Cenário atual e perspectivas do mercado lácteo em Valter Galan Marcelo Pereira de Carvalho Carlos Venturini

Cenário atual e perspectivas do mercado lácteo em 2016 Valter Galan Marcelo Pereira de Carvalho Carlos Venturini

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Agenda Evolução do mercado lácteo brasileiro O momento atual: O que esperar de 2016: possíveis cenários até o final do ano Inserção do Brasil no mercado internacional de lácteos: perspectivas Competitividade futura do leite brasileiro: temas estruturais da cadeia láctea brasileira

L/pessoa/ano 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Consumo per capita teve enorme crescimento 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 180 170 160 Consumo per capita (kg/hab/ano) 160 153 168 168 175 174 170 150 140 130 120 122 120 127 125 128 132 136 136 141 110 100 90 80 Fonte: MilkPoint Inteligência (2016) Adicione mais 30 milhões de pessoas a esse aumento Mercado total: +64% ou +13,5 bilhões de litros

Fonte: MilkPoint Inteligência 2016: até março Diminuímos a dependência do produto importado

Crescimento produção leite vs. outras cadeias Soja: 6,3% aa Leite: 4,0% aa Frango: 4,2% aa Suíno: 2,8% aa Boi: 0,4% aa Fonte: Elaboração de MilkPoint Inteligência a partir de dados do IBGE, da Agroconsult e da ABPA (Associação Brasileira de Proteína Animal).

Fonte: MilkPoint Inteligência A partir de 2008, preços em US$ acima do mercado internacional

Receita menos custo de ração para uma vaca de 20 kg MÉDIA (07/16): 17,1 R$/vaca/dia MÉDIA (00/06): 14,0 R$/vaca/dia +22,2% Fonte: MilkPoint Inteligência, baseado em dados do CEPEA/USP e SEAB/PR

Relação entre a RMCR e a produção inspecionada * Considerou-se uma defasagem de 2 meses entre RMCR e produção Fonte: MilkPoint Inteligência

Demanda em queda - 2015 Total Leites -5,7% Cru no lar -24,3% Leite em pó -0,6% Pasteurizado -31,2% Leite fermentado -17,0% Iogurtes Leite UHT Creme de leite Leite condensado -3,4% -4,0% -3,3% -0,3% Acumulado anual até setembro/2015 Fonte: Kantar WorldPanel

Queda no consumo das famílias afeta a demanda Consumo das famílias mudança (%) sobre o mesmo trimestre do ano anterior Fonte: MilkPoint Inteligência, a partir dos dados do IBGE

2015: preços no varejo perdendo da inflação 2014: R$ 3,21 2015: R$ 3,03 (-5,6%) Fonte: MilkPoint Inteligência Valores deflacionados pelo IGP-DI Cesta de produtos: UHT + queijos + leite em pó

...preços no atacado também Atacado Muçarela (R$/kg) Atacado UHT (R$/litro) 2014: R$ 15,8 2015: R$ 14,4 (-8,9%) 2014: R$ 2,25 2015: R$ 2,16 (-4%) Fonte: CEPEA Valores deflacionados pelo IGP-DI

...e ao produtor também! Fonte: CEPEA Valores deflacionados pelo IGP-DI 2014: R$ 1,22 2015: R$ 1,10 (-9,8%)

Apesar da estabilidade do concentrado em 2015 - RCMR desfavorável Receita Menos Custo da Ração (RCMR) 2014 vs. 2015 2014: R$ 18,9/vaca dia 2015: R$ 16,6/vaca dia (-12,3%) Soja Paraná (R$/sc) Milho Campinas (R$/sc) Farelo de soja (R$/ton) 2012 85,0 38,5 1.306 2013 79,5 33,0 1.303 2014 74,8 31,2 1.324 2015 73,6 31,3 1.287 15/14 (%) -1,7% 0,4% -2,8% Fonte:s Elaborado por MilkPoint Inteligência com base em dados do CEPEA e Deral/SEAB/PR Valores deflacionados pelo IGP-DI

Resultado: captação (produção) de em queda 1º semestre: -1,7% 2º semestre: -3,9% Total ano (2015/2014): -2,8 % Fonte: Elaborado por MilkPoint Inteligência, com base em dados do IBGE ( Pesquisa Trimestral do Leite)

Fechamento 2015 e entrada de 2016 Mercado interno Consumo em queda; Produção em queda; Preços perdendo da inflação; Custos em elevação Apesar da taxa de câmbio, cenário para 2016 parecia mais importador do que exportador (exceção: Venezuela) Mercado externo Preços baixos sem perspectiva de melhoras no curto prazo

Agenda O mercado de leite no Brasil e no mundo no momento atual; O que esperar de 2016: possíveis cenários para o mercado este ano;

VAREJO

Leite UHT R$/litro Acumulado Jan-Abr 2015: R$ 2,70/l 2016: R$ 2,80/l (+3,7%) Fonte: FIPE & IEA Valores deflacionados pelo IGP-DI

Muçarela fatiada R$/kg Acumulado Jan-Abr 2015: R$ 23,0/kg 2016: R$ 23,3/kg (+1,2%) +4,1% Fonte: FIPE & IEA Valores deflacionados pelo IGP-DI

Leite em pó lata R$/kg -6,8% Acumulado Jan-Abr 2015: R$ 12,6/kg 2016: R$ 11,6/kg (-7,2%) Fonte: FIPE & IEA Valores deflacionados pelo IGP-DI

Consumo 2016 Variações de volume de venda Estabilizado até o momento Leite em pó: +1 a 2 % vs. 2015 (Nielsen) Em queda UHT: -2,8% Jan a Mar (Nielsen) Iogurtes (categorias especiais: petit/fermentados): queda de 10% ou mais vs. 2015 UHT aromatizado

Estimativa disponibilidade per capita Jan a Abr (2016 vs. 2015 ) 2015 2016 Var. (%) Produção interna (milhões litros) 7.986 7.506-6,00% Importações (milhões litros - equiv.) 326,2 426,9 30,9% Exportações (milhões litros - equiv.) 118,4 89,0-24,8% Disponibilidade total 8.193 7.844-4,26% População (milhões) 203,8 205,5 Litros/capita (janeiro a abril) 40,2 38,2-5,03% Fonte: MilkPoint Inteligência

ATACADO

Fonte: MilkPoint Inteligência Valores deflacionados pelo IGP-DI Leite UHT R$/litro

Competitividade de compra de LF - UHT Item R$/litro Leite fresco (Custo Posto Fábrica) 1,339 (Embalagem + Custo industrial + Frete) - Padronização Gordura 0,770 Custo (final) 2,11 Preço médio 2,82 ICMS 0,20 Preço líquido 2,62 Premissas: Não considera benefícios fiscais na compra do leite fresco (ICMS ou PIS/COFINS) ICMS de 7% sobre o preço médio do produto (não considera benefícios fiscais na venda do produto) Fonte: MilkPoint Inteligência Margem aparente (R$/litro) 0,51

UHT - atacado Preços mensais do UHT no atacado (R$/litro) (*) Acumulado Jan-Abr 2015: R$ 2,03/l 2016: R$ 2,26/l (+11,6%) Fonte: CEPEA e MilkPoint Inteligência - (*) Deflacionados pelo IGP-DI

Fonte: MilkPoint Inteligência Valores deflacionados pelo IGP-DI Muçarela R$/kg

Competitividade de compra de LF - Muçarela Item R$/kg Leite fresco (R$/kg de queijo) 13,26 (Custos industriais + Custos comerciais) - Padronização Gordura 2,84 Custo (final) 16,10 Preço médio 16,60 ICMS 1,99 Preço líquido 14,61 Premissas: Não considera benefícios fiscais na compra do leite fresco (ICMS ou PIS/COFINS) ICMS de 12% sobre o preço médio do produto (não considera benefícios fiscais na venda do produto) Margem aparente (R$/kg) - 1,49 Margem aparente (R$/litro LF equiv.) - 0,15 Agregando a venda do soro Preço soro (6% sólidos) (R$/litro) 0,081 Litros de soro/kg de Muçarela produzido (litros) 8,9 R$ com venda de soro/kg de queijo (R$) 0,72 Resultado líquido por kg de muçarela (R$/kg) - 0,77 Fonte: MilkPoint Inteligência

Preços mensais da Muçarela no atacado (R$/Kg) (*) Muçarela Acumulado Jan-Abr 2015: R$ 13,7/kg 2016: R$ 15,6/kg (+14,0%) Fonte: CEPEA e MilkPoint Inteligência - (*) Deflacionados pelo IGP-DI

Fonte: MilkPoint Inteligência Valores deflacionados pelo IGP-DI Leite em pó integral (embalagem de 25kg) R$/kg

Competitividade de compra de LF Leite em pó integral industrial R$/kg Leite fresco (R$/kg de leite em pó) 10,98 (Custos industriais + Custos comerciais) - Padronização Gordura 1,34 Custo (final) 12,32 Preço médio 14,20 ICMS 1,70 Preço líquido 12,50 Margem aparente (R$/kg) 0,18 Margem aparente (R$/litro LF equiv.) 0,021 Premissas: Não considera benefícios fiscais na compra do leite fresco (ICMS ou PIS/COFINS) ICMS de 12% sobre o preço médio do produto (não considera benefícios fiscais na venda do produto) Fonte: MilkPoint Inteligência

LEITE FRESCO

Preço bruto ao produtor (R$/litro) Média Brasil Preços deflacionados Acumulado Jan-Abr 2015: R$ 1,05/l 2016: R$ 1,13/l (+7,7%) Fonte: Cepea

Rio Grande do Sul Preço bruto ao produtor (R$/litro) Médias estados Preços deflacionados Acumulado Jan-Abr 2015: R$ 1,01/l 2016: R$ 1,08/l (+7,2%) Paraná Santa Catarina Acumulado Jan-Abr 2015: R$ 1,03/l 2016: R$ 1,09/l (+6,6%) Acumulado Jan-Abr 2015: R$ 1,01/l 2016: R$ 1,14/l (+12,3%)

(*) Valores deflacionados pelo IGP-DI Preço leite spot (R$/litro) Média Brasil (*)

Rio Grande do Sul Preço leite spot (R$/litro) Médias estados Preços deflacionados Paraná Santa Catarina

Custos de produção do leite

Fonte: Embrapa Gado de Leite/IBGE/Cepea Inflação nos custos de produção

CBOT (US$/bushel) Soja Influência do dólar nos custos CEPEA (R$/sc) CBOT (US$/bushel) Milho CEPEA (R$/sc) Fonte: CBOT e CEPEA

Balança comercial brasileira de milho Exportações brasileiras de milho (mil ton/mês) Importações brasileiras de milho (mil ton/mês) Jan a Abr (16/15): + 138% + 7,1 milhões de tons Jan a Abr (16/15): +108% + 127 mil tons Saldo Jan a Abr (16/15): + 6,96 milhões de toneladas exportadas (menor oferta no mercado interno) Fonte: Sistema Alice

Estimativa da safra de grãos OFERTA DE MILHO Estimativa da safra de grãos 2015/16 - Brasil Var. tons (milhões tons) 14/15 15/16 Var. Milho Total 84.672 79.955-5,6% -4.717 Milho 1ª safra 30.082 27.047-10,1% -3.035 Milho 2ª safra 54.591 52.908-3,1% -1.683 *Dados em mil toneladas Fonte: CONAB Maio/16 Governo desonera importações de milho (zerada alíquota de importação) Questão climática é crítica e pode prejudicar produção do milho safrinha: Milho safrinha (% volume proj. 2016) (fonte: CONAB) MT: 35,6% MS: 16,6% GO: 13,8% PR: 22,2% 88% do milho safrinha

Milho com forte alta Preços Milho (Futuros de 25.04.16 - BMF) Média 2015: R$ 31,4/saca Média 2016: R$ 46,0/saca (+46,5%) Fonte: Elaborado pela Equipe do MilkPoint Inteligência com base em dados do CEPEA e da BM&F Bovespa Valorews deflacionados pelo IGP-DI

Soja Preços Soja (Futuros de 23.05.16 - BMF) Média 2015: R$ 77,1/saca Média 2016: R$ 81,1/saca (+5,2%) Fonte: Elaborado pela Equipe do MilkPoint Inteligência com base em dados do CEPEA e da BM&F Bovespa Valorews deflacionados pelo IGP-DI

Custos de produção - Atividade leiteira (até abril/2016) Médias ponderadas de 470 produtores do Educampo/MG (706 mil litros/dia ~4% da produção de MG) Fonte: Projeto Educampo, SEBRAE/MG e Labor Rural. Elaboração de MilkPoint Inteligência

Cenário produção 2016 Redução de oferta no inicio do ano (ICAP-L Cepea: -5% vs. 2015 Jan+Fev+Mar) (algumas empresas reportando queda de -10%) Cenário de recuperação de oferta interna somente a partir da entrada mais forte da safra do sul (junho/julho) (como virá a safra da região Sul?) Preços sustentados até lá?

Mercado internacional

Importações & Exportações de leite 2016 vs. 2015 Importações (em equivalente leite) Milhões litros/mês Exportações (em equivalente leite) Milhões litros/mês Jan a Abr (16/15): + 30,9% + 100,8 milhões de litros Jan a Abr (16/15): -24,8% - 29,4 milhões de litros Jan a Abr (16/15): + 130,2 milhões de litros (+1,6% da produção formal do período)

Fonte: Global Dairy Trade Preços internacionais ainda em baixa Preços leilão GDT

Fonte: elaborado por MilkPoint Inteligência a partir de diferentes fontes Crescimento da produção de leite (Janeiro a Mar/Abr 2016 vs. 2015)

Demanda internacional Compras chinesas Janeiro a Março (WMP + SMP) 2015: 220 mil ton 2016: 276 mil ton (+506 milhões litros eq. leite fresco) +25,5% Fonte: elaborado por MilkPoint Inteligência, com base em dados da USDEC

Projeção de reação de preços final 2016/início 2017 Rabobank (06.04.2016): LEP Desnatado LEP Integral Q1 2016 0 efetivo 1.804 2.055 Q2 2016 - proj. (*) 1.800 2.100 Q3 2016 - proj. (*) 1.800 2.100 Q4 2016 - proj. (*) 2.000 2.300 Q1 2017 - proj. (*) 2.300 2.500 Q2 2017 - proj. (*) 2.500 2.800 Fonte: USDA e Rabobank (projeções)

Brasil e o mercado internacional Risco elevado: importações (preço do leite em pó e câmbio) preço de entrada do leite, em R$/litro TEC = 0% (do Mercosul) Câmbio (R$/dólar) US$/ton 3,20 3,30 3,52 3,60 3,70 3,80 1.600 0,61 0,63 0,68 0,69 0,71 0,73 1.800 0,69 0,71 0,76 0,78 0,80 0,82 2.000 0,77 0,79 0,85 0,86 0,89 0,91 2.176 0,84 0,86 0,92 0,94 0,97 0,99 2.500 0,96 0,99 1,06 1,08 1,11 1,14 3.000 1,15 1,19 1,27 1,30 1,33 1,37 3.500 1,34 1,39 1,48 1,51 1,55 1,60 Fonte: MilkPoint Inteligência

Origem Nova Zelândia Câmbio (R$/dólar) US$ por MT 3,20 3,30 3,52 3,60 3,70 3,80 1600 0,87 0,89 0,95 0,97 1,00 1,03 1800 0,97 1,00 1,07 1,10 1,13 1,16 2000 1,08 1,12 1,19 1,22 1,25 1,29 2176 1,18 1,21 1,30 1,33 1,36 1,40 2500 1,35 1,40 1,49 1,52 1,56 1,61 3000 1,62 1,67 1,79 1,83 1,88 1,93 3500 1,89 1,95 2,08 2,13 2,19 2,25 Origem Estados Unidos Câmbio (R$/dólar) US$ por MT 3,20 3,30 3,52 3,60 3,72 3,80 1.600 0,81 0,83 0,89 0,91 0,94 0,96 1.800 0,91 0,94 1,00 1,02 1,06 1,08 2.000 1,01 1,04 1,11 1,14 1,17 1,20 2.176 1,10 1,13 1,21 1,24 1,28 1,30 2.500 1,26 1,30 1,39 1,42 1,47 1,50 3.000 1,51 1,56 1,67 1,70 1,76 1,80 3.500 1,77 1,82 1,94 1,99 2,05 2,10 Risco de importações

Possível curva de preços de leite 2016 R$/l (média Brasil CEPEA) Médias nominais (R$/l): 2015: R$ 1,017/litro 2016 (Cenário I): R$ 1,159/litro (+14,0%) 2016 (Cenário II): R$ 1,198/litro (+17,8%) Fonte: CEPEA e projeções MilkPoint Inteligência Expectativa produção (vs. 2015): Crescimento negativo no 1º semestre (-3 a -4%) Baixo crescimento no 2º semestre (+1 a +2%) 2016 (ano): -0,5% a -1,5% vs. 2015

Cenário até final do ano Variáveis mais relevantes para o ano Demanda interna Capacidade de absorção de preços Volumes Produção Quanto encolherá no 1º semestre Poder de reação no 2º semestre Taxa de câmbio Custos de produção Importações

Valter Bertini Galan (11) 98545-5998 valter@agripoint.com.br Obrigado!

Desafio como aumentar o consumo per capita? O consumo crescerá menos nos próximos anos 170 Fonte: MilkPoint Inteligência

Inovação Iogurtes - Importância por segmento (% valor) 6,5 6,0 5,4 10,1 9,7 9,6 13,3 13,5 13,7 0,6 5,2 7,5 7,1 20,1 19,8 10,7 7,2 18,2 13,4 11,9 10,4 28,5 26,7 24,8 2012 2013 2014 Polpa Individual Embalagem tamanho família Natural Grego Fermentado Petit Suisse Sobremesa Fonte: Nielsen

Inovação/Renovação

Food service um mercado ainda pouco explorado Volumes Muçarela para o mercado de pizzas (restaurantes e pratos prontos) (ton/ano) Fonte: pesquisa própria MilkPoint Inteligência

O que acontece por lá, a gente sente por aqui... R 2 (02/07) = 0,91 R 2 (08/16) = 0,73 R 2 (02/16) = 0,87 Fonte: LTO e CEPEA; dados até março/16

Fonte: Clínica do Leite e DCANZ Sólidos do leite (Gordura + Proteína) Ponto ainda a trabalhar

Diversidade de realidades ainda coexistindo

Custo da mão-de-obra +2,4 vezes! Fonte: CEPEA e Ministério da Fazenda

Fonte: ABRAS e Leite Brasil (*) dados para 2014 da Leite Brasil Desequilíbrio na concentração na indústria láctea e no varejo

O desafio das margens da indústria 45% 40% 35% 38,5% 35,2% 36,4% 32,9% 33,7% 38,1% 38,2% 38,0% 37,8% 35,9% 37,3% 33,9% 35,2% 37,9% 36,1% 30% 32,6% 29,0% 31,9% 29,9% 28,0% 26,8% 25% 25,9% 24,9% 26,1% 20% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Produtor Indústria Varejo Dados a partir de um mix de produtos: leite UHT, pasteurizado, pó e queijos Fonte: MilkPoint Inteligência

Há empresas com resultados expressivos Inovadoras Nichos especializados Substitutos lácteos/food service Alternativas mais baratas (com qualidade) Agregadores de valor Regionalização Marketing

O jogo está mudando