Apresentação Institucional

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1 Apresentação Institucional 1

2 Aviso Geral As afirmações nesta apresentação referem-se a expectativas futuras. Tais afirmações estão sujeitas a riscos conhecidos e desconhecidos e incertezas que podem fazer com que tais expectativas não se concretizem ou sejam substancialmente diferentes do que era esperado. Estes riscos incluem, entre outros, modificações na demanda futura pelos produtos da Companhia, modificações nos fatores que afetam os preços domésticos e internacionais dos produtos, mudanças na estrutura de custos, modificações na sazonalidade dos mercados, mudanças nos preços praticados pelos concorrentes, variações cambiais, mudanças no cenário político-econômico brasileiro, nos mercados emergentes e internacional. 2

3 Agenda 1. Visão Geral 2. Estratégia 3. Mercado de Papel e Celulose 4. Destaques Financeiros e Operacionais 3

4 Visão Geral A Suzano é uma empresa de base florestal, que atua há mais de 90 anos nos segmentos de papel e celulose Itaqui Unidade Imperatriz - MA Unidade Mucuri - BA Unidade Suzano - SP Unidade Limeira - SP Fábrica Unidade Rio Verde - SP Floresta Portocel Porto Santos Vitória Market Cap¹ Receita Líquida² Base Florestal total R$ 20,7 bilhões R$ 10,2 bilhões 1,1 milhão ha Capacidade de Celulose de Mercado³ 3,4 milhões ton Capacidade de Papel Dados de 31/12/2015 ¹ SUZB5 a R$18,69 ² Em 2015 ³ não inclui Fluff 1,3 milhão ton 4

5 Portfólio de Produtos A Suzano busca otimizar sua produção e vendas a fim de maximizar o retorno dos seus ativos Receita Líquida 69% ME / 31% MI R$ 10,2 bilhões Celulose de Mercado 2º produtor mundial de celulose de eucalipto 65% Papel 35% Papelcartão Imprimir & Escrever Não Revestido Revestido Nota: Dados do exercício de

6 Ativos Florestais A competitividade florestal da Suzano permite sua atuação em diferentes regiões com produtividade adequada MA, PA, TO e PI: Total¹: 629 mil ha Plantada²: 214 mil ha Raio Médio Estrutural: 150km BA, ES e MG: Total¹: 270 mil ha Plantada²: 209 mil ha Raio Médio Estrutural: 75km SP: Total¹: 188 mil ha Plantada²: 134 mil ha Raio Médio Estrutural: 220km mil ha de área total 557 mil ha de área plantada Base 31/12/2015 ¹ Área própria e áreas arrendadas ² Considera áreas próprias, arrendadas e fomento Nota: Áreas próprias e arrendadas podem sofrer variações de até 5% de um trimestre para o outro. Os somatórios podem divergir devido a arredondamentos. Consulte no a área atual certificada 6

7 Unidades Industriais Celulose Papel Imperatriz - MA Celulose de Mercado: mil ton Tissue: 60 mil ton (a partir do 3T17) Rio Verde - SP Papel Imprimir & Escrever: 50 mil ton Papel e Celulose Mucuri - BA Celulose de Mercado: mil ton Celulose Integrada: 200 mil ton Papel Imprimir & Escrever: 250 mil ton Tissue: 60 mil ton (a partir do 4T17) *Nota: Flexibilidade para produção de Fluff ou papel para Imprimir e Escrever Limeira - SP Celulose de Mercado: 350 mil ton Celulose Integrada: 300 mil ton Papel Imprimir & Escrever: 390 mil ton Lignina: 20 mil ton (a partir do 2T17) Suzano - SP Celulose de Mercado: 70 mil ton Celulose Integrada: 460 mil ton Papel Imprimir & Escrever: 360 mil ton* Papelcartão: 200 mil ton Eucafluff: 100 mil ton* 7

8 Escritórios Comerciais Localizados nas principais regiões consumidoras de papel e celulose do mundo... Suzano Papel e Celulose América (EUA) Sun Paper (Inglaterra) Suzano Papel e Celulose Europa (Suiça) Stenfar (Argentina) Suzano Papel e Celulose (Sede Administrativa) Suzano Papel e Celulose Ásia (China) Presente em 15 Estados com: 8 Regionais de Vendas 4 Centros de Distribuição Regionais 16 Centros de Distribuição Locais...além de forte rede de distribuição no mercado doméstico 8

9 Composição Acionária Base acionária pulverizada nos principais mercados de capitais do mundo BNDES 7% Outros 35% Distribuição do Free Float (%) Controladores 56% Tesouraria 2% Free Float 42% Ásia: 10,3% do Float América do Norte: 16,7% do Float Europa: 19,6% do Float América Latina*: 0,4% do Float * Não inclui Brasil Brasil: 52,1% do Float Pessoa Jurídica: 96% Pessoa Física: 4% Oceania: 0,9% do Float Nota: Base de 31/12/2015 9

10 Governança Corporativa Conselho de Administração e Comitês Conselheiros com reconhecimento no cenário empresarial brasileiro e que contam com apoio dos comitês na tomada de decisão Conselho de Administração Comitê de Gestão Comitê de Sustentabilidade e Estratégia Comitê de Auditoria Oito conselheiros, sendo quatro independentes Administradores com mandato até AGO de 2016 Políticas Corporativas aprovadas pelo Conselho 10

11 Desempenho Acionário SUZB5 valorizou significativamente acima do mercado, além do aumento de liquidez Número de negócios diário - SUZB5 (número de negócios) Volume financeiro diário - SUZB5 (R$ milhões) Desempenho das Ações - SUZB5 (base100: dez/14 dez/15) SUZB5 +69% 100 Ibovespa 60-13% dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 dez-15 Fonte: Bloomberg IBrX-50-11% 11

13 Estratégia para maximizar o retorno sobre o capital investido......e gerar mais valor para os acionistas 13

14 Disciplina de Custos Custo por tonelada significativamente abaixo da inflação resultado das inciativas de competitividade estrutural realizadas CPV Unitário (R$/ton) ,7% INFLAÇÃO: +17,8% 14

15 Projeto 5.1 Investimento em modernização e desgargalamento nos aproxima do custo estrutural ótimo Capacidade de 5,1 milhões de toneladas em 2018 Investimento industrial em Imperatriz e Mucuri Incremento e aproximação da base florestal Redução do custo caixa: menor consumo de insumos e diluição de custo fixo Investimento total estimado: R$ 1,14 bilhão; TIR projetada de 47% Capacidade de produção de Papel e Celulose (milhões de toneladas) 4,8 4,9 5, e 2018e 15

16 Projeto 5.1 Busca do custo caixa estrutural ótimo permitirá maior geração de valor ao acionista US$186/ton no 4T15 US$150/ton em 2018 US$125/ton em Nota: Câmbio de R$3,80/US$ utilizado nas análises 16

17 Negócios Adjacentes Investimentos em projetos de alta rentabilidade e escalabilidade que inovam e quebram paradigmas FuturaGene Fluff Lignina Primeiro clone geneticamente modificado que obteve aprovação da CTNBio para fins comerciais Potencial de incremento de produtividade de cerca de 20% Substituição de químicos do petróleo por uma fonte renovável Pode ser utilizada para diversas aplicações de alto valor agregado Primeira empresa a usar fibra curta para produção de fluff no mundo Capacidade de substituição de até 70% do fluff para produção de absorventes e até 30% para fraldas Tissue Produção de bobinas para empresas do setor e/ou produto acabado Competitividade operacional e logística Alto potencial de mercado Monetização de créditos de ICMS inovação 17

18 Eucafluff Substitui até 70% da fibra longa para absorventes e até 30% para fraldas Agrega valor ao portfólio de produtos dos nossos clientes Propriedade de rewet e redução do custo de energia Capacidade: até 100 mil ton/ano Início de operação: dezembro/2015 Fábrica: Suzano Flexibilidade para produção de fluff ou papel de imprimir e escrever Primeira empresa a utilizar fibra curta para produção de fluff no mundo 18

19 Mercado Global de Fluff Crescimento da demanda impulsionado pelo consumo de produtos de higiene nos mercados emergentes Demanda (Milhões de toneladas) 5,4 6,0 Fonte: RISI 6, e 2019e Produção por região (%) América do Norte 90% Europa 6% Resto do Mundo 4% Composição da Demanda (%) Brasil 5% Outros LatAm 9% China 16% Outros 10% Outros Ásia 16% Destinação por produto (%) Higiene Feminina 25% Produtos Incontinência 25% Europa 25% Outros 11% América do Norte 19% Fraldas Descartáveis 39% 19

20 Projeto Tissue Competitividade operacional e logística na produção de bobinas, que agrega valor à celulose Prioridade em estabelecer parceria com nossos clientes Plantas modernas e integradas em Imperatriz e Mucuri Capacidade de produção de 60 mil toneladas em cada unidade Start up: 3T17 em Imperatriz e 4T17 em Mucuri Operacional Produção integrada e controle de mais de 90% do custo caixa Logística Produção próxima ao mercado do Norte e Nordeste do Brasil Potencial de Mercado Segmento que mais cresce no Brasil, 5% a.a em 2015 (RISI) Vantagens Competitivas Estratégia Fiscal Solução estrutural para monetização de créditos ICMS Investimento total estimado R$ 425 milhões TIR Projetada 81% 20

21 Demanda de Tissue 90% da demanda brasileira de tissue é destinada para fins sanitários Demanda global (Milhões de toneladas) 32,5 36,0 46, e 2023e Demanda brasileira (Milhões de toneladas) Destinação por produto no Brasil (%) 1,1 1,2 1,8 Papel Toalha 9% e 2023e Fonte: RISI Fins Sanitários 88% Lenço 3% 21

22 Lignina Substituto químico do petróleo, a partir de fonte renovável, com maior rentabilidade do que venda de energia Processo Produtivo da Lignina Lignina Fibra Lignina Energia Principais Aplicações: Dispersante de Cimento Resinas Fenólicas Componentes para Borracha Evaporação Caldeira de Recuperação Forno de Cal Capacidade: 20 mil ton/ano Licor Negro Digestor Químicos Capex: R$70 milhões Início de Operação: 2T17 Madeira Cavacos de Madeira Branqueamento Celulose/ Papel Fábrica: Limeira Retorno atrativo: 3x maior do que a venda de energia 22

24 Indústria de Celulose Celulose de Mercado representa cerca de 30% do consumo de fibra virgem e 14% do consumo total de fibra Consumo de Fibra (milhões de toneladas) Composição do Consumo de Fibra (%) Consumo total de Fibra BHKP 16% 3 Fibra Virgem 191 Fibra Reciclado milhões ton BSKP 40% 4 Non-wood, Pasta Mecânica e Celulose Integrada Celulose de Mercado BEKP 33% 2 Outros 10% 4 1 Não inclui Fluff e Celulose Solúvel 2 Bleached Eucalyptus Kraft Pulp 3 Bleached Hardwood Kraft Pulp 4 Bleached Softwood Kraft Pulp 5 Inclui celulose química não-branqueada e sulfite Fonte: Poyry (2013) e Hawkins Wright (dez/2015) 24

25 Consumo Global de Papel Mercado de celulose tem como principal driver o consumo de papel Consumo por região (%) Europa 23% América do Norte 18% Outros 6% Ásia 46% América Latina 7% Consumo por segmento (%) Especiais 8% Papelcartão 12% Fins Sanitários 8% Outros 38% Papel Jornal 7% Imprimir & Escrever 26% Demanda Global de Papel (milhões de toneladas) Fonte: Poyry (2013) e 2019e 25

26 Crescimento de Demanda estimado até 2030 (% a.a) Demanda de Papel por Segmento Demanda por celulose impulsionada pelo consumo de Tissue e Papelcartão Crescimento Médio de 1,1% a.a Demanda estimada de 482MM/ton em Não revestido Mechanical Imprensa Não revestido Woodfree Revestido Mechanical Revestido Woodfree Tissue Containerboard Papelcartão Embalagens Outros Participação no consumo total de fibras em 2013 (%) Fonte: Poyry (2013) 26

27 Crescimento consumo per capita ( ) Consumo de Papéis para Fins Sanitários Demanda é impactada pelo crescimento econômico, urbanização e aspectos culturais Consumo per capita de Papéis para Fins Sanitários 100% Índia 80% Suzano é líder em market share de celulose nas regiões com maior potencial de crescimento 60% Brasil China 40% 20% 0% Colômbia Argentina Uruguai México Chile Alemanha Reino Unido Islândia Finlândia Hong Kong Macau Áustria Suécia Suécia Canadá EUA -20% Consumo per capita (Kg/Habitante/Ano) Fonte: World Tissue Business Outlook RISI (2013) 27

28 Competitividade do Eucalipto A competitividade da fibra de eucalipto leva ao crescimento dessa fibra frente às demais Volume de Fibra (milhões de toneladas) CAGR BEKP: +7,4% a.a. Outros BHKP: -1,7% a.a. CAGR BEKP: +2,7% a.a. Outros BHKP: +2,4% a.a e 2016e 2017e 2018e 2019e BEKP¹ Outros BHKP² BSKP³ Fonte: Hawkins Wright (dez/2015) 1 Bleached Eucalyptus Kraft Pulp 2 Bleached Hardwood Kraft Pulp 3 Bleached Softwood Kraft Pulp 28

29 Brasil África Rússia Chile/Uruguai Indonésia Pen. Ibérica Finlândia Suécia Canadá Bel/Fra Outros Ásia EUA China Japão Leste Europeu Chile Outros Mundo Suécia Finlândia Outros Europa EUA Costa BC Int. Oeste Canadá Japão Leste do Canadá Custo de Produção de Celulose Os novos projetos de celulose estão em regiões de baixo custo, a maioria no Brasil 800 Custo Caixa CIF / Europa (US$/ton) Fibra Curta Fibra Longa *Outros compreende Nova Zelândia, Argentina, China e África do Sul Câmbio de R$3,87/US$ Fonte: Hawkins Wright (dez/15) 29

30 Demanda de Celulose Crescimento anual médio da demanda por fibras entre 1,0-1,5 milhões de toneladas Demanda Global de Celulose de Mercado (milhões de toneladas) e 2019e Ásia Europa América do Norte América Latina CAGR Demanda e 2019e América do Norte 0,0% +0,5% Europa -1,0% +0,1% Ásia +5,4% +3,8% América Latina +1,5% +2,7% Outros* 0,0% +5,2% Total +2,1% +2,2% *Outros compreende a Oceania Fonte: Hawkins Wright (dez/15) e Suzano 30

31 Oferta de Celulose Empresa Previsão de início Capacidade Anunciada Fibra Longa Produção Adicional 2016 Produção Adicional 2017 Capacidade Anunciada Fibra Curta Produção Adicional 2016 Produção Adicional 2017 Klabin 1T IP 2S Domtar 3T Sodra 4T APP 4T Fibria 4T Total Balanço entre Oferta e Demanda deve considerar: Fechamentos de capacidade non wood na China que impulsionariam as importações de celulose de fibra virgem Fechamento/redução de capacidades menos competitivas 31

32 Preço das Commodities Preço médio da celulose nos últimos anos foi mais estável do que as demais commodities Preço de commodities em USD (base 100: jan/00 dez/15) Commodity (%) Minério de ferro 218 Borracha 101 Soja 74 Petróleo Bruto 45 NBSK 14 BHKP 13 Algodão 7 Alumínio -5 CRB dez-00 dez-03 dez-06 dez-09 dez-12 dez-15 Alumínio Soja Ferro Petróleo Bruto Cobre Borracha Algodão NBSK BHKP CRB Fonte: Bloomberg, Index Mundi, PIX/Foex 32

33 Indústria de Papel no Brasil A Suzano ocupa posição de liderança em todos os segmentos em que atua Demanda Brasileira de Papel em 2015 (milhões de toneladas) Total 86% 14% 6,3 Imprimir e Escrever Papelcartão 91% 82% 18% 0,6 1,9 34% 28% Participação da Suzano Vendas Domésticas Importação Fonte: Cenários Ibá 33

34 Estratégia Comercial no Segmento de Papel Venda direta de papel no mercado doméstico é vantagem competitiva que melhora a rentabilidade do negócio Suzano + (1) Fortalecimento da marca Suzano Melhor nível de serviço Maior poder de negociação Captura de benefícios fiscais Diluição do risco de crédito (1) Programa de vendas diretas de papel 34

35 Competitividade do Negócio de Papel O negócio de papel apresenta margem de contribuição por tonelada maior do que a da celulose e maior estabilidade de volume e preço Margem do Papel Margem do Negócio de Papel Integrado Insumos e Custo Variáveis Margem Celulose Integrada Custo da Celulose Nota: Representação acima não está em escala 35

37 Resultado Operacional Unidade de Celulose Presença nos principais mercados internacionais e relacionamento estratégico com os clientes Produção de Celulose (mil ton) Volume de Vendas de Celulose (mil ton) Mercado Interno Mercado Externo Receita de Vendas de Celulose 2015 Europa 32% Ásia; 40% América do Norte 13% América do Sul Brasil 12% / Central 3% Vendas de Celulose por Segmento 2015 Fins Sanitários 58% Especiais 17% Outros 2% Imprimir e Escrever 15% Embalagens 8% 37

38 Resultado Operacional Unidade de Papel Excelência Operacional em Papel: revenue management e gestão do portfólio de produtos, otimização dos ativos e melhoria do canal de distribuição Produção de Papel (mil ton) Volume de Vendas de Papel (mil ton) Mercado Interno Mercado Externo Receita de Vendas de Papel 215 Brasil 64% Europa 4% América do Norte 10% Outros 4% América do Sul / Central 18% 38

39 Resultado Econômico Financeiro Evolução de custos abaixo da inflação Receita Líquida (R$ milhões) Custo Caixa de Celulose Consolidado Sem Parada (R$/ton) Inflação: +22% % R$/US$ Médio ,95 2,16 2,35 3,33 Celulose Papel Custo Caixa de Celulose Consolidado Sem Parada (R$/ton) CPV Unitário (R$/ton) ,6% -1,8% +6,5% R$ 106/ton 13% atrelado ao USD 2014 Madeira Outros Inflação +5,9% +6,4% +10,2% 39

40 Resultado Econômico Financeiro Foco contínuo no incremento do resultado operacional Despesas com Vendas / Receita Líquida (%) Despesas Administrativas / Receita Líquida (%) 4,8% 4,4% 4,1% 4,0% 7,8% 6,6% 5,4% 4,5% EBITDA Unitário Ajustado (R$/ton) EBITDA Ajustado e Margem EBITDA Ajustada (R$ milhões) (%) 24,3% 31,3% 33,8% ,9% EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustada 40

41 Endividamento Redução constante da alavancagem permite que a Suzano esteja preparada para o futuro Dívida Líquida (R$ e US$ bilhões) e Alavancagem (x) 5,2x 4,1x 3,9x 4,8x 3,3x 3,7x 3,1x 2,9x 3,0x 2,7x 2,3x 2,3x 9,2 10,1 11,4 11,0 12,7 12,3 3,9 3,8 3,6 3,5 3,2 3,1 Dez/13 Dez/14 Mar/15 Jun/15 Set/15 Dez/15 Dívida Líquida R$ Alavancagem R$ Dívida Líquida US$ Alavancagem US$ 41

42 Perfil da Dívida Perfil de endividamento adequado e custo da dívida competitivo Custo médio da Dívida (%) Dez/13 4,8% Dez/14 4,7% Dez/15 4,2% 91,2% 84,4% 94,4% Amortização (R$ bilhões) 2,4 1,8 1,4 2,6 4,1 1,3 3,2 0,2 Caixa em diante Dívida Bruta: R$14,7 bilhões 68% em moeda estrangeira* e 32% em BRL Dívida líquida: R$12,3 bilhões 75% em moeda estrangeira* e 25% em BRL BRL USD Vencimentos: 88% no longo prazo Nota: Dívida em BRL como percentual do CDI Dados de Dez/15 *Considera ajuste com derivativos

43 Rating A Suzano está no caminho para a obtenção do Investment Grade Klabin CMPC Arauco Suzano Fibria Standard & Poors BBB- BBB- BBB- BB+ BBB- Moody's - - Baa3 Ba2 Ba1 Fitch Ratings BBB- BBB+ BBB BB BBB- 5,4x Dívida Líquida / EBITDA Ajustado UDM¹ (US$) 3,2x 2,9x 2,3x 1,8x Klabin CMPC Arauco* Suzano Fibria ¹ Últimos doze meses findos em Dez/15 *Últimos doze meses findos em Set/15 43

44 Tributos Federais A situação fiscal da Suzano permite baixo desembolso de caixa para pagamento de imposto de renda e contribuição social Benefícios Fiscais 75% de redução de IR: Unidade Maranhão até 2024 Unidade Mucuri: Linha 1 até 2024 Linha 2 até 2018 DAI¹ na Unidade Maranhão de R$ 2 bilhões a serem utilizados Créditos Fiscais Prejuízos fiscais acumulados: R$2,9 bilhões Total de créditos de tributos federais a serem utilizados: R$455milhões Dados acumulados até 31/12/2015 ¹ Depreciação Acelerada e Incentivada 44

45 CAPEX 2015 Investimentos (R$ bilhões) 2,4 1,7 0,6 1,3 1,1 1,1 Modernização Manutenção Investimentos implementados em 2015: e Competitividade Estrutural Digestor de Suzano Digestor e Caldeira de Biomassa em Limeira Programas de Eficiência Energética Modernização dos Equipamentos de Colheita Logística Florestal (carretas leves) Negócios Adjacentes Fluff 45

46 CAPEX 2016 Investimento Estimado para 2016: R$ 2,4 bilhões Manutenção R$ 1,1 bilhão ETE R$ 100 milhões Outros R$ 110 milhões Finalização do Maranhão R$ 115 milhões Competitividade Estrutural Projeto R$ 510 milhões Carry Over R$ 45 milhões Outros Total: R$ 50 milhões R$ 605 milhões Negócios Adjacentes Tissue 2 Lignina Total: R$ 275 milhões R$ 50 milhões R$ 325 milhões Nota: 1 Capex estimado para 2017 e 2018 é de R$585 milhões e R$45 milhões, respectivamente 2 Capex estimado para 2017 e 2018 é de R$100 milhões e R$50 milhões, respectivamente 46

47 Geração de Caixa A Suzano tem tido a maior capacidade de geração de caixa operacional da nossa indústria Maximização da geração de caixa operacional Geração de Caixa Operacional em 2015 (R$ milhões) ( ) Valor ao Acionista EBITDA Ajustado Capex de Manutenção Geração de Caixa Operacional 47

48 ROIC É a métrica mais adequada para mensurar os retornos da indústria, que é intensiva em capital ,1% ,3% ,4% ROIC = (EBITDA Ajustado CAPEX manutenção Tributos caixa )/Capital Investido 48

49 Alavancas de valor para 2016 Redução do custo da madeira Redução gradual e progressiva do raio médio em Mucuri Menor custo de colheita (modernização dos equipamentos realizada em 2015) Redução do custo industrial Captura dos benefícios dos investimentos realizados (retrofitting) Gestão da exposição em energia (hedge) Novo cronograma de paradas para manutenção Redução do custo logístico Carretas leves Full vessel Negócio de Papel Continuidade do Suzano+ Aumento de preço de papel Incremento de market share no MI na linha de revestidos Aumento das exportações Bunker Imperatriz: outbound 100% ferroviário

50 Relações com Investidores 50