Real Estate FII Outubro de 2013 Objetivo do Fundo O Real Estate FII tem como objetivo auferir ganhos pela aquisição, para exploração comercial, de imóveis com potencial geração de renda, predominantemente lajes corporativas. Carteira Imobiliária¹ O Fundo encerrou o mês com participação em 213 unidades locáveis, localizadas em 27 empreendimentos distintos, totalizando 181 mil m² de área privativa e 90 contratos de locação. Considerando apenas os contratos de locação típicos e os imóveis de uso exclusivamente corporativo, o aluguel médio contratado foi de R$ 68/m². Informações Início das atividades Maio de 2008 Administradora Corretora de Valores S.A. Escriturador Itaú Unibanco S.A. Taxa de administração 1,0% ao ano sobre patrimônio líquido Ofertas concluídas 7 emissões de cotas realizadas Código de negociação HGRE11 *Para os efeitos deste relatório, o investimento no Edifício Jatobá, por meio do Fundo Castello Branco Office Park FII, é considerado um ativo imobiliário. Nota da Administradora Em outubro-13, as áreas internas do Ed. Paulista Star tiveram as obras finalizadas. Durante o mês de novembro-13, serão realizados os testes nas instalações e conclusão das obras das áreas externas, bem como do paisagismo. Desta forma, a partir de dezembro-13, o empreendimento, em processo de retrofit desde fevereiro-13, estará apto a receber uma nova ocupação. O Fundo segue trabalhando com alternativas de locação, com alguns processos em andamento. Distribuição de Rendimentos O Fundo distribuirá R$ 11,60 por cota como rendimento referente ao mês de outubro. O pagamento será realizado em 14/11/13, aos detentores de cotas em 31/10/13. Fluxo HGRE 11 out-13 2013 12 Meses Receitas de Locação¹ 7.713.490 80.708.248 92.270.977 Lucros Imobiliários² 93.383 15.924.565 19.406.858 Receitas FII/CRI/LCI 937.033 5.033.820 5.396.731 Receita Renda Fixa 315.970 4.589.925 5.452.064 Receita Total 9.059.876 106.256.558 122.526.630 Despesas Imobiliárias³ (244.385) (2.645.173) (2.716.940) Despesas Operacionais⁴ (1.131.741) (11.940.675) (13.975.076) Despesa Total (1.376.127) (14.585.848) (16.692.016) Resultado 7.683.749 91.670.710 105.834.613 Rendimento 8.564.396 83.728.278 98.024.446 Médio / Cota 11,60 11,55 11,52 ¹Receitas de Locação: compreende aluguéis, multas e receitas de áreas comuns. ²Lucros Imobiliários: diferença de valor entre o preço de venda e o de compra de imóveis. ³Despesas Imobiliárias: diretamente relacionada aos imóveis, tais como condomínio, IPTU, taxas, seguros e energia, entre outros. ⁴Despesas Operacionais: diretamente relacionadas ao Fundo, tais como administração, honorários jurídicos, assessoria técnica, contábil e imobiliária, taxas da CVM e BM&FBovespa, entre outros. Liquidez out-13 2013 12 Meses Presença em pregões 100% 100% 100% Volume negociado (R$ milhões) 12,2 244,8 312,5 Giro (em % do total de cotas) 1,1% 20,2% 26,2% Valor de mercado R$ 1,16 bilhão Quantidade de cotas do Fundo 738.310 cotas (3.708 cotistas) 2,000 60 Valor da Cota - R$ 1,800 (eixo esq.) 50 1,600 Fechamento de Out/13: R$ 1.576,00 40 30 1,400 Volume negociado 1,200 acumulado 20 dias R$ mihões (eixo dir.) 20 10 1,000 0 fev-09 set-09 abr-10 nov-10 jun-11 jan-12 ago-12 mar-13 out-13 Fontes: / BM&FBOVESPA
Rentabilidade A rentabilidade global calcula a taxa interna de retorno contemplando renda mensal e ganho de capital, comparada ao CDI Líquido (alíquota de 15% de IR). Pessoas Físicas que detêm volume inferior a 10% do total do Fundo são isentas de Imposto de Renda nos rendimentos distribuídos e tributadas em 20% de imposto de renda sobre o ganho de capital na venda da cota. No fechamento deste mês, o valor de mercado da cota foi de R$ 1.576,00 e o valor patrimonial foi de R$ 1.694,84. O gráfico abaixo compara a série histórica acumulada de alguns indicadores de mercado em relação ao valor da cota e aos rendimentos distribuídos desde o início do Fundo. 2,500 2,300 2,100 1,900 Real Estate FII Início Ano Mercado 12 meses Data 08-nov-07 31-dez-12 31-out-12 Valor Referência (R$) 1.000,00 1.790,00 1.749,00 Renda Acumulada 59,65% 6,44% 7,87% Ganho de Capital Líq. 46,08% -11,96% -9,89% TIR Líq. (Renda + Venda) 131,50% -5,70% -2,10% TIR Líq. (Renda + Venda) a.a 15,11% -6,74% -2,10% Retorno em % CDI Líquido 201% -103% -32% Fontes: Itaú / BM&FBOVESPA / Banco Central / Valor da Cota + Rendimento - R$ (eixo esq.) Valor da Cota - R$ (eixo esq.) 1,700 1,500 1,300 CDI Acumulado- R$ (base 1000) 1,100 900 nov-07 abr-08 set-08 fev-09 jul-09 dez-09 mai-10 out-10 mar-11 ago-11 jan-12 jul-12 dez-12 mai-13 out-13 Fontes: / BM&FBOVESPA / Cetip / FGV Investimentos IGP-M - R$ (base 1000) Investimento por classe de ativo (% de Ativos) 2% 3% 4% 4% Imóveis FIIs CRIs CEPAC Renda Fixa Tipologia do imóvel¹ 3%2% 1% 2% Escritórios Industrial Ensino Varejo Logística 87% 92% ¹Para os imóveis vagos, considerou-se o último aluguel. Real Estate FII - Outubro de 2013 Pág. 2
Diversificação da Carteira Imobiliária (% da receita) Locatários Empreendimentos 1 53% 10% 8% 6% 5% 5% 5% 4% 4% AES Eletropaulo Contax Suzano Caixa Econômica Federal Pepsico Banco do Brasil Sercom Met Life Outros 37% 4% 6% 7% 16% 9% 7% 7% 7% Jatobá Verbo Divino Guaíba Paulista Star Contax Alegria Faria Lima Cenesp Roberto Sampaio Ferreira Outros Regiões 1 Tipologia dos contratos 23% 16% Barueri - SP Chácara Sto. Antônio Paulista 25% 6% 7% 13% 11% Faria Lima Porto Alegre Centro - SP Berrini Típico Atípico* 7% 7% 10% Santo Amaro Outros 75% R$/m2 de Aluguel (em % da Receita) Considerando somente os contratos típicos e os imóveis de uso exclusivamente corporativo: 131+ 4% Média: R$ 46/m 2 101-130 4% 131+ 101-130 5% 5% Média: R$ 68/m 2 81-100 14% 81-100 20% 61-80 38% 61-80 41% 41-60 20% 41-60 29% Até 40 20% Até 40 0% ¹Para os imóveis vagos, considerou-se o último aluguel. * Atípicos: considera contratos de locação provenientes de operações Built to Suit (construção sob medida) e outras operações estruturadas com condições diferenciadas, tais como prazo, multas e aviso prévio para desocupação. Real Estate FII - Outubro de 2013 Pág. 3
Part. nos empreendimentos Índice de reajuste 20% 5% 35% Até 1/4 do Edifício De 1/4 a metade do Edifício 35% Outros IPCA 45% Totalidade do Edifício 60% IGP-M Participação Reajuste Vencimento dos contratos Revisional dos contratos 1 70% 35% 32% 21% 3% 8% 19% 12% 2013 2014 2015 2016 em diante 2013 2014 2015 2016 em diante Evolução da vacância 2 Setor de atuação - locatários 12% 10% 8% 6% Vacância Financeira 10,11 32% 14% 12% Bancos e Corretoras Call Center Energia Consumo Previdência e Seguros 4% 2% 0% Vacância Ex-Paulista Star Jan 11 Out 13 3,20 5% 6% 6% 6% 9% 10% Tecnologia da Informação Papel e Celulose Telecomunicações Outros Carteira e locação 3 Empreendimentos 27 Unidades 213 Área privativa 181 mil m 2 Vacância financeira 10,11% Aluguel médio contratado ³ R$ 46/m 2 Contratos de locação 90 1 Para as revisionais foi considerada a permanência dos ocupantes após o término dos contratos. 2 Ex-Paulista Star, dado que o empreendimento encontra-se em processo de retrofit (vide páginas 6 e 7). 3 Considerando apenas os contratos de locação típicos e os imóveis de uso exclusivamente corporativo, o aluguel médio contratado foi de R$ 68/m². Real Estate FII - Outubro de 2013 Pág. 4
Ativos Imobiliários Aquisição Ed. Delta Plaza Conforme Aviso ao Mercado disponibilizado em 30/09, o Fundo adquiriu oito andares no Edifício Delta Plaza, localizado na região da Avenida Paulista, na Rua Cincinato Braga 340. Localização O empreendimento, localizado próximo à Avenida Paulista, está inserido em umaa região que e conta com ampla estrutura de transportes públicos, situado a aproximadamente 400 e 8500 metros das estações Brigadeiro e Vergueiro do metrô, respectivamente, além de diversos pontos de ônibus e taxis. A região conta, ainda, com vastaa gama de serviços que vãoo desde restaurantes, hospitais, universidades, hotéiss e outras facilidades localizadas próximas ao empreendimento. Vale ressaltar que, além de toda estrutura ofertada na região, o Edifício conta localização privilegiada, de fácil acesso para importantes vias como marginais Pinheiros e Tietê, avenidass 23 de maio, Rebouças Doutor Arnaldo e Paulista. Empreendimento O Edifício Delta Plaza conta com elevado padrão construtivo, tendo a estrutura em concreto armado e fechamento lateral em alvenaria. A fachada, com revistimento externo em vidros e granito, evoca um mistoo de tradição e modernidade, característico da região da Avenida Paulista. O empreendimento possui 18 pavimentos e área privativa de d 7.949 m². Operação O Fundo adquiriu oito andares do empreendimento, que representam aproximadamente 47% da fração ideal. A operação, no volume total de R$ 39.300.000 (trinta e nove milhões e trezentos mil m reais) será concluída em 6 parcelas iguais e consecutivas. Desde o pagamento da primeira parcela, em 30/09, o Fundo passou a deter o direito sobre o valor integral dos aluguéis. Em 30/100 o Fundo pagou a segunda parcela da aquisição, também no valorr de R$ 6.550.000,00. A operação agregou à carteira imobiliária do Fundo aproximadamente 3.800 m² de área privativa, além de 6 ocupantes de segmentos diversoss nos setoress público e privado. Os andares estão atualmente locados para as empresass Cobra Tecnologia, Comissão de Valores Mobiliários, Resource Tecnologia e Informática, Economática, Cemed Care e Banco do Brasil. No início de setembro-13, o Fundo alienou dois andares que detinha no Ed. Parque Cultural Paulista, também situado na região da Avenida Paulista, que representavam uma participação inferior a 10% no empreendimento. Real Estate FII - Outubro de 2013 Pág. 5
Aquisição Ed. Roberto Sampaio Ferreira De acordo com Aviso ao Mercado publicado em 29/ /07, o Fundo adquiriu o 5º andar do Edifício Roberto Sampaio Ferreira, por meio da aquisição da totalidade de uma SPE (sociedade com propósito específico) que detém apenas este ativo. O empreendimento está localizado na região da Berrini, um dos principais centros corporativos da cidade de São Paulo. Com esta aquisição, o Fundo passou a ter 7% da receita advindaa de empreendimentos situados nesta região. Neste edifício, a participação do Fundo chega a 40% %, o que representa mais de 3.500 m² distribuídos em 6 andares. O imóvel é locado para a americana MetLife, líder mundial no segmento de seguros e previdência. A empresa, que já eraa locatária doo Fundo em outros imóveis no próprio edifício, passou a representar 4% das receitas imobiliárias Retrofit Ed. Paulista Star Adquirido em setembro-10,, o Edifício Paulista Star, localizado nos Jardins, na Alameda Campinas n 1.070 (com entrada também pela Rua Batataes n 480), é um dos empreendimentos imobiliários mais representativos do Fundo. Construído no início dos anos 90 para ocupação pela Mercedes-Benz, foi posteriormentee ocupado pela Telecomunicações dee São Paulo (TELESP) e, em seguida, pela Telefonica Brasil S.A.. A Telefônica iniciou em 2012 um processo de unificação de algumas de suas unidades de negócio para um único empreendimento, localizado na região da Berrini, em São Paulo. Em 31 de janeiro deste ano, a empresa desocupou completamentee o imóvel e as multas e penalidades previstas em contrato foram suficientes para suportar o equivalente a cerca de cinco meses de aluguel que o Fundo vinha recebendo desde o último reajuste, realizado em outubro-12. A desocupação integral do empreendimento, de 23,7 mil m22 de área construída, permitiu ao Fundo realizar algumas intervenções para atualizá-lo em relação aos padrões técnicos de mercado. Dentre os investimentos realizados pelo Fundo, que totalizarão cerca de R$ 28 milhões, destacam-se: retrofit de fachadas; substituição de todas as instalações elétricas, ar condicionado, supervisão predial e controle de acesso, cabeamento estruturado, iluminação, sistemas hidráulicoss e de combate à incêndio; reforma dos elevadores; e reforma civil contemplando a instalação de novos revestimentos e acabamentos. O projeto foi elaborado pelo escritório KV&AA Arquitetura, com execução da obra a cargo da empresa INFORMOV e retrofit de fachadas pela empresa Kiir Fachadas. Real Estate FII - Outubro de 2013 Pág. 6
O projeto também encontra-se em processo de certificação Leed (Leadership in Energy and Environmental Design) e foi destaque da edição de maio-13 As duas matérias de destaque podem ser acessadas através dos links: Entrevista de Capa e Case de Retrofit. da Revista INFRA, especializada em gerenciamento de infraestrutura e serviços nos segmentos s predial e coporativo. O cronograma da obra, iniciada em 1 de fevereiro, previa que o imóvel estaria apto a receber umaa nova ocupação ainda em 2013. Além disso, está em andamento a fase de prospecção de um novo locatário para umm dos únicos empreendimentos da região que conta com pouco mais de 10 mil m2 de área locável, distribuídos em 12 pavimentos. No período em que o Ed. Paulista Star estiver desocupado, o Fundo pretende utilizar resultados acumulados para sustentar a distribuição de rendimentos nos patamares atuais. As pesquisas de mercado e o estudo de viabilidade do retrofit indicam uma perspectiva dee aumento dee pelo menos 50% no aluguel que vinha sendo praticado anteriormente. Hoje, o empreendimento já pode ser ocupado, dado d que as obras que estão sendo finalizadas referem-se à fachada e ao paisagismo. O Fundo encontra-se em estágio avançado de negociação com um monousurário interessado na ocupação do edifício. Ficha Técnica Fachada Lobby Hall dos Andares Pavimentos Tipo Elevadores Instalações Hidráulicas Instalações Elétricas Geradores Ar Condicionado Segurança Automação (BMS) Telefonia Structural Glazing (pele de vidro) com vidro laminado, revestimentoo interno em alumínio com pintura eletrostática branca. Pé-direito duplo com piso em granito preto e branco e paredes com detalhes emm vidro/granito preto. Piso e paredes em granito preto e branco e lambris de madeira. Piso elevado em placas e forro modularr com placas absorventes. Iluminação com lâmpadas T5 (maior eficiência e baixo consumo de energia). 03 elevadores sociais e 01 elevador de serviço (concebido para atender como elevador de segurança). Medição de água individualizada, baciass sanitárias com sistema dual flush e torneiras com fechamento automático. Medição de energia centralizada, com tarifação reduzida e rateio entre e os condôminos através de leitura automatizada. Dimensionamento elétrico para uma pessoa a cada 6 m 2, resultando em disponibilidade de 60kVA por pavimento. Todo sistema foi concebido para receber estabilizador ouu nobreak noss pavimentos, com quadros novos e preparados para automação. Atendem sistemas de iluminação de emergência, segurança, elevadores, detecção e alarme de incêndio e bombas. Sistema de climatização VRF (variable refrigerant flow), conferindoo melhor temperatura e economia de energia Circuito Fechado de TV com tecnologiaa digital, monitoramento noss elevadores, subsolos e áreas comuns em central. Controle de Acesso com catracas de vidro, cartões magnéticos, sensores de portas e controle 24 horas. Central de detecção e controle dos sistemas de ar condicionado, subestação s elétrica, sistema hidráulico e facilidades, além do monitoramento doss sistemas de segurança contra incêndio. Infraestruturaa prevista nos shafts para a instalação dos sistemas de telefonia, dados, voz e fibra óptica. Real Estate FII - Outubro de 2013 Pág. 7
Relatório R Gerrencial Evolu ução da Obra Pavim mento Tipo o Esqu uadrias Banh heiros Rece epção Fach hada G Real Estate FII - Outubro de 2013 Pág. 8
Expansão Sercom Taboão Adquirido em agosto-11 de uma indústria de componentes eletrônicos, o imóvel dee 10 mil m 2 de área de terreno localizado no município de Taboãoo da Serra, na região metropolitana de São Paulo, vem passando por um processo de adaptação de funcionalidades e características técnicas de modo apermitir que a ocupação, anteriormente de uso industrial, passasse a ser de uso puramente comercial. No momento da aquisição, o Fundo firmou contrato de locaçãoo pelo prazo de 120 meses com c a Sercomm Contact Center, empresa do ramo de prestação de serviços de call center que optou por se instalar na região devido a, principalmente, redução de custos de ocupação. A entradaa da Sercom se deu de forma gradual, na medida em que o proprietário anterior do imóvel mudava as instalações para outra propriedade. A mudança da vocação imobiliária e o crescimento organizado da nova ocupante foram concluídos ainda no primeiro semestre de 2012. A partir de então iniciou-se um processo de estudoss de viabilidade para realização de uma expansão no imóvel de 10 mil m2 de área construída de modo a permitir a continuidade do crescimento da Sercom. No início de 2013 o projeto foi colocado em prática. Com investimentos na ordem de R$ 20 milhões que estão sendo realizadoss ao longo daa execução da obra, o Fundo irá agregar cerca de 6 mil m2 de área locável,, além de implementar melhorias que irão agregar valor para a ocupação e para o empreendimento. A conclusão das obras e início da renda estão previstoss para o últimoo trimestre doo ano. Venda de Imóveis As operações de alienação dos imóveis não estratégicos permitiu ao Fundo auferirr rendimentos através dos lucros imobiliários. O resultado adicional obtido com o lucro das vendass possibilitou a viabilização de investimentos que buscam agregar valor no longo prazo e não são geradores de renda no curto prazo, tais como o retrofit do Ed. Paulista Star, a expansão do Sercom Taboãoo e os CEPACs da Operação Urbanaa Águas Espraiadas, que permitirão expansão no Ed. Verbo Divino. Nos últimos 12 meses foram vendidos 09 imóveis pelo valor total de R$ 43,5 milhões com um lucro médio de 40%. 35 imóveis até 09 imóveis é hoje Imóveis nos últimos 12 meses vendidos R$ 43,5 milhões nos últimos 12 meses Valor das Vendas R$ 17,3 milhões* nos últimos 12 meses Lucro Líquido 40% Lucro com Vendas *considerando a venda apenas de imóveis (exclui CEPAC) Leasing Spread 2013 (R$ milhões) 225,4 1,021 Durante o ano de 2013 o Fundo efetivou a renegociaçãoo de valor de 16 contratos de locação, que representam cerca de 11,37% da receita imobiliária. +5,6% 753,33 +28% 42 As renegociações resultaram, em média, em um Leasing Spread (variação do valor de locação em termos reais) de 28%. 753 Aluguel Inicial Inflação Ganho Real Novo Aluguel Real Estate FII - Outubro de 2013 C Pág. 9
Itaim / Vila Olímpia Ed. Atrium III Rua do Rócio, 291 Vila Olímpia 460m 2 (02 unidades) 8,75% de participação Data de Aquisição: Nov-09 Ed. Atrium IVV Rua Helena, 260 Vila Olímpia 2 1.380 m (14 unidades) 24,91% de participação Datas de Aquisição: Ago-08 e Dez-09 Ed. Plaza JK Rua Minas da Prata, 30 Itaim 2.590 m 2 (09 unidades) 30% de participação Data de aquisição: Ago-12 Berrini Ed. Brasilinterpart Avenida das Nações Unidas, 11. 633 Berrini 890m² (04 unidades) 5,76% de participação Data de aquisição: Abr-100 Ed. Igaratá Rua Samuel Morse, 74 Berrini 420m² (04 unidades) 4,41% de participação Data de aquisição: Ago-08 Ed. Itamambuca Rua Luigi Galvani, 200 Berrini 1.340 m 2 (06 unidades) 27,27% de participação Data de aquisição: Ago-08 Ed. Roberto Sampaio Ferreira Rua Flórida, 1.595 Berrini 2 3.520 m (06 unidades) 40% de participação Data de aquisição: Out-08 e Jul-13 Real Estate FII - Outubro de 2013 Pág. 10
Santo Amaro / Chácara Santo Antônio / Morumbi Centro Empresarial Transatlântico Rua Verbo Divino, 1.488 Chácara Santo Antônio 1.580 m 2 (03 unidades) 6,94% de participação Data de aquisição: Nov-09 Ed. Verbo Divino Rua Verbo Divino, 1.661 Chácara Santo Antônio 14.100 m 2 Datas de aquisição: Mar-10 e Dez-10 Centro Empresarial de São Paulo Av. Maria Coelho Aguiar, 215 Santo Amaro 11.380m² (04 unidades) 5,72% de participação Data de aquisição: Set-10 Ed. Park Tower - Torre II Av. Magalhães de Castro 4.800 Morumbi 1.464m² (04 unidades) 1,99% de participação Data de aquisição: Abr-12 BB Antônio das Chagas Rua Antônio das Chagas 1.623 Chácara Santo Antônio 4.259m² Data de aquisição: Dez-12 Paulista Ed. Delta Plaza Rua Cincinato Braga, 340 Paulista 3.856 m 2 (16 unidades) 47,24% de participação Data de aquisição: Set-13 Ed. Paulista Star Alameda Campinas, 1.070 Paulista 10.593m 2 Data de aquisição: Set-10 Real Estate FII - Outubro de 2013 Pág. 11
Rua José Mari, 80 Taboão da Serra 10.370m² Data de aquisição: Jul-11 Relatório Gerencial Pirituba / Anhanguera Campus Pirituba Av. Raimundo Pereira Magalhães, 3.305 14.970m 2 Data de aquisição: Abr-099 Centro Logístico Anhanguera Rod. Anhanguera Km 15 2 2.418 m (02 unidades) 5% de participação Data de aquisição: Ago-08 Fariaa Lima Centro Empresarial Mario Garnero Avenida Brigadeiro Faria Lima, 2.0000 4.385 m 2 (06 unidades) 14,98% de participação Datas de aquisição: Mai-10 e Set-12 Ed. Faria Lima Avenida Brigadeiro Faria Lima, 1.355 6.216 m² ² (14 unidades) 26,11% de participação Data de aquisição: Mai-12 Centro de São Paulo Região Metropolitana de São Paulo Contax Alegria Rua Alegria, 96 Brás 19.050m² Data de aquisição: Jul-11 Sercom Taboão Real Estate FII - Outubro de 2013 Pág. 12
Interior de São Paulo Centro Empresarial Dom Pedro Rodovia D. Km 73 Atibaia 18.867m 2 Pedro I, Data de aquisição: Dez-09 e Dez-12 Litoral de São Paulo Decathlon Praia Grandee Av. Ayrton Senna da Silva, 3333 Praia Grande 4.250 m² ² Data de aquisição: Jul-11 Barueri, SP Ed. Jatobá CBOP Av. Marcos Penteado Ulhôa Rodrigues, 940 Barueri 19.896m 2 69% de participação Data de aquisição: Dez-12 e Set-13 Rio de Janeiro, RJ Torre Rio Sul Rua Lauro Muller, 116 Botafogo 2.155m² (10 unidades) 1,64% de participação Data de aquisição: Set-100 Centro Empresarial Cidade Nova Av. Pres. Vargas, 3.131 Centro 2.300m² (06 unidades) 5,5874% de participação Data de aquisição: Set-12 Real Estate FII - Outubro de 2013 Pág. 13
Curitiba, PR GVT Curitiba Rua Francisco Nunes, 1.395 Curitiba 7.700m 2 Data de aquisição: Jun-12 Porto Alegre, RS Centro Empresarial Guaíba Av. Dolores Alcaraz Caldas, 90 Porto Alegre 10.600 m² Data de aquisição: Dez-11 4 Este boletim tem caráter meramente informativo, destina-se aos cotistas do Fundo, foi elaborado pela Credit Suisse Hedging-Griffo e não deve ser entendido como análise de valor mobiliário, material promocional, solicitação de compra ou venda, oferta ou recomendação de qualquer ativo financeiro ou investimento. Recomendamos consultar profissionais especializados e independentes para eventuais necessidades e questões relativas a aspectos jurídicos, tributários e de sucessão. As informações veiculadas, os valores e as taxas são referentes às datas e às condições indicadas no material e não serão atualizadas. Verifique a tributação aplicável. As referências aos produtos e serviços são meramente indicativas e não consideram os objetivos de investimento, a situação financeira ou as necessidades individuais e particulares dos destinatários. O objetivo de investimento não constitui garantia ou promessa de rentabilidade. Os dados acima consistem em uma estimativa e não asseguram ou sugerem a existência de garantia de resultados ou isenção de risco para o investidor. A não se responsabiliza por erros ou omissões neste material ou pelo uso das informações nele contidas. Adicionalmente, a não se responsabiliza por decisões dos investidores acerca do tema contido neste material nem por ato ou fato de profissionais e especialistas por ele consultados. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. Fundos de Investimento não são garantidos pelo administrador do fundo, gestor da carteira, por qualquer mecanismo de seguro, ou ainda, pelo Fundo Garantidor de Crédito (FGC). Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa tanto do prospecto quanto do regulamento do Fundo, com especial atenção para as cláusulas relativas ao objetivo e à política de investimento do Fundo, bem como às disposições do prospecto que tratam dos fatores de risco a que este está exposto. Os riscos eventualmente mencionados neste material não refletem todos os riscos, cenários e possibilidades associados ao ativo. O investimento em determinados ativos financeiros pode sujeitar o investidor a significativas perdas patrimoniais. Ao investidor cabe a responsabilidade de se informar sobre todos os riscos, previamente à tomada de decisão sobre investimentos. Ao investidor caberá a decisão final, sob sua única e exclusiva responsabilidade, acerca dos investimentos e ativos mencionados neste material. Para obter informações sobre objetivo, público-alvo e riscos, consulte o regulamento do fundo. São vedadas a cópia, a distribuição ou a reprodução total ou parcial deste material, sem a prévia e expressa concordância da Credit Suisse Hedging-Griffo. Real Estate FII - Outubro de 2013 Pág. 14