PARA DIVULGAÇÃO IMEDIATA - São Paulo, 14 de maio de 2019 Gafisa S.A. (B3: GFSA3; OTC: GFASY), uma das principais incorporadoras com foco no mercado residencial de média e alta renda no Brasil, anuncia hoje os resultados operacionais e financeiros do primeiro trimestre encerrado em 31 de março de 2019. GAFISA DIVULGA RESULTADOS DO 1T19 Teleconferência de Resultados 15 de maio de 2019 17:00 Horário de Brasília Em Português +55 (11) 3137-8076 (Brasil) Código: Gafisa 16:00 Horário de Nova York Em Inglês (tradução simultânea do Português) +1 786 209-1795 (EUA) Código: Gafisa Webcast: www.gafisa.com.br/ri Replay: +55 (11) 3137-8031 Português: 8875 #270 Inglês: 8876 #732 Ações GFSA3 B3 GFASY OTC Total ações em circulação: 44.757.914 1 Volume Médio Diário Negociado (1T19): R$22,7 milhões. (1) incluindo 3.566.012 ações em tesouraria. O ano de 2019 será um ano de reconstrução da Companhia. Implementaremos uma gestão com senso de dono, que represente de fato o interesse dos acionistas, onde Conselho de Administração e Diretoria estejam próximos e alinhados no direcionamento operacional e estratégico. Para suportar a Administração teremos os comitês de auditoria, reestruturação e remuneração/ governança. O desafio será grande e de longo prazo, mas estamos confiantes de que conseguiremos reforçar nossa equipe e montar um time experiente e capaz de levar a Gafisa para um novo ciclo. Os primeiros passos já foram dados. No início de abril, convocamos todos os acionistas a se unirem em Assembleia Geral Extraordinária com o objetivo de apoiar um plano de reestruturação e gestão para a Companhia e propiciar a retomada do crescimento e capitalização. Aprovamos: i) a contratação de uma consultoria para a elaboração de um novo plano estratégico e avaliação de novas frentes de atuação; ii) a reemissão das ações em tesouraria que haviam sido canceladas pela antiga gestão. Estas ações podem ser futuramente alienadas significando ingressos de recursos para a Gafisa; e iii) aumento de capital de 26.273.962 ações, que deverá totalizar uma capitalização de R$130-R$134 milhões. Os recursos captados serão utilizados para fazer frente às necessidades de caixa de curto/médio prazo, normalização das atividades e desalavancagem da Companhia. Na Assembleia Geral Extraordinária, realizada no dia 23 de abril, o estatuto social foi alterado e o capital autorizado aumentado de 71.031.876 de ações ordinárias para até 120.000.000 de ações ordinárias; o que dá flexibilidade à Companhia para realizar futuro aumento de capital. Ainda foi solicitado ao Conselho de Administração que avalie as melhores alternativas para a captação de recursos via emissão de valores mobiliários conversíveis ou não em ações para fazer face ao Plano Estratégico. Estamos considerando também, uma captação no montante de até US$150 milhões, a ser colocada no mercado nacional ou internacional. Acreditamos que nosso plano pavimentará um crescimento sustentável, com clientes satisfeitos; a recuperação da credibilidade e capacidade de atender nossas obrigações, o merecido papel de destaque no setor imobiliário. Contamos com a confiança dos investidores para a retomada desse caminho. Os resultados do primeiro trimestre de 2019, ainda não retratam o impacto da nova gestão, que foi eleita no dia 27 de março/19; estão relacionados às decisões tomadas pela administração anterior. Roberto Luz Portella Diretor-Presidente 1
RESULTADOS OPERACIONAIS Tabela 1 - Desempenho Operacional (R$ Mil) 1T19 4T18 T/T (%) 1T18 A/A (%) Lançamentos - 118.936-100,0% 138.715-100,0% Vendas Brutas 91.270 153.406-40,5% 293.460-68,9% Distratos (41.363) (58.401) -29,2% (57.702) -28,3% Vendas Contratadas 49.907 95.005-47,5% 235.757-78,8% Velocidade Vendas (VSO) 4,3% 7,2% -2,9 p.p. 14,4% -10,1 p.p. VGV entregue 80.079 263.254-69,6% - - *Os valores apresentados são líquidos de permuta e corretagem. Tabela 2 - Desempenho Financeiro (R$ Mil) 1T19 4T18 T/T (%) 1T18 7 A/A (%) Receita Líquida 95.421 192.917-51% 233.949-59% Lucro Bruto Ajustado Recorrente¹ 17.764 46.941-62% 61.542-74% Margem Bruta Ajustada Recorrente¹ 18,6% 24,3% -572 bps 26,3% -769 bps EBITDA Ajustado² (23.006) (98.421) -76,6% 5.653-507% Margem EBITDA Ajustada² -24,1% -51,0% 2.691 bps 2,4% -2.653 bps Resultado Líq. (ex- AUSA)³ (46.353) (121.072) -62% (53.516) -13% Receitas a Apropriar 533.503 551.270-3% 625.251-15% Resultados a Apropriar 4 5 193.016 196.812-2% 231.253-17% Margem de Resultados a Apropriar 4 5 36,2% 35,7% 48 bps 37,0% -81 bps Dívida Líquida 727.104 752.253-3% 778.530-7% Caixa e Disponibilidades 6 63.068 137.160-54% 204.938-69% Patrimônio Líquido + Minoritários 449.455 493.191-9% 936.904-52% (Dívida Líq. Finan. Proj.) / (PL + Minorit.) 51,1% 45,4% 569 bps 9,8% 4.133 bps ¹ Ajustado por juros capitalizados e impairment de estoques e terrenos. ² Ajustado por impairments de estoques e terrenos, juros capitalizados, com plano de opções (não-caixa), minoritários e pela baixa do ágio na aquisição de Alphaville. ³ Ajustado por impairment de estoques, terrenos e do ágio da participação em Alphaville. 4 Resultados a apropriar líquido de PIS/Cofins - 3,65%, e sem impacto do método AVP segundo Lei 11.638. 5 Resultados a apropriar contemplam os empreendimentos que estão sob restrição por cláusula suspensiva. 6 Caixa e equivalentes de caixa, e títulos e valores mobiliários. 7 Reapresentação em função da adoção do IFRS 15 e IFRS 9. 2
Lançamentos Em razão da revisão dos projetos do pipeline de lançamentos e do processo de transição que a Companhia passou neste trimestre; optou-se por postergar os lançamentos e focar os esforços na venda de estoques. Lançamentos (R$ milhões) 464 400 - - 90 139 71 119-1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2017: R$554 MM 2018: R$729 MM Vendas As vendas brutas totalizaram R$91,3 milhões no 1T19, uma redução de 40,5% na comparação trimestral e de 68,9% na anual. O primeiro trimestre do ano é um período sazonalmente mais fraco em virtude das férias escolares/carnaval e com maior concentração de gastos das famílias. Além disso, todo este processo de reestruturação pelo qual a Companhia está passando, bem como a expectativa de retomada econômica ainda não concretizada, afetaram o desempenho de vendas no período. Os distratos mantiveram a tendência de queda dos períodos anteriores, atingindo R$ 41,4 milhões no 1T19; o que representa uma redução de 28,3% em relação ao 1T18, mesmo com um volume de VGV entregue de R$80,1 milhões superior ao mesmo período do ano passado em termos de VGV. Distratos (R$ milhões) 118 114 84 95 58 60 52 58 41 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2017: R$412 MM 2018: R$228 MM 2019: R$41 MM¹ ¹ Considera o acumulado do ano. 3
As vendas líquidas alcançaram R$49,9 milhões no 1T19 versus R$235,7 no 1T18. Breakdown Vendas Líquidas 1T19 (%) Vendas Contratadas Líquidas (R$ milhões) 354 346 26,9% 236 73,1% 117 127 122 136 95 50 Construção Entregue 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2017: R$720 MM 2018: R$813 MM 2019: R$50 MM¹ ¹ Considera o acumulado do ano. Vendas Sobre Oferta (VSO) A VSO trimestral foi de 4,3% no 1T19. Já a VSO dos últimos 12 meses atingiu 35,8%, 1.7 p.p abaixo do 1T18. Como comentado anteriormente, ambas as métricas foram afetadas pela ausência de lançamentos no período e pelo momento de reestruturação que passa a Companhia. VSO L12M VSO Trimestral 34,5% 36,8% 37,6% 32,0% 37,5% 43,1% 38,9% 39,9% 35,8% 6,7% 7,9% 18,3% 7,4% 14,4% 19,9% 9,4% 7,2% 4,3% 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 Estoque (Imóveis para Venda) O valor de mercado do estoque da Companhia ao final dos primeiros três meses de 2019 totalizou R$1,12 bilhão, uma queda de 8,3% em relação ao trimestre anterior. Importante mencionar a denúncia de incorporação do empreendimento Vision Pinheiros, lançado no 3T18, com VGV líquido de permutas e corretagem de R$71,1 milhões. A decisão pelo cancelamento desta incorporação deve-se à não aderência do produto ao perfil procurado na região. Este projeto será revisado e relançado futuramente. Tabela 3 - Estoque a Valor de Mercado 4T18 x 1T19 (R$ Mil) Estoques Vendas Estoques Lançamentos Distratos Ajustes¹ 4T18 Brutas 1T19 T/T(%) São Paulo 1.034.013-31.985 (79.515) (69.044) 917.439-11,3% Rio de Janeiro 143.163-8.773 (9.602) (5.881) 136.453-4,7% Outros Mercados 47.890-606 (2.153) 23.339 69.681 45,5% Total 1.225.066-41.363 (91.270) (51.586) 1.123.573-8,3% ¹ Os ajustes do período são reflexo de atualizações relacionadas ao escopo de projeto, data de lançamento e atualização de preços. 4
O giro de estoque no 1T19 foi de 21 meses, em linha com o giro de estoque de 20 meses divulgado no 1T18. Giro Estoque LTM 30 33 34 29 23 21 20 25 20 16 19 18 21 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 Atualmente, cerca de 70% do estoque é composto por unidades residenciais localizadas no estado de São Paulo e com maior liquidez que as unidades comerciais. Tabela 4 - Estoque a Valor de Mercado Andamento Financeiro POC - (R$ Mil) Não Até 30% 30% a 70% Mais que 70% Unidades Iniciado construído construído construído concluídas Total 1T19 São Paulo 102.140 78.209 365.061 116.422 255.606 917.439 Rio de Janeiro - - - - 136.453 136.453 Outros Mercados - - 13.106-56.575 69.681 Total 102.140 78.209 378.167 116.422 448.634 1.123.573 * % POC não revela necessariamente o status das obras, mas sim o andamento financeiro do projeto. Tabela 5 - Estoque a Valor de Mercado Quebra Comercial x Residencial - (R$ Mil) Estoque GFSA % Residencial Comercial Total São Paulo 780.530 136.908 917.439 Rio de Janeiro 34.878 101.575 136.453 Outros 69.681-69.681 Total 885.090 238.483 1.123.573 Projetos Entregues e Repasse No 1T19 a Gafisa entregou o empreendimento Like Aclimação, totalizando 136 unidades líquidas de permuta, cuja a soma dos VGVs alcançou o valor de R$80,1 milhões livres de corretagem. Atualmente, a Gafisa conta com 14 canteiros de obras ativos e 4 projetos que terão suas obras iniciadas em breve. Tabela 6 Entregas Projeto Data de Data de Unids Localização % Participação Entrega Lançamento 100%¹ VGV % R$mil² Like Aclimação fev/19 mar/16 São Paulo/SP 100% 136 80.079 Total 1T19 136 80.079 Total 2019 136 80.079 ¹ Número de unidades equivalente a 100% de participação nos empreendimentos líquido de permutas; ² VGV = Valor Geral de Venda das unidades líquido de corretagem e permuta. 5
O VGV repassado no 1T19 alcançou R$64,8 milhões, representando um aumento de 9,9% em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionado pela entrega do Like Aclimação concretizada neste trimestre. Tabela 7 Repasse e Entregas - (R$ Mil) 1T19 4T18 T/T (%) 1T18 A/A (%) VGV Repassado¹ 64.821 82.400-21,3% 58.998 9,9% Projetos Entregues 1 4-75,0% - - Unidades Entregues² 136 519-73,8% - - VGV Entregue³ 80.079 263.254-69,6% - - ¹ VGV repassado refere-se à efetiva entrada de caixa das unidades repassadas às instituições financeiras; ² Número de unidades equivalente a 100% de participação nos empreendimentos líquido de permutas; ³ VGV = Valor Geral de Venda das unidades líquido de corretagem e permuta. Banco de Terrenos O landbank da Companhia possui VGV estimado em R$3,83 bilhões e corresponde a 33 projetos/fases potenciais totalizando 6.782 unidades Gafisa. Por volta de 70% dos nossos terrenos foram adquiridos por meio de permutas, e destes, a maior parte está localizada em São Paulo. VGV (% Gafisa) ¹ Tabela 8 - Banco de Terrenos (R$ Mil) % Permuta Total ² % Permuta Unidades % Permuta Financeiro Unidades Potencial (% Gafisa) ³ Unidades Potencial Total São Paulo 2.486.753 79,9% 71,4% 8,5% 4.978 5.331 Rio de Janeiro 748.745 60,1% 60,1% 0,0% 755 892 Outros 594.327 30,0% 30,0% 0,0% 1.050 1.320 Total 3.829.825 69,8% 66,2% 3,6% 6.782 7.543 ¹ Os VGV (% Gafisa) apresentado é líquido de permuta e taxa de corretagem. ² O percentual de permuta é aferido ante o custo histórico de aquisição do terreno. ³ Unidades potenciais são líquidas de permuta e referem-se à participação de Gafisa e/ou de seus parceiros no empreendimento. O valor de ajustes na movimentação do banco de terrenos incluí a denúncia de incorporação do empreendimento Vision Pinheiros mencionado anteriormente. Tabela 9 - Movimentação do Banco de Terrenos (1T19 x 4T18 - R$ Mil) Landbank Inicial Aquisição de Terrenos Lançamentos Distratos Ajustes Landbank Final São Paulo 2.410.522 - - - 76.231 2.486.753 Rio de Janeiro 748.745 - - - - 748.745 Outros 594.327 - - - - 594.327 Total 3.753.594 - - - 76.231 3.829.825 *Os valores apresentados são líquidos de permuta e corretagem. 6
Receita RESULTADOS FINANCEIROS A receita líquida totalizou R$95,4 milhões no primeiro trimestre de 2019, o que representa um decréscimo de 59% em relação ao valor reportado no 1T18, resultado do menor volume de vendas e evolução de obras no período. Tabela 10 - Reconhecimento de Receita (R$ Mil) 1T19 1T18¹ Vendas % % Vendas % % Lançamentos Receita Receita Contratadas Vendas Receita Contratadas Vendas Receita 2018 5.222 10,5% 7.549 7,9% 107.028 45,4% - - 2017 3.126 6,3% 14.682 15,4% 22.264 9,4% 75.983 32,5% 2016 9.037 18,1% 32.733 34,3% 19.038 8,1% 84.273 36,0% 2015 27.141 54,4% 27.310 28,6% 62.030 26,3% 11.713 5,0% <2014 5.381 10,8% 13.147 13,8% 25.398 10,8% 61.980 26,5% Total 49.907 100% 95.421 100,0% 235.757 100% 233.949 100,0% ¹Reapresentação em função da adoção do IFRS 15 e IFRS 9. Lucro & Margem Bruta O lucro bruto ajustado recorrente da Gafisa neste trimestre foi de aproximadamente R$17,8 milhões versus R$46,9 milhões no 4T18 e R$61,5 milhões no 1T18. A margem bruta ajustada no trimestre foi de 18,6%, queda de 769 bps em relação ao 1T18. A queda da margem bruta na comparação anual deve-se principalmente a descontos concedidos na venda de unidades concluídas de safras antigas. Tabela 11 Margem Bruta (R$ Mil) 1T19 4T18 T/T(%) 1T18³ A/A (%) Receita Líquida 95.421 192.917-51% 233.949-59% Lucro Bruto 6.447 (29.710) 122% 25.270-74% Margem Bruta 6,8% -15,4% 2.216 bps 10,8% -405 bps (-) Custos Financeiros (11.317) (13.506) -16% (36.272) -69% Lucro Bruto Ajustado ¹ 17.764 (16.204) -210% 61.542-71% Margem Bruta Ajustada ¹ 18,6% -8,4% 2.702 bps 26,3% -769 bps (-) Ajuste estoque e banco de terrenos - (63.145) -100% - - Lucro Bruto Ajustado Recorrente ² 17.764 46.941-62% 61.542-71% Margem Bruta Ajustada Recorrente ² 18,6% 24,3% -572 bps 26,3% -769 bps ¹ Ajustado por juros capitalizados. ² Ajustado por impairments de terrenos e estoques. ³ Reapresentação em função da adoção do IFRS 15 e IFRS 9. Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A) No 1T19, as despesas com vendas, gerais e administrativas somaram R$14,4 milhões, 66% abaixo do publicado no 1T18. As despesas com vendas totalizaram R$6,5 milhões neste trimestre, uma redução de 43% em relação ao 4T18, explicada pela redução de gastos com marketing, condomínio e IPTU e comissão de vendas, reflexo do menor volume de vendas realizado no período. Nesta mesma linha, a redução observada na comparação com o 1T18 foi de 73%. 7
As despesas gerais e administrativas totalizaram R$7,9 milhões, queda de 58% na comparação com o 1T18. Esta redução significativa foi alcançada, principalmente, em razão: (i) da revisão de contratos de prestação de serviços e informática, proporcionando uma diminuição de R$3 milhões gastos entre os períodos analisados; e (ii) da redução do quadro de funcionários, em torno de 50% do total, efetuada durante o segundo semestre de 2018, que proporcionou uma economia por volta de R$4 milhões. Na comparação trimestral, evidencia-se que o valor positivo de R$4,7 milhões divulgado no trimestre passado se deu em virtude da reversão líquida da provisão de bônus de exercícios anteriores no valor de R$14,8 milhões em 2018. Tabela 12 Despesas VGA (R$ Mil) 1T19 4T18 T/T(%) 1T18 A/A (%) Despesas com Vendas (6.502) (11.389) -43% (24.279) -73% Despesas Gerais e Administrativas (7.900) 4.752-266% (18.696) -58% Total de Despesas VGA (14.402) (6.637) 117% (42.975) -66% As Outras Receitas/Despesas Operacionais somaram R$22,2 milhões no 1T19, redução de 83% em relação ao 4T18, que foi impactado pela redução do valor recuperável (impairment) referente ao ágio de Alphaville; e pelo provisionamento de 4 contingências relevantes que totalizaram R$106,9 milhões. Na comparação 1T19 X 1T18 houve um aumento de 89% em relação aos R$11,8 milhões apurados no 1T18. As principais contingências provisionadas no período referem-se a: i) atraso de obra de empreendimentos de safras antigas no valor de R$R$4,5 milhões; e ii) defeito construtivo de um empreendimento lançado em maio de 2005, no valor de R$3,1 milhões. Tabela 13 Outras Receitas/Despesas Operacionais (R$ Mil) 1T19 4T18 T/T(%) 1T18 A/A (%) Despesas com Demandas Judiciais (22.225) (127.668) -83% (11.776) 89% Perda na realização de investimento avaliado a valor justo - (112.800) -100% - - Outras (1) (10.966) -100% (429) -100% Total (22.226) (251.434) -91% (12.205) 82% 8
EBITDA Ajustado O EBITDA ajustado recorrente foi negativo em cerca de R$23 milhões no 1T19, uma redução de 77% se comparado ao valor negativo de R$98,4 milhões relativo aos três meses antecedentes. Tabela 14 EBITDA Ajustado (R$ Mil) 1T19 4T18 T/T(%) 1T18³ A/A (%) Lucro (Prejuízo) Líquido (46.354) (297.017) -84% (53.516) -13% (+) Ajuste estoque e banco de terrenos - 63.145-100% - - Resultado líquido Ajustado¹ (46.354) (233.872) -80% (53.516) -13% (+) Resultado Financeiro 9.959 22.310-55% 19.950-50% (+) IR / CSLL 404 (24.085) -102% 232 74% (+) Depreciação e Amortização 4.373 5.772-24% 3.985 10% (+) Capitalização de Juros 11.317 13.506-16% 36.272-69% (+) Despesas com Plano de Opções de Ações (2.460) 15-16.500% (91) 2.603% (+) Participação dos Minoritários (245) 170-244% (1.179) -79% (+) Efeito de resultado perda na realização de investimento de - 112.800-100% - - AUSA (+) Impairment de Software - 4.963-100% - - EBITDA Ajustado Recorrente² (23.006) (98.421) -77% 5.653-507% ¹ Ajustado por impairments de estoques e terrenos. ² Ajustado por impairments de estoques e terrenos, juros capitalizados, com plano de opções (não-caixa), minoritários e pela baixa do ágio na aquisição de Alphaville. ³ Reapresentação em função da adoção do IFRS 15 e IFRS 9. Resultado Financeiro No 1T19, as receitas financeiras atingiram R$3,4 milhões, queda de 23% e 37% na comparação com o 4T18 e 1T18, respectivamente, refletindo o menor saldo de disponibilidades no trimestre atual. As despesas financeiras, por sua vez, alcançaram R$13,3 milhões no 1T19, uma queda de 50% em relação ao 4T18. Esta variação deve-se à redução de juros sobre captações em função do menor nível de endividamento. O resultado financeiro líquido no 1T19 foi negativo em aproximadamente R$10 milhões, comparado ao resultado financeiro líquido negativo de R$22,3 milhões no 4T18 e de R$20,0 milhões no 1T18. Resultado Líquido O resultado líquido ajustado do primeiro trimestre de 2019 foi negativo em cerca de R$46 milhões, comparado aos prejuízos líquidos de R$121 milhões e R$53,5 milhões apresentados no 4T18 e 1T18, respectivamente. 9
Tabela 15 Resultado Líquido (R$ Mil) 1T19 4T18 T/T(%) 1T18 ² A/A (%) Resultado Líquido (46.354) (297.017) -84% (53.516) -13% (-) Ajuste estoque e banco de terrenos - (63.145) -100% - - (-) Perda na realização de Investimentos de Alphaville (1) (112.800) -100% - - Resultado Líquido Ajustado 1. (46.353) (121.072) -62% (53.516) -13% 1 Ajustado por impairment de estoques, terrenos e do ágio da participação em Alphaville. ² Reapresentação em função da adoção do IFRS 15 e IFRS 9. Receitas e Resultados a Apropriar Ao final do 1T19, o saldo de resultados a apropriar pelo método PoC foi de R$193,0 milhões, com margem a reconhecer de 36,2%, 48 pontos-base acima do 4T18. Esse resultado reflete a assertividade dos lançamentos recentes. Tabela 16 - Resultados a Apropriar (REF) (R$ Mil) 1T19 4T18 T/T(%) 1T18 A/A (%) Receitas a Apropriar 533.503 551.270-3% 625.251-15% Custo das Unidades Vendidas a Apropriar (340.487) (354.458) -4% (393.999) -14% Resultado a Apropriar 193.016 196.812-2% (231.253) -17% Margem a Apropriar 36,2% 35,7% 48 bps 37,0% -81 bps Notas: Resultados a apropriar líquido de PIS/Cofins - 3,65%, e sem impacto do método AVP segundo Lei 11.638. Resultados a apropriar contemplam os empreendimentos que estão sob restrição por cláusula suspensiva. 10
BALANÇO PATRIMONIAL Caixa e Equivalentes de Caixa e Títulos e Valores Mobiliários Em 31 de março de 2019, o saldo de caixa, equivalentes de caixa e títulos e valores mobiliários foi de R$63,1 milhões. Recebíveis O saldo total de recebíveis foi de R$1,15 bilhão ao final do 1T19, registrando uma redução de 5% em relação ao 4T18. Desse total, R$596,4 milhões já foram reconhecidos no balanço, com previsão de recebimento de aproximadamente R$342 milhões ainda em 2019. Tabela 17 Recebíveis Totais (R$ Mil) 1T19 4T18 T/T(%) 1T18¹ A/A (%) Recebíveis de Incorp. Fora do Balanço 553.713 572.154-3% 648.938-15% Recebíveis PoC - CP (Balanço) 475.820 467.993 2% 511.536-7% Recebíveis PoC - LP (Balanço) 120.614 174.017-31% 186.897-35% Total 1.150.147 1.214.164-5% 1.347.371-15% ¹ Reapresentação em função da adoção do IFRS 15 e IFRS 9. Notas: CP Curto Prazo LP- Longo Prazo PoC Método do Percentual de Conclusão. Recebíveis de incorporação: contabiliza os recebíveis ainda não reconhecidos pelo método PoC e BRGAAP. Recebíveis PoC: contabiliza recebíveis já reconhecidos pelo método PoC e BRGAAP. Tabela 18 Cronograma de Recebíveis (R$ Mil) Total 2019 2020 2021 2022 2023 Em diante Recebíveis PoC 596.434 342.003 187.579 61.531 1.347 3.974 Geração de Caixa A Companhia encerrou o primeiro trimestre de 2019 com uma geração de caixa positiva em R$25,1 milhões. Segundo trimestre consecutivo de geração de caixa, resultado da disciplinada gestão de gastos. Tabela 19 Geração de Caixa (R$ Mil) 4T18 1T19 Disponibilidades 1 137.160 63.068 Variação das Disponibilidades (1) (57.285) (74.092) Dívida Total + Obrigação com Investidores 889.413 790.172 Var. da Dívida Total + Obrig. com Investidores (2) (70.931) (99.241) Geração de Caixa no Período (1) - (2) 13.646 25.149 Geração Acumulada de Caixa Final (45.583) 25.149 ¹ Caixa e equivalentes de caixa, e títulos e valores mobiliários. 11
Liquidez Ao final do 1T19, a relação Dívida Líquida / Patrimônio Líquido era de 161,8%, reflexo dos prejuízos acumulados nos últimos períodos, maiores que a redução do endividamento. Excluindo-se os financiamentos de projetos, a relação Dívida Líquida / Patrimônio Líquido foi de 51,1%. A dívida líquida no período atingiu R$ 727,1 milhões, representado uma redução de 7% em relação ao mesmo período do ano anterior. Tabela 20 Dívida e Obrigações com Investidores (R$ Mil) 1T19 4T18 T/T(%) 1T18 A/A (%) Debêntures Capital de Giro (A) 249.242 265.666-6% 168.041 48% Financiamento de Projeto SFH (B) 497.307 528.140-6% 686.728-28% Capital de Giro (C) 43.623 95.607-54% 128.699-66% Dívida Total (A)+(B)+(C)= (D) 790.172 889.413-11% 983.468-20% Caixa e Disponibilidades¹ (E) 63.068 137.160-54% 204.938-69% Dívida Líquida (D)-(E) = (F) 727.104 752.253-3% 778.530-7% Patrimônio Líquido + Minoritários (G) 449.455 493.191-9% 936.904-52% (Dívida Líquida) / (PL) (F)/(G) = (H) 161,8% 152,5% 925 bps 83,1% 7.868 bps (Dív Líq Finan. Proj.) / PL ((F)-(B))/(G) = (I) 51,1% 45,4% 569 bps 9,8% 4.133 bps ¹ Caixa e equivalentes de caixa, e títulos e valores mobiliários. A Companhia encerrou o 1T19 com R$283,8 milhões de endividamento total no curto prazo, ou 36% do total da dívida, comparado a 39% ao final do 4T18. Em 31 de março de 2019, o custo médio da dívida consolidada era de 11,57% a/a, ou 180,8% do CDI. Enfatizamos, ainda, que durante este trimestre a Companhia amortizou por volta de R$116,1 milhões do saldo de principal das dívidas contratadas. Debêntures Capital de giro (A) Financiamento a projeto SFH (B) Capital de giro (C) Tabela 21 Vencimento da Dívida (R$ Mil) Custo médio (a.a.) Total Até Mar/20 Até Mar/21 Até Mar/22 Até Mar/23 CDI + 3% / CDI + 3,75% / CDI + 5,25% / IPCA + 8,37% TR + 8,30% a 14,19% / 12,87% / 143% CDI 135% CDI / CDI + 2,5% / CDI + 3% / CDI + 3,70% / CDI + 4,25% 249.242 52.596 153.504 41.541 1.601 497.307 231.047 193.011 73.249-43.623 188 198 43.237 - Dívida Total (A)+(B)+(C) = (D) 790.172 283.831 346.713 158.027 1.601 % Vencimento total por Período 36% 44% 20% 0,2% Vencimento de dívida de projeto como % da dívida total (B)/ (D) 81% 56% 46% - Vencimento de dívida corporativa como % da dívida total ((A)+(C))/ (D) 19% 44% 54% 100% Relação Dívida Corporativa / Crédito Imobiliário 37% / 63% 12
EVENTOS SUBSEQUENTES Elaboração de Novo Plano Estratégico de Longo Prazo Na Assembleia Geral Extraordinária realizada no dia 15 de abril de 2019, o Conselho de Administração foi autorizado a contratar de Banco ou Consultoria de primeira linha para a elaboração de novo Plano Estratégico de longo prazo para a Companhia, visando retomar o caminho de crescimento considerando, além do mercado de atuação da Gafisa, potencias oportunidades de expandir para outros segmentos e novos mercados. Foi aprovada também a contratação da consultoria Falconi para dar suporte ao plano de reestruturação, com foco na mudança de cultura, revisão de estrutura, processos e otimização de gastos; bem como a implementação do orçamento base zero. Aumento de Capital de Capital No dia 15 de abril de 2019 foi aprovado o aumento de capital mediante a emissão de 26.273.962 de ações nominativas, escriturais e sem valor nominal. O preço de referência da emissão será de R$ 6,02 por ação, fixado com base no artigo 170, 1º, incisos I e III, da Lei nº 6.404/76, sendo-lhe aplicado um bônus escalonado: (i) 15% aplicado sobre o preço base da emissão no exercício do direito de preferência, a um preço de R$ 5,12 por ação ON; e (ii) adicional de 3%, no valor de R$ 4,96 por ação ON, na subscrição das sobras. Será assegurado aos acionistas da Companhia o direito de preferência para subscrever as novas ações, com base na participação de titularidade dos acionistas no encerramento do pregão da B3 na data de 23 de abril de 2019. O prazo para o exercício do direito de preferência será de 30 dias corridos contados de 24 de abril de 2019 (inclusive) até o dia 23 de maio de 2019 (inclusive). Aumento do Capital Autorizado Na Assembleia Geral Extraordinária realizada no dia 23 de abril de 2019, foi aprovado o aumento do limite do Capital Autorizado da Companhia, de 71.031.876 ações ordinárias para 120.000.000 de ações ordinárias Reemissão de Ações No dia 24 de abril de 2019 a Companhia anunciou aos seus acionistas e ao mercado em geral que comprimento à decisão tomada pelo Conselho de Administração em reunião realizada no dia 15 de abril de 2019, foram reemitidas no dia 23 de abril de 2019 o total de 1.400.325 (um milhão quatrocentos mil trezentas e vinte e cinco) ações da Companhia, referentes às ações anteriormente canceladas na gestão anterior. Dessa forma, o capital social da companhia fica dividido em 44.757.914 ações ordinárias, todas nominativas, escriturais e sem valor nominal. 13
São Paulo, 14 maio de 2019. A Alphaville Urbanismo SA comunica seus resultados do primeiro trimestre de 2019. Resultados Financeiros No primeiro trimestre de 2019, a receita líquida foi negativa em R$ 23 milhões e o prejuízo líquido foi de R$ 185 milhões. 1T19 1T18 1T19 vs. 1T18 Receita líquida -23 86-126% Lucro líquido -185-92 101% Importante mencionar que a Gafisa descontinuou o reconhecimento de sua participação em perdas futuras após reduzir a zero o saldo contábil de sua participação de 30% no capital social da Alphaville. Para maiores informações, entre em contato com o time de RI: ri@alphaville.com.br ou +55 11 3038-7131. 14
Demonstração de Resultados - Consolidado 1T19 4T18 T/T (%) 1T18¹ A/A (%) Receita Líquida 95.421 192.917-51% 233.949-59% Custos Operacionais (88.974) (222.627) -60% (208.679) -57% Resultado Bruto 6.447 (29.710) -122% 25.270-74% Margem Bruta 6,8% -15,4% 2.216 bps 10,8% -405 bps Despesas Operacionais (42.683) (268.912) -84% (59.783) -29% Despesas com Vendas (6.502) (11.389) -43% (24.279) -73% Desp. Gerais e Administrativas (7.900) 4.752-266% (18.696) -58% Outras Desp. e Rec. Operacionais (22.226) (251.434) -91% (12.205) 82% Depreciação e Amortização (4.373) (5.772) -24% (3.985) 10% Equivalência Patrimonial (1.682) (5.069) -67% (618) 172% Resultado Operacional (36.236) (298.622) -88% (34.513) 5% Receita Financeira 3.365 4.342-23% 5.344-37% Despesa Financeira (13.324) (26.652) -50% (25.294) -47% Res. Líq. Antes de IR & CSLL (46.195) (320.932) -86% (54.463) -15% Impostos Diferidos - 25.100-100% - - IR & CSLL (404) (1.015) -60% (232) 74% Res. Líquido Após IR & CSLL (46.599) (296.847) -84% (54.695) -15% Resultado Líquido das Operações Continuadas (46.599) (296.847) -84% (54.695) -15% Participações Minoritárias 245 (170) -244% 1.179-79% Resultado Líquido (46.354) (297.017) -84% (53.516) -13% ¹ Reapresentação em função da adoção do IFRS 15 e IFRS 9. 15
Balanço Patrimonial - Consolidado 1T19 4T18 T/T (%) 1T18¹ A/A (%) Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa 12.402 32.304-62% 23.654-48% Títulos e Valores Mobiliários 50.666 104.856-52% 181.284-72% Recebíveis de Clientes 475.820 467.993 2% 511.536-7% Imóveis a Comercializar 819.458 890.460-8% 831.593-1% Outras Contas a Receber 107.370 106.943 0% 115.928-7% Despesas Antecipadas e Outras 2.466 2.668-8% 5.136-52% Terrenos Destinado a Venda 38.682 78.148-51% 65.798-41% Subtotal 1.506.864 1.683.372-10% 1.734.929-13% Ativo Não-Circulante Recebíveis de Clientes 120.614 174.017-31% 186.897-35% Imóveis a Comercializar 228.228 198.941 15% 336.511-32% Outros 123.755 123.602 0% 91.568 35% Subtotal 472.597 496.560-5% 614.976-23% Intangível e Imobilizado 32.270 31.843 1% 41.005-21% Investimentos 309.668 314.505-2% 479.445-35% Ativo Total 2.321.399 2.526.280-8% 2.870.355-19% Passivo Circulante Empréstimos e Financiamentos 307.555 285.612 8% 324.376-5% Debêntures 133.636 62.783 113% 11.408 1.071% Obrig. com Terrenos e Adiant. de Clientes 114.237 113.355 1% 142.766-20% Fornecedores e Materiais 115.114 119.847-4% 99.165 16% Impostos e Contribuições 57.445 57.276 0% 52.016 10% Outros 436.573 400.142 9% 308.323 42% Subtotal 1.164.560 1.039.015 12% 938.054 24% Passivo Não-Circulante Empréstimos e Financiamentos 233.375 338.135-31% 491.051-52% Debêntures 115.606 202.883-43% 156.633-26% Obrig. com Terrenos e Adiant. de Clientes 153.947 196.076-21% 134.924 14% Impostos Diferidos 49.372 49.372 0% 74.473-34% Provisão para Contingências 103.604 155.608-33% 78.293 32% Outros 51.480 52.000-1% 57.615-11% Sub Total 707.384 994.074-29% 992.989-29% Patrimônio Líquido Patrimônio Líquido 448.179 491.317-9% 936.644-52% Participação dos Minoritários 1.276 1.874-32% 2.668-52% Sub Total 449.455 493.191-9% 939.312-52% Total do Passivo e Patrimônio Líquido 2.321.399 2.526.280-8% 2.870.355-19% ¹ Reapresentação em função da adoção do IFRS 15 e IFRS 9. 16
Fluxo de Caixa Consolidado 1T19 1T18¹ Lucro Líquido (Prejuízo) antes dos impostos (46.195) (54.463) Despesas/receitas que não impactam capital de giro (7.714) (12.486) Depreciações e Amortizações 4.373 3.985 Impairment (841) (9.176) Despesas com plano de opções (2.460) (91) Juros e taxas não realizados, líquido 204 3.781 Equivalência Patrimonial 1.682 617 Provisão de garantia (338) (834) Provisão por contingências 22.225 11.527 Provisão para distribuição de lucros - 1.231 Provisão (reversão) para devedores duvidosos (18.539) (23.505) Ganho / Perda de instrumentos financeiros - (21) Provisão para multa por atraso de obra 1.408 - Clientes 62.313 (31.059) Imóveis a venda 82.022 99.612 Outros recebíveis (9.995) (4.509) Despesas de vendas diferidas e Despesas antecipadas 202 399 Obrigações por aquisição de imóveis (41.248) (31.144) Impostos e contribuições 168 5.586 Fornecedores 323 110 Folha de pagamento, encargos e provisão para bônus (1.034) 494 Outras contas a pagar (96.601) (29.800) Operações com partes relacionadas 10.851 (5.269) Impostos Pagos (404) (232) Caixa Utilizado em Atividades Operacionais (31.884) (62.761) Atividades de Investimento - - Aquisição de propriedades e equipamentos (343) (4.368) Aporte de capital em controladoras - (499) Resgate de títulos e valores mobiliários, cauções e créditos 77.456 469.903 Aplicação de títulos, valores mobiliários e créditos restritos (23.265) (532.252) Títulos patrimoniais 2.717 - Caixa Utilizado em Atividades de Investimento 56.565 (67.216) Atividades de Financiamento - - Contribuições de partes relacionadas - - Aumento empréstimos e financiamentos 16.659 51.938 Amortização de empréstimo e financiamento (116.104) (177.149) Cessão de créditos recebíveis, líquido - - Operações de mútuo 42 (451) Alienação de ações em tesouraria 148 - Caixa gerado/utilizado em atividades de financiamento de operação descontinuada - - Movimentação referente programa de recompra de ações 54.672 - Aumento de capital - 167 Subscrição e integralização de ações ordinárias - 250.599 Caixa Gerado por Atividades de Financiamento (44.583) 125.104 Variação caixa líquido de operação destinada à venda - - Acréscimo (decréscimo) líquido em Caixa e Equivalentes de Caixa (19.902) (4.873) No início do período 32.304 28.527 No fim do período 12.402 23.654 Acréscimo (decréscimo) líquido em Caixa e Equivalentes de Caixa (19.902) (4.873) ¹ Reapresentação em função da adoção do IFRS 15 e IFRS 9. 17
Este release contém considerações futuras sobre as perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros e perspectivas de crescimento da Gafisa. Estas são apenas projeções e, como tais, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Gafisa em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capital para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem substancialmente de mudanças nas condições de mercado, de regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira entre outros fatores sujeitos a mudanças sem aviso prévio. Contatos de RI Telefone: +55 11 3025-9242 / 9474 Email: ri@gafisa.com.br IR Website: www.gafisa.com.br/ri Assessoria de Imprensa Máquina Cohn & Wolfe Nancy Campos / Rodrigo Garcia Telefone: +55 11 3147-7463 Fax: +55 11 3147-7438 E-mail: gafisa@grupomaquina.com 18