Análise da indústria bebi Mário Lourenço Núcleo de Análise Setorial 24 de fevereiro de 2017
I. Estrutura e dinâmica II. Atividade e rendibilidade III. Situação financeira 2 24 fevereiro 2017
Estrutura e dinâmica Universo de análise Sociedades não financeiras 400 mil Indústrias transformadoras 42 mil Indústria bebi Divisão 11 da CAE Rev.3 1094 1 % do volume de negócios sociedades não financeiras 4 % do volume de negócios indústrias transformadoras Vinho 1101 fabricação de bebi alcoólicas destila 1102 indústria do vinho 1104 fabr. de vermutes e outras beb. ferm. não destila Cerveja 1103 fabricação de cidra e outras bebi ferm. de frutos 1105 fabricação de cerveja 1106 fabricação de malte Refrigerantes e águas 1107 fabricação de refrigerantes; produção de águas minerais naturais e de outras águas engarrafa Fonte: Universo sociedades não financeiras do Banco de Portugal, 2015 Classificação Portuguesa Atividades Económicas, Revisão 3 (CAE-Rev3) disponível em www.sicae.pt 3 24 fevereiro 2017
Estrutura e dinâmica Segmentos e classes de dimensão Composição do setor por segmentos 6% 23% Refrigerantes e águas 88% 6% 25% 52% Cerveja Vinho Número de Volume de negócios Composição do setor por classes de dimensão 24% 1% 50% Grandes 75% 4% 45% PME Micro Número de Volume de Negócios Fonte: Universo sociedades não financeiras do Banco de Portugal, 2015 4 24 fevereiro 2017
Estrutura e dinâmica Empresa média Volume de negócios médio Número médio de pessoas ao serviço 16 14 4 vezes superior à média nacional 2 2 vezes superior à média nacional 1 5 7 Vinho Cerveja Refrigerantes e águas Vinho Cerveja Refrigerantes e águas Indústria bebi Indústria bebi 5 24 fevereiro 2017 Fonte: Universo sociedades não financeiras do Banco de Portugal, 2015 Empresa média nacional = 1
Estrutura e dinâmica Localização geográfica Repartição do volume de negócios do setor (Top 5) Peso do setor no volume de negócios do distrito (Top 5) 40 % 35 % Porto 10 % 9 % Vila Real 30 % 25 % Lisboa 8 % 7 % 6 % Évora 20 % 5 % 15 % 10 % 5 % Setúbal Vila Real Santarém 4 % 3 % 2 % 1 % Porto Viseu Guarda 0 % 0 % Fonte: Universo sociedades não financeiras do Banco de Portugal (localização geográfica da sede), 2015 6 24 fevereiro 2017
Estrutura e dinâmica Indicadores demográficos Taxa de variação do número de 7 % 6 % Indústria bebi 6% Taxa de natalidade de 8% Taxa de mortalidade de 2% 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % Total 1% Taxa de natalidade de 8% Taxa de mortalidade de 7% 0 % 2011 2012 2013 2014 2015 Fonte: Universo sociedades não financeiras do Banco de Portugal, 2011-2015 7 24 fevereiro 2017
Estrutura e dinâmica Setor exportador Peso do setor exportador 64 % volume neg. 61 % volume neg. 60 % volume neg. 73 % volume neg. 37 % volume neg. 6 % 17 % 18 % 3 % 9 % Vinho Cerveja Refrigerantes e águas Total Indústria bebi Fonte: Universo sociedades não financeiras do Banco de Portugal, 2015 Setor exportador: com exportações (i) superiores a 50% do volume de negócios ou (ii) superiores a 10% do volume de negócios e acima de 150 mil 8 24 fevereiro 2017
Estrutura e dinâmica Mercado externo Saldo transações com o exterior (2015) 31 % Contributos para a variação do volume de negócios (2011-2015) 24 % 15 % 16 1 % 4 % -10 % Vinho Cerveja Refrig. e águas -2 % 6 % 4 3 1-5 8-6 -3-1 -8-9 % -9 % Vinho Cerveja Refrig. e águas Mercado externo (p.p.) Mercado interno (p.p.) Δ volume de negócios (%) Total Indústria bebi Total Indústria bebi Fonte: Universo sociedades não financeiras do Banco de Portugal, 2011-2015 Saldo transações com o exterior: diferencial entre a componente exportada ven e a componente importada compras 9 24 fevereiro 2017
Estrutura e dinâmica Síntese O vinho representa a maior parte e volume de negócios do setor Empresas da cerveja e dos refrigerantes e águas com dimensão média superior à empresa média nacional Porto é o distrito onde é gerada a maior parcela do volume de negócios do setor, mas é em Vila Real e Évora que este assume maior importância relativa Grande relevância do setor exportador na indústria bebi; saldo positivo transações com o exterior 10 24 fevereiro 2017
Atividade e rendibilidade Atividade Taxa de variação anual do volume de negócios Taxa de variação anual do EBITDA 8 % 40 % 6 % 4 % 2 % 0 % Total 2,4% 1,9% Indústria bebi 30 % 20 % 10 % 0 % Total 24,8% 8,7% Indústria bebi -2 % -10 % -4 % -6 % -8 % Vinho 7 % Cerveja -3 % Refrigerantes e águas -3 % 2011 2012 2013 2014 2015-20 % -30 % -40 % Vinho 10 % Cerveja 23 % Refrigerantes e águas -3 % 2011 2012 2013 2014 2015 Fonte: Informação Empresarial Simplificada (IES), Banco de Portugal, 2011-2015 EBITDA: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization (Resultados antes de juros, impostos e gastos de depreciação e amortização) 11 24 fevereiro 2017
Atividade e rendibilidade Distribuição Percentagem de com crescimento do EBITDA Percentagem de com EBITDA negativo Total 54 % Total 33 % Indústria bebi 53 % Indústria bebi 31 % Vinho 53 % Vinho 29 % Cerveja 43 % Cerveja 65 % Refrig. e águas 60 % Refrigerantes e águas 38 % 0 % 50 % 100 % 0 % 50 % 100 % Fonte: Informação Empresarial Simplificada (IES), Banco de Portugal, 2011-2015 EBITDA: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization (Resultados antes de juros, impostos e gastos de depreciação e amortização) 12 24 fevereiro 2017
Atividade e rendibilidade Rendibilidade Margens de atividade (% rendimentos, 2015) Rendibilidade do capital próprio 10 % 13 % 14 % 10 % 14 % Margem operacional (EBITDA) 8 % 7 % 6 % Total 7,2% 3 % 5 % Total Indústria bebi 6 % Vinho 3 % 5 % Cerveja Refrig. e águas Margem líquida (RLP) 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % 5,5% Indústria bebi Vinho 5 % Cerveja 8 % Refrigerantes e águas 7 % 2011 2012 2013 2014 2015 Fonte: Informação Empresarial Simplificada (IES), Banco de Portugal, 2011-2015 EBITDA: Resultados antes de juros, impostos e gastos de depreciação e amortização RLP: Resultado líquido do período 13 24 fevereiro 2017
Atividade e rendibilidade Síntese Crescimento do volume de negócios, sustentado pelo segmento do vinho Crescimento do EBITDA agregado e para a maior parte do setor; Aumento da rendibilidade do setor 14 24 fevereiro 2017
Situação financeira Capital próprio e passivo Capitais próprios (% ativo) Dívida remunerada (% passivo) 32 % 27 % 45 % 52 % 33 % 34 % 25 % 39 % 31 % Média ponderada Mediana 58 % 60 % 21 % 23 % 25 % 26 % 55 % 10 % 31 % 70 % 63 % 62 % 17 % 38 % Dívida remunerada Financ. grupo Empréstimos bancários -7 % 3 % Vinho Cerveja Refrig. e águas Vinho Cerveja Refrig. e águas Total Indústria bebi Total Indústria bebi Fonte: Informação Empresarial Simplificada (IES), Banco de Portugal, 2015 Dívida remunerada: títulos de dívida, empréstimos bancários, financiamentos de do grupo e outros financiamentos 15 24 fevereiro 2017
Situação financeira Financiamento Rácio de crédito vencido (1º Semestre 2016) Juros suportados (% EBITDA, 2015) 16,7 % 20 % 20 % 10,6 % 15 % 13 % 11 % 7,7 % 0,0 % 1,4 % Vinho Cerveja Refrig. e águas Vinho Cerveja Refrig. e águas Total Indústria bebi Total Indústria bebi Fonte: Central de Responsabilidades de Crédito (CRC), 2016; Informação Empresarial Simplificada (IES), Banco de Portugal, 2015 16 24 fevereiro 2017
Situação financeira Dívida comercial Saldo de fornecedores saldo de clientes (% volume de negócios) Ciclo de conversão em liquidez (número de dias, 2015) 509 0 % -1 % -2 % -3 % Fornecedores 18 % do passivo Indústria bebi -2,8% 120 319-4 % -5 % Fornecedores 16 % do passivo -3,1% Total 46 54 Vinho Cerveja Refrig. e águas -6 % 2011 2012 2013 2014 2015 Total Indústria bebi Fonte: Informação Empresarial Simplificada (IES), Banco de Portugal, 2011-2015 Ciclo de conversão em liquidez = Prazo médio de rotação de inventários + Prazo médio de recebimentos prazo médio de pagamentos 17 24 fevereiro 2017
Situação financeira Síntese Capitais próprios financiam 45 % do ativo do setor; passivo composto maioritariamente por dívida remunerada Rácio de crédito vencido inferior ao do total Setor com ciclo de conversão em liquidez longo, determinado pelo segmento do vinho 18 24 fevereiro 2017
www.bportugal.pt 19 24 fevereiro 2017