BPI OBRIGAÇÕES DE ALTO RENDIMENTO ALTO RISCO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES DE TAXA FIXA RELATÓRIO DE REVISÃO LIMITADA ELABORADO POR AUDITOR REGISTADO NA CMVM SOBRE A INFORMAÇÃO SEMESTRAL ACOMPANHADO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2007 Agosto de 2007
BALANÇOS EM 30 DE JUNHO DE 2007 E 2006 2007 2006 Activo Mais- Menos-valias/ Activo Activo ACTIVO Notas bruto -valias /provisões líquido líquido CAPITAL E PASSIVO Notas 2007 2006 Carteira de títulos Capital do OIC Obrigações 3 30.154.528 339.612 (901.263) 29.592.877 20.909.156 Unidades de participação 1 22.152.886 15.074.166 Outros instrumentos de dívida 3 253.466 - - 253.466 - Variações patrimoniais 1 5.289.017 1.270.838 30.407.994 339.612 (901.263) 29.846.343 20.909.156 Resultados transitados 1 6.223.611 5.190.823 Resultado líquido do período 1 205.889 (192.014) Terceiros Total do Capital do OIC 33.871.403 21.343.813 Contas de devedores 337.863 - - 337.863 31.472 Terceiros Disponibilidades Resgates a pagar aos participantes 221.587 224.422 Depósitos à ordem 3 4.050.379 - - 4.050.379 594.198 Comissões a pagar 34.588 22.756 Outras contas de credores 521.411 198.672 Acréscimos e diferimentos 777.586 445.850 Acréscimos de proveitos 3 355.577 - - 355.577 303.361 Despesas com custo diferido 192 - - 192 Acréscimos e diferimentos Outros acréscimos e diferimentos 58.699 - - 58.699 2.500 Receitas com proveito diferido 64-414.468 - - 414.468 305.861 Outros acréscimos e diferimentos - 51.024 64 51.024 Total do Passivo 777.650 496.874 Total do Activo 35.210.704 339.612 (901.263) 34.649.053 21.840.687 Total do Capital do OIC e do Passivo 34.649.053 21.840.687 Número total de unidades de participação em circulação 1 4.430.577 3.014.833 Valor unitário da unidade de participação 1 7,64492 7,07960 O anexo faz parte integrante do balanço em 30 de Junho de 2007.
BALANÇOS EM 30 DE JUNHO DE 2007 E 2006 DIREITOS SOBRE TERCEIROS CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS Notas 2007 2006 Notas 2007 2006 Operações cambiais Operações cambiais Forwards cambiais 3.046.241 3.743.642 Forwards cambiais 11 3.043.317 3.814.993 Futuros 11 2.637.245-5.683.486 3.743.642 Operações sobre taxas de juro Futuros 12 1.060.700 3.335.400 Total dos Direitos 5.683.486 3.743.642 Total das Responsabilidades 4.104.017 7.150.393 O anexo faz parte integrante do balanço em 30 de Junho de 2007.
DEMONSTRAÇÕES DE RESULTADOS PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2007 E 2006 CUSTOS E PERDAS Notas 2007 2006 PROVEITOS E GANHOS Notas 2007 2006 Juros e custos equiparados Juros e proveitos equiparados Da carteira de títulos e outros activos 218.706 - Da carteira de títulos e outros activos 829.510 802.154 De operações correntes - 63 Outros, de operações correntes 92.961 16.343 Comissões e taxas Ganhos em operações financeiras Da carteira de títulos e outros activos 493 467 Na carteira de títulos e outros activos 2.598.097 4.350.999 Outras, de operações correntes 166.624 170.322 Em operações extrapatrimoniais 1.202.072 2.004.643 Perdas em operações financeiras Na carteira de títulos e outros activos 2.883.813 5.300.115 Em operações extrapatrimoniais 1.100.781 1.731.934 Impostos Impostos sobre o rendimento 146.005 163.240 Impostos indirectos 1 12 Custos e perdas eventuais Perdas imputáveis a exercícios anteriores 328 - Resultado líquido do período 205.889 (192.014) 4.722.640 7.174.139 4.722.640 7.174.139 O anexo faz parte integrante da demonstração de resultados para o semestre findo em 30 de Junho de 2007.
DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2007 E 2006 2007 2006 OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC Recebimentos: Subscrição de unidades de participação 20.045.058 2.466.689 Pagamentos: Resgates de unidades de participação (4.098.347) (13.910.573) Fluxo das operações sobre as unidades do OIC 15.946.711 (11.443.884) OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ACTIVOS Recebimentos: Venda de títulos e outros activos 5.490.139 18.708.551 Reembolso de títulos e outros activos 118.430 479.198 Rendimento de títulos e outros activos 592.069 651.437 Juros e proveitos similares recebidos 62.483 365.498 Pagamentos: Compra de títulos e outros activos (19.182.389) (9.231.546) Juros e custos similares pagos (218.679) - Comissões de corretagem (493) (467) Outras taxas e comissões (146) (23.170) Fluxo das operações da carteira de títulos e outros activos (13.138.586) 10.949.501 OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS Recebimentos: Operações cambiais 168.305 269.685 Operações sobre cotações 513.222 343.860 Margem inicial em contratos de futuros e opções 218.123 232.000 Outros recebimentos em operações a prazo e de divisas 62.776 60.663 Pagamentos: Operações cambiais (13.919) (73.796) Operações sobre cotações (473.391) (358.600) Margem inicial em contratos de futuros e opções (202.362) (192.000) Outros pagamentos em operações a prazo e de divisas (74.694) (89.264) Fluxo das operações a prazo e de divisas 198.060 192.548 OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE Recebimentos: Juros de depósitos bancários 78.028 20.836 Pagamentos: Comissão de gestão (145.293) (90.060) Comissão de depósito (2.965) (90.060) Juros devedores de depósitos bancários (262) - Impostos e taxas (335.308) (240.721) Fluxo das operações de gestão corrente (405.800) (400.005) Saldo dos fluxos de caixa do período 2.600.385 (701.840) Disponibilidades no início do período 1.449.994 1.296.038 Disponibilidades no fim do período 4.050.379 594.198 O anexo faz parte integrante da demonstração dos fluxos de caixa para o semestre findo em 30 de Junho de 2007.
ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2007 INTRODUÇÃO A constituição do BPI Obrigações de Alto Rendimento Alto Risco Fundo de Investimento Aberto de Obrigações de Taxa Fixa (Fundo) foi autorizada por deliberação do Conselho Directivo da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, de 29 de Julho de 1999, tendo iniciado a sua actividade em 1 de Setembro de 1999. É um organismo de investimento colectivo aberto, constituído por tempo indeterminado, e tem como principal finalidade a valorização do capital a médio/longo prazo, através da gestão de uma carteira de activos orientada para a aquisição de títulos de dívida ou equiparados e acções preferenciais, emitidos por todo o tipo de entidades, mas com particular incidência em emitentes com baixa notação de rating ou que, não tendo notação de rating, tenham uma qualidade creditícia equivalente aos primeiros. O Fundo é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo Banco Português de Investimento, S.A.. As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são exigidas para efeitos do Anexo às contas semestrais, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas. 1. CAPITAL DO FUNDO O capital do Fundo está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de 5 Euros cada. O preço de subscrição e de reembolso das unidades de participação é calculado com base no valor do capital do Fundo por unidade de participação, no dia em que são subscritas ou é solicitado o seu resgate, respectivamente. Durante o semestre findo em 30 de Junho de 2007, o movimento no capital do Fundo foi o seguinte: Resultado Saldo em líquido do Saldo em 31.12.2006 Subscrições Resgates Outros período 30.06.2007 Valor base 11.767.316 13.101.935 (2.716.365) - - 22.152.886 Diferença para o valor base (214.930) 6.943.123 (1.439.176) - - 5.289.017 Resultados acumulados 5.190.823 - - 1.032.788-6.223.611 Resultado líquido do período 1.032.788 - - (1.032.788) 205.889 205.889 17.775.997 20.045.058 (4.155.541) - 205.889 33.871.403 Número de unidades de participação 2.353.463 2.620.387 (543.273) - - 4.430.577 Valor da unidade de participação 7,55312 - - - - 7,64492 O valor líquido global do Fundo, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de participação em circulação no último dia de cada mês do semestre findo em 30 de Junho de 2007 foram os seguintes: Valor Líquido Valor da Unidade Número de U.P.'s Meses Global do Fundo de Participação em circulação Janeiro 19.838.921 7,59654 2.611.574 Fevereiro 22.989.198 7,63989 3.009.101 Março 26.422.686 7,64275 3.457.221 Abril 29.679.978 7,68739 3.860.864 Maio 33.213.510 7,69783 4.314.657 Junho 33.871.403 7,64492 4.430.577 1
ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2007 3. CARTEIRA DE TÍTULOS Esta rubrica tem a seguinte composição: Preço de Mais Menos Valor da Juros Descrição dos títulos aquisição valias valias carteira corridos Soma 1. VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS Mercado de Cotações Oficiais de Bolsas de Valores Portuguesas Obrigações Diversas BANCO BPI-TRYCHF LEVERAGE CALL 2007-09,.00% 200.000 2.320-202.320 202.320 200.000 2.320-202.320-202.320 Mercado de Cotações Oficiais de Bolsas de Valores de Estados Membros da U.E. Títulos da Dívida Pública REPUBLIC OF TURKEY-5% (01.03.2016),.00% 348.653 - (21.613) 327.040 4.628 331.668 UKRAINE GOVERNMENT-4.95% (13.10.2015),.00% 192.250 - (4.340) 187.910 5.642 193.552 REP.OF ARGENTINA - 8.28% (31.12.2033),.00% 74.908 115.092-190.000-190.000 REPUBLIC OF TURKEY-6.5% (10.02.2014),.00% 157.875 - (2.700) 155.175 2.992 158.167 CITY OF BUCHAREST - 4.125% (22.06.2015),.00% 148.176 - (9.786) 138.390 108 138.498 REPUBLIC OF TURKEY-7%-05.06.2020,.00% 127.075 - (881) 126.194 490 126.684 1.048.937 115.092 (39.320) 1.124.709 13.860 1.138.569 Outros Fundos Públicos e Equiparados REP.OF ARGENTINA - TV. (31.12.2038),.00% 35.357 - (3.425) 31.932 233 32.165 35.357 - (3.425) 31.932 233 32.165 Obrigações Diversas BARCLAYS BANK-4.75% PERPETUA,.00% 792.450 - (35.982) 756.468 9.998 766.466 TELECOM ITALIA SPA -4.75% (19.05.2014),.00% 684.358 - (11.168) 673.190 3.061 676.251 HENKEL KGAA - T.V. (25.11.2104),.00% 660.424 - (15.931) 644.493 17.128 661.621 GENERAL MOTORS CORP-8.375%-05.07.2033,.00% 609.585 - (13.416) 596.169 41.632 637.801 OTP BANK-5.875%-PERPETUA,.00% 563.314 - (4.366) 558.948 17.248 576.196 TUI AG - 5.125% (10.12.2012),.00% 589.380 - (21.228) 568.152 1.367 569.519 BK OF IRELAND CAP.FUND-PERPETUAL,.00% 592.560 - (51.120) 541.440 7.165 548.605 LEVERAGED LOANS EUROPE PLC-TV.24.12.2008,.00% 500.000 33.250-533.250 4.872 538.122 GAZ CAPITAL(GAZPROM)-5.875% (01.06.2015),.00% 524.125 - (20.895) 503.230 1.862 505.092 BANCA POP.VERONA NOVARA-TX.VR.(08.02.17),.00% 499.790 - (55) 499.735 2.583 502.318 GROHE HOL GMBH-8.625% (01.10.2014),.00% 481.992 2.343-484.335 8.017 492.352 ESFG INTERNATIONAL-5.753%-PERP,.00% 500.000 - (10.450) 489.550 1.509 491.059 HSBC FINANCE CORP-4.875%-30.05.2017,.00% 497.290 - (10.690) 486.600 1.652 488.252 CEMEX FINANCE EUROPE BV-4.75%-03.05.2014,.00% 497.640 - (18.840) 478.800 6.069 484.869 VODAFONE GROUP PLC-5.375%-06.06.2022,.00% 498.185 - (15.235) 482.950 1.410 484.360 SAGRES-SOC.TIT.CR-SR.04-1/CL.0(25.9.12),.00% 492.500 - (14.582) 477.918 5.849 483.767 CHESS CAPITAL SECURITIES - 4.83% PERP.,.00% 473.000 - (8.510) 464.490 17.785 482.275 BAYER AG - 5% (29.07.2105),.00% 501.150 - (37.850) 463.300 18.411 481.711 FCE BANK PLC-TV (30.9.2009),.00% 443.595 31.125-474.720 55 474.775 VEOLIA ENVIRONNEMENT-5.125%-24.05.2022,.00% 495.140 - (23.095) 472.045 2.072 474.117 SUEDZUCKER INT FINANCE-TV. PERP.,.00% 477.850 - (25.777) 452.073-452.073 DONG A/S - 5.5% (29.06.3005),.00% 460.758 - (12.738) 448.020 54 448.074 VATTENFALL TREASURY AB-TV. PERP.,.00% 468.052 - (25.972) 442.080 52 442.132 INEOS GROUP HOLD.PLC-7.875% (15.02.2016),.00% 442.000 - (20.125) 421.875 10.631 432.506 AXA - TX.VR. - OB.PERP.SUB.,.00% 434.655 - (36.405) 398.250 1.356 399.606 HSBC FINANCE CORP-4.5%-14.06.2016,.00% 393.760 - (12.488) 381.272 630 381.902 NORDIC TEL(TDC)-8.25% (01.05.2016),.00% 363.665 12.148-375.813 3.787 379.600 GAZ CAPITAL(GAZPROM)-5.364%-31.10.2014,.00% 380.000 - (7.292) 372.708 1.162 373.870 CITIGROUP INC-3.625%-30.11.2017,.00% 355.274 - (9.875) 345.399 6.232 351.631 BANCO BRADESCO,SA- 8% (15.4.2014),.00% 347.250 - (5.250) 342.000 4.000 346.000 BANCA POPOLARE DI LODI-TV. PERP.,.00% 329.140 8.168-337.308-337.308 PEMEX PROJ FDG MASTER TR-5.5% 24.02.2025,.00% 314.315 16.403-330.718 5.164 335.882 BANK OF AMERICA CORP-4%-23.03.2015,.00% 342.356 - (13.825) 328.531 3.030 331.561 ALLIANZ FINANCE II B.V.-4%-23.11.2016,.00% 340.546 - (15.774) 324.772 6.720 331.492 CODERE FINANCE (LUX)-8.25%-15.06.2015,.00% 315.738 - (5.437) 310.301 798 311.099 ETAB ECON CASINO-4.875%-10.04.2014,.00% 297.714 - (7.533) 290.181 2.589 292.770 ORASCOM TELECOM FIN-7.875%-08.02.2014,.00% 290.017 - (7.770) 282.247 7.268 289.515 HSBC CAPITAL FUNDING LP - 5.13% - OB.PERP.,.00% 285.371 - (8.977) 276.394 2.972 279.366 PERI GMBH - 5.625% (15.12.2011),.00% 275.400 - (3.132) 272.268 506 272.774 FIAT FINANCE & TRADE-6.625% (15.2.2013),.00% 250.000 13.450-263.450 4.969 268.419 REMY COINTREAU - 5.2% (15.01.2012),.00% 261.300 - (2.990) 258.310 4.919 263.229 ESFG OVERSEAS LTD - 6.8% (29/12/2049),.00% 258.039 - (1.141) 256.898-256.898 HEIDELBERGCEMENT FIN BV-4.75%-09.04.2009,.00% 252.450 - (3.325) 249.125 2.128 251.253 FRESENIUS FINANCE BV-5.50% (31.01.2016),.00% 248.285 - (3.800) 244.485 4.583 249.068 ASSCHER FINANCE-TV-20.05.2017,.00% 240.000 - - 240.000-240.000 BCO MERCANTIL BRASIL-7.75%-08.05.2012,.00% 236.949 592-237.541 2.122 239.663 COMMERZBANK CAP FUND TRUST-5.012% PERP.,.00% 250.000 - (12.695) 237.305 2.164 239.469 POPULAR CAPITAL-TX.VR- PERP,.00% 270.135 - (33.615) 236.520-236.520 SCH FINANCE SA - TX.VR. - OB.PERP.,.00% 266.625 - (35.232) 231.393 2.340 233.733 IKB FUNDING TRUST II - TX.VR.-OB.PERP.,.00% 271.350 - (42.525) 228.825 3.895 232.720 2
ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2007 Preço de Mais Menos Valor da Juros Descrição dos títulos aquisição valias valias carteira corridos Soma ANGLO IRISH CAP UK LP-TX.VR.-OB.PERP.,.00% 272.835 - (42.795) 230.040 2.468 232.508 NAFTOGAZ UKRAINY-8.125% (30.09.2009),.00% 222.140 378-222.518 3.610 226.128 MDM DPR FIN COMPANY-TV-15.12.2011,.00% 225.000 - (1.125) 223.875 461 224.336 KUZNETSKI-BK MOSCOW-7.375% (26.11.2010),.00% 199.926 6.258-206.184 1.114 207.298 LEVERAGED LOANS EUROPE-TV-20.08.2009,.00% 200.000 3.883-203.883 2.085 205.968 VTB EUROPE FINANCE BV-TV-16.04.2009,.00% 203.416 314-203.730 2.030 205.760 BANCA CARIGE SPA-TV-07.06.2016,.00% 200.076 278-200.354 465 200.819 SLM CORP-TV-17.06.2013,.00% 210.650 - (17.050) 193.600 328 193.928 JBS - (FRIBOI) 9.375% (07.02.2011),.00% 185.116 6.294-191.410 2.044 193.454 JPMORGAN LUX (SWISS LIF)- TV.PERP.,.00% 198.846 - (11.564) 187.282 4.953 192.235 ALFA DIV PYMT RIGHTS FIN-TV.29.03.2012,.00% 190.000 950-190.950 383 191.333 BOMBARDIER INC-TV-15.11.2013,.00% 182.100 5.550-187.650 1.322 188.972 HORNBACH BAUMARKT AG-6.125 (15.11.2014),.00% 172.975 638-173.613 1.041 174.654 ALFA MTN MKTS ABH FIN-8.2%-25.06.2012,.00% 162.902 - (652) 162.250 148 162.398 KUZNETSKI-B.OF MOSCOW-6.807%-10.05.2017,.00% 162.903 - (3.177) 159.726 1.232 160.958 VINCI - 6.25% PERPETUAS,.00% 148.247 - (1.730) 146.517 4.705 151.222 GPB EUROBOND(GAZPROMBK-IE)-TV-04.04.2010,.00% 148.093 607-148.700 1.810 150.510 CSN ISLANDS IX CORP-10% (15.01.2015),.00% 132.330 13.217-145.547 4.846 150.393 M-REAL CORPORATION-7.25% (01.04.2013),.00% 147.983 - (367) 147.616 2.367 149.983 KRONOS INTERNATIONAL-6.5% 15.04.2013,.00% 148.959 - (5.334) 143.625 1.625 145.250 LEHMAN BROS UK CAP FUND-TV. PERP.,.00% 168.300 - (27.625) 140.675 1.491 142.166 INTL INDUST BK LUX(IIB)-9%-06.07.2010,.00% 140.000 1.400-141.400-141.400 NORILSK NICKEL FIN LUX -7.125(30.9.2009),.00% 125.879 2.631-128.510 1.794 130.304 MEGAFON (OJSC) - 8% (10.12.2009),.00% 125.879 3.682-129.561 448 130.009 CIA BRASILEIRA BEBIDA-8.75%(15.09.2013),.00% 108.679 8.462-117.141 2.117 119.258 HSBC (UKRSIBBANK)-7.75%-21.12.2011,.00% 113.292 - (1.111) 112.181 172 112.353 HSBK EUROPE BV-7.25%-(03.05.2017),.00% 110.146 - (2.375) 107.771 1.020 108.791 CORUS GROUP PLC-7.5% (1.10.2011),.00% 100.000 5.425-105.425 1.483 106.908 ESCADA AG-7.5% (01.04.2012),.00% 100.000 5.000-105.000 1.483 106.483 LECTA - TX.VR. (15.02.2014),.00% 100.000 1.150-101.150 683 101.833 PORSCHE INTL FINANCE PLC-7.2% - PERP,.00% 98.286 - (1.544) 96.742 924 97.666 OLD MUTUAL PLC-OB.PERPETUA,.00% 99.170 - (5.980) 93.190 2.608 95.798 FBN CAPITAL FINANCE-9.75%-30.03.2017,.00% 73.332 840-74.172 1.444 75.616 ALFA BANK (RU)-8.635%-22.02.2017,.00% 74.047 - (400) 73.647 1.819 75.466 JENOPTIK AG- 7.875% (15.11.2010),.00% 69.075 4.425-73.500 551 74.051 TAGANKA CAR L.F.-SR.2006-1X-CL.A - 2013,.00% 71.140 - - 71.140 160 71.300 HTCC HOLDCO II-(INVITEL) - TV-01.02.13,.00% 55.000 775-55.775 547 56.322 HEAT MEZZANINE-SR.I07-CL.JN-TV-22.02.15,.00% 50.000 - (1.850) 48.150 2.560 50.710 26.112.194 189.636 (791.785) 25.510.045 314.157 25.824.202 Mercado de Cotações Oficiais de Bolsas de Valores de Estados Não Membros da U.E. Obrigações Diversas MORGAN STANLEY-5.55%-27.04.2017,.00% 591.010 - (25.117) 565.893 4.603 570.496 LG ELECTRONICS INC(KOR)-TV-15.05.2012,.00% 368.948 - (233) 368.715 2.275 370.990 FORD MOTOR COMPANY-7.45% (16.7.2031),.00% 292.839 - (31.380) 261.459 8.846 270.305 HSBC BANK PLC-9.25%-28.06.2010,.00% 133.284 - - 133.284 55 133.339 STANDARD BANK(1ST UKR)-9.75%-16.02.2010,.00% 97.244 1.019-98.263 2.858 101.121 HCA INC-9.125% 15.11.2014,.00% 74.046 6.294-80.340 676 81.016 1.557.371 7.313 (56.730) 1.507.954 19.313 1.527.267 2. OUTROS VALORES Valores Mobiliários Estrangeiros Não Cotados Obrigações Diversas UNIBANCO(CAY)-02.01.2012,.00% 529.379 25.251-554.630-554.630 NEPTUNO CLO BV E2-TV-(2023.05.24),.00% 450.000 - - 450.000 3.069 453.069 PETROBRAS INTL FINANCE-5.875%(15.5.2017),.00% 221.290 - (10.003) 211.287 1.537 212.824 1.200.669 25.251 (10.003) 1.215.917 4.606 1.220.523 Outros Instrumentos de Dívida Papel Comercial RUSSIAN - 1ù EMI-070416..080411,8.07% 253.466 - - 253.466 3.408 256.874 253.466 - - 253.466 3.408 256.874 30.407.994 339.612 (901.263) 29.846.343 355.577 30.201.920 O movimento nas rubricas de disponibilidades durante o semestre findo em 30 de Junho de 2007 foi o seguinte: Saldo Saldo inicial Aumentos Reduções final Depósitos à ordem 1.449.994 2.600.385-4.050.379 ======= ======== === ======= Em 30 de Junho de 2007, os depósitos à ordem que compunham o saldo desta rubrica estavam denominados essencialmente em Euros e venciam juros à taxa média anual líquida de 3,63%. 3
ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2007 4. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do Fundo, mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através do Decreto-Lei nº 252/2003, de 17 de Outubro. As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes: a) Especialização de exercícios O Fundo regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de exercícios, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento. Os juros de aplicações são registados pelo montante bruto na rubrica Juros e proveitos equiparados, sendo o respectivo imposto reflectido na rubrica Impostos e taxas. Os juros corridos relativos a títulos adquiridos são registados na rubrica Juros e custos equiparados, atendendo a que a periodificação dos juros a receber é efectuada desde o início do período de contagem de juros dos respectivos títulos. b) Carteira de títulos As compras de títulos são registadas na data da transacção, pelo valor efectivo de aquisição. Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de mercado ou presumível de mercado, de acordo com as seguintes regras: i) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou à negociação em mercados regulamentados são valorizados diariamente, com base na última cotação disponível no momento de referência. Caso não exista cotação nesse dia, utiliza-se a última cotação de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 15 dias anteriores; ii) Os valores representativos de dívida não cotados, ou cujas cotações não sejam consideradas representativas do seu valor estimado de realização, são valorizados diariamente com base na cotação que no entender da Sociedade Gestora melhor reflicta o seu presumível valor de realização. Essa cotação é procurada em sistemas internacionais de informação de cotações tais como o Financial Times Interactive Data, o ISMA International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora. Alternativamente, a cotação pode ser obtida junto de market makers da escolha da Sociedade Gestora, ou através de modelos teóricos de avaliação de obrigações. As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de valorização descritos anteriormente, são reconhecidas na demonstração de resultados nas rubricas Ganhos ou perdas em operações financeiras, por contrapartida das rubricas Mais-valias e Menos-valias do activo. Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério FIFO. 4
ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2007 c) Valorização das unidades de participação O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor do capital do Fundo pelo número de unidades de participação em circulação. O capital do Fundo corresponde ao somatório das rubricas unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado líquido do exercício. A rubrica Variações patrimoniais resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e o valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença apurada é repartida entre a fracção imputável a exercícios anteriores e a parte atribuível ao exercício. d) Comissão de gestão A comissão de gestão corresponde à remuneração da sociedade responsável pela gestão do património do OIC. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada, diariamente, por aplicação de uma taxa anual de 1,225% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efectuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica Comissões (Nota 5). e) Comissão de depósito A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco depositário. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada, diariamente, por aplicação de uma taxa anual de 0,025% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efectuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica Comissões. f) Taxa de supervisão A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, constitui um encargo do Fundo, sendo calculada por aplicação de uma taxa sobre o valor global do Fundo no final de cada mês e registada na rubrica Comissões. A taxa mensal aplicável ao Fundo é de 0,0133%o, com um limite mensal mínimo e máximo de 100 Euros e 10.000 Euros, respectivamente. g) Operações em moeda estrangeira Os activos em moeda estrangeira são convertidos para Euros com base no câmbio indicativo para as operações à vista ( fixing ), divulgado pelo Banco de Portugal na data de encerramento do balanço. As mais e menos-valias resultantes da reavaliação cambial são registadas como proveitos e custos do período, respectivamente. Os contratos de fixação de câmbio são reavaliados com base nas taxas de juro em vigor para as diferentes moedas e prazos residuais das operações, sendo as mais e menos valias apuradas registadas na demonstração de resultados do período, em Ganhos ou Perdas em operações financeiras, por contrapartida de Acréscimos e diferimentos, activos ou passivos. h) Operações com contratos de Futuros As posições abertas em contratos de futuros, transaccionados em mercados organizados, são reflectidas em rubricas extrapatrimoniais. Estas são valorizadas diariamente com base nas cotações de mercado, sendo os lucros e prejuízos, realizados ou potenciais, reconhecidos como proveito ou custo nas rubricas de Ganhos ou Perdas em operações financeiras. A margem inicial é registada na rubrica Outras contas de devedores, sendo os ajustamentos de cotações registados diariamente na rubrica Depósitos à ordem. 5
ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2007 i) Impostos Em conformidade com o artigo 22º do Estatuto dos Benefícios Fiscais, os rendimentos obtidos pelos fundos de investimento em território português são tributados como se de pessoas singulares se tratassem, em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas. Juros Os juros são tributados à taxa de 20%. Mais valias Nos termos do disposto na Lei nº 109-B/2001, de 27 de Dezembro, as mais valias realizadas em títulos de dívida estão excluídas de tributação. Operações cambiais a prazo e swaps cambiais Os ganhos realizados em operações cambiais a prazo e swaps cambiais são tributados à taxa de 20%, quando obtidos em território nacional, e à taxa de 25%, quando resultem de operações com não residentes. Os ganhos para efeitos fiscais são calculados com base na diferença entre as taxas spot e forward contratadas no início das operações. Contratos de futuros Os ganhos líquidos em contratos de futuros são tributados à taxa de 10%. 11. EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL Em 30 de Junho de 2007, as posições cambiais mantidas pelo Fundo podem resumir-se da seguinte forma: Moedas À Vista A Prazo Forward Futuros Total a Prazo Opções Posição Global USD 7.873.894 (4.110.000) (3.561.600) (7.671.600) - 202.294 Contravalor Euro 5.830.355 (3.043.317) (2.637.245) (5.680.562) - 149.793 12. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE TAXA DE JURO Em 30 de Junho de 2007, os activos com taxa de juro invariável detidos pelo Fundo podem resumir-se da seguinte forma: Maturidades Montante em Carteira (A) Extra-patrimoniais (B) FRA Swaps (IRS) Futuros Opções Saldo (A)±(B) de 0 a 1 ano 253.466 - - - - 253.466 de 1 a 3 anos 827.976 - - - - 827.976 de 3 a 5 anos 1.836.504 - - (1.060.700) - 775.804 de 5 a 7 anos 3.623.828 - - - - 3.623.828 mais de 7 anos 9.226.139 - - - - 9.226.139 6
ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2007 15. CUSTOS IMPUTADOS Os custos imputados ao Fundo durante o semestre findo em 30 de Junho de 2007 apresentam a seguinte composição: Custos Valor % VLGF Comissão de Gestão 160.756 1,225% - Componente fixa 160.756 1,225% - Componente variável - 0,00% Comissão de Depósito 3.281 0,025% Taxa de Supervisão 2.208 0,02% Custos de Auditoria - 0,00% TOTAL 166.245 TAXA GLOBAL DE CUSTOS (TGC) 1,27% 7