COSAN DAY 2016
DISCLAIMER Esta apresentação contem estimativas prospectivas sobre nossa estratégia e oportunidades para o crescimento futuro. Essa informação é baseada em nossas expectativas atuais ou projeções de futuros eventos e padrões, que afetam ou que podem afetar nossa empresa e resultados das operações. Apesar de acreditar que estas estimativas e prospectivas são baseadas em suposições razoáveis, eles são sujeitos a diversos riscos e incertezas e são feitas a partir das informações atualmente disponíveis para nós. Nossas estimativas e prospectivas podem ser influenciados por os seguintes fatores, entre outros: (1) condições gerais da economia, politica, demografia e dos negócios no Brasil e particularmente nos mercados geográficos que atendemos.; (2) inflação, depreciação, desvalorização do Real; (3) desenvolvimento competitivos nas industrias de açúcar e etanol; (4) nossa habilidade para implementar nosso plano de despesas de capital, incluindo nossa habilidade para organizar financiamento quando necessário com condições razoáveis; (5) nossa habilidade em competir e conduzir nosso negócios no futuro; (6) mudanças na demandas dos clientes; (7) mudanças em nossos negócios; (8) intervenções governamentais resultando em mudanças na economia, taxas, impostos ou regulamento do meio-ambiente; e(9) outro fatores que talvez afetam nossa condição financeira, liquidez, e resultados de nossas operações. As palavras acreditar, poder, estimar, continuar, antecipar, Pretender, expectativa e palavras similares tem a intenção de identificar declarações estimativas e prospectivas. Declarações de estimativas e prospectivas são indicadores somente do dia em que foram feitas, e não assumimos nenhuma obrigação de atualizar ou revisar qualquer estimativa e / ou declaração prospectiva por causa de novas informações, eventos futuros ou outros fatores. Estimativas e declarações prospectivas envolvem riscos e incertezas e não são garantias de desempenho futuro. Nossos resultados futuros podem diferir materialmente daqueles expressos nessas estimativas e declarações prospectivas. Em vista dos riscos e incertezas descritos acima das estimativas e declarações futuras discutidas nesta apresentação podem não ocorrer e nossos resultados futuros e nosso desempenho podem diferir materialmente daqueles expressos nessas declarações prospectivas devido a, inclusive, mas não limitado aos fatores mencionados acima. Devido a estas incertezas, você não deve tomar qualquer decisão de investimento com base nessas estimativas e declarações prospectivas.
MARCOS LUTZ CEO
CZZ O papel da CZZ Em nosso último evento, redefinimos o papel da CZZ como a holding responsável pela gestão de portfólio, através: do controle e da governança das empresas operacionais; e de alocação de capital COSAN LIMITED CSAN3 RLOG3 50.0% 50.0% 61.3% 100% 37.7% 26.3% Combustíveis Distribuição de Combustíveis Energia Açúcar, Etanol e Cogeração Distribuição de Gás Natural Lubrificantes Gestão de Terras Operação Logística Energia Logística
CZZ Gestão do Portfólio Temos um portfólio de ativos único e irreplicável... Exposição ao Mercado Consumidor Brasileiro Resiliência de demanda vs. Cenário Macro no Brasil Combustíveis Energia Exposição à demanda global Receitas em US$ + custos em R$ Alinhado a tendências globais eficiência energética redução das emissões de carbono Escalabilidade Fortes barreiras à entrada Inteligência de Mercado com equilíbrio adequado entre Energia e Logística; Exposição local e global; Riscos e Retornos.
CZZ PORTFÓLIO: Energia Crescer em um ambiente de negócios mais desafiador Expandir ainda mais a rede e otimizar a estratégia de suprimentos Maximizar receitas de non-fuels Aumentar o retorno independentemente do ciclo de commodities Reduzir custos através de excelência operacional Maximizar o uso de biomassa - cogeração, comercialização, 2G, pellets Foco nos mercados residencial e comercial Saturação da rede e novas aplicações para o gás Fluxo de caixa estável Plataforma estabelecida no Brasil/Internacionalização Produto busca por alta tecnologia Parcerias
CZZ PORTFÓLIO: Logística Baixo risco de demanda Fortes barreiras de entrada Opção logística mais competitiva no Brasil Foco na redução de custos e aumento da capacidade Desafio financeiro de curto prazo/potencial de longo prazo
CZZ Gestão do Portfólio A mudança no papel da CZZ tem como objetivo aumentar o foco, transparência e independência de cada negócio. Esta estratégia se reflete no desempenho operacional... Cosan S/A Consolidado Raízen Combutíveis Comgás Guidance 2015 (jan-dez/15) Resultado 2015 (jan-dez/15) Receita Líquida Pro forma (R$ MM) 42.000 45.000 43.667 EBITDA Pro forma (R$ MM) 4.000 4.300 4.230 EBITDA (R$ MM) 2.300 2.500 2.517 CAPEX (R$ MM) 750 850 808 Total de Clientes ( 000) 1.530 1.580 1.574 Volume Total Vendido, ex Termogeração ( 000 m³) 4.100 4.500 4.287 EBITDA Normalizado (R$ MM) 1.350 1.450 1.378 EBITDA IFRS (R$ MM) 1.500 1.700 1.530 CAPEX (R$ MM) 500 560 521 Volume Total Vendido ( 000 m³) 260 300 317 Lubrificantes EBITDA (R$ MM) 120 160 126 Radar EBITDA (R$ MM) 130 140 106 Rumo EBITDA (R$ MM) 1.750 2.000 1.918 CAPEX Recorrente (R$ MM) 800 900 840 CAPEX de Expansão (R$ MM) 900 1.000 1.111...entregamos o guidance pelo sexto ano consecutivo, apesar do cenário macroeconômico mais desafiador.
CZZ Gestão do Portfólio...aumentando nossa capacidade de atrair o melhor capital humano, aspirando sempre os mais altos níveis de excelência operacional 4,34 LTIF LTIF 0,43 0,48 0,10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 Raízen Combustíveis Raízen Energia 0,00 0,17 2010 2011 2012 2013 2014 2015 17,30 LTIF LTIF 2010/11 2011/12 2012/13 2013 2014 2015 1,68 0,00 2010 2011 2012 2013 2014 2015 0,00 Nota: LTIF = Lost Time Injury Frequency ou frequência de tempo de trabalho interrompido por acidente.
MARCELO MARTINS CFO
CZZ Simplificação Em nossa última reunião, estabelecemos como meta simplificar nossa estrutura societária... Desalavancagem/Redução de ineficiências tributárias Cisão da Comgás Desempenho dos negócios Venda de participação no portfolio de terras Simplificação dos releases, métricas operacionais mais fáceis e claras para cada negócio Reconciliação dos fluxos de caixa e ROIC As condições de mercado não nos permitiram executar as mudanças previstas. Mas avançamos bastante no sentido de facilitar o entendimento dos negócios e da estrutura societária.
CZZ Alocação de capital Na CSAN3, aumentamos a geração de caixa, racionalizamos o plano de CAPEX em todas as frentes e alcançamos as metas de desalavancagem (base proforma) EBITDA PROFORMA (R$ bilhões) 4,6 3,6 3,8 2,4 1,9 2011 2012 2013 2014 2015 FLUXO DE CAIXA PARA ACIONISTAS (R$ bilhões) 2,8 1,9 1,5 0,4 0,3 2011 2012 2013 2014 2015 CAPEX PROFORMA (R$ bilhões) 2,7 2,4 2,1 2,2 1,9 0,9 DÍVIDA LÍQUIDA (R$ bilhões) 3,0 2,6 2,6 2,5 11,3 11,3 10,3 8,8 2,7 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 Dívida Líquida Dívida Líquida/EBITDA (x)
CSAN3 Alocação de capital Aumentamos retornos (ROIC) em todos os negócios... 21% Combustíveis 20% 21% Energia 8,5% Cosan S/A Proforma 5% 5% 8% 2013 2014 2015 2013/14 2014/15 2015/16 10% 9% 12% 9% 9% 10% 9% 6% 9% 2013 2014 2015 2013 2014 2015 2013 2014 2015
CZZ Estratégia de Alocação de Capital Dividendos Estrutura de Capital Foco em ROIC
CZZ O que esperar do futuro Esperamos nos encontrar novamente no próximo ano, tendo entregue nosso guidance mais uma vez! Guidance 2016 (jan dez/16) Receita Líquida Proforma (R$ MM) 45.000 48.000 EBITDA Proforma (R$ MM) 4.250 4.800 EBITDA (R$ MM) 2.350 2.700 CAPEX (R$ MM) 750 850 EBITDA Normalizado (R$ MM) 1.350 1.450 Comgás EBITDA IFRS (R$ MM) 1.400 1.600 CAPEX (R$ MM) 470 520 Lubrificantes EBITDA (R$ MM) 120 160 Cosan S/A Consolidado Raízen Combutíveis Radar EBITDA (R$ MM) 100 150 Rumo ALL EBITDA (R$ MM) 2.300 2.500 CAPEX Recorrente (R$ MM) 700 900 CAPEX Expansão (R$ MM) 1.000 1.200 Raízen Energia Guidance Preliminar Ano-safra 2016/17 (abr/16 mar/17) Volume de Cana Moída ('000 ton) 60.000 64.000 EBITDA (R$ MM) 3.300 3.600 CAPEX (R$ MM) 1.800 2.000
VASCO DIAS LUIS HENRIQUE GUIMARÃES
ENERGIA COMBUSTÍVEIS RAÍZEN A JV, cinco anos depois A Raízen foi formada em 2011 pela combinação de duas empresas diferentes, com dois negócios diferentes... Consolidação, formalização, crescimento de mercado Reposicionamento da marca Corte de custos Otimização logística Crescimento sustentável Longo ciclo de baixa, desafio na alocação de capital Conclusão do ciclo de expansão Eficiência operacional Foco em retorno 2011 2012 2013 2014 2015...cinco anos depois, a Raízen desenvolveu uma cultura própria orientada para resultados, combinando o melhor dos seus acionistas, e oxigenando a empresa com as melhores práticas e pessoas.
RAÍZEN Retorno para os acionistas Evolução do EBITDA (R$ bilhões) ~2x 6,0 Geração de Caixa (EBITDA CAPEX) (R$ bilhões) 3,5 5,8 5,1 4,4 4,6 3,6 3,0 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 E Nota: EBITDA Ajustado por Hedge Accounting e Ativo Biológico. 2010/11 considera os resultados combinados de Cosan e Shell 3,3 1,8 1,1 1,1 0,5 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 E Nota: EBITDA Ajustado por Hedge Accounting e Ativo Biológico. Dividendos (R$ bilhões) 85% 1,9 Acidentes (LTIF) 1,7 0,9 1,2 1,3 0,8 0,5 0,3 0,2 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 E 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 9M 2015/16 Nota: LTIF = Lost Time Injury Frequency ou frequência de tempo de trabalho interrompido por acidente. Nota: Considera 100% dos resultados da Raízen, visão Raízen.
DISTRIBUIÇÃO DE COMBUSTÍVEIS
RAÍZEN COMBUSTÍVEIS Infraestrutura e redução de custos Após a formação da JV, a Raízen expandiu sua malha logística e otimizou sua estrutura de custos CAPEX (R$ milhões): Investimentos em infraestrutura representam ~20% do Total INVESTIMENTOS RECENTES EM INFRAESTRUTURA 763 835 973 808 Marabá Novo terminal 537 2011 2012 2013 2014 2015 Nota: CAPEX considera 100% dos investimentos da Raízen, incluindo aquisições Porto Nacional Novo terminal SG&A (R$/m³) 95 78 70 65 60 2011 2012 2013 2014 2015 Nota: Valores em termos reais de 2015 Rondonópolis Novo terminal Campo Grande Reativação do Terminal Ourinhos Novo terminal Desvio Paulínia Nova infraestrutura
RAÍZEN COMBUSTÍVEIS Foco em crescimento O foco em crescimento aumentou a partir de 2013... Postos e participação de mercado 23% 23% 23% 24% 25% Aumento do volume (MM de m³) 4.549 4.679 4.830 5.356 5.682 20.255 21.712 23.014 24.887 25.076 2011 2012 2013 2014 2015 Postos de Combustíveis Market Share SINDICOM Nota: A análise exclui graxas e lubrificantes Maior volume por posto (mil m³/mês) 253 255 265 261 251 2011 2012 2013 2014 2015 Nota: Volume com base na metodologia Sindicom. Aumento do volume vs. mercado 8% 7% 6% 6% 6% 7% 6% 6% 5% 1% 2011 2012 2013 2014 2015 Raízen Mercado (SINDICOM) 2012 2013 2014 2015-2% -3% Nota: A análise exclui graxas e lubrificantes Raízen ANP SINDICOM
RAÍZEN COMBUSTÍVEIS Posicionamento da marca e novos produtos...através do fortalecimento da marca e desenvolvimento de novos produtos 5.682 postos Shell (+ 6% vs. 2014) 251 m³ de volume/posto (maior do setor) Gasolina premium mais vendida Lançamento do V-Power Nitro e Racing Único etanol premium 951 lojas Select Maior ticket médio entre lojas de conv. no Brasil Exclusividade nos postos Shell 460 mil usuários Shell Evolux Diesel premium mais vendido -60% emissão de Nox e -80% de materiais particulados Programa de fidelidade #1 entre caminhoneiros Gestão de Frota 310 usuários
RAÍZEN COMBUSTÍVEIS 2x EBITDA em 5 anos O EBITDA dobrou desde a formação da JV, atingindo R$ 2,5 bi em 2015... Evolução do EBITDA (R$ bilhões) 17% Evolução do EBIT (R$ bilhões) 19% 1,3 1,6 1,9 2,2 2,5 1,1 1,2 1,5 1,7 2,0 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 Nota: Considera 100% dos resultados da Raízen, visão Cosan.
RAÍZEN COMBUSTÍVEIS Retornos...com foco em maximizar a rentabilidade do negócio... 21% 21% 16% 19% 19% 20% 20% 19% 20% 16% 1,3 1,3 1,6 1,6 1,9 2,0 2,2 2,3 2,5 2,7 2011 2012 2013 2014 2015 EBITDA (R$ Bilhões) EBITDA Sensibilidade (sem rebate) (R$ Bilhões) ROIC (%) ROIC Sensibilidade (sem rebate) (%)... suportado pela implementação de um novo modelo de contratação.
RAÍZEN COMBUSTÍVEIS Um novo ambiente de mercado A distribuição de combustíveis evoluiu. A formalização proporcionou um ambiente competitivo saudável, enquanto o crédito e a renda impulsionaram a demanda bem acima do PIB... Frota vs. Consumo (% anual) Consumo unitário (litros/carro) PIB vs consumo de Diesel (% anual) 9% 14% 96 7,0% 12% 95 6,1% 8% 7% 10% 94 4,8% 3,9% 6% 8% 93 3,0% 6% 5% 92 1,9% 2,5% 4% 2% 4% 91 0,1% 3% 0% 90 2011 2012 2013 2014 2015 2% -2% 89-3,8% 1% -4% 88-4,7% 0% -6% 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 87 Frota Gasolina Equivalente Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15 Dec-15 PIB Diesel Fonte: ANP e estimativas Raízen Fonte: ANP Fonte: ANP e IBGE...mas o cenário será diferente nos próximos anos: crescimento limitado em um mercado mais maduro.
RAÍZEN COMBUSTÍVEIS Expansão de rede Seguimos focados em expandir nossa rede através da conversão de postos bandeira branca, compensando a demanda menor... PARTICIPAÇÃO NO VOLUME DE BANDEIRAS BRANCAS EM 2015 14% Norte 23% Nordeste Bandeiras brancas representam: 20% das vendas totais 30% Centro- Oeste 19% Sudeste 18 mil postos 24% Sul
RAÍZEN COMBUSTÍVEIS Eficiência Prioridades: eficiência operacional e de suprimentos Estratégia de suprimento Etanol Importação Logística Disciplina de custos Tecnologia Processos Sistemas
RAÍZEN COMBUSTÍVEIS Non-fuels Nosso desempenho foi impulsionado essencialmente pela venda de combustíveis. Maior penetração das lojas de conveniência e alternativas de meios de pagamento visam aumentar o volume por posto e melhorar a experiência do cliente EVOLUÇÃO DO EBITDA DE COMBUSTÍVEIS VS. NON-FUELS* (R$ Bilhões) LOJAS DE CONVENIÊNCIA MEIOS DE PAGAMENTO 1,3 0,2 0,9 1,6 0,2 1,3 1,9 0,3 1,6 2,2 0,3 1,8 2,5 0,3 2,2 2011 2012 2013 2014 2015 Non-fuels Venda de Ativos EBITDA (ex Outras Receitas) Maior receita por loja do setor Acelerar a expansão: Oferta de produtos Simplificação operacional Logística de suprimento Sem Parar exclusividade por 42 meses Acelera projeto-piloto em Goiânia e roll-out Expers gestão de frota para B2B
ENERGIA
RAÍZEN ENERGIA Colhendo o que plantamos A gestão dos negócios de açúcar e etanol passou por mudanças importantes nos últimos 10 anos... 17,6 LTIF 15,1 12,2 7,3 4,3 2,2 0,9 0,6 0,4 0,2 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 9M 2015/16 Nota: LTIF = Lost Time Injury Frequency ou frequência de tempo de trabalho interrompido por acidente.
RAÍZEN ENERGIA Colhendo o que plantamos...visando maiores retornos e diminuindo a dependência dos ciclos das commodities MOAGEM Gestão independente de cada uma das 24 usinas Experiência técnica Benchmark setorial CRIAÇÃO DE VALOR Otimização de portfólio Diversidade de competências Benchmarking por expertise: Agrícola Industrial Logística Tecnologia Remuneração por desempenho
RAÍZEN ENERGIA Benchmarking de eficiência O Brasil tem o menor custo de produção de açúcar e nosso objetivo é ser o player mais eficiente do país... 30,0 25,0 20,0 15,0 CUSTO DE PRODUÇÃO ( /lb, ex-usina) PRODUTIVIDADE AGRÍCOLA (ATR/ha) 11.4 10,0 5,0 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 10.7 10.9 Índia França Tailândia Austrália Brasil Fonte: Estimativas da Raízen com base em empresas de consultoria 10.0 10.4 9.9 10.7 30,0 25,0 20,0 CUSTO DE PRODUÇÃO ( /lb, ex-usina) 2006/07 2015/16 9.2 10.0 9.8 15,0 10,0 5,0 Índia França Tailândia Austrália Brasil 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 9M 2015/16 Fonte: UNICA Raízen Centro-Sul Fonte: Estimativas da Raízen com base em empresas de consultoria
RAÍZEN ENERGIA Redução de custos Plantio e trato cultural + logística agrícola + custo industrial 80% da nossa base de custos... PLANTIO E TRATO CULTURAL (R$ milhões) 27 28 1.163 1.141 31 1.028 29 902 31 734 30,5 CCT (R$/ton) CUSTO INDUSTRIAL (R$/ton) CAGR -5% CAGR -6% 20,8 19,1 27,6 27,6 17,6 17,5 26,9 16,0 24,7 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 E Plantio Trato Moagem cana própria (MM TC) 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 E Nota: CCT = Corte, Carregamento e Transporte. 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 E Nota: Resultados estimados em 2015/16 em termos reais, visão Raízen....e o foco nas produtividades agrícola, industrial e logística começa a dar resultados concretos
RAÍZEN ENERGIA Uma nova referência de CAPEX e OPEX A safra 2015/16 estabelece um novo patamar de referência de CAPEX e OPEX para o futuro. CAPEX + OPEX (R$ bilhões) CAGR -5% 49 46 CAPEX (R$ bilhões) 41 41 4,0 3,9 3,7 3,5 2,6 2,6 2,5 2,3 29 30 1,8 2,0 1,7 1,8 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 E 2016/17 E 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 E Custos Fixos Custos variáveis (ex cana de terceiros) Nota: Resultados em 2015/16 em termos reais, visão Raízen. MOAGEM (MM TONS) 53 56 61 57 60-62 60-64 Crescimento/Outros Manutenção Guidance CAPEX R$/ton
RAÍZEN ENERGIA Melhores retornos Números da safra atual (2015/16) já indicam melhores retornos... EBIT/ATR VENDIDO (R$/ton) ROIC (%) 150 150 8,5% 8,0% 6,1% 5,9% 6,5% 120 119 73 91 101 93 117 130 130 3,8% 5,3% 5,2% 25 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 E 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 Real 2015/16 Preços em termos reais ROIC ROIC (2015/16 Preços em termos reais) Nota: EBIT ajustado exclui efeitos de Ativo Biológico e Hedge Accounting.... principalmente se normalizarmos a curva de preços.
RAÍZEN ENERGIA Mantendo o foco Logística centralizada Tecnologia Benchmarking interno e externo Utilização da capacidade/maior uso de biomassa Alternativas de comercialização
RAÍZEN ENERGIA Futuro Seguimos focados na melhoria da rentabilidade independente dos preços de açúcar e etanol... 10 5 0-5 -10-15 -20 CICLO DE ALTA DO AÇÚCAR BALANÇO GLOBAL DE AÇÚCAR (MM ton) 2,80 CICLO DE ALTA DO ETANOL PREÇO MÉDIO NO POSTO (R$/l) 2,00 2,00 3,00 3,00 paridade do etanol/gasolina no posto abaixo de 70% 2,10 3,70 2,70 jan/13 jul/13 jan/14 jul/14 jan/15 jul/15 jan/16 Fonte: Consultorias Fonte: ANP Etanol Gasolina PREÇO DO AÇÚCAR EM R$ E US$ PREÇO MÉDIO AO PRODUTOR (R$/l) 58 1,90 40 43 36 38 39 1,30 1,50 1,50 1,70 1,30 1,30 25 23 18 17 1,10 13 14 abr/11 dez/11 ago/12 abr/13 dez/13 ago/14 abr/15 dez/15 jan/13 jul/13 jan/14 jul/14 jan/15 jul/15 jan/16 Açúcar ct$/lb Açúcar ctr$/lb Etanol hidratado Etanol anidro Fonte: CEPEA-Esalq Fonte: CEPEA-Esalq...mas parece que o cenário será um pouco mais favorável nos próximos anos
NELSON GOMES
COMGÁS No centro do mercado de gás brasileiro A área de concessão da Comgás concentra 26% do PIB (R$ 1,5 trilhão) e tem localização privilegiada em relação as alternativas de suprimento de gás BRASIL G G Gasoduto Bolívia Brasil Gasodutos Petrobras Reservas de gás Terminal de GNL BOLÍVIA Santa Cruz de La Sierra G G G G ARGENTINA Corumbá Campo Grande Campinas Curitiba São Paulo G Rio de Janeiro G Florianópolis Porto Alegre G 177 cidades Menos de 1% da área geográfica brasileira A maior distribuidora de gás canalizado do país 30% do gás distribuído no Brasil Alta densidade demográfica 29,6 milhões de habitantes 8,2 milhões de residências
COMGÁS Excelência Operacional A Comgás investiu R$ 3,2 bilhões nos últimos 5 anos, sendo R$ 2,0 bilhões desde que a Cosan assumiu o controle, alcançando 1,5 milhões de consumidores em sua área de concessão 3,5 SSMQ - LTIF 0,1 110 116 CLIENTES (mil) 119 127 1.574 113 2000 2003 2006 2009 2012 2015 LTIF: Frequência de incidentes com afastamentos por um milhão de homem hora trabalhada 2011 2012 2013 2014 2015 Total de Clientes Clientes Adicionados 1.127 1.282 REDE (km) CAPEX (R$ 000) 14.284 1.203 1.617 1.629 113 739 616 510 * 662 521 2011 2012 2013 2014 2015 Rede Total Rede Adicionada 2011 2012 2013 2014 2015 * Investimento no RETAP a eficiência operacional permitiu a Companhia continuar conectando mais de 100 mil novos clientes por ano apesar de reduzir CAPEX.
COMGÁS Performance Financeira A performance financeira da Comgás reflete sua excelência operacional 4.835 VOLUME (mm m³) 5.259 5.457 5.459 5.211 RESULTADOS OPERACIONAIS (R$ 000) 1.384 1.517 836 881 1.726 4.779 4.732 4.703 4.520 4.287 2011 2012 2013 2014 2015 Volume Total Volume de Termogeração 1.107 1.176 1.336 1.303 1.378 388 421 434 447 481 2011 2012 2013 2014 2015 EBITDA Normalizado Opex Fluxo de caixa operacional recorrente 2,56 1.833 DÍVIDA LÍQUIDA / EBITDA (R$ 000) 2,26 1,49 2.191 2.096 1,28 1.830 1,56 0,78 1.190 2011 2012 2013 2014 2015 Dívida líquida Dívida líquida / EBITDA Cenário R$ 1.2 bi de dividendos DIVIDENDOS (R$ 000) 101% 92% 38% 27% 30% 1.200 627 450 200 161 164 2011 2012 2013 2014 2015 YTD 16 Dividendos Pay out
COMGÁS Industrial O segmento industrial concentra o maior volume de vendas 81% 61% Volume Margem 2011 2012 2013 2014 2015 Produção Industrial Consumo de gás no segmento Industrial Alta correlação com a produção industrial 90% de penetração na área de concessão Maior foco nas pequenas e médias indústrias
200% 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% COMGÁS Residencial Apesar de representar apenas 5% do volume, o segmento residencial é responsável por 25% da margem de contribuição. 14,7 14,4 14,8 5% 25% 12,6 11,6 Volume Margem 75% 60% Crise hídrica 44% 29% 23% 2011 2012 2013 2014 2015 Consumo unitário de gás (m³/mês) Nível do sistema Cantareira Mais de 100 mil clientes conectados por ano Saturação Penetração de 50% na rede existente Novas aplicações: Lavanderias coletivas, aquecedores de piscina, ar condicionado e geradores
COMGÁS Comercial O foco no segmento comercial resultou na conexão recorde de novos clientes 3% 9% 721 845 1.259 1.681 1.724 Volume Margem 2011 2012 2013 2014 2015 Novos clientes Time de vendas exclusivo Maior volume com maior margem de contribuição Novas aplicações: forno de pizza, ar condicionado, geradores, aquecedores de piscina
COMGÁS Expectativas para a revisão tarifária Apesar das incertezas sobre o calendário da revisão tarifária, o regulador vem cumprindo todas as regras referentes aos ajustes anuais e extraordinários das tarifas... Manutenção do VEM (Valor Econômico Mínimo) WACC que reflita o cenário macro econômico Projeções realistas dos volumes Plano de negócio alinhado como a política energética do Estado de São Paulo reforçando a nossa confiança no processo regulatório no Estado de São Paulo.
COMGÁS Melhoria Contínua Oportunidades para continuar a expansão do nosso negócio Monetizar Saturar Expandir Fidelizar
RICARDO MUSSA
LUBRIFICANTES Estratégia Seguindo as tendências globais, a Cosan Lubrificantes está focada em produtos premium... O produto certo... FROTA ATUAL NOVOS VEÍCULOS 20% 26% 54% Mercado brasileiro de veículos de passageiro Fonte: Empresa de consultoria / BI da Cosan Lubrificantes MARGEM BRUTA(1) 58% Sintético Semi-Sintético 37% 5% Mineral...com distribuição eficiente Redução de participação das majors Foco e Agilidade Capilaridade - 80 mil pontos de venda Menor capital empregado 4X Sintéticos 2X Semi-sintéticos 1X Minerais (1) Margem Unitária Relativa...ganhando participação de mercado através de eficiência na distribuição.
LUBRIFICANTES Unidades de Negócio Crescimento orgânico no Brasil... Brasil Distribuição de Óleo Básico Bolívia, Uruguai e Paraguai Comma Oil & Chemicals Espanha Posição Consolidada no Segmento Premium Fábrica no Rio de Janeiro Maior importadora de Óleo Básico do Brasil Importação do Brasil Distribuidores exclusivos Produz lubrificantes de marca própria, exporta para mais de 40 países Distribuição exclusiva CAGR = 3% CAGR = 13% CAGR = 26% CAGR = 1% % Vol ~55-60% Margem + + % Vol ~25-30% Margem + % Vol ~2-3% Margem + + % Vol ~15% Margem + + + Margem + + +...e expansão do portfolio internacional
LUBRIFICANTES Brasil O desafio de mercado O segmento brasileiro de lubrificantes vem sendo afetado pela queda da atividade econômica... PIB E CONSUMO DE LUBRIFICANTES PREÇO DO PETRÓLEO vs CÂMBIO - MÉDIA 8,1% 3,9% 3,8% 3,0% 94,9 94,1 97,9 93,3 3,3 0,1% 2,7% 1,8% 2011 2012 2013 2014 2015-4,0% -2,2% 1,7 2,0 2,2 2,4 48,7-6,1% 2011 2012 2013 2014 2015 PIB Consumo WTI (US$/BBL) Câmbio (R$/US$)...e o impacto positivo da queda no preço de petróleo foi compensado pela desvalorização do real
LUBRIFICANTES Brasil Principais Clientes A Cosan Lubrificantes aproveitou a oportunidade para ampliar sua carteira de clientes...
LUBRIFICANTES Brasil Principais clientes A Cosan Lubrificantes aproveitou a oportunidade para ampliar sua carteira de clientes... CoBrand
LUBRIFICANTES Montadoras/Mercado de Reposição fortalecendo sua posição no segmento das Montadoras, fidelizando o cliente no momento de fazer manutenção dos veículos... Original de Fábrica fornecido por Original de Fábrica fornecido por Original de Fábrica fornecido por 48% 39% 84%
LUBRIFICANTES Brasil Foco em produtos premium... e aumentando seu market share, consolidando sua posição no segmento de lubrificantes premium 24,5% PARTICIPAÇÃO (%) vs CONCORRENTES 26,7% PARTICIPAÇÃO DE PRODUTOS PREMIUM 5% 6% 6% 6% 7% 8% 14,5% 15,7% 15,5% 47% 46% 49% 49% 49% 49% 12,9% 11,8% 11,5% 10,1% 9,5% 8,2% 8,9% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 48% 48% 45% 46% 44% 43% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Standard Premium Flagship
LUBRIFICANTES Oportunidades BRASIL 2015 MIX (% VOLUME) CAGR = 0,5% EUROPA 2015 MIX (% VOLUME) CAGR = 2,0% 4% 6% 6% 10% 6% 9% 11% 90% 84% Sintético Semi-Sintético Mineral 85% 16% 73% Sintético Semi-Sintético Mineral 2011 2015 Fonte: Empresa de consultoria / BI da Cosan Lubrificantes Participação consolidada no Brasil As margens atuais são relativamente baixas 2011 2015 Fonte: Empresa de consultoria / BI da Cosan Lubrificantes Participação da Mobil na Espanha ~ 1% Margens estruturalmente mais altas
LUBRIFICANTES Desempenho Financeiro O desempenho das nossas operações internacionais foi melhor em 2015, principalmente quando medido em Reais... RECEITA LÍQUIDA (R$ MM) EBITDA (R$ MM) VOLUME ( 000 m 3 ) 316 325 316 775 1,335 1,543 1,602 1,753 103 122 148 103 126 200 33 167 271 64 48 159 72 94 92 46 52 53 198 179 171 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 Óleo Básico Lubrificantes acabados Internacional Lubrificantes acabados Brasil...compensando o fraco desempenho no Brasil devido à menor atividade econômica
LUBRIFICANTES Conclusões Brasil Posicionada para crescer com a recuperação do mercado Alinhada às tendências tecnológicas Internacional Fortalecimento da parceria com a ExxonMobil Replicar um modelo operacional comprovado
OBRIGADO