Operadora: Bom dia, senhoras e senhores. Sejam bem-vindos à teleconferência de resultados do 2T08 da Trisul. Hoje nós temos a presença do Sr. Jorge Cury Neto, Diretor-Presidente, Sr. Marco Antônio Mattar, Diretor Vice-Presidente Financeiro e Técnico, e a Sra. Rebeca Ouro-Preto, Diretora de Relações com Investidores. Gostaríamos de informá-los que este evento está sendo gravado e que todos os participantes só poderão ouvir a conferência durante a apresentação da Companhia. Após os comentários da Trisul, haverá a sessão de perguntas e respostas para analistas e investidores, quando passaremos maiores instruções. Caso você precise de ajuda durante a conferência, por favor pressione *0 para falar com a operadora. Teremos também um webcast ao vivo, com áudio e slides, que pode ser acessado no site de Relações com Investidores da Trisul, no endereço www.trisul-sa.com.br/ri. A apresentação também estará disponível para download na plataforma de webcast. As informações a seguir estarão disponíveis em Reais e em Legislação Societária, exceto quando indicado. Antes de prosseguir, gostaríamos de esclarecer que eventuais declarações que possam ser feitas durante esta teleconferência, relativas às perspectivas de negócios da Trisul, projeções e metas operacionais e financeiras, constituem-se em crenças e premissas da Diretoria da Companhia, bem como em informações atualmente disponíveis. Considerações futuras não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e premissas, pois se referem a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer. Investidores devem compreender que condições econômicas gerais, condições da indústria e outros fatores operacionais podem afetar desempenhos futuros da Trisul, e podem afetar a resultados que diferem materialmente daqueles expressos em tais considerações futuras. Agora, eu gostaria de passar a palavra ao Diretor-Presidente, o Sr. Jorge Cury Neto, que dará início à apresentação. Sr. Jorge, pode prosseguir com sua apresentação. Jorge Cury Neto: Bom dia a todos. Sejam bem-vindos a mais uma teleconferência sobre os resultados da Trisul. Hoje, apresentaremos os resultados referentes ao 2T08. Bem, iniciamos pelo slide quatro, com os destaques do período. A receita líquida cresceu 71%, totalizando R$82 milhões. Nosso lucro líquido atingiu R$13,5 milhões. Nosso EBITDA atingiu R$14,9 milhões no trimestre, com margem de 18,1% e R$31 milhões no acumulado, com crescimento de 35% versus o 1S07. A margem do semestre atingiu 20,1%. Lançamos cinco empreendimentos nesse 2T. Foram lançadas 2.419 unidades, totalizando VGV de R$451,3 milhões. A participação da Trisul correspondeu a R$259,4 milhões. Esses números significam aumento de 333% em relação ao ano 1
anterior. Todos os lançamentos foram realizados fora da cidade de São Paulo, reforçando nossa expansão geográfica. Vendemos, ainda, mais de R$300 milhões ou 1.402 unidades nesse trimestre, sendo a parcela da Trisul representada por R$188,6 milhões, correspondendo a um aumento de 216% em relação ao mesmo período de 2007. Agora, slide cinco. Nesse 2T ocorreram alguns eventos importantes. Fizemos a nossa oferta de debêntures, no valor total de R$200 milhões, com taxa de CDI +2,5% ao ano, vencimento em cinco anos e o pagamento do principal iniciando a partir do 36 o mês. A Fitch atribuiu o rating A(bra) tanto para a 1 a emissão das debêntures quanto para o corporativo. A equipe de vendas da Trisul, inaugurada no 1T08 tem apresentado ótimos resultados. O número de consultores quase dobrou, e continuamos com o programa de treinamento com o intuito de fornecer maior conhecimento do nosso Trisul life, foco de vendas da equipe. A Companhia recebeu, ainda, o prêmio top imobiliário; foi uma das 10 mais importantes empresas do setor em três categorias, estando entre as que mais incorporaram, as que mais construíram, além de receber o prêmio de performance de venda no segmento econômico em São Paulo, em 2007. No mês de agosto, também assinamos um acordo junto ao banco Santander, no total de R$1 bilhão em linhas de financiamento para o nosso adquirente final e para financiar a nossa construção. Agora, no slide seis, reforçarei as cinco diretrizes estratégicas que norteiam a Companhia, que mencionei já no trimestre anterior. Um: continuaremos a expandir a oferta de empreendimentos do segmento econômico, principalmente apoiados no nosso Trisul life, que representou em 2007 51% de todas as unidades lançadas. No 1S08, a Empresa vendeu 2.100 unidades, das quais 64% foram do Trisul life. Dois: continuaremos aproveitando as oportunidades nos segmentos de alto e médio segmento, sem perder o foco nos empreendimentos de segmento econômico. Três: prosseguiremos com a estratégia de expansão geográfica para outras regiões com cidades com mais de 200.000 habitantes, a ver pelos cinco lançamentos deste 2T, que foram todos fora da cidade de São Paulo. Quatro: seguiremos desenvolvendo e aprimorando nossa equipe própria de vendas, treinando e aumentando o número de nossos corretores para até 150. Cinco: vamos alavancar nossas operações aproveitando a disponibilidade de crédito e utilizando nossas linhas de R$5,5 bilhões para nossa produção. Bom, após isto, quero passar a palavra ao Marco, nosso Vice-Presidente, que seguirá com a apresentação. 2
Marco Antônio Mattar: Boa tarde a todos. Passemos, agora, aos destaques operacionais. No 2T08, lançamos cinco empreendimentos, com VGV total de R$451,3 milhões, correspondentes a 2.419 unidades. Deste total, mais da metade corresponde à participação da Trisul, no total de R$259,4 milhões. Isso significou um aumento de 333% versus o 2T07. Como podemos ver no gráfico, do total das unidades lançadas, 61,5% correspondem ao segmento econômico, que é o foco da Trisul. Olhando na tabela abaixo, a média de preço das unidades foi R$186,5 mil, mas avaliando o produto Trisul life, o preço médio das quase 1.500 unidades lançadas neste segmento foi de R$ 129,4 mil. Passando ao slide seguinte, considerando o estoque de unidades que a Companhia tinha no final de março, mais as unidades lançadas no 2T08, tínhamos um total de 5.255 unidades a venda. Com o boa performance de vendas durante o 2T, reduzimos nosso estoque em 26,7%, ou seja, vendemos 1.402 unidades, correspondentes a um VGV Trisul de R$188,6 milhões. Como vocês podem ver na tabela, de todas as unidades lançadas no 4T07 já vendemos mais de 60%. Dos lançamentos do 1T08, mais de 45% foram vendidas e dos lançamentos do 2T08, já alcançamos 27%. Passando para o slide seguinte, dos cinco empreendimentos que lançamos, três correspondem ao segmento econômico. Dois foram lançados em cidades da Grande São Paulo, Cotia e Santo André, e um no litoral, em Santos. Esses empreendimentos totalizam um VGV de R$192,5 milhões, totalizando quase 1.500 unidades. No slide 11, nós podemos ver que as vendas contratadas no trimestre atingiram R$304,3 milhões, um crescimento de 158% em relação ao mesmo período de 2007. A parcela da Trisul totaliza R$188,6 milhões, recorde de vendas da Empresa em um único trimestre, e com um aumento ainda mais expressivo de 216%. Foram vendidas 1.402 unidades no período. Deste total, 47% foram de lançamentos do 2T. No semestre, foram vendidas 2.100 unidades, um crescimento de 241%, que foi impulsionado pelos 13 lançamentos do final do ano e também pelos oito lançamentos desse semestre. Das unidades vendidas no trimestre, 68% correspondem ao segmento econômico, com uma forte evolução da participação do produto Trisul life nas unidades vendidas da Empresa. No 4T07, a participação do Trisul life nas unidades vendidas foi de 53%, aumentou para 57% no 1T08 e agora, no 2T08, atingiu 68%. No slide 12, queria falar sobre o land bank. Nós estamos com um land bank potencial de R$3,5 bilhões. Nosso land bank está mais diversificado em relação ao trimestre anterior, situado em 26 cidades, com seis cidades a mais que o trimestre anterior, sendo 75% dele fora do município de São Paulo. Do total do nosso land bank, R$2,5 bilhões estão voltados ao segmento econômico e o restante, distribuídos entre os segmentos de alto e médio padrão. Ou seja, atualmente 3
cerca de 72% do nosso VGV é feito por terrenos para desenvolvimento de empreendimentos no segmento padrão econômico, representado pelo nosso produto Trisul life. Continuamos com nossa estratégia geográfica de atuar em cidades com mais de 200,000 habitantes, em cidades que comportam projetos com média de 400 unidades por lançamento. No slide 13, como vocês podem ver, os terrenos destinados ao Trisul life são construídos, em média, em uma área com aproximadamente 28.000 m 2 e com 400 unidades, que consideramos um bom equilíbrio entre escala e velocidade de venda. Ou seja, grande o suficiente que nos permita uma boa diluição de custos e otimização de recursos, porém não tão grande que possa significar uma concentração muito grande em um só endereço. Encerro por aqui, passando a palavra para a Rebeca, nossa Diretora de RI, que comentará sobre o desempenho financeiro. Rebeca Ouro-Preto: Boa tarde a todos. Comentarei, primeiramente, sobre os nossos indicadores financeiros. A receita líquida totalizou R$82,2 milhões nesse 2T, um crescimento de 71% versus o 2T07, resultado principalmente do aumento do número de lançamentos nos últimos trimestres, da evolução das nossas obras e das vendas contratadas, que tiveram acréscimo de 216% quando versus o 2T07. O lucro bruto atingiu R$29,9 milhões no 2T08, representando um aumento de 30% em relação ao 2T07. A margem bruta no 2T foi de 36,4% e foi negativamente impactada por três eventos distintos. O primeiro foi a forte participação dos empreendimentos Trisul life lançados no 4T07, e que começaram as obras nesse 2T. Esses empreendimentos tiveram margens menores naquela época dada a estratégia de preço agressiva adotada pela Empresa naquele momento como nós já explicamos em divulgações anteriores. O segundo evento foi um evento pontual, extraordinário, que foi a rescisão de uma unidade de um empreendimento já entregue de altíssimo padrão. A devolução dessa unidade impactou o lucro da Empresa em R$1,2 milhões ou quase 1 p.p. na margem. O que aconteceu aqui foi basicamente a reversão do lucro dessa venda, que já tinha sido apropriado. E o terceiro, o que estamos sentindo foi uma leve pressão de custos, principalmente naqueles empreendimentos já vendidos, onde fica inviável o repasse de aumento dos custos acima do INCC. Passando para o lucro, no trimestre, o lucro líquido atingiu R$13,5 milhões e no semestre o lucro líquido acumulado ficou em R$32,4 milhões, apresentando um crescimento de 98% frente ao mesmo período do ano anterior, e com uma margem de 21%. 4
No trimestre, a margem EBITDA atingiu 18,1%, totalizando quase R$15 milhões. No semestre, o EBITDA acumulado atingiu R$31 milhões com margem de 20,1%, apresentando crescimento de 35% em relação aos R$22,9 milhões registrados no mesmo período de 2007. No slide 16, vamos conversar sobre a composição do nosso endividamento. Empréstimos e financiamentos totalizaram R$95 milhões contra um caixa de R$155 milhões em 30 de junho. Nossa dívida está dividida basicamente entre financiamentos para construção e de empréstimos para capital de giro. A dívida tomada para capital de giro foi basicamente para a compra de terrenos. A dívida referente à primeira emissão das nossas debêntures, no valor de R$200 milhões será registrada no balanço a partir do 3T08. Agora, passando ao slide 17, iremos fechar a nossa apresentação comentando sobre a nossa decisão de reduzir guidance de VGV. Em face à crise do crédito, que afeta todo o mercado financeiro, e conseqüentemente nos leva a um novo ambiente macroeconômico, re-avaliamos com cuidado nosso fluxo de caixa e decidimos, após muita discussão com a Diretoria e com o Conselho, reduzir nosso guidance de lançamentos com a finalidade de adequar nossa curva de crescimento com a estrutura atual de capital da Empresa, de forma a evitarmos novos grandes endividamentos para sustentar o crescimento dos próximos anos. Desta forma, nossa estrutura é adequada para sustentar um crescimento de 85% de lançamentos sobre 2007, ou seja, crescendo de R$622 milhões, que foi o lançamento do ano passado, para lançamentos da ordem de R$1,15 bilhão para 2008. E, para 2009, entre R$ 1,25 bilhão e R$1,35 bilhão. Para encerrar a nossa apresentação, gostaria de passar a palavra para o Marco e o Jorge, para que eles possam dar seus depoimentos como Diretores e Acionistas sobre esta nossa decisão. Marco Antônio Mattar: Como CFO, eu gostaria de falar que graças ao nosso balanço sólido e com baixo endividamento, conseguimos crédito de R$200 milhões junto aos bancos, que foi determinante para o sucesso da operação de debêntures, visto que, durante o roadshow, sentimos no mercado a grande dificuldade de colocação dos mesmos. Portanto, quando voltamos para casa, re-adequamos o crescimento da Empresa à atual estrutura de capital. Visto que, se mantivéssemos o guidance anterior, teríamos que voltar a mercado nos próximos 12 meses a valores superiores a este captado, em um mercado que poderá não estar receptivo. Gostaria, também, que o Jorge colocasse os seus comentários sobre esta redução de guidance. 5
Jorge Cury Neto: Outra vez, venho neste instante como Presidente e como acionista do grupo controlador endossar as palavras do Marco e transmitir a todos a grande dificuldade que foi a tomada desta decisão. Mas nós aprendemos ao longo dos 25 anos de experiência, que ultrapassamos inúmeras crises e planos econômicos, que em momentos de incertezas, a melhor decisão é sempre a prudência e o conservadorismo. Assim, encerro aqui nossa apresentação, e abrimos para perguntas e respostas. Operadora: A sessão de perguntas e respostas está encerrada. Gostaríamos de devolver a palavra ao Sr. Jorge. Jorge Cury Neto: Obrigado pela audiência, a todos. E em nome de toda a equipe Trisul, agradeço a atenção, e estamos, independentemente deste call, à disposição para responder as dúvidas e questões que lhes interessem. Muito obrigado a todos, novamente. Até o próximo call. Operadora: O conference call da Trisul está encerrado. Agradecemos a participação de todos, e tenham uma boa tarde. "Este documento é uma transcrição produzida pela MZ. A MZ faz o possível para garantir a qualidade (atual, precisa e completa) da transcrição. Entretanto, a MZ não se responsabiliza por eventuais falhas, já que o texto depende da qualidade do áudio e da clareza discursiva dos palestrantes. Portanto, a MZ não se responsabiliza por eventuais danos ou prejuízos que possam surgir com o uso, acesso, segurança, manutenção, distribuição e/ou transmissão desta transcrição. Este documento é uma transcrição simples e não reflete nenhuma opinião de investimento da MZ. Todo o conteúdo deste documento é de responsabilidade total e exclusiva da empresa que realizou o evento transcrito pela MZ. Por favor, consulte o website de relações com investidor (e/ou institucional) da respectiva companhia para mais condições e termos importantes e específicos relacionados ao uso desta transcrição. 6