1 * ( mercado Alimentos / Bebidas / Fumo Ambev ABEV3 18,86 20,03 6,2% 14,95 20,29 24,6 21,0 19,1 6,71 4,2 15,8 13,4 12,3 296.434 288.554 304,6 BR Foods BRFS3 69,98 74,85 7,0% 55,42 72,47 27,4 23,0 18,4 4,08 1,5 22,0 14,1 12,3 61.056 65.988 198,1 Souza Cruz CRUZ3 26,54 24,00-9,6% 17,19 27,50 23,7 24,4 22,6 17,12 4,3 15,0 15,0 15,5 40.565 39.610 63,2 JBS JBSS3 17,20 20,63 20,0% 8,76 17,23 24,9 11,5 11,7 1,89 1,0 12,3 7,3 5,5 50.644 75.813 118,2 Marfrig MRFG3 6,63 7,82 17,9% 3,79 7,36 - - 24,6 4,74-8,3 6,7 6,0 3.453 11.994 20,2 Média - - - 8,3% - - 25,1 20,0 19,3 6,9 2,7 14,7 11,3 10,3 - - 140,9 Bancos Banco do Brasil BBAS3 16,13 27,06 67,7% 16,15 34,45 4,0 3,9 3,6 0,58 12,3 - - - 46.993 320.097 164,5 Bradesco ON BBDC3 24,55 36,00 46,6% 23,03 33,29 7,7 6,7 6,2 1,42 4,0 - - - 118.519 512.828 63,3 Bradesco PN BBDC4 22,40 32,90 46,9% 21,75 34,83 7,7 6,7 6,2 1,30 4,8 - - - 118.519 512.828 336,1 Itaú Unibanco ITUB4 26,52 37,03 39,6% 24,72 37,07 7,2 6,7 6,3 1,58 4,8 - - - 156.044 327.923 560,5 Banco Santander SANB11 13,53 14,02 3,6% 12,21 17,99 8,8 8,3 7,6-8,1 - - - 49.503 134.619 20,8 Média - - - - - - 7,1 6,5 6,0 1,2 6,8 - - - - - 229,1 Bens Industriais Embraer EMBR3 23,65 29,71 25,6% 20,55 26,54 22,0 14,4 11,2 1,48 1,3 7,9 8,9 5,8 17.512 17.615 53,5 Média - - - - - - 22,0 14,4 11,2 1,5 1,3 7,9 8,9 5,8 - - 53,5
2 * ( mercado Concessões CCR CCRO3 12,85 16,25 26,4% 12,62 19,38 16,8 21,5 16,3 5,78 6,2 9,1 8,6 7,5 22.688 31.549 85,7 Ecorodovias ECOR3 6,10 9,03 48,0% 5,76 13,06 7,2 14,7 10,6 2,20 11,7 5,8 4,8 4,9 3.408 6.934 12,2 Média - - - - - - 12,0 18,1 13,4 4,0 8,9 7,4 6,7 6,2 - - 48,9 Construtoras/Administradoras Cyrela CYRE3 7,76 11,97 54,3% 7,50 14,42 4,7 5,4 4,8 0,51 5,3 5,6 6,1 5,7 3.102 5.576 27,3 MRV MRVE3 6,30 9,39 49,1% 6,00 9,01 3,9 5,7 4,8 0,60 6,2 8,2 6,3 6,5 2.830 4.114 24,2 BR Properties BRPR3 10,60 12,21 15,2% 8,82 14,50 12,0 23,5 14,1 0,52 2,1 7,8 9,0 10,6 3.161 6.741 12,8 Média - - - - - - 6,9 11,5 7,9 0,5 4,5 7,2 7,1 7,6 - - 21,4 Educação Estacio ESTC3 12,57 20,53 63,3% 11,45 29,70 9,4 7,8 6,7 1,47 2,6 12,2 7,2 5,4 3.981 3.855 22,3 Kroton KROT3 8,61 13,57 57,6% 8,10 18,39 14,0 9,5 8,6 1,15 1,3 21,7 9,9 7,4 13.999 14.486 110,9 Média - - - - - - 11,7 8,7 7,7 1,3 2,0 17,0 8,6 6,4 - - 66,6
3 * ( mercado Energia Elétrica/San. Básico Cesp CESP6 15,81 19,36 22,5% 14,57 28,53 8,7 7,2 12,5 0,66 30,7 1,6 2,5 2,6 4.876 4.204 19,2 Cemig CMIG4 7,30 12,53 71,6% 6,92 16,24 2,9 4,3 6,2 0,65 20,7 4,7 3,4 5,2 9.190 20.800 42,3 CPFL Energia CPFE3 15,69 21,39 36,3% 14,90 21,08 16,4 16,7 12,9 2,15 2,7 8,9 8,2 8,2 15.580 30.368 26,6 Copel CPLE6 32,21 39,74 23,4% 28,45 39,79 6,1 8,3 5,3 0,64 7,4 7,0 5,5 5,8 7.340 12.006 21,1 Eletrobrás ON ELET3 5,07 6,19 22,1% 4,65 9,09 - - 6,5 0,12 - - 40,8 177,2 7.761 42.281 6,7 Energias do Brasil ENBR3 11,66 13,48 15,6% 7,88 13,38 7,5 9,2 9,6 0,97 3,5 4,9 4,2 5,0 5.555 8.087 27,1 Equatorial EQTL3 33,33 35,00 5,0% 21,40 37,62 10,4 16,4 11,6 1,92 2,3 15,0 6,9 8,8 6.616 9.027 122,8 Sabesp SBSP3 15,39 20,38 32,4% 12,63 21,46 11,6 13,2 9,6 0,75 2,4 4,9 6,7 5,9 10.519 19.582 17,8 Tractebel TBLE3 33,06 37,96 14,8% 29,41 37,97 15,6 18,7 10,8 3,53 3,9 8,1 8,3 9,5 21.580 24.028 33,5 Média - - - - - - 9,9 11,7 9,4 1,3 9,2 6,9 9,6 25,3 - - 35,2 Fidelidade Smiles SMLE3 37,87 55,65 47,0% 36,2 58,0 16,4 13,6 10,9 12,77 6,0 27,2 17,5 13,1 4.661 4.900 47,8 Média - - - - - - 16,4 13,6 10,9 12,8 6,0 27,2 17,5 13,1 - - 47,8 Holdings Bradespar BRAP4 10,17 11,32 11,3% 7,72 19,49 33,1 - - 0,38 14,9 - - - 3.356 3.275 22,7 Itaúsa ITSA4 7,40 10,27 38,9% 6,80 10,00 6,3 5,8 5,5 1,03 5,6 46,7 47,7-50.015 50.853 178,9 Ultrapar UGPA3 64,09 70,97 10,7% 45,70 74,37 28,7 24,0 20,9 4,33 2,4 13,6 12,5 10,5 35.660 39.635 117,9 Média - - - - - - 22,7 14,9 13,2 1,9 7,6 30,1 30,1 10,5 - - 106,5
4 * ( mercado Mineração Vale PN VALE5 15,67 19,17 22,3% 11,89 26,03 98,8-25,78 0,53 10,2 3,3 5,1 7,0 94.339 160.301 331,0 Média - - - - - - 98,8-25,8 0,5 10,2 3,3 5,1 7,0 - - 331,0 Papel e Celulose Fibria FIBR3 55,18 54,95-0,4% 23,85 56,59 196,5 166,1 16,8 2,10 0,5 13,5 13,5 7,9 30.566 37.697 111,0 Klabin KLBN11 21,14 23,90 13,0% 11,12 21,92 29,9-33,3 14,87 1,9 17,3 15,8 13,7 21.850 27.092 66,8 Suzano SUZB5 19,41 22,06 13,6% 8,81 19,62 - - 11,9 2,14 0,7-12,9 7,5 21.501 31.576 100,7 Média - - - - - - 113,2 166,1 20,7 6,4 1,0 15,4 14,1 9,7 - - 92,8 Petróleo/Petroquímica & Biocombustíveis Braskem BRKM5 15,25 19,63 28,7% 10,07 19,96 12,1 7,0 7,0 2,45 4,0 5,5 4,7 3,9 10.415 26.626 35,8 Cosan CSAN3 18,89 34,26 81,4% 17,05 39,17 26,9 12,6 8,4 0,90 5,4 3,8 9,3 3,4 7.843 13.700 32,7 Petrobrás ON PETR3 8,81 11,77 33,6% 7,78 21,25-7,7 6,4 0,37-6,2 6,6 5,0 108.480 390.223 225,6 Petrobrás PN PETR4 7,66 11,57 51,0% 7,53 22,53-7,7 6,4 0,33-6,2 6,6 5,0 108.480 390.223 421,7 Média - - - - - - 19,5 8,7 7,1 1,0 4,7 5,4 6,8 4,3 - - 179,0 Saúde Qualicorp QUAL3 16,72 28,17 68,5% 16,07 28,23 37,46 15,23 11,34 1,92 2,5 10,1 8,0 6,7 4.587 4.564 47,2 Raia Drogasil RADL3 39,90 42,01 5,3% 20,02 44,44 59,54 38,01 29,71 5,20 1,1 42,7 26,0 18,7 13.182 13.182 69,4 Média - - - - - - 37,5 15,2 11,3 1,9 2,5 10,1 8,0 6,7 - - 47,2
5 * ( mercado Serviços Fin./Seguros BB Seguridade BBSE3 26,95 38,62 43,3% 24,75 37,65 15,59 13,61 12,00 7,44 6,2 37,4 26,6 10,8 53.900 51.806 142,3 BM&F Bovespa BVMF3 10,66 12,78 19,9% 8,60 13,74 19,80 12,09 10,95 0,98 4,5 11,8 12,8 12,0 19.348 17.159 157,0 Cielo CIEL3 36,721 45,81 24,8% 29,19 46,27 21,68 18,66 16,43 13,09 2,0 20,5 19,1 12,0 69.807 73.148 168,8 Cetip CTIP3 31,81 37,89 19,1% 28,06 36,75 19,59 15,50 14,12 4,87 5,0 12,9 11,8 11,0 8.365 8.436 56,7 Média - - - - - - 19,2 15,0 13,4 6,6 4,4 20,6 17,5 11,5 - - 131,2 Shoppings BR Malls BRML3 11,83 16,65 40,7% 10,70 21,71 11,2 14,8 12,8 0,59 5,2 9,0 8,6 8,4 5.486 9.546 39,1 Multiplan MULT3 41,84 54,08 29,3% 39,38 58,84 21,6 22,3 20,0 1,90 2,5 15,9 12,6 11,9 7.949 9.743 39,0 Média - - - - - - 16,4 18,6 16,4 1,2 3,8 12,5 10,6 10,2 - - 39,0 Siderurgia/Metalurgia CSN CSNA3 5,13 4,05-21,0% 2,75 10,22 - - - 1,35 7,9 5,2 6,0 8,5 7.118 28.280 25,5 Gerdau GGBR4 6,68 8,85 32,4% 4,44 12,80 7,7 16,2 12,4 0,33 4,3 5,2 4,9 5,5 10.782 24.454 55,5 Metalúrgica Gerdau GOAU4 3,86 6,57 70,3% 2,41 15,54 7,6 - - 0,13 3,9 3,6 3,6 7,4 1.527 17.080 21,4 Usiminas PN USIM5 4,65 4,18-10,0% 2,65 8,38 60,4 - - 0,29 0,7 7,3 6,3 11,1 7.827 11.659 33,1 Média - - - - - - 25,2 16,2 12,4 0,5 4,2 5,3 5,2 8,1 - - 33,9
6 * ( mercado Transportes/Logística Gol Linhas Aéreas GOLL4 4,3 8,00 86,0% 3,81 15,42 - - - - - 6,7 5,7 7,8 1.493 5.533 8,5 Localiza RENT3 21,50 32,59 51,6% 20,69 39,39 11,1 11,7 11,5 2,48 2,8 6,4 6,1 6,0 4.554 5.876 37,5 Rumo Logística RUMO3 7,68 19,38 152,3% 6,66 18,50 20,1 - - 0,06 - - 9,9 1,6 2.296 2.996 14,1 Média - - - - - - 15,6 11,7 11,5 1,3 2,8 6,6 7,2 5,2 - - 20,0 Varejo Hypermarcas HYPE3 14,25 23,17 62,6% 14,24 23,48 22,4 19,4 14,6 1,17-12,0 10,8 10,3 9.009 11.984 42,7 Lojas Americanas LAME4 15,49 18,82 21,5% 12,27 18,56 39,6 35,7 25,7 10,93 0,7 11,1 9,5 8,2 16.957 20.403 42,2 Natura NATU3 20,75 28,66 38,1% 20,30 41,18 12,2 12,3 11,1 9,52 7,7 7,0 7,2 6,9 8.948 11.233 26,3 Pão de Açúcar PCAR4 60,7 96,64 59,2% 57,67 114,24 12,7 14,2 11,8 1,49 2,0 3,3 2,7 3,2 16.128 14.707 67,6 Média - - - - - - 21,7 20,4 15,8 5,8 3,5 8,3 7,6 7,2 - - 44,7 Vestuário/Calçados Hering HGTX3 11,7 16,15 38,0% 10,52 27,05 6,0 7,4 7,0 1,79 7,9 4,0 4,4 5,5 1.916 1.755 15,0 Lojas Renner LREN3 95,09 109,93 15,6% 65,39 118,39 25,8 20,5 17,1 6,07 1,7 15,9 12,6 10,6 12.160 13.280 96,4 Média - - - - - - 15,9 14,0 12,0 3,9 4,8 9,9 8,5 8,1 - - 55,7 * Média do consenso Bloomberg
7 CARACTERÍSTICAS DO GUIA DE AÇÕES Este relatório tem como objetivo mostrar uma análise quantitativa de todas as ações que fazem parte da composição do Índice Bovespa. Através da separação por setor, é possivel buscar dados de projeções de preço alvo e indicadores financeiros, bem como uma análise comparativa com os pares do mesmo setor. Termos Utilizados Cotação É o último preço de negociação da ação. É a projeção de preço justo para a ação nos proximos 12 meses, calculado pela área de análise da Gradual e/ou consenso de analistas da Bloomberg. É o potencial de valorização da ação, calculado entre a cotação atual e seu preço alvo. Máxima/Mínima - 52 semanas São apresentadas a máxima e mínima cotação da ação nas últimas 52 semanas. P/L É a divisão do Preço da ação pelo Lucro dos últimos doze meses. Em teoria, é um indicador que visa mostrar em quantos anos o investimento sera compensado pelos lucros da empresa. É a divisão do Preço da ação pelo Valor Patrimonial por Ação dos últimos doze meses. É um indicador que visa mostrar a comparação do valor das ações com seu valor no balanço patrim DIV. YIELD Valor percentual pago em proventos pela empresa nos últimos doze meses. EV / EBITDA Relação do Valor da empresa ( + Dívida Líquida) / EBITDA dos últimos 12 meses ( (20 Dias) R$ MM Número de ações multiplicado por sua última cotação. Valor total da empresa, composto de + Dívida Líquida (Dívida Bruta - Caixa) Volume médio negociado na ação em bolsa nos últimos 20 pregões.
8 Disclaimer Research Daniel Marques, CNPI, CMT dmarques@gradualinvestimentos.com.br Gesley Henrique Florentino, CNPI-P gflorentino@gradualinvestimentos.com.br João Marcello Schoenberger, CNPI-T jmarcello@gradualinvestimentos.com.br Equipe Econômica André Perfeito - Economista-Chefe aperfeito@gradualinvestimentos.com.br Rafael Gonçalves rgoncalves@gradualinvestimentos.com.br DISCLAIMER Este relatório foi elaborado pela equipe de análise da Gradual Investimentos. Trata-se de um material de uso exclusivo desta instituição e de seus clientes, não podendo ser reproduzido ou distribuído, em todo ou e parte, sem expressa autorização da Gradual. Este relatório é distribuído com o objetivo de fornecer informações que possam ajudar o investidor na sua decisão de investimento, porém não visa oferta ou solicitação de compra e venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de sua publicação, entretanto, não representam por parte da Gradual garantia de exatidão dos dados factuais utilizados. O presente relatório não deve ser considerado de forma isolada, sendo que as opiniões, estimativas e projeções aqui constantes são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado. O analista responsável pela elaboração deste relatório - Sr. Daniel Marques - declara, nos termos do artigo 17 da Instrução CVM n 483/10, que: (I) as análises e recomendações refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais, às quais foram realizadas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Gradual Investimentos; (II) informar o investidor caso esteja em situação que possa afetar a imparcialidade do relatório ou que configure ou possa configurar conflito de interesses, incluindo, mas não se limitando aos casos em que: a) possuir vínculo com pessoa natural que trabalhe para o emissor objeto do relatório de análise, esclarecendo a natureza do vínculo; b) seu cônjuge ou companheiro, seja direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, titular de valores mobiliários objeto do relatório de análise; ou envolvidos na aquisição, alienação ou intermediação dos valores mobiliários objeto do relatório de análise; c) a remuneração do(s) analista(s) de investimento está, direta ou indiretamente, influenciada pelo resultado proveniente dos negócios e operações financeiras realizadas pela Gradual Corretora.