, ,

6 JPMorgan Fleming Investment s Balanço Não Auditado (continuação) Global Ex-US Bond (USD) Global ex-us Select Small Cap (EUR) Global Financials (USD) Global Healthtech (USD) Global High Yield Bond (EUR) Global Select Equity (USD) Global Short Duration (USD) Global Teletech (USD) Investment Strategy 98P (EUR) Japan Select Equity (JPY) , , , , , , , , , ,24 100,82 85,06 84,45 112,99 87,47 99,90 27, , , , , , , , , , ,36 102,34-85,57 114,46 89,34 99,93 28, , , , , , , , , , , , ,23 103,63 84,57 86,46 115,77 80,96 99,94 28,38 183, , , , , , , , , ,96-92,55 88,60 111,24 87,82-69, , , , , , , , , , ,51-122,16 89,40 117,32 74,12 99,97 29, ,

7 JPMorgan Fleming Investment s Balanço Não Auditado (continuação) Latin America Select Equity (USD) Sharp 25 (EUR) Sharp 50 (EUR) US Bond (USD) US Disciplined Equity (USD) US Dollar Enhanced Yield (USD) US Select Equity (USD) US Select Small Cap (USD) USD Global Balanced (USD) USD Global Bond (USD) , , , , , , , , , ,241 62,46 98,09 86,63 148,55 66,01 116,00 111,57 61,66 112,44 138, , , , , , , , , , ,99 150,72 67,65 117,16 99,20-114,79 141, , , , , , , , ,491 64,75-87,87 142,94 68,42 118,18 94,89 49,86-134,80 9, , , , , , , ,263 82,06-87,24 110,81 80,59-82,39 57,63 98,95 109, , , , , , , , , ,200 86,71 100,70 88,99 143,94 70,31 119,26 88,34-121,37 132, , , , , ,13 101,99 5

8 JPMorgan Fleming Investment s Demonstração de Origem e Aplicação de os Não Auditadas Para o exercício desde 1 de Janiero de 2003 a 30 de Junho de 2003 Combinado (USD) Asia Select Equity (USD) Blue and Green (EUR) EUR Global Balanced (EUR) EUR Global Bond (EUR) Euro Fondo de Dinero (EUR) Europe Bond (EUR) Europe Credit (EUR) no Início do Exercício* Receitas Receitas de dividendos, valor líquido Receitas de juros, valor líquido Receitas de empréstimos de títulos Total das Receitas Despesas Taxas de Gestão e Consultoria de Investimento Taxas de Agente Depositário, Agente Corporate, Agente Administrativo e Agente Domiciliário Taxas de Agente de Registo e Transferências Taxe d abonnement Taxas Diversas Menos: Renúncia às Taxas de Consultoria de Investimento Menos: Abatimento do Corretor Total das Despesas Receitas/Despesasde Investimento Mais/(Menos)-valias realizadas na venda de investimentos ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Mais/(Menos)-valias realizadas em contratos a prazo sobre taxas de câmbio (606) ( ) - Mais/(Menos)-valias realizadas em contratos sobre futuros financeiros ( ) ( ) ( ) (23.350) Mais/(Menos)-valias realizadas em divisas (6.542) ( ) ( ) (15.195) Mais/(Menos)-valias realizadas em contratos de opções Mais/(Menos)-Valias Realizadas do Exercício ( ) ( ) ( ) (37.423) Variação líquida da apreciação/(depreciação) não realizada na venda de investimentos Variação líquida da apreciação/(depreciação) não realizada em contratos a prazo sobre taxas de câmbio ( ) - ( ) ( ) ( ) ( ) Variação líquida da apreciação/(depreciação) não realizada em contratos sobre futuros financeiros ( ) ( ) Variação líquida da apreciação/(depreciação) não realizada em divisas ( ) ( ) - (7.184) 898 Variação líquida da apreciação/(depreciação) não Realizada do Exercício Aumento/(diminuição) da Liquida em resultado das Operações (29.348) ( ) (86.959) (58.406) Movimento no capital da empresa Subscrições Resgates ( ) ( ) - ( ) ( ) ( ) ( ) (80.115) Aumento/(diminuição) da Liquida em resultado do movimento no capital da empresa ( ) ( ) ( ) ( ) Distribuição de Dividendos ( ) Lìquida no Final do Período As notas complementares são parte integrante destas demonstrações financeiras. * O balanço inicial foi combinado à taxa de câmbio vigente em 30 de Junho de Quando combinados com base na taxa de câmbio vigente em 31 de Dezembro de 2002 a reflete o valor de a USD

9 JPMorgan Fleming Investment s Demonstração de Origem e Aplicação de os Não Auditadas (continuação) Para o exercício desde 1 de Janiero de 2003 a 30 de Junho de 2003 Europe Disciplined Equity (EUR) Europe Recovery (EUR) Europe Select Equity (EUR) Europe Select Large Cap (EUR) Europe Short Duration (EUR) Global 50 Equity (USD) Global Capital Appreciation (EUR) Global Capital Preservation (EUR) Global Diversified Equity (EUR) Global Enhanced Bond (EUR) ( ) ( ) ( ) 300 ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (1.786) ( ) (30.812) (5.215) ( ) ( ) (9.354) (1.692) ( ) ( ) 107 (20.568) ( ) ( ) (14.655) ( ) ( ) ( ) (6.594) ( ) ( ) ( ) ( ) (75.777) (292) ( ) ( ) ( ) ( ) 60 - (69.537) (14.607) (1.756) (414) (111) (1.278) ( ) (59.298) ( ) ( ) (20.913) (3.706) ( ) - ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( )

10 JPMorgan Fleming Investment s Demonstração de Origem e Aplicação de os Não Auditadas (continuação) Para o exercício desde 1 de Janiero de 2003 a 30 de Junho de 2003 Global ex-us Bond (USD) Global ex-us Select Small Cap (EUR) Global Financials (USD) Global Healthtech (USD) Global High Yield Bond (EUR) Global Select Equity (USD) Global Short Duration (USD) Global Teletech (USD) Investment Strategy 98P (EUR) Japan Select Equity (JPY) (75.269) (78.155) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (44.381) ( ) (89.202) ( ) (2.658) ( ) ( ) ( ) (28.998) (1.484) (34.388) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (56.418) ( ) (54.012) ( ) - ( ) - (86.016) - ( ) (64.078) (74.256) (431) (14.240) (27.168) (4.489) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( )

11 JPMorgan Fleming Investment s Demonstração de Origem e Aplicação de os Não Auditadas (continuação) Para o exercício desde 1 de Janiero de 2003 a 30 de Junho de 2003 Latin America Select Equity (USD) Sharp 25 (EUR) Sharp 50 (EUR) US Bond (USD) US Disciplined Equity (USD) US Dollar Enhanced Yield (USD) US Select Equity (USD) US Select Small Cap (USD) USD Global Balanced (USD) USD Global Bond (USD) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (2.781) - (9.637) - - ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (5.758) (6.337) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) - ( ) ( ) ( ) ( ) (3.849) - (260) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( )

12 JPMorgan Fleming Investment s Demonstração de Alterações no Número de Acções Não Auditadas Para o exercício desde 1 de Janiero de 2003 a 30 de Junho de 2003 Asia Select Equity Blue and Green EUR Global Balanced EUR Global Bond Euro Fondo de Dinero Europe Bond Europe Credit Número de Acções em Emissão no Início do Exercício - Classe A , , , , , ,037 - Número de Acções Subscritas , , , , , ,049 Número de Acções Resgatadas ( ,722) - (23.677,792) ( ,287) (83.970,456) ( ,132) (678,363) Número de Acções em Emissão no Final do Exercício - Classe A , , , , , , ,686 Número de Acções em Emissão no Início do Exercício - Classe A (inc) Número de Acções Subscritas Número de Acções Resgatadas Número de Acções em Emissão no Final do Exercício - Classe A (inc) Número de Acções em Emissão no Início do Exercício - Classe B , , , ,975 - Número de Acções Subscritas , , , ,623 Número de Acções Resgatadas - - (96.845,686) ( ,107) - ( ,634) (86,870) Número de Acções em Emissão no Final do Exercício - Classe B , , , , ,753 Número de Acções em Emissão no Início do Exercício - Classe C , , , ,756 - Número de Acções Subscritas , , , ,309 - Número de Acções Resgatadas - - (8.521,424) (94.956,699) - ( ,051) - Número de Acções em Emissão no Final do Exercício - Classe C , , , ,014 - Número de Acções em Emissão no Início do Exercício - Classe D , , , ,901 - Número de Acções Subscritas 1.614, , , , ,000 Número de Acções Resgatadas (22.675,239) - - ( ,310) - (58.969,659) - Número de Acções em Emissão no Final do Exercício - Classe D , , , , ,000 Número de Acções em Emissão no Início do Exercício - Classe X , , , ,954 - Número de Acções Subscritas , , , ,052 Número de Acções Resgatadas (92.488,133) - - ( ,800) (84.250,000) ( ,150) (28,314) Número de Acções em Emissão no Final do Exercício - Classe X , , , , ,738 Número de Acções em Emissão no Início do Exercício - Classe X (inc) Número de Acções Subscritas Número de Acções Resgatadas Número de Acções em Emissão no Final do Exercício - Classe X (inc) Número de Acções em Emissão no Início do Exercício - Classe JF A Número de Acções Subscritas Número de Acções Resgatadas Número de Acções em Emissão no Final do Exercício - Classe JF A As notas complementares são parte integrante destas demonstrações financeiras. 10

13 JPMorgan Fleming Investment s Demonstração de Alterações no Número de Acções Não Auditadas (continuação) Para o exercício desde 1 de Janiero de 2003 a 30 de Junho de 2003 Europe Disciplined Equity Europe Recovery Europe Select Equity Europe Select Large Cap Europe Short Duration Global 50 Equity Global Capital Appreciation Global Capital Preservation Global Diversified Equity Global Enhanced Bond 7.772, , , , , , , , , , , , , , , , , ,264 (21.842,513) - (18.843,840) ( ,761) (838,650) ( ,761) (74.869,092) (23.850,333) (544,532) ( ,191) 3.847, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , (9.298,419) ( ,892) (347,686) - (8.996,197) (39.868,403) (3.748,769) (122,675) , , , , , , , , , , , , , , , , , , (13.932,879) ( ,684) - (11.000,000) - (38.934,999) - ( ,997) , , , , , , , , , , , , , , , ,994-30, , ( ,672) - (585,149) (36.499,601) - 100, , , , ,228 30, , , , , , , , , , , , , ( ,733) ( ,186) (50.029,315) ( ,182) ( ,921) , , , , , , ,

14 JPMorgan Fleming Investment s Demonstração de Alterações no Número de Acções Não Auditadas (continuação) Para o exercício desde 1 de Janiero de 2003 a 30 de Junho de 2003 Global ex-us Bond Global ex-us Select Small Cap Global Financials Global Healthtech Global High Yield Bond Global Select Equity Global Short Duration Global Teletech Investment Strategy 98P Japan Select Equity , , , , , , , , , , , , , , , , ,709 ( ,328) ( ,019) ( ,493) ( ,450) ( ,583) ( ,735) (14.474,702) ( ,149) - ( ,672) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,583 (20.024,302) (35.119,000) - - ( ,690) (160,000) - (5.397,617) - (37.949,279) , , , , , , , , , , , , , ,462-80, , , , , , , , , ,378 (20,579) - (515,873) (8.000,000) (43.518,177) (19.439,124) ( ,815) , , , , , , , , , , , , , ,187 35, , , , , , , , ,887 (2.737,393) - (4.869,709) (1.314,188) (15.075,302) - - ( ,866) - (21.586,355) 9.161, , , , , , , , , , , , , , , , , , ,492 ( ,472) (90.186,474) ( ,537) (97.382,418) ( ,375) - ( ,939) , , , , , , , ,

15 JPMorgan Fleming Investment s Demonstração de Alterações no Número de Acções Não Auditadas (continuação) Para o exercício desde 1 de Janiero de 2003 a 30 de Junho de 2003 Latin America Select Equity Sharp 25 Sharp 50 US Bond US Disciplined Equity US Dollar Enhanced Yield US Select Equity US Select Small Cap USD Global Balanced USD Global Bond , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,964 (50.949,870) (23.523,384) (39.883,821) ( ,402) ( ,736) ( ,350) ( ,120) ( ,201) ( ,981) ( ,676) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , (98.501,343) (73.842,615) ( ,698) ( ,087) (53.419,000) (78.559,206) ( ,931) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,192 - (89.300,000) (75.662,170) ( ,388) ( ,376) ( ,092) ( ,504) ( ,485) - ( ,033) , , , , , , , ,491 8, , , , , , , , , , , ,325 32, , ,269 (446,126) - (13.466,893) (2.117,269) (89.523,178) - (35,286) (206,912) (107,022) (1.463,641) 9, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,566 - ( ,333) (71.301,022) ( ,478) (1.168,233) ( ,932) ( ,660) ( ,171) ( ,324) ( ,726) , , , , , , , , , , , , , , (32,908) , ,249 13

16 JPMorgan Fleming Investment s Informações Estatìsticas Não Auditadas Asia Select Equity (USD) Blue and Green (EUR) EUR Global Balanced (EUR) EUR Global Bond (EUR) Euro Fondo de Dinero (EUR) Europe Bond (EUR) Europe Credit (EUR) Total de : 30 de Junho de de Dezembro de de Dezembro de de Dezembro de Líquido por Acção - Classe A: 30 de Junho de , ,74 879,11 120,34 877,31 139,01 99,86 31 de Dezembro de , ,11 864,01 117,09 868,13 134,02-31 de Dezembro de , , ,72 108,81 844,80 123,61-31 de Dezembro de , , ,33 103,89 812,83 119,27 - LíquidoporAcção-ClasseA(inc): 30 de Junho de de Dezembro de Líquido por Acção - Classe B: 30 de Junho de ,28-974,99 214,51-138,91 99,89 31 de Dezembro de ,69-955,67 208,46-133,76-31 de Dezembro de , ,32 193,23-123,08-31 de Dezembro de , ,14 184,06-118,47 - Líquido por Acção - Classe C: 30 de Junho de ,73-641,40 217,52-132,05-31 de Dezembro de ,49-627,69 211,10-126,99-31 de Dezembro de ,42-728,00 195,18-116,55-31 de Dezembro de ,40-760,10 185,47-111,91 - Líquido por Acção - Classe D: 30 de Junho de ,84-93,57 112,49-114,06 99,84 31 de Dezembro de ,95-92,12 109,59-110,10-31 de Dezembro de ,07-101,81-31 de Dezembro de Líquido por Acção - Classe X: 30 de Junho de , ,38 103,58 137,40 99,96 31 de Dezembro de , ,96 102,16 131,83-31 de Dezembro de , ,34-120,45-31 de Dezembro de , ,57 662,22 115,12 - LíquidoporAcção-ClasseX(inc): 30 de Junho de de Dezembro de de Dezembro de de Dezembro de Líquido por Acção - Classe JF A: 30 de Junho de

17 JPMorgan Fleming Investment s Informações Estatìsticas Não Auditadas (continuação) Europe Disciplined Equity (EUR) Europe Recovery (EUR) Europe Select Equity (EUR) Europe Select Large Cap (EUR) Europe Short Duration (EUR) Global 50 Equity (USD) Global Capital Appreciation (EUR) Global Capital Preservation (EUR) Global Diversified Equity (EUR) Global Enhanced Bond (EUR) ,77 108,61 543,17 95,67 100,01 78,88 89,58 874,75 436,11 119,32 64,37-540,67 96,29-71,62 89,18 857,91 433,76 114,60 93,41-775,01 146,00-97,94 118,57 906,96 674,72 104, ,59 175,45-119,41 131,03 914,09 756,35 101, ,63 100,03 80,50 86,67 946,74-118, ,30 82,01-72,94 86,09 926,68 473,13 113, ,55 124,00-99,36 113,94 975,77 731,64 103, ,22 148,42-120,66 125,40 979,51 814, ,06 79,47 100,04 79,53 70,38 754,54 461,04 128, ,37 79,62-72,01 69,75 737,31 456,85 123, ,81 119,65-97,93 91,89 773,87 704,30 112, ,45 142,43-118,74 100,63 772,55 782,21 107,73-108,54-56,28 99,99 65,05 76,90 102,07-117, ,81-59,23 76, , ,66-81,49 102,16 98,21-103, ,41 108,78 63,93 69,23 100,08 59, ,87 65,48-63,04 69,11-53, ,03 94,07-88,98 103,13-71,78-114,48 741,91 113, ,91-85,91-113,77 818,82 108,

18 JPMorgan Fleming Investment s Informações Estatìsticas Não Auditadas (continuação) Global Ex-US Bond (USD) Global ex-us Select Small Cap (EUR) Global Financials (USD) Global Healthtech (USD) Global High Yield Bond (EUR) Global Select Equity (USD) Global Short Duration (USD) Global Teletech (USD) Investment Strategy 98P (EUR) Japan Select Equity (JPY) ,24 100,82 85,06 84,45 112,99 87,47 99,90 27, ,49 146,75 95,29 74,64 74,78 100,74 78,73-24, ,56 137,90 129,84 92,36 94,61 99,35 103,38-36, ,65 132,30 159,49 102,93 109,79 100,29 122,89-58, , ,36 102,34-85,57 114,46 89,34 99,93 28, ,93 148,63 96,59-75,63 101,87 80,27-25, ,09 139,32 131,21-95,30 99,96 105,08-37, ,15 133,32 160,54-110,06 100,56 124,41-59, ,36 128,23 103,63 84,57 86,46 115,77 80,96 99,94 28,38 183, ,61 124,94 97,61 73,90 76,22 102,85 72,58-25,34 180, ,51 116,82 132,29 90,67 95,56 100,56 94,60-37,39 169, ,14 111,52 161,43 100,37 110,14 100,86 111,51-59,15 160, ,16 110,96-92,55 88,60 111,24 87,82-69, ,31 108,52-81,46 78,68 99,29 79,28-62, ,97 102,23-101,40-98, , ,51-122,16 89,40 117,32 74,12 99,97 29, ,52 136, ,44 103,96 66,18-26, ,12 127, ,40 101,48 85,52-38, ,87 120,82-103,04 110,82 101,24 100,01-60, ,

19 JPMorgan Fleming Investment s Informações Estatìsticas Não Auditadas (continuação) Latin America Select Equity (USD) Sharp 25 (EUR) Sharp 50 (EUR) US Bond (USD) US Disciplined Equity (USD) US Dollar Enhanced Yield (USD) US Select Equity (USD) US Select Small Cap (USD) USD Global Balanced (USD) USD Global Bond (USD) ,46 98,09 86,63 148,55 66,01 116,00 111,57 61,66 112,44 138,67 50,49 96,10 85,66 142,38 59,12 115,20 102,07 58,70 104,59 134,90 70,40 99,27 100,25 130,30 81,55 113,71 140,07 89,23 114,17 126,28 78, ,16 92,43 108,02 155,42 117,84 120,51 122, , , ,99 150,72 67,65 117,16 99,20-114,79 141, ,80 144,29 60,43 116,20 90,57 47,99 106,60 137,31 72,11 99,61 99,68 131,72 82,96 114,41 123,81 72,69 115,95 128,21 79, ,21 93,55 108,41 136,83 95,62 121,97 124,05 64,75-87,87 142,94 68,42 118,18 94,89 49,86-134,80 52,02 97,01 86,51 136,60 60,97 117,11 86,41 51,04-130,80 71,62 99,40 100,39 124,28 83,27 115,09 117,48 76,93-121,82 78, ,84 93,44 108,86 129,21 100,69-117,57 82,06-87,24 110,81 80,59-82,39 57,63 98,95 109,55 66,99-86,50 106,39 72,38-75,52 55,09 92,30 106,70 93, ,70 100, , ,71 100,70 88,99 143,94 70,31 119,26 88,34-121,37 132,34 69,31 97,79 87,25 137,36 62,50 118,00 80,18 45,46 111,97 128,11 94,47 99,51 100,50 124,60 84,98 115,61 108,30 68,02 120,52 118,76 102, ,75 94,93 109,03 118,27 88,41 125,43 114, , , , , ,13 101,99 17

20 JPMorgan Fleming Investment s Notas às Demonstrações Financeiras 1. Organização A JPMorgan Fleming Investment s (o o ) é uma sociedade de investimento de capital variável com vários sub-fundos e constituída como sociedade anónima segundo as leis do Grão-Ducado do Luxemburgo. O o foi incorporado em Luxemburgo em 22 de Dezembro de 1994 por um período ilimitado como J.P. Morgan Investment. O seu nome foi alterado para JPMorgan Fleming Investment s em 19 de Novembro de O o foi autorizado ao abrigo da parte I da lei de 30 de Março de 1988 sobre Instituições de Investimento Colectivo em es Mobiliários. O o está registado no Registre de Commerce et des Sociétés, do Luxemburgo, com o número B O o emitiu acções em trinta e sete sub-fundos, cujos pormenores se encontram no Anexo 1. Com efeito a partir de 27 de Maio de 2003, foram lançados os sub-fundos a seguir indicados: Europe Credit Europe Recovery Europe Short Duration Global Short Duration Com efeito a partir de 9 de Maio de 2003, os sub-fundos a seguir indicados foram redenominados da seguinte forma: Denominação anterior EUR Sharp 25 EUR Sharp 50 Denominação actual Sharp 25 Sharp Políticas Contabilísticas Importantes Estas demonstrações financeiras foram preparadas de acordo com os princípios contabilísticos vigentes no Grão-Ducado do Luxemburgo. a) Avaliação do Investimento Os valores mobiliários admitidos à cotação oficial em bolsa ou transaccionados noutro mercado regulamentado são avaliados com base no último preço disponível no momento do cálculo do da. Caso os títulos estejam cotados ou sejam transaccionados em várias bolsas ou mercados, será aplicado o último preço disponível ou, se for apropriado, o preço médio da principal bolsa ou mercado. Os valores mobiliários não admitidos à cotação oficial em bolsa, nem transaccionados noutro mercado regulamentado são avaliados ao último preço disponível. Os títulos para os quais não existe preço disponível ou para os quais o último preço disponível não é representativo são avaliados com base na previsão aproximada do respectivo preço de venda, determinado com prudência e boa fé pelo Conselho de Administração. Os títulos emitidos por qualquer fundo de investimento aberto são avaliados ao último preço ou da disponível, conforme comunicado ou fornecido por tais fundos ou pelos seus agentes. Os activos líquidos e os instrumentos do mercado monetário podem ser avaliados aos valores nominais acrescidos de juros acumulados ou com base no custo amortizado. Para o sub-fundo Euro Fondo de Dinero: Salvo o referido infra, todos os investimentos são avaliados com base no custo amortizado que se aproxima do valor de mercado. Segundo este método, o custo dos investimentos ajusta-se ao rendimento para a amortização de prémios e descontos ao longo da duração dos investimentos. Quando a base de custo amortizado não reflectir uma aproximação prudente à avaliação do título, é usado o último preço disponível à data da avaliação. As demonstrações financeiras são apresentadas com base no da calculado em 30 de Junho de De acordo com o prospecto, os valores líquidos do activo são calculados com base nas últimas taxas de câmbio conhecidas no momento do cálculo. Os preços de mercado das acções utilizados para a avaliação das carteiras de títulos à data deste relatório são: Títulos da América do Norte e do Sul: 27 de Junho de 2003 (preços de encerramento) Títulos europeus: 30 de Junho de 2003 (preços CET H) Títulos Asiáticos e de Países Pacíficos: 30 de Junho de 2003 (preços de encerramento) 18