Cyrela atinge margem bruta de 34,8% no 1T16.

Release de Resultados Cyrela atinge margem bruta de 34,8% no. São Paulo, 10 de maio de 2016 - A Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações ( CBR ou Companhia ou Cyrela ) (BM&FBOVESPA: CYRE3; OTCQX: CYRBY), uma das maiores empresas do mercado imobiliário brasileiro na incorporação de empreendimentos residenciais, apresenta seus resultados referentes ao primeiro trimestre de 2016 (). As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto onde indicado o contrário, estão apresentadas em Reais (R$), seguem as normas contábeis internacionais (IFRS) que consideram as orientações técnicas OCPC 04 e interpretação técnica ICPC 02 e os princípios brasileiros de contabilidade e normas para preparação de relatório financeiro aplicáveis às entidades de incorporação imobiliárias brasileiras e regulamentações pertinentes. As comparações referem-se aos mesmos períodos de 2015 e, eventualmente, ao quarto trimestre de 2015. MARGEM BRUTA No trimestre: 34,8%, elevação de 0,9 p.p. vs. 4T15 e igual à margem do 1T15. GERAÇÃO DE CAIXA OPERACIONAL No trimestre: Consumo de R$ 13 milhões vs. consumo de R$ 28 milhões no 4T15 e geração de R$ 403 milhões no 1T15. Lucro por Ação No trimestre: R$ 0,16, 37,4% inferior vs. 4T15 e 39,1% inferior vs. 1T15. VENDAS No trimestre: R$ 544 milhões, 24,8% inferior vs. 1T15 e 35,6% inferior vs. 4T15. LUCRO LÍQUIDO No trimestre: R$ 61 milhões, 37,5% inferior vs. 4T15 e 39,1% inferior vs. 1T15. ROE Return on Equity (lucro líquido dos últimos 12 meses sobre o patrimônio líquido médio do período, excluindo participações minoritárias) de 7,0%. CYRE3 (10/05/2016) Nº. de Ações: 399.742.799 Valor de mercado: R$ 4.117,4 milhões US$ 1.180,1 milhões Volume financeiro médio 30 últimos pregões: R$ 20,7 milhões Teleconferências sobre os Resultados do Português (com tradução simultânea) 11 de maio de 2016 11h00 (horário de Brasília) 10h00 (US EDT) +55 (11) 3193-1001 ou +55 (11) 2820-4001 +1 888 700-0802 (Estados Unidos) +1 786 924-6977 (outros países) Contatos de RI: Tel.: (55 11) 4502-3153 ri@cyrela.com.br Visite o website de RI: www.cyrela.com.br/ri 1

Súmario Release de Resultados MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO... 3 PRINCIPAIS INDICADORES... 4 DESEMPENHO OPERACIONAL... 5 LANÇAMENTOS... 5 VENDAS... 7 VELOCIDADE DE VENDAS (VSO)... 9 ESTOQUES... 10 TERRENOS... 12 OBRAS... 13 Desempenho Econômico Financeiro... 15 RECEITA... 15 CUSTO DOS BENS E/OU SERVIÇOS PRESTADOS... 16 MARGEM BRUTA... 17 VENDAS A RECONHECER... 18 DESPESAS COMERCIAIS... 19 DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS... 20 EBITDA... 21 RESULTADO FINANCEIRO... 22 LUCRO LÍQUIDO E MARGEM LÍQUIDA... 23 Destaques das Demonstrações Financeiras... 25 CONTAS A RECEBER... 25 TERRENOS... 26 ENDIVIDAMENTO... 28 GERAÇÃO DE CAIXA... 31 ANEXO II DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO... 33 ANEXO III DEMONSTRAÇÃO DE FLUXO DE CAIXA... 34 ANEXO IV RECONHECIMENTO DE RECEITA... 35 ANEXO V LANÇAMENTOS... 36 ANEXO VI VENDAS... 36 ANEXO VII ESTOQUE DE TERRENOS... 37 ANEXO VIII EMPREENDIMENTOS ENTREGUES... 38 ANEXO IX MÉDIO + MCMV... 39 Glossário... 41 2

MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO Release de Resultados Findo o período inicial de 2016 já podemos afirmar que as expectativas de um início de ano mais difícil se materializaram. No plano internacional o crescimento econômico abaixo do esperado fez com que os Bancos Centrais das principais economias do mundo mantivessem baixas as taxas de juros, buscando uma maior liquidez global. No Brasil, a inércia causada pelo cenário político continua, posterga a aprovação de medidas que possam sinalizar uma retomada da economia e o consenso para a projeção de queda do PIB do Brasil já se encontra no patamar de 4%. Para a Cyrela, a performance operacional começou o ano ruim. Os meses de janeiro e fevereiro tiveram resultados de vendas abaixo de 2015. O mês de março, por sua vez, mostrou uma recuperação em relação aos dois primeiros meses, mas nada que possamos comemorar. Apesar das dificuldades, temos pontos importantes a serem destacados. Neste primeiro trimestre entregamos mais uma obra no Nordeste e, assim, restam apenas mais duas a serem entregues ainda este ano na região. A assertividade no lançamento de produtos continua positiva e alcançamos uma velocidade de vendas ( VSO ) destes produtos de 38%. Do lado negativo, devido principalmente a menor entrada de recursos, houve um consumo de caixa de R$ 13 milhões no trimestre. Agradecemos mais uma vez a todos os nossos stakeholders, dos nossos clientes aos acionistas, por apoiarem e acreditarem nos nossos esforços em fazer da Cyrela, a cada dia, uma empresa ainda mais sólida, rentável e perene. 3

PRINCIPAIS INDICADORES 1T15 x 1T15 4T15 x 4T15 Release de Resultados Lançamentos (1) Número de Lançamentos 6 9-33,3% 7-14,3% VGV Lançado - R$ milhões (100%) 613 463 32,6% 760-19,3% VGV Lançado - R$ milhões (%CBR) 410 333 23,0% 659-37,8% Participação CBR 66,8% 72,0% -5,2 p.p. 86,8% -19,9 p.p. VGV Permutado - R$ milhões (100%) 21 9 122,1% 20 4,3% Preço Médio por m² (R$) (ex-loteamentos) 6.744 4.782 41,0% 9.030-25,3% Área útil lançada (m²) 90.909 96.707-6,0% 84.137 8,0% Unidades Lançadas 1.530 1.606-4,7% 1.298 17,9% Vendas (2) Vendas Totais Contratadas - R$ milhões (100%) 544 723-24,8% 844-35,6% Vendas Totais Contratadas - R$ milhões (%CBR) 415 580-28,4% 650-36,1% Participação CBR 76,4% 80,2% -3,9 p.p. 77,0% -0,6 p.p. Preço Médio por m² (R$) (ex-loteamentos) 6.040 6.272-3,7% 5.942 1,6% Unidades Vendidas 1.582 1.981-20,1% 2.074-23,7% Vendas de Lançamentos (2) Vendas Contratadas de Lançamentos do ano - R$ milhões (100%) 236 146 61,8% 428-45,0% Vendas Contratadas de Lançamentos do ano - R$ milhões (%CBR) 161 112 44,2% 343-53,0% Participação CBR 68,4% 76,8% -8,3 p.p. 80,1% -11,7 p.p. Preço Médio por m² (R$) (ex-loteamentos) 4.686 5.283-11,3% 5.561-15,7% Unidades Vendidas 781 487 60,4% 1.201-35,0% Entregas VGV Entregue - R$ milhões (100%) 1.985 2.468-19,6% 1.172 69,4% Unidades Entregues 4.433 6.959-36,3% 4.389 1,0% Banco de Terrenos VGV potencial com permuta - R$ milhões (100%) 53.667 54.903-2,3% 53.877-0,4% VGV potencial sem permuta - R$ milhões (100%) 47.495 46.851 1,4% 47.625-0,3% Estoque de Terreno (mil m²) 19.301 22.013-12,3% 18.977 1,7% % Permuta sobre valor do terreno 77% 73% 4,0 p.p. 71% 6,0 p.p. % CBR 87% 86% 1,2 p.p. 86% 0,8 p.p. Indicadores Financeiros Receita Líquida (R$ milhões) 811 1.035-21,7% 1.031-21,3% Lucro Bruto (R$ milhões) 282 361-21,7% 349-19,1% EBITDA (R$ milhões) 93 154-39,3% 144-35,3% Lucro Líquido (R$ milhões) 61 101-39,1% 98-37,5% Margem Bruta 34,8% 34,8% 0,0 p.p. 33,9% 0,9 p.p. Margem EBITDA 11,5% 14,9% -3,4 p.p. 14,0% -2,5 p.p. Margem Líquida 7,6% 9,7% -2,1 p.p. 9,5% -1,9 p.p. Lucro por Ação (R$) (³) 0,16 0,27-39,1% 0,26-37,4% Geração / Queima de Caixa (4) (13) 403 n.a. (28) -53,6% Backlog 31/03/2016 31/12/2015 Var. Receitas Líquida a Apropriar (R$ milhões) 3.044 3.454-11,9% Resultado Bruto a Apropriar (R$ milhões) 1.146 1.295-11,5% Margem a Apropriar 37,6% 37,5% 0,1 p.p. (1) incluindo as unidades permutadas (2) líquido de rescisões e com permuta (2 ) líquido de rescisões: vendas no trimestre de lançamentos do ano (2 ) líquido de rescisões: vendas no ano de lançamentos do ano (3) O Lucro por Ação é calculado excluindo-se as ações em tesouraria (4) geração de caixa desconsidera distribuição de dividendos, recursos destinados à recompra de ações e aquisição de participações societárias 4

Release de Resultados DESEMPENHO OPERACIONAL Nota: informações detalhadas referentes a lançamentos estão ao final do relatório, em tabelas anexas. LANÇAMENTOS No os lançamentos somaram um Valor Geral de Vendas (VGV) total de R$ 613 milhões, volume 32,6% maior que o do mesmo período do ano anterior. VGV Lançado (em R$ milhões 100%) +32,6% 613 463 222 Alto Padrão 133 Médio + MCMV 330 391 1T15 72% %CBR 67% Dos 6 produtos lançados no trimestre, 4 ocorreram em São Paulo, 1 no Rio de Janeiro e 1 em Minas Gerais. Os lançamentos dos produtos de alto padrão somaram VGV total de R$ 222,1 milhões e representaram 36,2% do total de lançamentos da Companhia no trimestre. A participação da Cyrela (%CBR) nos lançamentos do trimestre foi de 66,8%, sendo inferior à apresentada no mesmo período do ano passado (72,0%). 5

Release de Resultados O valor permutado nos lançamentos do atingiu R$ 21 milhões vs. R$ 9 milhões no 1T15. Excluindo o valor das permutas dos lançamentos e o MCMV Faixa 1, o volume lançado no %CBR neste trimestre foi 23,3% superior ao mesmo período do ano anterior, passando de R$ 324 milhões para R$ 399 milhões. VGV Lançado Ex-Permuta e MCMV Faixa 1 (em R$ milhões %CBR) 324 +23,3% 399 1T15 No destacamos o lançamento do Le Premier - Moema (Cyrela-SP) e o Medplex Belo Horizonte (Cyrela-MG), ambos com bom desempenho de vendas. abaixo: A distribuição dos lançamentos no ano por geografia e segmento pode ser vista Lançamentos por região Lançamentos por produto Minas Gerais 19,2% MCMV 2 e 3 26,3% Alto Padrão 36,2% Rio de Janeiro 16,3% 64,5% São Paulo 37,5% Médio equivalência. Do VGV lançado no ano, 37% são reconhecidos via consolidação 100% e 63% via 6

Release de Resultados VENDAS Nota: informações detalhadas referentes a vendas contratadas estão ao final do relatório, em tabelas anexas. As vendas contratadas no trimestre alcançaram R$ 544 milhões, 24,8% inferior ao volume do 1T15. Das vendas realizadas no trimestre, R$ 236 milhões foram provenientes de vendas de lançamentos (vs. R$ 146 milhões no 1T15) e R$ 308 milhões referem-se a vendas de estoque (vs. R$ 577 milhões no 1T15), dos quais R$ 99 milhões foram estoque pronto (vs. R$ 145 milhões no 1T15). A participação da Companhia neste trimestre foi de 76,4%, frente aos 80,2% registrados no mesmo trimestre do ano anterior. No, as vendas dos produtos alto padrão somaram R$ 224 milhões, e representaram 41,2% das vendas totais da Companhia no período. Vendas contratadas (em R$ milhões 100%) 723-24,8% Alto Padrão 408 544 224 Médio + MCMV 314 320 1T15 80% %CBR 76% 7

Release de Resultados Ao excluirmos a permuta das vendas do trimestre e os contratos do MCMV Faixa 1, o volume vendido no %CBR passou de R$ 572 milhões no 1T15 para R$ 407 milhões no, uma redução de 28,9%. Vendas Ex-Permuta e MCMV Faixa 1 (em R$ milhões %CBR) 572-28,9% 407 1T15 A segmentação geográfica das vendas no trimestre foi liderada por São Paulo com 42,1% do volume total vendido, seguido por Rio de Janeiro com 28,1% e São Paulo - Interior com 17,4%. A distribuição das vendas no ano por geografia e segmento pode ser vista abaixo: Vendas por região Minas Gerais Centro Oeste Espírito Santo Norte 8,8% Sul 4,9% 0,9% -1,2% São Paulo 0,3% 42,1% Vendas por produto MCMV 2 e 3 33,0% Alto Padrão 41,2% Rio de Janeiro 28,1% 17,4% São Paulo - Interior 25,8% Médio Das vendas realizadas no ano, 50% são reconhecidas via consolidação 100% e 50% via equivalência. 8

VELOCIDADE DE VENDAS (VSO) Release de Resultados Em 12 meses, o VSO (Vendas Sobre Oferta) totalizou 32,2% (ante 33,1% no 4T15 e 42% no 1T15). 42,0% VSO (12 meses) 38,1% 39,2% 33,1% 32,2% VSO LTM ex-faixa 1 41,4% 37,5% 38,6% 33,1% 32,2% 1T15 2T15 3T15 4T15 Observando a velocidade de vendas por safra de lançamentos, a safra lançada no foi 38% vendida. Os projetos lançados em 2015 já possuem, na média, mais de 50% de vendas. Velocidade de vendas 100% com permuta Cyrela 1T15 32% 8% 3% 8% 1% 51% * 2T15 36% 22% 7% 5% 70% 3T15 47% 10% 6% 63% 4T15 37% 5% 42% 38% Em 3 meses Em 6 meses Em 9 meses Em 12 meses Em 15 meses 9

ESTOQUES Release de Resultados Ao final do, o estoque (todas as unidades disponíveis para venda, inclusive as lançadas no período) a valor de mercado somava R$ 6.480 milhões (100%) e R$ 5.398 milhões (%CBR). Neste trimestre, o estoque total a valor de mercado apresentou redução quando comparado ao trimestre anterior, com uma queda de 1,3%. Do estoque total de R$ 6.480 milhões, a parcela correspondente ao estoque que será reconhecido de forma consolidada na receita é de R$ 5.500 milhões (%CBR R$ 4.859 milhões) enquanto R$ 980 milhões (%CBR R$ 539 milhões) serão reconhecidos na linha de equivalência patrimonial. Estoque a Valor de Mercado (R$MM) Estoque por Safra de Entrega % CBR 6.919 1.457 5.462 7.250 6.853 6.563 6.480 1.433 1.320 1.052 1.082 5.817 5.533 5.511 5.398 Entrega Estoque A Entregar Total Consolidação Equivalência Pronto 1.957 1.678 279 A Entregar 2016 982 769 213 A Entregar 2017 1.448 1.352 96 A Entregar 2018 1.397 1.198 199 A Entregar após 2018 696 502 194 Total 6.480 5.500 980 1T15 2T15 3T15 4T15 Variação do Estoque (R$ milhões) Breakdown Estoque Total 6.563,2-308,0-98,9-209,1 613,1-1,3% -235,5-152,8 6.480,0 Espírito Santo Centro Oeste Minas Gerais Norte Sul 1,5% 8,2% 2,3% São Paulo Nordeste 1,1% 32,9% 8,4% 1,4% São Paulo - Interior 17,5% Estoque Total 4T15 Vendas Estoque Lançamentos Estoque em construção Vendas Lançamentos Estoque pronto Var. Preço Estoque Total 26,7% Rio de Janeiro 10

Neste trimestre, a Companhia vendeu 6,1% do seu estoque pronto no início do período. Entretanto, devido ao alto volume de entregas, o estoque pronto da Companhia apresentou elevação, passando de R$ 1.627 milhões no 4T15 para R$ 1.957 milhões no. As regiões Nordeste e Rio de Janeiro apresentam 53,4% de participação no estoque pronto total da Companhia. Nesse trimestre, devido ao alto volume de Release de Resultados Breakdown Estoque Pronto Norte Centro Oeste Espírito Santo Minas Gerais 0,6% São Paulo - Interior 1,3% Nordeste 2,2% 10,4% 26,5% 5,2% São Paulo 8,4% 18,5% 26,9% Sul Rio de Janeiro entregas, o Rio de Janeiro e a região Norte apresentaram elevação do volume de estoque pronto aumentando sua participação no volume total para 26,9% e 5,2% respectivamente. A participação da região Nordeste diminuiu de 30,8% no 4T15 para 26,5% no. O estoque pronto da Companhia passou de 4,0 mil unidades no final de 2015 para 4,4 mil unidades ao final do primeiro trimestre de 2016. Variação do Estoque Pronto (R$ milhões) +20,3% -49,9 1.956,8 1.627,2-98,9 478,3 Estoque Pronto 4T15 Vendas Estoque Pronto VGV Entregue Var. Preço Estoque Pronto Do estoque pronto, a parcela correspondente ao estoque que será reconhecido de forma consolidada na receita é de R$ 1.678 milhões (%CBR R$ 1.409 milhões) enquanto R$ 279 milhões (%CBR R$ 130 milhões) serão reconhecidos na linha de equivalência patrimonial. 11

TERRENOS Nota: informações detalhadas referentes a terrenos estão ao final do relatório, em tabelas anexas. Release de Resultados Ao final do, o estoque de terrenos somava 19 milhões de metros quadrados área útil comercializável, com potencial de vendas total de R$ 53,7 bilhões. A participação da Cyrela no estoque de terrenos é de 87,0%, ou o equivalente a R$ 46,7 bilhões. Durante o, a Cyrela adquiriu 4 terrenos sendo 2 em São Paulo, 1 em São Paulo Interior e 1 no Rio de Janeiro, pagando 95% do valor em permuta. Além disso, no, a Companhia distratou 5 terrenos, sendo 4 em São Paulo e 1 na regional São Paulo - Interior. O impacto das operações de distrato de terrenos foi de R$ 2,8 milhões negativos no resultado. VGV em (R$ bilhões) Banco de Terrenos em 31/03/2016* Distribuição por Segmento (VGV em R$ bi) Forma de Aquisição (em %) MCMV 2 e 3 Médio 0,5 11,0 Caixa 23% 42,1 Alto padrão 77% Permuta Distribuição por Região (VGV em R$bi) VGV em (R$ bilhões) 9,3 São Paulo Rio de Janeiro 27,1 5,4 São Paulo - Interior 4,3 1,0 3,4 2,2 1,1 Norte Nordeste Centro Oeste Minas Gerais Sul *O VGV em landbank é baseado na última viabilidade de avaliação do terreno corrigida a INCC até a data de hoje 12

Release de Resultados OBRAS Nota: informações detalhadas referentes a unidades entregues estão ao final do relatório, em tabelas anexas. A Cyrela entregou 19 projetos no trimestre, com 4,4 mil unidades que representavam R$ 2,0 bilhões de VGV na data dos respectivos lançamentos. Ao final do, havia 126 obras em andamento, seguindo o critério de canteiros ativos, distribuídas conforme o gráfico abaixo nas visões de segmentos, execução e também de acordo com a distribuição geográfica. Do total de obras em andamento, 19 são canteiros de MCMV Faixa 1. Obras em andamento Alto Padrão 126 63 Terceiros Próprias e JV s 126 4 122 3% 97% Nordeste (2) Centro Oeste (2) Norte Sul Rio de Janeiro 126 8 10 32 Espírito Santo (1) Médio + MCMV 63 São Paulo 71 Seguindo o direcionamento estratégico para uma operação mais orgânica, a Companhia vem, desde 2012, reduzindo a participação de terceiros no controle da execução de suas obras. No fechamento deste trimestre, a participação das obras que estavam sendo geridas por equipes próprias ou parceiros, atingiu o patamar de 97%. Isso reforça o compromisso da Cyrela com a gestão de custos e qualidade dos produtos ofertados. Dos lançamentos deste trimestre, nenhuma obra será executada por terceiros. 13

Release de Resultados Execução de Obras Terceiros 161 9 6% 145 7 5% 142 8 6% 133 6 5% 126 4 3% Proprias e JV s 152 94% 95% 94% 138 134 127 95% 122 97% 1T15 2T15 3T15 4T15 14

Desempenho Econômico Financeiro Release de Resultados RECEITA A receita bruta total da Companhia somou R$ 833 milhões no, montante 22,0% inferior aos R$ 1.068 milhões obtidos no 1T15 e 21,3% inferior aos R$ 1.059 milhões registrados no 4T15. A redução da receita bruta do trimestre é explicada, principalmente, pelo menor volume de vendas no período, sendo o maior impacto proveniente de um volume inferior de vendas líquidas de produtos prontos, que possuem PoC de 100% e, portanto, são integralmente reconhecidos no momento da venda. Receita Bruta por atividade (R$ milhões) -22,0% -21,3% 1.068 833 1.059 1.054 820 1.046 1T15 4T15 Prestação de Serviços Incorporação 15

CUSTO DOS BENS E/OU SERVIÇOS PRESTADOS Release de Resultados O custo total atingiu R$ 528 milhões e foi 22,5% inferior ao registrado no 4T15 e 21,7% inferior ao registrado no 1T15. Custo por atividade (R$ milhões) 675-21,7% -22,5% 682 528 663 518 671 1T15 4T15 Prestação de Serviços Incorporação O custo de incorporação, que representou 98,0% do custo total do trimestre, atingiu R$ 518 milhões e foi 22,9% inferior ao registrado no 4T15 e 21,9% inferior ao registrado no 1T15. 16

MARGEM BRUTA Release de Resultados A margem bruta total da Companhia no foi de 34,8% sendo 0,9 p.p. superior em relação ao 4T15 que apresentou margem de 33,9% e se manteve estável quando comparado com a margem apresentada no 1T15. O crescimento da margem bruta em relação ao trimestre anterior é explicado, principalmente, pela economia líquida de obra com impacto positivo na receita de R$ 58 milhões. A margem bruta ajustada do trimestre foi de 41,0%, sendo 1,9 p.p. superior à margem do 1T15 de 39,1% e 3,0 p.p. superior à margem bruta ajustada do 4T15. Margem Bruta Ajustada 1T15 4T15 R$ MM R$ MM x 1T15 R$ MM x 4T15 Receita Líquida 811 1.035-21,7% 1.031-21,3% Lucro Bruto 282 361-21,7% 349-19,1% Margem Bruta 34,8% 34,8% 0,0 p.p. 33,9% 0,9 p.p. Juros Apropriados no Custo 50 44 14,3% 43 16,8% Margem Bruta Ajustada 41,0% 39,1% 1,9 p.p. 38,0% 3,0 p.p. +0,9 p.p. Evolução da Margem Bruta 34,8% 33,9% 34,8% Lucro Bruto : R$ 282 milhões Margem Bruta : 34,8% 1T15 4T15 17

VENDAS A RECONHECER Release de Resultados Ao final do primeiro trimestre de 2016, a receita líquida de vendas a apropriar somava R$ 3.044 milhões. A margem bruta dessa receita a apropriar, no trimestre, foi de 37,6%, 0,1 p.p superior ao valor apresentado no 4T15 e 0,6 p.p. superior ao apresentado no mesmo período do ano passado. Vale salientar que a margem bruta de backlog (Margem REF) não contempla o efeito AVP e juros de SFH. Tais efeitos tipicamente tem o impacto entre 5 e 7 p.p. +0,1 p.p. Evolução da Margem Bruta de Backlog 37,0% 37,5% 37,6% Margem a Apropriar: 37,6% 1T15 4T15 Vendas a Reconhecer (R$ mil) 4T15 x 4T15 1T15 x 1T15 Receitas de Vendas a Apropriar 3.103 3.523-11,9% 4.327-28,3% Impostos a apropriar (59) (68) -13,3% (81) -27,4% Receita Líquida a Apropriar 3.044 3.454-11,9% 4.245-28,3% Custo Orçado das Unidades Vendidas a Apropriar (1.899) (2.159) -12,1% (2.674) -29,0% Lucro Bruto a Apropriar 1.146 1.295-11,5% 1.572-27,1% Margem Bruta a Apropriar 37,6% 37,5% 0,1 p.p. 37,0% 0,6 p.p. 18

DESPESAS COMERCIAIS Release de Resultados As despesas comerciais do trimestre totalizaram R$ 102 milhões, uma redução de R$ 15 milhões em relação ao 4T15 e redução de R$ 5 milhões em relação ao 1T15. Em relação às vendas contratadas, a participação das despesas comerciais no trimestre foi de 18,8%, acima do 13,9% ocorrido no 4T15 e acima dos 14,9% apresentados no 1T15. Despesas Comerciais 4T15 1T15 x 4T15 x 1T15 R$ MM R$ MM R$ MM Estande de Vendas 28 27 2,5% 19 51,5% Mídia 18 29-38,7% 22-17,4% Serviços de Terceiros 29 31-7,2% 31-6,7% Ociosidade* 13 15-12,6% 12 14,7% Outros 14 14-1,4% 25-43,0% Total 102 117-12,8% 107-4,8% * custo de manutenção do estoque pronto tais como condomínio e IPTU. A redução em termos absolutos no valor das despesas comerciais em relação ao trimestre anterior ocorreu, principalmente, na rubrica Mídia em virtude do menor volume de lançamentos no período. 19

DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS Release de Resultados As despesas gerais e administrativas do trimestre atingiram R$ 95 milhões, R$ 6 milhões inferior em relação ao 4T15 e R$ 11 milhões menor em relação ao 1T15. Esse valor representa 11,7% da receita líquida reconhecida no trimestre, superior em relação à participação de 9,8% apresentada no 4T15. 4T15 1T15 Despesas Gerais e Administrativas x 4T15 x 1T15 R$ MM R$ MM R$ MM Salários e Encargos Sociais 35 35 1,9% 42-15,4% Honorários da Administração 2 2 1,0% 2-0,3% Participação dos Empregados 0 0 85,7% 12-102,8% Stock Options 4 5-12,2% 1 496,9% Serviços de Terceiros 20 18 10,9% 18 10,8% Aluguel, viagens e representações 11 11-1,7% 13-18,0% Indenizações 17 24-30,1% 3 388,4% Outros 6 7-6,8% 14-55,4% Total 95 101-5,8% 106-9,9% Comparando com o trimestre anterior, a principal variação nas despesas gerais e administrativas foi a redução de R$ 7 milhões em indenizações pagas a clientes. 20

EBITDA Release de Resultados A margem EBITDA do trimestre atingiu 11,5%, 3,4 p.p. inferior à apresentada no 1T15 e 2,5 p.p. inferior vs. 4T15. 1T15 4T15 EBITDA x 1T15 x 4T15 R$ MM R$ MM R$ MM Lucro Líquido do Exercício das Operações Continuadas 89 118-24,6% 121-26,6% (-) Resultado Financeiro (20) (6) 227,7% (16) 24,8% (+) Depreciação e Amortização ¹ 7 19-65,5% 19-65,2% (+) Tributos sobre o Lucro 18 23-21,7% 21-11,5% EBITDA 93 154-39,3% 144-35,3% Margem EBITDA (%) 11,5% 14,9% -3,4 p.p. 14,0% -2,5 p.p. ¹ No valor de depreciação e amortização estão incluídas as amortizações de estandes alocadas em despesas comerciais no DRE. Evolução da Margem EBITDA 14,9% 14,0% -2,5 p.p. 11,5% EBITDA : R$ 93 milhões Margem EBITDA : 11,5% 1T15 4T15 21

Release de Resultados RESULTADO FINANCEIRO O resultado financeiro do trimestre foi positivo em R$ 20 milhões, comparado a R$ 16 milhões no 4T15 e R$ 6 milhões no 1T15. R$ milhões 4T15 1T15 Despesas Financeiras Juros SFH (62) (62) (48) Juros Empréstimos Nacionais e Estrangeiros (44) (51) (52) Juros Capitalizados 58 50 48 Sub Total (48) (63) (52) Variações Monetárias sobre Financiamentos (4) (4) (3) Despesas bancárias (4) (3) (3) Outras Despesas Financeiras (3) (3) (7) Total de Despesas Financeiras (59) (74) (64) Receitas Financeiras Rendimento de Aplicações 68 74 48 Receitas Financeiras sobre Contas a Receber 0 2 2 Variações monetárias 4 6 10 Outras Receitas Financeiras 7 8 9 Total de Receitas Financeiras 80 90 70 Resultado Financeiro 20 16 6 22

LUCRO LÍQUIDO E MARGEM LÍQUIDA Release de Resultados Como resultado do desempenho apresentado, o lucro líquido do trimestre foi de R$ 61 milhões, uma redução de 37,5% sobre os R$ 98 milhões do 4T15 e 39,1% inferior em relação ao 1T15. A redução no lucro líquido da Companhia se deu, principalmente, pelo menor nível de receita líquida, que caiu 21% em relação ao trimestre passado. Neste trimestre o lucro por ação da Companhia apresentou redução e atingiu o montante de R$ 0,16. Esse valor se compara a R$ 0,26 no trimestre passado e R$ 0,27 no mesmo trimestre de 2015. Lucro por ação 500 0,5 450 400 350 0,27 379 0,26 379 0,16 379 0,0 300 250 200 150-0,5 *Total de ações ao final do trimestre excluindo o saldo de ações em tesouraria na mesma data **Número de ações ex-tesouraria está em milhões 100 1T15 4T15-1,0 LPA # Ações ex-tesouraria 23

Release de Resultados A margem líquida atingiu 7,6% no trimestre, redução de 1,9 p.p. em relação ao 4T15 e 2,1 p.p. inferior à margem de 9,7% no 1T15. Lucro Líquido (R$ milhões) 101-39,1% -37,5% 98 61 1T15 4T15 Margem Líquida 9,7% 7,6% 9,5% Esse resultado gerou um ROE (últimos doze meses) de 7,0%. 24

Destaques das Demonstrações Financeiras CONTAS A RECEBER Release de Resultados Cronograma do Custo a Incorrer (ref, unidades vendidas R$ milhões) Considerando a totalidade dos contratos de venda assinados, a linha de Contas a Receber totalizou R$ 7,0 bilhões em 31 de março de 2016, sendo 5% menor que o montante registrado em 31 de dezembro de 2015. Em nosso Balanço Patrimonial, este valor representa R$ 3,9 bilhões, sendo apropriado conforme o andamento de obra de cada projeto. 12 Meses 24 Meses 36 Meses Após 36 Meses 86,7 1,4 523,1 1.287,4 Cronograma do Custo a Incorrer (ref, unidades em estoque R$ milhões) Desse total, 19,8% refere-se a unidades entregues, e 80,2% a unidades em construção ou em processo de entrega. O prazo médio de realização do Contas a Receber é de cerca de 1,5 ano (18 meses). 4T15 Contas a receber Var % R$ MM R$ MM Unidades em construção 5.583 6.139-9,0% Unidades construídas 1.377 1.158 19,0% Total dos Recebíveis 6.960 7.296-4,6% Compromisso com custos orçados de unidades vendidas Compromisso com custos orçados de unidades em estoque Compromisso com custos orçados de unidades em estoque - Fases lançadas Compromisso com custos orçados de unidades em estoque - Fases não lançadas (1.899) (2.159) -12,1% (1.215) (1.323) -8,2% (1.018) (1.117) -8,9% (196) (206) -4,6% Contas a Receber Líquido 3.847 3.814 0,9% 12 Meses 24 Meses 36 Meses Após 36 Meses 55,4 0,9 334,6 823,5 Cronograma de Recebíveis ¹ (em R$ milhões) 12 Meses 2.953,5 3.991,2 24 Meses 1.785,2 2.195,8 36 Meses 848,8 1.162,8 (1) Conceito econômico considera recebimento integral e imediato na data do Habite-se Conceito Caixa: Considera a expectativa da Companhia de recebimento efetivo do Caixa. Após 36 meses 335,3 648,4 Conceito Econômico Base Caixa 25

Release de Resultados TERRENOS O principal item na linha Estoques reportado no balanço se refere a terrenos destinados à incorporação futura que, em 31 de março de 2016, representava 41,9% do total. No balanço patrimonial os terrenos respondem por R$ 2.114 milhões da rubrica Imóveis a Comercializar. Imóveis a Comercializar 4T15 Var % R$ MM R$ MM Imóveis em Construção 2.008 1.977 1,6% Imóveis Concluídos 826 818 1,0% Terrenos 2.114 2.189-3,4% Adiantamento a Fornecedores 92 110-16,2% Total 5.041 5.094-1,0% * No quadro acima, o valor de encargos capitalizados ao estoque foi distribuído entre as linhas enquanto que na nota explicativa é demonstrado em linha separada. A rubrica Adiantamento de Clientes representa compromissos originados pelas permutas físicas na compra de terrenos (contrapartidas das permutas), avaliadas ao preço de custo. Esta linha contém R$ 208 milhões referentes aos terrenos para futura incorporação e R$ 447 milhões referentes aos imóveis já incorporados, totalizando R$ 654 milhões relativo ao preço de custo das unidades permutadas. Tais compromissos serão amortizados com o mesmo procedimento do reconhecimento dos custos de venda, não existindo desembolsos efetivos de caixa. Adiantamento de Clientes 4T15 R$ MM R$ MM Var % Por recebimento de venda de imóveis 138 175-21,1% Terrenos para futura incorporação 208 195 6,4% Imóveis incorporados 447 514-13,1% Total 792 884-10,4% 26

Release de Resultados A rubrica Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis de curto e longo prazo totaliza R$ 211 milhões, sendo R$ 140 milhões relativos a imóveis já incorporados. Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis 4T15 R$ MM R$ MM Var % Já incorporado 140 106 32,7% Outros 71 105-32,0% Total 211 210 0,5% 27

ENDIVIDAMENTO Em 31 de março de 2016, a dívida bruta com juros a pagar somava R$ 3.680 milhões, 1,7% menor que os R$ 3.746 milhões registrados em 31 de dezembro de 2015. Release de Resultados Dívida Bruta ex-sfh (R$ milhões) 1.481-10,7% 196 1.322 223 O saldo de financiamentos em moeda nacional, que se refere integralmente ao montante destinado à construção pelo Sistema Financeiro da Habitação (SFH), representava 63,6% do total da dívida (sem juros a pagar) e registrou queda de 0,2% no trimestre. 1.285 1T15 Curto Prazo 1.100 Longo Prazo Modalidade (em R$ milhões) 4T15 x 4T15 1T15 x 1T15 Financiamentos - moeda nacional 2.311 2.316-0,2% 2.274 1,6% Empréstimos - moeda nacional 1.322 1.398-5,4% 1.420-6,9% Empréstimos - Swap - - 0,0% 61-100,0% Subtotal 3.634 3.714-2,2% 3.755-3,2% Juros a pagar - moeda nacional 47 32 46,2% 46 2,1% Juros a pagar - operações Swap - 0 0,0% 2-100,0% Subtotal 47 32 46,2% 48-2,1% Total 3.680 3.746-1,7% 3.803-3,2% 1.079 1.073 1.001 856 746 461 223 327 540 222 113 109 259 135 124 12 Meses 24 Meses 36 Meses 48 Meses > 48 Meses SFH Outras Dívidas 28

Release de Resultados Desta forma, o saldo de empréstimo em moeda nacional, representando 36,4% do total da dívida (sem considerar juros a pagar), refere-se a: R$ Milhões Emissão Vencimento Custo Saldo Dívida Corporativa 2ª emissão de debentures 2008 jan/18 CDI + 0,65% a.a. 42,6 6ª emissão de debentures 2012 ago/17 CDI + 1,20% a.a. 100,0 1ª emissão de CRI 2011 jun/23 107% do CDI 43,2 2ª emissão de CRI 2012 mai/17 108% do CDI 300,0 Ações preferenciais 2013 dez/18 CDI + 0,70% a.a. 90,0 Linhas de crédito de longo prazo 2014-2015 fev-2015 - mai-2019 TR + 8,75% - 10,59% a.a. 470,0 Linhas de crédito de longo prazo 2012-2014 2016 2018 101,5% - 112% CDI 177,1 Linhas de crédito de longo prazo 2013 jan/27 TJLP + 3,78% a.a. 99,6 Subtotal ~99,6% CDI 1.322,5 4T15. A dívida líquida da empresa atingiu R$ 1.493 milhões, valor 0,9% superior ao Em R$ milhões 4T15 x 4T15 Dívida LP 2.555 2.508 1,9% Dívida CP 1.079 1.205-10,5% Total da Dívida 3.634 3.714-2,2% Caixa, Equivalentes e Títulos de Val. Mob. 2.059 2.154-4,4% Títulos e Valores Mobiliários LP 82 79 3,6% Total de Disponibilidades 2.141 2.234-4,2% Dívida Líquida 1.493 1.480 0,9% A alavancagem da Companhia, medida através da Dívida Líquida / Patrimônio Líquido ficou estável frente o trimestre anterior, se mantendo em 22,2% no, reforçando o compromisso de manter esse índice em níveis saudáveis e ratificando a solidez financeira da empresa. Em R$ milhões 4T15 % Var Dívida Líquida 1.493 1.480 0,9% Patrimônio Líquido 6.733 6.679 0,8% EBITDA (12 meses) 688 749-8,1% SFH 2.311 2.316-0,2% Dívida Líquida / Patrimônio Líquido 22,2% 22,2% 0,0 p.p. Dívida Líquida / EBITDA 12 meses 2,17 1,98 9,7% Dívida Líquida (ex SFH) / Patrimônio Líquido -12,2% -12,5% 0,4 p.p. Dívida Líquida (ex SFH) / EBITDA 12 meses -1,19-1,12 6,5% 29

Release de Resultados Endividamento (R$ Bilhões) 3,76 3,71 3,63 3,63 1,48 1,40 1,32 1,08 Corp. Corp. Corp. Curto 2,27 2,32 2,31 2,56 Longo SFH SFH SFH 2,14 1,49 Indicadores Dívida Líquida/ EBITDA 12M Dívida Líquida/ Patrimônio Líq. Custo Médio Dívida Total Dívida sem SFH 2,2x -1,2x 22,2% Sem SFH: 99,6% CDI SFH: TR + 9,11% a.a. Duration 1,8 ano 1,9 ano Dívida Bruta 1T15 Dívida Bruta 4T15 Dívida Bruta 27,0% 22,2% 22,2% Prazo Caixa e Disponib. Dívida Liquída Sem SFH¹ Curto Prazo 30% 17% Longo Prazo 70% 83% Div Liq / PL Nota¹: A dívida líquida sem SFH é de R$ -818 MM 30

Release de Resultados GERAÇÃO DE CAIXA A Companhia apresentou neste trimestre um consumo de caixa operacional de R$ 13 milhões, comparável a uma geração de caixa de R$ 403 milhões no mesmo trimestre do ano passado e a um consumo de caixa de R$ 28 milhões no 4T15. (R$ milhões) Geração de caixa ex aquisição de participação acionária 403 52 80-28 4T15-13 -13 1T15 O consumo operacional de caixa de R$ 13 milhões no trimestre é devido, principalmente, ao menor volume de entrada de recursos no caixa da Companhia, em consequência da menor venda de estoque pronto e de um prazo maior para a assinatura dos contratos de repasse. Cash Burn/Generation 4T15 Var % R$ MM R$ MM x 4T15 Dívida Total (Dívida Bruta s/ Juros a Pagar) 3.634 3.714-2,1% Caixa Total 2.141 2.234-4,2% Dívida Líquida 1.493 1.480 0,9% Dívida Líquida Contábil (13) (28) 115,3% (+) Programa Recompra 0 0 0,0% (+) Dividendos 0 0 0,0% Geração/Consumo de Caixa -13-28 -53,6% (+) Aquisição de Participação Societária 0 80 n.a. Geração/Consumo de Caixa Operacional -13 52 n.a. 31

Release de Resultados ANEXO I BALANÇO PATRIMONIAL Balanço Patrimonial Consolidado R$ milhões 31 de Março, 2016 31 de Dezembro, 2015 ATIVO Circulante 8.720 8.439 Caixa e Equivalentes de Caixa 782 829 Títulos e Valores Mobiliários 1.277 1.326 Contas a Receber 3.149 2.888 Imóveis a Comercializar 3.279 3.169 Impostos e Contribuições a Compensar 80 72 Imposto e Contribuições de Recolhimentos Diferidos 2 3 Despesas com Vendas a Apropriar 16 17 Despesas Antecipadas 11 9 Demais Contas a Receber 124 126 Não Circulante 3.947 4.291 Realizável a Longo Prazo 3.037 3.320 Contas a Receber 785 959 Títulos e Valores Mobiliários 82 79 Contas-Corrente com Parceiros nos Empreendimentos 18 37 Partes Relacionadas 296 217 Impostos e Contribuições a Compensar 28 47 Imóveis a comercializar 1.761 1.924 Demais Contas a receber 67 57 Ativo Permanente 910 971 Investimentos em Controladas e Coligadas 717 746 Imobilizado 115 140 Intangível 79 85 Total do Ativo 12.667 12.730 PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Circulante 2.880 3.038 Empréstimos e Financiamentos 932 1.057 Debêntures 3 6 Certificados de recebíveis imobiliários - CRI 183 170 Fornecedores e provisão para garantia 312 254 Impostos e Contribuições a Recolher 33 32 Impostos e Contribuições Diferidos 124 127 Salários, encargos sociais e participações 55 66 Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis 187 189 Dividendos a Pagar 108 107 Partes Relacionadas 150 133 Contas-Corrente com Parceiros nos Empreendimentos 51 84 Adiantamentos de Clientes 643 724 Demais Contas a Pagar 98 88 Não Circulante 9.007 8.900 Exigível a Longo Prazo 3.054 3.013 Empréstimos e Financiamentos 2.219 2.172 Debêntures 143 143 Certificados de recebíveis imobiliários - CRI 193 193 Fornecedores e provisão para garantia 81 82 Impostos e Contribuições a Recolher 0 1 Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis 25 22 Tributos a Pagar e Provisões para Riscos Fiscais, Trabalhistas e Cíveis 206 202 Impostos e Contribuições Diferidos 38 40 Adiantamento de Cliente 149 160 Participações Minoritárias 781 792 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 5.952 5.887 Capital Social 3.096 3.096 Opções Outorgadas Reconhecidas 71 90 Reserva de Lucros 3.081 3.020 Ações em Tesouraria (237) (261) Outros Resultados Abrangentes (58) (58) Total do Passivo e do Patrimônio Líquido 12.667 12.730 32

Release de Resultados ANEXO II DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO Demonstração de Resultados Consolidados R$ milhões 4T15 % Variação Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços Incorporação e Revenda de Imóveis 820,3 1.046,1-21,6% Prestação de Serviços e Outras 12,9 13,0-0,4% Deduções da Receita Bruta (22,5) (28,5) -21,0% Receita Líquida Operacional 810,7 1.030,6-21,3% Dos Imóveis Vendidos e Revendidos (517,9) (671,3) -22,9% Da Prestação de Serviços e Outras (10,6) (10,4) 2,2% Custo das Vendas e Serviços Realizados (528,4) (681,7) -22,5% Lucro (Prejuízo) Bruto Operacional 282,3 348,9-19,1% Receitas (Despesas) Operacionais Com Vendas (102,4) (117,3) -12,8% Gerais e Administrativas (93,4) (99,4) -6,1% Honorários de Administração (1,7) (1,7) 1,1% Equivalência Patrimonial 6,8 14,2-51,8% Outros Resultados nos Investimentos 0,1 1,1-94,3% Despesas Financeiras (59,3) (73,6) -19,4% Receitas Financeiras 79,5 89,8-11,4% Outras Despesas/Receitas Operacionais (4,8) (20,1) -76,1% (175,1) (207,1) -15,4% Lucro Antes dos Impostos Sobre o Lucro, e de Acionistas não Controladores 107,1 141,8-24,4% Diferido 2,5 4,6-44,9% Corrente (20,8) (25,2) -17,6% Imposto de Renda e Contribuição Social (18,3) (20,6) -11,5% Lucro Antes da Participação dos Acionistas não Controladores 88,9 121,1-26,6% Parcela de Lucro atribuida aos acionistas não controladores (27,6) (23,1) 19,4% Lucro Líquido 61,3 98,0-37,5% 33

ANEXO III DEMONSTRAÇÃO DE FLUXO DE CAIXA Release de Resultados Demonstrações dos Fluxos de Caixa R$ milhões Consolidado 31 de Março, 2016 31 de Março, 2015 DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro antes do imposto de renda e contribuição social e de acionistas não controladores 107 141 Ajustes por: Depreciação e amortização de bens do ativo imobilizado e intangível 28 17 Amortização de mais valia de ativos 2 2 Equivalência patrimonial (7) (9) Juros, variações monetárias sobre empréstimos 106 80 Impostos diferidos (2) 10 Ajustes a valor presente 5 0 Provisões para garantia 19 26 Baixa de bens do ativo imobilizado e intangível 5 0 Rendimentos de titulos e valores mobiliários (68) - Provisões para processos judiciais 4 21 Provisão Programa de pagamento em ações 4 1 204 290 Variação nos ativos e passivos circulantes e não circulantes: Diminuição (aumento) em contas a receber (92) 433 Diminuição (aumento) em imóveis a comercializar 53 (97) Diminuição (aumento) em conta corrente com parceiros nos empreendimentos (13) 61 Diminuição (aumento) em partes relacionadas (62) (7) Diminuição (aumento) nos demais ativos 4 (75) Aumento (diminuição) de contas a pagar por aquisição de imóveis 1 2 Aumento (diminuição) de impostos e contribuições a recolher 1 1 Aumento (diminuição) em fornecedores 38 (36) Aumento (diminuição) em salários (11) (25) Aumento (diminuição) em adiantamento de clientes (91) (62) Aumento (diminuição) em outros passivos 10 (1) Caixa e equivalentes provenientes das (aplicados nas) atividades operaionais: 40 485 Impostos e contribuições pagos (20) (31) Juros pagos (87) (67) Caixa e equivalentes líquidas provenientes de (aplicadas nas) atividades operacionais: (68) 386 DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS: Aquisição de bens do ativo imobilizado (2) (10) Recebimento de dividendos 15 11 Aumento de investimento 21 43 Aquisição de bens do ativo intangível (2) (18) Títulos e valores mobiliários 114 (278) Caixa e equivalentes líquidas provenientes das (aplicadas nas) atividades de investimentos: 147 (253) DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS: Ingressos de novos empréstimos e financiamentos 454 469 Pagamento de empréstimos e financiamentos (541) (558) Distribuição de dividendos 1 - Recebimentos/pagamentos de capital dos não controladores (39) (8) Ações em tesouraria - (46) Caixa e equivalentes líquidas provenientes das atividades de financiamentos: (126) (144) Aumento do caixa e equivalentes: (47) (11) No fim do exercício 782 908 No início do exercício 829 919 Aumento do caixa e equivalentes: (47) (11) 34

ANEXO IV RECONHECIMENTO DE RECEITA Release de Resultados *Inclui apenas receitas decorrentes das atividades de Incorporação Imobiliária Residencial EMPREENDIMENTO ¹ Receita apropriada entre 01/01/2016 e 31/03/2016 (); ² Receita apropriada entre 01/01/2015 e 31/03/2015 (1T15). 1T15 1T15 Thera Faria Lima Alto padrão 12/11 3,1% 5,1% 25 32 Darco Alto padrão 10/13 7,7% 5,5% 21 6 Carioca Residencial Médio 03/14 9,3% 8,5% 20 14 Lead Américas Alto padrão 03/14 4,8% 2,7% 17 11 Campos Sales - Le France Alto padrão 09/12 5,8% 3,8% 16 10 Nobre Norte Premium Residences Alto padrão 10/14 8,6% 0,2% 16 3 Ocean Pontal Alto padrão 03/14 4,0% 9,6% 15 25 Neo Life Residencial Médio 05/13 12,8% 7,4% 14 9 Duetto Residencial E Lazer Alto padrão 08/13 11,2% 7,1% 14 8 Mistii Morumbi Alto padrão 10/14 7,5% 0,7% 13 1 360 On The Park Alto padrão 04/12 2,9% 4,9% 13 23 Vita Belle Médio 03/14 15,0% 5,9% 11 3 Majestic Alto padrão 12/10 0,1% 0,6% 10 17 Artisan Alto padrão 01/13 6,1% 9,6% 10 15 Suit São Bernardo Médio 03/14 11,4% 2,5% 10 4 Invite Taquaral Médio 03/14 11,4% 6,2% 9 4 Verdant Valley Residence Médio 11/14 5,7% 7,5% 9 10 Jardim Loureiro - Duo Alto padrão 12/12 5,7% 3,5% 9 6 Projeto Esplanada Alto padrão 07/14 16,2% 6,2% 8 2 Mandarim - Belém Alto padrão 09/10 5,3% 6,0% 8 7 Encontro Imigrantes Alto padrão 11/14 7,9% 0,0% 8 2 Escritórios Vergueiro Alto padrão 01/00 18,2% 9,2% 8 8 Vergueiro - Klabin Tennis Alto padrão 02/14 6,5% 4,2% 7 2 Class Varanda Mariana Alto padrão 11/12 6,3% 7,2% 7 9 Demais empreendimentos 359 823 Sub-Total 657 1.054 Obras Iniciadas após março de 2015 Segmento DATA % EVOLUÇÃO FINANCEIRA RECONHECIMENTO RECEITA APROPRIADA NOS PERÍODOS (R$ mil) One Sixty Alto Padrão 03/16 58,0% 0,0% 56 0 Inspire Aguas MCMV 2 e 3 04/15 41,4% 0,0% 13 0 Inspire Brisas - Fase Iv MCMV 2 e 3 09/15 87,6% 0,0% 10 0 Legacy Alto Padrão 05/15 4,8% 0,0% 9 0 Lourenço Franco 2 MCMV 2 e 3 09/15 46,9% 0,0% 6 0 Living Itirapina Médio 04/15 8,1% 0,0% 5 0 Cyrela Like Alto Padrão 09/15 0,6% 0,0% 4 0 Vida America Clube Residencial Médio 05/15 2,9% 0,0% 3 0 Living Moovie Médio 06/15 0,6% 0,0% 3 0 Axis Triple Business Alto Padrão 05/15 1,4% 0,0% 2 0 Cyrela Cypriani Alto Padrão 06/15 0,2% 0,0% 2 0 Certto Itaim MCMV 2 e 3 04/15 9,5% 0,0% 2 0 Praticidade By Plano&Plano Alto Padrão 09/15 64,0% 0,0% 2 0 Classic Lapa Alto Padrão 06/15 6,0% 0,0% 2 0 Friends Residencial Médio 06/15 5,1% 0,0% 2 0 Atmosfera Bosque Da Saúde Alto Padrão 09/15 0,5% 0,0% 2 0 Demais empreendimentos iniciados após março de 2015 40 0 Sub-Total 164 0 Total 820 1.054 35

Release de Resultados ANEXO V LANÇAMENTOS Empredimento Mês Região VGV (R$ MM) Area Útil (m 2 ) Unidades Produto % CBR 1 Living Magic 2 jan-16 SP 182,9 32.759 449 Médio 80% 2 Living da Vila Guilherme jan-16 SP 46,7 7.348 100 Médio 100% 3 Dez Tiquatira fev-16 SP 61,2 13.199 300 MCMV 2 e 3 50% 4 Dez Zona Norte mar-16 RJ 100,2 22.908 484 MCMV 2 e 3 75% 5 MedPlex Belo Horizonte mar-16 MG 117,7 7.891 159 Alto Padrão 50% 6 Le Premier Moema mar-16 SP 104,4 6.804 38 Alto Padrão 50% Total 6 613 90.909 1.530 VGV Lançado (R$ MM) VGV Lançado CBR (R$ MM) % CBR Unidades Preço Médio (m²) VGV Permutado (R$ MM) % Vendido com permuta Por Região 1T15 Var% 1T15 Var% 1T15 Var p.p. 1T15 Var% 1T15 Var% 1T15 Var% 1T15 Var p.p. São Paulo 395 60 554,3% 276 60 356,6% 69,8% 100,0% -30,2 p.p 887 138 542,8% 6.576 6.700-1,8% 0 1-100,0% 26,9% 15,2% 11,7 p.p São Paulo - Interior 0 130-100,0% 0 79-100,0% 0,0% 61,0% -61,0 p.p 0 552-100,0% 0 4.526-100,0% 0 0 0,0% 0,0% 26,8% -26,8 p.p Rio de Janeiro 100 240-58,3% 75 164-54,2% 75,0% 68,3% 6,7 p.p 484 756-36,0% 4.372 4.493-2,7% 0 5-100,0% 94,0% 38,9% 55,1 p.p Minas Gerais 118 0 0,0% 59 0 0,0% 50,0% 0,0% 50,0 p.p 159 0 0,0% 14.910 0 0,0% 21 0 0,0% 54,7% 0,0% 54,7 p.p Espírito Santo 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p Norte 0 32-100,0% 0 29-100,0% 0,0% 92,5% -92,5 p.p 0 160-100,0% 0 5.800-100,0% 0 3-100,0% 0,0% 15,0% -15,0 p.p Centro Oeste 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p Sul 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p Nordeste 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p Total 613 463 32,6% 410 333 23,0% 66,8% 72,0% -5,2 p.p 1.530 1.606-4,7% 6.744 4.782 41,0% 21 9 122,1% 51,0% 30,3% 20,7 p.p VGV Lançado VGV Lançado Preço Médio VGV Permutado % Vendido % CBR Unidades Por Produto (R$ MM) CBR (R$ MM) (m²) (R$ MM) com permuta 1T15 Var% 1T15 Var% 1T15 Var p.p. 1T15 Var% 1T15 Var% 1T15 Var% 1T15 Var p.p. Alto padrão 222 133 67,2% 111 59 87,9% 50,0% 44,5% 5,5 p.p 197 386-49,0% 15.112 6.434 134,9% 21 0 0,0% 48,2% 25,6% 22,6 p.p Médio 230 235-2,3% 193 227-14,8% 84,1% 96,5% -12,4 p.p 549 800-31,4% 5.726 5.660 1,2% 0 9-100,0% 24,6% 16,8% 7,8 p.p MCMV 2 e 3 161 95 70,4% 106 47 123,3% 65,5% 50,0% 15,5 p.p 784 420 86,7% 4.470 2.741 63,1% 0 0 0,0% 70,3% 60,5% 9,8 p.p MCMV 1 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p Total 613 463 32,6% 410 333 23,0% 66,8% 72,0% -5,2 p.p 1.530 1.606-4,7% 6.744 4.782 41,0% 21 9 122,1% 51,0% 30,3% 20,7 p.p ANEXO VI VENDAS Vendas Contratadas (R$ MM) Unidades Área Útil Vendida (m²) Preço Médio (R$/m²) % CBR Por Região 1T15 Var % 1T15 Var % 1T15 Var % 1T15 Var % 1T15 Var p.p. São Paulo 229 265-13,5% 513 721-28,8% 29.501 40.071-26,4% 7.755 6.604 17,4% 78,1% 73,8% 4,3 p.p São Paulo - Interior 95 103-7,8% 355 409-13,2% 25.906 30.775-15,8% 3.658 3.342 9,5% 85,8% 84,7% 1,1 p.p Rio de Janeiro 153 190-19,6% 605 482 25,5% 28.440 31.215-8,9% 5.380 6.098-11,8% 74,4% 75,1% -0,7 p.p Minas Gerais 48 12 287,3% 101 55 83,6% 10.563 34.875-69,7% 4.548 356 1178,8% 52,4% 100,0% -47,6 p.p Espírito Santo 5 8-36,3% 24 37-35,1% 1.515 2.531-40,1% 3.294 3.097 6,4% 76,0% 88,0% -12,0 p.p Norte -7 19-135,9% -41 80-151,3% -2.305 4.806-148,0% 2.883 3.854-25,2% 97,3% 88,7% 8,6 p.p Centro Oeste 2 12-87,3% 11 26-57,7% 523 1.307-60,0% 3.019 9.534-68,3% 61,3% 69,4% -8,1 p.p Sul 27 104-74,3% 28 182-84,6% 4.126 14.633-71,8% 6.472 7.112-9,0% 74,0% 90,0% -16,0 p.p Nordeste -8 10-180,4% -14-11 27,3% -1.255-1.028 22,1% 6.101-9.264-165,9% 25,9% 171,6% -145,7 p.p Total 544 723-24,8% 1.582 1.981-20,1% 97.013 159.186-39,1% 4.540 5.689-20,2% 76,4% 80,2% -3,9 p.p 41,2% Vendas Contratadas(R$ MM) Unidades Área ÚtilVendida (m²) Preço Médio(R$/m²) % CBR Por Produto 1T15 Var % 1T15 Var % 1T15 Var % 1T15 Var % 1T15 Var p.p. Alto padrão 224 408-45,1% 305 744-59,0% 33.758 93.872-64,0% 6.636 4.348 52,6% 79,9% 79,9% -0,1 p.p Médio 140 191-26,9% 408 639-36,2% 18.125 34.565-47,6% 7.723 5.538 39,5% 81,7% 91,6% -9,8 p.p MCMV 2 e 3 180 123 45,9% 869 598 45,3% 45.130 30.749 46,8% 3.979 4.002-0,6% 67,9% 63,7% 4,2 p.p MCMV 1 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p Total 544 723-24,8% 1.582 1.981-20,1% 97.013 159.186-39,1% 4.540 5.689-20,2% 76,4% 80,2% -3,9 p.p 36

ANEXO VII ESTOQUE DE TERRENOS Release de Resultados Por Região VGV Potencial com Permuta (R$ MM) VGV Potencial sem Permuta (R$ MM) Terrenos Unidades Permuta sobre o valor do terreno % CBR São Paulo 9.275 8.686 35 12.873 57,2% 80,3% São Paulo - Interior 5.425 4.439 32 19.220 82,8% 91,6% Rio de Janeiro 27.070 24.071 46 52.898 80,3% 91,2% Minas Gerais 960 801 6 3.859 81,6% 84,8% Espírito Santo 0 0 0 0 0,0% 0,0% Norte 3.412 3.268 20 5.265 48,9% 80,3% Centro Oeste 1.057 911 11 3.910 80,7% 67,0% Sul 4.298 3.548 22 12.427 79,6% 76,0% Nordeste 2.171 1.772 13 11.573 89,7% 94,5% Total 53.667 47.495 185 122.025 77,0% 87,0%, Por Produto VGV Potencial com Permuta (R$ MM) VGV Potencial sem Permuta (R$ MM) Terrenos Unidades Permuta sobre o valor do terreno % CBR Alto padrão 42.136 36.820 117 90.447 78,3% 86,6% Médio 10.994 10.139 65 28.148 70,3% 88,4% MCMV 2 e 3 537 537 3 3.430 0,0% 84,8% MCMV 1 0 0 0 0 0,0% 0,0% Total 53.667 47.495 185 122.025 77,0% 87,0% Aquisição de terrenos Por Região VGV Potencial com Permuta (R$ MM) VGV Potencial sem Permuta (R$ MM) Terrenos Unidades Permuta sobre o valor do terreno % CBR São Paulo 1.046 1.033 2 2.661 97,3% 100,0% São Paulo - Interior 194 120 1 1.116 99,0% 100,0% Rio de Janeiro 135 135 1 780 0,0% 50,0% Minas Gerais 0 0 0 0 0,0% 0,0% Espírito Santo 0 0 0 0 0,0% 0,0% Norte 0 0 0 0 0,0% 0,0% Centro Oeste 0 0 0 0 0,0% 0,0% Sul 0 0 0 0 0,0% 0,0% Nordeste 0 0 0 0 0,0% 0,0% Total 1.375 1.288 4 4.557 98,8% 95,1%, Por Produto VGV Potencial com Permuta (R$ MM) VGV Potencial sem Permuta (R$ MM) Terrenos Unidades Permuta sobre o valor do terreno % CBR Alto padrão 194 120 1 1.116 99,0% 100,0% Médio 1.046 1.033 2 2.661 97,3% 100,0% MCMV 2 e 3 135 135 1 780 0,0% 50,0% MCMV 1 0 0 0 0 0,0% 0,0% Total 1.375 1.288 4 4.557 98,8% 95,1% 37

Release de Resultados ANEXO VIII EMPREENDIMENTOS ENTREGUES Empreendimentos Entregues Localização Lançamento Entrega Área útil (m2) VGV Lançamento (R$ MM) Unidades Entregues 1 Le Boulevard - Fase 1 Norte dez-11 jan-16 16.625 75 144 Alto Padrão 50% 2 Live Bandeirantes All Suites RJ dez-12 jan-16 8.516 54 140 Médio 82% 3 360º On The Park (Blocos 1 e 3) RJ mar-13 jan-16 28.243 276 150 Alto Padrão 43% 4 Storia ibirapuera SP mar-13 jan-16 7.454 85 40 Alto Padrão 100% 5 Mandara Kauai NE dez-11 jan-16 27.703 174 216 Alto Padrão 33% 6 Jardim de Provence - 1ª fase Norte set-11 fev-16 28.269 110 192 Alto Padrão 93% 7 395 Place Norte ago-11 fev-16 11.358 62 54 Alto Padrão 93% 8 Carioca Offices RJ jul-13 fev-16 4.676 92 360 Alto Padrão 100% 9 Residencial Le France - Le Chateau SUL set-12 fev-16 8.225 81 28 Alto Padrão 40% 10 Fatto Reserva Vila Rio SP INT mai-13 fev-16 41.864 100 514 MCMV 2 e 3 79% 11 Bosque do Horto SP INT ago-13 fev-16 350.198 199 386 Alto Padrão 28% 12 Vista Park - Bosques SP INT mai-12 fev-16 20.999 69 328 Médio 100% 13 Class Vila Mariana SP nov-12 fev-16 9.868 79 132 Alto Padrão 49% 14 New Station SP fev-13 fev-16 6.726 80 180 Alto Padrão 50% 15 Chácara Cantareira SP set-12 fev-16 23.576 140 292 Médio 25% 16 Uber Luxury CO jun-12 fev-16 10.635 59 29 Alto Padrão 50% 17 Pleno Residencial SL 1ª fase NE mai-12 mar-16 22.756 76 360 Médio 100% 18 Pedra Bonita SUL nov-12 mar-16 18.742 114 188 Alto Padrão 100% 19 Atibaia SP dez-12 mar-16 46.585 61 700 MCMV 1 50% Total 19 Empreendimentos 693.018 1.985 4.433 Produto % CBR 38

Release de Resultados ANEXO IX MÉDIO + MCMV Médio 1T15 x 1T15 4T15 x 4T15 Lançamentos (1) Número de Lançamentos 4 7-42,9% 6-33,3% VGV Lançado - R$ MM (100%) 391 330 18,6% 327 19,5% VGV Lançado - R$ MM (%CBR) 299 274 9,0% 227 31,9% Participação CBR 76,4% 83,1% -6,7 p.p. 69,3% 7,2 p.p. VGV Permutado - R$ MM (100%) - 9-100,0% 20-100,0% Preço Médio por m² (R$) 5.131 4.334 18,4% 4.916 4,4% Área útil lançada (m²) 76.214 76.060 0,2% 66.557 14,5% Unidades Lançadas 1.333 1.220 9,3% 1.243 7,2% Vendas (2) Vendas Totais Contratadas - R$ MM (100%) 320 314 1,6% 384-16,8% Vendas Totais Contratadas - R$ MM (%CBR) 236 254-6,9% 266-11,2% Participação CBR 73,9% 80,7% -6,7 p.p. 69,2% 4,7 p.p. Preço Médio por m² (R$) 5.052 4.815 4,9% 4.741 6,6% Unidades Vendidas 1.277 1.237 3,2% 1.410-9,4% (1) incluindo as unidades permutadas (2) líquido de rescisões e com permuta Lançamentos Médio + MCMV VGV Lançado (R$ MM) VGV Lançado CBR (R$ MM) % CBR Unidades Preço Médio (m²) VGV Permutado (R$ MM) % Vendido com permuta Por Região 1T15 Var% 1T15 Var% 1T15 Var p.p. 1T15 Var% 1T15 Var% 1T15 Var% 1T15 Var p.p. São Paulo 291 60 381,5% 224 60 270,2% 76,9% 100,0% -23,1 p.p 849 138 515,2% 5.457 6.700-18,6% 0 1-100,0% 27,2% 15,2% 12,0 p.p São Paulo - Interior 0 69-100,0% 0 64-100,0% 0,0% 91,6% -91,6 p.p 0 332-100,0% 0 4.051-100,0% 0 0 0,0% 0,0% 40,7% -40,7 p.p Rio de Janeiro 100 168-40,4% 75 121-37,8% 75,0% 71,8% 3,2 p.p 484 590-18,0% 4.372 3.783 15,6% 0 5-100,0% 94,0% 35,3% 58,8 p.p Minas Gerais 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p Espírito Santo 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p Norte 0 32-100,0% 0 29-100,0% 0,0% 92,5% -92,5 p.p 0 160-100,0% 0 5.800-100,0% 0 3-100,0% 0,0% 15,0% -15,0 p.p Nordeste 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p Sul 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p Centro Oeste 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p Total 391 330 18,6% 299 274 9,0% 76,4% 83,1% -6,7 p.p 1.333 1.220 9,3% 5.131 4.334 18,4% 0 9-100,0% 51,5% 31,8% 19,7 p.p Por Produto VGV Lançado(R$ MM) VGV LançadoCBR (R$ MM) % CBR Unidades Preço Médio (m²) VGV Permutado(R$ MM) % Vendidocom permuta 1T15 Var% 1T15 Var% 1T15 Var p.p. 1T15 Var% 1T15 Var% 1T15 Var% 1T15 Var p.p. Médio 230 235-2,3% 193 227-14,8% 84,1% 96,5% -12,4 p.p 549 800-31,4% 5.726 5.660 1,2% 0 9-100,0% 24,6% 16,8% 7,8 p.p MCMV 2 e 3 161 95 70,4% 106 47 123,3% 65,5% 50,0% 15,5 p.p 784 420 86,7% 4.470 2.741 63,1% 0 0 0,0% 70,3% 60,5% 9,8 p.p MCMV 1 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p Total 391 330 18,6% 299 274 9,0% 76,4% 83,1% -6,7 p.p 1.333 1.220 9,3% 5.131 4.334 18,4% 0 9-100,0% 51,5% 31,8% 19,7 p.p 39