ANÁLISE E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS. Análise Vertical/Horizontal

ANÁLISE E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS Análise Vertical/Horizontal

Uma das técnicas de aplicação mais simples, entretanto entre as mais importantes, consiste nas avaliação do desempenho empresarial, através da análise Vertical/Horizontal A Análise de Balanços deve partir do geral para o particular. Assim, inicia-se a análise propriamente dita com o cálculo de índices para, na sequencia, aplicar a Análise Vertical/Horizontal. Os índices informam, por exemplo, que uma empresa está com alto endividamento. A Análise Vertical/Horizontal aponta qual o principal credor e como se alterou a participação de cada credor nos últimos dois exercícios.

Análise Vertical: O percentual de cada conta mostra sua real importância no conjunto Permite mostrar o percentual de participação relativa de cada item do Balanço Patrimonial e da demonstração de Resultado do Exercício, em relação ao seu respectivo grupo e ao total a que pertence. No caso do Ativo e do Passivo é obtido através do coeficiente do valor de cada item pelo seu respectivo referencial, qual seja, Ativo Total ou Passivo Total. Na DRE, a Receita Líquida é o referencial básico para cálculo do coeficiente de participação percentual de cada item.

Análise Vertical: No balanço, a análise vertical fornece indicadores que facilitam a avaliação da estrutura do ativo (como os recursos estão sendo aplicados) e da suas fonte de financiamento. Esses indicadores correspondem às participações percentuais dos saldos das contas e dos grupos patrimoniais sobre o total do ativo (ou do passivo + patrimônio líquido).

Análise Vertical: O cálculo do percentual de participação relativa dos itens do Ativo e do Passivo é feio dividindo-se o valor de cada item pelo valor total do Ativo ou do Passivo. O cálculo do percentual de participação relativa dos itens da Demonstração de Resultado é feito dividindo-se cada item pelo valor da Receita Líquida (Vendas), que é considerada como base.

ANÁLISE VERTICAL DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CIA BIG 31-12-X1 31-12-X2 31-12-X3 BALANÇOS DE Valor Absoluto AV AH Valor Absoluto AV AH Valor Absoluto AV AH ATIVO CIRCULANTE FINANCEIRO Disponível 34.665 1,3 26.309 0,7 25.000 0,4 Aplicações Financeiras 128.969 4,7 80.915 2,0 62.000 1,1 Subsoma 163.634 6,0 107.224 2,7 87.000 1,5 OPERACIONAL Clientes 1.045.640 38,4 1.122.512 28,2 1.529.061 27,0 Estoques 751.206 27,6 1.039.435 26,1 1.317.514 23,3 Subsoma 1.796.846 65,9 2.161.947 54,3 2.846.575 50,4 TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 1.960.480 71,9 2.269.171 57,0 2.933.575 51,9 PERMANENTE Investimentos 72.250 2,7 156.475 3,9 228.075 4,0 Imobilizado 693.448 25,4 1.517.508 38,1 2.401.648 42,5 Diferido - - 40.896 1,0 90.037 1,6 TOTAL DO ATIVO NÃO CIRCULANTE 765.698 28,1 1.714.879 43,0 2.719.760 48,1 TOTAL DO ATIVO 2.726.178 100,0 3.984.050 100,0 5.653.335 100,0

ANÁLISE VERTICAL CIA BIG PASSIVO CIRCULANTE OPERACIONAL Fornecedores 708.536 26,0 639.065 16,0 688.791 12,2 Outras obrigações 275.623 10,1 289.698 7,3 433.743 7,7 Subsoma 984.159 36,1 928.763 23,3 1.122.534 19,9 FINANCEIRO Empréstimos Bancários 66.165 2,4 83.429 2,1 158.044 2,8 Duplicatas Descontadas 290.633 10,7 393.885 9,9 676.699 12,0 Subsoma 356.798 13,1 477.314 12,0 834.743 14,8 TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 1.340.957 49,2 1.406.077 35,3 1.957.277 34,6 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO Empréstimos 314.360 11,5 792.716 19,9 1.494.240 26,4 Financiamentos - - 378.072 9,5 533.991 9,4 TOTAL DO PASSIVO NÃO CIRCULANTE 314.360 11,5 1.170.788 29,4 2.028.231 35,9 CAPITAIS DE TERCEIROS 1.655.317 60,7 2.576.865 64,7 3.985.508 70,5 PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital e Reservas 657.083 24,1 1.194.157 30,0 1.350.830 23,9 Lucros Acumulados 413.778 15,2 213.028 5,3 316.997 5,6 TOTAL DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.070.861 39,3 1.407.185 35,3 1.667.827 29,5 TOTAL DO PASSIVO 2.726.178 100,0 3.984.050 100,0 5.653.335 100,0

ANÁLISE VERTICAL Exercício Findo em 31-12-X1 31-12-X2 31-12-X3 Valor Absoluto AV AH Valor Absoluto AV AH Valor Absoluto AV AH RECEITA LÍQUIDA 4.793.123 100,0 4.425.866 100,0 5.851.586 100,0 Custo dos Produtos Vendidos 3.621.530 75,6 3.273.530 74,0 4.218.671 72,1 Lucro Bruto 1.171.593 24,4 1.152.336 26,0 1.632.915 27,9 Despesas Operacionais 495.993 10,3 427.225 9,7 498.025 8,5 Outras Rec./Desp. Operacionais 8.394 0,2 17.581 0,4 27.777 0,5 LUCRO OPERACIONAL (antes dos Resultados Financeiros) 683.994 14,3 742.692 16,8 1.162.667 19,9 Receitas Financeiras 10.860 0,2 7.562 0,2 5.935 0,1 Despesas Financeiras 284.308 5,9 442.816 10,0 863.298 14,8 LUCRO OPERACIONAL 410.546 8,6 307.438 6,9 305.304 5,2 Resultado Não Operacional 1.058 0,0 - - - - LUCRO ANTES DO IR 411.604 8,6 307.438 6,9 305.304 5,2 LUCRO LÍQUIDO 223.741 4,7 167.116 3,8 165.956 2,8

Análise Horizontal: A evolução de cada conta mostra os caminhos trilhados pela empresa e as possíveis tendências Expressa a evolução dos itens das demonstrações contábeis de exercícios consecutivos, através de números-índices, estabelecendo os itens do exercício mais antigo como índicebase 100. Limitações: a) Item do exercício base igual a zero, índice-base não serve de padrão pois os itens dos exercícios subsequentes são indivisíveis; b) Item do exercício base igual a número negativo, variando para positivo no exercício seguinte e vice-versa.

ANÁLISE HORIZONTAL DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CIA BIG 31-12-X1 31-12-X2 31-12-X3 BALANÇOS DE Valor Absoluto AV AH Valor Absoluto AV AH Valor Absoluto AV AH ATIVO CIRCULANTE FINANCEIRO Disponível 34.665 100,0 26.309 75,9 25.000 72,1 Aplicações Financeiras 128.969 100,0 80.915 62,7 62.000 48,1 Subsoma 163.634 100,0 107.224 65,5 87.000 53,2 OPERACIONAL Clientes 1.045.640 100,0 1.122.512 107,4 1.529.061 146,2 Estoques 751.206 100,0 1.039.435 138,4 1.317.514 175,4 Subsoma 1.796.846 100,0 2.161.947 120,3 2.846.575 158,4 TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 1.960.480 100,0 2.269.171 115,7 2.933.575 149,6 PERMANENTE Investimentos 72.250 100,0 156.475 216,6 228.075 315,7 Imobilizado 693.448 100,0 1.517.508 218,8 2.401.648 346,3 Diferido - #DIV/0! 40.896-90.037 - TOTAL DO ATIVO NÃO CIRCULANTE 765.698 100,0 1.714.879 224,0 2.719.760 355,2 TOTAL DO ATIVO 2.726.178 100,0 3.984.050 146,1 5.653.335 207,4

ANÁLISE HORIZONTAL DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CIA BIG PASSIVO CIRCULANTE OPERACIONAL Fornecedores 708.536 100,0 639.065 90,2 688.791 97,2 Outras obrigações 275.623 100,0 289.698 105,1 433.743 157,4 Subsoma 984.159 100,0 928.763 94,4 1.122.534 114,1 FINANCEIRO Empréstimos Bancários 66.165 100,0 83.429 126,1 158.044 238,9 Duplicatas Descontadas 290.633 100,0 393.885 135,5 676.699 232,8 Subsoma 356.798 100,0 477.314 133,8 834.743 234,0 TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 1.340.957 100,0 1.406.077 104,9 1.957.277 146,0 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO Empréstimos 314.360 100,0 792.716 252,2 1.494.240 475,3 Financiamentos - 100,0 378.072-533.991 - TOTAL DO PASSIVO NÃO CIRCULANTE 314.360 100,0 1.170.788 372,4 2.028.231 645,2 CAPITAIS DE TERCEIROS 1.655.317 100,0 2.576.865 155,7 3.985.508 240,8 PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital e Reservas 657.083 100,0 1.194.157 181,7 1.350.830 205,6 Lucros Acumulados 413.778 100,0 213.028 51,5 316.997 76,6 TOTAL DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.070.861 100,0 1.407.185 131,4 1.667.827 155,7 TOTAL DO PASSIVO 2.726.178 100,0 3.984.050 146,1 5.653.335 207,4

ANÁLISE HORIZONTAL Exercício Findo em 31-12-X1 31-12-X2 31-12-X3 Valor Absoluto AV AH Valor Absoluto AV AH Valor Absoluto AV AH RECEITA LÍQUIDA 4.793.123 100,0 4.425.866 92,3 5.851.586 122,1 Custo dos Produtos Vendidos 3.621.530 100,0 3.273.530 90,4 4.218.671 116,5 Lucro Bruto 1.171.593 100,0 1.152.336 98,4 1.632.915 139,4 Despesas Operacionais 495.993 100,0 427.225 86,1 498.025 100,4 Outras Rec./Desp. Operacionais 8.394 100,0 17.581 209,4 27.777 330,9 LUCRO OPERACIONAL (antes dos Resultados Financeiros) 683.994 100,0 742.692 108,6 1.162.667 Receitas Financeiras 10.860 100,0 7.562 69,6 5.935 54,7 Despesas Financeiras 284.308 100,0 442.816 155,8 863.298 303,6 LUCRO OPERACIONAL 410.546 100,0 307.438 74,9 305.304 74,4 Resultado Não Operacional 1.058 100,0 - - - - LUCRO ANTES DO IR 411.604 100,0 307.438 74,7 305.304 74,2 LUCRO LÍQUIDO 223.741 100,0 167.116 74,7 165.956 74,2 170,0

Análise Horizontal: Análise Horizontal Encadeada: cálculos das variações em relação a um ano base Análise Horizontal Anual: cálculos das variações em relação ao ano anterior

Análise Horizontal: 31-12-X0 31-12-X1 31-12-X2 31-12-X3 31-12-X4 RECEITA LÍQUIDA 20.000 24.000 18.000 36.000 25.200 Variações Anuais 20% -25% 100% -30% Análise Horizontal (Encadeada) 100 120 90 180 126 Se utilizássemos apenas as variações anuais para a evolução das receitas, não perceberíamos de imediato que, apesar de haverem declinado 30% as vendas do último ano essas foram superiores às dos três primeiros exercícios. Na verdade, X3 foi um ano excepcional e daí decréscimo verificado em X4.

Relação entre Análise Vertical e Análise Horizontal: Recomendado o uso conjuntamente Não se deve tirar conclusões exclusivamente da Análise Horizontal, pois determinado item, mesmo apresentando variação de 2.000%, por exemplo, pode continuar sendo irrelevante dentro da demonstração financeira a que pertence. Exemplo: conta de investimento representando 0,2% do Ativo cresce 2.300% em dois anos ao final dos quais passa a representar 0,7%, ou seja: não significativa para a análise no primeiro balanço e continua a não significar nada no terceiro balanço, apesar do enorme crescimento.

Relação entre Análise Vertical e Análise Horizontal: Recomendado o uso conjuntamente As conclusões baseadas na Análise Vertical devem ser complementadas pela Análise Horizontal Exemplo: despesa administrativa que representa 12% das vendas no primeiro ano, passe para 18% (variação relativamente pequena) porém, uma Análise Horizontal poderá revelar ter havido variação de 50% (além do crescimento das vendas). Se as vendas tivessem crescimento de 140% no período, as despesas administrativas teriam crescido 210%.

Relação entre Análise Vertical e Análise Horizontal: Recomendado o uso conjuntamente A Análise Vertical e a Análise Horizontal devem ser - Análise Vertical/Horizontal

Relação entre Análise Vertical e Análise Horizontal: Isoladamente, essas duas técnicas poderão induzir a erros de avaliação ou encobrir fatos importantes. Conjuntamente, essas técnicas se completam e permitem identificar aqueles elementos merecedores de uma investigação mais profunda para determinar as causas dos seus desvios e adotar medidas corretivas cabíveis.

Objetivos da Análise Vertical e Análise Horizontal: Análise Vertical: Avaliar a relação entre dois elementos, de naturezas diferentes; Avaliar a relação ou a participação de um elemento, dentro do todo, do qual ele faz parte;

Objetivos da Análise Vertical e Análise Horizontal: Análise Horizontal: Avaliar a performance do elemento, ao longo de dois ou mais períodos, tendo como base o elemento comparado, com o elemento base. Avaliar as várias performances do elemento, ao longo de dois ou mais períodos, isto é, período por período.

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CIA BIG 31-12-X1 31-12-X2 31-12-X3 BALANÇOS DE Valor Absoluto AV AH Valor Absoluto AV AH Valor Absoluto AV AH ATIVO CIRCULANTE FINANCEIRO Disponível 34.665 1,3 100,0 26.309 0,7 75,9 25.000 0,4 72,1 Aplicações Financeiras 128.969 4,7 100,0 80.915 2,0 62,7 62.000 1,1 48,1 Subsoma 163.634 6,0 100,0 107.224 2,7 65,5 87.000 1,5 53,2 OPERACIONAL Clientes 1.045.640 38,4 100,0 1.122.512 28,2 107,4 1.529.061 27,0 146,2 Estoques 751.206 27,6 100,0 1.039.435 26,1 138,4 1.317.514 23,3 175,4 Subsoma 1.796.846 65,9 100,0 2.161.947 54,3 120,3 2.846.575 50,4 158,4 TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 1.960.480 71,9 100,0 2.269.171 57,0 115,7 2.933.575 51,9 149,6 PERMANENTE Investimentos 72.250 2,7 100,0 156.475 3,9 216,6 228.075 4,0 315,7 Imobilizado 693.448 25,4 100,0 1.517.508 38,1 218,8 2.401.648 42,5 346,3 Diferido - - - 40.896 1,0-90.037 1,6 - TOTAL DO ATIVO NÃO CIRCULANTE 765.698 28,1 100,0 1.714.879 43,0 224,0 2.719.760 48,1 355,2 TOTAL DO ATIVO 2.726.178 100,0 100,0 3.984.050 100,0 146,1 5.653.335 100,0 207,4

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CIA BIG PASSIVO CIRCULANTE OPERACIONAL Fornecedores 708.536 26,0 100,0 639.065 16,0 90,2 688.791 12,2 97,2 Outras obrigações 275.623 10,1 100,0 289.698 7,3 105,1 433.743 7,7 157,4 Subsoma 984.159 36,1 100,0 928.763 23,3 94,4 1.122.534 19,9 114,1 FINANCEIRO Empréstimos Bancários 66.165 2,4 100,0 83.429 2,1 126,1 158.044 2,8 238,9 Duplicatas Descontadas 290.633 10,7 100,0 393.885 9,9 135,5 676.699 12,0 232,8 Subsoma 356.798 13,1 100,0 477.314 12,0 133,8 834.743 14,8 234,0 TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 1.340.957 49,2 100,0 1.406.077 35,3 104,9 1.957.277 34,6 146,0 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO Empréstimos 314.360 11,5 100,0 792.716 19,9 252,2 1.494.240 26,4 475,3 Financiamentos - - 100,0 378.072 9,5-533.991 9,4 - TOTAL DO PASSIVO NÃO CIRCULANTE 314.360 11,5 100,0 1.170.788 29,4 372,4 2.028.231 35,9 645,2 CAPITAIS DE TERCEIROS 1.655.317 60,7 100,0 2.576.865 64,7 155,7 3.985.508 70,5 240,8 PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital e Reservas 657.083 24,1 100,0 1.194.157 30,0 181,7 1.350.830 23,9 205,6 Lucros Acumulados 413.778 15,2 100,0 213.028 5,3 51,5 316.997 5,6 76,6 TOTAL DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.070.861 39,3 100,0 1.407.185 35,3 131,4 1.667.827 29,5 155,7 TOTAL DO PASSIVO 2.726.178 100,0 100,0 3.984.050 100,0 146,1 5.653.335 100,0 207,4

Exercício Findo em 31-12-X1 31-12-X2 31-12-X3 Valor Absoluto AV AH Valor Absoluto AV AH Valor Absoluto AV AH RECEITA LÍQUIDA 4.793.123 100,0 100,0 4.425.866 100,0 92,3 5.851.586 100,0 122,1 Custo dos Produtos Vendidos 3.621.530 75,6 100,0 3.273.530 74,0 90,4 4.218.671 72,1 116,5 Lucro Bruto 1.171.593 24,4 100,0 1.152.336 26,0 98,4 1.632.915 27,9 139,4 Despesas Operacionais 495.993 10,3 100,0 427.225 9,7 86,1 498.025 8,5 100,4 Outras Rec./Desp. Operacionais 8.394 0,2 100,0 17.581 0,4 209,4 27.777 0,5 330,9 LUCRO OPERACIONAL (antes dos Resultados Financeiros) 683.994 14,3 100,0 742.692 16,8 108,6 1.162.667 19,9 170,0 Receitas Financeiras 10.860 0,2 100,0 7.562 0,2 69,6 5.935 0,1 54,7 Despesas Financeiras 284.308 5,9 100,0 442.816 10,0 155,8 863.298 14,8 303,6 LUCRO OPERACIONAL 410.546 8,6 100,0 307.438 6,9 74,9 305.304 5,2 74,4 Resultado Não Operacional 1.058 0,0 100,0 - - - - - - LUCRO ANTES DO IR 411.604 8,6 100,0 307.438 6,9 74,7 305.304 5,2 74,2 LUCRO LÍQUIDO 223.741 4,7 100,0 167.116 3,8 74,7 165.956 2,8 74,2

Fonte: MATARAZZO (1997). ANÁLISE VERTICAL/HORIZONTAL Exemplos das Conclusões da Análise Vertical e Horizontal da Cia. Big: O ativo total da empresa cresceu 107% de 31/12/X1 a 31/12/X3 em termos reais. Esse crescimento deveu-se principalmente ao Ativo Permanente que teve expansão de 255%. O Ativo Circulante apresentou crescimento de apenas 50%. Desse forma, alterou-se a estrutura de ativo da empresa. Em X1, 72% dos recursos achavam-se investidos no Ativo Circulante, percentual esse que caiu para 52% em X3. Esse crescimento foi financiado basicamente por Capitais de Terceiros de Longo Prazo que passaram, em X1 de 12% do Passivo Total para 35% em X3, constituindo-se no principal grupo de financiamento neste último ano.

Fonte: MATARAZZO (1997). ANÁLISE VERTICAL/HORIZONTAL Exemplos das Conclusões da Análise Vertical e Horizontal da Cia. Big: O PL que fornecia 39% dos recursos em X1, caiu 30% em X3, enquanto o PC caiu nesse mesmo período de 49% para 35%. Tendo o PC crescido menos que o AC, a empresa financiou parte desse último com ELP (o que, diga-se de passagem, é correto). Os Capitais de Terceiros tiveram crescimento superior ao do Ativo, ou seja, 141% contra 107% do Ativo em virtude do terreno cedido pelo PL.

Fonte: MATARAZZO (1997). ANÁLISE VERTICAL/HORIZONTAL Exemplos das Conclusões da Análise Vertical e Horizontal da Cia. Big: Outro aspecto que se destaca é a alteração havida em Fornecedores. Essa era a principal fonte de recursos da empresa, em X1, representando 26% do Passivo. Nesse ano, Fornecedores financiavam quase totalmente os Estoques. Em X3 o percentual de Fornecedores sobre o Passivo Total caiu para 12%, cobrindo apenas metade dos estoques mantidos pela empresa. Essa alteração é desfavorável, pois, normalmente, Fornecedores representam uma fonte estável de recursos e frequentemente mais barata. A empresa substituiu-a em boa parte por financiamentos bancários que representam uma fonte de risco maior devido a incerteza de renovação.

Fonte: MATARAZZO (1997). ANÁLISE VERTICAL/HORIZONTAL Exemplos das Conclusões da Análise Vertical e Horizontal da Cia. Big: Em resumo, a empresa investiu maciçamente no AP, fez ainda algum investimento no AC, financiou a maior parte dessa expansão com Capitais de Terceiros e aumentou o risco global. A situação financeira não ficou sacrificada em virtude de a empresa ter-se valido de ELP, tendo O PC crscido menos que o AC.

Fonte: MATARAZZO (1997). ANÁLISE VERTICAL/HORIZONTAL Exemplos das Conclusões da Análise Vertical e Horizontal da Cia. Big: Enquanto os investimentos tiveram grande impulso no período analisado, as vendas apresentaram pequena expansão. O crescimento real foi de 22% no período. A empresa teve bom desempenho no Custo dos Produtos Vendidos, os quais passaram de 76% para 72% de absorção das vendas.

Fonte: MATARAZZO (1997). ANÁLISE VERTICAL/HORIZONTAL Exemplos das Conclusões da Análise Vertical e Horizontal da Cia. Big: Com isso, o Lucro Bruto que representava 24% das vendas subiu para 28%. Esse acréscimo de 4 pontos percentuais é extremamente significativo diante do fato de o Lucro Líquido representar 4,66% das vendas em X1. Se tudo mais se mantivesse constante, a empresa poderia alcançar a invejável percentagem de 8,66% de Lucro Líquido sobre as Vendas.

Fonte: MATARAZZO (1997). ANÁLISE VERTICAL/HORIZONTAL Exemplos das Conclusões da Análise Vertical e Horizontal da Cia. Big: Infelizmente para a empresa, porém, suas despesas financeiras explodiram, crescendo 204% e, portanto, muito mais do que as vendas. Essas despesas que consumiram 6% da Receita em X1 passaram a consumir 15% em X3, fazendo a empresa perder 9 pontos percentuais. Ao final, o percentual de Lucro Líquido/Vendas desceu para 2,83%, ou seja, quase metade daquele que havia alcançado em X1. As Despesas Operacionais mantiveram-se em proporções aceitáveis para a empresa.

BIBLIOGRAFIA MATARAZZO, Carmine Dante. Análise Financeira de Balanços. 4ª ed. São Paulo: Editora Atlas, 1997. IUDÍCIBUS, Sérgio de. Análise de Balanços. 10ª ed. São Paulo: Editora Atlas, 2009