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Transcrição:

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Aviso Geral As afirmações nesta apresentação são projeções ou afirmações sobre expectativas futuras. Tais afirmações estão sujeitas a riscos conhecidos e desconhecidos e incertezas que podem fazer com que tais expectativas não se concretizem ou sejam substancialmente diferentes do que era esperado. Estes riscos incluem, entre outros, modificações na demanda futura pelos produtos da Companhia, modificações nos fatores que afetam os preços domésticos e internacionais dos produtos, mudanças na estrutura de custos, modificações na sazonalidade dos mercados, mudanças nos preços praticados pelos concorrentes, variações cambiais, mudanças no cenário político-econômico brasileiro, nos mercados emergentes e internacional. 2

01 Visão Geral 02 Estratégia 03 Mercado de Papel & Celulose 04 Resultados

Visão Geral A Suzano é uma empresa de base florestal, de capital aberto, controlada pela Suzano Holding. Atua nos segmentos de celulose de mercado e de papel Florestal Vantagens Competitivas Biotecnologia Ciclo do eucalipto no Brasil: 7 anos Celulose Custo-caixa entre os menores do mundo Produtos certificados Autossuficiente em energia Mercados diversificados Estratégia comercial Papel Líder regional Operações verticalmente integradas Distribuição Florestas Portos Fábricas Estrutura de Capital (Setembro/15) 56% Grupo Controlador Maranhão Limeira Suzano Embu Rio Verde 42% Free Float 2% Santos Porto de Itaqui Tesouraria Mucuri Portocel Vitória Valor de Mercado: R$ 21,4 bilhões 4

Capacidade de Produção Incremento de capacidade para 5,1 milhões de toneladas em 2018 devido aos projetos de desgargalamento nas Unidades Imperatriz e Mucuri Capacidade de Produção (milhões ton) 4,7 4,8 4,9 5,1 3,4 3,5 3,6 3,8 1,3 1,3 1,3 1,3 2015 2016e 2017e 2018e Papel Celulose (mil ton) Celulose Papel Unidade Integrado Celulose de Mercado Imprimir & Escrever Papelcartão Maranhão - 1.500 - - Mucuri 200 1.540 250 - Suzano 460 170* 360* 200 Limeira 300 350 390 - Rio Verde - - 50 - Embu - - - 50 Total 960 3.560* 1.050* 250 *Nota: Flexibilidade para produção de Fluff ou papel para Imprimir e Escrever a partir de 2016 5

Portfólio de Produtos Balanceado e Complementar O portfólio de produtos da Suzano é composto por celulose de mercado, papelcartão, papel não revestido e papel revestido. Receita Líquida 68% ME / 32% MI R$ 9,7 bilhões Celulose de Mercado 2º produtor mundial de celulose de eucalipto 63% Papel 37% Papelcartão Imprimir & Escrever Não Revestido Revestido Nota: Últimos doze meses findos em 30/09/2015. 6

Posicionamento no Segmento de Celulose Em 2015, a capacidade¹ de celulose de mercado totaliza 63 milhões de toneladas. Os 20 maiores produtores representam 74% do mercado. Capacidade de Produção de Celulose Top 20¹ (milhões de toneladas) Fibria Arauco CMPC² APRIL Suzano UPM-Kymmene Stora Enso Georgia Pacific Ilim Metsa Group Weyerhaeuser IP Paper Excelence Eldorado Mercer Domtar Sodra Resolute FP Cenibra Canfor 2,5 2,4 2,3 2,0 1,8 1,8 1,8 1,7 1,7 1,6 1,5 1,4 1,3 1,3 1,1 3,9 3,6 3,6 3,5 5,6 Total: 46 milhões de toneladas¹ Capacidade de Produção de Fibra de Eucalipto (milhões de toneladas) Fibria Suzano CMPC ² Eldorado Arauco Cenibra Stora Enso UPM-Kymmene Altri Ence Mondi Portucel Lwarcel IP Grupo Orsa 0,3 0,3 0,2 0,1 0,3 1,0 0,9 1,3 1,2 1,2 1,7 1,5 2,9 3,5 Total: 22 milhões de toneladas 5,6 ¹Inclui fibra longa, fibra curta, não branqueada e sulfeto, não inclui pasta mecânica / ²Capacidade total de Guaíba 2 Fonte: Hawkins Wright (jul/15) e Suzano 7

Ativos Florestais Os diversos anos de pesquisa e desenvolvimento permitiram a expansão dos ativos florestais para a região nordeste do Brasil. 2015 Área total (mil ha) 1 1.074 Área plantada total (mil ha)² 546 Área própria plantada (mil ha)¹ 443 Área plantada em Programa de Parceria Florestal (mil ha) 103 Área de preservação própria (mil ha) ¹ 470 Distância Média Bahia (km)² 73 Distância Média São Paulo (km)² 212 Distância Média Maranhão (km)² 150 Base 30/09/2015 ¹ Área própria e áreas arrendadas ² Considera áreas próprias arrendadas e fomento 2015 Plantio anual (mil ha)¹ 85 Viveiro em Mucuri Mudas plantadas / dia (mil)¹ 276 Nota: Áreas próprias e arrendadas podem sofrer variações de até 5% de um trimestre para o outro. Os somatórios podem divergir devido a arredondamentos. 8

Sustentabilidade Certificações Nossa gestão socioambiental responsável resulta em diferenciais como a certificação do Forest Stewardship Council. Biodiversidade Investimos em tecnologias, monitoramentos ambientais e fomentamos o uso racional de recursos naturais, de forma a minimizar/mitigar os impactos de nossas atividades. Responsabilidade Socioambiental Possuímos ferramentas visando o fortalecimento do relacionamento com stakeholders e desenvolvemos projetos com foco em geração de renda e educação nas comunidades de convivência 9

01 Visão Geral 02 Estratégia 03 Mercado de Papel & Celulose 04 Resultados

Estratégia da Suzano Maximizar retorno aos acionistas Competitividade Estrutural Benchmark em eficiência operacional Negócios Adjacentes Aumentar a rentabilidade através de Negócios que inovam e quebram paradigmas Redesenho da Indústria Reduzir a variabilidade de retorno da indústria 11

Competitividade Estrutural Florestal Industrial Redução do raio médio Swap de madeira Padronização e primarização da colheita Silvicultura de precisão Incremento de produtividade Retrofitting das plantas Eficiência energética Eficiência operacional Desengargalamentos estruturais Comercial Logística Foco no cliente Disciplina de preços Pulverização de vendas Melhora do nível de serviço Logística integrada com ganhos de sinergia Novos modais 12 12

Competitividade Estrutural Projeto 5.1 Investimento de capacidade para 5,1 milhões de toneladas/ano de papel e celulose em 2018 Investimento industrial em Imperatriz e Mucuri Incremento e aproximação da base florestal Redução do custo caixa Investimento total estimado: R$ 1,14 bilhão com TIR projetada de 47% 2016e: R$ 510 milhões 2017e: R$ 585 milhões 2018e: R$ 45 milhões Conclusão do projeto no 4T17 com incremento gradual da capacidade 13

Negócios Adjacentes FuturaGene inovação Fluff Primeiro clone geneticamente modificado que obteve aprovação da CTNBio para fins comerciais Potencial de incremento de produtividade de cerca de 20% Primeira empresa a usar fibra curta para produção de fluff no mundo Capacidade de substituição de até 70% do fluff para produção de absorventes e até 30% para fraldas Lignina Substituição de químicos do petróleo por uma fonte renovável Tissue Produção de bobinas para empresas do setor e/ou produto acabado Pode ser utilizada para diversas aplicações de alto valor agregado Competitividade operacional logística Alto potencial de mercado e Monetização de créditos de ICMS 14

Negócios Adjacentes EucaFluff Substitui até 70% da fibra longa para absorventes e até 30% para fraldas Redução de custos para os clientes Capacidade: até 100 kton/ano Capex: aproximadamente R$ 30 milhões Início de operação: dezembro/2015 Fábrica: Suzano Flexibilidade para produção de fluff ou papel de imprimir e escrever em relação à capacidade de produção atual Primeira empresa a utilizar fibra curta para produção de fluff no mundo 15

Negócios Adjacentes Lignina Substitui químicos do petróleo a partir de uma fonte renovável Principais aplicações: Lignina Dispersante Cimento Processo Produtivo da Lignina Resinas Fenólicas Componentes para Borrachas Fibra Lignina Energia Evaporação Caldeira de Recuperação Forno de Cal Licor Negro Químicos Digestor Madeira Cavacos de Madeira Branqueamento Celulose/ Papel 16

Negócios Adjacentes Lignina Capacidade: 20 mil ton/ano em Limeira Potencial Suzano de aproximadamente 185 mil ton Tempo de implementação estimado: 22 meses Capex Estimado: R$70 milhões 70% financiado através de linhas de inovação, com custo competitivo Retorno atrativo: 3x maior do que a venda de energia Lignina Energia equivalente 1 tonelada 2 MWh 17

Negócios Adjacentes Tissue Produção de bobinas para empresas do setor e/ou produto acabado Prioridade em estabelecer parceria industrial com nossos clientes Crescimento de mercado no N/NE em ritmo mais acelerado Solução estrutural e definitiva para monetizar créditos de ICMS Plantas modernas e integradas em Imperatriz e Mucuri Capacidade de produção de 60 mil toneladas em cada unidade Investimento total estimado: R$ 425 milhões com TIR de 81% 2016e: R$ 275 milhões 2017e: R$ 100 milhões 2018e: R$ 50 milhões Start up: 3T17 em Imperatriz e 4T17 em Mucuri 18

Redesenho da Indústria Evolução consistente no balanço da empresa e também na percepção de risco pelo mercado deixa a empresa mais bem preparada para o redesenho da indústria 4,8x 4,8x 4,7x Dívida Líquida/ EBITDA Ajustado UDM* 4,2x 5,2x 4,8x 4,6x 4,5x 3,7x 4,1x 3,1x 3,9x 2,9x 2,3x Estratégias M&A 3,3x 3,0x Acordos Comerciais Joint Ventures Dez/13 Mar/14 Jun/14 Set/14 Dez/14 Mar/15 Jun/15 Set/15 Alavancagem R$ Alavancagem US$ *Últimos doze meses findos em 30/09/2015. 19 19

01 Visão Geral 02 Estratégia 03 Mercado de Papel & Celulose 04 Resultados

Demanda e Oferta Global de Papel por Região O crescimento da demanda global de papel de 2014 a 2019 é estimado em +1,7%a.a., impulsionado pelos países emergentes, enquanto o crescimento estimado da oferta é de +1,6% a.a. nesse período. Demanda Global de Papel (milhões de toneladas) 385 83 77 18 158 413 422 77 77 74 74 22 23 186 193 458 74 73 26 223 25 28 29 32 23 25 27 30 2009 2013 2014 2019e Oferta Global de Papel (milhões de toneladas) 388 91 91 16 156 414 423 86 86 89 90 19 19 184 191 458 83 89 23 220 19 13 21 14 22 15 25 18 2009 2013 2014 2019e América do Norte Europa Ocidental Leste Europeu Ásia América Latina Outros* CAGR Demanda 2009 2013 2014-2019e América do Norte -1,8% -0,7% Europa Ocidental -0,9% -0,4% Leste Europeu +4,1% +2,9% Ásia +4,1% +2,9% América Latina +3,0% +2,3% Outros* +2,7% +2,7% Total +1,7% +1,7% CAGR Oferta 2009 2013 2014-2019e América do Norte -1,4% -0,6% Europa Ocidental -0,5% -0,2% Leste Europeu +3,7% +3,5% Ásia +4,2% +2,9% América Latina +2,6% +2,7% Outros* +2,7% +3,6% Total +1,6% +1,6% Nota: *Outros inclui Oriente Médio, Oceania e África Fonte: Poyry (2013) 21

Demanda e Oferta Global de Papel por Segmento O crescimento da demanda global de papel é impulsionado pelos segmentos de papéis para fins sanitários e papel cartão. Demanda Global de Papel (milhões de toneladas) 458 385 413 422 113 111 111 110 38 31 32 27 59 50 52 45 36 35 35 35 135 154 160 183 34 31 31 29 2009 2013 2014 2019e Oferta Global de Papel (milhões de toneladas) 458 388 414 423 113 111 112 112 38 31 32 27 59 51 52 46 36 34 35 33 135 155 160 183 34 32 31 29 2009 2013 2014 2019e Imprimir & Escrever Fins Sanitários Papelcartão Especiais Outros* Papel Jornal CAGR Demanda 2009 2013 2014-2019e Imprimir & Escrever +0,2% +0,4% Fins Sanitários +3,5% +3,2% Papel cartão +2,7% +2,4% Especiais +0,3% +0,5% Outros* +3,3% +2,7% Papel Jornal -1,8% -1,2% Total +1,7% +1,7% CAGR Oferta 2009 2013 2014-2019e Imprimir & Escrever -0,1% +0,3% Fins Sanitários +3,5% +3,2% Papel cartão +2,3% +2,3% Especiais +1,0% +0,6% Outros* +3,4% +2,7% Papel Jornal -1,9% -1,2% Total +1,6% +1,6% Nota: *Outros inclui corrugados e sacos, ou seja, produtos com pouco ou nenhum consumo de fibra virgem Fonte: Poyry (2013) 22

EUA Canadá Suécia Noruega Macau Suiça Finlândia Hong Kong Dinarmarca Áustria Alemanha Reino Unido Islândia Chile México Uruguai Argentina Brasil Colômbia China Índia Consumo per capita de Papéis para Fins Sanitários Demanda por papéis para fins sanitários é impactada pela cultura, pelo crescimento econômico (PIB) e pelo desenvolvimento do país (urbanização). A participação desse segmento na demanda total por papéis deve crescer em função da maior demanda nos países em desenvolvimento. Consumo per capita de Papéis para Fins Sanitários (Kg/habitante/ano) 24 21 20 20 19 19 18 18 18 18 17 16 16 11 8 8 7 5 5 4 0,1 Fonte: World Tissue Business Outlook RISI (2013) 23

Demanda e Oferta Global de Celulose de Mercado Estimativa de cenário equilibrado entre demanda e oferta de celulose. O crescimento da demanda por celulose de mercado é impulsionado pelo consumo da fibra na Ásia, que tem investido em fábricas de papel não-integradas. O crescimento da oferta acontece na América Latina, região mais competitiva para produção de celulose. Demanda Global de Celulose de Mercado (milhões de toneladas) 67 58 60 6 50 6 6 7 18 18 18 4 4 3 35 27 29 20 2 3 3 4 2010 2014 2015e 2020e 18 5 Oferta Global de Celulose de Mercado (milhões de toneladas) 67 59 60 52 16 15 14 15 16 16 14 15 18 19 8 9 9 12 1 1 1 1 2010 2014 2015e 2020e 15 23 América do Norte Europa América Latina Ásia Outros* CAGR Demanda 2009 2014 2015e 2020e América do Norte -2,6% -1,8% Europa +0,2% +0,0% Ásia +8,2% +4,1% América Latina +4,4% +2,7% Outros* +5,8% +2,9% Total +3,8% +2,2% CAGR Oferta 2009 2013 2014-2019e América do Norte +1,0% +0,1% Europa +1,7% +1,2% Ásia +4,2% +4,7% América Latina +5,7% +3,4% Outros* +1,5% +0,3% Total +3,0% +2,2% Nota: *Outros inclui Oriente Médio, Oceania e África Fonte: Poyry (2013) 24

Milhões de toneladas Milhões de toneladas Consumo de Celulose Globalmente, o mercado de celulose representa 14% do consumo de fibra para a produção de papel 57% 252 Consumo total de Fibra 5 442 Papel Reciclado 43% 191 69% Non-wood, Pasta Mecânica e Celulose Integrada 131 Produção de Papel 431 Fibra Virgem 31% Market Pulp 60 431 60 112 54 34 232 Imprimir e Escrever Papel Cartão Fins Sanitários Corrugados Imprensa Outros 23 10 2 26 BEKP 1 BHKP 2 Outros 4 BSKP 3 2015 2015 1 Bleached Eucalyptus Kraft Pulp 2 Bleached Hardwood Kraft Pulp 3 Bleached Softwood Kraft Pulp 4 Inclui celulose química não-branqueada e sulfite 5 Não inclui Fluff e Celulose Solúvel Fonte: Poyry (2013) e PPPC (set/2015) 25

Volume de Fibra (MM ton) Competitividade da fibra de eucalipto Competitividade da fibra de eucalipto leva à substituição de fibras CAGR BEKP: +8,2% a.a. Outros BHKP: -2,1% a.a. CAGR BEKP: +3,4% a.a. Outros BHKP: +1,7% a.a. 35 30 25 20 15 10 5 60 62 63 64 66 67 59 57 53 55 49 50 50 50 50 24 25 25 26 26 26 27 27 27 27 23 23 23 22 25 26 22 22 24 24 23 17 18 22 16 16 19 14 13 11 12 11 10 9 9 10 10 10 10 10 10 10 10 10 11 4 3 3 3 3 3 3 2 2 2 2 2 2 2 2 70 60 50 40 30 20 10 Volume de Mercado (MM ton) 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015e2016e2017e2018e2019e2020e Celulose de mercado ¹ BEKP² Outros BHKP³ BSKP Outros 1 Celulose Química de Mercado: não inclui pasta mecânica 2 Bleached Eucalyptus Kraft Pulp 3 Outros Bleached Hardwood Kraft Pulp 4 Bleached Softwood Kraft Pulp 5 Inclui Sulfite e Celulose não-branqueada Fonte: Poyry (2013) e PPPC (set/2015) 0 4 5 26

Custo de Produção de Celulose Os novos projetos de celulose estão em regiões de baixo custo, a maioria na América do Sul. 800 Custo Caixa CIF / Europa (US$/ton) 400 0 Outros Ásia Bel/Fra EUA Brasil África Rússia Indonésia Chile/Uruguai Pen. Ibérica Suécia Finlândia Canadá China Japão Leste Europeu Chile Outros Mundo Suécia Finlândia Outros Europa EUA Costa BC Canadá Oeste Japão Canadá Leste Fibra Curta Fibra Longa 18,9 Mt 13,8 Mt 12,4 Mt 13,7 Mt Baixo Custo Alto Custo Baixo Custo Alto Custo *Outros compreende Nova Zelândia, Argentina, China e África do Sul Fonte: Hawkins Wright (jul/15) 27 27

Competitividade Florestal do Brasil O Brasil reúne vantagens competitivas para continuar alavancando sua posição florestal no âmbito global Produtividade em Folhosas (m 3 /ha/ano) 38 31 Fonte: ABRAF - 2014 25 22 20 19 18 Brasil China Indonésia Austrália Chile Nova África do Zelândia Sul 15 12 6 6 EUA Portugal Finlândia Suécia Vantagens Competitivas - Brasil Disponibilidade de terras produtivas Excelentes condições de solo e climáticas Florestas plantadas de ciclo curto Potencial de recuperação de áreas degradadas Baixos custos de formação e manutenção Rendimento em Celulose 10,5 ton/ha/ano 5,5 ton/ha/ano +100% 1980 2014 Biotecnologia Mais madeira / hectare Mais celulose / m³ Qualidade superior Menor área Custos decrescentes / m³ Fonte: Suzano 28

01 Visão Geral 02 Estratégia 03 Mercado de Papel & Celulose 04 Resultados

Resultado Operacional Unidade de Celulose Presença nos principais mercados internacionais e relacionamento estratégico com os clientes Produção de Celulose (mil ton) 2.982 3.351 Volume de Vendas de Celulose (mil ton) 2.850 3.380 480 478 1.876 1.932 1.847 1.895 412 415 1.435 1.480 2.373 2.899 Mercado Interno Mercado Externo 2012 2013 2014 UDM* 2012 2013 2014 UDM* Destinos das Vendas de Celulose UDM* Europa 30% Ásia 42% América do Norte 12% América do Sul / Central 2% *Últimos doze meses findos em 30/09/2015. Brasil 14% Vendas de Celulose por Segmento UDM* Fins Sanitários 55% Especiais 17% Outros 6% Imprimir e Escrever 14% Embalagens 8% 30

Resultado Operacional Unidade de Papel Excelência Operacional em Papel: revenue management e gestão do portfólio de produtos, otimização dos ativos e melhoria do canal de distribuição Produção de Papel (mil ton) Volume de Vendas de Papel (mil ton) 1.311 1.293 1.301 1.248 1.347 1.312 1.322 1.277 895 904 934 867 Mercado Interno 452 408 389 410 Mercado Externo 2012 2013 2014 UDM* Destinos das Vendas de Papel UDM* Brasil 68% Europa 4% América do Norte 9% Outros 4% América do Sul / Central 15% 2012 2013 2014 UDM* Estratégia da Suzano Consolidação da posição de liderança no mercado doméstico Diferenciação no modelo de atuação junto ao canal de distribuição na América Latina *Últimos doze meses findos em 30/09/2015. 31

Resultado Econômico Financeiro Evolução de custos abaixo da inflação Receita Líquida (R$ milhões) 9.692 Custo Caixa Consolidado Sem Parada (R$/ton) 7.264 3.600 5.192 5.689 3.413 563 580 536 587 3.004 3.111 2.188 2.577 3.851 6.092 R$/US$ Médio 2012 2013 2014 UDM* 1,95 2,16 2,35 3,01 Celulose Papel 2012 2013 2014 UDM* Custo Caixa Consolidado Sem Parada UDM (R$/ton) CPV Unitário (R$/ton) 559 42 (6) (8) 587 3,6% -1,8% +2,5% 1.261 1.307 1.284 1.316 + R$ 28/ton Set/14 Madeira Insumos Custo Fixo Set/15 *Últimos doze meses findos em 30/09/2015. Inflação 2012 2013 2014 UDM* +5,9% +6,2% +9,1% 32

Resultado Econômico Financeiro Foco contínuo no incremento do resultado operacional Despesas com Vendas / Receita Líquida UDM* (%) Despesas Administrativas / Receita Líquida UDM* (%) 4,8% 4,4% 7,8% 6,6% 4,1% 3,9% 5,4% 4,6% 2012 2013 2014 UDM* 2012 2013 2014 UDM* EBITDA Unitário Ajustado UDM* (R$/ton) 901 EBITDA Ajustado e Margem EBITDA Ajustada UDM* (R$ milhões) (%) 43,3% 31,3% 33,8% 4.194 24,3% 555 588 395 1.781 2.452 1.260 2012 2013 2014 UDM* *Últimos doze meses findos em 30/09/2015. 2012 2013 2014 UDM* EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustada 33

Endividamento em 30/09/2015 Dívida bruta de R$ 15,0 bilhões e dívida líquida de R$ 12,7 bilhões, com prazo médio de 3,5 anos Custo Médio da Dívida (%) Amortização (R$ milhões) Dez/12 Dez/13 Dez/14 125,0% 5,5% 94,4% 4,8% 91,2% 4,7% R$ US$ 2.379 670 4.077 3.475 2.628 1.495 1.399 1.329 Set/15 84,2% 4,0% Dívida em Reais como percentual do CDI Perfil da Dívida e Exposição ao Indexador Caixa 4T15 2016 2017 2018 2019 2020 2021 em diante Dívida Líquida / EBITDA Ajustado (x) Moeda Local 34% Curto Prazo 11% TJLP 8% Fixa (R$) 7% Cesta de Moedas 5% Fixa (US$) 22% 5,1x 5,2x 4,1x Moeda Estrangeira* 66% Longo Prazo 89% CDI 17% Libor 41% 3,0x 2012 2013 2014 30/09/2015 *O percentual da dívida em moeda estrangeira, considerando o ajuste com derivativos, foi de 68%. 34

CAPEX 2015 Investimentos (R$ blhões) 1,3 1,8 0,5 0,7 0,8 1,1 Modernização Manutenção 9M15 2015e Status dos Projetos de Competitividade Digestor de Suzano: Concluído no 2T15 Digestor em Limeira: 4T15 Programas de Eficiência Energética: Conclusão no 4T15 Modernização dos Equipamentos de Colheita: Finalização no 4T15 Logística Florestal (carretas leves): 4T15 Caldeira de Biomassa em Limeira: 1T16 Fluff: Start-up em Dezembro/15 35

CAPEX 2016 Investimento Estimado para 2016: R$ 2,4 bilhões Manutenção Industrial Florestal Total: R$ 250 milhões R$ 880 milhões R$ 1,1 bilhão ETE R$ 100 milhões Competitividade Estrutural Projeto 5.1 R$ 510 milhões Carry Over R$ 45 milhões Outros R$ 50 milhões Total: R$ 605 milhões Outros R$ 110 milhões Negócios Adjacentes Tissue R$ 275 milhões Lignina R$ 50 milhões Total: R$ 325 milhões Finalização do Maranhão R$ 115 milhões 36

Geração de Caixa Maximização da geração de caixa operacional Geração de Caixa Operacional UDM* (R$ milhões) 4.194 (1.158) 3.036 Valor ao Acionista EBITDA Ajustado *Últimos doze meses findos em 30/09/2015. Capex de Manutenção Geração de Caixa Operacional 37

Desempenho das Ações Número de negócios diário - SUZB5 (número de negócios) Volume financeiro diário - SUZB5 (R$ milhões) 11.279 14.006 78 6.574 8.990 37 44 25 2012 2013 2014 UDM* 2012 2013 2014 UDM* *Últimos doze meses findos em 30/09/2015. Desempenho das Ações - SUZB5 (base100: set/14 set/15) 220 200 180 160 140 120 IBrX-50 100-15% 80 Ibovespa -17% 60 set-14 out-14 nov-14 dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 SUZB5 +98% Fonte: Bloomberg 38

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