POSITIVO INFORMÁTICA APRESENTAÇÃO CORPORATIVA
Seção I A Companhia
Positivo oferece uma ampla gama de produtos de hardware, incluindo desktops, notebooks, tablets e telefones celulares Desktops Notebooks Tablets Telefones Celulares 3
Contínuo desenvolvimento de soluções inovadoras tem sido determinante no crescimento da Positivo 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Ultrabooks/ Ultrafinos Desktops Notebooks Smartphones e Feature Phones Tablets Software Soluções para o Governo 4
Lançamentos: smartphones Quantum GO e parceria com a VAIO Corporation Parceria estratégica com a VAIO para produção e venda de notebooks da marca no mercado brasileiro Sem aumento de estrutura interna, pois a VAIO continuará responsável pelo desenvolvimento dos produtos Vendas diretas ao consumidor através do site www.meuquantum.com.br e marketplaces Quiosques em shoppings Qualidade e custo-benefício amplamente reconhecidos pelo público e mídia especializada: tela Amoled de 5 com resolução HD processador True OctaCore 1.3 GHz 2GB de RAM e até 32GB de armazenamento Android 5.1 (Lollipop) câmeras frontal de 5MP e traseira de 13MP a partir de R$ 699 Lançamento da linha VAIO Fit 15F: tela de 15.6 polegadas com resolução HD processador Intel Core de 5ª geração Windows 10 Home a partir de R$ 2.700 5
Clo se Re Principais Competências da Positivo Competências Profundo conhecimento do mercado brasileiro e do consumidor da classe média Forte relacionamento com os canais de distribuição Comprovada experiência em diversificação de produtos e mercados Desenvolvimento de produtos e capacidade de P&D ímpares Infraestrutura de liderança no Brasil e na Argentina Observações Conhecimento único dos consumidores da crescente classe média Velocidade de entrada no mercado diferenciada, como resultado de um rápido acesso às percepções do mercado de varejo e ao processo de tomada de decisões local Presença nas principais redes de varejo nacionais, mais de 10 mil revendedores credenciados e liderança no segmento de governo Forte parceria com todos os canais de distribuição, oferecendo preços competitivos, trabalhando em conjunto para identificar tendências de consumo, partilhando investimentos em marketing e suporte à gestão de estoques Comprovada experiência no desenvolvimento de vários dispositivos como computadores, tablets e telefones celulares Crescente interesse em diversificação geográfica, após uma entrada bem sucedida no mercado argentino e contrato de 5 anos com o Ministério de Educação de Ruanda Investimento contínuo na linha de produtos, incluindo hardware e software Capacidade única de desenvolvimento de soluções adaptadas aos consumidores locais Desde 2009, a Companhia investiu mais de R$ 330,7 milhões em P&D Uma das maiores infraestruturas de produção na América Latina com duas plantas industriais estrategicamente localizadas no Brasil, 2 na Argentina e 1 em Ruanda Inigualável estrutura em pós-vendas - maior rede de assistência técnica no Brasil e na Argentina, com 205 e 117 empresas credenciadas, respectivamente 6
A Positivo Informática possui duas plantas industriais estrategicamente localizadas no Brasil, duas na Argentina e uma em Ruanda Plantas Industriais Localização Geográfica 1 2 3 4 5 Curitiba Manaus Terra do Fuego Buenos Aires Ruanda 60 mil PCs e tablets 5 2 Área 43.000m 2 12.900m 2 3.280m 2 4.700m 2 7.500m 2 1 HW 9 PM 3 SP 888 157 354 74 18 7 HW 2 NB 2 PM 3 HW HW: Hardware (PCs + Tablets) / NB: Notebooks / PM: Placas-Mãe 3HW / SP: Smartphones 4 1 3
Placas-mãe Smartphones PCs e Tablets Gabinetes 1 A fábrica de Curitiba produz PCs, tablets e smartphones vendidos para todo o Brasil Visão Geral Histórico: Inauguração: 2005 Expansões em 2006 (7.500m 2 ), 2008 (11.600m 2 ) e 2010 (14.000m 2 ) Capacidade Instalada (a) 240.000 Área: Construída: 43.000m 2 Total: 81.200m 2 Produtos: Desktops, notebooks, tablets, placas de memória, placas-mãe, gabinetes e smartphones Linhas de produção: 1 hardware, 9 placas-mãe, 3 smartphones Funcionários: 888 80.000 30.000 27.000 a) Capacidade estimada com três turnos de produção por dia, seis dias por semana 8
2 A planta industrial de Manaus é a maior da Companhia e suas operações possuem a mais avançada tecnologia Visão Geral Capacidade de Produção (a) Histórico: Inauguração: 2008 Área: 2015: mudança para nova unidade 270.000 Construída: 12.900 2 Total: 65.153m 2 Produtos: Desktops, notebooks, tablets, monitores LCD Linhas de produção: 7 Funcionários: 157 PCs e Tablets a) Capacidade estimada com um turno de produção por dia, seis dias por semana 9
3 A unidade na Terra do Fogo é a primeira planta industrial da Companhia na Argentina Visão Geral Histórico: Inauguração: 2011 Expansão em 2012 Capacidade Instalada (a) 60.000 Área: Construída: 3.280m 2 50.000 Total: 4.000m 2 Produtos: Notebooks, placas-mãe Linhas de produção: 4 (2 notebooks, 2 placas-mãe) Funcionários: 390 Notebooks Placas-mãe a) Capacidade estimada com três turnos de produção por dia, seis dias por semana 10
4 A planta de Buenos Aires é a mais nova fábrica da Positivo na Argentina Visão Geral Capacidade Instalada (a) Histórico: Inauguração: 2013 Área: Construída: 4.450 m 2 45.000 Total: 4.700m 2 Produtos: Notebooks, desktops, all-in one, tablets Linhas de produção: 3 (PCs e tablets) Funcionários: 60 PCs e tablets a) Capacidade estimada com três turnos de produção por dia, seis dias por semana 11
5 A unidade em Ruanda é a primeira planta industrial da Companhia no continente africano Visão Geral Histórico: Inauguração: 2015 Acordo firmado com o governo de Ruanda para produção e venda de dispositivos educacionais sob a marca Positivo BGH entre 2015 e 2017. Volume mínimo garantido: 750 mil unidades em média 150 mil unidades/ano; Área: Total: 7.500m 2 Produtos: Notebooks e tablets Linhas de produção: 3 (PCs e tablets) Funcionários: 18 Capacidade Instalada 60.000 PCs e Tablets 12
A Positivo tem infraestrutura de pós-venda em todo o Brasil, com mais de 3 milhões de equipamentos em garantia Posição Geográfica da Infraestrutura Pós-Venda Equipamentos em Garantia (000s Unidades) (a) 1.088 3.569 756 1.725 Curitiba 205 prestadores de serviços credenciados em todo o Brasil Varejo Corporativo Governo Total a) Dezembro 2015 13
Consistência em PCs e aceleração dos ganhos de market share em telefones celulares Participação Positivo: Mercado Total - PCs Brasil Participação Positivo: Mercado Total - PCs Argentina 14,6% 15,1% 16,6% 17,0% 13,0% 15,3% 13,5% 18,0% 17,1% 14,1% 23,0% 15,8% 14,7% 15,1% 10,3% 8,4% 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 Participação de 14,7% em 2015 Participação de 12,2% em 2015 Participação Positivo: Mercado Varejo - PCs Brasil Participação Positivo: Telefones Celulares 15,5% 13,5% 22,5% 22,8% 15,4% 20,3% 17,4% 19,3% 1,0% 0,3% 0,3% 1,2% 1,3% 2,3% 3,0% 2,4% 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 Fonte: IDC Participação de 18,0% em 2015 Participação de 2,2% em 2015 14
Visão Geral da Indústria
Para serem competitivos, PCs, tablets e smartphones devem ser produzidos no Brasil Benefícios Fiscais na Indústria de TI Brasileira Imposto Ano de Expiração PC/tablet Importado PC/tablet Brasileiro Smartphone Importado Smartphone Brasileiro Impostos Federais Imposto de Importação (II) Nenhum 16% em média 2% em média 16% em média 2% em média Impostos sobre a Venda IPI (a) Até 2029 15% 0,75% 15% 3% PIS/ COFINS Lei 13.241/15 9,25% 9,25% 9,25% 9,25% Impostos Estaduais ICMS (c) Nenhum 12% 0% 12% 0% Total de Impostos (Média) 52,25% 12,00% 52,25% 14,25% Benefícios Fiscais O principal incentivo federal é a redução do IPI, que atualmente é de 95% Para fazer jus a esse benefício, os PCs devem ser produzidos de acordo com o Processo Produtivo Básico - PPB, conjunto mínimo de operações necessárias para caracterizar a efetiva industrialização em território nacional, que, exige que parte dos componentes sejam adquiridos de fabricantes locais Para usufruir deste benefício, a companhia deve investir anualmente uma parcela do faturamento bruto de hardware em atividades de P&D, cujo valor é calculado de acordo com a Lei nº 8.248/91 A partir de janeiro de 2010 até 31/12/2029, o percentual de investimento obrigatório em P&D passou a ser de 3,0% para PCs e tablets e 4% para smartphones, de acordo com a Lei nº13.023/14, que deverá corresponder ao patamar de 2,0% da receita bruta total da companhia Imposto de Importação O imposto de importação (II) sobre PCs produzidos no exterior é consideravelmente maior do que a alíquota sobre os componentes, aumentando a competitividade dos PCs produzidos no Brasil. Entretanto, o II sobre componentes é bastante reduzido (2,0% em média), permitindo intensa comercialização de componentes entre o Brasil e outros países a) Redução do IPI é função do cumprimento do Processo Produtivo Básico (PPB) e investimentos em P&D. b) Alíquota média efetiva sobre a venda interestadual entre os estados das regiões Sul e Sudeste. 16
O governo federal define as regras do PPB relacionadas à aquisição de componentes nacionalizados Regras do PPB e Cronograma de Nacionalização dos Componentes Componentes 2014 2015 2016 Placa-mãe Desktops Notebooks Tablets Monitores/Telas Desktops Observações Crescente exigência para os fabricantes de hardware adquirirem componentes nacionalizados O governo também estabeleceu um PPB independente para monitores e telas, fazendo com que os fabricantes de PCs no Brasil comprem praticamente todos os seus monitores/telas de produtores locais Memórias Wireless Desktops Notebooks Tablets HDD Desktops Notebooks Dado que o índice de nacionalização de componentes está em crescimento, ter escala nacional com os fornecedores locais é uma importante vantagem competitiva. Escala de produção também é fundamental para permitir a integração vertical de componentes que exigem a nacionalização, reduzindo custos e permitindo novas fontes de receita Baterias 17
9% 9% 35% 53% 45% 99% 90% 88% 87% 86% 85% 80% 74% 71% 69% Entretanto, a penetração relativamente baixa de PCs e tablets indica que ainda existe margem para crescimento Penetração de PCs e Tablets nos domicílios (a) Domicílios com Desktops, Notebooks e Tablets (a) Classe Social 2008 (a) 2010 2012 2014 A 95% / 0% 93% / 0% 98% / 19% 99% / 56% B 70% / 0% 76% / 0% 84% / 5% 85% / 38% C 25% / 0% 34% / 0% 44% / 1% 49% / 27% D/E 3% / 0% 5% / 0% 9% / 0% 12% / 23% Total 25% / 0% 35% / 0% 46% / 2% 50% / 33% 93% 74% 70% 56% 60% 38% 52% 51% 49% 43% 27% 23% Classes D/E apresentam uma oportunidade, conforme aumentam sua renda disponível e ascendem na pirâmide A B C D/E Desktops Notebooks Tablets Renda Disponível: Classe C x Parcela Mínima do PC (R$) (c) Top 15 Mercados Penetração de PCs (%) (d) $363,00 +197,5% $122,00-27,8% 68,0% $83,00-51,5p.p. $59,90 16,5% 2005 2011 Parcela mínima PC Renda disponível a) Fonte: TIC 2014 b) Exclui a população rural, incluída em 2010 e 2012 c) Fonte: O Observador - IPSOS 2012 d) Fonte: IDC 18
O Brasil é o 4º maior mercado do mundo de telefones celulares e tem uma grande oportunidade de aumentar sua penetração de smartphones Penetração de Telefones Celulares - Brasil e América Latina(a) Penetração de Smartphones (%) (b) México Tel. Celulares Penetração 102 83 Caribe Tel. Celulares Penetração 31 72 América Central Tel. Celulares Penetração América do Sul 55 119 Brasil Tel. Celulares Penetração 281 138 88 83 83 80 77 74 71 62 57 55 53 51 Tel. Celulares Penetração 525 126 América Latina Tel. Celulares Penetração 713 116 a) Telefones Celulares em milhões; penetração de telefones celulares por 100 habitantes. Fonte: Teleco 2014 b) Fonte: Consumer Barometer with Google, 2014-2015 19
Portfólio de telefones celulares composto por feature phones e smartphones, seguindo uma estratégia clara de segmentação de mercado PORTFOLIO DE FEATURE PHONES E SMARTPHONES POSITIVO Messaging Entry P20 Messaging Entry P30 Smart Mid S440 Smart Mid S480 Smart Mid/High X400 Smart Mid/High X800 Smart Mid/High S550 Quantum Preço no Varejo R$ 129 R$ 199 R$ 449 R$499 R$549 R$929 R$599 A partir de R$899 Processador 260MHz 650MHz Dual Core 1.3 GHz Quad Core 1.3GHz Quad Core 1.3GHz Octa Core 1.4GHz Dual Core 1.0GHz True Octa Core 1.3GHz Rede Sistema Operacional GSM Quad Band Dimensões 114mm x 60mm x 13,8 mm Tela Memória interna 3G GSM Quad Band 3G - GSM Quad Band 3G - GSM Quad Band 3G - GSM Quad Band 3G - GSM Quad Band 3G - GSM Quad Band 4G ou 3G - GSM Quad Band SO Proprietário OS Proprietary Android 4.4 Android 4.4 Android 4.4 Android 4.4 Android 4.4 Android 5.1 119,5mm x 48mm x 11,5mm 1.77 QQVGA 2.4 QVGA 127mm x 63mm x 9,2mm 4.0 WVGA Touchscreen 136mm x 64,6mm x 9.9mm 4.5 WVGA Touchscreen 143mm x 73.2mm x 9.6mm 5.0 FWVGA Touchscreen 140mm x 70mm x 7.9 mm 5.0 HD Touchscreen 151mm x 78.6mm x 10.5mm 5.5 FWVGA Touchscreen 145mm x 75mm x 6.5 mm 5.0 HD Alomed Touchscreen 32Mb 128Mb 4GB 8GB 4GB 8GB 4GB 16GB ou 32GB Memória RAM 32Mb 64Mb 512MB 1GB 512MB 1GB 512MB 2GB Cãmera VGA VGA 5.0MP + Frontal VGA 8.0 MP AF + Flash + Front 2MP 5.0MP + Frontal 5MP 13.0MP + Frontal 5MP 5.0MP + Frontal 2MP Cartão SIM Duplo Duplo Duplo Duplo Duplo Duplo Duplo Duplo Bluetooth Wi-FI GPS MP4/MP3 Player Radio FM TV 13.0MP + Frontal 5MP 20
Seção III Resultados Financeiros 4T15
Positivo Informática registra volume de 1,2 milhão celulares em 2015, crescimento de 127% Forte expansão das vendas de celulares, superando 1 milhão de aparelhos em 2015 (+127,0%) Novas frentes de vendas diretas: plataforma própria comércio eletrônico, quiosques em shopping centers e marketplaces Lançamento da unidade de negócios Quantum, focada na venda direta de smartphones de alto desempenho com melhor custo-benefício Início das vendas da marca VAIO no Brasil Forte melhoria em eficiência de custos, buscando mitigar a queda na demanda, com benefícios relevantes em 2015 e 2016: Enxugamento do quadro administrativo, proporcionando ganho de 13,7% nas despesas gerais e administrativas, mesmo sob elevada inflação Redução das despesas de pós-vendas, com diminuição de custos unitários de 25% e acompanhado de melhora de indicadores de qualidade de atendimento Revisão do parque fabril com o fechamento da unidade de Ilhéus e a unificação da produção de PCs e tablets em Manaus, a qual foi preparada para produzir smartphones, gerando ganhos de sinergia Melhora do ciclo de conversão de caixa em 26,7% para 75 dias, por meio do alongamento de prazos de fornecedores e gestão rígida do inventário Efetivação do plano de monetização de ativos tributários com o deslocamento da produção de PCs e tablets para Manaus Saldo em caixa de R$ 555 milhões, com o objetivo de fortalecer a liquidez da companhia em cenário adverso Redução do endividamento líquido para R$ 264,6 milhões (-11,8%), o menor fechamento anual desde 2011, mantendo a relação Dívida Líquida / EBITDA Ajustado em 2,9x * As comparações, exceto onde indicado, referem-se ao 4T14 e a 2014 22
Efeitos da crise: ritmo inesperado de queda da demanda e formação de estoques no Brasil Inesperada magnitude da contração do mercado Desvio de expectativas: principais agentes do mercado não esperavam tamanha queda do mercado Contração da demanda foi crescente ao longo do ano Demanda atingiu o piso no 4T15, com retração de 48% Giro da Black Friday abaixo do esperado inibiu o reabastecimento dos canais no Natal Formação de excesso de estoques no setor Insumos asiáticos são comprados com até 6 meses de antecedência, devido à logística marítima Pressão no fluxo de caixa e na rentabilidade dos fabricantes, dada a dificuldade de repasse da alta do dólar Ações da Companhia: Métodos mais conservadores de projeção de demanda, reduzindo as compras a partir de julho Venda promocional de estoques de giro lento Recuperação de parte da alta do dólar via política de hedge Mercado de PCs Brasil¹ +2% -36% Excesso de Estoques Positivo Informática³ R$ milhões Ações para redução do estoque ¹Fonte: IDC, em milhões de unidades ²Projeção divulgada pela IDC em 24/11/2014 ³Estoque que excede o necessário para 54 dias de produção. Este é o tempo médio desde a entrada dos materiais até a expedição. 23
Cenário para 2016 com tendência mais favorável em termos de rentabilidade e de geração de caixa Fatores que devem aprimorar a rentabilidade e a geração de caixa 1 Expectativa de menor volatilidade da taxa de câmbio 9 Celulares: crescimento forte de volume desde o 1S16 2 3 Normalização dos estoques na indústria, já observado desde dezembro/2015 Não reincidência de R$23MM em despesas extraordinárias: 10 Corporativo e vendas diretas: crescimento da plataforma de atendimento a revendedores e alavancagem das vendas diretas com e-commerce, quiosques e marketplaces Rescisões do quadro administrativo e na fábrica de Curitiba Excedente de P&D de 2015 poderá ser abatido em 2016 11 Monetização do excesso de estoques: saldo no fim de 2015 de R$ 135 MM em excesso. Manutenção das ações visando à eliminação deste saldo 4 5 6 7 8 Redução das promoções de estoques de giro lento Anualização dos ganhos de eficiência atingidos ao longo de 2015: fábricas, pós-vendas e custo fixo Redesenho organizacional para simplificar a estrutura de liderança Introdução de novas marcas: VAIO e Quantum Varejo: já se observa a retomada ao patamar normalizado das margens de contribuição Governo: carteira de 500 mil PCs e tablets para entrega em 2016 (Brasil, Argentina, Uruguai e Ruanda) 12 Migração da produção para Manaus: sinergias em custos, melhora de margens e forte monetização de créditos tributários Nova fábrica em Manaus 24
Motivações da migração da produção para Manaus Unificação da produção de PCs e tablets desde novembro/2015. Já preparada para smartphones, com expansão de capacidade 1 Maior geração de caixa: eliminação do pagamento de 2 Melhor rentabilidade: sinergia operacional e redução impostos na compra de insumos na Zona Franca da carga de impostos sobre a venda Redução significativa na geração novos de créditos tributários, federais e estaduais Potencial de monetização do saldo detido de impostos federais em cerca de dois anos (R$ 143 MM) Aumento de eficiência fabril com mão-de-obra e centralização de estoques em uma única planta Redução da carga efetiva de impostos federais e estaduais sobre a venda de produtos incentivados: Simulação de Eficiência Tributária¹ Caixa - R$ milhões 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Carga Tributária - Vendas Diretas Logística e Outros Margem Ganho Líquido Curitiba Manaus Diferença PCs e Tablets -16,0% -9,7% 6,3 p.p. -2,0 p.p. 4,3 p.p. Smartphones -18,3% -9,7% 8,6 p.p. -1,0 p.p. 7,6 p.p. (46) (51) (42) (71) Com Projeto Manaus 80 80 25 16 Carga Tributária - Vendas Indiretas Logística e Outros Margem Ganho Líquido Curitiba Manaus Diferença PCs e Tablets -10,0% -7,3% 2,7 p.p. -2,0 p.p. 0,7 p.p. Smartphones -12,3% -7,3% 5,0 p.p. -1,0 p.p. 4,0 p.p. 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 +R$ 151 MM vs. 2015 ¹Simulado com base na repetição do perfil de faturamento de 2015 nos próximos anos Venda Diretas: Governo, Corporativo, comércio eletrônico próprio (marca Quantum), Quiosques e marketplaces Vendas Indiretas: Varejo, Operadoras e Revendas 25
Objetivos comerciais para 2016: crescimento em celulares e diversificação de canais, marcas e geografias em PCs Celulares: Garantir custo-benefício atrativo Maximizar a sinergia e escala de vendas do varejo Aproveitar oportunidades com operadoras Fortalecer a marca Quantum Aumentar significativamente a participação de mercado Indícios de forte aceleração de market share da Companhia no primeiro semestre de 2016 Computadores: Aumentar a participação das vendas diretas via plataforma própria de comércio eletrônico e marketplaces Defender a participação no Varejo e no Governo, desde que com rentabilidade Ser relevante no mercado premium com a marca VAIO Expandir a carteira de grandes projetos educacionais na África e na América Latina Mercado de Celulares Brasil¹ e Market Share Anualizado Positivo Mercado de PCs Brasil¹ e Market Share Anualizado Positivo ¹Fonte: IDC, em milhões de unidades 26
Forte avanço das vendas de celulares. PCs e tablets acompanharam a tendência de queda do mercado VENDAS DE TELEFONES CELULARES¹ +127,0% VENDAS DE TABLETS POR CANAL¹ -35,7% 1.196 105 247 105 142 +32,8% 328 173 155 Feature Phones 527 165 362 VENDAS DE PCs POR PRODUTO¹ 659 537 4T14 4T15 2014 2015 2.068 Smartphones -35,3% 67 28,7% -47,1% 10 12 15 8 Varejo Governo Corporativo 4T14 4T15 VENDAS DE DISPOSITIVOS POR MARCA¹ -36,3% 2.087 1.330-45,0% -37,4% 67,0% 1.337 65,0% 546 341 69,9% 63,3% 30,1% 36,7% 33,0% 35,0% 4T14 4T15 2014 2015 575 316 4T14 4T15 +12,6% 110 113-6,1% 489 459 2014 2015 4T14 4T15 2014 2015 (1) Em milhares de unidades Positivo Positivo BGH 27
Demanda fraca impactou a receita no varejo e no corporativo, parcialmente compensado pelo crescimento com celulares RECEITA LÍQUIDA (R$ MILHÕES) PREÇO MÉDIO¹ (R$) -20,9% 2.331 8,0% 4,6% 1.843 7,5% 11,9% -19,7% 618 496 11,4% 6,8% 8,4% 13,2% 81,8% 78,4% 87,3% 80,7% 4T14 4T15 2014 2015 PCs e Tablets Telefones Celulares Outros 1.451 937 359 1.695 1.040 485 2.053 2.096 1.943 1,4% 1.036 1.074 1.088-5,7% 373 355 335 247 178 205 215 237 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 Desktops Notebooks Tablets Telefones Celulares Desktops: -7,3% vs. 3T15: Menores configurações médias no mercado de governo e entrada de all-in-one de primeiro preço no varejo Notebooks: 1,4% vs. 3T15: Repasse ao varejo foi compensados por entregas de laptops educacionais de baixo custo para um projeto de governo e pela liquidação de estoques de baixo giro Tablets: -5,7% vs. 3T15: Alta proporção de itens de liquidação -7,3% 10,1% Telefones Celulares: 10,1% vs. 3T15: Alto preço médo dos smartphones Quantum e repasse de preços da categoria feature phones. (1) Considera apenas os dispositivos comercializados no mercado brasileiro 28
Ganho anual de 17,1% nas despesas gerais e administrativas, mesmo sob elevada inflação CPV AJUSTADO¹ DESPESAS COM VENDAS¹ 76,8% 79,2% 80,5% 82,3% 82,6% 78,1% 76,7% 80,7% 78,4% 83,0% 16,0% 17,2% 16,2% 16,2% 16,7% 5,8% 5,6% 5,9% 6,7% 6,3% 4,9% 5,1% 3,8% 4,9% 5,2% 4,4% 5,3% 5,1% 3,2% 3,9% 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 CPV CPV ajustado pelo hedge Outros Assistência Técnica Marketing Vendas G&A² Gerais & Administrativas 4T14 4T15 Var Pessoal (12) (10) -15,8% Depreciação e amortização (4) (4) -6,6% Outros (9) (7) -14,1% Subtotal - pré itens extraordinários e P&D (24) (21) -13,7% (+) Itens extraordinários e P&D (5) (13) 173,2% Total Geral (29) (34) 17,1% CPV ajustado pelo hedge: repasse parcial da alta do dólar e impacto das vendas promocionais do excesso de estoques Vendas: maiores desembolsos com verbas de propaganda cooperada e rebate, buscando combater os efeitos do enfraquecimento da demanda. G&A: elevado reconhecimento de custos rescisórios, devido ao enxugamento do quadro administrativo, além de contingências, honorários e P&D. Expurgando-se itens extraordinários, esta conta reduziu 13,7% vs. o 4T14, representando um ganho real acima de 20%. (1) Em % da Receita Líquida (2) Em R$ milhões 29
Recuperação de parte da pressão do dólar com ganhos gerados pelos instrumentos de proteção cambial EBITDA AJUSTADO 1 (R$ MM) CONCILIAÇÃO DO EBITDA AJUSTADO RESULTADO FINANCEIRO (R$ MM) Resultado Financeiro 2015 Efeito caixa - hedge dos insumos 26 Marcação a mercado e outros itens não caixa 9 Subtotal - Variação Cambial (a) 35 Receitas financeiras 70 Despesas financeiras (123) Subtotal - Custo da dívida e outros (b) (52) Custo da dívida em % do CDI 109,8% R$ milhões 4T15 2015 Lucro Líquido (53) (80) (-) Deprec. / amortização (27) (67) (-) Resultado financeiro (14) (18) (-) Equivalência patrimonial (5) 8 (+) Rescisões e outros 6 10 (+) Excedente de P&D 1 13 (+) Efeito caixa do hedge (2) 26 (+) EBITDA IFSA 13 44 EBITDA Ajustado 11 90 Margem EBITDA Ajustada 2,3% 4,9% Múltiplo Dívida líquida - fim de período 265 EBITDA Ajustado - últimos 12 meses 90 Dívida líquida / EBITDA Ajustado 2,9x Total Geral (a + b) (18) (1) EBITDA ajustado pelo efeito caixa do hedge cambial dos insumos, pela adição de 50% do EBITDA da joint- venture IFSA e por itens extraordinários reconhecidos no resultado de 2015. 30
Redução de R$ 35,2 milhões da dívida líquida, em relação ao fechamento de 2014, menor patamar desde 2011 CAPITAL DE GIRO (EM DIAS)³ DÍVIDA LÍQUIDA (R$ MM) 4 76 70 45 109 78 66 121 82 79 113 71 63 79 55 50 326,9 299,8 294,2 270,1 90,8% 68,4% 52,2% 68,7% 264,6 70,2% 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 Contas a Receber¹ Estoques² Fornecedores² 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 ¹Em dias da receita líquida ²Em dias do CPV ³Sem efeito dos materiais em trânsito Saldo em Caixa em 31/12/2015: R$ 555 milhões CAPITAL DE GIRO VS. RECEITA LÍQUIDA 5 Principais efeitos no capital de giro: Regularização de recebimentos de Governo Monetização do excesso de estoques Alongamento dos prazos de pagamento a fornecedores Menores compras de insumos a partir de julho/2015 4 Inclui saldo de instrumentos financeiros 5 Em % da receita líquida dos últimos 12 meses 31 31
Tel.: 41 3316 7887 Fax: 41 3316 7810 E-mail: ir@positivo.com.br http://www.positivoinformatica.com.br/ri Algumas das afirmações aqui contidas baseiam-se nas hipóteses e nas perspectivas atuais da administração da companhia, que poderiam ocasionar variações materiais entre os resultados, performance e eventos futuros. Os resultados reais, desempenho e eventos podem diferir significativamente daqueles expressos ou implicados por essas afirmações, como um resultado de diversos fatores, tais como condições gerais e econômicas no Brasil e outros países; níveis de taxa de juros e de câmbio, mudanças em leis e regulamentos e fatores competitivos gerais (em bases global, regional ou nacional).